【楼市变局下的生存思辨：红线、杠杆与新赛道】
在体验了近20年的“速度与激情”后，房地产这趟列车走到了十字路口。
今年以来，在“房住不炒”的指导思想下，地产调控不断加码，融资管理“三条红线”、房地产信贷“五档管理”、土地出让“两集中”制度等先后出台，行业面临的政策环境已经发生翻天覆地的变化，以往的“高杠杆—高增长”模式变得难以为继。
“活下去”，对于房企而言，从未如此真切。
9月18日，由南方财经全媒体集团21世纪经济报道发起主办的博鳌·21世纪房地产论坛第21届年会在上海圆满闭幕，数十位行业专家与房地产资深从业者围绕“穿越‘红线’：后杠杆时代的梦想与现实”这一主题，共同探讨了新周期、新形势、新理念下的市场逻辑和生存之道，并为变局中的行业提供了诸多启示。
后杠杆时代，地产企业的梦想如何安放？敬请关注本期博鳌·21世纪房地产论坛特刊。
房地产业正迎来二十年未有之变局。去年以来，随着“三条红线”“五档房贷”“两集中”供地等政策陆续落地，房地产行业的生存规则正在发生翻天覆地的变化。自房地产业市场化改革以来，沿用了20多年的“高杠杆—高增长”模式不再行之有效，企业的生存哲学也面临重构。
9月18日，由南方财经全媒体集团21世纪经济报道发起主办的“博鳌·21世纪房地产论坛”第21届年会在上海圆满闭幕，本次年会的主题是——“穿越‘红线’：后杠杆时代的梦想与现实”。数十位行业专家与房地产资深从业者共同探讨了新周期、新形势、新理念下的市场逻辑和生存之道，并为变局中的行业提供了诸多启示。
“2021年是实施‘十四五’规划和2035远景目标纲要的开局之年。当今世界处于百年未有之大变局，国内外环境复杂多变，中国经济的走势备受瞩目。曾作为经济增长稳定器的房地产业，也迎来重新定位的契机。”南方财经全媒体集团副总编辑、21世纪报系总编辑邓红辉在致辞中表示。
邓红辉指出，去年以来，房地产融资“三条红线”、个人信贷“五档管理”政策陆续出台，使房地产业走向“去杠杆化”；集中供地制度推出，意味着行业的供给侧改革更加彻底；租购并举的强化，房地产税改革的推进，住房保障体系的建立，又令房地产业的民生属性更加凸显，并将在共同富裕的目标中发挥重要作用。
因此，房地产企业既要赢得这场生存竞争，又需要在新时代重新锚定自己的位置，一场关乎行业生存与发展的思辨亟需展开。
此次论坛既有公开发言，又有闭门讨论，话题涉及政策、市场、企业、行业等各个层面，范围从房地产业延伸到物业、家居、建筑建材等多个上下游产业链。当日，大会还发布了《中国房地产产品力报告》，从终端的产品视角，探讨变局下的突围之道。2021年度“中国地产金砖奖”研究案例亦同时揭晓，为行业展示标杆的榜样。
变局之判
过去20年，中国房地产业一直处于高速发展的轨道中，虽然在改善居住条件和助力经济增长方面功不可没，但一些“副作用”也渐渐凸显，比如土地财政依赖、金融风险累积、房价过高产生挤出效应，等等。
因此，近几年来，监管层通过在政策端的持续发力，试图改善这些局面，并促成市场的长期稳定。尤其是去年以来的政策持续收紧，显得坚决而有力。
“‘房住不炒’并非‘权宜之计’，而是一个长期坚持的方向，因此不要去挑战中央坚持这一纲领的决心。”论坛上，中国房地产业协会会长冯俊发布主题为“房地产发展任务”的演讲，强调了对政策的理解与执行。
冯俊进一步解释，住房产品既有投资属性，又有消费属性，这是不可变的。但从调控的角度，显然不能把满足投资需求放在第一位，所以“对中央的决心需要有个确切的认识”。
在调控政策的选择上，华夏新供给经济学研究院院长、中国财政科学研究院研究员、博导贾康在演讲中表示，行政手段的“治标”如何对接基础性制度支撑的“治本”、形成健康发展长效机制，是房地产领域的关键问题。“要打造房地产业健康发展长效机制，一定要以基础性制度建设来治本。”
贾康说，启动房地产税立法早已进入决策层的改革日程考虑，房地产税改革的目标包含稳房价、深化省级以下分税制改革、优化再分配机制、提高直接税比重等四个方面。从实际操作上，当下存在房地产税进行试点的可能性和必要性，立法之后，对地方充分授权，区分不同情况分步推进。
他还认为，除房地产税改革之外，相关“基础性制度建设”至少还涉及土地制度、住房双轨制等。
那么，按照现有的趋势，行业将如何发展？
民生加银基金首席经济学家、北京师范大学金融研究中心主任钟伟指出，“我们不能延续过去20年的红利，更多的是我们不得不接受另一个时代的洗礼。”他表示，房地产行业的高增长远去是趋势性的，不是周期性的。“即便房地产的调控政策整体的或结构性的有所放缓，它也一定不会迎来新的房地产的周期，周期是没有了，趋势性逐步下行。”
生存之道
“活着才有意义……关于安全、预期、速度，安全肯定是第一的。”在“强监管下的增长边界：安全、速度与预期”专场讨论中，当被问到现阶段企业策略的权衡时，金科股份副总裁张勇表示。
市场环境的巨变，正迫使房企重新考量各项战略目标的排序。近两年来，规模、利润、土储、多元化被提及的频率明显减少。相反，企业对现金流、负债、运营等的关注度越来越高。
中南建设董事、中南置地高级副总裁唐晓东表示，只有安全的规模增长是有意义的。“当下一定是现金流比利润更重要，既要求规模，又要求利润，然后又要求现金流，这个其实很难。你肯定要取舍，所以首先要安全。”
过去多年来，房企的一系列策略选择和运营模式都是以“快”为导向的。高杠杆、高周转、高增长，决定了房企在各个运营环节都要与之匹配。一旦降速，就会“牵一发而动全身”。
“企业如何平衡发展、安全这些事情，从我自己的从业经验来看，还是要回到‘既要、又要、还要、且要’。”旭辉控股董事局主席林中表示，企业经营是一个均衡的逻辑，不能只追求一面。
林中表示，旭辉会在增长、盈利和风险三个方面进行布局，这也分别对应行业地位、发展质量和安全边界三个层面。企业在不同发展阶段，会采用不同的协同模式，但不可偏废。
此外，由于房地产的开发销售是一个周期性的过程，因此策略的选择也必须要有前瞻性。“今天碰到的问题可能都是过去两三年之前，甚至三四年之前埋下的，等到今天你发现了再来调整已经来不及了。”林中说。
回到当下，从业者的共识已经变成“保卫现金流”，然后在此基础上实施系统性调整。在谈及现阶段“解题方法”时，张勇表示，“去库存，收一收投资，备足现金。在组织架构上再做一些调整和优化，就是把力量用到资金端、财务端、营销端，而不是投资端。”
唐晓东也认为，“如果你手里库存足够多，坚决去库存，坚决把现金流找回来……企业做运营，在运营端体现出来的就是成本、供应链的管理，供应链的优势充分发挥起来，也能抗风险。”
突围之术
房地产业真的没有空间了吗？冯俊指出，今后几十年，房地产市场不可能保持20多个百分点的增长，但是保持现在的建设规模，既是需要的，也是不可避免的，“在相当长的时间里面，总规模会保持在这么一个水平上。”
到2020年，全国商品房销售面积突破17万平方米，销售金额也已达到17万亿元。该水平已是历史峰值，但对于常年以规模增长为追求的房企来说，若“蛋糕”不再变大，行业的“内卷”就不会停止。
兰德咨询总裁宋延庆在演讲中表示，“十四五”期间，全国商品房销售额大概率会突破20万亿元。但绝大多数房企制定的五年战略目标，销售额都有不少的增幅。如果加总，销售目标总和可能达到50万亿元。相差的30万亿元就是“理想与现实的落差”。
“完全可以断言，未来的市场竞争只会更加激烈，完成销售目标的难度只会更大。”他表示。
论坛期间，兰德咨询产品力提升事业部和21世纪经济报道地产课题组联合发布了《中国房地产产品力报告（2021）》，对房地产产品力进行了系统的定义和梳理，并就提升产品力、实现销售突破提供了一系列的实操建议。与会人士普遍认为，随着房地产回归居住属性，产品力的提升已成为现阶段的制胜“法宝”之一。
除此之外，随着存量时代的到来，资管赛道的机会也大量涌现。其中，在物管领域资本化浪潮崛起的背景下，物业显然已成为最受关注的领域。
今年，大会设置了“喧嚣与冷静：物业服务的资本化与增长密码”对话，对物管行业的发展进行专题讨论。雅生活集团执行董事、总裁兼首席执行官李大龙表示，在资本化的浪潮中，物业行业进入到新的发展时代，整个行业的聚集度在提升。但这只是企业实现增长的第一步，只有做好投后管理，提高服务力，才能给企业带来有效的增量。
越秀服务执行董事兼常务副总裁毛良敏认为，当下行业内有各种各样新的商业模式，也会进入各种各样的业态。但无论是何种业态和商业模式，核心基础都是把客户服务先做好，这是行业生存的底层逻辑。
关于行业未来的发展，龙湖智慧服务集团副总经理王建辉提出了“一个不变，两个转变”，不变的是这个行业的服务属性和民生属性，而行业的管理方式在未来一定会发生大的变化。此外，在科技的赋能下，作为劳动密集行业的物管行业或许会有新的变化。（来源：21世纪经济报道）#老铁说股##房地产##v光计划#
在体验了近20年的“速度与激情”后，房地产这趟列车走到了十字路口。
今年以来，在“房住不炒”的指导思想下，地产调控不断加码，融资管理“三条红线”、房地产信贷“五档管理”、土地出让“两集中”制度等先后出台，行业面临的政策环境已经发生翻天覆地的变化，以往的“高杠杆—高增长”模式变得难以为继。
“活下去”，对于房企而言，从未如此真切。
9月18日，由南方财经全媒体集团21世纪经济报道发起主办的博鳌·21世纪房地产论坛第21届年会在上海圆满闭幕，数十位行业专家与房地产资深从业者围绕“穿越‘红线’：后杠杆时代的梦想与现实”这一主题，共同探讨了新周期、新形势、新理念下的市场逻辑和生存之道，并为变局中的行业提供了诸多启示。
后杠杆时代，地产企业的梦想如何安放？敬请关注本期博鳌·21世纪房地产论坛特刊。
房地产业正迎来二十年未有之变局。去年以来，随着“三条红线”“五档房贷”“两集中”供地等政策陆续落地，房地产行业的生存规则正在发生翻天覆地的变化。自房地产业市场化改革以来，沿用了20多年的“高杠杆—高增长”模式不再行之有效，企业的生存哲学也面临重构。
9月18日，由南方财经全媒体集团21世纪经济报道发起主办的“博鳌·21世纪房地产论坛”第21届年会在上海圆满闭幕，本次年会的主题是——“穿越‘红线’：后杠杆时代的梦想与现实”。数十位行业专家与房地产资深从业者共同探讨了新周期、新形势、新理念下的市场逻辑和生存之道，并为变局中的行业提供了诸多启示。
“2021年是实施‘十四五’规划和2035远景目标纲要的开局之年。当今世界处于百年未有之大变局，国内外环境复杂多变，中国经济的走势备受瞩目。曾作为经济增长稳定器的房地产业，也迎来重新定位的契机。”南方财经全媒体集团副总编辑、21世纪报系总编辑邓红辉在致辞中表示。
邓红辉指出，去年以来，房地产融资“三条红线”、个人信贷“五档管理”政策陆续出台，使房地产业走向“去杠杆化”；集中供地制度推出，意味着行业的供给侧改革更加彻底；租购并举的强化，房地产税改革的推进，住房保障体系的建立，又令房地产业的民生属性更加凸显，并将在共同富裕的目标中发挥重要作用。
因此，房地产企业既要赢得这场生存竞争，又需要在新时代重新锚定自己的位置，一场关乎行业生存与发展的思辨亟需展开。
此次论坛既有公开发言，又有闭门讨论，话题涉及政策、市场、企业、行业等各个层面，范围从房地产业延伸到物业、家居、建筑建材等多个上下游产业链。当日，大会还发布了《中国房地产产品力报告》，从终端的产品视角，探讨变局下的突围之道。2021年度“中国地产金砖奖”研究案例亦同时揭晓，为行业展示标杆的榜样。
变局之判
过去20年，中国房地产业一直处于高速发展的轨道中，虽然在改善居住条件和助力经济增长方面功不可没，但一些“副作用”也渐渐凸显，比如土地财政依赖、金融风险累积、房价过高产生挤出效应，等等。
因此，近几年来，监管层通过在政策端的持续发力，试图改善这些局面，并促成市场的长期稳定。尤其是去年以来的政策持续收紧，显得坚决而有力。
“‘房住不炒’并非‘权宜之计’，而是一个长期坚持的方向，因此不要去挑战中央坚持这一纲领的决心。”论坛上，中国房地产业协会会长冯俊发布主题为“房地产发展任务”的演讲，强调了对政策的理解与执行。
冯俊进一步解释，住房产品既有投资属性，又有消费属性，这是不可变的。但从调控的角度，显然不能把满足投资需求放在第一位，所以“对中央的决心需要有个确切的认识”。
在调控政策的选择上，华夏新供给经济学研究院院长、中国财政科学研究院研究员、博导贾康在演讲中表示，行政手段的“治标”如何对接基础性制度支撑的“治本”、形成健康发展长效机制，是房地产领域的关键问题。“要打造房地产业健康发展长效机制，一定要以基础性制度建设来治本。”
贾康说，启动房地产税立法早已进入决策层的改革日程考虑，房地产税改革的目标包含稳房价、深化省级以下分税制改革、优化再分配机制、提高直接税比重等四个方面。从实际操作上，当下存在房地产税进行试点的可能性和必要性，立法之后，对地方充分授权，区分不同情况分步推进。
他还认为，除房地产税改革之外，相关“基础性制度建设”至少还涉及土地制度、住房双轨制等。
那么，按照现有的趋势，行业将如何发展？
民生加银基金首席经济学家、北京师范大学金融研究中心主任钟伟指出，“我们不能延续过去20年的红利，更多的是我们不得不接受另一个时代的洗礼。”他表示，房地产行业的高增长远去是趋势性的，不是周期性的。“即便房地产的调控政策整体的或结构性的有所放缓，它也一定不会迎来新的房地产的周期，周期是没有了，趋势性逐步下行。”
生存之道
“活着才有意义……关于安全、预期、速度，安全肯定是第一的。”在“强监管下的增长边界：安全、速度与预期”专场讨论中，当被问到现阶段企业策略的权衡时，金科股份副总裁张勇表示。
市场环境的巨变，正迫使房企重新考量各项战略目标的排序。近两年来，规模、利润、土储、多元化被提及的频率明显减少。相反，企业对现金流、负债、运营等的关注度越来越高。
中南建设董事、中南置地高级副总裁唐晓东表示，只有安全的规模增长是有意义的。“当下一定是现金流比利润更重要，既要求规模，又要求利润，然后又要求现金流，这个其实很难。你肯定要取舍，所以首先要安全。”
过去多年来，房企的一系列策略选择和运营模式都是以“快”为导向的。高杠杆、高周转、高增长，决定了房企在各个运营环节都要与之匹配。一旦降速，就会“牵一发而动全身”。
“企业如何平衡发展、安全这些事情，从我自己的从业经验来看，还是要回到‘既要、又要、还要、且要’。”旭辉控股董事局主席林中表示，企业经营是一个均衡的逻辑，不能只追求一面。
林中表示，旭辉会在增长、盈利和风险三个方面进行布局，这也分别对应行业地位、发展质量和安全边界三个层面。企业在不同发展阶段，会采用不同的协同模式，但不可偏废。
此外，由于房地产的开发销售是一个周期性的过程，因此策略的选择也必须要有前瞻性。“今天碰到的问题可能都是过去两三年之前，甚至三四年之前埋下的，等到今天你发现了再来调整已经来不及了。”林中说。
回到当下，从业者的共识已经变成“保卫现金流”，然后在此基础上实施系统性调整。在谈及现阶段“解题方法”时，张勇表示，“去库存，收一收投资，备足现金。在组织架构上再做一些调整和优化，就是把力量用到资金端、财务端、营销端，而不是投资端。”
唐晓东也认为，“如果你手里库存足够多，坚决去库存，坚决把现金流找回来……企业做运营，在运营端体现出来的就是成本、供应链的管理，供应链的优势充分发挥起来，也能抗风险。”
突围之术
房地产业真的没有空间了吗？冯俊指出，今后几十年，房地产市场不可能保持20多个百分点的增长，但是保持现在的建设规模，既是需要的，也是不可避免的，“在相当长的时间里面，总规模会保持在这么一个水平上。”
到2020年，全国商品房销售面积突破17万平方米，销售金额也已达到17万亿元。该水平已是历史峰值，但对于常年以规模增长为追求的房企来说，若“蛋糕”不再变大，行业的“内卷”就不会停止。
兰德咨询总裁宋延庆在演讲中表示，“十四五”期间，全国商品房销售额大概率会突破20万亿元。但绝大多数房企制定的五年战略目标，销售额都有不少的增幅。如果加总，销售目标总和可能达到50万亿元。相差的30万亿元就是“理想与现实的落差”。
“完全可以断言，未来的市场竞争只会更加激烈，完成销售目标的难度只会更大。”他表示。
论坛期间，兰德咨询产品力提升事业部和21世纪经济报道地产课题组联合发布了《中国房地产产品力报告（2021）》，对房地产产品力进行了系统的定义和梳理，并就提升产品力、实现销售突破提供了一系列的实操建议。与会人士普遍认为，随着房地产回归居住属性，产品力的提升已成为现阶段的制胜“法宝”之一。
除此之外，随着存量时代的到来，资管赛道的机会也大量涌现。其中，在物管领域资本化浪潮崛起的背景下，物业显然已成为最受关注的领域。
今年，大会设置了“喧嚣与冷静：物业服务的资本化与增长密码”对话，对物管行业的发展进行专题讨论。雅生活集团执行董事、总裁兼首席执行官李大龙表示，在资本化的浪潮中，物业行业进入到新的发展时代，整个行业的聚集度在提升。但这只是企业实现增长的第一步，只有做好投后管理，提高服务力，才能给企业带来有效的增量。
越秀服务执行董事兼常务副总裁毛良敏认为，当下行业内有各种各样新的商业模式，也会进入各种各样的业态。但无论是何种业态和商业模式，核心基础都是把客户服务先做好，这是行业生存的底层逻辑。
关于行业未来的发展，龙湖智慧服务集团副总经理王建辉提出了“一个不变，两个转变”，不变的是这个行业的服务属性和民生属性，而行业的管理方式在未来一定会发生大的变化。此外，在科技的赋能下，作为劳动密集行业的物管行业或许会有新的变化。（来源：21世纪经济报道）#老铁说股##房地产##v光计划#
2021必修课 | 商业，如何玩转深度会员运营？你真的懂吗！
以消费者价值为核心，会员数字化运营真相到底如何？
如何把抖音、淘宝、小红书、美团等公域流量转化为自己线上平台的私域流量？
如何从目标人群视角创新产品、营销和零售模式，提升渗透力和复购力，实现品牌增长？
伴随商业爆发式增长，线下商业已经陷入了一场旷日持久的消费者流量争夺战。
激活存量会员，在增加会员数量的同时，提升会员的消费黏性和消费客单，是商业企业的会员价值运营的关键。
新时代零售企业营销的特点：
1、营销基本概念
2、上帝视角——消费者主权时代的消费者需求
3、产品营销、服务营销到体验营销是现代营销的发展趋势
4、认识导流端、经营端、平台端
5、购物中心业态营销模式的发展趋势
02
会员管理与精准营销的基础：定位及模型分析：
1、简单实用的会员分析通用工具——RFM模型
2、标准RFM模型介绍
3、R、F、M三个值的概念
5、如何根据数据库提取全体会员R、F、M的三个值，进行分类分析。
6、 简单易行的会员精准营销分析方法：RFM模型分析法及精准营销应用。
7、实操案例：百货业态如何实操RFM模型——某百货商场的RFM模型精准营销成功案例
03
消费者主权时代会员精准营销的重要抓手-社群：
1、认识新时代消费者“社群”的演变
2、从个体消费者到消费社群
3、社群改变传统的运营逻辑
4、从“价值创造”和“价值传播”两个环节看社群在零售企业的应用
5、案例：涩谷109——重新定位与社群模式
6、寻找同好——社群成员聚合方法
a、如何聚合第一批成员b、发掘“大V”
7、社群结构构建——社群成员角色、规则确立
a、加入原则：有门槛最好 b、社群该有多大？
8、内容生产与输出——建立强黏性
9、运营技巧——保持互动性与活跃度的方法
a、建立参与感b、线上社群维护
10、案例：购物中心如何基于社群理论做好会员管理——广州太古汇的“尊享会员计划”
11、案例：如何让消费者成为社群的铁粉？—某儿童品牌的会员精准营销案例
12、案例：某企业线上构建美食人气社群，成功向线下导流案例。
04
营销手段创新与案例分：
1、AIDA营销模式与实践案例：湖滨道无限极荟购物中心“职场解药”IP营销活动
2、导流端+经营端案例：K11购物中心开业O2O活动
3、导流端IP应用案例分析：凯德云尚购物中心的咩咩羊IP营销
4、基于会员的创意精准营销：宜家营销
05
会员管理与会员营销的“平台端”建设：
1、平台端建设趋势：数字化变革、SCRM体系，大人才培养与组织变革
2、SCRM体系建设简析
3、案例：大悦城的SCRM体系实践
4、案例：某儿童品牌的“人客合一”共享平台
https://t.cn/A6VQrlcM
以消费者价值为核心，会员数字化运营真相到底如何？
如何把抖音、淘宝、小红书、美团等公域流量转化为自己线上平台的私域流量？
如何从目标人群视角创新产品、营销和零售模式，提升渗透力和复购力，实现品牌增长？
伴随商业爆发式增长，线下商业已经陷入了一场旷日持久的消费者流量争夺战。
激活存量会员，在增加会员数量的同时，提升会员的消费黏性和消费客单，是商业企业的会员价值运营的关键。
新时代零售企业营销的特点：
1、营销基本概念
2、上帝视角——消费者主权时代的消费者需求
3、产品营销、服务营销到体验营销是现代营销的发展趋势
4、认识导流端、经营端、平台端
5、购物中心业态营销模式的发展趋势
02
会员管理与精准营销的基础：定位及模型分析：
1、简单实用的会员分析通用工具——RFM模型
2、标准RFM模型介绍
3、R、F、M三个值的概念
5、如何根据数据库提取全体会员R、F、M的三个值，进行分类分析。
6、 简单易行的会员精准营销分析方法：RFM模型分析法及精准营销应用。
7、实操案例：百货业态如何实操RFM模型——某百货商场的RFM模型精准营销成功案例
03
消费者主权时代会员精准营销的重要抓手-社群：
1、认识新时代消费者“社群”的演变
2、从个体消费者到消费社群
3、社群改变传统的运营逻辑
4、从“价值创造”和“价值传播”两个环节看社群在零售企业的应用
5、案例：涩谷109——重新定位与社群模式
6、寻找同好——社群成员聚合方法
a、如何聚合第一批成员b、发掘“大V”
7、社群结构构建——社群成员角色、规则确立
a、加入原则：有门槛最好 b、社群该有多大？
8、内容生产与输出——建立强黏性
9、运营技巧——保持互动性与活跃度的方法
a、建立参与感b、线上社群维护
10、案例：购物中心如何基于社群理论做好会员管理——广州太古汇的“尊享会员计划”
11、案例：如何让消费者成为社群的铁粉？—某儿童品牌的会员精准营销案例
12、案例：某企业线上构建美食人气社群，成功向线下导流案例。
04
营销手段创新与案例分：
1、AIDA营销模式与实践案例：湖滨道无限极荟购物中心“职场解药”IP营销活动
2、导流端+经营端案例：K11购物中心开业O2O活动
3、导流端IP应用案例分析：凯德云尚购物中心的咩咩羊IP营销
4、基于会员的创意精准营销：宜家营销
05
会员管理与会员营销的“平台端”建设：
1、平台端建设趋势：数字化变革、SCRM体系，大人才培养与组织变革
2、SCRM体系建设简析
3、案例：大悦城的SCRM体系实践
4、案例：某儿童品牌的“人客合一”共享平台
https://t.cn/A6VQrlcM
棋亮：这只重新定位的品牌消费股 你注意到了么？
文/凤凰网港股特约香港财经大V 棋亮
金价去年升逾两成，为多种传统资产表现第二，主要原因是自第二季起，市场投资需求旺盛，同时黄金ETF需求超逾了传统金币及金条，成为投资者主要买入仓位。可是，基于各国受疫情影响，封关之下，饰金销售于去年下跌约三分之一，但相关需求下跌，与金矿停工导致产量下跌所抵消。
金价升浪于第三季见顶，从世界黄金协会报告可见，部份央行于该季沽出黄金，导致金价出现调整浪。至第四季金价大约回落一成后，央行则再次成为净买入。分析这项数据，可得出每盎1900美元以上，为长期投资者减持水平，下一次试1900美元至2000美元阻力位，会较为反复。
经历了半年调整浪，金价已下跌至1700美元水平，现价值博吗？
虽然美国联储局近期多次表示，并不担心通胀，物价仍处于可控水平。然而，债券投资者已率先表态，美国十年期债券息率今年已上升0.9厘，升逾1.6厘。商品期货水平高企，以致商品货币如加元，兑美元已创下近年高位。种种迹象显示，未来半年后，环球出现高通胀的机会愈来愈高。
基于这个投资背景下，再加上去年饰金销售疲弱，今年资金再次流入金市的机会不低。
比较黄金ETF、金矿股及金饰股，最后者应该值博率最高，原因是相比前两者，这个行业去年经历了需求下跌三分之一。而金饰股之中，周大福(01929)去年逆市扩张，而且因为其余饰物销售表现理想，中期盈利上升45%，表现出色。
据1月公布的数据可见，占逾八成收入的中国业务去年第四季上升26%左右，令集团整体零售增长达17.5%，于疫情年来说，表现不俗；中国业务的同店销售也达12.2%，而港澳业务已大幅收缩至影响有限的位置。
周大福有机会被市场重新定位为，中国高端消费股。假如发生有关情况，估值将会与其他同类消费股睇齐，其股价有机会展开另一浪升势，值博率较高。
文/凤凰网港股特约香港财经大V 棋亮
金价去年升逾两成，为多种传统资产表现第二，主要原因是自第二季起，市场投资需求旺盛，同时黄金ETF需求超逾了传统金币及金条，成为投资者主要买入仓位。可是，基于各国受疫情影响，封关之下，饰金销售于去年下跌约三分之一，但相关需求下跌，与金矿停工导致产量下跌所抵消。
金价升浪于第三季见顶，从世界黄金协会报告可见，部份央行于该季沽出黄金，导致金价出现调整浪。至第四季金价大约回落一成后，央行则再次成为净买入。分析这项数据，可得出每盎1900美元以上，为长期投资者减持水平，下一次试1900美元至2000美元阻力位，会较为反复。
经历了半年调整浪，金价已下跌至1700美元水平，现价值博吗？
虽然美国联储局近期多次表示，并不担心通胀，物价仍处于可控水平。然而，债券投资者已率先表态，美国十年期债券息率今年已上升0.9厘，升逾1.6厘。商品期货水平高企，以致商品货币如加元，兑美元已创下近年高位。种种迹象显示，未来半年后，环球出现高通胀的机会愈来愈高。
基于这个投资背景下，再加上去年饰金销售疲弱，今年资金再次流入金市的机会不低。
比较黄金ETF、金矿股及金饰股，最后者应该值博率最高，原因是相比前两者，这个行业去年经历了需求下跌三分之一。而金饰股之中，周大福(01929)去年逆市扩张，而且因为其余饰物销售表现理想，中期盈利上升45%，表现出色。
据1月公布的数据可见，占逾八成收入的中国业务去年第四季上升26%左右，令集团整体零售增长达17.5%，于疫情年来说，表现不俗；中国业务的同店销售也达12.2%，而港澳业务已大幅收缩至影响有限的位置。
周大福有机会被市场重新定位为，中国高端消费股。假如发生有关情况，估值将会与其他同类消费股睇齐，其股价有机会展开另一浪升势，值博率较高。
✋热门推荐