继秦安股份之后，周二（10月12日）竟然有两家上市公司同日发布投资期货头寸亏损的相关公告，并同时立下“flag”称“将终止期货投资计划”。这不禁让人深思，难道全是期货惹得祸？
一个上市公司是山东金麒麟股份有限公司（以下简称“金麒麟”，证券代码603586）。该公司公告显示，10月12日，公司将前期建仓的热卷2110合约全部平仓，本次平仓亏损2051.117万元。截至目前，公司期货平仓累计亏损10776.677万元，占公司2020年度经审计净利润的66.07%。公告称：“公司已将前期建仓的期货合约全部平仓，将终止期货投资交易，终止开展期货投资及相关计划，公司未来仍将主要精力投入主业经营中。”
另一家是上市公司是杭州豪悦护理用品股份有限公司（以下简称 “豪悦护理”，证券代码：605009 ）。该公司发布的《关于子公司投资期货相关事项的说明》显示 ：“截至2021年10月11日期货结算，子公司江苏豪悦实业有限公司（以下简称‘江苏豪悦’）投入期货账户累计资金15310万元，期货账户累计亏损（含浮动亏损）6934.15万元。”公告也表示：“期货投资具有高风险性，其收益具有极大不确定性，子公司江苏豪悦决定有序终止期货投资，不再新增资金投入，不增加期货仓位，对目前持仓谨慎决策择机进行减仓、平仓处理，尽快终止期货业务，公司未来仍将主要精力投入主业经营中。”
从这两家公司的公告来看，期货亏损的原因有何不同呢？公司参与期货的主要目的是否一样？期货业内人士对此议论纷纷。
从公开资料来看，金麒麟主要是汽车零部件出口企业，其主导产品汽车刹车片，主要用于轿车、部分商用车。该公司主营业务为摩擦材料及制动产品的研发、生产和销售。而此次期货投资的热轧卷板期货产品也是公司产品原材料成本中占比最大的物料。
在2020年5月—2021年5月期间，热卷期货价格从3200元/吨，大幅上涨到6700元/吨。今年5月13日，该公司就发布公告称，子公司将前期建仓的期货投资合约热卷2105全部平仓，平仓亏损8725.56万元（含2021年第一季度报告已确认非经常性损益之期货合约浮动盈亏损失），占公司2020年度经审计净利润的53.50%。投资损失的原因为近期钢材价格波动异常剧烈超出操作人员的常规判断所致。
“利用期货市场对冲原料风险，对于上市公司本身而言是明智之举。”实盘赛金牌导师谭伟鸿表示，金麒麟公司本应充分借助期货市场，对冲原材料采购价格上涨风险，平滑、稳定公司长期收益。然而，公司偏离套期保值的入市定位，在公司原材料——热卷大涨的行情中，反向进行做空操作。不仅没有对自身实体产业进行保护，反而亏损累累。平仓累计亏损超亿元，损失可谓惨痛，其背后的教训更是极其深刻！
更令人觉得“无厘头”的是，豪悦护理的主营是个人卫生用品，婴儿、成人两项产品收入占比超过88%。作为生产型企业，该公司进行期货投资原本是应该围绕化纤或者纸浆期货进行，持仓数据却显示，公司全部持仓都在焦煤、焦炭两个品种上。豪悦护理在公告中解释称，鉴于公司前期新建厂房，钢材等原料需求较大，为间接对冲相关材料价格，公司管理层进行期货套期保值操作。
对豪悦护理的以上解释，业内人士持质疑态度：“如果是因为厂房建设，公司期货层面的持仓应该是以螺纹钢，或者玻璃期货为主。可12日披露的持仓数据却显示，公司全部持仓都在焦煤、焦炭两个品种上。”
停止期货投资计划，一刀切的决定是否明智？
针对以上两家公司“停止期货投资计划”的表述，这不免让人联想到曾被称为上市公司“期货大神”的秦安股份。以秦安股份为代表的上市公司却另辟蹊径，在主营业务大幅亏损的情况下，曾多次参与期货投资实现了公司的利润增长。然而，去年9月14日，秦安股份发布公告称：“期货投资具有高风险性，其收益具有极大不确定性，随着期货标的的价格恢复常态，未来期货投资的盈利空间有限，公司将有序退出对大宗商品期货的操作，降低期货交易规模。”
“这又是一个因噎废食的决策！”谭伟鸿直言，金麒麟和豪悦护理两家公司如果能够坚持套期保值的理念参与市场，那么完全可以对产业发展起到保驾护航的重要作用。反之，因为前一个错误的投资决策，而放弃一个成熟金融工具的合理运用，在原材料价格如此剧烈波动的市场环境中，企业将更难于立足于激烈的市场竞争中。
当前，国际经贸形势日益复杂多变，期货衍生品的风险对冲作用进一步受到重视有关。今年，A股越来越多的上市公司披露参与期货市场投资的盈亏信息。截至7月份，上半年发布套期保值公告的A股上市公司数量超556家，已超过2020年全年水平，产业企业越来越多利用期货市场管理风险。
不过，有投资者质疑：“如此重大的原则性经营决策失误，是否反映了金麒麟和豪悦护理作为上市公众公司，需要进一步完善内部法人治理结构，加强投资风险管理体系建设？”
期货日报记者在翻看资料时发现，金麒麟在今年4月28日就发布了关于2021年度期货交易额度授权的公告，并公布了期货交易管理制度。该公告称，公司审议通过了《山东金麒麟股份有限公司关于2021年度期货交易额度授权的议案》，董事会同意授权公司使用不超过公司最近一期经审计净资产10%的自有资金在不影响正常经营、操作合法合规的前提下，择机进行原材料期货套期保值和期货投资，并授权公司董事长在上述资金额度范围行使决策权并负责组织实施，授权期限自本次董事会审议通过之日起十二个月内有效。公司设立期货交易管理领导小组，小组由公司董事长、总裁、财务部、供应链管理部等负责人组成，董事长担任小组组长。
“当下市场竞争激烈，而国际大宗商品价格又如过山车一般，市场不确定性风险骤增！”谭伟鸿表示，当前已容不得实体企业犹豫要不要用期货工具，而是要认真思考如何用好期货工具，为稳健经营保驾护航。对于投资者而言，应该全面了解期货市场的功能，就能理性看待上市公司套期保值期货端的盈亏，大可不必大惊失色，误读误判。
业内人士表示，要正确使用期货、期权等衍生品工具，对于实体企业并非易事。恰恰相反，需要上市公司练就过硬的“内功”。一方面，企业要拥有专业的期现团队及人才储备，建立健全的风险管理制度等；另一方面，还要树立牢固的风险底线思维，在实际操作中，坚守正确的套期保值理念，做好持仓管理，设定严格止损限制，保证风险可控，切莫把套保变投机。
“公司期货交易的目的是，为能在现货市场的价格波动中把握节奏，避免原材料价格波动带来的影响及增加公司收益。”——互联网是有记忆的，金麒麟公司在今年4月公告中曾经立下“避免原材料波动影响进行期货交易”的“flag”依然可以查到。
因此，实体企业在期货投资中是否应该经常扪心自问，当初套期保值及期货投资的初心是否已经改变？究竟是正确使用规避市场风险、增强企业竞争力，还是是抱着侥幸心理搞投机，亏损之后再仓皇而逃“因噎废食”？
一个上市公司是山东金麒麟股份有限公司（以下简称“金麒麟”，证券代码603586）。该公司公告显示，10月12日，公司将前期建仓的热卷2110合约全部平仓，本次平仓亏损2051.117万元。截至目前，公司期货平仓累计亏损10776.677万元，占公司2020年度经审计净利润的66.07%。公告称：“公司已将前期建仓的期货合约全部平仓，将终止期货投资交易，终止开展期货投资及相关计划，公司未来仍将主要精力投入主业经营中。”
另一家是上市公司是杭州豪悦护理用品股份有限公司（以下简称 “豪悦护理”，证券代码：605009 ）。该公司发布的《关于子公司投资期货相关事项的说明》显示 ：“截至2021年10月11日期货结算，子公司江苏豪悦实业有限公司（以下简称‘江苏豪悦’）投入期货账户累计资金15310万元，期货账户累计亏损（含浮动亏损）6934.15万元。”公告也表示：“期货投资具有高风险性，其收益具有极大不确定性，子公司江苏豪悦决定有序终止期货投资，不再新增资金投入，不增加期货仓位，对目前持仓谨慎决策择机进行减仓、平仓处理，尽快终止期货业务，公司未来仍将主要精力投入主业经营中。”
从这两家公司的公告来看，期货亏损的原因有何不同呢？公司参与期货的主要目的是否一样？期货业内人士对此议论纷纷。
从公开资料来看，金麒麟主要是汽车零部件出口企业，其主导产品汽车刹车片，主要用于轿车、部分商用车。该公司主营业务为摩擦材料及制动产品的研发、生产和销售。而此次期货投资的热轧卷板期货产品也是公司产品原材料成本中占比最大的物料。
在2020年5月—2021年5月期间，热卷期货价格从3200元/吨，大幅上涨到6700元/吨。今年5月13日，该公司就发布公告称，子公司将前期建仓的期货投资合约热卷2105全部平仓，平仓亏损8725.56万元（含2021年第一季度报告已确认非经常性损益之期货合约浮动盈亏损失），占公司2020年度经审计净利润的53.50%。投资损失的原因为近期钢材价格波动异常剧烈超出操作人员的常规判断所致。
“利用期货市场对冲原料风险，对于上市公司本身而言是明智之举。”实盘赛金牌导师谭伟鸿表示，金麒麟公司本应充分借助期货市场，对冲原材料采购价格上涨风险，平滑、稳定公司长期收益。然而，公司偏离套期保值的入市定位，在公司原材料——热卷大涨的行情中，反向进行做空操作。不仅没有对自身实体产业进行保护，反而亏损累累。平仓累计亏损超亿元，损失可谓惨痛，其背后的教训更是极其深刻！
更令人觉得“无厘头”的是，豪悦护理的主营是个人卫生用品，婴儿、成人两项产品收入占比超过88%。作为生产型企业，该公司进行期货投资原本是应该围绕化纤或者纸浆期货进行，持仓数据却显示，公司全部持仓都在焦煤、焦炭两个品种上。豪悦护理在公告中解释称，鉴于公司前期新建厂房，钢材等原料需求较大，为间接对冲相关材料价格，公司管理层进行期货套期保值操作。
对豪悦护理的以上解释，业内人士持质疑态度：“如果是因为厂房建设，公司期货层面的持仓应该是以螺纹钢，或者玻璃期货为主。可12日披露的持仓数据却显示，公司全部持仓都在焦煤、焦炭两个品种上。”
停止期货投资计划，一刀切的决定是否明智？
针对以上两家公司“停止期货投资计划”的表述，这不免让人联想到曾被称为上市公司“期货大神”的秦安股份。以秦安股份为代表的上市公司却另辟蹊径，在主营业务大幅亏损的情况下，曾多次参与期货投资实现了公司的利润增长。然而，去年9月14日，秦安股份发布公告称：“期货投资具有高风险性，其收益具有极大不确定性，随着期货标的的价格恢复常态，未来期货投资的盈利空间有限，公司将有序退出对大宗商品期货的操作，降低期货交易规模。”
“这又是一个因噎废食的决策！”谭伟鸿直言，金麒麟和豪悦护理两家公司如果能够坚持套期保值的理念参与市场，那么完全可以对产业发展起到保驾护航的重要作用。反之，因为前一个错误的投资决策，而放弃一个成熟金融工具的合理运用，在原材料价格如此剧烈波动的市场环境中，企业将更难于立足于激烈的市场竞争中。
当前，国际经贸形势日益复杂多变，期货衍生品的风险对冲作用进一步受到重视有关。今年，A股越来越多的上市公司披露参与期货市场投资的盈亏信息。截至7月份，上半年发布套期保值公告的A股上市公司数量超556家，已超过2020年全年水平，产业企业越来越多利用期货市场管理风险。
不过，有投资者质疑：“如此重大的原则性经营决策失误，是否反映了金麒麟和豪悦护理作为上市公众公司，需要进一步完善内部法人治理结构，加强投资风险管理体系建设？”
期货日报记者在翻看资料时发现，金麒麟在今年4月28日就发布了关于2021年度期货交易额度授权的公告，并公布了期货交易管理制度。该公告称，公司审议通过了《山东金麒麟股份有限公司关于2021年度期货交易额度授权的议案》，董事会同意授权公司使用不超过公司最近一期经审计净资产10%的自有资金在不影响正常经营、操作合法合规的前提下，择机进行原材料期货套期保值和期货投资，并授权公司董事长在上述资金额度范围行使决策权并负责组织实施，授权期限自本次董事会审议通过之日起十二个月内有效。公司设立期货交易管理领导小组，小组由公司董事长、总裁、财务部、供应链管理部等负责人组成，董事长担任小组组长。
“当下市场竞争激烈，而国际大宗商品价格又如过山车一般，市场不确定性风险骤增！”谭伟鸿表示，当前已容不得实体企业犹豫要不要用期货工具，而是要认真思考如何用好期货工具，为稳健经营保驾护航。对于投资者而言，应该全面了解期货市场的功能，就能理性看待上市公司套期保值期货端的盈亏，大可不必大惊失色，误读误判。
业内人士表示，要正确使用期货、期权等衍生品工具，对于实体企业并非易事。恰恰相反，需要上市公司练就过硬的“内功”。一方面，企业要拥有专业的期现团队及人才储备，建立健全的风险管理制度等；另一方面，还要树立牢固的风险底线思维，在实际操作中，坚守正确的套期保值理念，做好持仓管理，设定严格止损限制，保证风险可控，切莫把套保变投机。
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因此，实体企业在期货投资中是否应该经常扪心自问，当初套期保值及期货投资的初心是否已经改变？究竟是正确使用规避市场风险、增强企业竞争力，还是是抱着侥幸心理搞投机，亏损之后再仓皇而逃“因噎废食”？
10月13日体验服停机更新公告：https://t.cn/A6MCMQfl
兰陵王技能手感优化。干扰调整
1、修复了金蝉不能进行吸血的问题；
2、修复了金蝉不能进行暴击的问题；
3、修复了姜子牙三技能期间通过再次释放技能和移动偶现技能朝向改变的问题；
笑死了姜子牙这个bug还在体验服的时候，我就反馈了
结果一直从体验服上到正式服，然后又更新到了比赛服
现在终于知道要修复了hhh真的有够慢
#王者荣耀#
兰陵王技能手感优化。干扰调整
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结果一直从体验服上到正式服，然后又更新到了比赛服
现在终于知道要修复了hhh真的有够慢
#王者荣耀#
◎笔记二百二十二
●如何才能得到大圆满？
•我们的同学要有使命感，要认真努力的修学，不仅在文字上、语言上，我们自己要真正做到，要真正改心，改变我们的观念。为众生、为佛法，决定没有自己。对自己来讲，身心世界一切放下。我们要求的是求自性无尽的智慧、德能，不是向外求；向外求，你所得到的非常有限。要向内求、向自性求、向清净心求、向平等心求，才能得到如佛果地上的大圆满，这才行。
早餐开示 1998/4/5▲
•真正的佛法是万缘放得下，身心世界一切放下，你就得清净了。万缘放下正念就生，为什么？妄想分别执著统统放下了，自性般若智慧是正念，般若智慧就现前。现前之后怎样？现前之后要帮助一切众生。
大方广佛华严经（第483集） 2001/11/15▲
•诸位用功夫要在哪里用？要在内用。向外求，结果是一场空，一无所得。向外求，我们查遍经论，只能求人天有漏的福报。而且这有漏福报是有限的。要求无漏的功德，要求圆满的大福报，无量无边的福报，一定要向内求，外面没有。
楞严经（第44集）1980▲
•释迦牟尼佛在《华严经》上说过一句话，“一切众生皆有如来智慧德相”。我们把宇宙之间的能量分为这四大类，智慧、德、能、相好，这四大类自性里头本自具足，不是外头来的。智慧是自己本有的，道德是自性里头本来具足的，能量、能力也是自己本有的，相好统统都是自性本自具足，不是外头的。所以佛教我们求，向内求，不要向外，外面没有，说“心外无法，法外无心”。到哪里求智慧，到自性求，求道德、求能量、求相好统统向自性求，自性之外没有。真的，不是假的。
二〇一二净土大经科注（第555集）2013/12/27▲
•所以惠能大师见性说得好，“何期自性，本自具足”，就是你一样都不缺，你样样都圆满，跟如来果地上完全一样。现在为什么不能现前？是有障碍。障碍不是真的，障碍就是你错误的念头，你把错误的念头纠正，障碍能恢复一部分；你能把错误的念头统统放下，障碍全没有了，你的智慧、德能全部能够恢复。
二〇一二净土大经科注（第57集）2012/12/7▲
•清净心生智慧，平等心生大智慧，清净平等是真心。我们把智慧丢掉了，为什么丢掉？心被染污了。我有我的想法，我有我的看法，想法、看法染污了清净心；把想法、看法，统统丢掉，统统放下，清净心现前，智慧就现前。有起心动念，有分别，平等心不见了。没有分别，没有起心动念，心是平等的，平等是真心。
二〇一二净土大经科注（第507集）2013/11/15▲
•佛法所要的，就是要清净平等心。那个觉，觉就是智慧，自然就出来了，清净平等是定。所以佛家的教学，是因戒得定，因定开慧，认识字不认识字、读书不读书没关系，只要心清净，只要心平等，就成佛。清净心成阿罗汉，平等心成菩萨，清净平等合起来就是佛，佛就是这么回事情。
二〇一二净土大经科注（第507集）2013/11/15▲
•所以修行最重要的是修清净心，你看《无量寿经》我们同学们常常读诵，在经题上“清净平等觉”，这就是修净土的总纲领、总原则，心净则佛土净，净土怎么修法？净土从清净心求。从清净心然后再提升到平等心，清净是戒学，平等是定学，后面觉，觉是慧学，你看戒定慧三学。不但是三学还是三宝，清净是僧宝，平等是法宝，觉是佛宝，你看三学、三宝具足，这都是讲因，修因。
修行的方法 2009/2/25▲
•果是什么？果是经题前半部，“大乘”，大乘是智慧；“庄严”，庄严是德、德相；“无量寿”是好。你看我们都希望能享受这三种果报，大乘庄严无量寿怎么修？清净平等觉就学到了，只要你心地恢复到清净平等觉，那个大乘庄严无量寿自然就现前。
修行的方法 2009/2/25▲
•我们这一生要求成就，一定要出离，出离是把世间统统放下，身心世界一切放下，不能放在心上。放在心上是阿弥陀佛，阿弥陀佛就是福慧，圆满的福慧。所以我们求福、求慧、求生净土，这一生才真正能够得到大圆满，这一生就没有空过。过去世生生世世全都空过了，这一生不再空过，决定成就。
净土大经科注（第461集）▲
●如何才能得到大圆满？
•我们的同学要有使命感，要认真努力的修学，不仅在文字上、语言上，我们自己要真正做到，要真正改心，改变我们的观念。为众生、为佛法，决定没有自己。对自己来讲，身心世界一切放下。我们要求的是求自性无尽的智慧、德能，不是向外求；向外求，你所得到的非常有限。要向内求、向自性求、向清净心求、向平等心求，才能得到如佛果地上的大圆满，这才行。
早餐开示 1998/4/5▲
•真正的佛法是万缘放得下，身心世界一切放下，你就得清净了。万缘放下正念就生，为什么？妄想分别执著统统放下了，自性般若智慧是正念，般若智慧就现前。现前之后怎样？现前之后要帮助一切众生。
大方广佛华严经（第483集） 2001/11/15▲
•诸位用功夫要在哪里用？要在内用。向外求，结果是一场空，一无所得。向外求，我们查遍经论，只能求人天有漏的福报。而且这有漏福报是有限的。要求无漏的功德，要求圆满的大福报，无量无边的福报，一定要向内求，外面没有。
楞严经（第44集）1980▲
•释迦牟尼佛在《华严经》上说过一句话，“一切众生皆有如来智慧德相”。我们把宇宙之间的能量分为这四大类，智慧、德、能、相好，这四大类自性里头本自具足，不是外头来的。智慧是自己本有的，道德是自性里头本来具足的，能量、能力也是自己本有的，相好统统都是自性本自具足，不是外头的。所以佛教我们求，向内求，不要向外，外面没有，说“心外无法，法外无心”。到哪里求智慧，到自性求，求道德、求能量、求相好统统向自性求，自性之外没有。真的，不是假的。
二〇一二净土大经科注（第555集）2013/12/27▲
•所以惠能大师见性说得好，“何期自性，本自具足”，就是你一样都不缺，你样样都圆满，跟如来果地上完全一样。现在为什么不能现前？是有障碍。障碍不是真的，障碍就是你错误的念头，你把错误的念头纠正，障碍能恢复一部分；你能把错误的念头统统放下，障碍全没有了，你的智慧、德能全部能够恢复。
二〇一二净土大经科注（第57集）2012/12/7▲
•清净心生智慧，平等心生大智慧，清净平等是真心。我们把智慧丢掉了，为什么丢掉？心被染污了。我有我的想法，我有我的看法，想法、看法染污了清净心；把想法、看法，统统丢掉，统统放下，清净心现前，智慧就现前。有起心动念，有分别，平等心不见了。没有分别，没有起心动念，心是平等的，平等是真心。
二〇一二净土大经科注（第507集）2013/11/15▲
•佛法所要的，就是要清净平等心。那个觉，觉就是智慧，自然就出来了，清净平等是定。所以佛家的教学，是因戒得定，因定开慧，认识字不认识字、读书不读书没关系，只要心清净，只要心平等，就成佛。清净心成阿罗汉，平等心成菩萨，清净平等合起来就是佛，佛就是这么回事情。
二〇一二净土大经科注（第507集）2013/11/15▲
•所以修行最重要的是修清净心，你看《无量寿经》我们同学们常常读诵，在经题上“清净平等觉”，这就是修净土的总纲领、总原则，心净则佛土净，净土怎么修法？净土从清净心求。从清净心然后再提升到平等心，清净是戒学，平等是定学，后面觉，觉是慧学，你看戒定慧三学。不但是三学还是三宝，清净是僧宝，平等是法宝，觉是佛宝，你看三学、三宝具足，这都是讲因，修因。
修行的方法 2009/2/25▲
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修行的方法 2009/2/25▲
•我们这一生要求成就，一定要出离，出离是把世间统统放下，身心世界一切放下，不能放在心上。放在心上是阿弥陀佛，阿弥陀佛就是福慧，圆满的福慧。所以我们求福、求慧、求生净土，这一生才真正能够得到大圆满，这一生就没有空过。过去世生生世世全都空过了，这一生不再空过，决定成就。
净土大经科注（第461集）▲
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