可乐今天满四个月啦～[打call]
说来也挺奇怪的，感觉很微妙 。从一开始与他独处，他号啕大哭时我惊慌失措，到现在可以淡定从容地应对他的花式哭腔表达，就像打怪升级一样。我的忍耐力有了质的飞跃…[awsl]偶尔扮演一个“假笑girl”，博君一笑，也是值得。
我不是一个喜欢孩子的人，从前去幼儿园拍节目，每次都把自己搞得暴躁如雷却无处发泄，那个时候觉得孩子真的是这个世界上最不可理喻的生物。而今，自己却也能轻声细语发自真心地哄这样不可理喻的生物，这种转变连我自己都始料未及。
未来身心俱疲的旅程仍在继续，但只要他平安健康就好。[哈哈]
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我不是一个喜欢孩子的人，从前去幼儿园拍节目，每次都把自己搞得暴躁如雷却无处发泄，那个时候觉得孩子真的是这个世界上最不可理喻的生物。而今，自己却也能轻声细语发自真心地哄这样不可理喻的生物，这种转变连我自己都始料未及。
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#淡定从容爱茅台 +理性平和论茅台# 【招商食品】泸州老窖：激励方案增强业绩兑现，坚定看好利润兑现－－－－
公司近期发布股权激励草案，涉及高管9人及核心骨干512人，激励计划分三批解除限售，要求2021、2022、2023年净资产收益率不低于22%，且不低于对标企业75分位值，成本费用占营业收入比例不高于65%；同时要求相较于2019年，2021、2022、2023年净利润增长率不低于对标企业75分位值。根据目前情况来看，公司21年兑现概率高，22-23年机遇与挑战并存。利益机制理顺抬升公司整体气势，也进一步增强高增的确定性，三年维度阿尔法属性较强，坚定看好利润弹性释放。
报告正文
激励方案出炉，净利润增速不低于对标企业75分位值。公司近期发布股权激励草案，本次激励拟授予的限制性股票数量不超过883.46万股，占总股本的0.6031%。其中高管获得份额占股权激励7.93%，核心骨干人员（512人）获得份额占股权激励82.11%。本次计划拟授予的限制性股票来源于定向发行的公司普通股，授予价格为92.71元/股。公司本次股权激励计划分三批解除限售（40%，30%，30%），从行业内选取21家对标公司，分别要求2021、2022、2023年净资产收益率不低于22%，且不低于对标企业75分位值，成本费用占营业收入比例不高于65%；同时要求相较于2019年，2021、2022、2023年净利润增长率不低于对标企业75分位值。
21年兑现概率较高，22-23年考核意义凸显。根据测算，公司21年净利润相较19年增长率为63%，位于所有对标企业第四名左右（皇台、金枫没有一致预期，考虑到中报情况一般，暂不纳入考虑）。可比公司中（不含老窖），21年相较19年增长率排名第五的企业为五粮液（老窖增长63%，五粮液净利润同比19年增长40%），2022、2023年相较19年增长率排名第五的分别为老白干（老白干22VS19增长70%，老窖22VS19增长103%）、水井坊（水井坊23VS19增长113%，老窖22VS19增长150%）。我们认为本次激励方案21年兑现概率高，22-23年根据目前情况来看也有较大希望，但由于部分企业基数小弹性大，存在一定不确定性，但这也体现了考核的意义。
ROE和利润率指标完成难度不大，机制理顺抬升公司整体气势。除净利润增速外，本次激励还涉及净资产收益率（不低于22%和行业75分位值）和成本费用（不高于65%）的考核指标。公司20年净资产收益率28.3%，位于第五，营业利润/收入47.8%。考核难度适中。激励方案覆盖人数521人，其中高管9人，核心骨干512人，涉及面积较广，占上市公司员工数量近1/6，体现了激励对公司整体气势的抬升。但由于国窖、特曲销售公司不在上市公司体内，股权激励较难覆盖，不排除公司设计相应KPI考核，以其他形式（比如现金奖励）给予销售骨干一定激励。
投资建议：三年维度较强阿尔法，坚定看好利润弹性。渠道调研反馈，部分市场的模式调整实际仍符合公司的核心思路，使渠道和公司利益更加绑定，减少蹿货等不公平竞争的现象。国窖Q2存在一定压力，Q3有所好转，预计收入环比改善。特曲挺价是长期计划，相信公司会做好量价平稳，在努力参与次高端的激烈竞争中保持收入规模稳定向上。公司品牌势能提升和利益机制理顺后，看好业绩弹性释放，我们维持21-23年EPS预测为5.20、6.56、8.24，重申“强烈推荐-A”评级！再次推荐阅读我们底部推荐深度报告《泸州老窖：渠道直投先驱，品牌势能崛起》。
公司近期发布股权激励草案，涉及高管9人及核心骨干512人，激励计划分三批解除限售，要求2021、2022、2023年净资产收益率不低于22%，且不低于对标企业75分位值，成本费用占营业收入比例不高于65%；同时要求相较于2019年，2021、2022、2023年净利润增长率不低于对标企业75分位值。根据目前情况来看，公司21年兑现概率高，22-23年机遇与挑战并存。利益机制理顺抬升公司整体气势，也进一步增强高增的确定性，三年维度阿尔法属性较强，坚定看好利润弹性释放。
报告正文
激励方案出炉，净利润增速不低于对标企业75分位值。公司近期发布股权激励草案，本次激励拟授予的限制性股票数量不超过883.46万股，占总股本的0.6031%。其中高管获得份额占股权激励7.93%，核心骨干人员（512人）获得份额占股权激励82.11%。本次计划拟授予的限制性股票来源于定向发行的公司普通股，授予价格为92.71元/股。公司本次股权激励计划分三批解除限售（40%，30%，30%），从行业内选取21家对标公司，分别要求2021、2022、2023年净资产收益率不低于22%，且不低于对标企业75分位值，成本费用占营业收入比例不高于65%；同时要求相较于2019年，2021、2022、2023年净利润增长率不低于对标企业75分位值。
21年兑现概率较高，22-23年考核意义凸显。根据测算，公司21年净利润相较19年增长率为63%，位于所有对标企业第四名左右（皇台、金枫没有一致预期，考虑到中报情况一般，暂不纳入考虑）。可比公司中（不含老窖），21年相较19年增长率排名第五的企业为五粮液（老窖增长63%，五粮液净利润同比19年增长40%），2022、2023年相较19年增长率排名第五的分别为老白干（老白干22VS19增长70%，老窖22VS19增长103%）、水井坊（水井坊23VS19增长113%，老窖22VS19增长150%）。我们认为本次激励方案21年兑现概率高，22-23年根据目前情况来看也有较大希望，但由于部分企业基数小弹性大，存在一定不确定性，但这也体现了考核的意义。
ROE和利润率指标完成难度不大，机制理顺抬升公司整体气势。除净利润增速外，本次激励还涉及净资产收益率（不低于22%和行业75分位值）和成本费用（不高于65%）的考核指标。公司20年净资产收益率28.3%，位于第五，营业利润/收入47.8%。考核难度适中。激励方案覆盖人数521人，其中高管9人，核心骨干512人，涉及面积较广，占上市公司员工数量近1/6，体现了激励对公司整体气势的抬升。但由于国窖、特曲销售公司不在上市公司体内，股权激励较难覆盖，不排除公司设计相应KPI考核，以其他形式（比如现金奖励）给予销售骨干一定激励。
投资建议：三年维度较强阿尔法，坚定看好利润弹性。渠道调研反馈，部分市场的模式调整实际仍符合公司的核心思路，使渠道和公司利益更加绑定，减少蹿货等不公平竞争的现象。国窖Q2存在一定压力，Q3有所好转，预计收入环比改善。特曲挺价是长期计划，相信公司会做好量价平稳，在努力参与次高端的激烈竞争中保持收入规模稳定向上。公司品牌势能提升和利益机制理顺后，看好业绩弹性释放，我们维持21-23年EPS预测为5.20、6.56、8.24，重申“强烈推荐-A”评级！再次推荐阅读我们底部推荐深度报告《泸州老窖：渠道直投先驱，品牌势能崛起》。
网友投稿，体制内工作15年后，才懂得这7个道理
1、同事真的当不了朋友。
2、秘密告诉一个人，就等于告诉大家。
3、只会埋头苦干，没前途。
4、能当领导，必有过人之处。
5、很多事不是努力就有用，要看结果。
6、不要在办公室公开抱怨单位。
7、见了领导要打招呼，不然真的得罪人。
体制内工作高情商的10个表现。
1.别人正在玩手机，不要突然凑过去看内容。
2.见了认识的人热情的打招呼。
3.坚持替不在场的人说话。
4.别人的好事多传 坏事不说。
5.公开场合不抱怨。
6.夸人的时候选人多的地方，批评人的时候人越少越好。
7.聚会有同事带孩子，一定要有耐心。
8.见了女同事多夸漂亮，见了男同事多说睿智。
9.一个部门的同事一视同仁。
10.别人分享什么，你只管夸就是了
体制内这这几种人千万别惹：
1.精通逢迎拍马，做人做事八面玲珑之人。你一旦招惹了他，对自己非常不利。
2.莫名其妙调进来的人。这种人多半是有故事，或者说是有背景的人。
3.平时老实不坑声，私下却和领导走动的人。
4.撒泼打横不讲道理的人。与前者相反，这种人明着来，和他杠上，虽不至于你死我活，但也落了下乘，不值当。
5.升职无望，破罐子破摔之人，你惹他，他绝对和你急眼，反正不怕失去这个工作。
体制内的几个现实
1.能干的人一直忙，不能干的一直闲。
2.收入和贡献并没有多大关系
3.是否升职，不是看你的能力
4.能取得一定成绩的，肯定都能说一套做一套
5.埋头苦干，不如会干。
6.体制内，升职机会很少。
7.体制里日子过得最舒服的是无欲无求的那些人。
体制内快退休的人，据说都有这10个特点。
1.按时按点上班，没事不会迟到早退。
2.办公室养养花，养养鱼。
3.早上过去先打扫卫生，然后泡上一杯茶，够喝一上午。
4.不再爱为没意义的事争论个没完没了。
5.没事与年轻人聊聊天，会真诚的给年轻人建议。
6.距离单位不远，一般就步行上下班了。
7.工作上不争不抢，淡定从容。
8.对领导和临时工一个态度，不卑不亢。
9.遇见不喜欢的人，就离远点。
10.休假就去大城市或国外看望子女。#聊天气泡被你们玩明白了#
1、同事真的当不了朋友。
2、秘密告诉一个人，就等于告诉大家。
3、只会埋头苦干，没前途。
4、能当领导，必有过人之处。
5、很多事不是努力就有用，要看结果。
6、不要在办公室公开抱怨单位。
7、见了领导要打招呼，不然真的得罪人。
体制内工作高情商的10个表现。
1.别人正在玩手机，不要突然凑过去看内容。
2.见了认识的人热情的打招呼。
3.坚持替不在场的人说话。
4.别人的好事多传 坏事不说。
5.公开场合不抱怨。
6.夸人的时候选人多的地方，批评人的时候人越少越好。
7.聚会有同事带孩子，一定要有耐心。
8.见了女同事多夸漂亮，见了男同事多说睿智。
9.一个部门的同事一视同仁。
10.别人分享什么，你只管夸就是了
体制内这这几种人千万别惹：
1.精通逢迎拍马，做人做事八面玲珑之人。你一旦招惹了他，对自己非常不利。
2.莫名其妙调进来的人。这种人多半是有故事，或者说是有背景的人。
3.平时老实不坑声，私下却和领导走动的人。
4.撒泼打横不讲道理的人。与前者相反，这种人明着来，和他杠上，虽不至于你死我活，但也落了下乘，不值当。
5.升职无望，破罐子破摔之人，你惹他，他绝对和你急眼，反正不怕失去这个工作。
体制内的几个现实
1.能干的人一直忙，不能干的一直闲。
2.收入和贡献并没有多大关系
3.是否升职，不是看你的能力
4.能取得一定成绩的，肯定都能说一套做一套
5.埋头苦干，不如会干。
6.体制内，升职机会很少。
7.体制里日子过得最舒服的是无欲无求的那些人。
体制内快退休的人，据说都有这10个特点。
1.按时按点上班，没事不会迟到早退。
2.办公室养养花，养养鱼。
3.早上过去先打扫卫生，然后泡上一杯茶，够喝一上午。
4.不再爱为没意义的事争论个没完没了。
5.没事与年轻人聊聊天，会真诚的给年轻人建议。
6.距离单位不远，一般就步行上下班了。
7.工作上不争不抢，淡定从容。
8.对领导和临时工一个态度，不卑不亢。
9.遇见不喜欢的人，就离远点。
10.休假就去大城市或国外看望子女。#聊天气泡被你们玩明白了#
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