【#游民住房# 】加州房屋专家领䄂 齐探讨游民住房问题
【侨报记者李青蔚10月4日洛杉矶报道】洛杉矶加州大学卫生政策研究中心举办2021E.R.Brown Symposium网会，将公共卫生领导人、社区倡导者、政策制定者和其他领导人聚集在一起，以讨论和解决加州的游民问题。
这次研讨会的参加者包括美国消除无家可归圆桌会议主席/首席执行官Philip Mangano、加州县行为健康指导协会执行总监卡布雷拉（Michelle Cabrera）、卫生经济学和评估研究项目主任/洛杉矶加州大学CHPR副主任Nadereh Pourat，和洛杉矶县卫生服务部住房和服务部主任Leepi Shimkhada等。
https://t.cn/A6MiJlqo
【侨报记者李青蔚10月4日洛杉矶报道】洛杉矶加州大学卫生政策研究中心举办2021E.R.Brown Symposium网会，将公共卫生领导人、社区倡导者、政策制定者和其他领导人聚集在一起，以讨论和解决加州的游民问题。
这次研讨会的参加者包括美国消除无家可归圆桌会议主席/首席执行官Philip Mangano、加州县行为健康指导协会执行总监卡布雷拉（Michelle Cabrera）、卫生经济学和评估研究项目主任/洛杉矶加州大学CHPR副主任Nadereh Pourat，和洛杉矶县卫生服务部住房和服务部主任Leepi Shimkhada等。
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#银河证券# ：市场对#房地产# 板块的预期过于悲观
中国银河证券认为，房地产行业的主要矛盾是在“高地价、限房价”的环境下不断下行的盈利能力，但在土地政策的不断调整下，房企的利润空间受挤压的局面将得到改善，当前市场处于“基本面底部区域”+“政策底”的组合，未来政策博弈的预期将逐渐加强，市场预期或将迎来修正。目前来看，市场对板块的预期过于悲观，主流房企PE(2021E)均值为4倍，股息率为7.6%，行业估值处于历史最低水平，具备足够的安全边际，“低估值+高股息”的组合凸显性价比。在行业供给侧改革的大环境下，对于优质#住宅# 开发房企是风险也是机遇。 https://t.cn/z80ygoe
中国银河证券认为，房地产行业的主要矛盾是在“高地价、限房价”的环境下不断下行的盈利能力，但在土地政策的不断调整下，房企的利润空间受挤压的局面将得到改善，当前市场处于“基本面底部区域”+“政策底”的组合，未来政策博弈的预期将逐渐加强，市场预期或将迎来修正。目前来看，市场对板块的预期过于悲观，主流房企PE(2021E)均值为4倍，股息率为7.6%，行业估值处于历史最低水平，具备足够的安全边际，“低估值+高股息”的组合凸显性价比。在行业供给侧改革的大环境下，对于优质#住宅# 开发房企是风险也是机遇。 https://t.cn/z80ygoe
永新光学（603297.SH）
研发投入持续加大，公司成长动能充足
事件：永新光学披露 2021 年中报，上半年营收及利润端皆实现高增。21H1 公司净
利率大幅优化，毛利率维稳。光学元件组件、显微镜业务并驾齐驱，21H1 营收双双
高增。
中报业绩高增长，公司成长动能充足。2021 年上半年公司实现营业收入 3.7 亿元，同
比增长 48.08%。其中，显微镜产品实现收入 1.3 元，同比增长 21.99%，占公司营业
收入的 35.42%；光学元件组件业务实现收入 2.3 元，同比增长 71.45%，占公司营业
收入的 62.58%。归母净利润 1.6 元,同比增长 158.12%。因上半年确认土地收储补偿
款的资产处置收益和其他收益，增加非经常损益税后净利润约 7,999.40 万元。扣除该
收储补偿款收益后公司净利润同比增长 32.08%。2021 年上半年的高速增长主要得益
于公司光学元组件业务中的条码扫描及机器视觉镜头、车载光学、激光雷达光学部件
收入快速增长，光学显微镜业务较去年同期也有较大幅度增长。
光学元组件放量增长，车载镜头持续推进客户验证，逐步实现产能释放。受益于互联
网和自动驾驶的迅速发展，车载镜头市场前景广阔。车载应用自 2012 年进入快速增长
期。当前最先进的智能汽车搭载 17 个自动驾驶用传感器，未来自动驾驶将使人类出行
方式产生巨大改变。激光雷达是自动驾驶的核心关键传感器，目前处于商用化阶段，
据 Yole 预计 2032 年自动驾驶激光雷达市场营收将达到 315 亿美元，年复合增长率超
过 50%，中国有望成为全球最大的自动驾驶市场。目前车载激光雷达镜头及光学部件
仍处于小批量验证阶段，随下游客户业务的实际进度逐步推进，并将激光雷达客户群
体扩展至轨道交通和工业领域，将产品从以部件为主扩展至激光雷达整机代工。车载
镜头前片项目已具备稳定量产能力，有望充分把握需求增长黄金机遇。
条码扫描仪镜头持续增长。目前商业环节应用的条码扫描仪主要在金融、商业、税务
等场景。1998 年以来，公司切入讯宝科技的供应链体系，2016 年开始公司成为了得
利捷的供应商。条码扫描仪市场品牌集中度较高，讯宝科技、霍尼韦尔、得利捷和 NCR
为行业四大巨头，永新目前已经成为以上四家知名企业的核心光学部件供应商。公司
自主研发的超硬膜窗口技术居全球领先，逐步替代蓝宝石窗口，已应用于数万台台式
扫描仪。
公司在高端显微镜研发实力强劲，21 年共焦显微镜有望贡献营收增量。高端显微镜在
疫情背景中仍维持良好的增长，NE900/NIB900 等高端系列显微镜产品收入增长超过
100%，教学市场抑制的需求也有望反弹。另外，国家将进一步支持国产高端科学仪器
行业，市场对精密仪器的需求会持续增加。公司完成了激光共聚焦显微镜的首台套销
售，北京市农林科学院采购并用于经济作物细胞研究，预计 2021 年下半年公司将实现
共聚焦显微镜小批量销售。永新光学作为国内显微镜制造企业的领先者，从事显微镜
生产制造 20 年，技术沉淀充足，有望受益于极大市场机遇。
盈 利 预 测 及 投 资 建 议 ： 我 们 预 计 公 司 2021E/2022E/2023E 年 实 现 营 收
7.78/10.12/13.15 亿元，归母净利润 1.94/2.49/3.10 亿元（2021 年盈利预测不包含非
流动资产处置收益），目前股价对应 PE 为 31.5/24.6/19.7x，维持“买入”评级。
20210901
研发投入持续加大，公司成长动能充足
事件：永新光学披露 2021 年中报，上半年营收及利润端皆实现高增。21H1 公司净
利率大幅优化，毛利率维稳。光学元件组件、显微镜业务并驾齐驱，21H1 营收双双
高增。
中报业绩高增长，公司成长动能充足。2021 年上半年公司实现营业收入 3.7 亿元，同
比增长 48.08%。其中，显微镜产品实现收入 1.3 元，同比增长 21.99%，占公司营业
收入的 35.42%；光学元件组件业务实现收入 2.3 元，同比增长 71.45%，占公司营业
收入的 62.58%。归母净利润 1.6 元,同比增长 158.12%。因上半年确认土地收储补偿
款的资产处置收益和其他收益，增加非经常损益税后净利润约 7,999.40 万元。扣除该
收储补偿款收益后公司净利润同比增长 32.08%。2021 年上半年的高速增长主要得益
于公司光学元组件业务中的条码扫描及机器视觉镜头、车载光学、激光雷达光学部件
收入快速增长，光学显微镜业务较去年同期也有较大幅度增长。
光学元组件放量增长，车载镜头持续推进客户验证，逐步实现产能释放。受益于互联
网和自动驾驶的迅速发展，车载镜头市场前景广阔。车载应用自 2012 年进入快速增长
期。当前最先进的智能汽车搭载 17 个自动驾驶用传感器，未来自动驾驶将使人类出行
方式产生巨大改变。激光雷达是自动驾驶的核心关键传感器，目前处于商用化阶段，
据 Yole 预计 2032 年自动驾驶激光雷达市场营收将达到 315 亿美元，年复合增长率超
过 50%，中国有望成为全球最大的自动驾驶市场。目前车载激光雷达镜头及光学部件
仍处于小批量验证阶段，随下游客户业务的实际进度逐步推进，并将激光雷达客户群
体扩展至轨道交通和工业领域，将产品从以部件为主扩展至激光雷达整机代工。车载
镜头前片项目已具备稳定量产能力，有望充分把握需求增长黄金机遇。
条码扫描仪镜头持续增长。目前商业环节应用的条码扫描仪主要在金融、商业、税务
等场景。1998 年以来，公司切入讯宝科技的供应链体系，2016 年开始公司成为了得
利捷的供应商。条码扫描仪市场品牌集中度较高，讯宝科技、霍尼韦尔、得利捷和 NCR
为行业四大巨头，永新目前已经成为以上四家知名企业的核心光学部件供应商。公司
自主研发的超硬膜窗口技术居全球领先，逐步替代蓝宝石窗口，已应用于数万台台式
扫描仪。
公司在高端显微镜研发实力强劲，21 年共焦显微镜有望贡献营收增量。高端显微镜在
疫情背景中仍维持良好的增长，NE900/NIB900 等高端系列显微镜产品收入增长超过
100%，教学市场抑制的需求也有望反弹。另外，国家将进一步支持国产高端科学仪器
行业，市场对精密仪器的需求会持续增加。公司完成了激光共聚焦显微镜的首台套销
售，北京市农林科学院采购并用于经济作物细胞研究，预计 2021 年下半年公司将实现
共聚焦显微镜小批量销售。永新光学作为国内显微镜制造企业的领先者，从事显微镜
生产制造 20 年，技术沉淀充足，有望受益于极大市场机遇。
盈 利 预 测 及 投 资 建 议 ： 我 们 预 计 公 司 2021E/2022E/2023E 年 实 现 营 收
7.78/10.12/13.15 亿元，归母净利润 1.94/2.49/3.10 亿元（2021 年盈利预测不包含非
流动资产处置收益），目前股价对应 PE 为 31.5/24.6/19.7x，维持“买入”评级。
20210901
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