#微博新知博主##每日基金复盘#
1、今日市场三大指数窄幅震荡，沪指微跌0.1%，创业板涨0.17%。港股重阳节假期休市，北向通道关闭，市场成交仅有0.86万亿，再度缩量。个股涨跌参半，赚钱效应一般。
今天市场单看三大指数，盘面上波澜不惊，但如果仔细来看，大小指数分化的厉害，代表权重的上证50下跌0.67%，代表小盘股的中证1000则涨了0.73%。资金跷跷板效应极为明显。我持有的主动基金对小盘股配置的不多，今天净值绿多红少，医药、地产基金跌了一两个点，不过整体看下来，算是正常回撤，问题不大。
2、白酒、食品饮料等消费板块在连续上涨后，今天有所回调。从技术上看，白酒尚未跌破5日均线支撑，走势还是比较健康的，但白酒近期反弹幅度较大，从8月份底部上来已经涨了28%，在底部抄底的投资者已经获利颇丰，而且经过昨天大涨后，许多之前被套的基民也已经回本，再往上走压力会逐渐增大，短期有所调整实属正常。白酒我还是持有不动，同样在车上的小伙伴最好也老实待着，轻仓的还可以找机会低吸加仓。
3、医药今天跌幅较大，“牙茅”通策医疗跌停，“眼茅”爱尔眼科大跌8%。现在是三季报业绩密集披露期，有消息说通策医疗业绩被泄露，通策医疗现在仍有120倍pe，估值太高，而高估值必须要有持续超预期的业绩才能维持，今天跌停应该是业绩很不及预期。虽然医药今天被带崩，但技术上依旧没有跌破20日均线支撑。医药当前PE为43.79，百分位为15.83%，估值适中。投资医药还是长期耐心持有比较好。
4、新能源车今天小涨，技术形态没有任何改变，依旧是在高位箱体区间内震荡。既然没有选择方向，依旧还是按兵不动。光伏今天大涨，特别是逆变器、储能板块。主要是受消息刺激，美国能源部宣布了一项新的社区太阳能目标，目标是到2025年社区太阳能能够为相当于500万个家庭供电。也就是说到2025年底，美国将比2020年底增加730%的社区太阳能发电。而由于是家庭社区使用，所以受益的是小型组串式或微型逆变器。不光美国，我们最近也准备在沙漠、戈壁、荒漠地区建设大型风电光伏基地项目，第一期装机容量1亿千瓦的项目已经开工。中长期而言，光伏跟新能源车一样也是一条好赛道，值得长期跟踪，但目前行业太内卷了，短期还有成本原材料上涨的压力。技术形态上前日下跌破位，修复还需要一段时间，即便看好光伏的目前也不必太着急。
5、半导体今天平收，短期出现企稳信号，自从8月初调整以来半导体累计跌幅高达23%，估值被消化了一部分，目前半导体还是相对紧缺的，比如手机芯片不足导致大部分手机出货量大减，这其中也包括苹果公司。观察未来1~3个交易日半导体是否能够企稳，到时候再根据半年线支撑来决定操作。
6、军工今天上涨，昨天中证军工盘中一度大跌3%，后来“v”型反转，收盘上涨，今天再度大涨，技术上向上突破了5日均线，尝试突破10日线时失败，距离20日均线的强压力位也有一些距离。在没有消息扰动的前提下，军工还需要继续等待，不急操作。
7、美股指数涨跌不一，也在调整。中概互联网延续反弹。受政策影响，7月以来中国互联网指数下跌了24.06%，跟踪该指数的中概互联ETF下跌22.77%，当前中概PE为39，百分位22%，估值上已经降到了近几年的最低位，估值上很有吸引力，而从7月以来，借道相关QDII基金进行抄底的资金超过了200亿，由于抄底迅猛，又把外汇额度给用完了，中概每日 再次限购500元。本来按计划定投的，明天稍微做一下调整。
最后附上10月14日的基金估值表，有需要的朋友自取。
1、今日市场三大指数窄幅震荡，沪指微跌0.1%，创业板涨0.17%。港股重阳节假期休市，北向通道关闭，市场成交仅有0.86万亿，再度缩量。个股涨跌参半，赚钱效应一般。
今天市场单看三大指数，盘面上波澜不惊，但如果仔细来看，大小指数分化的厉害，代表权重的上证50下跌0.67%，代表小盘股的中证1000则涨了0.73%。资金跷跷板效应极为明显。我持有的主动基金对小盘股配置的不多，今天净值绿多红少，医药、地产基金跌了一两个点，不过整体看下来，算是正常回撤，问题不大。
2、白酒、食品饮料等消费板块在连续上涨后，今天有所回调。从技术上看，白酒尚未跌破5日均线支撑，走势还是比较健康的，但白酒近期反弹幅度较大，从8月份底部上来已经涨了28%，在底部抄底的投资者已经获利颇丰，而且经过昨天大涨后，许多之前被套的基民也已经回本，再往上走压力会逐渐增大，短期有所调整实属正常。白酒我还是持有不动，同样在车上的小伙伴最好也老实待着，轻仓的还可以找机会低吸加仓。
3、医药今天跌幅较大，“牙茅”通策医疗跌停，“眼茅”爱尔眼科大跌8%。现在是三季报业绩密集披露期，有消息说通策医疗业绩被泄露，通策医疗现在仍有120倍pe，估值太高，而高估值必须要有持续超预期的业绩才能维持，今天跌停应该是业绩很不及预期。虽然医药今天被带崩，但技术上依旧没有跌破20日均线支撑。医药当前PE为43.79，百分位为15.83%，估值适中。投资医药还是长期耐心持有比较好。
4、新能源车今天小涨，技术形态没有任何改变，依旧是在高位箱体区间内震荡。既然没有选择方向，依旧还是按兵不动。光伏今天大涨，特别是逆变器、储能板块。主要是受消息刺激，美国能源部宣布了一项新的社区太阳能目标，目标是到2025年社区太阳能能够为相当于500万个家庭供电。也就是说到2025年底，美国将比2020年底增加730%的社区太阳能发电。而由于是家庭社区使用，所以受益的是小型组串式或微型逆变器。不光美国，我们最近也准备在沙漠、戈壁、荒漠地区建设大型风电光伏基地项目，第一期装机容量1亿千瓦的项目已经开工。中长期而言，光伏跟新能源车一样也是一条好赛道，值得长期跟踪，但目前行业太内卷了，短期还有成本原材料上涨的压力。技术形态上前日下跌破位，修复还需要一段时间，即便看好光伏的目前也不必太着急。
5、半导体今天平收，短期出现企稳信号，自从8月初调整以来半导体累计跌幅高达23%，估值被消化了一部分，目前半导体还是相对紧缺的，比如手机芯片不足导致大部分手机出货量大减，这其中也包括苹果公司。观察未来1~3个交易日半导体是否能够企稳，到时候再根据半年线支撑来决定操作。
6、军工今天上涨，昨天中证军工盘中一度大跌3%，后来“v”型反转，收盘上涨，今天再度大涨，技术上向上突破了5日均线，尝试突破10日线时失败，距离20日均线的强压力位也有一些距离。在没有消息扰动的前提下，军工还需要继续等待，不急操作。
7、美股指数涨跌不一，也在调整。中概互联网延续反弹。受政策影响，7月以来中国互联网指数下跌了24.06%，跟踪该指数的中概互联ETF下跌22.77%，当前中概PE为39，百分位22%，估值上已经降到了近几年的最低位，估值上很有吸引力，而从7月以来，借道相关QDII基金进行抄底的资金超过了200亿，由于抄底迅猛，又把外汇额度给用完了，中概每日 再次限购500元。本来按计划定投的，明天稍微做一下调整。
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看到#玉泽#上了热搜 这个品牌绝对是良心国货了
第一次接触是18年当时用了泰国小F面膜后导致整个脸下颌线区域屏障受损 朋友推荐用了他家护肤品水跟调理乳 坚持用了半年左右吧就完全好了
直到前一两周换季导致嘴巴周围不知道对什么过敏了起皮拔干 又复购了一套来用 目前基本好的差不多了 当然它不是刚用就有惊人的效果就会变好 是慢慢坚持用的一个过程 总而言之使用下来感觉是不错的 保湿能力也ok 我觉得是用心在做的品牌 也会推荐给朋友用 支持[心]
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第一白酒
白酒：部分二线白酒利润增速有望达50%以上，一线白酒增速稳健。
三季度主要白酒企业整体动销较好，库存处于低位，批价保持稳定。就业绩而言，预计三季度一线白酒保持稳健增长，部分二线白酒业绩弹性较大。具体来说：
1） 预期一线白酒茅台、五粮液和泸州老窖将实现稳健增长。一线白酒业绩稳定性强，2020年三季度不存在明显高基数效应，因此，2021年第三季度业绩增长仍较为平稳，茅台、五粮液和泸州老窖净利润增速分别为15%/18%/20%。
2） 预期二线白酒中酒鬼酒、舍得酒业和山西汾酒业绩弹性较大。酒鬼酒和山西汾酒积极推进全国化布局和产品升级，预计第三季度净利润增速分别为65%/60%，舍得酒业大股东变更后公司经营改善明显，预计第三季度净利润增速有望达150%。
3） 预期二线白酒中洋河股份、古井贡酒、今世缘均实现稳健增长。洋河股份和今世缘第三季度一定程度上受到江苏疫情影响，预计第三季度净利润分别同比增长8%、16%；古井贡酒第三季度净利率增速有望达到26%。
整体而言，三季度白酒企业虽然受疫情及高基数影响，但行业景气度依然处于较高水平，整体仍保持稳健增长，其中，部分二线白酒受益于产品结构升级和全国化布局，利润增速有望达50%以上。
第二，乳制品
乳制品：线上销售数据量价齐增，高基数期已过，业绩增速有望触底回升。
三季度，乳制品行业最新8月份阿里平台线上销售额同比增长22%、环比增长23%，并且拆分量、价来看，分别同比增长6%、15%，整体呈现量价齐升的格局。
由成本端来看，2020年下半年以来，原奶价格出现明显上涨，从去年低点至今已上涨20%以上，使得乳制品企业成本压力较大。然而，受进口量增加、奶牛存栏量增长、奶牛单产持续增长等因素影响，原奶供需在今年二季度出现边际缓和迹象，同时，9月生鲜乳价环比8月略有下滑，预计后续在供给压力减缓的背景下，原奶价格有望保持平稳，乳制品企业的成本压力将有所放缓。
另外，由业绩的增速来看，去年二季度由于疫情刚和缓后的需求反弹及集中去库存，造成业绩增速较大，较高的基数使得今年二季度业绩增长压力较大。而去年三季度后，国内疫情得到控制，乳制品公司经营情况恢复常态，去年下半年乳制品企业业绩增速恢复正常，因此今年下半年对乳制品企业而言，将不存在明显的高基数效应。
预计二季度将为行业内相关公司的业绩低点，三季度开始业绩增速有望逐步触底回升，从而出现边际改善。
第三，啤酒
啤酒：受疫情及极端天气影响，预计三季度业绩表现一般。
受局部疫情及暴雨天气等影响，三季度主要啤酒企业销量承压，但产品结构升级持续推进，中高端产品增速较快，具体来说：
1） 青岛啤酒：销量方面，预计三季度销量同比下降8%，其中，7、8、9月销量分别同比下滑-9.4%、-4%、-11%；价格方面，产品结构升级持续推进，超高端、经典、1903、白啤表现优异，预计三季度吨价增速有望实现中大个位数提升。
2） 重庆啤酒：销量方面，三季度娱乐渠道和餐饮渠道受到一定影响，预计增速环比有所回落，其中，预计明显产品乌苏1-10月实现82万吨，销量有所放缓，主要是由于去库存；价格方面，9月疆内乌苏全系列产品调价落地，疆外预计10月中下旬对乌苏、乐堡等产品局部提价（大瓶乌苏预计提价4-6元/瓶），小瓶乌苏推进换代升级。
3） 珠江啤酒：销量方面，预计三季度整体销量基本与去年同期持平，其中，9月销量预计同比增长5%左右；价格方面，公司积极推进中高端产品渠道开拓，预计三季度吨价有所提升。
整体而言，预计三季度主要啤酒企业业绩表中规中矩，其中，预计青岛啤酒三季度营收同比实现低个位数增长，净利润同比实现中高个位数增长；预计珠江啤酒三季度营收同比实现中个位数增长，净利润有望同比实现约20%的增长。
第四，调味品
调味品：当前基本面仍处于调整中，预计三季度业绩仍存在一定压力，但板块存在提价预期。
上半年调味品板块表现较弱的主要原因为销售情形偏弱、以及成本压力较大，当前基本面仍处于调整中，预计三季度业绩相比二季度略有改善，但仍存在一定压力，具体来说：
1）海天味业：库存接近3个月左右，仍然略偏高，从收入来看，预计海天7-8月同比小幅下滑（-2%），9月同比增长（+10%），环比改善（+10%以上）。
2）千禾味业：9月和8月在总量上有一定回暖，但在零添加品类同比下滑较多，醋跟料酒等二级品类的也有一些下滑。
3）中炬高新：从收入来看，预计中炬7-8月同比下滑（-10%），9月至今同比增长，环比改善；从库存来看，全国整体持续处于历史较低水平（约1个月）。
整体而言，调味品三季度业绩相比二季度已经出现一定改善，但当前渠道结构的调整仍在进行中，终端消费力也仍处于恢复通道中，因此，对板块三季度的业绩预期不宜过高。
食品板块最新基本面
二季度业绩压制食品公司表现，从近期跟踪情况来看，部分食品公司近期已有一定改善。
受益于流动性宽松，去年食品板块的估值中枢明显提升，截至去年三季度板块整体PE接近60倍，而到今年2月份，板块整体PE仍在50倍以上，高估值下，市场对板块的成长性也提出了更高的要求，一旦业绩不及预期导致基本面与估值无法匹配，就会引发估值下调。
食品公司二季度业绩承压主要是需求、成本、费用三方面的压制：
1）需求端，家庭需求回落、社区团购渠道分流；
2）成本端，大宗原材料价格上涨明显，但由于需求疲软，提价难度较大；
3）费用端，去年因疫情影响，销售费用投放基数低，今年投放恢复常态，造成费用率提升。
然而，进入三季度后，整体消费需求环比有所改善，社区团购渠道的影响相对减弱，部分食品公司已出现一定改善，如洽洽食品、绝味食品。另外，由于安井食品近期波动较大，市场对其近期的基本面情况较为关注，因此以下将对这三家公司的基本面情况进行跟踪：
安井食品：安井华东区域大经销商7-8月增速大约是20%+，9月开始公司对促销力度进行了调整，环比促销力度有所减弱。随着商超渠道回到正常增长态势，预计公司今年三季度业绩仍能保持增长。今年公司重点开发小商用客户端经销商，加速渠道下沉；同时对于处在行业风口的预制菜肴，公司计划通过选品快速占领市场，菜肴制品有望实现快速增长。考虑成本端猪肉价格处于低位，公司下半年营收有望维持稳增，净利润压力有望缓解。
通过综合考虑各食品制造公司今年三季度和去年三季度动销情况、竞争格局等因素，下文对第三季度各食品制造公司的业绩进行预测。
根据预测结果，具体来看：
休闲食品中，洽洽食品和煌上煌三季度业绩有望较二季度出现明显改善，预计洽洽食品、煌上煌三季度净利润分别同比增长12%、4%；绝味食品和良品铺子有望保持稳健增长，其中，预计绝味食品、良品铺子三季度净利润分别同比增长25%、18%。
速冻食品中，受益于冷冻烘焙食品渗透率的快速提升，立高食品三季度营收仍有望保持快速增长，但由于成本端压力提升及费用增长，预计三季度净利润下降约5%；受益于高基数效应趋弱，安井食品、广州酒家、三全食品三季度净利润有望环比明显改善，预计三季度净利润增速分别为10%、32%、-5%。
综合来看，三季度主要食品制造企业净利润多保持稳健增长或者较二季度出现环比加速，主要是由于一方面，三季度不存在高基数效应；另一方面，随着国内疫情基本得到控制，相关公司积极进行业务拓展。 https://t.cn/RyhCj2U
白酒：部分二线白酒利润增速有望达50%以上，一线白酒增速稳健。
三季度主要白酒企业整体动销较好，库存处于低位，批价保持稳定。就业绩而言，预计三季度一线白酒保持稳健增长，部分二线白酒业绩弹性较大。具体来说：
1） 预期一线白酒茅台、五粮液和泸州老窖将实现稳健增长。一线白酒业绩稳定性强，2020年三季度不存在明显高基数效应，因此，2021年第三季度业绩增长仍较为平稳，茅台、五粮液和泸州老窖净利润增速分别为15%/18%/20%。
2） 预期二线白酒中酒鬼酒、舍得酒业和山西汾酒业绩弹性较大。酒鬼酒和山西汾酒积极推进全国化布局和产品升级，预计第三季度净利润增速分别为65%/60%，舍得酒业大股东变更后公司经营改善明显，预计第三季度净利润增速有望达150%。
3） 预期二线白酒中洋河股份、古井贡酒、今世缘均实现稳健增长。洋河股份和今世缘第三季度一定程度上受到江苏疫情影响，预计第三季度净利润分别同比增长8%、16%；古井贡酒第三季度净利率增速有望达到26%。
整体而言，三季度白酒企业虽然受疫情及高基数影响，但行业景气度依然处于较高水平，整体仍保持稳健增长，其中，部分二线白酒受益于产品结构升级和全国化布局，利润增速有望达50%以上。
第二，乳制品
乳制品：线上销售数据量价齐增，高基数期已过，业绩增速有望触底回升。
三季度，乳制品行业最新8月份阿里平台线上销售额同比增长22%、环比增长23%，并且拆分量、价来看，分别同比增长6%、15%，整体呈现量价齐升的格局。
由成本端来看，2020年下半年以来，原奶价格出现明显上涨，从去年低点至今已上涨20%以上，使得乳制品企业成本压力较大。然而，受进口量增加、奶牛存栏量增长、奶牛单产持续增长等因素影响，原奶供需在今年二季度出现边际缓和迹象，同时，9月生鲜乳价环比8月略有下滑，预计后续在供给压力减缓的背景下，原奶价格有望保持平稳，乳制品企业的成本压力将有所放缓。
另外，由业绩的增速来看，去年二季度由于疫情刚和缓后的需求反弹及集中去库存，造成业绩增速较大，较高的基数使得今年二季度业绩增长压力较大。而去年三季度后，国内疫情得到控制，乳制品公司经营情况恢复常态，去年下半年乳制品企业业绩增速恢复正常，因此今年下半年对乳制品企业而言，将不存在明显的高基数效应。
预计二季度将为行业内相关公司的业绩低点，三季度开始业绩增速有望逐步触底回升，从而出现边际改善。
第三，啤酒
啤酒：受疫情及极端天气影响，预计三季度业绩表现一般。
受局部疫情及暴雨天气等影响，三季度主要啤酒企业销量承压，但产品结构升级持续推进，中高端产品增速较快，具体来说：
1） 青岛啤酒：销量方面，预计三季度销量同比下降8%，其中，7、8、9月销量分别同比下滑-9.4%、-4%、-11%；价格方面，产品结构升级持续推进，超高端、经典、1903、白啤表现优异，预计三季度吨价增速有望实现中大个位数提升。
2） 重庆啤酒：销量方面，三季度娱乐渠道和餐饮渠道受到一定影响，预计增速环比有所回落，其中，预计明显产品乌苏1-10月实现82万吨，销量有所放缓，主要是由于去库存；价格方面，9月疆内乌苏全系列产品调价落地，疆外预计10月中下旬对乌苏、乐堡等产品局部提价（大瓶乌苏预计提价4-6元/瓶），小瓶乌苏推进换代升级。
3） 珠江啤酒：销量方面，预计三季度整体销量基本与去年同期持平，其中，9月销量预计同比增长5%左右；价格方面，公司积极推进中高端产品渠道开拓，预计三季度吨价有所提升。
整体而言，预计三季度主要啤酒企业业绩表中规中矩，其中，预计青岛啤酒三季度营收同比实现低个位数增长，净利润同比实现中高个位数增长；预计珠江啤酒三季度营收同比实现中个位数增长，净利润有望同比实现约20%的增长。
第四，调味品
调味品：当前基本面仍处于调整中，预计三季度业绩仍存在一定压力，但板块存在提价预期。
上半年调味品板块表现较弱的主要原因为销售情形偏弱、以及成本压力较大，当前基本面仍处于调整中，预计三季度业绩相比二季度略有改善，但仍存在一定压力，具体来说：
1）海天味业：库存接近3个月左右，仍然略偏高，从收入来看，预计海天7-8月同比小幅下滑（-2%），9月同比增长（+10%），环比改善（+10%以上）。
2）千禾味业：9月和8月在总量上有一定回暖，但在零添加品类同比下滑较多，醋跟料酒等二级品类的也有一些下滑。
3）中炬高新：从收入来看，预计中炬7-8月同比下滑（-10%），9月至今同比增长，环比改善；从库存来看，全国整体持续处于历史较低水平（约1个月）。
整体而言，调味品三季度业绩相比二季度已经出现一定改善，但当前渠道结构的调整仍在进行中，终端消费力也仍处于恢复通道中，因此，对板块三季度的业绩预期不宜过高。
食品板块最新基本面
二季度业绩压制食品公司表现，从近期跟踪情况来看，部分食品公司近期已有一定改善。
受益于流动性宽松，去年食品板块的估值中枢明显提升，截至去年三季度板块整体PE接近60倍，而到今年2月份，板块整体PE仍在50倍以上，高估值下，市场对板块的成长性也提出了更高的要求，一旦业绩不及预期导致基本面与估值无法匹配，就会引发估值下调。
食品公司二季度业绩承压主要是需求、成本、费用三方面的压制：
1）需求端，家庭需求回落、社区团购渠道分流；
2）成本端，大宗原材料价格上涨明显，但由于需求疲软，提价难度较大；
3）费用端，去年因疫情影响，销售费用投放基数低，今年投放恢复常态，造成费用率提升。
然而，进入三季度后，整体消费需求环比有所改善，社区团购渠道的影响相对减弱，部分食品公司已出现一定改善，如洽洽食品、绝味食品。另外，由于安井食品近期波动较大，市场对其近期的基本面情况较为关注，因此以下将对这三家公司的基本面情况进行跟踪：
安井食品：安井华东区域大经销商7-8月增速大约是20%+，9月开始公司对促销力度进行了调整，环比促销力度有所减弱。随着商超渠道回到正常增长态势，预计公司今年三季度业绩仍能保持增长。今年公司重点开发小商用客户端经销商，加速渠道下沉；同时对于处在行业风口的预制菜肴，公司计划通过选品快速占领市场，菜肴制品有望实现快速增长。考虑成本端猪肉价格处于低位，公司下半年营收有望维持稳增，净利润压力有望缓解。
通过综合考虑各食品制造公司今年三季度和去年三季度动销情况、竞争格局等因素，下文对第三季度各食品制造公司的业绩进行预测。
根据预测结果，具体来看：
休闲食品中，洽洽食品和煌上煌三季度业绩有望较二季度出现明显改善，预计洽洽食品、煌上煌三季度净利润分别同比增长12%、4%；绝味食品和良品铺子有望保持稳健增长，其中，预计绝味食品、良品铺子三季度净利润分别同比增长25%、18%。
速冻食品中，受益于冷冻烘焙食品渗透率的快速提升，立高食品三季度营收仍有望保持快速增长，但由于成本端压力提升及费用增长，预计三季度净利润下降约5%；受益于高基数效应趋弱，安井食品、广州酒家、三全食品三季度净利润有望环比明显改善，预计三季度净利润增速分别为10%、32%、-5%。
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