#孙悦[超话]##孙悦退役#孙悦退役#翻了翻已经加密的相册，找回了许多最初的记忆，虽然有很多记忆已经模糊……你算是我第一个喜欢的中国篮球运动员，印象中应该还在上小学吧，也不知道从哪儿看到你在奥神打球的视频，当时只是觉得好帅，直到后来你被尤纳斯招入国家队，才真正开始了解你。看过许多你打球的视频，但最为出名的还是在电视机前看你盖帽霍华德的名场景，你也如愿去到湖人，但国际舞台的表现有限，就连随湖人队夺取的NBA总冠军戒指，也伴随着必不可少的质疑声。回国后因为参加职业联赛受限只能自己制定计划保持身体状态和竞技水平，那一段消沉的日子许多谩骂声接踵而至，但毕竟是经历过大场面的人，当排除千难万险最终站在职业联赛的球场上，用最全面的数据回击一切的时候——大圣归来。
首钢的四年三冠，你和马布里成为最佳拍档，优秀的人总是惺惺相惜，命运只眷顾努力的人。无论外界如何评价，迄今为止唯一一位同时拥有NBA总冠军戒指和CBA总冠军戒指的只有你。
很庆幸见证过你的高光时刻，键盘侠只看到你有天赋，却忽视你背后的付出。08一代渐远，集颜值和球技于一身的标签也会褪去，但追风男孩情怀依旧，会被铭记，成为传奇。
在你之后，我关注到的每一位球星都司职后卫，我的目光也不缺席球场，因为那里散发着活力洋溢着青春充满了阳光。
首钢的四年三冠，你和马布里成为最佳拍档，优秀的人总是惺惺相惜，命运只眷顾努力的人。无论外界如何评价，迄今为止唯一一位同时拥有NBA总冠军戒指和CBA总冠军戒指的只有你。
很庆幸见证过你的高光时刻，键盘侠只看到你有天赋，却忽视你背后的付出。08一代渐远，集颜值和球技于一身的标签也会褪去，但追风男孩情怀依旧，会被铭记，成为传奇。
在你之后，我关注到的每一位球星都司职后卫，我的目光也不缺席球场，因为那里散发着活力洋溢着青春充满了阳光。
这个事情姐妹们我真的暴跳如雷。
今天我的朋友微信问我 意思就是我朋友同学和我朋友发现了我和一个女的用的情头一模一样 一开始只是觉得撞了 其实后来一确认 撞男朋友了… 然后这个事情谁不生气 而且那个女的还是我小学同学你知道吧 p10她的意思是因为 以前我和她喜欢同一个男的 但是那个男的选择和我在一起了 现在她应该想表达的也是这个意思 主要是这个女的 我一开始登我对象王者小号 发现了一个cp关系 正好就是那个女生的名字 我当时没有在意没有多问 就觉得这个号是别人的 这个名字也可能是巧合吧 结果…他和那个女的用情头 下面就是我和他的聊天记录 大家自己看吧 我真的很生气才会挂两个人。
今天我的朋友微信问我 意思就是我朋友同学和我朋友发现了我和一个女的用的情头一模一样 一开始只是觉得撞了 其实后来一确认 撞男朋友了… 然后这个事情谁不生气 而且那个女的还是我小学同学你知道吧 p10她的意思是因为 以前我和她喜欢同一个男的 但是那个男的选择和我在一起了 现在她应该想表达的也是这个意思 主要是这个女的 我一开始登我对象王者小号 发现了一个cp关系 正好就是那个女生的名字 我当时没有在意没有多问 就觉得这个号是别人的 这个名字也可能是巧合吧 结果…他和那个女的用情头 下面就是我和他的聊天记录 大家自己看吧 我真的很生气才会挂两个人。
芒格的投资机会
由于卓越企业的价值是靠长期优势一点一滴积累起来的，而不是靠市场的冲动情绪鼓吹起来的，所以它带来的财富是持续的和牢固的。
芒格认为，投资者应该基于长期持有的目的来投资，而这些卓越企业无疑就是最靠谱的选择。
卓越企业普遍具有某些共同的基本标准，比如品牌、管理层以及运营资本等。投资者首先应该基于这些标准挑出值得投资的标的物，然后，耐心等待它们出现被错误定价的情况。
1.构建优异的投资组合
一次我在加利福尼亚遇到一位花花公子，他将自己所有的时间都花在酗酒和追电影明星上。银行客户经理对他行为举止表达了担忧，而这位花花公子告诉银行经理：“我拥有的市政债券不会酗酒犯浑。”
2.狗屎
就算把葡萄干掺到狗屎里，你得到的还是一坨狗屎。
3.溢价
以划算的价格投资一家优秀企业，比以便宜的价格投资一家普通企业，其结果要好得多。
4.商业模式
在商业领域中，我们发现，胜出的系统通常都会在一个或几个变量方面处于极端水平，要么最大化，要么最小化，就像好市多超市的打折仓库。
5.管理层
一般来说，投资是对一家企业的品质的认可，与其管理层的素质无关。然而，在少数情况下，你也可以押注于优秀的管理者身上，即使他身处一个非常普通的行业。
6.品牌
在投资喜诗糖果公司的时候，我们并没有意识到一个好品牌的力量。后来，我们发现这家公司每年提价10%，而没有顾客会在意。这个发现也改变了伯克希尔哈撒韦公司。这真的非常重要。
7.运营资本
有两类企业：第一种利润率为12%，你可以在年底取现。第二种利润率为12%，但是所有的多余现金必须进行再投资，永远不能提现。这让我想起了一个人，他盯着自己的所有设备，然后说道：“这就是我的全部利润。”我们讨厌那样的企业。
8.扯淡利润
我想，每次你看到EBITDA这个词，你都应该用“扯淡利润”这个词来代替。
9.败给趋势的意愿
从较长的时期来看，历史早已证明，就某种程度而言，任何企业要想依照股东的意愿存活下来，其概率都是很低的。
10.技术的正反面
微观经济学最重要的课程就是，区分技术何时会帮助你，何时会杀死你。
11.行业竞争
伯克希尔哈撒韦公司投资通用汽车是因为我们中的某一位年轻人对其钟爱有加。年轻时期的巴菲特也是这么敢想敢干，事实就是这样。通用汽车可能最终会受到美国联邦政府的保护，并且很可能成为一个很好的投资项目。不过，汽车行业的竞争程度是最激烈的，每个厂家都能够制造出品质优良的汽车。它们有着相同的供应商，并且汽车会一直存在。正因为汽车行业具有类似大宗商品的特点，所以我认为汽车制造业是不值得投资的。
12.市场规模
几十年来，可口可乐一直是一种含糖量很高的普通产品，产量每年都会增长。现在，全糖可口可乐的销量在逐渐减少。幸运的是，可口可乐公司有庞大的业务构架。虽然可口可乐的销量在下滑，但公司的其他业务在增长。我认为可口可乐公司很强大，并且未来仍然会做得很好，就像在桶里捕鱼那样。
13.决策的难易程度
一家好企业和一家坏企业的区别在于，好企业总会产生一个又一个很容易作出的决策，而坏企业却总要作出痛苦的决策。
14.激励机制
在所有公司中，联邦快递的激励措施是我最喜欢的。该公司的系统核心是在半夜把所有的飞机聚集到同一个地方，货物在飞机之间进行搬运，这保证了货物运送的完整衔接。如果延迟，整个操作就没有办法把货物顺利地发给联邦快递公司的客户。然而，联邦快递过去总是搞砸，从来就没有做到按时交付。联邦快递尝试了所有办法，比如做思想工作、威胁等，都没有效果。最后，有人想到一个办法，即所有工人不按小时付费，而是按搬运次数来付费，只要货物搬运完毕，工人即可回家。很快，问题就解决了。
15.资产负债表
美国国际集团很像通用电气公司。它是一家运营得非常成功的保险机构，并演化出了一种套利经营模式，即以低价融入大量资金，再以高价投资出去。美国国际集团作为一家大型运营商，与通用电气集团下属的通用信贷公司有很多相似之处。我们从未投资过这两家公司，因为即使最优秀、最明智的人在面对依靠贷款而不断膨胀的资产负债表时，也会变得不安。借入如此巨额的资金，确实让我感到担忧。
16.企业文化
用一种方法解决所有的问题是行不通的，适用于梅约医学中心的文化在好莱坞的电影公司不一定行得通。世界上没有能够解决所有问题的万能钥匙。
17.专注度
即便是最好的银行也可能随波逐流，犯一些愚蠢的错误，但我却认为富国银行在如何应对这些错误方面会做得很好。
18.总体规划
在伯克希尔哈撒韦公司，我们从来不会有总体规划。任何想要做总体规划的人都会被解雇。因为总体规划考虑的只是制订过去的情况，而不会考虑新的现实情况。我们希望员工能够关注新信息。
19.去中心化
伯克希尔哈撒韦公司的组织架构是怎样的？纵观世界历史，我认为没有哪家公司的组织架构像伯克希尔哈撒韦公司这样去中心化。#投资##价值投资日志[超话]#
由于卓越企业的价值是靠长期优势一点一滴积累起来的，而不是靠市场的冲动情绪鼓吹起来的，所以它带来的财富是持续的和牢固的。
芒格认为，投资者应该基于长期持有的目的来投资，而这些卓越企业无疑就是最靠谱的选择。
卓越企业普遍具有某些共同的基本标准，比如品牌、管理层以及运营资本等。投资者首先应该基于这些标准挑出值得投资的标的物，然后，耐心等待它们出现被错误定价的情况。
1.构建优异的投资组合
一次我在加利福尼亚遇到一位花花公子，他将自己所有的时间都花在酗酒和追电影明星上。银行客户经理对他行为举止表达了担忧，而这位花花公子告诉银行经理：“我拥有的市政债券不会酗酒犯浑。”
2.狗屎
就算把葡萄干掺到狗屎里，你得到的还是一坨狗屎。
3.溢价
以划算的价格投资一家优秀企业，比以便宜的价格投资一家普通企业，其结果要好得多。
4.商业模式
在商业领域中，我们发现，胜出的系统通常都会在一个或几个变量方面处于极端水平，要么最大化，要么最小化，就像好市多超市的打折仓库。
5.管理层
一般来说，投资是对一家企业的品质的认可，与其管理层的素质无关。然而，在少数情况下，你也可以押注于优秀的管理者身上，即使他身处一个非常普通的行业。
6.品牌
在投资喜诗糖果公司的时候，我们并没有意识到一个好品牌的力量。后来，我们发现这家公司每年提价10%，而没有顾客会在意。这个发现也改变了伯克希尔哈撒韦公司。这真的非常重要。
7.运营资本
有两类企业：第一种利润率为12%，你可以在年底取现。第二种利润率为12%，但是所有的多余现金必须进行再投资，永远不能提现。这让我想起了一个人，他盯着自己的所有设备，然后说道：“这就是我的全部利润。”我们讨厌那样的企业。
8.扯淡利润
我想，每次你看到EBITDA这个词，你都应该用“扯淡利润”这个词来代替。
9.败给趋势的意愿
从较长的时期来看，历史早已证明，就某种程度而言，任何企业要想依照股东的意愿存活下来，其概率都是很低的。
10.技术的正反面
微观经济学最重要的课程就是，区分技术何时会帮助你，何时会杀死你。
11.行业竞争
伯克希尔哈撒韦公司投资通用汽车是因为我们中的某一位年轻人对其钟爱有加。年轻时期的巴菲特也是这么敢想敢干，事实就是这样。通用汽车可能最终会受到美国联邦政府的保护，并且很可能成为一个很好的投资项目。不过，汽车行业的竞争程度是最激烈的，每个厂家都能够制造出品质优良的汽车。它们有着相同的供应商，并且汽车会一直存在。正因为汽车行业具有类似大宗商品的特点，所以我认为汽车制造业是不值得投资的。
12.市场规模
几十年来，可口可乐一直是一种含糖量很高的普通产品，产量每年都会增长。现在，全糖可口可乐的销量在逐渐减少。幸运的是，可口可乐公司有庞大的业务构架。虽然可口可乐的销量在下滑，但公司的其他业务在增长。我认为可口可乐公司很强大，并且未来仍然会做得很好，就像在桶里捕鱼那样。
13.决策的难易程度
一家好企业和一家坏企业的区别在于，好企业总会产生一个又一个很容易作出的决策，而坏企业却总要作出痛苦的决策。
14.激励机制
在所有公司中，联邦快递的激励措施是我最喜欢的。该公司的系统核心是在半夜把所有的飞机聚集到同一个地方，货物在飞机之间进行搬运，这保证了货物运送的完整衔接。如果延迟，整个操作就没有办法把货物顺利地发给联邦快递公司的客户。然而，联邦快递过去总是搞砸，从来就没有做到按时交付。联邦快递尝试了所有办法，比如做思想工作、威胁等，都没有效果。最后，有人想到一个办法，即所有工人不按小时付费，而是按搬运次数来付费，只要货物搬运完毕，工人即可回家。很快，问题就解决了。
15.资产负债表
美国国际集团很像通用电气公司。它是一家运营得非常成功的保险机构，并演化出了一种套利经营模式，即以低价融入大量资金，再以高价投资出去。美国国际集团作为一家大型运营商，与通用电气集团下属的通用信贷公司有很多相似之处。我们从未投资过这两家公司，因为即使最优秀、最明智的人在面对依靠贷款而不断膨胀的资产负债表时，也会变得不安。借入如此巨额的资金，确实让我感到担忧。
16.企业文化
用一种方法解决所有的问题是行不通的，适用于梅约医学中心的文化在好莱坞的电影公司不一定行得通。世界上没有能够解决所有问题的万能钥匙。
17.专注度
即便是最好的银行也可能随波逐流，犯一些愚蠢的错误，但我却认为富国银行在如何应对这些错误方面会做得很好。
18.总体规划
在伯克希尔哈撒韦公司，我们从来不会有总体规划。任何想要做总体规划的人都会被解雇。因为总体规划考虑的只是制订过去的情况，而不会考虑新的现实情况。我们希望员工能够关注新信息。
19.去中心化
伯克希尔哈撒韦公司的组织架构是怎样的？纵观世界历史，我认为没有哪家公司的组织架构像伯克希尔哈撒韦公司这样去中心化。#投资##价值投资日志[超话]#
✋热门推荐