#未来的市场回报率#

（2000年11月）如果股市未来的回报率能够达到15%，那肯定是因为一种强大的“伦勃朗效应”。这不是什么好事。看看日本以前的情况就知道了。当年日本股市的市盈率高达50到60倍。这导致了长达十年的经济衰退。不过我认为日本的情况比较特殊。我的猜测是，美国不会出现极端的“伦勃朗化”现象，今后的回报率将会是6%。如果我错了，那可能是因为一个糟糕的原因。如果未来股票交易更像伦勃朗作品的买卖，那么股市将会上涨，但缺乏坚实的支撑。如果出现这种情况，那就很难预测它会发展到什么程度、股价将会上涨多高，以及会持续到什么时候。

（2001年4月）总的来说，我认为美国投资者应该调低他们的预期。人们不是有点蠢，而是非常蠢。没有人愿意说出这一点。

（2001年5月）我们并没有处在一个猪猡也能赚钱的美好时代。投资游戏的竞争变得越来越激烈。

我不认为我们将会看见大多数股票像1973—1974年，甚至是1982年那样，价格跌到令人流口水的低位。我觉得沃伦和我非常有可能再也看不到这些机会了，但那并不是坏事。我们只要继续努力就好啦。

（巴菲特：不过也不是完全没有可能。你无法预测市场将会怎样。在日本，十年期债券的利率只有0.625%。以前谁能想得到呢？）

就算日本发生了那样的事情，美国的情况也不会那么糟糕。在接下来这段日子里，那些普通的高薪投资顾问将不会有非常好的表现。

垃圾债的短暂崩溃（2002年底）是很奇怪的事情，当时它们的收益率高达35%到40%。垃圾债市场绝对是一片混乱。如果股市也遭遇这种情况——那么不难想象，很快就会大崩盘。

#重读经典 穷查理宝典#

$格力电器 sz000651$
$万科Ａ sz000002$
$中国平安 sh601318$
$贵州茅台 sh600519$
$腾讯控股 hk00700$ ​

#天喜股市观点# 10月8日周五，上证指数收报3592.17点，涨幅0.67%，上涨24.00点，沪深两市合计成交10603亿，上涨家数3433家，下跌家数1007家，涨多跌少。

平均股价涨幅1.47%，北向资金今天净卖出25亿，其中沪股通净卖出3亿，深股通净卖出22亿。

从盘面看，今天是国庆小长假后的第一个交易日，但同时也是周五，因证券行业的特殊性，只要逢周末就休市，本周股市仅有一个交易日，既收日线又收周线。

受中美双方同意采取行动推动关系重回正轨的消息影响，以及节假日期间外盘先跌后反弹，憋了七八天的情绪带动，A股今天高开反弹，在3600点附近晃悠。

整体来说，行情扑朔迷离，大雾弥漫，看不太清，需要等待进一步明朗化。

就目前市况而言，天喜认为，大盘仍呈下降趋势趋势导向，以观望为主。

秋染江堤铺画廊，独妍嫣红隔岸香。
清风掠影诗客醉，疑是人间一春芳！

如果你是个成功的生意人，生意怎么做，炒股就怎么炒，是一个理，是特殊的生意，不是赌大小，不是买彩票。至此其才恍然大悟。有人说，股市是世界上最好赚钱的也是最难赚钱的地方。你会发现，这个世界上最赚钱的行业都是能抓住人性弱点的行业. 比如“烟、酒、吃、喝、嫖、赌、毒这些。因为大部分人都没办法抗拒自己的弱点，以致于让商家大赚特赚。股市也是一个抓人性弱点的地方，利用人们的恐惧和贪婪乃至失去理智。人的大脑在股市是不理性的、经常看不清对错的、这是人的天性。随便问问身边炒股的人，谁不想赚快钱，谁不看技术分析，谁都以为自己有把握看懂走势，谁都对自己选的股信心十足，结果呢？股市里看上去每天每月都有很多机会，其实那都是假象。如果不给你看上去像机会的东西，你怎么会进场上钩呢？#财经##今日看盘##股票#