#法律小知识#【女子怀孕后，19岁男友突然人间蒸发！6年后她和孩子又面临分离】
前几天，有一位女士给江西都市频道打来电话，说要曝光一个事情。当天下午，记者和心理咨询师戴峰第一时间赶了过去。当晚，在江西省吉安市永丰县的一个宾馆里，见到了这个带着女儿前来求助的女人。
女子名叫武晨曦，河南荥阳市人，今年31岁。她告诉心理咨询师戴烽，她带着女儿来到江西，是要寻找失踪了6年多的孩子的亲生父亲。那么，这背后有着怎样的故事呢？
武晨曦告诉记者，如今，孩子已经六岁了，却从来没有见过爸爸。据她回忆，当年她在福建打工，和一个男孩相识，因为对方人帅性格好，一来二往，两人就谈起了恋爱。
随着两人关系的进一步发展，武晨曦意外发现自己怀孕了！而得知她怀孕后，男友就突然失踪了！
由于相识的时间不长，武晨曦甚至来不及问清楚男友的家住哪里，对方人就不见了！后来几经打听，武晨曦才得知，看起来和自己年龄相仿的男友其实只有19岁。而当年，武晨曦已满24岁。
武晨曦坦言，当年她原本以为男友哪一天会突然出现，给她和孩子一个完整的家，便一时冲动生下了孩子，但直到孩子降生，男友也没出现。事后，武晨曦多次拨打对方电话，却始终无人接听。
武晨曦说，因为没钱没吃的，为了孩子，她连月子都没有坐，不顾脸面不怕别人冷眼嘲笑，去路边摊吃别人吃剩的残羹冷炙，就为了能有奶水给孩子。
武晨曦告诉心理咨询师，年幼时，她的家庭破裂，父母离异，母亲远嫁，父亲再婚，从小她就极度没有安全感，十几岁就离家外出闯荡，基本不愿意回家；在她带着孩子在外面最困难孤立无援的时候，孩子的爸爸也从未出现过，她一度感到非常痛苦！
多年来，没钱生活的时候，女儿生病的时候，彻夜难眠的时候，武晨曦总是以泪洗面，对于孩子父亲的怨恨也与日俱增！武晨曦坦言，在生下女儿后一年多，为了找人一起抚养女儿， 她匆忙地和一个男人走进了婚姻，但不到一年的时间，因为这个男人不喜欢她女儿以及家暴，她坚决离婚了。
如今，个人的情感生活已经不在武晨曦的考虑范围，她说自己最担心的是孩子的户口和上学问题。孩子六岁多了，连一天幼儿园都没上过，这让她非常着急！武晨曦说，她此行的目的就是为了给孩子上户口和让孩子能顺利读书！那么，她能顺利找到孩子的父亲吗？
武晨曦坦言，她前一天就找到了男方家所在的村庄。可她一进村，就有自称是男方亲戚的人当场拍下了她和孩子的照片。当天晚上，有男方的亲戚联系了她！为了能更好地帮忙解决问题，第二天，记者决定去村委会寻求帮助！
在去村委会的路上，武晨曦问女儿要不要上学、要不要找爷爷奶奶，但不管武晨曦说什么，女儿都回答“不要”，她似乎对妈妈有一些不满，又似乎不愿意正面回答妈妈的问题。武晨曦无可奈何地表示，对于女儿，她是比较纵容和娇惯的，有时候女儿的脾气比她都倔。
半个小时后，大家到达了永丰县古县镇遇元村村委会。遇元村村支书告诉武晨曦，因为工作的原因，男方一家目前都在福建。
得知孩子的爷爷在福建开厂，家庭条件还不错，为了女儿能有更好的生活读书条件，武晨曦告诉记者，她不排斥把孩子交给男方抚养。得知她的想法，村干部帮忙电话联系了男方的家人。那么，对方又会是什么样的态度呢？
男方的父亲刘东（化名）表示，对于儿子和武晨曦之间的事情，他是毫不知情。对于突然出现的6岁多的“孙女”，他也着实被吓了一跳。
武晨曦坦言，这两年，她通过手机微信联系上了孩子的爸爸，她经常问孩子的爸爸要抚养费，对方偶尔会给一点钱。但更多时候，对方都说没钱。武晨曦说，她给对方发过孩子的照片，孩子的爸爸从来没质疑过孩子不是他的。
在现场，武晨曦把事情的原委在电话里跟男方的父亲刘东（化名）说了一遍，并提出了自己的要求。
武晨曦：如果说你们不要孩子，就先给我付六年半的抚养费，以后一个月你们愿意付多少钱，按时给我就行了，我也不用去找你们；如果说你们想要孩子，就给我一点补偿。因为孩子现在是所有的事情必须要解决了，孩子要上学，没有办法。
男方的父亲刘东表示，如果孩子是他家的血脉，他们愿意抚养这个孩子，并可以一次性给武晨曦十万块钱；但如果孩子给女方抚养，他们不愿意一下子出那么多抚养费。为了更顺利地解决问题，刘东决定第二天一早从福建赶回，双方约定去当地司法所调解。希望在他们的见证下，让事情有一个圆满的结局。
第二天下午两点多钟，双方都赶到了当地镇政府。在看到武晨曦和女儿相处时，记者发现，孩子不仅不让妈妈牵手，还会动手打妈妈，母女俩的关系似乎并不是很融洽。
相较于母亲，孩子似乎更喜欢这个“爷爷”。虽然没有做亲子鉴定，但因孩子跟儿子和他长得都有几分相像，刘东也非常开心。刘东难掩自己对孩子的喜爱之情，相见不过十几分钟，孩子却已经喜欢上了这个“爷爷”。
本来双方协议，先做亲子鉴定，等亲子鉴定结果出来后，再决定孩子的问题，但爱孙心切的刘东跟武晨曦商量，他能否先给五万块钱，现在就把孩子带走，等亲子鉴定结果出来之后再给另外的五万元。
就武晨曦和女儿安琪的抚养问题，经双方协商达成了一致。今双方本着平等自愿的原则，协商统一就安琪的抚养权问题达成以下协议：在亲子司法鉴定结果出来之前，乙方同意支付甲方人民币五万元，甲方将安琪交由乙方暂时照看。由甲方组织进行亲子司法鉴定。
按照协议规定，如果亲子鉴定结果出来，女孩非乙方所生，那么甲方武晨曦则需退还乙方先期支付的五万元。最后，双方都表示无异议，并在协议书上签了字。刘东把最终的协议内容电话告知了自己的儿子。
不管男方成家与否，武晨曦希望他对女儿的关爱一定不能少。武晨曦叮嘱着刘东，把女儿的喜好和要注意的事项也一一告知，刘东也都一一应诺了。
眼看刘东要带着女儿走了，没想到，女儿对妈妈说的最后一句话竟然是“你不要跟我说话”。听到女儿这么说，武晨曦失落地走开了。
十月怀胎一朝分娩之苦，六年半的养育，为了带大孩子，武晨曦可谓吃尽了苦头。然而，此刻孩子的最大愿望却是离开妈妈，让妈妈消失。此时，在刚下过大雨也并不热的天气里，武晨曦却不停地用纸扇动着自己的脸庞，试图强忍住即将夺眶而出的眼泪，以防别人看到她的脆弱。
刘东告诉记者，他们后来带着孩子去做了亲子司法鉴定，鉴定结果显示，安琪的确是他的亲孙女。他已将剩下的五万元给了武晨曦，安琪今后将由他的儿子抚养，武晨曦也随时可以来探望女儿。
最后，心理咨询师戴老师也给了武晨曦几个幸福配方：
第一、希望你将来能够有时间就多去看看孩子，帮助她适应这个过程。
第二、你未来无论是谈恋爱还是结婚，希望你能够记住前车之鉴，都要慎重。
第三、希望你未来能够多爱自己一点。
前几天，有一位女士给江西都市频道打来电话，说要曝光一个事情。当天下午，记者和心理咨询师戴峰第一时间赶了过去。当晚，在江西省吉安市永丰县的一个宾馆里，见到了这个带着女儿前来求助的女人。
女子名叫武晨曦，河南荥阳市人，今年31岁。她告诉心理咨询师戴烽，她带着女儿来到江西，是要寻找失踪了6年多的孩子的亲生父亲。那么，这背后有着怎样的故事呢？
武晨曦告诉记者，如今，孩子已经六岁了，却从来没有见过爸爸。据她回忆，当年她在福建打工，和一个男孩相识，因为对方人帅性格好，一来二往，两人就谈起了恋爱。
随着两人关系的进一步发展，武晨曦意外发现自己怀孕了！而得知她怀孕后，男友就突然失踪了！
由于相识的时间不长，武晨曦甚至来不及问清楚男友的家住哪里，对方人就不见了！后来几经打听，武晨曦才得知，看起来和自己年龄相仿的男友其实只有19岁。而当年，武晨曦已满24岁。
武晨曦坦言，当年她原本以为男友哪一天会突然出现，给她和孩子一个完整的家，便一时冲动生下了孩子，但直到孩子降生，男友也没出现。事后，武晨曦多次拨打对方电话，却始终无人接听。
武晨曦说，因为没钱没吃的，为了孩子，她连月子都没有坐，不顾脸面不怕别人冷眼嘲笑，去路边摊吃别人吃剩的残羹冷炙，就为了能有奶水给孩子。
武晨曦告诉心理咨询师，年幼时，她的家庭破裂，父母离异，母亲远嫁，父亲再婚，从小她就极度没有安全感，十几岁就离家外出闯荡，基本不愿意回家；在她带着孩子在外面最困难孤立无援的时候，孩子的爸爸也从未出现过，她一度感到非常痛苦！
多年来，没钱生活的时候，女儿生病的时候，彻夜难眠的时候，武晨曦总是以泪洗面，对于孩子父亲的怨恨也与日俱增！武晨曦坦言，在生下女儿后一年多，为了找人一起抚养女儿， 她匆忙地和一个男人走进了婚姻，但不到一年的时间，因为这个男人不喜欢她女儿以及家暴，她坚决离婚了。
如今，个人的情感生活已经不在武晨曦的考虑范围，她说自己最担心的是孩子的户口和上学问题。孩子六岁多了，连一天幼儿园都没上过，这让她非常着急！武晨曦说，她此行的目的就是为了给孩子上户口和让孩子能顺利读书！那么，她能顺利找到孩子的父亲吗？
武晨曦坦言，她前一天就找到了男方家所在的村庄。可她一进村，就有自称是男方亲戚的人当场拍下了她和孩子的照片。当天晚上，有男方的亲戚联系了她！为了能更好地帮忙解决问题，第二天，记者决定去村委会寻求帮助！
在去村委会的路上，武晨曦问女儿要不要上学、要不要找爷爷奶奶，但不管武晨曦说什么，女儿都回答“不要”，她似乎对妈妈有一些不满，又似乎不愿意正面回答妈妈的问题。武晨曦无可奈何地表示，对于女儿，她是比较纵容和娇惯的，有时候女儿的脾气比她都倔。
半个小时后，大家到达了永丰县古县镇遇元村村委会。遇元村村支书告诉武晨曦，因为工作的原因，男方一家目前都在福建。
得知孩子的爷爷在福建开厂，家庭条件还不错，为了女儿能有更好的生活读书条件，武晨曦告诉记者，她不排斥把孩子交给男方抚养。得知她的想法，村干部帮忙电话联系了男方的家人。那么，对方又会是什么样的态度呢？
男方的父亲刘东（化名）表示，对于儿子和武晨曦之间的事情，他是毫不知情。对于突然出现的6岁多的“孙女”，他也着实被吓了一跳。
武晨曦坦言，这两年，她通过手机微信联系上了孩子的爸爸，她经常问孩子的爸爸要抚养费，对方偶尔会给一点钱。但更多时候，对方都说没钱。武晨曦说，她给对方发过孩子的照片，孩子的爸爸从来没质疑过孩子不是他的。
在现场，武晨曦把事情的原委在电话里跟男方的父亲刘东（化名）说了一遍，并提出了自己的要求。
武晨曦：如果说你们不要孩子，就先给我付六年半的抚养费，以后一个月你们愿意付多少钱，按时给我就行了，我也不用去找你们；如果说你们想要孩子，就给我一点补偿。因为孩子现在是所有的事情必须要解决了，孩子要上学，没有办法。
男方的父亲刘东表示，如果孩子是他家的血脉，他们愿意抚养这个孩子，并可以一次性给武晨曦十万块钱；但如果孩子给女方抚养，他们不愿意一下子出那么多抚养费。为了更顺利地解决问题，刘东决定第二天一早从福建赶回，双方约定去当地司法所调解。希望在他们的见证下，让事情有一个圆满的结局。
第二天下午两点多钟，双方都赶到了当地镇政府。在看到武晨曦和女儿相处时，记者发现，孩子不仅不让妈妈牵手，还会动手打妈妈，母女俩的关系似乎并不是很融洽。
相较于母亲，孩子似乎更喜欢这个“爷爷”。虽然没有做亲子鉴定，但因孩子跟儿子和他长得都有几分相像，刘东也非常开心。刘东难掩自己对孩子的喜爱之情，相见不过十几分钟，孩子却已经喜欢上了这个“爷爷”。
本来双方协议，先做亲子鉴定，等亲子鉴定结果出来后，再决定孩子的问题，但爱孙心切的刘东跟武晨曦商量，他能否先给五万块钱，现在就把孩子带走，等亲子鉴定结果出来之后再给另外的五万元。
就武晨曦和女儿安琪的抚养问题，经双方协商达成了一致。今双方本着平等自愿的原则，协商统一就安琪的抚养权问题达成以下协议：在亲子司法鉴定结果出来之前，乙方同意支付甲方人民币五万元，甲方将安琪交由乙方暂时照看。由甲方组织进行亲子司法鉴定。
按照协议规定，如果亲子鉴定结果出来，女孩非乙方所生，那么甲方武晨曦则需退还乙方先期支付的五万元。最后，双方都表示无异议，并在协议书上签了字。刘东把最终的协议内容电话告知了自己的儿子。
不管男方成家与否，武晨曦希望他对女儿的关爱一定不能少。武晨曦叮嘱着刘东，把女儿的喜好和要注意的事项也一一告知，刘东也都一一应诺了。
眼看刘东要带着女儿走了，没想到，女儿对妈妈说的最后一句话竟然是“你不要跟我说话”。听到女儿这么说，武晨曦失落地走开了。
十月怀胎一朝分娩之苦，六年半的养育，为了带大孩子，武晨曦可谓吃尽了苦头。然而，此刻孩子的最大愿望却是离开妈妈，让妈妈消失。此时，在刚下过大雨也并不热的天气里，武晨曦却不停地用纸扇动着自己的脸庞，试图强忍住即将夺眶而出的眼泪，以防别人看到她的脆弱。
刘东告诉记者，他们后来带着孩子去做了亲子司法鉴定，鉴定结果显示，安琪的确是他的亲孙女。他已将剩下的五万元给了武晨曦，安琪今后将由他的儿子抚养，武晨曦也随时可以来探望女儿。
最后，心理咨询师戴老师也给了武晨曦几个幸福配方：
第一、希望你将来能够有时间就多去看看孩子，帮助她适应这个过程。
第二、你未来无论是谈恋爱还是结婚，希望你能够记住前车之鉴，都要慎重。
第三、希望你未来能够多爱自己一点。
【关注商业价值】
要素3 关注公司的未来
人们把巴菲特称为"奥马哈的先知",因为巴菲特总是有意识地去辨别公司是否有好的发展前途,能不能在今后25年里继续保持成功。芝加哥埃里尔基准资本管理公司的总裁约翰·罗杰斯说："巴菲特常常说,要透过窗户向前看,不能看后视镜。"
预测公司未来发展的一个办法是计算公司预期中的现金收入在今天值多少钱。这是巴菲特评估公司内在价值的办法。然后他会寻找那些严重偏离这一价值、正被低价出售的公司。华尔街(即市场)常常在巴菲特介入后才意识到自己的错误。
关注商业价值
人们把巴菲特称为"奥马哈的先知",因为巴菲特总能有意识地辨别出公司是否有好的发展前途。巴菲特不会像有些投资者那么冲动,他会全神贯注于商业价值的三个方面。
（1）首先是公司必须简单且易于理解；
（2）公司必须保持一贯的经营方针；
（3）公司必须有良好的长期发展前景。
巴菲特在考虑投资时,与其说他在购买股票,不如说他是在购买公司。因为他会彻底地了解他将要投资的公司。巴菲特从来不相信市场理论、宏观经济概念以及扇形趋势这类学院派的做法。他作投资决策的唯一基础就是商业运作状况。巴菲特认为,如果投资者进行股票投资是出于肤浅的概念而不是基于商业基础,那么他们一旦遇到麻烦很可能会损失大笔的金钱。
自从巴菲特投身于股市以来,经过几十年的努力拥有了大量的、涉及许多不同行业的公司。其中一些公司由他自己亲自控制；还有一些公司,他仅仅是拥有少数股份的股东。但是,不论哪个公司,他都非常关心公司的商业价值。就如他了解伯克希尔所有持股公司的利润、费用支出、现金流、劳动关系、价格波动以及资金分配等情况一样。
巴菲特能够这样深入地了解伯克希尔下属公司的情况,是因为他有意把自己的投资限制于那些他在财务上易于理解的公司。他的投资逻辑是强制性的：如果你在自己并不了解的行业内拥有一家公司的股票,你就不可能正确地解释公司的发展、作出明智的投资决策。他始终坚持的原则是：在自己的能力范围之内投资。
华尔街评论巴菲特的自我投资限制时说："这使得他不能涉足潜力最大的行业,从而失去许多有利的投资机会。"巴菲特对此的回应是--投资成功的关键在于：并不是你懂得多少,而在于你正确地认识自己所不懂的东西。即只要投资者能避免犯大的投资错误,并不需要做很多事。他认为,取得高于一般水平的成绩,并不需要你整天在股市里进进出出,只要把投资中最简单最基本的事情做好了,或者说只要能把投资这种简单的事情做得格外好,你就一定能实现理想的收益。
例如喜诗公司是美国最著名的巧克力企业,也是巴菲特收购的第一家具有长期竞争优势的企业,巴菲特这次收购的巨大成功是他从购买"雪茄烟蒂"式的便宜企业转向投资于优秀企业的开始。
巴菲特经常以喜诗巧克力作为企业经济特许权的例子。"假设你跑到一家商店打算买一块喜诗巧克力来满足一下口腹之娱,可是那的售货员却告诉你喜诗的好时巧克力刚好卖完了,她热情地推荐一种无品牌的巧克力给你,而你,作为喜诗的忠实发烧友,二话不说,掉头就走,宁愿再步行穿越一条街,也一定要买到喜诗巧克力……。或者也可以这样假设,同样是巧克力,喜诗要比其他品牌的巧克力贵上5美分,但你仍愿意买喜诗的话,这就意味着喜诗有着价值很高的经济特许权。"
巴菲特在伯克希尔公司1983年的年报中以收购喜诗糖果公司为例,对具有持续竞争优势企业的巨大商业价值特征进行了详细的说明。喜诗糖果正好代表了巴菲特寻找的优秀企业典范：对有形资本需要很小、惊人的无形资产(商业价值)、拥有强大的经济特许权、较强的盈利能力。
巴菲特说："相对来说,在1972年只有很少几家企业预计会像喜诗那样持续保持25％的有形资产净值税后收益率,而且是在保守的会计政策和没有财务杠杆的情况下产生的。也就是说,并不是存货、应收账款或固定资产的公允市场价值等因素产生如此之高的超额回报率,其根本原因是无形资产,也就是品牌的力量。特别是消费者在与产品和雇员打交道的过程中产生的无数次愉快体验,为品牌树立了良好的口碑和声誉。这种声誉创造了一种消费者特许权,它使产品对于消费者的价值,而不是产品的生产成本,成为售价的主要决定因素。消费者特许权是商业价值的一个主要来源。其他来源包括不受利润管制影响的政府特许权(例如电视台)以及在一个行业中持续保持低成本生产者的地位。"
1982年,喜诗公司仅凭大约2 000万美元的有形资产净值赚取了1 300万美元的税后利润。这种业绩表明,事实上公司具有的商业价值远远超过会计商誉的原始总成本。换言之,在会计商誉从收购之时起就有规律地减少的同时,商业价值则以不规律但却非常坚实的步伐在前进。当然,喜诗公司的商业价值有可能消失殆尽,但它不会在平稳的消耗中缩水。更有可能的是,由于通货膨胀,即使按名义美元来衡量,这种价值也将不断增加。这种可能性的确存在,因为真正具有商业价值的名义价值会与通货膨胀同步增长。任何一家需要具有一些有形资产净值进行经营的无财务杠杆的企业都肯定受到通货膨胀的损害,只不过对有形资产需求小的公司受的损害最小。
在谈到收购一家企业时,巴菲特曾说过这样一段话,值得每一位投资人深思："无论如何,企业的买家还要看看卖家准备好的收购前景预测,这一现象始终让我困惑不解。查理和我从未看过它们一眼,相反却谨记'一匹病马'的故事。
"在看兽医的时候,病马的主人说：'您能帮助我吗？我的马有时勉强能走,但有时却一瘸一拐。'兽医的回答是：'没问题--在它勉强能走的时候,卖了它。'
"在伯克希尔,我们在对所收购的公司进行预测时也会遇到各种困难。就像他们一样,我们也面对一个固有的问题,即企业的卖家对企业的了解远胜于买家,而且可以挑选出售的时机--通常可能是在公司'勉强能走'的时候。
"即使这样,我们也有一些优势,也许最大的优势在于我们没有一个战略规划。因此,我们感觉没有必要朝一个制订好的方向(一个几乎肯定导致愚蠢收购价格的航向)前进,而是可以简单地决定什么对我们的所有者来说更有意义。"
谈到企业的商业价值,巴菲特非常自豪地认为他领导的伯克希尔·哈撒韦的"内在价值大大超过其账面价值",并对此做了详细的分析。
（1）标准的会计原则要求我们的保险子公司持有的普通股在我们的账簿上以市场价值表示,而我们拥有的其他股票则按总成本与市场价值'孰低法'计算。
1983年末,后一组股票的市场价值超过账面记录的价值达到税前7 000万美元,或者约税后5 000万美元。这部分超额属于我们的企业内在价值,但不计入账面价值的计算。
（2）更重要的是,我们拥有的几家企业的经济商誉远大于记录在我们的资产负债表中并在账面价值中反映出来的会计商誉。
在公司保持一贯的经营方针方面,巴菲特不仅回避那些复杂的公司,还决不购买那些正处于困难时期、面临难题的公司,或那些因为从前的计划无法得到顺利实施而进行根本性转变的公司。巴菲特认为,不断转向的公司很少能获得长期的成功。他根据自己多年来的投资经验得出结论：只有那些几十年来一直生产同种产品,或提供同项服务的公司才能获得最好的回报。而对公司业务进行大的变动常常会增加犯错误的可能性。
"公司巨变和超额回报通常不会同时发生。"但是,大多数投资者会把巴菲特的这句话当做耳边风,他们的所作所为正好与此相反。有时候,投资者们深受迅速变化的行业的吸引,争相投资那些还处于重组过程中的公司。巴菲特说,由于某些无法解释的原因,这些投资者都对"这些股票明天将会带来巨大利益"的想法深信不疑,以至于看不清公司的现状。
巴菲特一再提醒投资者为了更好地理解公司的长期发展前景,首先得确定该公司是特许企业,还是一家普通的商品公司。在他看来：与其以便宜的价格投资面临困难的公司,不如以合理的价格购买运营良好的公司。他承认,"我和查理还没学会怎样解决公司的难题,但是我们已经学会了避开这些难题。"
巴菲特会把经济社会中的特许企业和众多的商品公司严格区分开来,并认为那些商品公司大部分并不值得购买。他把特许企业定义为：这种公司提供的产品或服务,首先是满足人们的需要的；第二,其产品或服务没有类似的替代品；最后是其产品或服务不受控制。这些特点使得特许企业可以定期提高其产品或服务的价格,不必担心丢失市场份额,影响销售量。一家特许企业甚至会在市场中需求平稳,在生产能力尚未得到完全满足时提高价格。可以说,价格弹性是特许企业的根本特征,这保证了特许企业能获得高于一般水平的资金收益。除此之外,特许企业还拥有更多的经济信誉,所以能承受得了通货膨胀的冲击。
而一家商品公司所提供的产品或服务与其竞争对手所提供的内容并无本质上的不同。商品公司通常都是低回报公司,因为一家商品公司要获得利润,只能在价格上进行竞争,唯一的方法是降低成本,使自身成为一个低成本公司。这种竞争会严重减少其利润边际。在其他时间,商品公司要想获得利润,也只有在供应紧缩时期才会有很好的机会,而这种时期是物质产品越来越丰富的现代社会是难得一现的。巴菲特认为,商品公司要想长期获得利润的关键因素是"供应紧缩年份"与"供应充足年份"之比。同样,这个比率通常很难达到一个理想状态。
分析完公司的经济特点之后,巴菲特会进一步研究公司的长期发展前景的问题,即判断公司的竞争实力和弱点。巴菲特说："我所喜欢的,是公司在一个领域里有竞争实力,在这个领域内我理解这家公司,并且相信它会继续保持这种竞争实力。"
投资者在有特许权的企业中,可以经常发现巴菲特所说的这种竞争实力。巴菲特认为,特许权公司一定不能缺少的一种竞争实力就是公司可以随意提高价格并获得高资金回报率的能力；另外一种是公司在经济混乱中能够生存下来并一直经营的能力。在巴菲特看来,如果你在经营一家拥有特许权的公司时犯了决策性的错误,那么也不必过分担心。因为企业仍然可以凭借特许权的优势而获得高于一般水平的回报。理由是："特许企业可以承受住经营失误。不称职的经理可能会减少这家企业的利润,但是不会给企业带来致命的损害。"
但是,特许企业的一个主要缺陷就在于它们的价值不能长久。特许企业的成功不可避免地会吸引其他企业,随之而来的竞争在所难免。替代产品很快会被生产出来,产品间的差异会逐步缩小。在竞争时期,特许企业会逐渐蜕化成巴菲特所说的"虚弱的特许企业",最后,这家曾一度辉煌的特许企业就会慢慢地演变成一家商品公司。
从中,巴菲特也得出这样一个结论：随着企业间竞争、兼并的演变,出色管理的价值和重要性也成指数级增长。一家特许企业在管理不称职的时候仍然可以生存下去,而一家商品公司却不能。
要素3 关注公司的未来
人们把巴菲特称为"奥马哈的先知",因为巴菲特总是有意识地去辨别公司是否有好的发展前途,能不能在今后25年里继续保持成功。芝加哥埃里尔基准资本管理公司的总裁约翰·罗杰斯说："巴菲特常常说,要透过窗户向前看,不能看后视镜。"
预测公司未来发展的一个办法是计算公司预期中的现金收入在今天值多少钱。这是巴菲特评估公司内在价值的办法。然后他会寻找那些严重偏离这一价值、正被低价出售的公司。华尔街(即市场)常常在巴菲特介入后才意识到自己的错误。
关注商业价值
人们把巴菲特称为"奥马哈的先知",因为巴菲特总能有意识地辨别出公司是否有好的发展前途。巴菲特不会像有些投资者那么冲动,他会全神贯注于商业价值的三个方面。
（1）首先是公司必须简单且易于理解；
（2）公司必须保持一贯的经营方针；
（3）公司必须有良好的长期发展前景。
巴菲特在考虑投资时,与其说他在购买股票,不如说他是在购买公司。因为他会彻底地了解他将要投资的公司。巴菲特从来不相信市场理论、宏观经济概念以及扇形趋势这类学院派的做法。他作投资决策的唯一基础就是商业运作状况。巴菲特认为,如果投资者进行股票投资是出于肤浅的概念而不是基于商业基础,那么他们一旦遇到麻烦很可能会损失大笔的金钱。
自从巴菲特投身于股市以来,经过几十年的努力拥有了大量的、涉及许多不同行业的公司。其中一些公司由他自己亲自控制；还有一些公司,他仅仅是拥有少数股份的股东。但是,不论哪个公司,他都非常关心公司的商业价值。就如他了解伯克希尔所有持股公司的利润、费用支出、现金流、劳动关系、价格波动以及资金分配等情况一样。
巴菲特能够这样深入地了解伯克希尔下属公司的情况,是因为他有意把自己的投资限制于那些他在财务上易于理解的公司。他的投资逻辑是强制性的：如果你在自己并不了解的行业内拥有一家公司的股票,你就不可能正确地解释公司的发展、作出明智的投资决策。他始终坚持的原则是：在自己的能力范围之内投资。
华尔街评论巴菲特的自我投资限制时说："这使得他不能涉足潜力最大的行业,从而失去许多有利的投资机会。"巴菲特对此的回应是--投资成功的关键在于：并不是你懂得多少,而在于你正确地认识自己所不懂的东西。即只要投资者能避免犯大的投资错误,并不需要做很多事。他认为,取得高于一般水平的成绩,并不需要你整天在股市里进进出出,只要把投资中最简单最基本的事情做好了,或者说只要能把投资这种简单的事情做得格外好,你就一定能实现理想的收益。
例如喜诗公司是美国最著名的巧克力企业,也是巴菲特收购的第一家具有长期竞争优势的企业,巴菲特这次收购的巨大成功是他从购买"雪茄烟蒂"式的便宜企业转向投资于优秀企业的开始。
巴菲特经常以喜诗巧克力作为企业经济特许权的例子。"假设你跑到一家商店打算买一块喜诗巧克力来满足一下口腹之娱,可是那的售货员却告诉你喜诗的好时巧克力刚好卖完了,她热情地推荐一种无品牌的巧克力给你,而你,作为喜诗的忠实发烧友,二话不说,掉头就走,宁愿再步行穿越一条街,也一定要买到喜诗巧克力……。或者也可以这样假设,同样是巧克力,喜诗要比其他品牌的巧克力贵上5美分,但你仍愿意买喜诗的话,这就意味着喜诗有着价值很高的经济特许权。"
巴菲特在伯克希尔公司1983年的年报中以收购喜诗糖果公司为例,对具有持续竞争优势企业的巨大商业价值特征进行了详细的说明。喜诗糖果正好代表了巴菲特寻找的优秀企业典范：对有形资本需要很小、惊人的无形资产(商业价值)、拥有强大的经济特许权、较强的盈利能力。
巴菲特说："相对来说,在1972年只有很少几家企业预计会像喜诗那样持续保持25％的有形资产净值税后收益率,而且是在保守的会计政策和没有财务杠杆的情况下产生的。也就是说,并不是存货、应收账款或固定资产的公允市场价值等因素产生如此之高的超额回报率,其根本原因是无形资产,也就是品牌的力量。特别是消费者在与产品和雇员打交道的过程中产生的无数次愉快体验,为品牌树立了良好的口碑和声誉。这种声誉创造了一种消费者特许权,它使产品对于消费者的价值,而不是产品的生产成本,成为售价的主要决定因素。消费者特许权是商业价值的一个主要来源。其他来源包括不受利润管制影响的政府特许权(例如电视台)以及在一个行业中持续保持低成本生产者的地位。"
1982年,喜诗公司仅凭大约2 000万美元的有形资产净值赚取了1 300万美元的税后利润。这种业绩表明,事实上公司具有的商业价值远远超过会计商誉的原始总成本。换言之,在会计商誉从收购之时起就有规律地减少的同时,商业价值则以不规律但却非常坚实的步伐在前进。当然,喜诗公司的商业价值有可能消失殆尽,但它不会在平稳的消耗中缩水。更有可能的是,由于通货膨胀,即使按名义美元来衡量,这种价值也将不断增加。这种可能性的确存在,因为真正具有商业价值的名义价值会与通货膨胀同步增长。任何一家需要具有一些有形资产净值进行经营的无财务杠杆的企业都肯定受到通货膨胀的损害,只不过对有形资产需求小的公司受的损害最小。
在谈到收购一家企业时,巴菲特曾说过这样一段话,值得每一位投资人深思："无论如何,企业的买家还要看看卖家准备好的收购前景预测,这一现象始终让我困惑不解。查理和我从未看过它们一眼,相反却谨记'一匹病马'的故事。
"在看兽医的时候,病马的主人说：'您能帮助我吗？我的马有时勉强能走,但有时却一瘸一拐。'兽医的回答是：'没问题--在它勉强能走的时候,卖了它。'
"在伯克希尔,我们在对所收购的公司进行预测时也会遇到各种困难。就像他们一样,我们也面对一个固有的问题,即企业的卖家对企业的了解远胜于买家,而且可以挑选出售的时机--通常可能是在公司'勉强能走'的时候。
"即使这样,我们也有一些优势,也许最大的优势在于我们没有一个战略规划。因此,我们感觉没有必要朝一个制订好的方向(一个几乎肯定导致愚蠢收购价格的航向)前进,而是可以简单地决定什么对我们的所有者来说更有意义。"
谈到企业的商业价值,巴菲特非常自豪地认为他领导的伯克希尔·哈撒韦的"内在价值大大超过其账面价值",并对此做了详细的分析。
（1）标准的会计原则要求我们的保险子公司持有的普通股在我们的账簿上以市场价值表示,而我们拥有的其他股票则按总成本与市场价值'孰低法'计算。
1983年末,后一组股票的市场价值超过账面记录的价值达到税前7 000万美元,或者约税后5 000万美元。这部分超额属于我们的企业内在价值,但不计入账面价值的计算。
（2）更重要的是,我们拥有的几家企业的经济商誉远大于记录在我们的资产负债表中并在账面价值中反映出来的会计商誉。
在公司保持一贯的经营方针方面,巴菲特不仅回避那些复杂的公司,还决不购买那些正处于困难时期、面临难题的公司,或那些因为从前的计划无法得到顺利实施而进行根本性转变的公司。巴菲特认为,不断转向的公司很少能获得长期的成功。他根据自己多年来的投资经验得出结论：只有那些几十年来一直生产同种产品,或提供同项服务的公司才能获得最好的回报。而对公司业务进行大的变动常常会增加犯错误的可能性。
"公司巨变和超额回报通常不会同时发生。"但是,大多数投资者会把巴菲特的这句话当做耳边风,他们的所作所为正好与此相反。有时候,投资者们深受迅速变化的行业的吸引,争相投资那些还处于重组过程中的公司。巴菲特说,由于某些无法解释的原因,这些投资者都对"这些股票明天将会带来巨大利益"的想法深信不疑,以至于看不清公司的现状。
巴菲特一再提醒投资者为了更好地理解公司的长期发展前景,首先得确定该公司是特许企业,还是一家普通的商品公司。在他看来：与其以便宜的价格投资面临困难的公司,不如以合理的价格购买运营良好的公司。他承认,"我和查理还没学会怎样解决公司的难题,但是我们已经学会了避开这些难题。"
巴菲特会把经济社会中的特许企业和众多的商品公司严格区分开来,并认为那些商品公司大部分并不值得购买。他把特许企业定义为：这种公司提供的产品或服务,首先是满足人们的需要的；第二,其产品或服务没有类似的替代品；最后是其产品或服务不受控制。这些特点使得特许企业可以定期提高其产品或服务的价格,不必担心丢失市场份额,影响销售量。一家特许企业甚至会在市场中需求平稳,在生产能力尚未得到完全满足时提高价格。可以说,价格弹性是特许企业的根本特征,这保证了特许企业能获得高于一般水平的资金收益。除此之外,特许企业还拥有更多的经济信誉,所以能承受得了通货膨胀的冲击。
而一家商品公司所提供的产品或服务与其竞争对手所提供的内容并无本质上的不同。商品公司通常都是低回报公司,因为一家商品公司要获得利润,只能在价格上进行竞争,唯一的方法是降低成本,使自身成为一个低成本公司。这种竞争会严重减少其利润边际。在其他时间,商品公司要想获得利润,也只有在供应紧缩时期才会有很好的机会,而这种时期是物质产品越来越丰富的现代社会是难得一现的。巴菲特认为,商品公司要想长期获得利润的关键因素是"供应紧缩年份"与"供应充足年份"之比。同样,这个比率通常很难达到一个理想状态。
分析完公司的经济特点之后,巴菲特会进一步研究公司的长期发展前景的问题,即判断公司的竞争实力和弱点。巴菲特说："我所喜欢的,是公司在一个领域里有竞争实力,在这个领域内我理解这家公司,并且相信它会继续保持这种竞争实力。"
投资者在有特许权的企业中,可以经常发现巴菲特所说的这种竞争实力。巴菲特认为,特许权公司一定不能缺少的一种竞争实力就是公司可以随意提高价格并获得高资金回报率的能力；另外一种是公司在经济混乱中能够生存下来并一直经营的能力。在巴菲特看来,如果你在经营一家拥有特许权的公司时犯了决策性的错误,那么也不必过分担心。因为企业仍然可以凭借特许权的优势而获得高于一般水平的回报。理由是："特许企业可以承受住经营失误。不称职的经理可能会减少这家企业的利润,但是不会给企业带来致命的损害。"
但是,特许企业的一个主要缺陷就在于它们的价值不能长久。特许企业的成功不可避免地会吸引其他企业,随之而来的竞争在所难免。替代产品很快会被生产出来,产品间的差异会逐步缩小。在竞争时期,特许企业会逐渐蜕化成巴菲特所说的"虚弱的特许企业",最后,这家曾一度辉煌的特许企业就会慢慢地演变成一家商品公司。
从中,巴菲特也得出这样一个结论：随着企业间竞争、兼并的演变,出色管理的价值和重要性也成指数级增长。一家特许企业在管理不称职的时候仍然可以生存下去,而一家商品公司却不能。
https://t.cn/A6VwnIkG[星星][星星][星星][星星][星星]，小时候就看士兵突击，不愧是兰晓龙。
一场保家卫国的战役，就像电影里说的:“建国初期百废待兴，站在今天是真不想打仗了。但为了今后几十年有个放心和平发展的机会，又不得不打。”基调是被迫拿起武器但又斗志昂扬的。
很喜欢塑造的战士群像:儒雅勇敢的指导员，护犊子的雷爹，闹腾的余从戎，高冷神射手(韩东君是真帅)...全员演技在线，万里也真的是惊艳，开始和结尾完全两个人。
整个过程电影虽然没有故意丑话对方，但是中间中美军的对比，整个电影院都想施展国粹。
国庆的时候看这部影片更加感受到这部电影可以让先烈流的血永远刻在历史的丰碑上。
“打得一拳开，免得百拳来”，这繁华盛世、壮美山河如你们所愿!
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