10号（https://t.cn/A6MSolXu 给大家安排一波五常大米（新米）、狗牯脑和保温杯的超值活动价！评论“美哭了”抽3姐妹各送1盒茶叶！
1.五常大米就不必多说了，有活动就一定要多囤的日常消耗品，这次给大家安排的是新米，口感软糯好吃！
2.喜欢喝茶的一定不能错过狗牯脑啦，上过央视得过奖的好茶，价格实惠又好喝，我办公室必备茶叶，这次新老包装随机发。
3.保温杯是新款，有黄红两个颜色，450ml的容量刚刚好，食品级吸管，一杯三用，宝宝大人都可以用。
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COP15·春城之邀丨“世界花园”迸发强大魅力
云南是全球公认的“植物王国”和“世界花园”，与非洲的肯尼亚、南美洲的哥伦比亚和厄瓜多尔并称为世界三大最适宜花卉生产的地区。凭借着自然环境得天独厚的地利之“优”，再辅以政策、市场大力支持的人和之“势”，一些顶尖的国际花卉企业走进云南，许多优秀的本土花卉企业闯向了世界。
在这走进来与闯出去的过程中，云南花卉产业学习到了先进的创新理念、管理技术和环保举措，世界花卉市场也频频被优质的云花打动，抛出欢迎的橄榄枝。聚焦这些花企的成长故事，仿若能窥见：云南这座“世界花园”正跳着、跑着欢快前行，迸发出了强大的魅力和蓬勃的活力。
安祖花园艺：用创新开拓无限可能
安祖公司Anthura B.V.是一家总部设于荷兰的跨国企业，作为国际顶级红掌和蝴蝶兰的种苗供应商，他们多次获得世界级园艺业的各类奖项，业务遍及全球70多个国家和地区。2006年，由于看好云南要打造中国鲜花主产区的发展优势，以及适宜的温度、湿度、光照等气候条件，荷兰安祖公司选择在昆明市嵩明县小街镇的云南省花卉示范园区里，设立了他们在中国唯一的子公司——昆明安祖花园艺有限公司。
伴随着中国花卉市场近15年来的飞速发展，如今，昆明安祖已建立起生产温室、组培实验室和上万平方米的展示温室，并通过持续的技术革新，培育了86个红掌品种和324个蝴蝶兰品种，不断为种植户提供成活率高、品种多样、品质稳定且更适合中国市场的种苗。
今年9月，昆明安祖举行开放参观活动，“大家现在看到的这近百个品种的蝴蝶兰和红掌，正是我们未来2年内将推向国内市场的全新品种。”销售经理张科甲向往来于展区的客户们介绍。“这些新品，刷新了我对红掌和蝴蝶兰的认知，好希望它们能早日上市。”一位参观者感叹。
究竟是怎样一番惊艳呢？步入昆明安祖公司大厅，迎面而来两大精品理念展示区。左侧是精致的“小而美、大未来”展区，10多厘米高的迷你型红掌和蝴蝶兰，与各式家具和谐搭配，如画龙点睛之笔，为家居环境增添生机和情趣。右侧是红掌切花区，耀眼的红、鲜翠的绿、淡淡的粉，以及独特的咖啡色、粉嫩的鹅黄色，多姿多彩的红掌切花让人仿佛置身于大自然的调色盘，不禁感叹自然的美，更感叹安祖公司顶尖的育种技术。穿过大堂，就来到了充满高科技元素的展示温室，换好防护服、穿上鞋套、认真洗手消毒，温室门一开，一个绚烂夺目的花之海洋扑面而来：有能散发出阵阵清香的金色蝴蝶兰，有花瓣呈柳叶刀形状的粉色红掌，有色系十分复古的蝴蝶兰，还有比成人手巴掌大许多的各色红掌……整个温室里充盈着的不仅仅是花，更是对生活的热爱。
“品种无限，带来无限可能”，这是安祖公司所秉持的理念，也是他们对生物多样性的诠释。多年来，安祖始终专注于植物基因的研究，通过在育种领域的持续努力，不断丰富着红掌和蝴蝶兰的品种。
此外，安祖还努力引导种植商户通过品种创新、渠道创新和包装创新，去细分市场增强实力。这次所展示的家庭和办公应用场景，就是其主力引导的方向。为此，安祖公司特意推出了盆径7cm、9cm等尺寸的迷你型植株杯，方便买花人装点茶台或办公桌。“迷你植株不但方便运输，还能降低购买单价，打破了大盆的红掌或蝴蝶兰多用于宏大、喜庆场景的单一性。”销售经理刘武飞介绍，安祖的未来育种方向将朝向家庭市场，让抗病毒性强、生长快、花期长、好运输、易养护，且保持了多梗多花特色的红掌和蝴蝶兰，飞入更多寻常百姓家。
在展示温室里，记者遇到了正在挑选种苗的云南秀海生物科技有限公司电商渠道负责人秦嘉悦，她的感受是：“一跟消费者提‘安祖’，很多人都知道是好品质的花。”目前，“秀海”与“安祖”已稳定合作了20年，秀海公司在楚雄彝族自治州禄丰市的180亩示范种植基地，一直按照安祖公司的种植指导规范来建设，年产红掌和蝴蝶兰共150多万盆，销售遍及国内外。秦嘉悦很认可安祖对未来市场的预判，最近，“秀海”在昆明市区举办了一次线下快闪活动，希望把安祖所展示的新品红掌和蝴蝶兰带入大众视野，打造人们身边触手可及的花卉时尚新宠。
林奇园艺：从澳大利亚刮来绿色种植风
大约10年前，澳大利亚林奇集团执行董事John Khalil，带着他的鲜花梦远渡重洋来到了云南，在考察了我省众多地区后，被天蓝水清的昆明市晋宁区双河彝族乡所吸引，决定在这里投建林奇集团在中国的第一个花卉种植基地。
林奇集团是澳大利亚最大的花卉贸易和批发商，自2007年进入中国市场开始，就深切地感受到了云南鲜花产业所迸发出的旺盛活力。从2014年投产至今，云南林奇园艺有限公司的产量逐年上升，品种也逐步多样化，如今鲜切花年产量已达一千多万枝，玫瑰、非洲菊、紫苑等100多个国际流行新品种都在种植。2017年，林奇集团又与五华区签约，租赁700亩土地继续扩大种植和生产。2020、2021年，连续两年，林奇玫瑰和鲜切花分别成功获评我省“十大名花”。
林奇集团为何如此钟情于昆明？首要因素是生态环境适宜鲜花种植和生长。例如，双河乡年平均温度在13℃左右，森林覆盖面积高达73%，空气良好，阳光充足，水源丰富, 土壤酸碱度适宜，这些都为玫瑰提供了良好的温度、湿度、光照、土壤等生长条件。其次是政策利好给予了花企发展信心。近年来，我省努力培育花卉“一县一业”示范县，晋宁区进入了创建名单，在政策和资金上都得到了大力支持，为当地花卉企业发展创造了良好条件。据悉，得益于“一县一业”示范创建的带动效应，昆明进一步巩固了鲜切花在国内的领先地位，特别是玫瑰类切花，占据全国供应量的一半以上，而晋宁区的鲜切花种植面积、产量、产值也都成为了全省第一。
来昆明后，林奇园艺采用了水肥一体化灌溉、生物质燃料加温、捕食螨防控病虫害等技术，在绿色种植上下足了功夫。
双河乡被划定为“昆明市双河磨南德水源保护区”，身处水源地附近的林奇园艺摒弃了“大水大肥”的传统种植模式，充分运用“水肥一体化”技术，既有效保护水资源也大力提高施肥精准度。林奇园艺的生产经理梁丹慧介绍，所有的种植棚顶都安装了雨水收集系统，采用棚顶雨水收集——棚内余水处理汇集——棚周排水沟汇总到水塘的模式，重复利用天然水资源展开灌溉。林奇园艺的鲜花是种植在基质中同时配比一定高度的公分石，排水性能更优，既能让花卉长得更好更快，产量更高，又避免让农药和肥料直接施用到土壤中。种植槽下铺设了水肥管道，通过滴管滴灌有效提高氮、磷的渗透，既能节约肥料50%以上，又能回收植株吸收不了的肥料进行循环利用。
花卉大棚雨季，冬季需要加温来保持鲜花种植所需温度与湿度，但是烧煤十分污染空气，于是林奇园艺采用了价格较贵的生物质燃料来加温。这种燃料将农林废弃物（如秸秆、锯末、甘蔗渣、稻糠等）加工制成新型清洁燃料，十分低碳环保。
“红蜘蛛”是花卉种植中很难根治的主要虫害。若不施足农药，虫害难以控制；若大量喷洒农药，就会污染土壤和水源，甚至连种出的鲜花都会危害人们的健康。梁丹慧说：“凡是到‘林奇’来参观的人，我都会大力推荐一种生物防控技术——捕食螨生物防控红蜘蛛。”据介绍，林奇园艺把捕食螨洒在种植基质切花叶片中，借助“一物降一物”的原理来有效控制病虫害并保护环境，还在植株间竖起许多可粘住虫子的“黄板”“蓝板”、安放上诱虫灯，来共同防控虫害并检查虫害密度。
林奇园艺等龙头企业的做法，为晋宁更多花企走绿色发展道路拓宽了思路。目前，无土基质栽培及绿色环保高效生产、环境调控等技术，已在当地花卉企业中普遍运用。未来，随着一系列国家级研究中心的建立，晋宁花卉产业将继续提质增效，朝着产业链制高点继续迈进。https://t.cn/A6MSaqb5
云南是全球公认的“植物王国”和“世界花园”，与非洲的肯尼亚、南美洲的哥伦比亚和厄瓜多尔并称为世界三大最适宜花卉生产的地区。凭借着自然环境得天独厚的地利之“优”，再辅以政策、市场大力支持的人和之“势”，一些顶尖的国际花卉企业走进云南，许多优秀的本土花卉企业闯向了世界。
在这走进来与闯出去的过程中，云南花卉产业学习到了先进的创新理念、管理技术和环保举措，世界花卉市场也频频被优质的云花打动，抛出欢迎的橄榄枝。聚焦这些花企的成长故事，仿若能窥见：云南这座“世界花园”正跳着、跑着欢快前行，迸发出了强大的魅力和蓬勃的活力。
安祖花园艺：用创新开拓无限可能
安祖公司Anthura B.V.是一家总部设于荷兰的跨国企业，作为国际顶级红掌和蝴蝶兰的种苗供应商，他们多次获得世界级园艺业的各类奖项，业务遍及全球70多个国家和地区。2006年，由于看好云南要打造中国鲜花主产区的发展优势，以及适宜的温度、湿度、光照等气候条件，荷兰安祖公司选择在昆明市嵩明县小街镇的云南省花卉示范园区里，设立了他们在中国唯一的子公司——昆明安祖花园艺有限公司。
伴随着中国花卉市场近15年来的飞速发展，如今，昆明安祖已建立起生产温室、组培实验室和上万平方米的展示温室，并通过持续的技术革新，培育了86个红掌品种和324个蝴蝶兰品种，不断为种植户提供成活率高、品种多样、品质稳定且更适合中国市场的种苗。
今年9月，昆明安祖举行开放参观活动，“大家现在看到的这近百个品种的蝴蝶兰和红掌，正是我们未来2年内将推向国内市场的全新品种。”销售经理张科甲向往来于展区的客户们介绍。“这些新品，刷新了我对红掌和蝴蝶兰的认知，好希望它们能早日上市。”一位参观者感叹。
究竟是怎样一番惊艳呢？步入昆明安祖公司大厅，迎面而来两大精品理念展示区。左侧是精致的“小而美、大未来”展区，10多厘米高的迷你型红掌和蝴蝶兰，与各式家具和谐搭配，如画龙点睛之笔，为家居环境增添生机和情趣。右侧是红掌切花区，耀眼的红、鲜翠的绿、淡淡的粉，以及独特的咖啡色、粉嫩的鹅黄色，多姿多彩的红掌切花让人仿佛置身于大自然的调色盘，不禁感叹自然的美，更感叹安祖公司顶尖的育种技术。穿过大堂，就来到了充满高科技元素的展示温室，换好防护服、穿上鞋套、认真洗手消毒，温室门一开，一个绚烂夺目的花之海洋扑面而来：有能散发出阵阵清香的金色蝴蝶兰，有花瓣呈柳叶刀形状的粉色红掌，有色系十分复古的蝴蝶兰，还有比成人手巴掌大许多的各色红掌……整个温室里充盈着的不仅仅是花，更是对生活的热爱。
“品种无限，带来无限可能”，这是安祖公司所秉持的理念，也是他们对生物多样性的诠释。多年来，安祖始终专注于植物基因的研究，通过在育种领域的持续努力，不断丰富着红掌和蝴蝶兰的品种。
此外，安祖还努力引导种植商户通过品种创新、渠道创新和包装创新，去细分市场增强实力。这次所展示的家庭和办公应用场景，就是其主力引导的方向。为此，安祖公司特意推出了盆径7cm、9cm等尺寸的迷你型植株杯，方便买花人装点茶台或办公桌。“迷你植株不但方便运输，还能降低购买单价，打破了大盆的红掌或蝴蝶兰多用于宏大、喜庆场景的单一性。”销售经理刘武飞介绍，安祖的未来育种方向将朝向家庭市场，让抗病毒性强、生长快、花期长、好运输、易养护，且保持了多梗多花特色的红掌和蝴蝶兰，飞入更多寻常百姓家。
在展示温室里，记者遇到了正在挑选种苗的云南秀海生物科技有限公司电商渠道负责人秦嘉悦，她的感受是：“一跟消费者提‘安祖’，很多人都知道是好品质的花。”目前，“秀海”与“安祖”已稳定合作了20年，秀海公司在楚雄彝族自治州禄丰市的180亩示范种植基地，一直按照安祖公司的种植指导规范来建设，年产红掌和蝴蝶兰共150多万盆，销售遍及国内外。秦嘉悦很认可安祖对未来市场的预判，最近，“秀海”在昆明市区举办了一次线下快闪活动，希望把安祖所展示的新品红掌和蝴蝶兰带入大众视野，打造人们身边触手可及的花卉时尚新宠。
林奇园艺：从澳大利亚刮来绿色种植风
大约10年前，澳大利亚林奇集团执行董事John Khalil，带着他的鲜花梦远渡重洋来到了云南，在考察了我省众多地区后，被天蓝水清的昆明市晋宁区双河彝族乡所吸引，决定在这里投建林奇集团在中国的第一个花卉种植基地。
林奇集团是澳大利亚最大的花卉贸易和批发商，自2007年进入中国市场开始，就深切地感受到了云南鲜花产业所迸发出的旺盛活力。从2014年投产至今，云南林奇园艺有限公司的产量逐年上升，品种也逐步多样化，如今鲜切花年产量已达一千多万枝，玫瑰、非洲菊、紫苑等100多个国际流行新品种都在种植。2017年，林奇集团又与五华区签约，租赁700亩土地继续扩大种植和生产。2020、2021年，连续两年，林奇玫瑰和鲜切花分别成功获评我省“十大名花”。
林奇集团为何如此钟情于昆明？首要因素是生态环境适宜鲜花种植和生长。例如，双河乡年平均温度在13℃左右，森林覆盖面积高达73%，空气良好，阳光充足，水源丰富, 土壤酸碱度适宜，这些都为玫瑰提供了良好的温度、湿度、光照、土壤等生长条件。其次是政策利好给予了花企发展信心。近年来，我省努力培育花卉“一县一业”示范县，晋宁区进入了创建名单，在政策和资金上都得到了大力支持，为当地花卉企业发展创造了良好条件。据悉，得益于“一县一业”示范创建的带动效应，昆明进一步巩固了鲜切花在国内的领先地位，特别是玫瑰类切花，占据全国供应量的一半以上，而晋宁区的鲜切花种植面积、产量、产值也都成为了全省第一。
来昆明后，林奇园艺采用了水肥一体化灌溉、生物质燃料加温、捕食螨防控病虫害等技术，在绿色种植上下足了功夫。
双河乡被划定为“昆明市双河磨南德水源保护区”，身处水源地附近的林奇园艺摒弃了“大水大肥”的传统种植模式，充分运用“水肥一体化”技术，既有效保护水资源也大力提高施肥精准度。林奇园艺的生产经理梁丹慧介绍，所有的种植棚顶都安装了雨水收集系统，采用棚顶雨水收集——棚内余水处理汇集——棚周排水沟汇总到水塘的模式，重复利用天然水资源展开灌溉。林奇园艺的鲜花是种植在基质中同时配比一定高度的公分石，排水性能更优，既能让花卉长得更好更快，产量更高，又避免让农药和肥料直接施用到土壤中。种植槽下铺设了水肥管道，通过滴管滴灌有效提高氮、磷的渗透，既能节约肥料50%以上，又能回收植株吸收不了的肥料进行循环利用。
花卉大棚雨季，冬季需要加温来保持鲜花种植所需温度与湿度，但是烧煤十分污染空气，于是林奇园艺采用了价格较贵的生物质燃料来加温。这种燃料将农林废弃物（如秸秆、锯末、甘蔗渣、稻糠等）加工制成新型清洁燃料，十分低碳环保。
“红蜘蛛”是花卉种植中很难根治的主要虫害。若不施足农药，虫害难以控制；若大量喷洒农药，就会污染土壤和水源，甚至连种出的鲜花都会危害人们的健康。梁丹慧说：“凡是到‘林奇’来参观的人，我都会大力推荐一种生物防控技术——捕食螨生物防控红蜘蛛。”据介绍，林奇园艺把捕食螨洒在种植基质切花叶片中，借助“一物降一物”的原理来有效控制病虫害并保护环境，还在植株间竖起许多可粘住虫子的“黄板”“蓝板”、安放上诱虫灯，来共同防控虫害并检查虫害密度。
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海通涨电价会议纪要20211009
这个对几个行业影响都比较大。我们就几个研究员一起汇报一下。
煤炭李淼
最近煤炭zc出的比较多。在保供的关键时刻。对于板块整个关注度高。变化大。 最近几个。zy开始主导增产保供。10约7日，内蒙山西，都发了增产名单。 对应产能，内蒙大概放了9800万的核增，是第二批。据了解，有一些和之前的露天矿土地 批复，是重合。目前看，从释放节奏，10月份陆续释放，暂时4000万吨左右可以放，后面 9800万吨，要看露天矿批复征地的进展情况。是内蒙。前段时间第一批核增后，这个是第 二批的核增。 之后山西出了一个，做了大规模的核增。大概统计了一下，山西核增两方面，一方面98哥 矿井，做了产能核增，增加了5500万吨。也是算了一下，这一部分，q4增加800万吨的水 平。还有一部分是大体量的，因为今年前面超产严重，山西很多矿井前八个月完成了全年。 那么都停产了。目前要求这些，也不要停产，q4恢复生产，这样带来的增长还是有2000多 万吨。山西目前增长2800万吨的增量。 同时山西文件提到了，这些矿井还涉及到，国家和山西的保供矿井，是第三类定位。现在看 到的是内蒙和山西做了一些保供的产能核增。但是同时中央口径，安排了一批国家保供矿， 三个大省，根据中央文件安排了一批保供矿井。这个，根据之前政府的政策，可能后面会执 行一个增产的可能。所有i现在各种增量都比较多的。大家也比较晕。能出来多少。我们做 了统计。7月到现在，做了一个汇总，整体来说，就是陕西没出来。不考虑陕西的话，能看 到的对应的核增，是增加了2亿吨。同时，由于还有露天矿的批复，带来的停产的复产。还 有联合试运转的延期，也会有一点。预计q4能够带来的产量的增长，可以到1.3亿吨。但是 里面还有一些是不能立马出量的。估计1亿吨的增量是能看到的。
缺口是不是填满了，从时点来看，q4和q3比，消费增长的情况，按照十三五情况来看，从 供热来看，q4和q3，是5000-6000万吨的环比需求增长。如果量可以增加1亿吨，可以说 可能供热是可以解决的。但是也和这些矿井聊，可能现在 还只是文件，10月逐渐落实。可 能q4的话是1亿的话，10月打折。大数上，供暖也是可以满足的，但也没有供给过剩。
另外电厂库存还是非常低。并且十一日耗，没看到特别下滑。所以增量是瞬时供需的保障。 但是补库存还是很漫长的。
第三，这次保供和以前不一样，没有大水漫灌的放。而是一一对应的。所有的企业产出的 煤，他是跟需求，对接的。任务是很精准的。所以市场煤是没有增加的额。增产都是针对电 厂，长协。
价格看法。首先提到煤价，要对应一个价格。现在市场煤也就是水泥和化工还在采购。 电厂采购的，两类。一个是年度长协，10月是754元，一直涨的。第二个，所谓之前增产保 供的，是按照之前的价格的一个核定，港口是1000元。第三个是大家能买到月度长协，就 是现货便宜100-200元的水平。目前确实电力企业的入炉成本是很高的。所以要上调电价。 反观煤价，zf的容忍度还是很高的。内蒙4000多万的第一批的保供，是定价接近港口， 1000元。
第二批10月7日的内蒙的第二批。和山西的。对于价格都没有特别明确的指引。 以前fgw都是说煤价要绿色区间，很低。现在工作重心是一对一的保量。价格没有重点去说 是什么水平。企业对于价格也没有明确预期。 种种迹象都表明，是保量，没压价。容忍度提高到1000元的水平了。
煤炭股，比较尴尬，波动非常大。 我们在强调，目前现货都到了，之前1500-1600，十一后，1800-1900了。没办法算弹性 了。因为首先这样的价格继续涨很难算了。第二主流企业都肩负保供任务，讲政治的，大幅 上涨不合适。所以价格弹性角度很难说。但是会发现zf对于价格没有太多限制。电价也上 调。我们认为后面很合理的可以看到煤价可以长期维持中高水平。虽然看到产能核增很多， 但是这些是以前存在的量。只不过去年来安检等原因压制。只是把存量放出来。但是这部分 放出来后。再看增量就不足了。 全球都能源危机。大家都反思，能源转型不能太激进。火电很长时间都还是支柱。后面就面 临需求增长，供给这波完了就很有限了。现在的阶段是从炒弹性，要到了煤价长期中高水 平。
我们看估值提高。神华，陕煤，兖煤，露天煤业等白马。
吴杰，电力 很多公司大幅下跌。逻辑就是电价预期放开，但是昨天没出现。就低于预期了。zf又讲了很 多煤炭保供，电力有责任发电什么的。导致市场觉得涨价可能落空了。所以下跌了。 昨晚zc出来，可能很多人又要从新乐观起来了。 目前看到的一个，电价，可以上浮20%，既然可以上浮20%，应该是预期内的。但是高耗 能可以自有浮动应该是超预期的。
昨晚交流下来，是关注几个点。 第一个是电价是不是涨给电力企业，这个肯定是给电力企业的。目标就是给煤电企业纾困。 第二点是，原则性不超过20%，实际上是也可以超过20%的。如果实际上可以超过20%， 那么zf的操作空间是打开了。另一方面来说，对于高耗能价格是不是涨很多，趋势上肯定会 逐步涨，但是不至于一蹴而就。毕竟行业弱势很久，不至于一上来就猛涨。我认为今年高耗 能价格不会涨特别多。
第三点，看未来，价格的走势是在明年供不应求的情况，会进一步的上涨。很多人认为是一 波流，要卖出了。我个人认为不是的。第一我们是价格的供需的天花板放开，是我们期望的 事情。更重要的是供需，没有改善的机会，还在恶化。整个行业在投资新能源，主体公司都 是亏损的，不可能有大量的新增产能可以实现。火电利用小时过去3年是不断上升的，供需 在不断的紧张。明年可以看到新增的风光，能够投资的钱，是大幅下降的。没有理由可以预 期未来电力，这波涨价，就供需就改善了。我们认为供需还会恶化。明年价格还会逐渐上 涨。周期一般是2-3年，3-5年的周期。是和需求和投资周期接近。现在行业投资增速还会 继续放缓，我们认为这波行情会演绎到，年底，高耗能可能会涨价30-50%不等。普通企业 涨价20%不等。明年可能会在这个基础上进一步上涨。因为产能不足的问题。直到2年后， 行业盈利很高的roe了。电力企业会大量投资风光，这么个格局下，供给会开始松。现在还 是一个供不应求的格局。后年预期roe可以修复到15%，我们认为是大的机会。毕竟产能20 年过剩。2002年有过一次紧张。现在说一个月涨完了我觉得也不会。 无非是电价天花板刚刚打开。供需格局还没有扭转。这个是压制十几年后的反弹。
另外还有很多会说，这波机会是火电还是清洁能源。我们明确，这个是针对煤电，行业快挂 了，zf不能接受基础能源死掉。本来电力都不够用。所以我们觉得，煤价涨是利好，就是煤 价涨，电力股也会涨的。大家本来认为是逆向的，但是为什么股价总是同向。就是大家会预 期电价放开的概率提高。 电价放开后，就是和煤炭走势不一样的行业了。趋势会有所分化。未来电力行业股价和盈利 挂钩。而盈利是和电价挂钩。电价能涨多少很重要。要看价差了。未来电力可能会和煤炭分 化。
情节能源能不能受益，肯定能。就是间接的。 已经市场化的水电和核电，涨价也是没有问题的。虽然高耗能的涨价幅度，是不是能够和火 电一样涨那么多，不能确定。但是我认为是同步的。 所以在水电公司，特别是高耗能附近的火电和水电，核电，都可以重点关注的。新疆云南贵 州，都多。 首选，就是内蒙华电，是内蒙，是最早放开价格的。内蒙也很呵护电厂。而且内蒙双绿。 云南，你可以给高耗能涨价，但是高耗能的电量可能不会特别多(因为是双红)。华能水 电。
还涉及另一个问题。价格上涨，是明年价格可以上涨。是年度长协。今年q4已经各地有放 开一些涨幅。但是四季度签完是不是就能体现，不一定。四季度业绩不能给特别高的权重。 明年是最大的机会。三季报完全不重要了。
另外一个，高耗能价格机制，不确定。zf希望是高耗能用电少一点，尽量不要给他供电。尤 其是双红区域。但是对于电厂来说，一个愿意高价卖，一个愿意高价买。zf不希望你卖。所 以这个机制需要改变。历史上，电厂和高耗能，直接签订价格。年底再总结价格。但是现在 还这样交易，那电厂会大量电卖给高耗能。 估计最有可能，高耗能和电厂协议，不是双边了。只能是多边，或者竞价。不是一对一的签 订了。集中交易时候，首先一般工商业，能耗低的，先交易完，得到一个价格和量。搞定 后，高耗能第二批交易。给他们的是剩下的。不够用也没办法。所以这个是需要改变的机 制，需要时间。所以q4之前，q1之前，能不能确定了，还要看。
风电光伏能不能涨价。多数电厂认为不能涨。但是确实也有一些，是市场价结算的电量。这 部分能不能涨，不能确认。风光的市场电和火电不同。火电市场电是可以稳定供电的，可以 签订双边协议的。想用就给。风光做不到的。这个就是，你要和市场平价，或者将来要竞价 上网。 真正可以看到市场化的交易，是绿电交易机制。是风光能看到的交易模式。但是这个也不是 实时给电，是年度统计的。让下游可以拿到绿证，可以给国外卖产品。
结果，火电价格上升了，那就少用火电了，双碳就好实现了。风光大家就愿意用。也有助于 将来提高风光比例。风光不涨价，是不违背双碳的。
所有火电公司全部推荐。除了龙头，华能华电，内蒙华电。和涨得少的，都要重视。 第一波长点，第二波龙源，第三波华润华能华电，这波纯火电。 建投能源，皖能电力，浙投，赣能。纯火电都是不错的。重点关注。 水核，都可以传帮带了。
有色: 传导链条。是装机有限，导致的电价上涨。接下来导致高耗能供给的受限，然后拉动电力企 业roe上升。
再往后面看，2年，电力企业赚钱了，在会建设，会买原料。
会有两个环节正面影响。 一个是涨价，导致供给受限，有色金属，锡，镁，锰硅，电解锰，硅铁，铝，都会。 这些品种，对应到q3，一部分的地方存在限电限产情况。
所以他们双控影响是比较大的。 梳理下来，上半年九个红的省份。产量占比40%以上的。锡，镁，锰，电极箔，铝，锰硅 等。
冬奥会时间靠近还会扩散。 单一地区产量占比高的，高耗能品种。要关注。
供给方面，最值得关注的是铝，一方面提高成本，会带来支撑。另一方面，会限制高成本铝 企业的生产，减少供给，预期会提振铝价。另一方面再生铝机会。铝企业认为还是受益的， 可以传导涨价。
需求方面，风光要加快建设，对于有色品种的需求增速，如果1000gw的风电光伏来算。铜 是我们最关注的，都是必须用的。1000gw，465万吨，是需求30%增长。 另一个是稀土，是风机必须，增速会到300%。
铟也会176%。
这两个小金属是需求弹性很大的品种。 镨钕，锌，钼，镉，银，硅，铝。 铜下游一半是电力相关的。所以随着电网改造，铜也会被拉动。
限电和电力涨价。短期看供给侧机会。长期看资本开支拉动需求机会。 铝是中铝和天山。铜是铜陵和紫金。#股票##价值投资日志[超话]#
这个对几个行业影响都比较大。我们就几个研究员一起汇报一下。
煤炭李淼
最近煤炭zc出的比较多。在保供的关键时刻。对于板块整个关注度高。变化大。 最近几个。zy开始主导增产保供。10约7日，内蒙山西，都发了增产名单。 对应产能，内蒙大概放了9800万的核增，是第二批。据了解，有一些和之前的露天矿土地 批复，是重合。目前看，从释放节奏，10月份陆续释放，暂时4000万吨左右可以放，后面 9800万吨，要看露天矿批复征地的进展情况。是内蒙。前段时间第一批核增后，这个是第 二批的核增。 之后山西出了一个，做了大规模的核增。大概统计了一下，山西核增两方面，一方面98哥 矿井，做了产能核增，增加了5500万吨。也是算了一下，这一部分，q4增加800万吨的水 平。还有一部分是大体量的，因为今年前面超产严重，山西很多矿井前八个月完成了全年。 那么都停产了。目前要求这些，也不要停产，q4恢复生产，这样带来的增长还是有2000多 万吨。山西目前增长2800万吨的增量。 同时山西文件提到了，这些矿井还涉及到，国家和山西的保供矿井，是第三类定位。现在看 到的是内蒙和山西做了一些保供的产能核增。但是同时中央口径，安排了一批国家保供矿， 三个大省，根据中央文件安排了一批保供矿井。这个，根据之前政府的政策，可能后面会执 行一个增产的可能。所有i现在各种增量都比较多的。大家也比较晕。能出来多少。我们做 了统计。7月到现在，做了一个汇总，整体来说，就是陕西没出来。不考虑陕西的话，能看 到的对应的核增，是增加了2亿吨。同时，由于还有露天矿的批复，带来的停产的复产。还 有联合试运转的延期，也会有一点。预计q4能够带来的产量的增长，可以到1.3亿吨。但是 里面还有一些是不能立马出量的。估计1亿吨的增量是能看到的。
缺口是不是填满了，从时点来看，q4和q3比，消费增长的情况，按照十三五情况来看，从 供热来看，q4和q3，是5000-6000万吨的环比需求增长。如果量可以增加1亿吨，可以说 可能供热是可以解决的。但是也和这些矿井聊，可能现在 还只是文件，10月逐渐落实。可 能q4的话是1亿的话，10月打折。大数上，供暖也是可以满足的，但也没有供给过剩。
另外电厂库存还是非常低。并且十一日耗，没看到特别下滑。所以增量是瞬时供需的保障。 但是补库存还是很漫长的。
第三，这次保供和以前不一样，没有大水漫灌的放。而是一一对应的。所有的企业产出的 煤，他是跟需求，对接的。任务是很精准的。所以市场煤是没有增加的额。增产都是针对电 厂，长协。
价格看法。首先提到煤价，要对应一个价格。现在市场煤也就是水泥和化工还在采购。 电厂采购的，两类。一个是年度长协，10月是754元，一直涨的。第二个，所谓之前增产保 供的，是按照之前的价格的一个核定，港口是1000元。第三个是大家能买到月度长协，就 是现货便宜100-200元的水平。目前确实电力企业的入炉成本是很高的。所以要上调电价。 反观煤价，zf的容忍度还是很高的。内蒙4000多万的第一批的保供，是定价接近港口， 1000元。
第二批10月7日的内蒙的第二批。和山西的。对于价格都没有特别明确的指引。 以前fgw都是说煤价要绿色区间，很低。现在工作重心是一对一的保量。价格没有重点去说 是什么水平。企业对于价格也没有明确预期。 种种迹象都表明，是保量，没压价。容忍度提高到1000元的水平了。
煤炭股，比较尴尬，波动非常大。 我们在强调，目前现货都到了，之前1500-1600，十一后，1800-1900了。没办法算弹性 了。因为首先这样的价格继续涨很难算了。第二主流企业都肩负保供任务，讲政治的，大幅 上涨不合适。所以价格弹性角度很难说。但是会发现zf对于价格没有太多限制。电价也上 调。我们认为后面很合理的可以看到煤价可以长期维持中高水平。虽然看到产能核增很多， 但是这些是以前存在的量。只不过去年来安检等原因压制。只是把存量放出来。但是这部分 放出来后。再看增量就不足了。 全球都能源危机。大家都反思，能源转型不能太激进。火电很长时间都还是支柱。后面就面 临需求增长，供给这波完了就很有限了。现在的阶段是从炒弹性，要到了煤价长期中高水 平。
我们看估值提高。神华，陕煤，兖煤，露天煤业等白马。
吴杰，电力 很多公司大幅下跌。逻辑就是电价预期放开，但是昨天没出现。就低于预期了。zf又讲了很 多煤炭保供，电力有责任发电什么的。导致市场觉得涨价可能落空了。所以下跌了。 昨晚zc出来，可能很多人又要从新乐观起来了。 目前看到的一个，电价，可以上浮20%，既然可以上浮20%，应该是预期内的。但是高耗 能可以自有浮动应该是超预期的。
昨晚交流下来，是关注几个点。 第一个是电价是不是涨给电力企业，这个肯定是给电力企业的。目标就是给煤电企业纾困。 第二点是，原则性不超过20%，实际上是也可以超过20%的。如果实际上可以超过20%， 那么zf的操作空间是打开了。另一方面来说，对于高耗能价格是不是涨很多，趋势上肯定会 逐步涨，但是不至于一蹴而就。毕竟行业弱势很久，不至于一上来就猛涨。我认为今年高耗 能价格不会涨特别多。
第三点，看未来，价格的走势是在明年供不应求的情况，会进一步的上涨。很多人认为是一 波流，要卖出了。我个人认为不是的。第一我们是价格的供需的天花板放开，是我们期望的 事情。更重要的是供需，没有改善的机会，还在恶化。整个行业在投资新能源，主体公司都 是亏损的，不可能有大量的新增产能可以实现。火电利用小时过去3年是不断上升的，供需 在不断的紧张。明年可以看到新增的风光，能够投资的钱，是大幅下降的。没有理由可以预 期未来电力，这波涨价，就供需就改善了。我们认为供需还会恶化。明年价格还会逐渐上 涨。周期一般是2-3年，3-5年的周期。是和需求和投资周期接近。现在行业投资增速还会 继续放缓，我们认为这波行情会演绎到，年底，高耗能可能会涨价30-50%不等。普通企业 涨价20%不等。明年可能会在这个基础上进一步上涨。因为产能不足的问题。直到2年后， 行业盈利很高的roe了。电力企业会大量投资风光，这么个格局下，供给会开始松。现在还 是一个供不应求的格局。后年预期roe可以修复到15%，我们认为是大的机会。毕竟产能20 年过剩。2002年有过一次紧张。现在说一个月涨完了我觉得也不会。 无非是电价天花板刚刚打开。供需格局还没有扭转。这个是压制十几年后的反弹。
另外还有很多会说，这波机会是火电还是清洁能源。我们明确，这个是针对煤电，行业快挂 了，zf不能接受基础能源死掉。本来电力都不够用。所以我们觉得，煤价涨是利好，就是煤 价涨，电力股也会涨的。大家本来认为是逆向的，但是为什么股价总是同向。就是大家会预 期电价放开的概率提高。 电价放开后，就是和煤炭走势不一样的行业了。趋势会有所分化。未来电力行业股价和盈利 挂钩。而盈利是和电价挂钩。电价能涨多少很重要。要看价差了。未来电力可能会和煤炭分 化。
情节能源能不能受益，肯定能。就是间接的。 已经市场化的水电和核电，涨价也是没有问题的。虽然高耗能的涨价幅度，是不是能够和火 电一样涨那么多，不能确定。但是我认为是同步的。 所以在水电公司，特别是高耗能附近的火电和水电，核电，都可以重点关注的。新疆云南贵 州，都多。 首选，就是内蒙华电，是内蒙，是最早放开价格的。内蒙也很呵护电厂。而且内蒙双绿。 云南，你可以给高耗能涨价，但是高耗能的电量可能不会特别多(因为是双红)。华能水 电。
还涉及另一个问题。价格上涨，是明年价格可以上涨。是年度长协。今年q4已经各地有放 开一些涨幅。但是四季度签完是不是就能体现，不一定。四季度业绩不能给特别高的权重。 明年是最大的机会。三季报完全不重要了。
另外一个，高耗能价格机制，不确定。zf希望是高耗能用电少一点，尽量不要给他供电。尤 其是双红区域。但是对于电厂来说，一个愿意高价卖，一个愿意高价买。zf不希望你卖。所 以这个机制需要改变。历史上，电厂和高耗能，直接签订价格。年底再总结价格。但是现在 还这样交易，那电厂会大量电卖给高耗能。 估计最有可能，高耗能和电厂协议，不是双边了。只能是多边，或者竞价。不是一对一的签 订了。集中交易时候，首先一般工商业，能耗低的，先交易完，得到一个价格和量。搞定 后，高耗能第二批交易。给他们的是剩下的。不够用也没办法。所以这个是需要改变的机 制，需要时间。所以q4之前，q1之前，能不能确定了，还要看。
风电光伏能不能涨价。多数电厂认为不能涨。但是确实也有一些，是市场价结算的电量。这 部分能不能涨，不能确认。风光的市场电和火电不同。火电市场电是可以稳定供电的，可以 签订双边协议的。想用就给。风光做不到的。这个就是，你要和市场平价，或者将来要竞价 上网。 真正可以看到市场化的交易，是绿电交易机制。是风光能看到的交易模式。但是这个也不是 实时给电，是年度统计的。让下游可以拿到绿证，可以给国外卖产品。
结果，火电价格上升了，那就少用火电了，双碳就好实现了。风光大家就愿意用。也有助于 将来提高风光比例。风光不涨价，是不违背双碳的。
所有火电公司全部推荐。除了龙头，华能华电，内蒙华电。和涨得少的，都要重视。 第一波长点，第二波龙源，第三波华润华能华电，这波纯火电。 建投能源，皖能电力，浙投，赣能。纯火电都是不错的。重点关注。 水核，都可以传帮带了。
有色: 传导链条。是装机有限，导致的电价上涨。接下来导致高耗能供给的受限，然后拉动电力企 业roe上升。
再往后面看，2年，电力企业赚钱了，在会建设，会买原料。
会有两个环节正面影响。 一个是涨价，导致供给受限，有色金属，锡，镁，锰硅，电解锰，硅铁，铝，都会。 这些品种，对应到q3，一部分的地方存在限电限产情况。
所以他们双控影响是比较大的。 梳理下来，上半年九个红的省份。产量占比40%以上的。锡，镁，锰，电极箔，铝，锰硅 等。
冬奥会时间靠近还会扩散。 单一地区产量占比高的，高耗能品种。要关注。
供给方面，最值得关注的是铝，一方面提高成本，会带来支撑。另一方面，会限制高成本铝 企业的生产，减少供给，预期会提振铝价。另一方面再生铝机会。铝企业认为还是受益的， 可以传导涨价。
需求方面，风光要加快建设，对于有色品种的需求增速，如果1000gw的风电光伏来算。铜 是我们最关注的，都是必须用的。1000gw，465万吨，是需求30%增长。 另一个是稀土，是风机必须，增速会到300%。
铟也会176%。
这两个小金属是需求弹性很大的品种。 镨钕，锌，钼，镉，银，硅，铝。 铜下游一半是电力相关的。所以随着电网改造，铜也会被拉动。
限电和电力涨价。短期看供给侧机会。长期看资本开支拉动需求机会。 铝是中铝和天山。铜是铜陵和紫金。#股票##价值投资日志[超话]#
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