我作为一个母亲，现在是特别担心儿子的人生之路，害怕他走弯路，特别的担心，希望老师能给我儿子看看，儿子是公历：1993年2月27日10时10分，看看他的未来的前程走势，会不会有什么不好的情况，麻烦老师指点一下
分析回复：
男 乾造：癸酉年、甲寅月、己卯日、己巳时 (日空申、酉)
大运：癸丑、壬子、辛亥、庚戌、己酉、戊申、丁未
你出生在己卯日，生在甲寅木旺之月，处死地，正官临旺地。天干正官透出，得令而旺。天干偏财透出，在寅月得令但不得力，且地支无强根，偏财无力。天干比肩透出帮身，在寅月不得令，且地支无强根，比肩无力。
地支酉金食神，天干不透，寅月食神无力。地支巳火正印，在寅月得生有力。八字日元太弱，喜用土，火(比劫、印枭)。忌仇木，水(官杀、财星)。
问前程，一般就是事业财运的，但是事业和财运看似一样，实则不一样，也有一定的区别。有一些人，事业好财运也跟着好，但事业好却不一定财运也好。
事业只是代表工作是否顺利，而工作做的好未必就能有好的财运。只是，现在很多人都是用最终的收入来鉴定财运好坏，故在人们心中，事业也就等于财运了。
人一生追求的，有求名的，有求权的，当然多数人都是求财的。不过有一些人，更加注重名而非利，所以有名不代表就一定富裕，就好比很多科学家，名气很大，却工资非常普通。
故，名权利在许多时候，是可以分开看的。
事业许多时候表现为工作，有一些人工作体面，但收入一般。而有一些人，工作普通，并不是很体面，但收入却很高。
所以看事业和看财运，是可以分开看的。
看事业，主要是看官杀星，因为官杀为事业，而看财运，则一般重点看财星。当然用神是否可以当财运来看呢？许多时候都是可以的。
因为用神代表一切好的事物，只不过用神除了代表财，还代表其他，比如好的婚姻，好的子女，好的事业，好的名声等等。
从他的八字来看，月令寅木，月干是甲木，地支是寅卯辰三会木局，命局的五行木气是比较旺的，木是官杀星，所以官杀也是特别旺，而且己土坐下卯木七杀，这个时候不能取食神制杀，因为食神制杀也是会制官的，也是不吉的，所以只能取印星，化杀之后，就是官印相生了
从调候的方面说，己土是田园之土，是最喜丙火太阳照耀的，其次是甲癸是第二调候，甲癸皆透，也不算是多坏的！
从他的性格来说，做事是比较缓慢的，不急不躁的，缺乏拼搏精神，没有什么冲劲的，己土的人缺了丙火是没有办法成事的
命局官杀旺克身不利，烦恼多，小人也多，一生是非也会比较多。比较胆小，做事忧虑比较多，缺乏魄力与胆量。压力也是非常大的。
而且容易失眠，精神状态不好。这都是因为官杀是来克自己的，不管是自己给自己的还是外界给自己的压力都非常大。容易心累。做事缺乏底气，适合与人合作！
甲己相合，是官星合身的，正官合身之人，性格都是比较稳重的，而且做事比较守规矩，比较实在厚道；但也容易因为不懂得变通，缺乏敏锐的眼光，做事古板，发现商机之类的就不太可能，所以也是很容易错失良机的。
命局癸水偏财透出，但是是虚透的，是属于无根之财，漂浮不定的，这个钱是能看得到，但是拿不到自己手里呀，因为财临空亡了，也是会有不聚财的情况，有钱了，就会花出去了，所以这种情况，就不适合做生意经商了
甲己相合，官星合身，说明是适合上班的，有一份稳定的工作是最好的，例如做公务员，财务之类的都是不错的，事业有利方向是南方最好的！
八字正官格，缺点也是很明显的：
一是：身弱不担财官的
二是：官杀混杂的，官杀混杂对男命也是不好的，能抗官杀的命格太少了
三是：其次就是严格上也不算是缺点，财星透出，虽然是忌神，好在是虚透的，日主弱归弱，但不怕这个虚透的财星
不过命格优点也是有的，日坐卯木七杀生了丙火，丙火又来生扶日主，命局还算是流通的，他的命格，如果是好好上班的话，未来过上幸福安康的生活是没有问题的！
运势方面：
现在是辛亥大运（2020到2030年），这个大运是不好的，辛金食神是为忌神，日主本来是弱的，现在食神来泄身，更加不吉了，所以在31岁之前赚钱都是比较辛苦的，最好的还是按部就班的上班发展的
同时大运和时柱是巳亥相冲，伤害了通根的火，这个火是调候格局所喜的第一用神，火被冲是大为不利的
一是会影响健康的，在肠道方面会有问题的
二是工作上发展阻碍重重的，事不遂愿，且变动比较多
而且驿马逢冲，工作多变动，奔波，31岁之后，是要远方外地求财发展！
未来是庚戌大运（38到48岁），庚甲相冲，伤官见官的，多是非，工作不开心的，难有理想的表现的，起色不大，运势平平的阶段
41岁之后，卯戌相合，是化忌为喜，这个时候日主晴朗，而且也是会合杀留官，事业逐渐开始起色，有不错的机会的，蒸蒸日上，生活质量比之前提升很多了！
人生建议：
他后续的大运都是土金为主的，一直持续到晚年，扶身固然是可以的，但是还是不足以抗官杀的力量，他的八字官杀太旺了，为人是比较实在，守本分的，这种性格还是在在企事业公司上班是最好的，如果是经常的变动，对事业反而是不好的，没法长久的发展，加上他的大运走的相对普通了，且晚年也是不吉的，事业不适合四处奔走的
癸水偏财坐下酉金食神，食神生偏财，可以从事技术方面的工作，常言道：“一技在身，能抵千金。”在年轻的时候，能学一技之长，比什么都要重要。学会一门技能，才能保障一生衣食不愁，如果能精通这项技能，成为领域内的专家，不仅能衣食无忧，还能使家业兴隆。
古人讲：“天干饿不死手艺人”，这句话是非常有道理的。对多数人来讲，能有一技之长，对自己的一生都至关重要。要知道，不论做什么生意，都很难做一辈子，但如果是做技术，则能一生不改变。
很多人都认为，做技术很难有出路，换句话说就是做技术的人，都很难赚大钱。这样认为对于某些人来讲是对的，但并不都是如此。掌握一门技能，并非一下子就可以飞黄腾达，但至少有一件事能一生为之努力，只要在这个领域内坚持不懈，迟早会有发达的一天。
他的八字偏弱，而且又是虚财，财运是不理想的，虽然是用用神，但是用神没有力量的，说明一生的事业成就是有限的！#十二生肖##婚姻##情感语录#
分析回复：
男 乾造：癸酉年、甲寅月、己卯日、己巳时 (日空申、酉)
大运：癸丑、壬子、辛亥、庚戌、己酉、戊申、丁未
你出生在己卯日，生在甲寅木旺之月，处死地，正官临旺地。天干正官透出，得令而旺。天干偏财透出，在寅月得令但不得力，且地支无强根，偏财无力。天干比肩透出帮身，在寅月不得令，且地支无强根，比肩无力。
地支酉金食神，天干不透，寅月食神无力。地支巳火正印，在寅月得生有力。八字日元太弱，喜用土，火(比劫、印枭)。忌仇木，水(官杀、财星)。
问前程，一般就是事业财运的，但是事业和财运看似一样，实则不一样，也有一定的区别。有一些人，事业好财运也跟着好，但事业好却不一定财运也好。
事业只是代表工作是否顺利，而工作做的好未必就能有好的财运。只是，现在很多人都是用最终的收入来鉴定财运好坏，故在人们心中，事业也就等于财运了。
人一生追求的，有求名的，有求权的，当然多数人都是求财的。不过有一些人，更加注重名而非利，所以有名不代表就一定富裕，就好比很多科学家，名气很大，却工资非常普通。
故，名权利在许多时候，是可以分开看的。
事业许多时候表现为工作，有一些人工作体面，但收入一般。而有一些人，工作普通，并不是很体面，但收入却很高。
所以看事业和看财运，是可以分开看的。
看事业，主要是看官杀星，因为官杀为事业，而看财运，则一般重点看财星。当然用神是否可以当财运来看呢？许多时候都是可以的。
因为用神代表一切好的事物，只不过用神除了代表财，还代表其他，比如好的婚姻，好的子女，好的事业，好的名声等等。
从他的八字来看，月令寅木，月干是甲木，地支是寅卯辰三会木局，命局的五行木气是比较旺的，木是官杀星，所以官杀也是特别旺，而且己土坐下卯木七杀，这个时候不能取食神制杀，因为食神制杀也是会制官的，也是不吉的，所以只能取印星，化杀之后，就是官印相生了
从调候的方面说，己土是田园之土，是最喜丙火太阳照耀的，其次是甲癸是第二调候，甲癸皆透，也不算是多坏的！
从他的性格来说，做事是比较缓慢的，不急不躁的，缺乏拼搏精神，没有什么冲劲的，己土的人缺了丙火是没有办法成事的
命局官杀旺克身不利，烦恼多，小人也多，一生是非也会比较多。比较胆小，做事忧虑比较多，缺乏魄力与胆量。压力也是非常大的。
而且容易失眠，精神状态不好。这都是因为官杀是来克自己的，不管是自己给自己的还是外界给自己的压力都非常大。容易心累。做事缺乏底气，适合与人合作！
甲己相合，是官星合身的，正官合身之人，性格都是比较稳重的，而且做事比较守规矩，比较实在厚道；但也容易因为不懂得变通，缺乏敏锐的眼光，做事古板，发现商机之类的就不太可能，所以也是很容易错失良机的。
命局癸水偏财透出，但是是虚透的，是属于无根之财，漂浮不定的，这个钱是能看得到，但是拿不到自己手里呀，因为财临空亡了，也是会有不聚财的情况，有钱了，就会花出去了，所以这种情况，就不适合做生意经商了
甲己相合，官星合身，说明是适合上班的，有一份稳定的工作是最好的，例如做公务员，财务之类的都是不错的，事业有利方向是南方最好的！
八字正官格，缺点也是很明显的：
一是：身弱不担财官的
二是：官杀混杂的，官杀混杂对男命也是不好的，能抗官杀的命格太少了
三是：其次就是严格上也不算是缺点，财星透出，虽然是忌神，好在是虚透的，日主弱归弱，但不怕这个虚透的财星
不过命格优点也是有的，日坐卯木七杀生了丙火，丙火又来生扶日主，命局还算是流通的，他的命格，如果是好好上班的话，未来过上幸福安康的生活是没有问题的！
运势方面：
现在是辛亥大运（2020到2030年），这个大运是不好的，辛金食神是为忌神，日主本来是弱的，现在食神来泄身，更加不吉了，所以在31岁之前赚钱都是比较辛苦的，最好的还是按部就班的上班发展的
同时大运和时柱是巳亥相冲，伤害了通根的火，这个火是调候格局所喜的第一用神，火被冲是大为不利的
一是会影响健康的，在肠道方面会有问题的
二是工作上发展阻碍重重的，事不遂愿，且变动比较多
而且驿马逢冲，工作多变动，奔波，31岁之后，是要远方外地求财发展！
未来是庚戌大运（38到48岁），庚甲相冲，伤官见官的，多是非，工作不开心的，难有理想的表现的，起色不大，运势平平的阶段
41岁之后，卯戌相合，是化忌为喜，这个时候日主晴朗，而且也是会合杀留官，事业逐渐开始起色，有不错的机会的，蒸蒸日上，生活质量比之前提升很多了！
人生建议：
他后续的大运都是土金为主的，一直持续到晚年，扶身固然是可以的，但是还是不足以抗官杀的力量，他的八字官杀太旺了，为人是比较实在，守本分的，这种性格还是在在企事业公司上班是最好的，如果是经常的变动，对事业反而是不好的，没法长久的发展，加上他的大运走的相对普通了，且晚年也是不吉的，事业不适合四处奔走的
癸水偏财坐下酉金食神，食神生偏财，可以从事技术方面的工作，常言道：“一技在身，能抵千金。”在年轻的时候，能学一技之长，比什么都要重要。学会一门技能，才能保障一生衣食不愁，如果能精通这项技能，成为领域内的专家，不仅能衣食无忧，还能使家业兴隆。
古人讲：“天干饿不死手艺人”，这句话是非常有道理的。对多数人来讲，能有一技之长，对自己的一生都至关重要。要知道，不论做什么生意，都很难做一辈子，但如果是做技术，则能一生不改变。
很多人都认为，做技术很难有出路，换句话说就是做技术的人，都很难赚大钱。这样认为对于某些人来讲是对的，但并不都是如此。掌握一门技能，并非一下子就可以飞黄腾达，但至少有一件事能一生为之努力，只要在这个领域内坚持不懈，迟早会有发达的一天。
他的八字偏弱，而且又是虚财，财运是不理想的，虽然是用用神，但是用神没有力量的，说明一生的事业成就是有限的！#十二生肖##婚姻##情感语录#
《六祖法宝坛经》里说：
祖一日唤诸门人总来。
吾向汝说。
世人生死事大。
汝等终日只求福田。
不求出离生死苦海。
自性若迷福何可救。
人活在世，这个最大的事就是生死的问题，不管你曾经再怎么追求荣华富贵，最后都不免一死。
应该知道生如何生的法，也应该知道如何死的法，
如果对生死都不了解，那这一生就是糊涂而来、糊涂而去..
所以，如果每天光知道求取人天的福报，而不知修见般若智慧，也不想如何了生脱死，那就会一直在生死苦海里打转转..
倘若迷昧的自性一直找不回来，只是想着求福报，那怎么解决这个生死问题啊？
这是五祖告诫弟子学佛修行不要只是为了求取福报，要解决更重要的事..
可是，如果修行人真这样不为福报，会不会饿死啊？把这个问题暂时放在这儿...
先看小乘的《杂譬喻经》里有个“罗汉托空钵，大象挂璎珞”的故事：
讲有两个兄弟，哥哥一心坐禅求道，却从不布施修福。
而弟弟虽一心布施修福，却常破戒，不好好修道。
后来，哥哥跟佛出家证了罗汉果，弟弟虽然羡慕，却吃不了哥哥的苦，结果死后却投生到象群中，成了一头大象。
由于这头象前世布施修福，所以此生颇有善缘，被国王相中，成了国王的宠物，并用金银、珠宝、璎珞等把它装饰起来。
这个大象身上虽然挂满璎珞珠宝，但毕竟是迷失真性比人更深的畜生，所以只是修福是解脱不了的..
可那个修成罗汉的哥哥，也是个衣衫褴褛、饮食乏少、饥寒交迫..虽没饿死却也很困扰..因此只修小乘道业不修布施赚福报，这个也会出来问题...
所以佛门至今都常说：
修慧不修福，罗汉托空钵。
修福不修慧，大象挂璎珞。
意思就是告诫学佛人，福慧双修比较好..
再看《百业经》里还真讲过了一位被饿死阿罗汉的故事：
“小驼背”因为家太穷上街乞讨，但因过去生业力现前的原因，常常要不到饭，每次都快饿死了，才勉强得到一点吃的..
后来，他对佛法生起信心，跟一位比丘出家、受戒。
出家后，刚开始跟师父吃住，所以生活还行，可过了一阵子，师父就让他自己去化缘。
于是小驼背有时与僧众一起去受供，有时独自去化缘。
可是，就算是跟人家别的僧众一起受供，他还是经常没饭，而其它比丘都能吃饱喝足..
可轮到他时饭就没了，就是施主突然有急事走了，或者把他漏了..
很多比丘知道这种情况，就把小驼背比丘经常空钵而返的事告诉了佛..
于是佛就让他打扫内殿，这才吃得好点了，身体状态恢复了，
于是他就把握时机勇猛精进，顿断顿证到阿罗汉的果位...
可是后来总有别比丘比他更先跑去打扫内殿，他只得又去化缘，可依旧空钵而回..
一连七天总是因为各种原因化不到缘，阿难目犍连舍利子帮他化的饭，最后也总因为各种原因吃不上...
小驼背罗汉知道这是自己前世的业报现前了，最后就喝了一口灰汤，入涅槃了...
佛陀告诉比丘们：这是他过去世业力的显现..原来他过去世从来不行供养布施，而且还恶毒阻碍他人行布施..
迦叶佛时，他虽然出家修行了，可是还是很吝啬，不但不供养布施还恶口骂人家来化缘的修道人...
不过最后还是在善知识引导下悔过了，临死时还发了个愿：希望将来能跟释迦牟尼佛修行，令佛欢喜，证阿罗汉果位。
这就是小驼背比丘的过去世的情况简介..后面先是五百世生为饿鬼；然后无论转生哪一道最后都是饿死...
不过，由于他在临终时发的愿，所以在佛陀在世时，证得阿罗汉果，可还是饿死了..
这个故事就是着重讲的“因果不虚”的道理，就算成罗汉，也要承受业报：
纵经百千劫，所作业不亡，
因缘会遇时，果报还自受。
以上两则公案，虽然都是出自小乘经典，体现出这种情况多会出现在小乘修行者的身上，不过对我们现在汉地的学佛修行人也有很大的警示作用，
因为如今的很多学佛人虽然学修的都是大乘的法，要求发菩提心、修菩萨道六度四摄、要布施行善、福慧双修..
可还是有很多人内心实际上比小乘还小乘、比一般世间人还悭吝、比在佛门外时还又多了层分别计较..所以需要特别注意...
那么有个问题说：真正修学大乘佛法的人，有没有这种被饿死的情况出现呢？佛真有"余福"留给后世的修行人吗？
在一些大乘经中有记载说，释迦牟尼佛是提前二十年入涅槃的，其中一个缘由就是佛将二十年的福报留给后来真正学佛修行的人，供佛的后世追随者受用..
一些修学大乘佛法的人，虽然没有那么大的福报，可是佛通过愿力把这些余福，加持给这些与佛相应、真正修行的人，不至于饿死、冻死..
也就是说只要用心修行，真正修行佛道之人不需要专门为粮发愁..
佛也曾说，就算发生一升珍珠兑换一升面粉的饥荒，佛后世的追随者也不会缺衣乏食。
如果内心深处真正生起一种：
死不死都无所谓，我就是决心要学佛修行大乘了...
就是《楞严经》说的：
将此深心奉尘刹是则名为报佛恩！
有这种决心，那行者就不会缺衣少食，因为确实自佛涅槃以来，就没有出现过真正的大乘修行者被饿死的情况，找不到确实的记载；
的确，古往今来的真修行人，都没有出现过缺衣少食的现象，以至于很多一开始就发心修大乘菩萨道的行者都不知道还有被饿死罗汉的事..
就是如今到终南山深处的茅棚闭关修行的人，每年都有跋山涉水排队去供养米面油的情况出现，那么艰苦，还自己种菜..根本没听说过谁饿死过啊...
又比如，如今汉藏两地的一些大道场，修行人也没有为了生活天天去忙挣钱，但就是依靠三宝的加持，不知不觉，生活资具都会样样齐全...
就算表面看来生活过得很清苦，但都乐在其中..这都是佛"余福"的证明啊！
当然，部分修行人也会显现出一些苦行，但实际上也绝对不会遇到特别大的痛苦，或者饿死..
也就是说，只要真正的发心修行大乘，就会造下福德，就不会落到特别糟糕的境地。
这也是禅宗五祖告诫弟子，不要刻意为世间福报操心的原因...
真正有智慧的人会乐于行持善法，而不会为了生活享受去造恶业。经云：
宁可贫贱修诸善法，
不处富贵而行恶业。
哪怕短暂的今生过得差一点，也千万不能造恶业，这是修行人的基本的原则，且对生生世世都有利益。
总的说来，大乘的修行人积资净障，闻思修行..都是为了利益一切众生。
如果只是为了自己的利益，就不属于大乘，那这个福德就会大打折扣，那么即使修行也可能会出现前面讲的那种罗汉托空钵的情况。
因此，大乘佛弟子，一定要发利益众生而学佛修行的心，这其实就是一种准备要去行大布施的心，也是能不能得到三宝福德加持的根本...
反观如今一部分学佛、念佛人，内心自私自利，只是想着自己要去往生享福，根本不把度化众生当回事，所以根本就没有想去行三种布施的心，福报资粮就越来越少，最后也难往生成功...
所以修行佛法发心利益众生，这就是大乘佛教的根本，如果把这个根本舍弃了，大乘本质丧失了，也不懂财法无畏布施..不仅仅现世就显现出吝啬穷困相..而且就算某世修成罗汉，也就可能出现托空钵的情况.......
南无阿弥陀佛
祖一日唤诸门人总来。
吾向汝说。
世人生死事大。
汝等终日只求福田。
不求出离生死苦海。
自性若迷福何可救。
人活在世，这个最大的事就是生死的问题，不管你曾经再怎么追求荣华富贵，最后都不免一死。
应该知道生如何生的法，也应该知道如何死的法，
如果对生死都不了解，那这一生就是糊涂而来、糊涂而去..
所以，如果每天光知道求取人天的福报，而不知修见般若智慧，也不想如何了生脱死，那就会一直在生死苦海里打转转..
倘若迷昧的自性一直找不回来，只是想着求福报，那怎么解决这个生死问题啊？
这是五祖告诫弟子学佛修行不要只是为了求取福报，要解决更重要的事..
可是，如果修行人真这样不为福报，会不会饿死啊？把这个问题暂时放在这儿...
先看小乘的《杂譬喻经》里有个“罗汉托空钵，大象挂璎珞”的故事：
讲有两个兄弟，哥哥一心坐禅求道，却从不布施修福。
而弟弟虽一心布施修福，却常破戒，不好好修道。
后来，哥哥跟佛出家证了罗汉果，弟弟虽然羡慕，却吃不了哥哥的苦，结果死后却投生到象群中，成了一头大象。
由于这头象前世布施修福，所以此生颇有善缘，被国王相中，成了国王的宠物，并用金银、珠宝、璎珞等把它装饰起来。
这个大象身上虽然挂满璎珞珠宝，但毕竟是迷失真性比人更深的畜生，所以只是修福是解脱不了的..
可那个修成罗汉的哥哥，也是个衣衫褴褛、饮食乏少、饥寒交迫..虽没饿死却也很困扰..因此只修小乘道业不修布施赚福报，这个也会出来问题...
所以佛门至今都常说：
修慧不修福，罗汉托空钵。
修福不修慧，大象挂璎珞。
意思就是告诫学佛人，福慧双修比较好..
再看《百业经》里还真讲过了一位被饿死阿罗汉的故事：
“小驼背”因为家太穷上街乞讨，但因过去生业力现前的原因，常常要不到饭，每次都快饿死了，才勉强得到一点吃的..
后来，他对佛法生起信心，跟一位比丘出家、受戒。
出家后，刚开始跟师父吃住，所以生活还行，可过了一阵子，师父就让他自己去化缘。
于是小驼背有时与僧众一起去受供，有时独自去化缘。
可是，就算是跟人家别的僧众一起受供，他还是经常没饭，而其它比丘都能吃饱喝足..
可轮到他时饭就没了，就是施主突然有急事走了，或者把他漏了..
很多比丘知道这种情况，就把小驼背比丘经常空钵而返的事告诉了佛..
于是佛就让他打扫内殿，这才吃得好点了，身体状态恢复了，
于是他就把握时机勇猛精进，顿断顿证到阿罗汉的果位...
可是后来总有别比丘比他更先跑去打扫内殿，他只得又去化缘，可依旧空钵而回..
一连七天总是因为各种原因化不到缘，阿难目犍连舍利子帮他化的饭，最后也总因为各种原因吃不上...
小驼背罗汉知道这是自己前世的业报现前了，最后就喝了一口灰汤，入涅槃了...
佛陀告诉比丘们：这是他过去世业力的显现..原来他过去世从来不行供养布施，而且还恶毒阻碍他人行布施..
迦叶佛时，他虽然出家修行了，可是还是很吝啬，不但不供养布施还恶口骂人家来化缘的修道人...
不过最后还是在善知识引导下悔过了，临死时还发了个愿：希望将来能跟释迦牟尼佛修行，令佛欢喜，证阿罗汉果位。
这就是小驼背比丘的过去世的情况简介..后面先是五百世生为饿鬼；然后无论转生哪一道最后都是饿死...
不过，由于他在临终时发的愿，所以在佛陀在世时，证得阿罗汉果，可还是饿死了..
这个故事就是着重讲的“因果不虚”的道理，就算成罗汉，也要承受业报：
纵经百千劫，所作业不亡，
因缘会遇时，果报还自受。
以上两则公案，虽然都是出自小乘经典，体现出这种情况多会出现在小乘修行者的身上，不过对我们现在汉地的学佛修行人也有很大的警示作用，
因为如今的很多学佛人虽然学修的都是大乘的法，要求发菩提心、修菩萨道六度四摄、要布施行善、福慧双修..
可还是有很多人内心实际上比小乘还小乘、比一般世间人还悭吝、比在佛门外时还又多了层分别计较..所以需要特别注意...
那么有个问题说：真正修学大乘佛法的人，有没有这种被饿死的情况出现呢？佛真有"余福"留给后世的修行人吗？
在一些大乘经中有记载说，释迦牟尼佛是提前二十年入涅槃的，其中一个缘由就是佛将二十年的福报留给后来真正学佛修行的人，供佛的后世追随者受用..
一些修学大乘佛法的人，虽然没有那么大的福报，可是佛通过愿力把这些余福，加持给这些与佛相应、真正修行的人，不至于饿死、冻死..
也就是说只要用心修行，真正修行佛道之人不需要专门为粮发愁..
佛也曾说，就算发生一升珍珠兑换一升面粉的饥荒，佛后世的追随者也不会缺衣乏食。
如果内心深处真正生起一种：
死不死都无所谓，我就是决心要学佛修行大乘了...
就是《楞严经》说的：
将此深心奉尘刹是则名为报佛恩！
有这种决心，那行者就不会缺衣少食，因为确实自佛涅槃以来，就没有出现过真正的大乘修行者被饿死的情况，找不到确实的记载；
的确，古往今来的真修行人，都没有出现过缺衣少食的现象，以至于很多一开始就发心修大乘菩萨道的行者都不知道还有被饿死罗汉的事..
就是如今到终南山深处的茅棚闭关修行的人，每年都有跋山涉水排队去供养米面油的情况出现，那么艰苦，还自己种菜..根本没听说过谁饿死过啊...
又比如，如今汉藏两地的一些大道场，修行人也没有为了生活天天去忙挣钱，但就是依靠三宝的加持，不知不觉，生活资具都会样样齐全...
就算表面看来生活过得很清苦，但都乐在其中..这都是佛"余福"的证明啊！
当然，部分修行人也会显现出一些苦行，但实际上也绝对不会遇到特别大的痛苦，或者饿死..
也就是说，只要真正的发心修行大乘，就会造下福德，就不会落到特别糟糕的境地。
这也是禅宗五祖告诫弟子，不要刻意为世间福报操心的原因...
真正有智慧的人会乐于行持善法，而不会为了生活享受去造恶业。经云：
宁可贫贱修诸善法，
不处富贵而行恶业。
哪怕短暂的今生过得差一点，也千万不能造恶业，这是修行人的基本的原则，且对生生世世都有利益。
总的说来，大乘的修行人积资净障，闻思修行..都是为了利益一切众生。
如果只是为了自己的利益，就不属于大乘，那这个福德就会大打折扣，那么即使修行也可能会出现前面讲的那种罗汉托空钵的情况。
因此，大乘佛弟子，一定要发利益众生而学佛修行的心，这其实就是一种准备要去行大布施的心，也是能不能得到三宝福德加持的根本...
反观如今一部分学佛、念佛人，内心自私自利，只是想着自己要去往生享福，根本不把度化众生当回事，所以根本就没有想去行三种布施的心，福报资粮就越来越少，最后也难往生成功...
所以修行佛法发心利益众生，这就是大乘佛教的根本，如果把这个根本舍弃了，大乘本质丧失了，也不懂财法无畏布施..不仅仅现世就显现出吝啬穷困相..而且就算某世修成罗汉，也就可能出现托空钵的情况.......
南无阿弥陀佛
【关注商业价值】
要素3 关注公司的未来
人们把巴菲特称为"奥马哈的先知",因为巴菲特总是有意识地去辨别公司是否有好的发展前途,能不能在今后25年里继续保持成功。芝加哥埃里尔基准资本管理公司的总裁约翰·罗杰斯说："巴菲特常常说,要透过窗户向前看,不能看后视镜。"
预测公司未来发展的一个办法是计算公司预期中的现金收入在今天值多少钱。这是巴菲特评估公司内在价值的办法。然后他会寻找那些严重偏离这一价值、正被低价出售的公司。华尔街(即市场)常常在巴菲特介入后才意识到自己的错误。
关注商业价值
人们把巴菲特称为"奥马哈的先知",因为巴菲特总能有意识地辨别出公司是否有好的发展前途。巴菲特不会像有些投资者那么冲动,他会全神贯注于商业价值的三个方面。
（1）首先是公司必须简单且易于理解；
（2）公司必须保持一贯的经营方针；
（3）公司必须有良好的长期发展前景。
巴菲特在考虑投资时,与其说他在购买股票,不如说他是在购买公司。因为他会彻底地了解他将要投资的公司。巴菲特从来不相信市场理论、宏观经济概念以及扇形趋势这类学院派的做法。他作投资决策的唯一基础就是商业运作状况。巴菲特认为,如果投资者进行股票投资是出于肤浅的概念而不是基于商业基础,那么他们一旦遇到麻烦很可能会损失大笔的金钱。
自从巴菲特投身于股市以来,经过几十年的努力拥有了大量的、涉及许多不同行业的公司。其中一些公司由他自己亲自控制；还有一些公司,他仅仅是拥有少数股份的股东。但是,不论哪个公司,他都非常关心公司的商业价值。就如他了解伯克希尔所有持股公司的利润、费用支出、现金流、劳动关系、价格波动以及资金分配等情况一样。
巴菲特能够这样深入地了解伯克希尔下属公司的情况,是因为他有意把自己的投资限制于那些他在财务上易于理解的公司。他的投资逻辑是强制性的：如果你在自己并不了解的行业内拥有一家公司的股票,你就不可能正确地解释公司的发展、作出明智的投资决策。他始终坚持的原则是：在自己的能力范围之内投资。
华尔街评论巴菲特的自我投资限制时说："这使得他不能涉足潜力最大的行业,从而失去许多有利的投资机会。"巴菲特对此的回应是--投资成功的关键在于：并不是你懂得多少,而在于你正确地认识自己所不懂的东西。即只要投资者能避免犯大的投资错误,并不需要做很多事。他认为,取得高于一般水平的成绩,并不需要你整天在股市里进进出出,只要把投资中最简单最基本的事情做好了,或者说只要能把投资这种简单的事情做得格外好,你就一定能实现理想的收益。
例如喜诗公司是美国最著名的巧克力企业,也是巴菲特收购的第一家具有长期竞争优势的企业,巴菲特这次收购的巨大成功是他从购买"雪茄烟蒂"式的便宜企业转向投资于优秀企业的开始。
巴菲特经常以喜诗巧克力作为企业经济特许权的例子。"假设你跑到一家商店打算买一块喜诗巧克力来满足一下口腹之娱,可是那的售货员却告诉你喜诗的好时巧克力刚好卖完了,她热情地推荐一种无品牌的巧克力给你,而你,作为喜诗的忠实发烧友,二话不说,掉头就走,宁愿再步行穿越一条街,也一定要买到喜诗巧克力……。或者也可以这样假设,同样是巧克力,喜诗要比其他品牌的巧克力贵上5美分,但你仍愿意买喜诗的话,这就意味着喜诗有着价值很高的经济特许权。"
巴菲特在伯克希尔公司1983年的年报中以收购喜诗糖果公司为例,对具有持续竞争优势企业的巨大商业价值特征进行了详细的说明。喜诗糖果正好代表了巴菲特寻找的优秀企业典范：对有形资本需要很小、惊人的无形资产(商业价值)、拥有强大的经济特许权、较强的盈利能力。
巴菲特说："相对来说,在1972年只有很少几家企业预计会像喜诗那样持续保持25％的有形资产净值税后收益率,而且是在保守的会计政策和没有财务杠杆的情况下产生的。也就是说,并不是存货、应收账款或固定资产的公允市场价值等因素产生如此之高的超额回报率,其根本原因是无形资产,也就是品牌的力量。特别是消费者在与产品和雇员打交道的过程中产生的无数次愉快体验,为品牌树立了良好的口碑和声誉。这种声誉创造了一种消费者特许权,它使产品对于消费者的价值,而不是产品的生产成本,成为售价的主要决定因素。消费者特许权是商业价值的一个主要来源。其他来源包括不受利润管制影响的政府特许权(例如电视台)以及在一个行业中持续保持低成本生产者的地位。"
1982年,喜诗公司仅凭大约2 000万美元的有形资产净值赚取了1 300万美元的税后利润。这种业绩表明,事实上公司具有的商业价值远远超过会计商誉的原始总成本。换言之,在会计商誉从收购之时起就有规律地减少的同时,商业价值则以不规律但却非常坚实的步伐在前进。当然,喜诗公司的商业价值有可能消失殆尽,但它不会在平稳的消耗中缩水。更有可能的是,由于通货膨胀,即使按名义美元来衡量,这种价值也将不断增加。这种可能性的确存在,因为真正具有商业价值的名义价值会与通货膨胀同步增长。任何一家需要具有一些有形资产净值进行经营的无财务杠杆的企业都肯定受到通货膨胀的损害,只不过对有形资产需求小的公司受的损害最小。
在谈到收购一家企业时,巴菲特曾说过这样一段话,值得每一位投资人深思："无论如何,企业的买家还要看看卖家准备好的收购前景预测,这一现象始终让我困惑不解。查理和我从未看过它们一眼,相反却谨记'一匹病马'的故事。
"在看兽医的时候,病马的主人说：'您能帮助我吗？我的马有时勉强能走,但有时却一瘸一拐。'兽医的回答是：'没问题--在它勉强能走的时候,卖了它。'
"在伯克希尔,我们在对所收购的公司进行预测时也会遇到各种困难。就像他们一样,我们也面对一个固有的问题,即企业的卖家对企业的了解远胜于买家,而且可以挑选出售的时机--通常可能是在公司'勉强能走'的时候。
"即使这样,我们也有一些优势,也许最大的优势在于我们没有一个战略规划。因此,我们感觉没有必要朝一个制订好的方向(一个几乎肯定导致愚蠢收购价格的航向)前进,而是可以简单地决定什么对我们的所有者来说更有意义。"
谈到企业的商业价值,巴菲特非常自豪地认为他领导的伯克希尔·哈撒韦的"内在价值大大超过其账面价值",并对此做了详细的分析。
（1）标准的会计原则要求我们的保险子公司持有的普通股在我们的账簿上以市场价值表示,而我们拥有的其他股票则按总成本与市场价值'孰低法'计算。
1983年末,后一组股票的市场价值超过账面记录的价值达到税前7 000万美元,或者约税后5 000万美元。这部分超额属于我们的企业内在价值,但不计入账面价值的计算。
（2）更重要的是,我们拥有的几家企业的经济商誉远大于记录在我们的资产负债表中并在账面价值中反映出来的会计商誉。
在公司保持一贯的经营方针方面,巴菲特不仅回避那些复杂的公司,还决不购买那些正处于困难时期、面临难题的公司,或那些因为从前的计划无法得到顺利实施而进行根本性转变的公司。巴菲特认为,不断转向的公司很少能获得长期的成功。他根据自己多年来的投资经验得出结论：只有那些几十年来一直生产同种产品,或提供同项服务的公司才能获得最好的回报。而对公司业务进行大的变动常常会增加犯错误的可能性。
"公司巨变和超额回报通常不会同时发生。"但是,大多数投资者会把巴菲特的这句话当做耳边风,他们的所作所为正好与此相反。有时候,投资者们深受迅速变化的行业的吸引,争相投资那些还处于重组过程中的公司。巴菲特说,由于某些无法解释的原因,这些投资者都对"这些股票明天将会带来巨大利益"的想法深信不疑,以至于看不清公司的现状。
巴菲特一再提醒投资者为了更好地理解公司的长期发展前景,首先得确定该公司是特许企业,还是一家普通的商品公司。在他看来：与其以便宜的价格投资面临困难的公司,不如以合理的价格购买运营良好的公司。他承认,"我和查理还没学会怎样解决公司的难题,但是我们已经学会了避开这些难题。"
巴菲特会把经济社会中的特许企业和众多的商品公司严格区分开来,并认为那些商品公司大部分并不值得购买。他把特许企业定义为：这种公司提供的产品或服务,首先是满足人们的需要的；第二,其产品或服务没有类似的替代品；最后是其产品或服务不受控制。这些特点使得特许企业可以定期提高其产品或服务的价格,不必担心丢失市场份额,影响销售量。一家特许企业甚至会在市场中需求平稳,在生产能力尚未得到完全满足时提高价格。可以说,价格弹性是特许企业的根本特征,这保证了特许企业能获得高于一般水平的资金收益。除此之外,特许企业还拥有更多的经济信誉,所以能承受得了通货膨胀的冲击。
而一家商品公司所提供的产品或服务与其竞争对手所提供的内容并无本质上的不同。商品公司通常都是低回报公司,因为一家商品公司要获得利润,只能在价格上进行竞争,唯一的方法是降低成本,使自身成为一个低成本公司。这种竞争会严重减少其利润边际。在其他时间,商品公司要想获得利润,也只有在供应紧缩时期才会有很好的机会,而这种时期是物质产品越来越丰富的现代社会是难得一现的。巴菲特认为,商品公司要想长期获得利润的关键因素是"供应紧缩年份"与"供应充足年份"之比。同样,这个比率通常很难达到一个理想状态。
分析完公司的经济特点之后,巴菲特会进一步研究公司的长期发展前景的问题,即判断公司的竞争实力和弱点。巴菲特说："我所喜欢的,是公司在一个领域里有竞争实力,在这个领域内我理解这家公司,并且相信它会继续保持这种竞争实力。"
投资者在有特许权的企业中,可以经常发现巴菲特所说的这种竞争实力。巴菲特认为,特许权公司一定不能缺少的一种竞争实力就是公司可以随意提高价格并获得高资金回报率的能力；另外一种是公司在经济混乱中能够生存下来并一直经营的能力。在巴菲特看来,如果你在经营一家拥有特许权的公司时犯了决策性的错误,那么也不必过分担心。因为企业仍然可以凭借特许权的优势而获得高于一般水平的回报。理由是："特许企业可以承受住经营失误。不称职的经理可能会减少这家企业的利润,但是不会给企业带来致命的损害。"
但是,特许企业的一个主要缺陷就在于它们的价值不能长久。特许企业的成功不可避免地会吸引其他企业,随之而来的竞争在所难免。替代产品很快会被生产出来,产品间的差异会逐步缩小。在竞争时期,特许企业会逐渐蜕化成巴菲特所说的"虚弱的特许企业",最后,这家曾一度辉煌的特许企业就会慢慢地演变成一家商品公司。
从中,巴菲特也得出这样一个结论：随着企业间竞争、兼并的演变,出色管理的价值和重要性也成指数级增长。一家特许企业在管理不称职的时候仍然可以生存下去,而一家商品公司却不能。
要素3 关注公司的未来
人们把巴菲特称为"奥马哈的先知",因为巴菲特总是有意识地去辨别公司是否有好的发展前途,能不能在今后25年里继续保持成功。芝加哥埃里尔基准资本管理公司的总裁约翰·罗杰斯说："巴菲特常常说,要透过窗户向前看,不能看后视镜。"
预测公司未来发展的一个办法是计算公司预期中的现金收入在今天值多少钱。这是巴菲特评估公司内在价值的办法。然后他会寻找那些严重偏离这一价值、正被低价出售的公司。华尔街(即市场)常常在巴菲特介入后才意识到自己的错误。
关注商业价值
人们把巴菲特称为"奥马哈的先知",因为巴菲特总能有意识地辨别出公司是否有好的发展前途。巴菲特不会像有些投资者那么冲动,他会全神贯注于商业价值的三个方面。
（1）首先是公司必须简单且易于理解；
（2）公司必须保持一贯的经营方针；
（3）公司必须有良好的长期发展前景。
巴菲特在考虑投资时,与其说他在购买股票,不如说他是在购买公司。因为他会彻底地了解他将要投资的公司。巴菲特从来不相信市场理论、宏观经济概念以及扇形趋势这类学院派的做法。他作投资决策的唯一基础就是商业运作状况。巴菲特认为,如果投资者进行股票投资是出于肤浅的概念而不是基于商业基础,那么他们一旦遇到麻烦很可能会损失大笔的金钱。
自从巴菲特投身于股市以来,经过几十年的努力拥有了大量的、涉及许多不同行业的公司。其中一些公司由他自己亲自控制；还有一些公司,他仅仅是拥有少数股份的股东。但是,不论哪个公司,他都非常关心公司的商业价值。就如他了解伯克希尔所有持股公司的利润、费用支出、现金流、劳动关系、价格波动以及资金分配等情况一样。
巴菲特能够这样深入地了解伯克希尔下属公司的情况,是因为他有意把自己的投资限制于那些他在财务上易于理解的公司。他的投资逻辑是强制性的：如果你在自己并不了解的行业内拥有一家公司的股票,你就不可能正确地解释公司的发展、作出明智的投资决策。他始终坚持的原则是：在自己的能力范围之内投资。
华尔街评论巴菲特的自我投资限制时说："这使得他不能涉足潜力最大的行业,从而失去许多有利的投资机会。"巴菲特对此的回应是--投资成功的关键在于：并不是你懂得多少,而在于你正确地认识自己所不懂的东西。即只要投资者能避免犯大的投资错误,并不需要做很多事。他认为,取得高于一般水平的成绩,并不需要你整天在股市里进进出出,只要把投资中最简单最基本的事情做好了,或者说只要能把投资这种简单的事情做得格外好,你就一定能实现理想的收益。
例如喜诗公司是美国最著名的巧克力企业,也是巴菲特收购的第一家具有长期竞争优势的企业,巴菲特这次收购的巨大成功是他从购买"雪茄烟蒂"式的便宜企业转向投资于优秀企业的开始。
巴菲特经常以喜诗巧克力作为企业经济特许权的例子。"假设你跑到一家商店打算买一块喜诗巧克力来满足一下口腹之娱,可是那的售货员却告诉你喜诗的好时巧克力刚好卖完了,她热情地推荐一种无品牌的巧克力给你,而你,作为喜诗的忠实发烧友,二话不说,掉头就走,宁愿再步行穿越一条街,也一定要买到喜诗巧克力……。或者也可以这样假设,同样是巧克力,喜诗要比其他品牌的巧克力贵上5美分,但你仍愿意买喜诗的话,这就意味着喜诗有着价值很高的经济特许权。"
巴菲特在伯克希尔公司1983年的年报中以收购喜诗糖果公司为例,对具有持续竞争优势企业的巨大商业价值特征进行了详细的说明。喜诗糖果正好代表了巴菲特寻找的优秀企业典范：对有形资本需要很小、惊人的无形资产(商业价值)、拥有强大的经济特许权、较强的盈利能力。
巴菲特说："相对来说,在1972年只有很少几家企业预计会像喜诗那样持续保持25％的有形资产净值税后收益率,而且是在保守的会计政策和没有财务杠杆的情况下产生的。也就是说,并不是存货、应收账款或固定资产的公允市场价值等因素产生如此之高的超额回报率,其根本原因是无形资产,也就是品牌的力量。特别是消费者在与产品和雇员打交道的过程中产生的无数次愉快体验,为品牌树立了良好的口碑和声誉。这种声誉创造了一种消费者特许权,它使产品对于消费者的价值,而不是产品的生产成本,成为售价的主要决定因素。消费者特许权是商业价值的一个主要来源。其他来源包括不受利润管制影响的政府特许权(例如电视台)以及在一个行业中持续保持低成本生产者的地位。"
1982年,喜诗公司仅凭大约2 000万美元的有形资产净值赚取了1 300万美元的税后利润。这种业绩表明,事实上公司具有的商业价值远远超过会计商誉的原始总成本。换言之,在会计商誉从收购之时起就有规律地减少的同时,商业价值则以不规律但却非常坚实的步伐在前进。当然,喜诗公司的商业价值有可能消失殆尽,但它不会在平稳的消耗中缩水。更有可能的是,由于通货膨胀,即使按名义美元来衡量,这种价值也将不断增加。这种可能性的确存在,因为真正具有商业价值的名义价值会与通货膨胀同步增长。任何一家需要具有一些有形资产净值进行经营的无财务杠杆的企业都肯定受到通货膨胀的损害,只不过对有形资产需求小的公司受的损害最小。
在谈到收购一家企业时,巴菲特曾说过这样一段话,值得每一位投资人深思："无论如何,企业的买家还要看看卖家准备好的收购前景预测,这一现象始终让我困惑不解。查理和我从未看过它们一眼,相反却谨记'一匹病马'的故事。
"在看兽医的时候,病马的主人说：'您能帮助我吗？我的马有时勉强能走,但有时却一瘸一拐。'兽医的回答是：'没问题--在它勉强能走的时候,卖了它。'
"在伯克希尔,我们在对所收购的公司进行预测时也会遇到各种困难。就像他们一样,我们也面对一个固有的问题,即企业的卖家对企业的了解远胜于买家,而且可以挑选出售的时机--通常可能是在公司'勉强能走'的时候。
"即使这样,我们也有一些优势,也许最大的优势在于我们没有一个战略规划。因此,我们感觉没有必要朝一个制订好的方向(一个几乎肯定导致愚蠢收购价格的航向)前进,而是可以简单地决定什么对我们的所有者来说更有意义。"
谈到企业的商业价值,巴菲特非常自豪地认为他领导的伯克希尔·哈撒韦的"内在价值大大超过其账面价值",并对此做了详细的分析。
（1）标准的会计原则要求我们的保险子公司持有的普通股在我们的账簿上以市场价值表示,而我们拥有的其他股票则按总成本与市场价值'孰低法'计算。
1983年末,后一组股票的市场价值超过账面记录的价值达到税前7 000万美元,或者约税后5 000万美元。这部分超额属于我们的企业内在价值,但不计入账面价值的计算。
（2）更重要的是,我们拥有的几家企业的经济商誉远大于记录在我们的资产负债表中并在账面价值中反映出来的会计商誉。
在公司保持一贯的经营方针方面,巴菲特不仅回避那些复杂的公司,还决不购买那些正处于困难时期、面临难题的公司,或那些因为从前的计划无法得到顺利实施而进行根本性转变的公司。巴菲特认为,不断转向的公司很少能获得长期的成功。他根据自己多年来的投资经验得出结论：只有那些几十年来一直生产同种产品,或提供同项服务的公司才能获得最好的回报。而对公司业务进行大的变动常常会增加犯错误的可能性。
"公司巨变和超额回报通常不会同时发生。"但是,大多数投资者会把巴菲特的这句话当做耳边风,他们的所作所为正好与此相反。有时候,投资者们深受迅速变化的行业的吸引,争相投资那些还处于重组过程中的公司。巴菲特说,由于某些无法解释的原因,这些投资者都对"这些股票明天将会带来巨大利益"的想法深信不疑,以至于看不清公司的现状。
巴菲特一再提醒投资者为了更好地理解公司的长期发展前景,首先得确定该公司是特许企业,还是一家普通的商品公司。在他看来：与其以便宜的价格投资面临困难的公司,不如以合理的价格购买运营良好的公司。他承认,"我和查理还没学会怎样解决公司的难题,但是我们已经学会了避开这些难题。"
巴菲特会把经济社会中的特许企业和众多的商品公司严格区分开来,并认为那些商品公司大部分并不值得购买。他把特许企业定义为：这种公司提供的产品或服务,首先是满足人们的需要的；第二,其产品或服务没有类似的替代品；最后是其产品或服务不受控制。这些特点使得特许企业可以定期提高其产品或服务的价格,不必担心丢失市场份额,影响销售量。一家特许企业甚至会在市场中需求平稳,在生产能力尚未得到完全满足时提高价格。可以说,价格弹性是特许企业的根本特征,这保证了特许企业能获得高于一般水平的资金收益。除此之外,特许企业还拥有更多的经济信誉,所以能承受得了通货膨胀的冲击。
而一家商品公司所提供的产品或服务与其竞争对手所提供的内容并无本质上的不同。商品公司通常都是低回报公司,因为一家商品公司要获得利润,只能在价格上进行竞争,唯一的方法是降低成本,使自身成为一个低成本公司。这种竞争会严重减少其利润边际。在其他时间,商品公司要想获得利润,也只有在供应紧缩时期才会有很好的机会,而这种时期是物质产品越来越丰富的现代社会是难得一现的。巴菲特认为,商品公司要想长期获得利润的关键因素是"供应紧缩年份"与"供应充足年份"之比。同样,这个比率通常很难达到一个理想状态。
分析完公司的经济特点之后,巴菲特会进一步研究公司的长期发展前景的问题,即判断公司的竞争实力和弱点。巴菲特说："我所喜欢的,是公司在一个领域里有竞争实力,在这个领域内我理解这家公司,并且相信它会继续保持这种竞争实力。"
投资者在有特许权的企业中,可以经常发现巴菲特所说的这种竞争实力。巴菲特认为,特许权公司一定不能缺少的一种竞争实力就是公司可以随意提高价格并获得高资金回报率的能力；另外一种是公司在经济混乱中能够生存下来并一直经营的能力。在巴菲特看来,如果你在经营一家拥有特许权的公司时犯了决策性的错误,那么也不必过分担心。因为企业仍然可以凭借特许权的优势而获得高于一般水平的回报。理由是："特许企业可以承受住经营失误。不称职的经理可能会减少这家企业的利润,但是不会给企业带来致命的损害。"
但是,特许企业的一个主要缺陷就在于它们的价值不能长久。特许企业的成功不可避免地会吸引其他企业,随之而来的竞争在所难免。替代产品很快会被生产出来,产品间的差异会逐步缩小。在竞争时期,特许企业会逐渐蜕化成巴菲特所说的"虚弱的特许企业",最后,这家曾一度辉煌的特许企业就会慢慢地演变成一家商品公司。
从中,巴菲特也得出这样一个结论：随着企业间竞争、兼并的演变,出色管理的价值和重要性也成指数级增长。一家特许企业在管理不称职的时候仍然可以生存下去,而一家商品公司却不能。
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