锁定目标尽锐出战
平山公安“金盾风暴”之“掸尘”行动
取得显著战果
按照市局党委的统一部署和梁昆副市长的指示要求，自9月1日起，平山县公安局在全县范围内开展了为期一个月的“金盾风暴”之“掸尘”行动，锁定“两抢一盗”、打架斗殴、寻衅滋事等13项严重影响人民群众安全感、满意度和阻碍社会发展稳定的突出违法犯罪，发动集中攻势。截止9月29日，平山县公安局已打处涉嫌13类违法犯罪嫌疑人152人。其中，采取刑事强制措施38人，行政处罚114人，打掉犯罪团伙2个，有效震慑了违法犯罪活动，有力护航了全县经济社会发展。
一、掀起全警思想风暴，以最高的站位抓推进
平山县公安局始终把开展好此次专项行动作为对公安机关政治执行力和战斗力的直接检验，以“党有所指、民有所需、警有所应”为导向，以“快、准、狠、稳”为标准，持续推动严打整治向纵深开展。坚持精心谋划、精准布局。副县长、公安局长崔勇先后组织召开3次专题党委会、4次专项调度会进行动员部署，搭建了局领导主管、警种主抓、所队主战的工作框架，成立了综合、信息、宣传、督导、合成作战五个工作专班，以党总支为基础划分了六个区域性作战单元，形成了“上下联动、纵向联合、多警联勤”的作战体系。坚持靠前指挥、捆绑作业。局领导身先士卒、亲自上阵，为分包战区把舵定向、鼓劲加油。市局法制支队支援警力捆绑包联、排班编组，与基层所队并肩携手、共同作战。业务警种部门一线指导、分类施援，帮助实战单位厘清思路、破解难题。层层的包联责任、高效的支援协作，为全面打响专项行动提供了有力支撑。坚持细化考核、加压推进。突出以考促干、以考促战，实施分类考核、量化考核，累计制作下发《“掸尘”工作专刊》22期，做到了每日一通报、每周一考评、日日有排名，所队有压力、工作有动力，有力统一了全警思想、凝聚了全警共识。
2、 掀起凌厉打击风暴，以最快的速度出成效
打破辖区、打破警种、全警参战、重拳出击，从严从快打击抢劫抢夺、拎包扒窃、盗窃车辆等为人民群众深恶痛绝违法犯罪行为。聚焦打团伙、斩链条，全面发起集群战役。9月以来，抽调刑警大队骨干警力实施专案攻坚、集中行动，连续打掉盗窃车内财物犯罪团伙、扒窃手机犯罪团伙，抓获盗窃犯罪嫌疑人7名、扒窃犯罪嫌疑人4名，深挖出销赃犯罪嫌疑人2名，带破盗窃车内财物、扒窃手机案件109起，起获被盗手机96部、赃款现金2.2万余元。聚焦抓逃犯、除隐患，全面展开精准打击。9月25日，办案民警通过线索梳理、精准研判、深挖细查，抓获1名在我县潜藏25年之久的外市持枪抢劫犯罪嫌疑人，在国庆前夕成功剔除了该起影响全县社会安定的重大潜在隐患。聚焦打现行、快破案，全面强化高压态势。整合巡防打现力量，强化专业打击力度，依托情指合成作战中心实施案件同步跟进、信息同步研判、嫌疑人同步落地，共破获“四类侵财”案件139起，抓获犯罪嫌疑人22名，相关案件发案量同比下降62.5%，现行案件做到了即发即破，集中严打态势得到了持续巩固增强。
三、掀起重点整治风暴，以最实的举措护稳定
以严打整治推动社会治理，营造和谐有序社会环境，助力全县社会经济发展。全力保障社会和谐。坚持严格规范公正文明执法，依法严惩打架斗殴、寻衅滋事、妨碍民警执行公务等突出违法犯罪。行动以来，公安机关共依法打处相关违法犯罪人员58名。其中，采取刑事强制措施15人，行政处罚43人，着力清除了一批社会面上的矛盾纠纷、问题隐患，积极营造了人人懂法、人人守法的社会氛围，有效维护了社会公平正义。全力净化网络环境。强化网上巡查，严打网络谣言传播有害信息违法犯罪，依法打处相关人员3名，进一步净化了我县网络环境。全力整治治安乱点。围绕藏污纳垢网约房、出租房，违规私设停车场，“黄牛带路党”“车托党”掀起整治高潮，全力予以清缴。各派出所、交警中队主动下沉，深入摸排，累计处罚违规网约房、出租房47处，取缔违规私设停车场13处，打处“带路党”4人，进一步净化了全县社会环境。
四、掀起舆论宣传风暴，以最浓的氛围造声势
同步推进舆论宣传引导工作，叫响做实“老区公安在行动”战斗口号，实现了线上线下同步发力、质量数量齐头并进。全域宣传提氛围。结合“全民反诈”宣传活动，组织警力深入机关单位、农村社区、行业场所等重点部位，通过悬挂条幅、张贴海报、户外显示屏滚动展示等多种形式开展集中宣传，形成了专项行动户户知晓、人人支持的浓厚氛围。专题报道展形象。依托公安政务微信、微博开启报道专栏，在县电视台“警方在线”栏目推出专题板块，向广大人民群众全面展现党委政府、公安机关惩治违法犯罪、维护公平正义、营造优良环境的决心和作为。（通讯员：张冉 梁志龙）
平山公安“金盾风暴”之“掸尘”行动
取得显著战果
按照市局党委的统一部署和梁昆副市长的指示要求，自9月1日起，平山县公安局在全县范围内开展了为期一个月的“金盾风暴”之“掸尘”行动，锁定“两抢一盗”、打架斗殴、寻衅滋事等13项严重影响人民群众安全感、满意度和阻碍社会发展稳定的突出违法犯罪，发动集中攻势。截止9月29日，平山县公安局已打处涉嫌13类违法犯罪嫌疑人152人。其中，采取刑事强制措施38人，行政处罚114人，打掉犯罪团伙2个，有效震慑了违法犯罪活动，有力护航了全县经济社会发展。
一、掀起全警思想风暴，以最高的站位抓推进
平山县公安局始终把开展好此次专项行动作为对公安机关政治执行力和战斗力的直接检验，以“党有所指、民有所需、警有所应”为导向，以“快、准、狠、稳”为标准，持续推动严打整治向纵深开展。坚持精心谋划、精准布局。副县长、公安局长崔勇先后组织召开3次专题党委会、4次专项调度会进行动员部署，搭建了局领导主管、警种主抓、所队主战的工作框架，成立了综合、信息、宣传、督导、合成作战五个工作专班，以党总支为基础划分了六个区域性作战单元，形成了“上下联动、纵向联合、多警联勤”的作战体系。坚持靠前指挥、捆绑作业。局领导身先士卒、亲自上阵，为分包战区把舵定向、鼓劲加油。市局法制支队支援警力捆绑包联、排班编组，与基层所队并肩携手、共同作战。业务警种部门一线指导、分类施援，帮助实战单位厘清思路、破解难题。层层的包联责任、高效的支援协作，为全面打响专项行动提供了有力支撑。坚持细化考核、加压推进。突出以考促干、以考促战，实施分类考核、量化考核，累计制作下发《“掸尘”工作专刊》22期，做到了每日一通报、每周一考评、日日有排名，所队有压力、工作有动力，有力统一了全警思想、凝聚了全警共识。
2、 掀起凌厉打击风暴，以最快的速度出成效
打破辖区、打破警种、全警参战、重拳出击，从严从快打击抢劫抢夺、拎包扒窃、盗窃车辆等为人民群众深恶痛绝违法犯罪行为。聚焦打团伙、斩链条，全面发起集群战役。9月以来，抽调刑警大队骨干警力实施专案攻坚、集中行动，连续打掉盗窃车内财物犯罪团伙、扒窃手机犯罪团伙，抓获盗窃犯罪嫌疑人7名、扒窃犯罪嫌疑人4名，深挖出销赃犯罪嫌疑人2名，带破盗窃车内财物、扒窃手机案件109起，起获被盗手机96部、赃款现金2.2万余元。聚焦抓逃犯、除隐患，全面展开精准打击。9月25日，办案民警通过线索梳理、精准研判、深挖细查，抓获1名在我县潜藏25年之久的外市持枪抢劫犯罪嫌疑人，在国庆前夕成功剔除了该起影响全县社会安定的重大潜在隐患。聚焦打现行、快破案，全面强化高压态势。整合巡防打现力量，强化专业打击力度，依托情指合成作战中心实施案件同步跟进、信息同步研判、嫌疑人同步落地，共破获“四类侵财”案件139起，抓获犯罪嫌疑人22名，相关案件发案量同比下降62.5%，现行案件做到了即发即破，集中严打态势得到了持续巩固增强。
三、掀起重点整治风暴，以最实的举措护稳定
以严打整治推动社会治理，营造和谐有序社会环境，助力全县社会经济发展。全力保障社会和谐。坚持严格规范公正文明执法，依法严惩打架斗殴、寻衅滋事、妨碍民警执行公务等突出违法犯罪。行动以来，公安机关共依法打处相关违法犯罪人员58名。其中，采取刑事强制措施15人，行政处罚43人，着力清除了一批社会面上的矛盾纠纷、问题隐患，积极营造了人人懂法、人人守法的社会氛围，有效维护了社会公平正义。全力净化网络环境。强化网上巡查，严打网络谣言传播有害信息违法犯罪，依法打处相关人员3名，进一步净化了我县网络环境。全力整治治安乱点。围绕藏污纳垢网约房、出租房，违规私设停车场，“黄牛带路党”“车托党”掀起整治高潮，全力予以清缴。各派出所、交警中队主动下沉，深入摸排，累计处罚违规网约房、出租房47处，取缔违规私设停车场13处，打处“带路党”4人，进一步净化了全县社会环境。
四、掀起舆论宣传风暴，以最浓的氛围造声势
同步推进舆论宣传引导工作，叫响做实“老区公安在行动”战斗口号，实现了线上线下同步发力、质量数量齐头并进。全域宣传提氛围。结合“全民反诈”宣传活动，组织警力深入机关单位、农村社区、行业场所等重点部位，通过悬挂条幅、张贴海报、户外显示屏滚动展示等多种形式开展集中宣传，形成了专项行动户户知晓、人人支持的浓厚氛围。专题报道展形象。依托公安政务微信、微博开启报道专栏，在县电视台“警方在线”栏目推出专题板块，向广大人民群众全面展现党委政府、公安机关惩治违法犯罪、维护公平正义、营造优良环境的决心和作为。（通讯员：张冉 梁志龙）
【iPhone 13 Pro系列需更新应用，才能解锁ProMotion高刷新率】据了解，不少用户在收到了手机后，有开发者在网上表示，部分第三方的软件目前将屏幕刷新率锁定在60Hz，除了滚动以及全屏幕切换软件的时候是 120Hz 之外，其他的内容以及动画都暂时被限制在了 60Hz。苹果自家的软件则并没有这个问题的存在。
开发者表示，第三方软件将内容限制在60Hz造成了内容与屏幕刷新率不同步，进而会造成软件在操作的时候出现分裂的情况出现。对于此，苹果在第一时间就发文表示，iPhone开发者们需要将软件内的 .plist 档案增加一个新条目，就可以解锁120Hz了！这也意味着，iPhone开发者们需要通过推送更新的方式，才可以为他们的软件开启120Hz的刷新率功能。#数码资讯#
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明阳智能2021Q1业绩解读电话会议20210507
【主要参会人员】
明阳智能CEO助理兼资本市场部总经理 潘永乐
明阳智能ir 邱迪
【核心要点】
风机的制造与销售业务：
一季度确认收入的风机容量达到959MW，海上风电294WM，陆地风电665WM。
一季度新增订单2.85GW，在手订单15.7GW，其中陆地项目占比65%，海上项目占比35%。
机组大型化趋势显著。
电站运营业务：
一季度末电站并网容量997MW，在建容量2.6GW。
采用滚动开发商业模式。
财务数据：
净利润率稳定维持在6%。
表观毛利率有所下降，一季度综合毛利率为21%。主要原因是会计口径变化，若还原至原会计口径，综合毛利率表现稳中有升。
一季度费用率较去年有较大幅度下降，为12.6%（2020年为16.2%）下降3.6%。来源于会计口径的变化和实际费用的下降。
风机一季度毛利率16.97%，与去年同期的差异来源于会计口径的变化，总体表现稳中有升。
电站运营一季度毛利率上升，为73%，主要原因有自然资源更好和大机组新电站。
一季度经营性现金流出达15亿，与去年有较大差异，原因是公司较大存货，尤其是海上机组存货。
【介绍环节】
2020年度公司一季度实现43亿收入，同比增长45%；归母净利润实现2.56亿，同比增长73%，加权ROE实现1.7，同比增长0.35%。公司主要业务分为两部分，主业是风机的制造与销售，一季度确认收入的风机容量接近1GW，达到995MW，同比上升33%，其中海上风电占其中294WM，同比增长123%，陆地风电占665WM，同比上升13%；另一部分业务是电站的运营，截至一季度末并网容量达到997MW，在建容量达2.6GW。
主业风机的制造与销售业务：
一季度新增订单达2.85GW，同比去年692MW的新增订单增幅巨大，超300%。4月份预计实现云南2GW单体项目。综合来看，公司1-4月新增订单超5GW，超出预计，仅1-4月的数据超过去年全年（2020全年新增订单为4.3GW）。且一季度新增订单均为陆上项目，海上补订单于二季度开始招标，因此今年全年有望实现较大规模新增订单。2019年是近年来新增订单最大的年份，单年11GW，今年有望挑战19年新增订单高峰。
截至一季度末在手订单达到15.7GW，较2020年底增加2GW，其中陆地项目占比65%，海上项目占比35%。值得注意的是，在手订单中机组大型化趋势显著，3MW以上项目占比达到99.7%，4MW以上项目占比达到62%；今年新增订单中，3MW以上项目占比达到99.7%，4MW以上项目占比达到58%，同样体现出明显的机组大型化趋势，从一季度确认收入的风机容量角度来看，4MW以上项目占比达到41%。机组大型化是行业进入全面平价时代公司降本的重要方式
行业的新增招标量创造近年来高值，与风机成本下降和风电场成本下降均有直接关系。
电站运营业务：
电站业务采用滚动开发商业模式，该模式在实践中已逐步跑通，并会坚持走下去，已列入公司主营业务范围。1-4月间进行至商务谈判结束、签约前阶段的项目达到1GW，相当于约10亿净利润（不包括发电及风机制造）。
公司财务数据：
1、近4个季度的净利润率稳定维持在6%。
2、表观毛利率有所下降，一季度综合毛利率为21%（2020年为22.5%）。主要原因是会计口径的变化，将运费从销售费用改记为成本（运费约占收入2%），若还原至原会计口径，综合毛利率表现稳中有升。
3、一季度期间费用率较去年有较大幅度下降，为12.6%（2020年为16.2%），下降3.6%。一部分下降（2%）来源于会计口径的变化，另一部分的下降（1.6%）来源于实际费用的下降，是公司实行的降本扣费核心战略的逐步体现。去年全年全年费用率已经降至11%，今年（同会计口径下）有望实现更低费用率。
4、风机一季度毛利率达到16.97%，去年同期为18.85%，2%的差异来源于会计口径的变化，总体表现较去年稳中有升。电站运营一季度毛利率有所上升，为73%，去年同期为68%，主要原因有：1）风力自然资源较去年更好，发电量更大 2）新电站采用大机组，IRR相对旧机组略好。发电毛利率上升是行业普遍现象。
5、公司今年一季度经营性现金流出达15亿，与去年有较大差异，原因是公司的较大存货，尤其是海上机组存货。
原因是今年海上机组的下游业主对未来经营持乐观态度，要求先生产再吊装，因此公司备有较多存货。根据业主吊装计划，公司经测算预计一二季度存货到今年10月可以全部交付。
行业：
今年一季度全行业开标口径招标量达15GW，定标口径下超17GW，是近五年招标最大的季度，超过19年招标高峰。原因有整机和风电场单位成本的下降，“双碳”带来的业主更多的项目建设计划及春节因素。保守估计二季度行业招标量不小于10GW，一、二季招标量可达25-30GW，接近19年上半年招标量（25GW）。可以看出，行业进入全面平价阶段，陆地风电需求没有出现预计的需求断崖式下跌，而是维持在很高水平线上发展。
【问答环节】
提问1：目前广东福建的东南海域的海上风电建设施工情况？
4月3日的广东海上风电行业促进会上，广东省长马兴瑞做出重要指示，明确表达了对海上风电建设积极支持的态度。公司供货和建设的海上项目都在紧张施工中。国内首个近海深水区项目（华电青州项目）第一台风机已吊装完成，该项目的500MW项目由公司供货，预计今年年底吊装完成。公司正在生产及排场的海上风电项目已超过4GW。总体而言，海上风电建设处于良性正常状态中。
提问2：公司的在手订单签约于哪一年？在手订单的平均价格？全年毛利率预计？
在手订单签订跨度2年多，订单不断累积不断交付。
订单价格结构： 今年前签订的陆地订单均价3500左右，海上订单均价为税前6600-6700（今年海上订单因等待地补政策落地还未开始招标）。国家能源局披露的去年70GW装机规模为享受优惠电价的装机规模，非事实吊装完成的装机规模。公司有6个去年项目延期至今年，4个项目在今年4月完全并网，2个项目到6月中旬可完全并网，均享受优惠电价。全行业情况类似，今年上半年交付的订单一部分为去年延期项目，价格维持在去年有补贴阶段价格。今年由于进入全面平价阶段，新增招标价格下降，今年陆地项目均价在3000以下。
毛利率：发电毛利率预计稳定在65%左右，新项目发电毛利率位于65-70%之间。制造毛利率目标稳中有升。公司预计运用极致降本战略，在新增订单低招标价格的情况下保证毛利率稳定，具体体现在以单个项目的中标价格反推成本，在供应链、人工等环节降成。公司为实现更大的市场份额，推动实现实现廉价普惠的碳中和，采用技术降本（如机组大型化、海上漂浮技术）、商务降本、供应链降本等多种手段。
提问3：公司储能计划方案？未来会做储能系统吗？
公司全资子公司天津瑞能主营电力电子设备制造（风电变流器）今年一季度外部订单超100MW/h，自有PCS和EMS储能系统技术，是公司储能技术发展的首选。其他储能技术会采用合作方式与其他公司共同推进。目前国内大规模储能系统技术有待成熟 公司将与战略伙伴共同研发，成果共享。
提问4：机组大型化降本和招标价格下降的关系？预计趋势是怎样？
机组大型化降本逻辑：1）机组容量的提升与机组体积和重量的增加非等比例，因此随机组大型化，单瓦制造成本下降。2）大型化机组趋势有利于下游风电场端。若大型机组替代小型机组，风电场所需配套设施减少（如塔筒、叶片等），业主单位成本节约效果显著。
机组大型化是逐步演进的过程只是风机成本降本的一个因素（还有设计降本、供应链降本等），不能百分百与招标价格关联。
招标价格趋势及原因：去年三四季度招标价格可达3000多，最近某项目（2GW大型单体项目）招标价格已到2300以下。招标价格下降来源于业主降本的刚性需求：补贴取消，销售电价下降，带来业主降本的刚性需求，因此业主采用框架采购（集采）的打包招标方式，单招标项目可高达1-2GW，对于中游风机企业市占率有较大影响。
在上述情况下，供应链降本是公司控制成本的重要方式，公司有信心与零部件供应商共同努力实现稳定的毛利率。
提问4：风机制造行业竞争格局的变化？
进入平价阶段是行业竞争格局变化的分水岭。 在从前业主享受政策补贴阶段，招标价格高，利润在产业链上得到有效分配；进入全面平价时代后，行业格局势必变化，市占率格局已发生可见变化。行业内公司的战略定位、资本实力、技术水平和供应链垂直整合及管控能力决定了其未来的市场地位。公司处于这样的行业发展阶段中，即使长期保持头部企业地位，仍然会争取每一个订单，用极致降本的思维适应市场变化。
提问5：定增是怎样考虑的？是否与证监会沟通过？
实际控制人给上市公司注资是政策鼓励的方向，属于投资实体经济行为，非财务投资行为。定增20亿是公司在为未来发展积累更多的发展，对高速发展的企业来说提前资本布局非常必要的。
从二级市场交易的角度来看，本月上一轮定增18个月锁定期解禁，两轮增值投资者成本相近，本轮定增也会给上一轮参与定增的投资者很大信心。
提问6：二季度开始广东地补海上风电招标介绍？政策方向和支持力度？
广东海上风电行业促进会上领导释放出积极信号，有望延期一年原定两年地补的增补意见稿，政府有意多对企业补贴一年以支持行业发展。接下来广东有12GW的项目即将启动招标，二季度计划有2GW左右海上项目的招标
提问7：今年公司盈利的预期？
预计今年净利润不会低于20亿。
提问8：怎样看待今年海风装机节奏？在吊装方面是否有压力？
海上项目吊装主要集中在二、三季度，最小季度为一季度，四季度次之，还与天气情况天气状况有较大关系；从实际确认收入角度来看，后三季度会较平均。
提问9：介绍与宁德签署的储能战略合作协议？
双方在以下方面进行合作：1）在“风光储一体化”和“源网荷储一体化”方向下，双方就大型可再生能源储能系统方面进行进行研发合作（通辽项目） 2）海上风电储能系统研发合作（自有电站应用场景）3）实际项目的合作。
提问10：一季度14GW的招标规模中，公司的中标规模？其他公司的中标规模？今年全年的招标规模预测？
一季度新增订单达2.85GW，占招标量20%左右，排全行业第二；4月份公司有2GW云南单体项目，4月份总订单规模超过5GW，排行业第一。
全行业一季度招标规模，超过过去5年一季度水平，预计2季度有超过10GW项目开始招标，全年有望达到50GW招标规模。
提问11：漂浮式机组研发进展？
正常研发过程中，预计下半年有3台样机进行装机，有可能与装置机组混搭使用，取决于机组运行情况。
提问12：零部件价格相比去年的变化趋势？
由于整个行业招标价格下降，今年零部件采购价格下降。整个产业链共同迎接平价。
提问13：广东海上风电是否享受地补政策？
广东12GW的即将启动招标的项目可以享受地补政策。
问题14：如何看待风电海外市场？未来国内风机出海的趋势和方向？
风电出海一个渐进的过程，国内机器相比外国机器有显著成本优势，瓶颈问题来源于： 1）叶片的运输成本贵，一定要属地化生产，是否属地化生产又取决于当地订单规模 2）融资银行的条款。以上问题均在逐步突破，去年已取得了一些订单，今年的海外项目还在推进（巴西项目），期望今年底实现重要的推进节点。
问题15：未来发展模式和业务重心会改变吗？
业态并没有发生变化，公司在智慧能源方面的努力是一以贯之的，未来会逐步落地。
业务收入结构变化方面，目前收入主要来源于风电，包括整机制造销售和电站运行。在未来，电站运行方面将不仅仅包括风电，类似风光储一体化的项目公司已积累了30余个；整机制造销售方面，新业态会与风电主业协同发展。
问题16：哪个零部件环节有较大降本空间？
零部件都有降本的空间，包括单纯价格的下降和零部件自身技术提升。风电产业过去一直粗放型发展，精细化运营后很多环节成本都是可节约，整个产业精细化发展会带来未来成本的降低。
问题17：海上项目国补退坡对业绩增长的持续性有影响吗？
类比陆上项目补贴退坡反而招标量上升，在逐步进入平价的过程中海上项目招标量应该是平稳甚至增长的。
在国补退坡情况下，海上风机价格势必降低，海上风电业务要实现增长就要保证规模的提升和毛利率的稳定。
问题18：今年海风是否会像去年一样，延期项目核算到并网装机量但实际交付在明年？
据公司统计国内开工海上项目超10GW，能否交付不能确定，广东海上风电行业促进会上领导表达确保所有项目如期进行。若项目未能如期并网大概率纳入地补，而不是延续原国补，如若这样，业主的项目收益率虽然下降但仍可承受。#股票##价值投资日志[超话]#
【主要参会人员】
明阳智能CEO助理兼资本市场部总经理 潘永乐
明阳智能ir 邱迪
【核心要点】
风机的制造与销售业务：
一季度确认收入的风机容量达到959MW，海上风电294WM，陆地风电665WM。
一季度新增订单2.85GW，在手订单15.7GW，其中陆地项目占比65%，海上项目占比35%。
机组大型化趋势显著。
电站运营业务：
一季度末电站并网容量997MW，在建容量2.6GW。
采用滚动开发商业模式。
财务数据：
净利润率稳定维持在6%。
表观毛利率有所下降，一季度综合毛利率为21%。主要原因是会计口径变化，若还原至原会计口径，综合毛利率表现稳中有升。
一季度费用率较去年有较大幅度下降，为12.6%（2020年为16.2%）下降3.6%。来源于会计口径的变化和实际费用的下降。
风机一季度毛利率16.97%，与去年同期的差异来源于会计口径的变化，总体表现稳中有升。
电站运营一季度毛利率上升，为73%，主要原因有自然资源更好和大机组新电站。
一季度经营性现金流出达15亿，与去年有较大差异，原因是公司较大存货，尤其是海上机组存货。
【介绍环节】
2020年度公司一季度实现43亿收入，同比增长45%；归母净利润实现2.56亿，同比增长73%，加权ROE实现1.7，同比增长0.35%。公司主要业务分为两部分，主业是风机的制造与销售，一季度确认收入的风机容量接近1GW，达到995MW，同比上升33%，其中海上风电占其中294WM，同比增长123%，陆地风电占665WM，同比上升13%；另一部分业务是电站的运营，截至一季度末并网容量达到997MW，在建容量达2.6GW。
主业风机的制造与销售业务：
一季度新增订单达2.85GW，同比去年692MW的新增订单增幅巨大，超300%。4月份预计实现云南2GW单体项目。综合来看，公司1-4月新增订单超5GW，超出预计，仅1-4月的数据超过去年全年（2020全年新增订单为4.3GW）。且一季度新增订单均为陆上项目，海上补订单于二季度开始招标，因此今年全年有望实现较大规模新增订单。2019年是近年来新增订单最大的年份，单年11GW，今年有望挑战19年新增订单高峰。
截至一季度末在手订单达到15.7GW，较2020年底增加2GW，其中陆地项目占比65%，海上项目占比35%。值得注意的是，在手订单中机组大型化趋势显著，3MW以上项目占比达到99.7%，4MW以上项目占比达到62%；今年新增订单中，3MW以上项目占比达到99.7%，4MW以上项目占比达到58%，同样体现出明显的机组大型化趋势，从一季度确认收入的风机容量角度来看，4MW以上项目占比达到41%。机组大型化是行业进入全面平价时代公司降本的重要方式
行业的新增招标量创造近年来高值，与风机成本下降和风电场成本下降均有直接关系。
电站运营业务：
电站业务采用滚动开发商业模式，该模式在实践中已逐步跑通，并会坚持走下去，已列入公司主营业务范围。1-4月间进行至商务谈判结束、签约前阶段的项目达到1GW，相当于约10亿净利润（不包括发电及风机制造）。
公司财务数据：
1、近4个季度的净利润率稳定维持在6%。
2、表观毛利率有所下降，一季度综合毛利率为21%（2020年为22.5%）。主要原因是会计口径的变化，将运费从销售费用改记为成本（运费约占收入2%），若还原至原会计口径，综合毛利率表现稳中有升。
3、一季度期间费用率较去年有较大幅度下降，为12.6%（2020年为16.2%），下降3.6%。一部分下降（2%）来源于会计口径的变化，另一部分的下降（1.6%）来源于实际费用的下降，是公司实行的降本扣费核心战略的逐步体现。去年全年全年费用率已经降至11%，今年（同会计口径下）有望实现更低费用率。
4、风机一季度毛利率达到16.97%，去年同期为18.85%，2%的差异来源于会计口径的变化，总体表现较去年稳中有升。电站运营一季度毛利率有所上升，为73%，去年同期为68%，主要原因有：1）风力自然资源较去年更好，发电量更大 2）新电站采用大机组，IRR相对旧机组略好。发电毛利率上升是行业普遍现象。
5、公司今年一季度经营性现金流出达15亿，与去年有较大差异，原因是公司的较大存货，尤其是海上机组存货。
原因是今年海上机组的下游业主对未来经营持乐观态度，要求先生产再吊装，因此公司备有较多存货。根据业主吊装计划，公司经测算预计一二季度存货到今年10月可以全部交付。
行业：
今年一季度全行业开标口径招标量达15GW，定标口径下超17GW，是近五年招标最大的季度，超过19年招标高峰。原因有整机和风电场单位成本的下降，“双碳”带来的业主更多的项目建设计划及春节因素。保守估计二季度行业招标量不小于10GW，一、二季招标量可达25-30GW，接近19年上半年招标量（25GW）。可以看出，行业进入全面平价阶段，陆地风电需求没有出现预计的需求断崖式下跌，而是维持在很高水平线上发展。
【问答环节】
提问1：目前广东福建的东南海域的海上风电建设施工情况？
4月3日的广东海上风电行业促进会上，广东省长马兴瑞做出重要指示，明确表达了对海上风电建设积极支持的态度。公司供货和建设的海上项目都在紧张施工中。国内首个近海深水区项目（华电青州项目）第一台风机已吊装完成，该项目的500MW项目由公司供货，预计今年年底吊装完成。公司正在生产及排场的海上风电项目已超过4GW。总体而言，海上风电建设处于良性正常状态中。
提问2：公司的在手订单签约于哪一年？在手订单的平均价格？全年毛利率预计？
在手订单签订跨度2年多，订单不断累积不断交付。
订单价格结构： 今年前签订的陆地订单均价3500左右，海上订单均价为税前6600-6700（今年海上订单因等待地补政策落地还未开始招标）。国家能源局披露的去年70GW装机规模为享受优惠电价的装机规模，非事实吊装完成的装机规模。公司有6个去年项目延期至今年，4个项目在今年4月完全并网，2个项目到6月中旬可完全并网，均享受优惠电价。全行业情况类似，今年上半年交付的订单一部分为去年延期项目，价格维持在去年有补贴阶段价格。今年由于进入全面平价阶段，新增招标价格下降，今年陆地项目均价在3000以下。
毛利率：发电毛利率预计稳定在65%左右，新项目发电毛利率位于65-70%之间。制造毛利率目标稳中有升。公司预计运用极致降本战略，在新增订单低招标价格的情况下保证毛利率稳定，具体体现在以单个项目的中标价格反推成本，在供应链、人工等环节降成。公司为实现更大的市场份额，推动实现实现廉价普惠的碳中和，采用技术降本（如机组大型化、海上漂浮技术）、商务降本、供应链降本等多种手段。
提问3：公司储能计划方案？未来会做储能系统吗？
公司全资子公司天津瑞能主营电力电子设备制造（风电变流器）今年一季度外部订单超100MW/h，自有PCS和EMS储能系统技术，是公司储能技术发展的首选。其他储能技术会采用合作方式与其他公司共同推进。目前国内大规模储能系统技术有待成熟 公司将与战略伙伴共同研发，成果共享。
提问4：机组大型化降本和招标价格下降的关系？预计趋势是怎样？
机组大型化降本逻辑：1）机组容量的提升与机组体积和重量的增加非等比例，因此随机组大型化，单瓦制造成本下降。2）大型化机组趋势有利于下游风电场端。若大型机组替代小型机组，风电场所需配套设施减少（如塔筒、叶片等），业主单位成本节约效果显著。
机组大型化是逐步演进的过程只是风机成本降本的一个因素（还有设计降本、供应链降本等），不能百分百与招标价格关联。
招标价格趋势及原因：去年三四季度招标价格可达3000多，最近某项目（2GW大型单体项目）招标价格已到2300以下。招标价格下降来源于业主降本的刚性需求：补贴取消，销售电价下降，带来业主降本的刚性需求，因此业主采用框架采购（集采）的打包招标方式，单招标项目可高达1-2GW，对于中游风机企业市占率有较大影响。
在上述情况下，供应链降本是公司控制成本的重要方式，公司有信心与零部件供应商共同努力实现稳定的毛利率。
提问4：风机制造行业竞争格局的变化？
进入平价阶段是行业竞争格局变化的分水岭。 在从前业主享受政策补贴阶段，招标价格高，利润在产业链上得到有效分配；进入全面平价时代后，行业格局势必变化，市占率格局已发生可见变化。行业内公司的战略定位、资本实力、技术水平和供应链垂直整合及管控能力决定了其未来的市场地位。公司处于这样的行业发展阶段中，即使长期保持头部企业地位，仍然会争取每一个订单，用极致降本的思维适应市场变化。
提问5：定增是怎样考虑的？是否与证监会沟通过？
实际控制人给上市公司注资是政策鼓励的方向，属于投资实体经济行为，非财务投资行为。定增20亿是公司在为未来发展积累更多的发展，对高速发展的企业来说提前资本布局非常必要的。
从二级市场交易的角度来看，本月上一轮定增18个月锁定期解禁，两轮增值投资者成本相近，本轮定增也会给上一轮参与定增的投资者很大信心。
提问6：二季度开始广东地补海上风电招标介绍？政策方向和支持力度？
广东海上风电行业促进会上领导释放出积极信号，有望延期一年原定两年地补的增补意见稿，政府有意多对企业补贴一年以支持行业发展。接下来广东有12GW的项目即将启动招标，二季度计划有2GW左右海上项目的招标
提问7：今年公司盈利的预期？
预计今年净利润不会低于20亿。
提问8：怎样看待今年海风装机节奏？在吊装方面是否有压力？
海上项目吊装主要集中在二、三季度，最小季度为一季度，四季度次之，还与天气情况天气状况有较大关系；从实际确认收入角度来看，后三季度会较平均。
提问9：介绍与宁德签署的储能战略合作协议？
双方在以下方面进行合作：1）在“风光储一体化”和“源网荷储一体化”方向下，双方就大型可再生能源储能系统方面进行进行研发合作（通辽项目） 2）海上风电储能系统研发合作（自有电站应用场景）3）实际项目的合作。
提问10：一季度14GW的招标规模中，公司的中标规模？其他公司的中标规模？今年全年的招标规模预测？
一季度新增订单达2.85GW，占招标量20%左右，排全行业第二；4月份公司有2GW云南单体项目，4月份总订单规模超过5GW，排行业第一。
全行业一季度招标规模，超过过去5年一季度水平，预计2季度有超过10GW项目开始招标，全年有望达到50GW招标规模。
提问11：漂浮式机组研发进展？
正常研发过程中，预计下半年有3台样机进行装机，有可能与装置机组混搭使用，取决于机组运行情况。
提问12：零部件价格相比去年的变化趋势？
由于整个行业招标价格下降，今年零部件采购价格下降。整个产业链共同迎接平价。
提问13：广东海上风电是否享受地补政策？
广东12GW的即将启动招标的项目可以享受地补政策。
问题14：如何看待风电海外市场？未来国内风机出海的趋势和方向？
风电出海一个渐进的过程，国内机器相比外国机器有显著成本优势，瓶颈问题来源于： 1）叶片的运输成本贵，一定要属地化生产，是否属地化生产又取决于当地订单规模 2）融资银行的条款。以上问题均在逐步突破，去年已取得了一些订单，今年的海外项目还在推进（巴西项目），期望今年底实现重要的推进节点。
问题15：未来发展模式和业务重心会改变吗？
业态并没有发生变化，公司在智慧能源方面的努力是一以贯之的，未来会逐步落地。
业务收入结构变化方面，目前收入主要来源于风电，包括整机制造销售和电站运行。在未来，电站运行方面将不仅仅包括风电，类似风光储一体化的项目公司已积累了30余个；整机制造销售方面，新业态会与风电主业协同发展。
问题16：哪个零部件环节有较大降本空间？
零部件都有降本的空间，包括单纯价格的下降和零部件自身技术提升。风电产业过去一直粗放型发展，精细化运营后很多环节成本都是可节约，整个产业精细化发展会带来未来成本的降低。
问题17：海上项目国补退坡对业绩增长的持续性有影响吗？
类比陆上项目补贴退坡反而招标量上升，在逐步进入平价的过程中海上项目招标量应该是平稳甚至增长的。
在国补退坡情况下，海上风机价格势必降低，海上风电业务要实现增长就要保证规模的提升和毛利率的稳定。
问题18：今年海风是否会像去年一样，延期项目核算到并网装机量但实际交付在明年？
据公司统计国内开工海上项目超10GW，能否交付不能确定，广东海上风电行业促进会上领导表达确保所有项目如期进行。若项目未能如期并网大概率纳入地补，而不是延续原国补，如若这样，业主的项目收益率虽然下降但仍可承受。#股票##价值投资日志[超话]#
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