【国庆“食力”洞察：大运推荐“火”出圈】飞猪6日最新出炉的数据显示，今年国庆“补偿式出游”需求强劲，带动旅游市场在暑期遇冷后首次出现显著增长，成都的表现也非常优异，热门目的地全国排第三；客源地全国排第五；7日，高德地图发布《2021国庆出行报告》，报告显示，今年国庆假期全国高速运行平稳，10月1日至5日全国高速拥堵里程占比较去年同期下降37%。成都为全国热门旅游城市第三名……
毋庸置疑，在刚刚过去的国庆长假，如果要选旅游人气最高的城市，成都一定是其中的“顶流”。“热度爆棚”，是各个社交软件旅游博主对成都的评价，也有网友调侃：“这个国庆，我在朋友圈去了十几次成都。”而在哪里吃，吃什么？有没有当地人认可的小众或隐藏的美味？不出意外的又成了外地朋友向成都人打听的热门信息。
游客从天南海北涌向成都街头巷尾的网红美食地。而以国庆黄金周为契机，由成都大运会执委会市场食品部、外事联络部、新闻宣传部共同指导，成都餐饮同业公会、中国工商银行成都分行、中国电信股份有限公司成都分公司联合主办的“大运星餐饮 幸福好食光”成都推荐体验餐厅Top100榜单揭晓以后，以陈麻婆豆腐、钟水饺等为代表的传统老字号，以及许家菜、柴门、成都印象等美食品牌，成为这座城市最具流量的IP，一次次将成都送上热搜。
「01」供需两旺，餐饮消费备受青睐
游客带来的是澎湃的消费活力。已到下午3点，洞子口张老二凉粉店内仍然有着不低的上座率，来来往往的食客彰显了这里的高人气。店内员工告诉记者，国庆期间从中午到晚上，游客不断、后厨不断，期间一直生意都很好，需要排队的。“光是甜水面和凉粉两个‘招牌’，国庆期间就双双卖了超过1万份，对于黄金周的消费‘后劲’，我们抱有很大期待”。而主打老成都市井风貌的吼堂老火锅，也在国庆期间迎来了大量的游客，店外排队人流不息、店内打卡热闹非凡，以老成都的茶馆文化和市井文化吸引了来自四面八方的食客，同时作为本次大运星餐饮的上榜餐厅，也为大运会的到来做好了充足的准备。
出门去旅游就是去体验一个地方的风俗，而入乡随俗最好的方式就是去吃当地的美食。“优惠券抵扣了25元，相当于一道菜的价格，很划算！”国庆假期第五天，江苏南京市民周女士全家来到“钟水饺”人民公园店聚会，点了钟水饺、熊猫汤圆特色小吃，结账时她参与店内活动进行优惠抵扣，对这次用餐体验很满意。
今年，中秋、国庆假期有间隔，拉长了假日经济持续时间，有利于吸引消费者、提升人气。例如，百年神厨沙湾环球店仅国庆前六天，平均上座率85.14％，共接待客流1793人次，共415桌次，其中更是不乏因大运星餐饮榜单特地来体验的外地客人。“百年神厨的头牌菜回锅肉就卖出302份，好评率97.35％，而客人对于明档炒制招牌菜回锅肉的技艺呈现更是好评如潮”。店内工作人员这样说道。
红杏金府店的红杏鸡、红杏鳝段粉丝等招牌菜品广受欢迎；许家菜望江店同比去年增幅达42.66%；甘食记大运星餐厅春熙路店客流增长30%……大大小小的餐厅、饭店，在生意红火起来的同时，在产品、渠道、场景等方面不断创新，满足了餐饮消费的新需求。在成都餐饮同业公会执行会长袁小然看来，精确把握餐厅市场定位、深挖餐厅特色，不断塑造和提升餐饮品牌是本次活动的重要内容。同时大众餐饮市场迎来升级新趋势，品质、安全、口味是餐饮企业吸引消费者的关键，但在此基础上，特色、文化、体验式消费过程已然成为了餐饮企业赢得市场的重点。
餐饮消费市场火爆的同时，大运会的影响在明显提升。据成都餐饮同业公会对120家大运星餐厅的调研数据表明， 2021年国庆假期营业额则比2020年同期上升36.19%。随着“大运星餐饮 幸福好食光”成都推荐体验餐厅Top100惠民体验月持续不断的向市民游客送上大运美食“大礼包”，记者在采访调研过程中也发现，支持大运、迎接大运、参与大运的理念正逐步深入人心。“无论用意是餐厅服务理念的提升、推出优惠促销亦或是综合全面的评鉴选优，终归还是惠及于民”。市民王女士直言，参与大运、支持大运、迎接大运，普通市民获得幸福感，企业赢得壮大机会，何乐而不为！
「02」大运惠民，让消费者吃出新体验
值得一提的是，百家上榜餐厅从国庆开始，贯穿整个10月，集体面向大众推出了系列打折促销、优惠福利等主题活动，如“大运惠民餐·共飨黄金周”主题福利活动、“大运星餐饮 幸福好食光”数字消费券、“大运江湖·食味弄潮”百家餐厅趣味地图出圈等陆续与市民游客见面，而消费者可通过上榜餐厅门店、工商银行、中国电信等平台实时关注相关活动信息并及时获取相关优惠。
而这也让过去的七天假期，无论是成都市民耳熟能详的国际风味餐厅，布拉诺意大利餐厅、欧洲房子、琉璃日本料理、集渔、苏坦·中东料理，还是以玉芝兰、柴门鱼鲜馆、许家菜、南堂馆为代表的众多新式川菜餐厅，亦或是园里火锅、大妙火锅、大龙燚火锅、陈麻婆豆腐、永乐饭店、兵哥豌豆面、李不管把把烧等成都市民日常光顾的中小餐馆……在“吃”这件事上，成都不少餐厅都有了一个共识——“用‘味觉’上感受传播成都大运魅力”。
当然，这也让消费者吃出了新体验。国庆假期，八二小区抄手门店门口排起了长队，消费者不仅能“入口”正宗味道，还能品尝到更多馅儿料、口味创新的抄手，如土鸡竹荪鲜虾蟹籽抄手。根据门店负责人介绍，仅国庆假期就卖出抄手14万碗，而外地客人每日占比约10%，对成都小吃尤为感兴趣，“借大运星餐厅契机，外地客量有一定提升，也不难看出老品牌老字号日渐适应年轻人需求喜好，而口味的稳定和产品的优质也在不少消费者心中胜过了短暂的新鲜感，成为影响选择的关键变量”。
大运会的传播力和影响下，钟水饺人民公园总店同样迎来了国庆消费的“新潮流”。其店内负责人直言，因作为志愿者餐厅长期参与“大运”营销，前期加大对茶社文化整合，并以专场活动“吸粉”众多，在经营上增加了川戏表演、汉服拍照以及开设了夜茶等多种营销项目，国庆期间引爆消费。“除开鹤鸣茶社销售，仅餐饮销售一项，国庆前三天增幅分别达19.26%、43%、15.48%”。
一场大运会，应该让广大市民看见城市的变化、分享赛事的红利、找到“成都人”的荣誉感和归属感。“排队就餐时看到了推荐餐厅店内大运会宣传视频，感受到一个充满大运氛围的美好成都。通过‘官方’推荐，口味上有保证，品尝中有特色，服务中重体验，不仅能从舌尖上领略地方餐饮文化，又能借此传播大运会的影响力，显然是个好想法！”来自杭州的陈女士坦言，这是大运会和成都这座城市的互相“成就”。
毋庸置疑，在刚刚过去的国庆长假，如果要选旅游人气最高的城市，成都一定是其中的“顶流”。“热度爆棚”，是各个社交软件旅游博主对成都的评价，也有网友调侃：“这个国庆，我在朋友圈去了十几次成都。”而在哪里吃，吃什么？有没有当地人认可的小众或隐藏的美味？不出意外的又成了外地朋友向成都人打听的热门信息。
游客从天南海北涌向成都街头巷尾的网红美食地。而以国庆黄金周为契机，由成都大运会执委会市场食品部、外事联络部、新闻宣传部共同指导，成都餐饮同业公会、中国工商银行成都分行、中国电信股份有限公司成都分公司联合主办的“大运星餐饮 幸福好食光”成都推荐体验餐厅Top100榜单揭晓以后，以陈麻婆豆腐、钟水饺等为代表的传统老字号，以及许家菜、柴门、成都印象等美食品牌，成为这座城市最具流量的IP，一次次将成都送上热搜。
「01」供需两旺，餐饮消费备受青睐
游客带来的是澎湃的消费活力。已到下午3点，洞子口张老二凉粉店内仍然有着不低的上座率，来来往往的食客彰显了这里的高人气。店内员工告诉记者，国庆期间从中午到晚上，游客不断、后厨不断，期间一直生意都很好，需要排队的。“光是甜水面和凉粉两个‘招牌’，国庆期间就双双卖了超过1万份，对于黄金周的消费‘后劲’，我们抱有很大期待”。而主打老成都市井风貌的吼堂老火锅，也在国庆期间迎来了大量的游客，店外排队人流不息、店内打卡热闹非凡，以老成都的茶馆文化和市井文化吸引了来自四面八方的食客，同时作为本次大运星餐饮的上榜餐厅，也为大运会的到来做好了充足的准备。
出门去旅游就是去体验一个地方的风俗，而入乡随俗最好的方式就是去吃当地的美食。“优惠券抵扣了25元，相当于一道菜的价格，很划算！”国庆假期第五天，江苏南京市民周女士全家来到“钟水饺”人民公园店聚会，点了钟水饺、熊猫汤圆特色小吃，结账时她参与店内活动进行优惠抵扣，对这次用餐体验很满意。
今年，中秋、国庆假期有间隔，拉长了假日经济持续时间，有利于吸引消费者、提升人气。例如，百年神厨沙湾环球店仅国庆前六天，平均上座率85.14％，共接待客流1793人次，共415桌次，其中更是不乏因大运星餐饮榜单特地来体验的外地客人。“百年神厨的头牌菜回锅肉就卖出302份，好评率97.35％，而客人对于明档炒制招牌菜回锅肉的技艺呈现更是好评如潮”。店内工作人员这样说道。
红杏金府店的红杏鸡、红杏鳝段粉丝等招牌菜品广受欢迎；许家菜望江店同比去年增幅达42.66%；甘食记大运星餐厅春熙路店客流增长30%……大大小小的餐厅、饭店，在生意红火起来的同时，在产品、渠道、场景等方面不断创新，满足了餐饮消费的新需求。在成都餐饮同业公会执行会长袁小然看来，精确把握餐厅市场定位、深挖餐厅特色，不断塑造和提升餐饮品牌是本次活动的重要内容。同时大众餐饮市场迎来升级新趋势，品质、安全、口味是餐饮企业吸引消费者的关键，但在此基础上，特色、文化、体验式消费过程已然成为了餐饮企业赢得市场的重点。
餐饮消费市场火爆的同时，大运会的影响在明显提升。据成都餐饮同业公会对120家大运星餐厅的调研数据表明， 2021年国庆假期营业额则比2020年同期上升36.19%。随着“大运星餐饮 幸福好食光”成都推荐体验餐厅Top100惠民体验月持续不断的向市民游客送上大运美食“大礼包”，记者在采访调研过程中也发现，支持大运、迎接大运、参与大运的理念正逐步深入人心。“无论用意是餐厅服务理念的提升、推出优惠促销亦或是综合全面的评鉴选优，终归还是惠及于民”。市民王女士直言，参与大运、支持大运、迎接大运，普通市民获得幸福感，企业赢得壮大机会，何乐而不为！
「02」大运惠民，让消费者吃出新体验
值得一提的是，百家上榜餐厅从国庆开始，贯穿整个10月，集体面向大众推出了系列打折促销、优惠福利等主题活动，如“大运惠民餐·共飨黄金周”主题福利活动、“大运星餐饮 幸福好食光”数字消费券、“大运江湖·食味弄潮”百家餐厅趣味地图出圈等陆续与市民游客见面，而消费者可通过上榜餐厅门店、工商银行、中国电信等平台实时关注相关活动信息并及时获取相关优惠。
而这也让过去的七天假期，无论是成都市民耳熟能详的国际风味餐厅，布拉诺意大利餐厅、欧洲房子、琉璃日本料理、集渔、苏坦·中东料理，还是以玉芝兰、柴门鱼鲜馆、许家菜、南堂馆为代表的众多新式川菜餐厅，亦或是园里火锅、大妙火锅、大龙燚火锅、陈麻婆豆腐、永乐饭店、兵哥豌豆面、李不管把把烧等成都市民日常光顾的中小餐馆……在“吃”这件事上，成都不少餐厅都有了一个共识——“用‘味觉’上感受传播成都大运魅力”。
当然，这也让消费者吃出了新体验。国庆假期，八二小区抄手门店门口排起了长队，消费者不仅能“入口”正宗味道，还能品尝到更多馅儿料、口味创新的抄手，如土鸡竹荪鲜虾蟹籽抄手。根据门店负责人介绍，仅国庆假期就卖出抄手14万碗，而外地客人每日占比约10%，对成都小吃尤为感兴趣，“借大运星餐厅契机，外地客量有一定提升，也不难看出老品牌老字号日渐适应年轻人需求喜好，而口味的稳定和产品的优质也在不少消费者心中胜过了短暂的新鲜感，成为影响选择的关键变量”。
大运会的传播力和影响下，钟水饺人民公园总店同样迎来了国庆消费的“新潮流”。其店内负责人直言，因作为志愿者餐厅长期参与“大运”营销，前期加大对茶社文化整合，并以专场活动“吸粉”众多，在经营上增加了川戏表演、汉服拍照以及开设了夜茶等多种营销项目，国庆期间引爆消费。“除开鹤鸣茶社销售，仅餐饮销售一项，国庆前三天增幅分别达19.26%、43%、15.48%”。
一场大运会，应该让广大市民看见城市的变化、分享赛事的红利、找到“成都人”的荣誉感和归属感。“排队就餐时看到了推荐餐厅店内大运会宣传视频，感受到一个充满大运氛围的美好成都。通过‘官方’推荐，口味上有保证，品尝中有特色，服务中重体验，不仅能从舌尖上领略地方餐饮文化，又能借此传播大运会的影响力，显然是个好想法！”来自杭州的陈女士坦言，这是大运会和成都这座城市的互相“成就”。
#张艺兴[超话]#很可惜，已经开学很多天了，没法实时关注张总的最新动态。
很幸运遇见了23岁的张艺兴，并陪他走到30岁，也将一直相互陪。
很意外收到来自寿星的生日礼物，让音乐回归音乐，是张艺兴的理想和行动。新的一岁，新的ep，新的张艺兴，不变的张艺兴，不变的贝壳们。
30岁了，而立之年，新的小作文又会说些什么呢？不论说些什么，张艺兴都永远是那个充满激情的少年，男人致死是少年。
祝张艺兴生日快乐，祝你在新的一岁里更上一层楼，期待你创作出更多的音乐，期待你在不同身份之间的转换。
未来无限大，我们一起走。
然后，各自幸福。
很幸运遇见了23岁的张艺兴，并陪他走到30岁，也将一直相互陪。
很意外收到来自寿星的生日礼物，让音乐回归音乐，是张艺兴的理想和行动。新的一岁，新的ep，新的张艺兴，不变的张艺兴，不变的贝壳们。
30岁了，而立之年，新的小作文又会说些什么呢？不论说些什么，张艺兴都永远是那个充满激情的少年，男人致死是少年。
祝张艺兴生日快乐，祝你在新的一岁里更上一层楼，期待你创作出更多的音乐，期待你在不同身份之间的转换。
未来无限大，我们一起走。
然后，各自幸福。
半年报里“翻石头”！鹏华孟昊如何发力品牌消费＋新能源＋国防军工？
最近，基金半年报披露完毕。对很多人来说，基金半年报嘛，无非就是走个形式，除了看看后市展望，其它基本没啥有价值的信息。
如果这么认为，那你也就真的错了。尤其是在今年，新生代基金经理崛起，成为市场一道靓丽的风景线，甚至让市场里的众多大咖也相形见绌，而如何寻找、挖掘这些新生代的基金经理，你是不是一头雾水？
今天，财富君就带领大家，半年报里“翻石头”，或许会给你带来意想不到的惊喜。
（1）维度一：看净值
这一点，相信大家都不陌生，一个最简单的道理，净值越高，那业绩基本也就越出色。
说的再专业一点，基金的面值，大多数都是1元，而从最新净值来看，把分红、复权等因素都考虑在内，基金净值越高的产品，这只产品是不是在这段时间越出色呢？
最新数据显示，有两只基金累计涨幅，在今年已经超过100%，而单位净值也分别为4.723元、2.9452元。另外两只表现出色的基金，单位净值均在5元之上。
但是，有一只基金的单位净值，在8月30日这一天，却达到了6.226元，即鹏华环保产业股票，考虑到其成立时间为2014年，也就是说成立7年，累计净值增长已经高达522%。其最近6个月的净值增长率为58.62%，而在最近一年的累计净值增长率达到102.47%。
资料显示，孟昊是在2019年7月24日接手，鹏华环保产业基金当天的基金净值为1.585元，现在的基金净值为6.226元，中间净值累计增长接近5元，这样的业绩表现有目共睹。
（2）维度二：看规模
基金净值增长了，规模咋样？这关系到一个问题，就是市场资金是否认可？对于这一点，财富君的研究统计发现，对于长期业绩向好的基金，市场资金的认可度还是相当高的。
就在前两天，不知道大家关注到没有，今年以来市场涨幅表现出色的多只基金，均发布了限制申购的公告，即单日单账户申购金额大幅降低，很显然就是在主动管理规模。财富君发现，这些基金的规模目前大多都接近20亿元，而且是短期之内迅速达到的，资金的追捧可见一斑。
同样，类似的情况，在鹏华环保产业基金上也能看出端倪。就在2019年7月份，孟昊刚刚接手其基金经理之际，该基金的规模为2.29亿元，份额不过1.53亿份，而到了2020年末，这一数据就达到了11.47亿元，份额也有2.75亿份，到了今年6月底，这一数据更是达到17.12亿元，市场认可程度得到证明。
（3）维度三：看机构占比
规模增长了，持有人结构是咋样的？财富君告诉你，对于一个成熟的市场来说，机构投资者的占比数量，往往成为一个非常重要的参考指标，这在对于基金的考核中，同样具有重要的参考意义。
财富君统计发现，就在最近一年业绩出色的基金中，大多数都得到了机构的追捧，机构资金占比节节攀高。类似的表现，在鹏华环保产业基金身上也得到证实。
从持有人户数来看，该基金从2019年6月30日的14216户，增长至2020年末的53004户，增长了272.85%。其中增长主要集中在2020年下半年，2020年6月30日-2020年12月31日，持有人户数增长了41181户，增长率为348.31%。
而从持有人结构来看，就在孟昊接手的2019年末，鹏华环保产业基金的持有人构成中，散户占比高达99.14%，机构资金占比仅为0.86%，而到了2020年末，机构持有量占比达到42.26%，几乎也是半壁江山的节奏。尽管半年报中略有下降，但机构资金占比仍然较高。
（4）维度四：看重仓
半年报还有一个重要信息，那就是能够看到，一只基金的所有股票持仓，而在一般的季报中，披露的均为前十大重仓股。
很显然，通过半年报，我们可以看到的，是基金的“隐形重仓股”，也就是一般仓位占比在第11-第20位的持股清单，这一块往往也是基金业绩的筹码所在。
一般来说，对于一只基金，前十大重仓股占比越低，也就说明该基金持股越分散，抗市场波动的能力也就越强。潜台词就是，基金经理的能力圈也就越大。
当然，就在最近一年，尤其是今年以来表现出色的基金里，“宁组合”都是重仓持有，否则能难分享新能源这个黄金赛道的大红利。
还是以鹏华环保产业基金为例，该基金最新的前十大重仓股，分别为宁德时代、隆基股份、亿纬锂能、福斯特、璞泰来、阳光电源、天奈科技、天赐材料、当升科技、恩捷股份，前六大均属于电气设备行业。
更为重要的是，鹏华环保产业基金目前持有124只股票，这在所有偏股型基金中，持股数量之高，都属于相当罕见的，而在92%的股票仓位中，有超过89%的仓位均为制造业板块，而“宁组合”就是先进制造板块的典型代表。
就在孟昊接管以后，公用事业的配置比例大幅下降、电气设备的比例大幅增加，同时电子以及化工也有一定程度的增加。同时行业集中度也逐步上升，第一大行业占比由25.79%上升至40.54%。
而在孟昊接手的第1个季度，重仓股持股集中度明显下滑，由48.58%下降至35.04%。随后前十大重仓股持股集中度逐步上升，由35.04%上升至58%。
（5）孟昊
说到这里，很多人就像了解一下，基金经理孟昊是谁？财富君得到的资料显示，作为新生代基金经理，孟昊于2014年7月加盟鹏华基金，现任权益投资二部基金经理。
2018年02月-2019年09月担任鹏华新科技传媒基金经理,2018年11月担任鹏华消费领先基金经理,2019年07月担任鹏华环保产业基金经理,孟昊具备基金从业资格，而在今年以来，他先是于8月24日起，担任鹏华品牌传承基金经理，而从9月8日开始，他掌舵的鹏华品质精选基金（基金代码：012785）也开始发售。
对于自己的投资理念，孟昊很坦诚：“第一，我要从产业出发，去找在当下这个时代，最优的一类资产，它的行业长期发展趋势非常确定，空间非常大，在当下这个时代，它是最有生机的这一类资产。所以这是我从产业出发去找到一些好的行业，然后在组合里面做一些比较倾向性的配置。第二，找到了这个产业，我就找到方向，在方向的指导下，我会选择一批优质的公司。”
而在这一批优秀的公司找到之后，能够在组合里面做非常高的配置，然后再偏中长期的去持有它，挣企业业绩增长的钱。这就是孟昊从2018年到现在管理投资以来的慢慢形成的投资理念。至于具体操作，则主要是自下而上去精选个股，主要三个维度，一个是公司，第二个是赛道，第三个是估值。
而对于这三个维度的关系，孟昊表示，最先出发的肯定是找寻好的赛道。好赛道往往具备一些共性，它的长期发展趋势非常确定，长期成长空间非常大。第二，好的公司。在产业的方向明确的过程中，去长期的跟踪、长期的甄别，往往能够沉淀出一批优质的公司。这些优质的公司核心的还是看竞争能力，在产业链里的定价能力、竞争优势怎么样。最后估值的问题，估值是排在最后的，因为估值很多时候是偏艺术层面的，要结合当下的市场、要结合产业发展的阶段、结合公司的质优程度，它是非常综合的因素。
（6）能力圈
对于孟昊，财富君更加惊奇的发现，尽管是一名新生代基金经理，但他的能力圈已经足够强大。
首先，就是对于新能源领域投资机会的挖掘，其成功投资，秘笈不外乎三点：
第一，投资布局早。2019年3季度即关注新能源产业；第二，持有比例大，2021年2季度前十大重仓股均为新能源概念股；第三，持股周期长。接管以来8次重仓股披露，宁德时代出现8次，隆基股份和亿纬锂能出现了7次，汇川技术和立讯精密出现了6次。
“今年二季度，尽管优质赛道的选股变得相对较难，但在估值或市值空间没有出现明显泡沫的前提下，我们仍然会坚定持有新能源，并在调整过程中将加大光伏的配置比例，主要配置环节在硅片、逆变器和胶膜。”
其次，对于消费品的认知，也让财富君对孟昊的能力圈刮目相看。就从目前来看，孟昊过往在消费品方面也投过比较多的公司，像白酒、食品、家具。他自己理解的，就消费品或to C的商业模式来讲，品牌是非常重要的，品牌对于一个公司来讲是重要的资产，而且这个资产是需要长期经营、长期维护的。
“品牌对于公司会带来什么样的意义？我觉得，一个具有品牌的企业，一个具有品牌的产品，它能够在销售给消费者的过程中，卖出溢价。品牌最终要转换为溢价才有价值。”
值得注意的是，孟昊对于国防军工板块也十分关注和看好，认为军工行情并未走完，其中原因包括公募基金对军工板块的配置比例仍然较低，且该板块的产业基本面正在持续好转。
（7）回避泡沫
很显然，没有只涨不跌的股票，这两天“宁组合”的走势就出现调整之势。
就在估值比较高的环境下，孟昊认为，新能源受到的关注越来越高，参与的资金也越来越多，在这个时间点上，估值肯定不便宜，或者有些环节还有点贵，这是目前投资的现状，出现的结果就是，行情的波动会比较大，板块内部分化也会比较大。
对此，孟昊表示，首先还是要更加深入研究这个行业，深度的研究、紧密的跟踪上市公司一些情况、动态的变化。第二，要动态的看待，新能源是产业链特别长的板块，不管是新能源车也好，还是光伏也好，上中下游产业链特别长，它内部也是轮动、或者分化非常剧烈的产业链，在整个分化的过程中，要实时地去调整自己的组合。
所以，在组合管理过程中，风险控制是非常重要的部分。在组合管理过程中主要有两类风险，第一是买错的风险，第二是买贵的风险。但在这两个风险当中，买错的风险要远远高于买贵的风险，因为买错了永远回不来，亏损就是永久性的亏损。
“回撤的控制也是一样的，回撤的控制我觉得第一是在买入之前一定要对公司和产业有深度的理解，不是下随手棋，这是第一点。第二点，我们在整个组合管理过程中要回避一些泡沫性的资产，在泡沫形成的过程中要有一定的谨慎态度。”
好了，说了这么多，你是否在半年报里“翻到宝贝”？作为一位在新能源、品牌消费和国防军工等领域均有深度研究的基金经理，孟昊接下来会如何寻找这个时代最有生机的资产，值得期待~
最近，基金半年报披露完毕。对很多人来说，基金半年报嘛，无非就是走个形式，除了看看后市展望，其它基本没啥有价值的信息。
如果这么认为，那你也就真的错了。尤其是在今年，新生代基金经理崛起，成为市场一道靓丽的风景线，甚至让市场里的众多大咖也相形见绌，而如何寻找、挖掘这些新生代的基金经理，你是不是一头雾水？
今天，财富君就带领大家，半年报里“翻石头”，或许会给你带来意想不到的惊喜。
（1）维度一：看净值
这一点，相信大家都不陌生，一个最简单的道理，净值越高，那业绩基本也就越出色。
说的再专业一点，基金的面值，大多数都是1元，而从最新净值来看，把分红、复权等因素都考虑在内，基金净值越高的产品，这只产品是不是在这段时间越出色呢？
最新数据显示，有两只基金累计涨幅，在今年已经超过100%，而单位净值也分别为4.723元、2.9452元。另外两只表现出色的基金，单位净值均在5元之上。
但是，有一只基金的单位净值，在8月30日这一天，却达到了6.226元，即鹏华环保产业股票，考虑到其成立时间为2014年，也就是说成立7年，累计净值增长已经高达522%。其最近6个月的净值增长率为58.62%，而在最近一年的累计净值增长率达到102.47%。
资料显示，孟昊是在2019年7月24日接手，鹏华环保产业基金当天的基金净值为1.585元，现在的基金净值为6.226元，中间净值累计增长接近5元，这样的业绩表现有目共睹。
（2）维度二：看规模
基金净值增长了，规模咋样？这关系到一个问题，就是市场资金是否认可？对于这一点，财富君的研究统计发现，对于长期业绩向好的基金，市场资金的认可度还是相当高的。
就在前两天，不知道大家关注到没有，今年以来市场涨幅表现出色的多只基金，均发布了限制申购的公告，即单日单账户申购金额大幅降低，很显然就是在主动管理规模。财富君发现，这些基金的规模目前大多都接近20亿元，而且是短期之内迅速达到的，资金的追捧可见一斑。
同样，类似的情况，在鹏华环保产业基金上也能看出端倪。就在2019年7月份，孟昊刚刚接手其基金经理之际，该基金的规模为2.29亿元，份额不过1.53亿份，而到了2020年末，这一数据就达到了11.47亿元，份额也有2.75亿份，到了今年6月底，这一数据更是达到17.12亿元，市场认可程度得到证明。
（3）维度三：看机构占比
规模增长了，持有人结构是咋样的？财富君告诉你，对于一个成熟的市场来说，机构投资者的占比数量，往往成为一个非常重要的参考指标，这在对于基金的考核中，同样具有重要的参考意义。
财富君统计发现，就在最近一年业绩出色的基金中，大多数都得到了机构的追捧，机构资金占比节节攀高。类似的表现，在鹏华环保产业基金身上也得到证实。
从持有人户数来看，该基金从2019年6月30日的14216户，增长至2020年末的53004户，增长了272.85%。其中增长主要集中在2020年下半年，2020年6月30日-2020年12月31日，持有人户数增长了41181户，增长率为348.31%。
而从持有人结构来看，就在孟昊接手的2019年末，鹏华环保产业基金的持有人构成中，散户占比高达99.14%，机构资金占比仅为0.86%，而到了2020年末，机构持有量占比达到42.26%，几乎也是半壁江山的节奏。尽管半年报中略有下降，但机构资金占比仍然较高。
（4）维度四：看重仓
半年报还有一个重要信息，那就是能够看到，一只基金的所有股票持仓，而在一般的季报中，披露的均为前十大重仓股。
很显然，通过半年报，我们可以看到的，是基金的“隐形重仓股”，也就是一般仓位占比在第11-第20位的持股清单，这一块往往也是基金业绩的筹码所在。
一般来说，对于一只基金，前十大重仓股占比越低，也就说明该基金持股越分散，抗市场波动的能力也就越强。潜台词就是，基金经理的能力圈也就越大。
当然，就在最近一年，尤其是今年以来表现出色的基金里，“宁组合”都是重仓持有，否则能难分享新能源这个黄金赛道的大红利。
还是以鹏华环保产业基金为例，该基金最新的前十大重仓股，分别为宁德时代、隆基股份、亿纬锂能、福斯特、璞泰来、阳光电源、天奈科技、天赐材料、当升科技、恩捷股份，前六大均属于电气设备行业。
更为重要的是，鹏华环保产业基金目前持有124只股票，这在所有偏股型基金中，持股数量之高，都属于相当罕见的，而在92%的股票仓位中，有超过89%的仓位均为制造业板块，而“宁组合”就是先进制造板块的典型代表。
就在孟昊接管以后，公用事业的配置比例大幅下降、电气设备的比例大幅增加，同时电子以及化工也有一定程度的增加。同时行业集中度也逐步上升，第一大行业占比由25.79%上升至40.54%。
而在孟昊接手的第1个季度，重仓股持股集中度明显下滑，由48.58%下降至35.04%。随后前十大重仓股持股集中度逐步上升，由35.04%上升至58%。
（5）孟昊
说到这里，很多人就像了解一下，基金经理孟昊是谁？财富君得到的资料显示，作为新生代基金经理，孟昊于2014年7月加盟鹏华基金，现任权益投资二部基金经理。
2018年02月-2019年09月担任鹏华新科技传媒基金经理,2018年11月担任鹏华消费领先基金经理,2019年07月担任鹏华环保产业基金经理,孟昊具备基金从业资格，而在今年以来，他先是于8月24日起，担任鹏华品牌传承基金经理，而从9月8日开始，他掌舵的鹏华品质精选基金（基金代码：012785）也开始发售。
对于自己的投资理念，孟昊很坦诚：“第一，我要从产业出发，去找在当下这个时代，最优的一类资产，它的行业长期发展趋势非常确定，空间非常大，在当下这个时代，它是最有生机的这一类资产。所以这是我从产业出发去找到一些好的行业，然后在组合里面做一些比较倾向性的配置。第二，找到了这个产业，我就找到方向，在方向的指导下，我会选择一批优质的公司。”
而在这一批优秀的公司找到之后，能够在组合里面做非常高的配置，然后再偏中长期的去持有它，挣企业业绩增长的钱。这就是孟昊从2018年到现在管理投资以来的慢慢形成的投资理念。至于具体操作，则主要是自下而上去精选个股，主要三个维度，一个是公司，第二个是赛道，第三个是估值。
而对于这三个维度的关系，孟昊表示，最先出发的肯定是找寻好的赛道。好赛道往往具备一些共性，它的长期发展趋势非常确定，长期成长空间非常大。第二，好的公司。在产业的方向明确的过程中，去长期的跟踪、长期的甄别，往往能够沉淀出一批优质的公司。这些优质的公司核心的还是看竞争能力，在产业链里的定价能力、竞争优势怎么样。最后估值的问题，估值是排在最后的，因为估值很多时候是偏艺术层面的，要结合当下的市场、要结合产业发展的阶段、结合公司的质优程度，它是非常综合的因素。
（6）能力圈
对于孟昊，财富君更加惊奇的发现，尽管是一名新生代基金经理，但他的能力圈已经足够强大。
首先，就是对于新能源领域投资机会的挖掘，其成功投资，秘笈不外乎三点：
第一，投资布局早。2019年3季度即关注新能源产业；第二，持有比例大，2021年2季度前十大重仓股均为新能源概念股；第三，持股周期长。接管以来8次重仓股披露，宁德时代出现8次，隆基股份和亿纬锂能出现了7次，汇川技术和立讯精密出现了6次。
“今年二季度，尽管优质赛道的选股变得相对较难，但在估值或市值空间没有出现明显泡沫的前提下，我们仍然会坚定持有新能源，并在调整过程中将加大光伏的配置比例，主要配置环节在硅片、逆变器和胶膜。”
其次，对于消费品的认知，也让财富君对孟昊的能力圈刮目相看。就从目前来看，孟昊过往在消费品方面也投过比较多的公司，像白酒、食品、家具。他自己理解的，就消费品或to C的商业模式来讲，品牌是非常重要的，品牌对于一个公司来讲是重要的资产，而且这个资产是需要长期经营、长期维护的。
“品牌对于公司会带来什么样的意义？我觉得，一个具有品牌的企业，一个具有品牌的产品，它能够在销售给消费者的过程中，卖出溢价。品牌最终要转换为溢价才有价值。”
值得注意的是，孟昊对于国防军工板块也十分关注和看好，认为军工行情并未走完，其中原因包括公募基金对军工板块的配置比例仍然较低，且该板块的产业基本面正在持续好转。
（7）回避泡沫
很显然，没有只涨不跌的股票，这两天“宁组合”的走势就出现调整之势。
就在估值比较高的环境下，孟昊认为，新能源受到的关注越来越高，参与的资金也越来越多，在这个时间点上，估值肯定不便宜，或者有些环节还有点贵，这是目前投资的现状，出现的结果就是，行情的波动会比较大，板块内部分化也会比较大。
对此，孟昊表示，首先还是要更加深入研究这个行业，深度的研究、紧密的跟踪上市公司一些情况、动态的变化。第二，要动态的看待，新能源是产业链特别长的板块，不管是新能源车也好，还是光伏也好，上中下游产业链特别长，它内部也是轮动、或者分化非常剧烈的产业链，在整个分化的过程中，要实时地去调整自己的组合。
所以，在组合管理过程中，风险控制是非常重要的部分。在组合管理过程中主要有两类风险，第一是买错的风险，第二是买贵的风险。但在这两个风险当中，买错的风险要远远高于买贵的风险，因为买错了永远回不来，亏损就是永久性的亏损。
“回撤的控制也是一样的，回撤的控制我觉得第一是在买入之前一定要对公司和产业有深度的理解，不是下随手棋，这是第一点。第二点，我们在整个组合管理过程中要回避一些泡沫性的资产，在泡沫形成的过程中要有一定的谨慎态度。”
好了，说了这么多，你是否在半年报里“翻到宝贝”？作为一位在新能源、品牌消费和国防军工等领域均有深度研究的基金经理，孟昊接下来会如何寻找这个时代最有生机的资产，值得期待~
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