一位90后的妹妹带着她闺蜜们找我投保了三份储蓄险，谢谢她的推荐和信任，从昨天晚上开始给她们安利和解释这款能“无息加保”的商业养老金，她们都很满意。
现在的年轻人比我那时候观念强多了，如果你还犹豫医疗险和重疾险买不买，90后已经买到第四张保单了。
我们原本也以为80后是购买保险的主力，然后是70后这些社会中坚力量。
结果90后占比超过了50％，很多是主动咨询，决策速度也更快。
一代人有一代人的价值观，我也相信中国的社会越来越好，因为年轻一代成长起来了。
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#海岛宝宝# #海岛宝宝月子中心# #月子中心#
[太阳]海岛宝宝是一所获得海南省政府互联网创业基金天使投资的孕产健康产业园，与海口市妇幼保健院、三亚市中心医院等多家三甲医院签订合作协议。
[太阳]旗下拥有月子中心、产后修复、美容美体、家政月嫂服务、母婴商城、孕产技术培训学校、辅助生育及新生儿干细胞存储咨询、月子中心代运营管理咨询服务等孕婴产业链项目。
[太阳]创始人团队为80后、90后孕产行业资深人士共同组成。为每个产后妈妈和宝宝都能享受专业的修复和护理而不懈努力。
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8月，家具板块跑赢全市场
8月以来，家具板块明显跑赢全市场。其中，软体家具企业顾家家居股价上涨8.22%，欧派家具也上涨8.26%，木地板赛道龙头大亚圣象更是大涨24.36%。
而在两个月前的研报中，广发证券就提出，在竣工周期后移、精装景气度向上、竞争格局优化三重因素的催化下，家具板块行情将至，有望带动板块估值向上重估。
实际上，从4月份以来，家具板块已呈现出明显的上涨态势。木业家具行业指数涨幅高达31.29%，龙头个股顾家家居股价从34.41上升至60.50，涨幅超过70%，港股敏华控股也高达137.65%。
那么，家具股此番大涨，是意味着家具板块整体开始启动，亦或是行情的尾声？
一般认为，家具行业具有典型的地产后周期性。根据新时代证券近期研报，住宅销售周期与家具销售周期变化之间存在6-30个月的时滞。国内疫情影响下，今年1-2月份国内住宅房屋新开工面积、竣工面积大幅减少44%、24.30%。但逐步复工后，地产开发投资也逐渐恢复。
数据显示，今年上半年全国房地产开发投资同比上升1.9%。据广发证券研究所预计，2020年是此次实际竣工周期的释放阶段，疫情下竣工增速回暖时间将延后至2020年中后期。在随之而来的交房高峰的带动下，家具需求量有望迅速上升。
此外，精装房趋势也将带动配套家具需求向上。根据新时代证券研究所，我国2019年精装房渗透率32%，与发达国家相比还有增长空间。而精装房配套产品中建材、厨卫部品配套率均在90%以上。
也就是说，在政策支持下，若我国精装房渗透率提升，将进一步打开家具市场空间。
然而，前述的种种利好，更多地带来短期效应。如果从长期来看，家具行业又面临着怎样的前景呢？
家具市场的发展与我国的城镇化进程密切相关，城镇化空间的缩小、未来增速的放缓，将降低家具市场规模增速。
数据显示，2019年全国城镇化率提升至60.6%。根据世界城镇化发展普遍规律，城镇化率到达60%后，整体增速便开始放缓。
中国社科院农业发展所研究员李国祥也指出，由于基数变大，现在整体城镇化速度略有放慢。长期来看，城市群增速的放慢使得土地拆迁、商业住宅需求降低，那么家具渗透率的上升空间也相应缩小。
另外，家具行业与房屋竣工面积的高相关度，也意味着二者“一荣俱荣，一损俱损”。
在“房住不炒”的大政策基调下，房地产未来销售周期的回升将面临更大的压力。
就在上个月，中央房地产工作座谈会重申“房住不炒”政策，并强调坚持“三稳”目标，因城施策。地方层面，杭州、东莞等十余城市也收紧了房地产调控政策。
财信研究院副院长伍超明在中国商报采访中曾表示，随着疫情逐渐得到控制，房地产市场也开始呈现出投资、销售双活跃局面。但在“房住不炒”和“稳地价、稳房价、稳预期”政策的引导下，预计土地购置面积增幅有限。7月以来，房地产市场调控边际收紧信号已频频显现。
此前，在2018年房地产下行周期，以及国家地产调控政策趋严背景下，家具制造企业业绩也随之出现大幅滑坡。新时代证券研究所数据显示，2019年，家具制造企业中15.05%处于亏损状态。
中国产业信息网也指出，地产红利的消退，较大程度上意味着家具行业的天然高增速难以为继。在地产“寒冬”，家具企业唯有加强自身综合能力，才能实现逆势增长。
实际上，在地产“寒冬”带来的家具“寒冬”，叠加互联网品牌竞争、消费升级等多重因素推动下，家具制造企业也确实在积极调整商业模式，以加强企业综合能力。
一方面，产品由大规模、机械化成品家具转变为定制家具。定制化家具可以满足消费者个性化、节省空间以及实现风格统一化的需求，在近几年市场空间快速扩张。
数据显示，2018年，我国定制家具市场规模超过了2500亿元，其中定制橱柜市场渗透率超过60%。新兴年轻消费主体追求个性化和品牌的消费观念，有望扩大定制家具市场空间。根据亿欧网，近两年购买家具的90后群体中，74.7%会选择定制家具。
而定制家具从单一产品向全屋空间扩展，也是明显的趋势。数据显示，购置橱柜的消费者中，约69%选择购买整体厨柜，选择购买成品橱柜的仅占13%。
智研咨询认为，大家居能实现集体内部资源共享，协同效应显著，客单价的天花板也更高。在此趋势下，定制家具企业也逐步延伸产品线，丰富产品矩阵，争取步入“全屋定制+整装”。
另一方面，家具企业定制产品也开始尝试线上线下一体的O2O营销模式，并运用人工智能、大数据等技术赋能。如2018年4月，索菲亚与天猫联手打造了全国首家全屋定制智慧门店，消费者在线下智慧门店完成面部信号识别，生成新账号或绑定淘宝天猫账户后，即可在店内全程自主下单。另外，店内还设有3D场景漫游、云货架等，丰富消费者购买体验。
新商业模式的转变，有望改变原有的行业格局。新时代证券表示，随着个性化、高端化消费观念的演变，消费者更看重产品品牌、质量，产能规模大、品牌效应强的头部企业有望赢得中长期市场份额。
广发证券也认为，线上线下一体化的消费场景下，头部卖场和家具品牌商线上营销引流更具优势，将加速零售端市场份额向头部聚集，龙头效应将更加明显。
那么，新商业模式还存在着什么问题，阻碍着行业格局的转变？
首当其冲的是产品同质化问题。对比市面上定制家具产品，无论是其外观还是材料都非常相似，并未体现出“定制”的特色。
中国产业信息研究指出，同档次定制家具产品较为相似，只是在质量管控、风格搭配方面略有不同。而产品同质化现象与家具行业低进入门槛、企业低研发能力密切相关。
而同质化的产品既使得家具行业格局分散，又导致品牌溢价能力低，从而降低行业整体利润率。数据显示，2018年九大家具上市公司总营收仅占国内定制家具市场12%的市场份额。从单一品类看，2019年国内定制橱柜CR4 仅 10.14%，与美国56.5%的 CR5相比，格局极为分散。
另外，同质化的产品导致品牌的低溢价能力，使得部分企业只能依靠价格战争夺市场份额。在某家具销售平台上，有消费者反映，定制家具产品外观都差不多，最后干脆通过价格选择家具品牌。由此，行业整体利润率受到负面影响。
“定制化产品+O2O营销”模式则对产品供应链提出更高的要求，品牌需要在个性化订单和规模化生产之间寻求平衡，争取实现个性化的规模生产。这不仅需要快速适应市场需求变化的生产系统，还需更高的商品分销、库存等供应链其他环节管理效率，对供应链系统的智能化程度提出更高的要求。
可见，虽然短期利好下家具行业有望迎来基本面回暖，但从长期来看，家具行业的竞争格局并未明晰。
而对于股价的连续大涨，一位私募投资总监似乎道出了行业Beta属性的真相：“市场好的时候讲投资逻辑，只要逻辑通顺了估值与长期发展都不重要，目前来看，家居行业的投资逻辑很顺”。
来源于：大家居洞察
8月以来，家具板块明显跑赢全市场。其中，软体家具企业顾家家居股价上涨8.22%，欧派家具也上涨8.26%，木地板赛道龙头大亚圣象更是大涨24.36%。
而在两个月前的研报中，广发证券就提出，在竣工周期后移、精装景气度向上、竞争格局优化三重因素的催化下，家具板块行情将至，有望带动板块估值向上重估。
实际上，从4月份以来，家具板块已呈现出明显的上涨态势。木业家具行业指数涨幅高达31.29%，龙头个股顾家家居股价从34.41上升至60.50，涨幅超过70%，港股敏华控股也高达137.65%。
那么，家具股此番大涨，是意味着家具板块整体开始启动，亦或是行情的尾声？
一般认为，家具行业具有典型的地产后周期性。根据新时代证券近期研报，住宅销售周期与家具销售周期变化之间存在6-30个月的时滞。国内疫情影响下，今年1-2月份国内住宅房屋新开工面积、竣工面积大幅减少44%、24.30%。但逐步复工后，地产开发投资也逐渐恢复。
数据显示，今年上半年全国房地产开发投资同比上升1.9%。据广发证券研究所预计，2020年是此次实际竣工周期的释放阶段，疫情下竣工增速回暖时间将延后至2020年中后期。在随之而来的交房高峰的带动下，家具需求量有望迅速上升。
此外，精装房趋势也将带动配套家具需求向上。根据新时代证券研究所，我国2019年精装房渗透率32%，与发达国家相比还有增长空间。而精装房配套产品中建材、厨卫部品配套率均在90%以上。
也就是说，在政策支持下，若我国精装房渗透率提升，将进一步打开家具市场空间。
然而，前述的种种利好，更多地带来短期效应。如果从长期来看，家具行业又面临着怎样的前景呢？
家具市场的发展与我国的城镇化进程密切相关，城镇化空间的缩小、未来增速的放缓，将降低家具市场规模增速。
数据显示，2019年全国城镇化率提升至60.6%。根据世界城镇化发展普遍规律，城镇化率到达60%后，整体增速便开始放缓。
中国社科院农业发展所研究员李国祥也指出，由于基数变大，现在整体城镇化速度略有放慢。长期来看，城市群增速的放慢使得土地拆迁、商业住宅需求降低，那么家具渗透率的上升空间也相应缩小。
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此前，在2018年房地产下行周期，以及国家地产调控政策趋严背景下，家具制造企业业绩也随之出现大幅滑坡。新时代证券研究所数据显示，2019年，家具制造企业中15.05%处于亏损状态。
中国产业信息网也指出，地产红利的消退，较大程度上意味着家具行业的天然高增速难以为继。在地产“寒冬”，家具企业唯有加强自身综合能力，才能实现逆势增长。
实际上，在地产“寒冬”带来的家具“寒冬”，叠加互联网品牌竞争、消费升级等多重因素推动下，家具制造企业也确实在积极调整商业模式，以加强企业综合能力。
一方面，产品由大规模、机械化成品家具转变为定制家具。定制化家具可以满足消费者个性化、节省空间以及实现风格统一化的需求，在近几年市场空间快速扩张。
数据显示，2018年，我国定制家具市场规模超过了2500亿元，其中定制橱柜市场渗透率超过60%。新兴年轻消费主体追求个性化和品牌的消费观念，有望扩大定制家具市场空间。根据亿欧网，近两年购买家具的90后群体中，74.7%会选择定制家具。
而定制家具从单一产品向全屋空间扩展，也是明显的趋势。数据显示，购置橱柜的消费者中，约69%选择购买整体厨柜，选择购买成品橱柜的仅占13%。
智研咨询认为，大家居能实现集体内部资源共享，协同效应显著，客单价的天花板也更高。在此趋势下，定制家具企业也逐步延伸产品线，丰富产品矩阵，争取步入“全屋定制+整装”。
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广发证券也认为，线上线下一体化的消费场景下，头部卖场和家具品牌商线上营销引流更具优势，将加速零售端市场份额向头部聚集，龙头效应将更加明显。
那么，新商业模式还存在着什么问题，阻碍着行业格局的转变？
首当其冲的是产品同质化问题。对比市面上定制家具产品，无论是其外观还是材料都非常相似，并未体现出“定制”的特色。
中国产业信息研究指出，同档次定制家具产品较为相似，只是在质量管控、风格搭配方面略有不同。而产品同质化现象与家具行业低进入门槛、企业低研发能力密切相关。
而同质化的产品既使得家具行业格局分散，又导致品牌溢价能力低，从而降低行业整体利润率。数据显示，2018年九大家具上市公司总营收仅占国内定制家具市场12%的市场份额。从单一品类看，2019年国内定制橱柜CR4 仅 10.14%，与美国56.5%的 CR5相比，格局极为分散。
另外，同质化的产品导致品牌的低溢价能力，使得部分企业只能依靠价格战争夺市场份额。在某家具销售平台上，有消费者反映，定制家具产品外观都差不多，最后干脆通过价格选择家具品牌。由此，行业整体利润率受到负面影响。
“定制化产品+O2O营销”模式则对产品供应链提出更高的要求，品牌需要在个性化订单和规模化生产之间寻求平衡，争取实现个性化的规模生产。这不仅需要快速适应市场需求变化的生产系统，还需更高的商品分销、库存等供应链其他环节管理效率，对供应链系统的智能化程度提出更高的要求。
可见，虽然短期利好下家具行业有望迎来基本面回暖，但从长期来看，家具行业的竞争格局并未明晰。
而对于股价的连续大涨，一位私募投资总监似乎道出了行业Beta属性的真相：“市场好的时候讲投资逻辑，只要逻辑通顺了估值与长期发展都不重要，目前来看，家居行业的投资逻辑很顺”。
来源于：大家居洞察
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