57岁天坛医院知名专家，开了个科普面馆[疑问][思考]
——“做一些我们能做的，让老百姓能看懂我们的漫画，听懂我们的科普。”
“这个萝卜味道还可以，如果把花生油换成橄榄油会更好、更健康。”在“阿缪面馆”里，缪中荣夹起一块萝卜品尝，慢条斯理地说。
他身后的墙上，挂着一幅人形猫肖像画，主人公瘦高身材，着一身青袍，五官仅用几笔勾勒，神似缪中荣。
缪中荣是首都医科大学附属北京天坛医院神经介入中心主任，“猫大夫医学科普”等公众号创始人。因姓氏读音与“喵”相同，人送雅号“猫大夫”。
（见图1：缪中荣与漫画形象“猫大夫”。图/受访者提供）
他还有个特殊的身份：“阿缪面馆”的“代言人”“灵感来源”。相熟的朋友取用了他“猫大夫”的IP，于2020年11月开了这家面馆，主打正宗“兰州味”，距离天坛医院百米远。
面馆不仅管填饱肚子，还负责“填满脑子”。缪中荣将其定位为“医学科普面馆”，设科普图书角，与同事每周开办一次科普讲座，也给患者、医生们一个歇脚、聚会的地方。
（见图2：阿缪面馆。图/受访者提供）
“猫大夫”并不从一开始就是猫大夫。他出生于上世纪60年代甘肃白银的一个山区，外婆心灵手巧，擅长裁衣。他自小跟着外婆长大，会绣花、用做馒头的红颜料临摹花被上的牡丹。他也和其他男孩一样，爱看金庸和其他武侠小说，幻想着有一天能拯救苍生、济世安民。
高考时，他考上兰州医学院，后来成了一名外科大夫。30岁那年，又考上中国协和医科大学（现北京协和医学院）的外科学博士，师从“中国神经介入治疗第一人”凌锋。
介入诊疗技术于上世纪80年代被引起我国，后逐渐发展成与内科、外科并列的第三大临床学科——介入科。该技术在医学影像设备引导下，于皮肤上作直径几毫米的微小切口，通过人体原有的腔道，利用导管、导丝等器材进行诊疗，可谓是“针尖上的舞蹈”。
介入手术对肿瘤、血管等疾病创伤小、疗效好。但对医生来说，手术过程不太美妙。为减少介入手术中射线对人体的影响，他每一场都必须披上十几斤重的铅衣，同时还要用手指捻动导丝、进行细微的操作，一场手术下来汗流浃背，铅衣一披就是十数年。
（见图3：介入手术中的缪中荣。图/新华网）
作为国内较早一批介入科医生，缪中荣曾在10年间日均做4-5台介入手术。最多时，一天做了24台手术。最难的一次，他要在一条堵塞的脑血管内放置5个支架。
《中国脑卒中防治报告2018》指出，脑卒中是我国成年人致死和致残的首位原因，每5位死亡者中就有1人死于脑卒中。该病具有高发病率、高致残率、高死亡率、高复发率、高经济负担五大特点。
虽然用先进精细的介入技术拯救了无数脑卒中患者的生命，可缪中荣深知，对于“三高率”日趋增长的中国人来说，预防才是降低脑卒中风险的根本措施。
“再精美的手术，也无法帮助一个积重难返的病人。并且，伪科普在舆论场横行，患者对疾病、医学技术的不理解也会严重影响医患关系。”缪中荣说，“这种无助感随着工作时间越久，就越积越重，转而成为了紧迫感。”
于是在51岁这年，缪中荣决定出一本给大众看的预防脑卒中书籍，而且要以漫画的形式——虽然他常常以画图的形式给患者讲解病情、手术过程，但他认为，应该还要用更有趣、更易懂的方式去和大众沟通。他请来漫画家朱超合作，后者完全不懂医学，他便一张张画图、沟通，微信消息达到数万条。
（见图4：缪中荣和朱超的部分微信沟通内容。图/受访者提供）
2015年12月29日“世界卒中日”这天，《漫画脑卒中》正式发行。书中设置了数个可爱的漫画形象，系统介绍脑卒中知识，简单有趣，通俗易懂，广受欢迎。该书发行后，被翻译成数种语言，被科技部评定为“2016年全国优秀科普作品”，被国家新闻出版广电总局、全国老龄工作委员会等组织颁奖肯定。
（见图5：《漫画脑卒中》发布，导演宁浩（右）倾力推荐。图/受访者提供）
凭借这本优质的漫画，专业的、非专业的奖项拿了一圈，缪中荣感到自己做得仍不够。他发现，在这个智能手机当道的时代，人们已经很少看书，因此科普要以人民群众乐于接受的形式，“钻”入大众的视线里。
2016年，缪中荣开启了与复旦大学附属中山医院重症医学科医师何义舟的合作，打造线上医学科普漫画品牌“小大夫漫画”“熊猫医生漫画”。一开始，他每天早上5：30起床，花十分钟写科普故事，何义舟负责画，当天发布。逐渐地，各科室发来的投稿越来越多，缪中荣便从作者的身份转换到主编，每天花30分钟审稿。
2017年底，缪中荣又创办了“猫大夫医学科普”。“猫大夫”的形象几经更替，最终固定为一个五官淡雅、身着长袍的侠医形象。科普漫画每天早上7点前发布，降“三高”、正确睡姿、防秃……主题贴近大众生活，几乎每天都会有读者评论，看猫大夫医学科普已变成每日的必修，还会收藏、分享给家人和朋友。
“我国在医联体建设、分级诊疗、医生教育等方面已经取得了显著成绩，建设医生个人品牌作为新信息时代传播医学知识的重要手段，显得尤为重要。”在中华医学会科学普及分会、腾讯健康与缪中荣合作举办的“新信息时代如何建立医生个人品牌”主题活动上，有医生从“猫大夫”科普系列中得到启发。
（见图6：图/受访者提供）
成为医学界的“科普典范”后，缪中荣仍在不断创新科普的形式。2020年，他从三年来与何义舟共同创作的漫画中精选出90多篇，集结为《疾病的真相：熊猫医生科普日记》一书，覆盖肿瘤、高血压、静脉曲张等大众关心的健康问题。
最近，原本每天发一篇漫画的公众号“猫大夫医学科普”开始偶尔尝试用短视频讲解的形式，有退休的读者表示这样了解知识方便多了，也有妈妈说“还是喜欢漫画，周末跟8岁娃一起翻漫画台历（‘猫大夫’文创产品），他看得很开心，不知不觉就翻了几十页。”无论如何，这不失为一种有益的尝试。
“猫大夫宇宙”里，“二师兄”何义舟常与缪中荣形影不离。他们坐在像古风客栈一样的阿缪面馆里品茶论道，向客官们讲解着医学知识，一如线下他们想做的那样。不同的是，在真实的阿缪面馆医学科普讲座里，有直播镜头对着他们，受众远不止一桌或一店。
（见图7：漫画与现实中的阿缪面馆。图/受访者提供）
目前，“猫大夫”的受众以35-45岁的女性为主，粉丝超过50万。未来，缪中荣希望团队能有更多支持力量，提高内容的原创性、丰富性，拓展受众的性别、年龄层次。健康科普正在被国家层面大力推行，他也希望这些科普都能够接地气，少一些形式，多一些乐趣。“做一些我们能做的，让老百姓能看懂我们的漫画，听懂我们的科普。”
某种意义上，他正在向年少时的济世侠客梦靠近。不过，漫画中的“猫侠医”并不风流潇洒，他微微佝偻着身子，担着两箱行李，走在陡峭的长路上，“科普之路，任重道远”。
（见图8：图/微信公众号“猫大夫医学科普”）
——“做一些我们能做的，让老百姓能看懂我们的漫画，听懂我们的科普。”
“这个萝卜味道还可以，如果把花生油换成橄榄油会更好、更健康。”在“阿缪面馆”里，缪中荣夹起一块萝卜品尝，慢条斯理地说。
他身后的墙上，挂着一幅人形猫肖像画，主人公瘦高身材，着一身青袍，五官仅用几笔勾勒，神似缪中荣。
缪中荣是首都医科大学附属北京天坛医院神经介入中心主任，“猫大夫医学科普”等公众号创始人。因姓氏读音与“喵”相同，人送雅号“猫大夫”。
（见图1：缪中荣与漫画形象“猫大夫”。图/受访者提供）
他还有个特殊的身份：“阿缪面馆”的“代言人”“灵感来源”。相熟的朋友取用了他“猫大夫”的IP，于2020年11月开了这家面馆，主打正宗“兰州味”，距离天坛医院百米远。
面馆不仅管填饱肚子，还负责“填满脑子”。缪中荣将其定位为“医学科普面馆”，设科普图书角，与同事每周开办一次科普讲座，也给患者、医生们一个歇脚、聚会的地方。
（见图2：阿缪面馆。图/受访者提供）
“猫大夫”并不从一开始就是猫大夫。他出生于上世纪60年代甘肃白银的一个山区，外婆心灵手巧，擅长裁衣。他自小跟着外婆长大，会绣花、用做馒头的红颜料临摹花被上的牡丹。他也和其他男孩一样，爱看金庸和其他武侠小说，幻想着有一天能拯救苍生、济世安民。
高考时，他考上兰州医学院，后来成了一名外科大夫。30岁那年，又考上中国协和医科大学（现北京协和医学院）的外科学博士，师从“中国神经介入治疗第一人”凌锋。
介入诊疗技术于上世纪80年代被引起我国，后逐渐发展成与内科、外科并列的第三大临床学科——介入科。该技术在医学影像设备引导下，于皮肤上作直径几毫米的微小切口，通过人体原有的腔道，利用导管、导丝等器材进行诊疗，可谓是“针尖上的舞蹈”。
介入手术对肿瘤、血管等疾病创伤小、疗效好。但对医生来说，手术过程不太美妙。为减少介入手术中射线对人体的影响，他每一场都必须披上十几斤重的铅衣，同时还要用手指捻动导丝、进行细微的操作，一场手术下来汗流浃背，铅衣一披就是十数年。
（见图3：介入手术中的缪中荣。图/新华网）
作为国内较早一批介入科医生，缪中荣曾在10年间日均做4-5台介入手术。最多时，一天做了24台手术。最难的一次，他要在一条堵塞的脑血管内放置5个支架。
《中国脑卒中防治报告2018》指出，脑卒中是我国成年人致死和致残的首位原因，每5位死亡者中就有1人死于脑卒中。该病具有高发病率、高致残率、高死亡率、高复发率、高经济负担五大特点。
虽然用先进精细的介入技术拯救了无数脑卒中患者的生命，可缪中荣深知，对于“三高率”日趋增长的中国人来说，预防才是降低脑卒中风险的根本措施。
“再精美的手术，也无法帮助一个积重难返的病人。并且，伪科普在舆论场横行，患者对疾病、医学技术的不理解也会严重影响医患关系。”缪中荣说，“这种无助感随着工作时间越久，就越积越重，转而成为了紧迫感。”
于是在51岁这年，缪中荣决定出一本给大众看的预防脑卒中书籍，而且要以漫画的形式——虽然他常常以画图的形式给患者讲解病情、手术过程，但他认为，应该还要用更有趣、更易懂的方式去和大众沟通。他请来漫画家朱超合作，后者完全不懂医学，他便一张张画图、沟通，微信消息达到数万条。
（见图4：缪中荣和朱超的部分微信沟通内容。图/受访者提供）
2015年12月29日“世界卒中日”这天，《漫画脑卒中》正式发行。书中设置了数个可爱的漫画形象，系统介绍脑卒中知识，简单有趣，通俗易懂，广受欢迎。该书发行后，被翻译成数种语言，被科技部评定为“2016年全国优秀科普作品”，被国家新闻出版广电总局、全国老龄工作委员会等组织颁奖肯定。
（见图5：《漫画脑卒中》发布，导演宁浩（右）倾力推荐。图/受访者提供）
凭借这本优质的漫画，专业的、非专业的奖项拿了一圈，缪中荣感到自己做得仍不够。他发现，在这个智能手机当道的时代，人们已经很少看书，因此科普要以人民群众乐于接受的形式，“钻”入大众的视线里。
2016年，缪中荣开启了与复旦大学附属中山医院重症医学科医师何义舟的合作，打造线上医学科普漫画品牌“小大夫漫画”“熊猫医生漫画”。一开始，他每天早上5：30起床，花十分钟写科普故事，何义舟负责画，当天发布。逐渐地，各科室发来的投稿越来越多，缪中荣便从作者的身份转换到主编，每天花30分钟审稿。
2017年底，缪中荣又创办了“猫大夫医学科普”。“猫大夫”的形象几经更替，最终固定为一个五官淡雅、身着长袍的侠医形象。科普漫画每天早上7点前发布，降“三高”、正确睡姿、防秃……主题贴近大众生活，几乎每天都会有读者评论，看猫大夫医学科普已变成每日的必修，还会收藏、分享给家人和朋友。
“我国在医联体建设、分级诊疗、医生教育等方面已经取得了显著成绩，建设医生个人品牌作为新信息时代传播医学知识的重要手段，显得尤为重要。”在中华医学会科学普及分会、腾讯健康与缪中荣合作举办的“新信息时代如何建立医生个人品牌”主题活动上，有医生从“猫大夫”科普系列中得到启发。
（见图6：图/受访者提供）
成为医学界的“科普典范”后，缪中荣仍在不断创新科普的形式。2020年，他从三年来与何义舟共同创作的漫画中精选出90多篇，集结为《疾病的真相：熊猫医生科普日记》一书，覆盖肿瘤、高血压、静脉曲张等大众关心的健康问题。
最近，原本每天发一篇漫画的公众号“猫大夫医学科普”开始偶尔尝试用短视频讲解的形式，有退休的读者表示这样了解知识方便多了，也有妈妈说“还是喜欢漫画，周末跟8岁娃一起翻漫画台历（‘猫大夫’文创产品），他看得很开心，不知不觉就翻了几十页。”无论如何，这不失为一种有益的尝试。
“猫大夫宇宙”里，“二师兄”何义舟常与缪中荣形影不离。他们坐在像古风客栈一样的阿缪面馆里品茶论道，向客官们讲解着医学知识，一如线下他们想做的那样。不同的是，在真实的阿缪面馆医学科普讲座里，有直播镜头对着他们，受众远不止一桌或一店。
（见图7：漫画与现实中的阿缪面馆。图/受访者提供）
目前，“猫大夫”的受众以35-45岁的女性为主，粉丝超过50万。未来，缪中荣希望团队能有更多支持力量，提高内容的原创性、丰富性，拓展受众的性别、年龄层次。健康科普正在被国家层面大力推行，他也希望这些科普都能够接地气，少一些形式，多一些乐趣。“做一些我们能做的，让老百姓能看懂我们的漫画，听懂我们的科普。”
某种意义上，他正在向年少时的济世侠客梦靠近。不过，漫画中的“猫侠医”并不风流潇洒，他微微佝偻着身子，担着两箱行李，走在陡峭的长路上，“科普之路，任重道远”。
（见图8：图/微信公众号“猫大夫医学科普”）
#穿越两千年来爱你·大型驮商集体婚礼#今日的集体婚礼在奇台县知名景区江布拉克举办，该景区位于新疆奇台县半截沟镇南部山区，距县城45公里，景区总面积48平方公里，是古丝绸北道重要景区之一，由天山怪坡、万亩麦田、汉疏勒城、木栈道、黑湖等五区十八景构成，独特的地理位置赋予了此地绮丽多姿的自然风光。景区被中科院确定为国家保护最完整的最早绿洲文化之一，2003年被批准为国家森林公园。#新疆美景图鉴##新疆旅行#
210511兴业路演贝泰妮和爱美客对比
Q：两家公司的增长驱动力，第二增长曲线
A：贝泰妮这2年可能还是薇诺娜。薇诺娜宝贝会从医院开始发起，皮肤科、儿科，和薇诺娜打法会比较像，同时线上天猫店做后续复购，未来还会寻找母婴渠道推广，只是目前还没有在做。
童颜针市场知名度已经比较高，再生医学是最新热点，即刺激自体胶原蛋白再生，包含少女针、童颜针等。大家对童颜针认知度比较高，最早是王菲花了800万打童颜针，目前消费者也比较了解这个产品，但I类、II类，不合规，偷偷打，现在有第一款III类医疗器械童颜针，机构都会去铺货，6-12个月之后就能放量。产品不是说空间多大就多大，主要还是看公司推广和教育，爱美客一般是先对直销渠道做教育，再放给经销商，同时也会去C端教育提升产品知名度，所以不会直接放量到多少。我测算的一个大概规模，今年爱美客是刚开始做，比较少，明年1.5亿、后年3亿、25年给到5-6个亿。
Q：市场预期，拿着的、不拿的都分别怎么看这家公司
A：对医美和化妆品赛道是认可的，二是认可两家公司的头部角色。现在的估值肯定是略微偏高的，爱美客合理购买点是800-1100亿是肯定可以买入的，大家目前只能是从长期来看的，而且目前增速较高，而且会有超预期的点，消化估值能力比较强。
Q：市场分歧和可能下半年可能超预期的地方，比如市场调研目前嗨体销售额如何？贝泰妮销售额如何？
A：嗨体熊猫针占18%、嗨体颈纹70%+，未来熊猫针占比继续提升。目前泪沟市场只有熊猫针和双美，后者缺货严重，所以嗨体熊猫针未来3个季度出货量都可能是超预期的点。对于产品而言，更多看公司如何推广。Q1嗨体营收占比70%、宝尼达5%、爱芙莱15%，出货量角度熊猫针出货量是15%。
Q：两家公司对比的话你怎么选？看成长性、确定性、空间、估值等角度
A：不会是二选一。确定性都比较高，没必要比较。
爱美客逻辑：
行业未来10年复合增速能达到20%，目前赛道很好。从环节来讲，下游依赖医生操作，被拿来和爱尔眼科比较认为有投资价值。但我们认为要求医生审美和技术，难以标准化。虽然医美人群渗透率提升，但机构很难持续把握红利，因为很难标准化所以你也很难连锁化去吸收增长人群。那么新氧这样的信息化平台是否具备投资价值呢？我们认为确实是解决了行业痛点。行业获客成本高，信息透明度低，但新氧同样是低价获客，拿到的是价格敏感型客户，忠诚度不高，所以新氧只能帮助第一次进店，所以后续会被阿里健康、美团竞争，所以确定性不高。上游产品端，是绕不过的一环，下游机构分散性比较高，整体溢价能力实际在于上游；二是有规模化，过证后可以规模化生产。过证能力很关键，研发门槛偏低但监管较严，所以竞争格局较好，利好过证能力强的公司。微整注射的细分领域爱美客基本上都布局了，未来联合销售趋势增强，那么利好这种矩阵化产品布局的公司。另外，护肤品客观效果比较弱，而医美很强，也贴合人性。
贝泰妮推荐逻辑：
护肤品角度看，行业增长但出现分化，外资促销打击国产，新锐品牌层出不穷也在增加竞争。有医生背书，辨识度强，医生资源形成护城河，同行很难复制。
业绩推动力：
爱美客：一是嗨体泡泡针，二是童颜针，今年是再生医学快速增长的年份。爱美客童颜针上市后将会是新爆品，市场上竞争者较少，有望快速放量。此外，公司还有肉毒、溶脂针等产品在临床阶段。
贝泰妮：敏感肌占比36%，敏感肌护肤品占比5.5%，所以随着市场教育，渗透率还有较高提升空间；第二是提前教育；第三是新品牌，薇诺娜宝贝今年能达到1-2个亿，复制薇诺娜打法，预计可以快速增长；beauty answers是医美专业线护肤品，我们认为是较大贡献点，只是需要做私立的闭环运营，铺设渠道投入期可能比较长，可能要到3年以后才能看到。
比较贝泰妮和爱美客：
板块中的龙头企业。估值角度，不论医美还是化妆品，给2xPEG是合理水平。爱美客3年复合50%、贝泰妮3年35-40%，所以爱美客享有更高估值。
Q：医美这块来讲，你觉得华熙和爱美客的差异？你怎么看华熙？
A：我们暂时没把华熙放在医美公司看，更多是当成化妆品。华熙的逻辑，强上游公司，以玻尿酸大规模低成本量产为优势布局生态链，包括医药、护肤品、食品。最大增长贡献来自功效性护肤品，消费者认可度高，增速快，目前就是投费用拓展市场。我们不把他看作医美是因为他们只有玻尿酸，更多需要不同产品搭配，方案越多，差异化越高，机构粘性越强，所以能放量的就是玻尿酸这块，空间可能没这么大。未来如果越来越多的产品进来，你如何能提高对机构的粘性。实际上，爱美客的机构粘性更强。
Q：爱美客产品线比较全，可以提供整套解决方案。比如我是机构，我可以用华熙的产品搭配别的品牌做方案？
A：医美强调联合疗程，不同产品搭配使用，但很多机构不具备这种能力，比如杭州公司有整个体系，先解决敏感、再是支撑、再是填充，更多公司没有方案，需要厂商提供，告诉你如何根据特点做联合疗程方案。多产品线的品牌更具有优势。
Q：华熙发布了御龄双子针，不是也是说肉毒伴侣？
A：华熙只是打了一个定位，说肉毒伴侣，并不是打搭配使用，双子针实际就是原来的娃娃针的升级，产品没有变化。
Q：爱美客和贝泰妮我必须做选择的话 你能从哪几个方面？
A：医美赛道更好，客观效果更强，护肤品客观效果弱，涂完不能渗透到皮下组织，这种情况大家会优先医美。而医美人群渗透率只有3.6%，和欧美发达国家相比大概有5-6倍的差距，这块确定性是比较高的。
Q：两家公司的增长驱动力，第二增长曲线
A：贝泰妮这2年可能还是薇诺娜。薇诺娜宝贝会从医院开始发起，皮肤科、儿科，和薇诺娜打法会比较像，同时线上天猫店做后续复购，未来还会寻找母婴渠道推广，只是目前还没有在做。
童颜针市场知名度已经比较高，再生医学是最新热点，即刺激自体胶原蛋白再生，包含少女针、童颜针等。大家对童颜针认知度比较高，最早是王菲花了800万打童颜针，目前消费者也比较了解这个产品，但I类、II类，不合规，偷偷打，现在有第一款III类医疗器械童颜针，机构都会去铺货，6-12个月之后就能放量。产品不是说空间多大就多大，主要还是看公司推广和教育，爱美客一般是先对直销渠道做教育，再放给经销商，同时也会去C端教育提升产品知名度，所以不会直接放量到多少。我测算的一个大概规模，今年爱美客是刚开始做，比较少，明年1.5亿、后年3亿、25年给到5-6个亿。
Q：市场预期，拿着的、不拿的都分别怎么看这家公司
A：对医美和化妆品赛道是认可的，二是认可两家公司的头部角色。现在的估值肯定是略微偏高的，爱美客合理购买点是800-1100亿是肯定可以买入的，大家目前只能是从长期来看的，而且目前增速较高，而且会有超预期的点，消化估值能力比较强。
Q：市场分歧和可能下半年可能超预期的地方，比如市场调研目前嗨体销售额如何？贝泰妮销售额如何？
A：嗨体熊猫针占18%、嗨体颈纹70%+，未来熊猫针占比继续提升。目前泪沟市场只有熊猫针和双美，后者缺货严重，所以嗨体熊猫针未来3个季度出货量都可能是超预期的点。对于产品而言，更多看公司如何推广。Q1嗨体营收占比70%、宝尼达5%、爱芙莱15%，出货量角度熊猫针出货量是15%。
Q：两家公司对比的话你怎么选？看成长性、确定性、空间、估值等角度
A：不会是二选一。确定性都比较高，没必要比较。
爱美客逻辑：
行业未来10年复合增速能达到20%，目前赛道很好。从环节来讲，下游依赖医生操作，被拿来和爱尔眼科比较认为有投资价值。但我们认为要求医生审美和技术，难以标准化。虽然医美人群渗透率提升，但机构很难持续把握红利，因为很难标准化所以你也很难连锁化去吸收增长人群。那么新氧这样的信息化平台是否具备投资价值呢？我们认为确实是解决了行业痛点。行业获客成本高，信息透明度低，但新氧同样是低价获客，拿到的是价格敏感型客户，忠诚度不高，所以新氧只能帮助第一次进店，所以后续会被阿里健康、美团竞争，所以确定性不高。上游产品端，是绕不过的一环，下游机构分散性比较高，整体溢价能力实际在于上游；二是有规模化，过证后可以规模化生产。过证能力很关键，研发门槛偏低但监管较严，所以竞争格局较好，利好过证能力强的公司。微整注射的细分领域爱美客基本上都布局了，未来联合销售趋势增强，那么利好这种矩阵化产品布局的公司。另外，护肤品客观效果比较弱，而医美很强，也贴合人性。
贝泰妮推荐逻辑：
护肤品角度看，行业增长但出现分化，外资促销打击国产，新锐品牌层出不穷也在增加竞争。有医生背书，辨识度强，医生资源形成护城河，同行很难复制。
业绩推动力：
爱美客：一是嗨体泡泡针，二是童颜针，今年是再生医学快速增长的年份。爱美客童颜针上市后将会是新爆品，市场上竞争者较少，有望快速放量。此外，公司还有肉毒、溶脂针等产品在临床阶段。
贝泰妮：敏感肌占比36%，敏感肌护肤品占比5.5%，所以随着市场教育，渗透率还有较高提升空间；第二是提前教育；第三是新品牌，薇诺娜宝贝今年能达到1-2个亿，复制薇诺娜打法，预计可以快速增长；beauty answers是医美专业线护肤品，我们认为是较大贡献点，只是需要做私立的闭环运营，铺设渠道投入期可能比较长，可能要到3年以后才能看到。
比较贝泰妮和爱美客：
板块中的龙头企业。估值角度，不论医美还是化妆品，给2xPEG是合理水平。爱美客3年复合50%、贝泰妮3年35-40%，所以爱美客享有更高估值。
Q：医美这块来讲，你觉得华熙和爱美客的差异？你怎么看华熙？
A：我们暂时没把华熙放在医美公司看，更多是当成化妆品。华熙的逻辑，强上游公司，以玻尿酸大规模低成本量产为优势布局生态链，包括医药、护肤品、食品。最大增长贡献来自功效性护肤品，消费者认可度高，增速快，目前就是投费用拓展市场。我们不把他看作医美是因为他们只有玻尿酸，更多需要不同产品搭配，方案越多，差异化越高，机构粘性越强，所以能放量的就是玻尿酸这块，空间可能没这么大。未来如果越来越多的产品进来，你如何能提高对机构的粘性。实际上，爱美客的机构粘性更强。
Q：爱美客产品线比较全，可以提供整套解决方案。比如我是机构，我可以用华熙的产品搭配别的品牌做方案？
A：医美强调联合疗程，不同产品搭配使用，但很多机构不具备这种能力，比如杭州公司有整个体系，先解决敏感、再是支撑、再是填充，更多公司没有方案，需要厂商提供，告诉你如何根据特点做联合疗程方案。多产品线的品牌更具有优势。
Q：华熙发布了御龄双子针，不是也是说肉毒伴侣？
A：华熙只是打了一个定位，说肉毒伴侣，并不是打搭配使用，双子针实际就是原来的娃娃针的升级，产品没有变化。
Q：爱美客和贝泰妮我必须做选择的话 你能从哪几个方面？
A：医美赛道更好，客观效果更强，护肤品客观效果弱，涂完不能渗透到皮下组织，这种情况大家会优先医美。而医美人群渗透率只有3.6%，和欧美发达国家相比大概有5-6倍的差距，这块确定性是比较高的。
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