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江汉浮浮，武夫滔滔。匪安匪游，淮夷来求。既出我车，既设我旟。匪安匪舒，淮夷来铺。江汉汤汤，武夫洸洸。经营四方，告成于王。四方既平，王国庶定。时靡有争，王心载宁。江汉之浒，王命召虎：式辟四方，彻我疆土。匪疚匪棘，王国来极。于疆于理，至于南海。王命召虎：来旬来宣。文武受命，召公维翰。无曰予小子，召公是似。肇敏戎公，用锡尔祉。釐尔圭瓒，秬鬯一卣。告于文人，锡山土田。于周受命，自召祖命，虎拜稽首：天子万年！虎拜稽首，对扬王休。作召公考：天子万寿！明明天子，令闻不已，矢其文德，洽此四国。 —— 先秦 · 佚名《江汉》
江汉浮浮，武夫滔滔。匪安匪游，淮夷来求。既出我车，既设我旟。匪安匪舒，淮夷来铺。江汉汤汤，武夫洸洸。经营四方，告成于王。四方既平，王国庶定。时靡有争，王心载宁。江汉之浒，王命召虎：式辟四方，彻我疆土。匪疚匪棘，王国来极。于疆于理，至于南海。王命召虎：来旬来宣。文武受命，召公维翰。无曰予小子，召公是似。肇敏戎公，用锡尔祉。釐尔圭瓒，秬鬯一卣。告于文人，锡山土田。于周受命，自召祖命，虎拜稽首：天子万年！虎拜稽首，对扬王休。作召公考：天子万寿！明明天子，令闻不已，矢其文德，洽此四国。 —— 先秦 · 佚名《江汉》
【淮安中院涉夫妻共同财产执行裁判典型案例】1、不得因夫妻一方个人债务，对夫妻另一方的个人财产进行执行
简要案情：张某诉徐某买卖合同纠纷，法院于2020年判决徐某支付货款38万元及相应利息。根据张某申请，法院立案执行。在执行过程中，张某向法院提起执行异议，要求查封徐某配偶王某名下的个人财产。法院经审查驳回了张某的异议请求。
法官说法：《最高人民法院关于审理涉及夫妻债务纠纷案件适用法律有关问题的解释》规定了夫妻共同债务有以下三种情形：1.夫妻双方共同签字或者夫妻一方事后追认等共同意思表示所负的债务；2.夫妻一方在婚姻关系存续期间以个人名义为家庭日常生活需要所负的债务；3.夫妻一方在婚姻关系存续期间以个人名义超出家庭日常生活需要所负的债务，且债权人能够证明该债务用于夫妻共同生活、共同生产经营或者基于夫妻双方共同意思表示。
根据该规定的精神，夫妻一方为债务人的生效执行依据未列夫妻另一方为当事人，也未确定所涉债务系其夫妻共同债务，人民法院不得查封和执行夫妻另一方的个人财产。
2、执行程序中不得直接追加债务人的配偶为被执行人，债权人可以另行提起诉讼
简要案情：债务人张某与债权人丁某发生借款合同纠纷，2013年，法院判决张某偿还丁某35万元。丁某依据该生效判决向法院申请执行。
在执行过程中，丁某以该借款应为夫妻共同债务为由，要求法院追加张某妻子李某为被执行人，并要求冻结李某的工资。法院依据被执行人应当遵循法定原则，驳回了丁某的请求。
法官说法：《最高人民法院关于在执行工作中规范执行行为切实保护各方当事人财产权益的通知》规定：在执行程序中直接变更、追加被执行人的，应严格限定于法律、司法解释明确规定的情形。各级人民法院应严格依照《最高人民法院关于民事执行中变更、追加当事人若干问题的规定》，避免随意扩大变更、追加范围。
《最高人民法院关于依法妥善审理涉及夫妻债务案件有关问题的通知》规定：未经审判程序，不得要求未举债的夫妻一方承担民事责任。
根据上述规定，该案生效判决仅仅确认张某为义务主体，故在执行程序中不能直接追加张某配偶孙某为被执行人。
实践中，债权人为全面保护自己的权益，应在诉讼中将夫妻二人作为共同被告提起诉讼。如已有生效裁判认定夫妻一方承担责任的情形下，可另行提起确认该债务是夫妻共同债务的确认之诉。
3、夫妻一方为案件被执行人的，法院可以对夫妻共同财产采取查封、扣押、冻结等控制性措施
简要案情：2019年，韩某因为他人向祁某担保借款，被法院判决对借款本金550万元、利息150万元承担连带清偿责任。后经祁某申请，法院立案执行并查封了韩某与其配偶于某共同共有的房屋一套。于某在收到法院通知后提起执行异议，认为该房屋系夫妻共同财产，并非韩某个人财产，执行依据所确认的债务为韩某个人担保债务，非家庭共同债务，故法院不应查封，请求解封案涉房屋。法院经审查驳回了于某的异议请求。
法官说法：《最高人民法院关于人民法院民事执行中查封、扣押、冻结财产的规定》第十四条第一款规定：对被执行人与其他人共有的财产，人民法院可以查封、扣押、冻结，并及时通知共有人。本案中，案涉房屋所有权为韩某、于某共同共有，虽然本案所涉债务为个人债务，但因查封的财产系共同共有财产，法院查封并无不当，故对于某以该房屋为其与韩某共同共有，主张排除执行的请求，不予支持。
4、夫妻一方为案件被执行人的，法院可以对夫妻共同财产采取拍卖、变卖等处分性措施，但应保留被执行人配偶另一方的财产份额
简要案情：（接案例三）后法院于2021年裁定拍卖韩某、于某共同所有的房屋，房屋评估价为85万元，实际成交价为69万元。本院确定韩某、于某各自享有成交价69万元的一半份额，并向于某送达执行分配方案，即申请执行人祁某与于某就案涉房屋成交价款各半领取。于某对此不服提起执行异议，认为法院应当向其返还房屋评估价款的一半，而不是成交价款的一半。法院经审查驳回了于某的异议请求。
法官说法：在具体实施中，对于共有财产，应当先行实物分割后执行，但不能分割或分割会导致财产价值明显减损的，执行法院可以整体处置。对于处置后变价款的执行，以被执行人在共有财产中所占份额为限。本院对韩某、于某共有的房屋进行拍卖，并为于某保留房屋成交价的一半，该一半现为其在共有财产中所占的份额，据此该分配于法有据。故法院驳回了于某的异议请求。
5、夫妻内部离婚财产分割协议形成时间迟于债务形成时间的，不能阻却对共同财产的执行
简要案情：2020年，法院在执行曹某与孙某、杨某民间借贷纠纷一案中，依法查封了被执行人孙某名下的房产。案外人王某（孙某前妻）认为该房产已在离婚时达成协议归其所有，并以此为由向法院提起异议，请求中止对该房产的执行。
法院经审查，王某与孙某虽在离婚时达成协议，将案涉房屋归案外人王某所有，但该离婚协议形成时间迟于债务形成的时间，最终驳回王某的异议请求。
法官说法：夫妻离婚协议为内部约定，对夫妻双方具有约束力，但不具有对外公示效力。执行依据确定的债务人为夫妻一方，被执行人在案涉房产查封前已经协议离婚，约定被查封房产归另一方所有，但案涉房产仍在被执行人名下，尚未过户登记到被执行人原配偶名下，被执行人原配偶以其为权利人为由，提出案外人执行异议及执行异议之诉，请求排除执行的，不予支持。在执行中，应保留被执行人原配偶的份额。
相反，如果被执行人原配偶提供的证据能够证明其对未办理房屋所有权转移登记没有过错，且离婚财产分割行为早于执行依据所确定的债务形成时间的，应予支持。
6、夫妻一方为被执行人的，“唯一住房”并不当然阻却执行
简要案情：2020年本院执行李某与陶某民间借贷纠纷一案中，查封拍卖陶某与其配偶夏某名下住房一套。夏某提起执行异议，认为该债务为陶某个人债务，该住房又为家庭唯一住房，不应被强制执行。本院经审查驳回了夏某的异议请求。
法官说法：“一套房产不能执行”的机械认识是对最高院司法解释的一种误读，在一定情形下，对一套房产采取强制执行措施不但是必要的也是可行的，故“唯一住房”并非一律不得执行。在案件的具体处理过程中，我们一方面要注意维护被执行人及其所抚养家属的基本生存权，又要最大限度地实现债权人的债权，保护债权人的利益，维护法律的尊严，必须在双方的利益之间寻求一个合理的衡平。
根据《最高人民法院关于人民法院民事执行中查封、扣押、冻结财产的规定》第四条规定可以看出，此规定对不能拍卖、变卖或者抵债的房产是有条件的。此处“人民法院可以查封，但不得拍卖、变卖或者抵债”的房屋，是指对被执行人及其所抚养家属生活所必需的居住房屋，而不是指只要是一套房屋就不能执行。
根据相关司法解释的规定：对于超过被执行人及其所抚养家属生活所必需的房屋和生活用品，人民法院根据申请人的申请，在保障被执行人及其所抚养家属最低生活标准所必须的居住房屋和普通生活必需品后，可予以执行。因此，对于被执行人仅有的一套住房，人民法院根据具体情况是可以执行的。
在具体的处理过程中，我们可通过采取房屋置换的方式予以执行，诸如以大换小、以市区换郊区、以高价房换低价房等方式；对不具备置换条件的，可以采取给被执行人租赁一定面积的房屋居住的方式予以执行。
案例来源：市法院执行裁判庭
简要案情：张某诉徐某买卖合同纠纷，法院于2020年判决徐某支付货款38万元及相应利息。根据张某申请，法院立案执行。在执行过程中，张某向法院提起执行异议，要求查封徐某配偶王某名下的个人财产。法院经审查驳回了张某的异议请求。
法官说法：《最高人民法院关于审理涉及夫妻债务纠纷案件适用法律有关问题的解释》规定了夫妻共同债务有以下三种情形：1.夫妻双方共同签字或者夫妻一方事后追认等共同意思表示所负的债务；2.夫妻一方在婚姻关系存续期间以个人名义为家庭日常生活需要所负的债务；3.夫妻一方在婚姻关系存续期间以个人名义超出家庭日常生活需要所负的债务，且债权人能够证明该债务用于夫妻共同生活、共同生产经营或者基于夫妻双方共同意思表示。
根据该规定的精神，夫妻一方为债务人的生效执行依据未列夫妻另一方为当事人，也未确定所涉债务系其夫妻共同债务，人民法院不得查封和执行夫妻另一方的个人财产。
2、执行程序中不得直接追加债务人的配偶为被执行人，债权人可以另行提起诉讼
简要案情：债务人张某与债权人丁某发生借款合同纠纷，2013年，法院判决张某偿还丁某35万元。丁某依据该生效判决向法院申请执行。
在执行过程中，丁某以该借款应为夫妻共同债务为由，要求法院追加张某妻子李某为被执行人，并要求冻结李某的工资。法院依据被执行人应当遵循法定原则，驳回了丁某的请求。
法官说法：《最高人民法院关于在执行工作中规范执行行为切实保护各方当事人财产权益的通知》规定：在执行程序中直接变更、追加被执行人的，应严格限定于法律、司法解释明确规定的情形。各级人民法院应严格依照《最高人民法院关于民事执行中变更、追加当事人若干问题的规定》，避免随意扩大变更、追加范围。
《最高人民法院关于依法妥善审理涉及夫妻债务案件有关问题的通知》规定：未经审判程序，不得要求未举债的夫妻一方承担民事责任。
根据上述规定，该案生效判决仅仅确认张某为义务主体，故在执行程序中不能直接追加张某配偶孙某为被执行人。
实践中，债权人为全面保护自己的权益，应在诉讼中将夫妻二人作为共同被告提起诉讼。如已有生效裁判认定夫妻一方承担责任的情形下，可另行提起确认该债务是夫妻共同债务的确认之诉。
3、夫妻一方为案件被执行人的，法院可以对夫妻共同财产采取查封、扣押、冻结等控制性措施
简要案情：2019年，韩某因为他人向祁某担保借款，被法院判决对借款本金550万元、利息150万元承担连带清偿责任。后经祁某申请，法院立案执行并查封了韩某与其配偶于某共同共有的房屋一套。于某在收到法院通知后提起执行异议，认为该房屋系夫妻共同财产，并非韩某个人财产，执行依据所确认的债务为韩某个人担保债务，非家庭共同债务，故法院不应查封，请求解封案涉房屋。法院经审查驳回了于某的异议请求。
法官说法：《最高人民法院关于人民法院民事执行中查封、扣押、冻结财产的规定》第十四条第一款规定：对被执行人与其他人共有的财产，人民法院可以查封、扣押、冻结，并及时通知共有人。本案中，案涉房屋所有权为韩某、于某共同共有，虽然本案所涉债务为个人债务，但因查封的财产系共同共有财产，法院查封并无不当，故对于某以该房屋为其与韩某共同共有，主张排除执行的请求，不予支持。
4、夫妻一方为案件被执行人的，法院可以对夫妻共同财产采取拍卖、变卖等处分性措施，但应保留被执行人配偶另一方的财产份额
简要案情：（接案例三）后法院于2021年裁定拍卖韩某、于某共同所有的房屋，房屋评估价为85万元，实际成交价为69万元。本院确定韩某、于某各自享有成交价69万元的一半份额，并向于某送达执行分配方案，即申请执行人祁某与于某就案涉房屋成交价款各半领取。于某对此不服提起执行异议，认为法院应当向其返还房屋评估价款的一半，而不是成交价款的一半。法院经审查驳回了于某的异议请求。
法官说法：在具体实施中，对于共有财产，应当先行实物分割后执行，但不能分割或分割会导致财产价值明显减损的，执行法院可以整体处置。对于处置后变价款的执行，以被执行人在共有财产中所占份额为限。本院对韩某、于某共有的房屋进行拍卖，并为于某保留房屋成交价的一半，该一半现为其在共有财产中所占的份额，据此该分配于法有据。故法院驳回了于某的异议请求。
5、夫妻内部离婚财产分割协议形成时间迟于债务形成时间的，不能阻却对共同财产的执行
简要案情：2020年，法院在执行曹某与孙某、杨某民间借贷纠纷一案中，依法查封了被执行人孙某名下的房产。案外人王某（孙某前妻）认为该房产已在离婚时达成协议归其所有，并以此为由向法院提起异议，请求中止对该房产的执行。
法院经审查，王某与孙某虽在离婚时达成协议，将案涉房屋归案外人王某所有，但该离婚协议形成时间迟于债务形成的时间，最终驳回王某的异议请求。
法官说法：夫妻离婚协议为内部约定，对夫妻双方具有约束力，但不具有对外公示效力。执行依据确定的债务人为夫妻一方，被执行人在案涉房产查封前已经协议离婚，约定被查封房产归另一方所有，但案涉房产仍在被执行人名下，尚未过户登记到被执行人原配偶名下，被执行人原配偶以其为权利人为由，提出案外人执行异议及执行异议之诉，请求排除执行的，不予支持。在执行中，应保留被执行人原配偶的份额。
相反，如果被执行人原配偶提供的证据能够证明其对未办理房屋所有权转移登记没有过错，且离婚财产分割行为早于执行依据所确定的债务形成时间的，应予支持。
6、夫妻一方为被执行人的，“唯一住房”并不当然阻却执行
简要案情：2020年本院执行李某与陶某民间借贷纠纷一案中，查封拍卖陶某与其配偶夏某名下住房一套。夏某提起执行异议，认为该债务为陶某个人债务，该住房又为家庭唯一住房，不应被强制执行。本院经审查驳回了夏某的异议请求。
法官说法：“一套房产不能执行”的机械认识是对最高院司法解释的一种误读，在一定情形下，对一套房产采取强制执行措施不但是必要的也是可行的，故“唯一住房”并非一律不得执行。在案件的具体处理过程中，我们一方面要注意维护被执行人及其所抚养家属的基本生存权，又要最大限度地实现债权人的债权，保护债权人的利益，维护法律的尊严，必须在双方的利益之间寻求一个合理的衡平。
根据《最高人民法院关于人民法院民事执行中查封、扣押、冻结财产的规定》第四条规定可以看出，此规定对不能拍卖、变卖或者抵债的房产是有条件的。此处“人民法院可以查封，但不得拍卖、变卖或者抵债”的房屋，是指对被执行人及其所抚养家属生活所必需的居住房屋，而不是指只要是一套房屋就不能执行。
根据相关司法解释的规定：对于超过被执行人及其所抚养家属生活所必需的房屋和生活用品，人民法院根据申请人的申请，在保障被执行人及其所抚养家属最低生活标准所必须的居住房屋和普通生活必需品后，可予以执行。因此，对于被执行人仅有的一套住房，人民法院根据具体情况是可以执行的。
在具体的处理过程中，我们可通过采取房屋置换的方式予以执行，诸如以大换小、以市区换郊区、以高价房换低价房等方式；对不具备置换条件的，可以采取给被执行人租赁一定面积的房屋居住的方式予以执行。
案例来源：市法院执行裁判庭
格力电器又放大招！将注销2.2亿股：三轮回购斥资270亿 股价能否雄起？
在股价连续大幅下挫后，格力电器的70多万户股东们，终于迎来了一大则消息。
9月28日晚间，格力电器发布公告称，公司将注销第三期回购的2.21亿股股份，以减少注册资本。这意味着，格力电器的总股本将进一步减少，而每股收益将会提升，公司股票的投资价值会增加。值得注意的是，这已是格力电器近期第二次注销回购股份。
对此，有股民评论称，“这是真利好，给股东发钱哩！”另有网友表示，“注销才能真正意义上的回购！”还有网友称，“感谢董明珠，感谢董秘，帮大忙了，知恩图报，以后就买格力的家用电器。”
格力电器拟注销2.21亿股股份
9月28日晚间，格力电器发布公告称，鉴于公司短期内尚无使用第三期回购股份用于员工持股计划或者股权激励的具体计划，根据公司实际情况，公司拟对第三期回购已买入股份的70%（即2.21亿股）进行注销以减少注册资本，其余30%已回购股份仍将用于实施员工持股计划。
20天前，即9月9日，格力电器刚完成第三期回购股份方案，公司第三期回购累计以集中竞价方式买入3.16亿股，占当时公司总股本的5.25%，回购均价为47.5元/股，此次回购合计耗资达150亿元（不含交易费用），约为格力电器2020年全年净利润221.75亿元的三分之二，刷新了A股史上最大单次回购金额纪录。按照原计划，这3.16亿股股份，拟用于实施公司股权激励或员工持股计划。
然而，巨额的回购并没能阻挡公司股价的下跌，在5月31日至9月9日期间，即格力电器第三期回购股份方案的实施期间，公司股价累计下跌了22.58%，市值蒸发934亿元。同期，竞争对手美的集团的股价仅下跌11%。9月10日至9月28日期间，格力电器股价又下跌了8%，同期美的集团仅下跌2.43%。
随着股价的跌跌不休，格力电器也改变了第三期回购股份的用途（原本拟用于实施公司股权激励或员工持股计划）。根据9月28日晚间的公告，格力电器拟对第三期回购已买入股份的70%（即2.21亿股）进行注销以减少注册资本。按照格力电器最新股价38.11元/股计算，上述拟注销的2.21亿股份，当前市值高达84亿元，而当初回购的成本约为105亿元。
本次变更2.21亿股股份用途并注销后，格力电器总股本将由60.16亿股变更为57.95亿股（暂未考虑公司第二期已回购股份注销后的情况）。格力电器表示，本次变更第三期部分回购股份用途并注销，是公司结合目前实际情况作出的决策，有利于进一步提升每股收益水平，切实提高公司股东的投资回报。
三轮回购，斥资270亿元
值得注意的是，自2020年以来，格力电器已启动3轮股份回购计划，并全部顶格完成，第一期、第二期、第三期回购分别耗资60亿元、60亿元、150亿元，合计耗资270亿元，一举超越美的集团，成为A股的“回购之王”。
具体来看，2020年4月份，格力电器首次开启股票回购计划，拟回购不低于30亿元且不超过60亿元，用于实施公司股权激励或员工持股计划，并于当年7月16日实施了首次回购，2021年2月24日，格力电器此次回购方案实施完毕，最高成交价为60.18元/股，最低成交价为53.01元/股，成交总金额为59.99亿元（不含交易费用）。
2020年10月份，格力电器披露第二轮回购计划，拟回购资金总额不低于30亿元且不超过60亿元，拟用于实施公司员工持股计划或股权激励。2021年5月18日，格力电器公告称，已完成第二期股份回购，总计回购约1.01亿股，占截至公告日公司总股本的1.68%，最高成交价为61.95元/股，最低成交价为56.46元/股，成交总金额为60亿元（不含交易费用）。
2021年5月26日晚间，格力电器披露第三轮回购计划，拟以75亿-150亿元回购股份，回购的股份将用于实施公司员工持股计划或股权激励。截至2021年9月9日，公司本次回购已实施完毕，以集中竞价方式买入3.16亿股，占截至公告日公司总股本的5.25%，最高成交价为56.11元/股，最低成交价为40.21元/股，成交总金额为150亿元（不含交易费用）。
股价跌跌不休，市值蒸发近1900亿
不过，即便在1年多的时间内回购了270亿元的股份，也没能阻挡格力电器股价的下跌。自2020年12月触及历史最高价66.79元/股以来，格力电器股价已累计下跌42%，市值蒸发近1900亿元；而同期美的集团的跌幅为20%，市值蒸发1400亿元。
在股价下跌期间，格力电器的一份员工持股计划还引发了较大争议。今年6月20日晚间，格力电器公告称，拟发起第一期员工持股计划，并将第一期回购股份用于公司第一期员工持股计划。此次持股计划的资金规模不超过30亿元，拟参与员工总人数不超1.2万人，股票规模为不超过1.08亿股。其中，公司董事长董明珠拟认购3000万股，拟出资8.3亿元，占计划的比例27.68%。
值得关注的是，此次员工持股计划购买公司回购股份的价格为27.68元/股，等于公司回购股份均价的50%。也就是说，按当时股价，每股可净赚一倍。该持股计划推出后引发了不少争议，包括行权价低至5折、业绩增长考核指标仅为10%、董明珠独占8亿元浮盈等。该消息披露的第二天，格力电器股价大跌4.79%。
随后，格力电器紧急“灭火”。在6月26日的在投资者关系活动上，格力电器回应了员工持股的相关问题。格力电器表示，本次参与持股员工总数可能超过上万人，“尽管方案设定的锁定期是两年，但实际原则上是持有至退休。”对于设定10%的业绩考核指标，格力电器称，公司有自己的发展目标，会保持稳定增长，对冰洗、生活电器产品充满信心，不切实际的业绩考核目标是没有意义的。
与此同时，格力电器更改了第二期回购的用途。6月27日晚间，格力电器公告称，对第二期回购对应的回购股份用途进行调整，由原计划“回购股份将用于员工持股计划或者股权激励”变更为“回购股份用于注销以减少注册资本”。
格力电器进入新能源汽车市场
中报显示，2021年上半年，格力电器实现营业收入920.11亿元，同比增长30.32%；实现归母净利润94.57亿元，同比增长48.64%。其中，第二季度单季度实现营收584.94亿元，同比增长17.71%，实现归母净利润60.14亿元，同比增长25.18%。
分产品来看，上半年，格力电器空调产品实现营收671.94亿元，同比增长62.57%，营收占比为73.39%，相比去年同期增加了14.31PCT。智能装备和其他主营业务表现一般，营收同比下降了5.44%和77.64%。
研究机构指出，第二季度，格力电器收入恢复至2019年同期水平，受制于成本上升等因素影响，净利率较2019年同期仍有较大差距。展望下半年，需求或迎来阶段性复苏，且原材料价格有望见顶，基本面改善趋势渐明朗。
同时，格力电器正在加码新能源业务，进入火热的新能源汽车市场。格力电器于8月31日通过参与司法拍卖公开竞拍方式，竞得银隆新能源股份有限公司（银隆）30.47%股权，同时，董明珠将其持有的银隆新能源17.46%股权对应的表决权委托公司行使。本次交易完成后，格力电器将持有银隆新能源30.47%的股权，并合计控制银隆新能源47.93%的表决权，银隆新能源将成为上市公司的控股子公司。
资料显示，银隆业务范围涵盖纳米级钛酸锂材料、钛酸锂电池、磷酸铁锂电池、电动汽车整车的研发、生产及销售等领域，同时为电网、可再生能源发电系统、移动通信营运商等提供储能系统设备及系统集成服务。
招商证券分析师陈东飞指出，银隆电池板块当前总体实际产能约18.31GWh/年，钛酸锂电池及新能源商用车等整车市场地位领先，随着格力实现控股，银隆的内部治理及生产经营有望得到快速恢复，叠加新能源行业当前处于政策+供需向好的双重驱动的红利期中，以及双方协同效应的释放，银隆后续业务拓展可期，格力的新能源业务占比有望持续提升。预计格力电器2021-2023年实现归母净利润247亿元、276亿元、305亿元，对应2021-2023年估值分别10.1/9.1/8.2X。
在股价连续大幅下挫后，格力电器的70多万户股东们，终于迎来了一大则消息。
9月28日晚间，格力电器发布公告称，公司将注销第三期回购的2.21亿股股份，以减少注册资本。这意味着，格力电器的总股本将进一步减少，而每股收益将会提升，公司股票的投资价值会增加。值得注意的是，这已是格力电器近期第二次注销回购股份。
对此，有股民评论称，“这是真利好，给股东发钱哩！”另有网友表示，“注销才能真正意义上的回购！”还有网友称，“感谢董明珠，感谢董秘，帮大忙了，知恩图报，以后就买格力的家用电器。”
格力电器拟注销2.21亿股股份
9月28日晚间，格力电器发布公告称，鉴于公司短期内尚无使用第三期回购股份用于员工持股计划或者股权激励的具体计划，根据公司实际情况，公司拟对第三期回购已买入股份的70%（即2.21亿股）进行注销以减少注册资本，其余30%已回购股份仍将用于实施员工持股计划。
20天前，即9月9日，格力电器刚完成第三期回购股份方案，公司第三期回购累计以集中竞价方式买入3.16亿股，占当时公司总股本的5.25%，回购均价为47.5元/股，此次回购合计耗资达150亿元（不含交易费用），约为格力电器2020年全年净利润221.75亿元的三分之二，刷新了A股史上最大单次回购金额纪录。按照原计划，这3.16亿股股份，拟用于实施公司股权激励或员工持股计划。
然而，巨额的回购并没能阻挡公司股价的下跌，在5月31日至9月9日期间，即格力电器第三期回购股份方案的实施期间，公司股价累计下跌了22.58%，市值蒸发934亿元。同期，竞争对手美的集团的股价仅下跌11%。9月10日至9月28日期间，格力电器股价又下跌了8%，同期美的集团仅下跌2.43%。
随着股价的跌跌不休，格力电器也改变了第三期回购股份的用途（原本拟用于实施公司股权激励或员工持股计划）。根据9月28日晚间的公告，格力电器拟对第三期回购已买入股份的70%（即2.21亿股）进行注销以减少注册资本。按照格力电器最新股价38.11元/股计算，上述拟注销的2.21亿股份，当前市值高达84亿元，而当初回购的成本约为105亿元。
本次变更2.21亿股股份用途并注销后，格力电器总股本将由60.16亿股变更为57.95亿股（暂未考虑公司第二期已回购股份注销后的情况）。格力电器表示，本次变更第三期部分回购股份用途并注销，是公司结合目前实际情况作出的决策，有利于进一步提升每股收益水平，切实提高公司股东的投资回报。
三轮回购，斥资270亿元
值得注意的是，自2020年以来，格力电器已启动3轮股份回购计划，并全部顶格完成，第一期、第二期、第三期回购分别耗资60亿元、60亿元、150亿元，合计耗资270亿元，一举超越美的集团，成为A股的“回购之王”。
具体来看，2020年4月份，格力电器首次开启股票回购计划，拟回购不低于30亿元且不超过60亿元，用于实施公司股权激励或员工持股计划，并于当年7月16日实施了首次回购，2021年2月24日，格力电器此次回购方案实施完毕，最高成交价为60.18元/股，最低成交价为53.01元/股，成交总金额为59.99亿元（不含交易费用）。
2020年10月份，格力电器披露第二轮回购计划，拟回购资金总额不低于30亿元且不超过60亿元，拟用于实施公司员工持股计划或股权激励。2021年5月18日，格力电器公告称，已完成第二期股份回购，总计回购约1.01亿股，占截至公告日公司总股本的1.68%，最高成交价为61.95元/股，最低成交价为56.46元/股，成交总金额为60亿元（不含交易费用）。
2021年5月26日晚间，格力电器披露第三轮回购计划，拟以75亿-150亿元回购股份，回购的股份将用于实施公司员工持股计划或股权激励。截至2021年9月9日，公司本次回购已实施完毕，以集中竞价方式买入3.16亿股，占截至公告日公司总股本的5.25%，最高成交价为56.11元/股，最低成交价为40.21元/股，成交总金额为150亿元（不含交易费用）。
股价跌跌不休，市值蒸发近1900亿
不过，即便在1年多的时间内回购了270亿元的股份，也没能阻挡格力电器股价的下跌。自2020年12月触及历史最高价66.79元/股以来，格力电器股价已累计下跌42%，市值蒸发近1900亿元；而同期美的集团的跌幅为20%，市值蒸发1400亿元。
在股价下跌期间，格力电器的一份员工持股计划还引发了较大争议。今年6月20日晚间，格力电器公告称，拟发起第一期员工持股计划，并将第一期回购股份用于公司第一期员工持股计划。此次持股计划的资金规模不超过30亿元，拟参与员工总人数不超1.2万人，股票规模为不超过1.08亿股。其中，公司董事长董明珠拟认购3000万股，拟出资8.3亿元，占计划的比例27.68%。
值得关注的是，此次员工持股计划购买公司回购股份的价格为27.68元/股，等于公司回购股份均价的50%。也就是说，按当时股价，每股可净赚一倍。该持股计划推出后引发了不少争议，包括行权价低至5折、业绩增长考核指标仅为10%、董明珠独占8亿元浮盈等。该消息披露的第二天，格力电器股价大跌4.79%。
随后，格力电器紧急“灭火”。在6月26日的在投资者关系活动上，格力电器回应了员工持股的相关问题。格力电器表示，本次参与持股员工总数可能超过上万人，“尽管方案设定的锁定期是两年，但实际原则上是持有至退休。”对于设定10%的业绩考核指标，格力电器称，公司有自己的发展目标，会保持稳定增长，对冰洗、生活电器产品充满信心，不切实际的业绩考核目标是没有意义的。
与此同时，格力电器更改了第二期回购的用途。6月27日晚间，格力电器公告称，对第二期回购对应的回购股份用途进行调整，由原计划“回购股份将用于员工持股计划或者股权激励”变更为“回购股份用于注销以减少注册资本”。
格力电器进入新能源汽车市场
中报显示，2021年上半年，格力电器实现营业收入920.11亿元，同比增长30.32%；实现归母净利润94.57亿元，同比增长48.64%。其中，第二季度单季度实现营收584.94亿元，同比增长17.71%，实现归母净利润60.14亿元，同比增长25.18%。
分产品来看，上半年，格力电器空调产品实现营收671.94亿元，同比增长62.57%，营收占比为73.39%，相比去年同期增加了14.31PCT。智能装备和其他主营业务表现一般，营收同比下降了5.44%和77.64%。
研究机构指出，第二季度，格力电器收入恢复至2019年同期水平，受制于成本上升等因素影响，净利率较2019年同期仍有较大差距。展望下半年，需求或迎来阶段性复苏，且原材料价格有望见顶，基本面改善趋势渐明朗。
同时，格力电器正在加码新能源业务，进入火热的新能源汽车市场。格力电器于8月31日通过参与司法拍卖公开竞拍方式，竞得银隆新能源股份有限公司（银隆）30.47%股权，同时，董明珠将其持有的银隆新能源17.46%股权对应的表决权委托公司行使。本次交易完成后，格力电器将持有银隆新能源30.47%的股权，并合计控制银隆新能源47.93%的表决权，银隆新能源将成为上市公司的控股子公司。
资料显示，银隆业务范围涵盖纳米级钛酸锂材料、钛酸锂电池、磷酸铁锂电池、电动汽车整车的研发、生产及销售等领域，同时为电网、可再生能源发电系统、移动通信营运商等提供储能系统设备及系统集成服务。
招商证券分析师陈东飞指出，银隆电池板块当前总体实际产能约18.31GWh/年，钛酸锂电池及新能源商用车等整车市场地位领先，随着格力实现控股，银隆的内部治理及生产经营有望得到快速恢复，叠加新能源行业当前处于政策+供需向好的双重驱动的红利期中，以及双方协同效应的释放，银隆后续业务拓展可期，格力的新能源业务占比有望持续提升。预计格力电器2021-2023年实现归母净利润247亿元、276亿元、305亿元，对应2021-2023年估值分别10.1/9.1/8.2X。
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