(2019-08-23) 段永平：长期而言（10 年 20 年或以上）坚持只投好的商

首页发布

网友 K：
自己觉得 5 年已经不短了,能看懂未来 5 年应该有很不错的成绩。
段永平：
其实看几年并不是个时间长短的问题，而是个定性的问题。我在投资里用定性分析确实比较多，这也是我和华尔街分析家们的区别，不然我怎么有机会啊。就投资而言，好公司最重要。(何时卖不那么重要)。（2015-11-01）

网友 S：
定性分析就是对研究对象进行“质”的方面的分析。真正的价值投资者都具备这样的能力。简单的说就是做正确的事，举例来说就是用 4 角钱买价值 1 元的证券。
段永平：是的！（2010-04-27）

网友：
先定性，再定量－－是说必须先选定企业的好坏也就是好股烂股的情况下，再决定投资的价格和规模吗？
段永平：
完全同意先定性后定量的做法。（2012-01-09）

网友：
‘定性分析赚得狠，定量分析赚得稳’～～巴菲特在早期给合伙人信中的一句话
段永平：
也有道理我总是认为大致的估值主要用于判断下行的空间，定性的分析才是真正利润的来源，这也可能是价值投资里最难的东西。一般而言，赚到几十倍甚至更多的股票绝不是靠估值估出来的，不然没道理投资人一开始不全盘压上（当时我要知道网易会涨 160 倍，我还不把他全买下来？）。正是由于定性分析有很多不确定性，所以多数情况下人们往往即使看好也不敢下大注，或就算下大注也不敢全力以赴。（2010-04-25）
引用查理芒格:实际上，每个人都会把可以量化的东西看得过重，因为他们想“发扬”自己在学校里面学的统计技巧，于是忽略了那些虽然无法量化但是更加重要的东西。我一生都致力于避免这种错误，我觉得我这么干挺不错的。

段永平：
我觉得我干得也不错。我把这个叫定性分析,所谓未来现金流的定性分析比定量分析要重要的多，用公式的人往往会陷于细节而忽略整体。引用：巴菲特语录“宁要模糊的正确。也不要精确的错误”。

段永平：
我觉得模糊的正确指的就是定性的重要性，或者甚至也可以说是要先做对的事情。（2018－05）
网友：想请教一下，你的投资中有“时间感”吗？
段永平：
说没有“时间感”是假的。但如果时间总是站在自己这边时，感觉还是挺好的。（2010-05-17） 08.网友：大道，请问如何预计公司未来 10-20 年的复合回报？我们一般了解一家公司，是定性的了解，但你不一样，你能建立一种定量的底线（例如茅台 8% 以上），这种定量的估算我感觉很难，哪怕只是底线。不知能否请你指点一二，点我突破？

段永平：
我从来没做过定量的分析，你记错人了？我的所谓量的说法都是建立在定性分析上了。从十年或以上的角度看，定量分析很荒唐。(2019-08-21)
网友：
为什么“从十年或以上的角度看，定量分析很荒唐。”为什么？

段永平：
因为定性分析要更准确。比如人们可能很容易知道茅台 10 年后大概能赚多少钱，但无法准确知道 10 年后的某一年能赚多少，也没必要知道。对苹果这类公司则更是如此。(2019-08-23)

段永平：
长期而言（10 年 20 年或以上）坚持只投好的商业模式，好的企业文化的公司大概率上是会有比较好的回报的，而且这种投资方法让人很愉快，不需要整天瞎操心。简言之，投资人每次做投资决定时如果想的是 10 年 20 年的事情，最后的结果很难不好，不然就难说了。要找到自己能想清楚 10 年 20 年的公司是非常不容易的，一生有那么 10 个 8 个机会就非常非常好了。（2015-04-11）

她的泪https://t.cn/EvE4s3e 忽然滴在我的脖子上，凉凉的，感觉得到那滴落的撞击，又忽然流下，轨迹，一道凉凉的轨迹，这种感觉是那么清晰，那么真实地感受到了存在。转过身，黑夜里，看不到她的泪，抱在怀里，忽然觉得我们好可怜，停停走走，这么多年了，好不容易能够用彼此的温度温暖彼此……生命啊，真的是像是孤岛上的回廊，一生走不尽，一生都迷路在自己的生命中。如果我能坐下来跟杜伯伯坐下来谈一谈，我真的想说，让他把女儿赐给我，因为她是最懂我的人#大理婚纱照##云南大理丽江旅拍#