八大券商主题策略:煤炭处在被投资者挖掘阶段 能否开启新一轮估值提升行情?
川财证券:进入冬季持续旺盛的需求!对年内煤炭板块行情保持乐观态度

  动力煤主力价格不断刷新历史高位,“增长保供”政策效果尚未显现。“十一”前后,国资监管部门召开就煤电央企保供增产召开相关会议,山西、内蒙等主要煤炭供应地,需落实对外省的煤炭保供数量,同时,内蒙等煤炭主产区仍有近一亿吨核增产能待释放,依法依规的前提下,目前全力增产是国内保供的主要政策基调。但是尽管近期多数煤矿努力增产保供,但产量释放相对有限。叠加山西地区暴雨对煤矿停产的影响,产地供应依旧紧张,产能尽快恢复尚需时日。与此同时,动力煤价格不断攀升,主力合约已经迈入1600元/吨,可以看到保供政策效果仍需要一定时间。

  进口总体不及预期,叠加气候大会催化,供需结构决定煤炭板块具有中长期投资机会。今年以来,蒙古国受到疫情影响,进口量同样不及预期,海外进口相较去年有较大幅度的降低。同时COP26将于11月在格拉斯哥举行,英国此前希望COP26成为“让煤炭走进历史”的峰会。基本可以预见,未来煤炭中期供给将继续紧缺。总体来看,进入冬季持续旺盛的需求,使得Q3、Q4煤价环比上涨成为大概率事件,我们对年内板块行情保持乐观态度,建议关注业绩弹性逐步放大的题材。相关标的:陕西煤业、平煤股份、山西焦煤、兖州煤业等。

  华金证券:长期逻辑切换 煤炭景气岂在朝暮

  未来相对看好动力煤板块:①供给释放怎么看?四季度增量主要为保供,预计其他行业用煤仍短缺。危险作业罪列入刑法,矿方超产意愿降低。远期看煤炭产能增长速度明显放缓。②进口煤能否快速增量?海外价格持续攀升,进口煤料难以快速放量。③能耗双控与拉闸限电可能带来的影响?基于能耗双控和拉闸限电情景分别对煤炭各链条进行敏感性测试,整体来看预计动力煤需求端至少未来2个季度将保持相对强势,炼焦煤或将呈现供需两弱的局面,相对看好动力煤。④动力煤走势将如何演绎?短期内价格或有波动,动力煤价长期中枢料抬升。长协机制变相许可煤价中枢抬升,市场煤占比降低或导致市场价弹性更大。

  本轮煤价上涨是在双碳、双控和双限大背景下的供需错配,同时长期逻辑已经切换,未来煤价有望高位运行。四季度子板块排序为动力煤>焦煤>焦炭。看好兖州煤业(全球煤价上涨,国内和海外产能双受益;煤炭和煤化工并驾齐驱;业绩弹性大同时兼具高分红属性)、陕西煤业(同时具备规模与禀赋优势的动力煤龙头;业绩确定性强;高分红)、中国神华(煤炭产能规模全行业第一;完善的全产业链,业绩确定性极强;双碳、双控和双限背景下有望享受煤电双击)、晋控煤业(增量预期;受益山西国改)、山西焦煤(焦煤龙头;增量预期;受益山西国改)、潞安环能(市场煤比例大;受益山西国改)。

  天风证券:华北地区冬储煤进入集中采购期 动力煤的需求依然强劲

  当前位置,客户仍然看好煤炭板块投资机会,请问煤炭行业基本面是否还是紧?对于动力煤:三季度以来,供应端因能耗双控、环保检查等因素持续偏紧,虽然保供增产措施持续推进,但增产效果不及预期。国家发改委持续保供稳价下,晋陕蒙保供政策相继出台,或将缓解供应紧张局面。

  需求端,气温自九月开始下降,居民用电下降,但电力局势紧张,多地拉闸限电强势开展,进入十月北方供暖冬储刚需,对价格仍有支撑。整体来看,动力煤供需仍处偏紧状态,1-8月,我国动力煤供需总缺口达1.02亿吨。

  炼焦煤:前三季度,受安全环保检查频繁等影响,优质主焦煤、肥煤整体供应持续偏紧。同时,蒙古国受疫情等影响,上半年通关量不及预期,导致炼焦煤供应持续受限,1-8月,我国炼焦精煤供需总缺口为1710万吨。

  焦煤和动力煤接下去一季度内价格会如何发展?对于动力煤供给端,近期多数煤矿增产保供,但产量释放有限,且外销量较少。叠加国庆少数煤矿放假检修、以及山西地区暴雨影响27座煤矿停产等影响,产地供应依旧紧张。需求端,进入十月,虽已处于传统淡季,但在用电量增幅依旧可观,沿海电厂库存回升缓慢,华北地区冬储煤进入集中采购期,动力煤的需求依然强劲,从而支撑动力煤价高位运行。

  对于炼焦煤供给端,暴雨天气影响山西晋中、临汾等地煤矿停产,且多条道路坍塌及铁路中断,煤矿发运受阻,产地炼焦煤供应依旧偏紧张。进口端,今年以来,我国从澳大利亚的进口量为0,表明政府仍然限制澳煤进口。而蒙古国由于疫情影响,进口量不及预期。需求端,在煤价下行预期的影响下,焦企采购多持观望态度,积极性不高,部分焦企由于暴雨天气原料煤被动去库,对刚需煤种开始适当采购。叠加冬季环保限产影响焦企及钢厂的开工率,预计炼焦煤行业或将在四季度呈现供需两弱的格局,从而影响煤价偏稳运行。

  国盛证券:煤炭行业正处在被投资者逐步挖掘的阶段 估值修复已然开启

  本轮周期行情的本质是由于在能源转型过程中,对传统行业产品的需求本身具有刚性,而供给端在政策约束及企业悲观预期下,企业即使盈利大增、现金流充沛,也在大幅缩减对于传统业务的资本开支,从而导致当需求扩张遇见供给约束,价格大幅上行。我们认为周期即是投资者认知变化的本身,目前市场对于煤价中枢大幅上移的接受度正逐步提高,煤炭行业正处在被投资者逐步挖掘的阶段,估值修复已然开启。

  看好煤炭销售结构中长协占比偏低、附带化工业务、业绩弹性大的低估值标的,重点推荐晋控煤业、山煤国际、兖州煤业,建议关注潞安环能、陕西煤业、中煤能源。看好稀缺焦煤股的投资机会,重点推荐平煤股份、冀中能源、山西焦煤、淮北矿业,建议关注盘江股份。积极布局山西国改转型标的,重点推荐华阳股份。焦炭重点推荐金能科技、中国旭阳集团。

  信达证券:全面看多煤炭板块!继续建议关注煤炭的历史性配置机遇

  当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的早中期,基本面、政策面、公司面共振,现阶段配置煤炭板块正当时。当前国内煤炭表外产能合法化接近尾声:可供核增/核准产能空间快速收敛且核增门槛提高,限制煤企短期增产潜力;考虑煤企建矿意愿和能力下降以及 3 年以上的建矿周期,煤炭供给在“十四五”期间或难响应需求增长,价格维持高位。

  日前,国常会提出推动燃煤发电电量全部进入电力市场,同时提高市场交易电价上下浮动幅度,煤价传导机制逐步疏通,有利于行业高景气行稳致远。此外,国外在“双碳”目标导向下化石能源资本开支同样不足,后“疫情”阶段经济复苏、需求好转,新能源出力不足导致化石能源供不应求,价格快速上涨,支撑国内煤价易涨难跌。当前在行业普遍降本增效及内生外延成长下,企业盈利有望趋势抬升。此外龙头煤企现金盈利能力强劲,同时资本开支收窄,富余现金流更大概率回报股东,改善投资者收益水平。当前煤炭板块估值尚未充分体现行业景气程度及持续性,存在较大修复空间。

  我们全面看多煤炭板块,继续建议关注煤炭的历史性配置机遇。建议关注三条投资主线:一是低估值、高股息动力煤龙头兖州煤业、陕西煤业、中国神华;二是兼具资源稀缺性和显著成长性的平煤股份、盘江股份;三是国有煤炭集团提高资产证券化率带来的外延式扩张潜力较大的山西焦煤及晋控煤业。

  开源证券:中长期紧供给常态化背景下 煤企价值重估的主线逻辑不变

  我们认为紧供给仍较难扭转,保供压力仍然不减。需求方面,进入十月份能耗双控或促使电厂日耗进一步回落,但强于往年同期的需求韧性不容忽视,冬储采购及非电用煤提供支撑。同时十月份作为冬储的关键窗口期,下游补库受到大秦线秋检以及港口低库存影响,提库存压力较大。

  供给方面,国庆期间保供相关政策频出:发改委要求各地迅速排查不合理的行政性限产措施,对煤管票、事故等引发的不合理停产进行纠偏,同时要求煤炭进口同比持平,从更加具体务实的角度落实保供;在补充通知中规范了补签长协的定价机制,并对履约率提出要求,进一步完善长协全覆盖相关工作;四季度蒙东保供煤矿按照不低于煤矿产量的50%保供东北。保供政策力度持续加大,叠加此前持续推进的产能核增,四季度供给紧缺或将有所缓解。

  整体来看,供需错配矛盾有边际缓解趋势,但供给紧缺底色不变,在海外能源价格大涨背景下,国内抑价很难有理想成效,神华10月年度长协价环比大涨77元至754元,创下历史新高,预计动力煤价格短期内仍将高位运行,即使在政策压力下也较难下破千元。看好下半年业绩进一步改善,Q3/Q4业绩有望环比超预期表现。中长期紧供给常态化背景下煤企价值重估的主线逻辑不变,待市场逐步验证并认可后,有望开启新一轮估值提升行情,我们持续看好煤炭板块表现。高分红受益标的:中国神华、平煤股份、盘江股份、陕西煤业、淮北矿业;新产业转型受益标的:山煤国际、金能科技、华阳股份、中国旭阳集团;国改深化受益标的:山西焦煤、潞安环能、晋控煤业;经济复苏高弹性受益标的:兖州煤业、神火股份、露天煤业;债务重组受益标的:永泰能源。

  中泰证券:未来若干年煤炭是稀缺资源!资产有待重估 坚守板块投资价值

  市场对煤炭供应端的约束还存在较大预期差,未来若干年煤炭就是稀缺资源,存量产能就是高额利润,资产有待重估,股价对此反映并未充分,坚守板块投资价值。个股推荐思路,仍然优先推荐市场煤占比高及有产能增长弹性标的,Q3、Q4季度净利润将继续明显扩张,动力煤股建议关注:昊华能源、兖州煤业、陕西煤业、中煤能源、中国神华。冶金煤股建议关注:冀中能源、山西焦化、潞安环能、山西焦煤、淮北矿业、平煤股份。无烟煤建议关注:兰花科创。焦炭股建议关注:开滦股份、金能科技、中国旭阳集团、陕西黑猫。

  安信证券:目前动力煤价格超预期 板块估值处于历史底部

  产地供不应求,煤价持续上涨。据煤炭资源网,目前产地产量释放整体慢于预期,但下游库存仍处于低位,重点电厂库存甚至处于5000万吨以下水平(2020年11月重点电厂库存曾达到1亿吨以上,但当年由于日耗高,仍出现了“煤慌”现象),补库存需求或持续存在,同时考虑大秦铁路检修期即将到来,补库存或变得更为迫切。我们认为持续的补库行为将对煤价形成有力的支称。

  目前动力煤价格超预期,且板块估值处于历史底部,我们认为煤价中枢上涨有望推动上市公司业绩增长进而拉动板块估值回升。我们建议关注山煤国际、兖州煤业、潞安环能、中煤能源、陕西煤业。

#鹤壁身边事# 【干货|暴击鹤壁楼市真相,你家小区凭啥恁牛?!】一个在鹤壁生活了30多年的异乡行者,一个对房子抱有极大兴趣的冷观察者,对于这个小城楼盘动向,不能说内行,就因为承受太多涉及“房事遭遇”的目击和亲历,自诩平添了“久病成医”的见识和阅历。

以前的楼市建筑风格千篇一律,没有风格成为一种风格。

后来,我们的开发商大练内功,后浪前浪中他山之石用来攻玉,更新换代,除了建筑质量和小区绿化配套的水涨船高外,几乎又迈入新的怪圈,大同小异的流行,成为一种风格。

伫立小城,举目四望,栉次鳞比的高楼大厦少了个性,没有辨识度的小区住着憋出些许难受。晚上散步,微醺归来,居然一不小心去敲了别人家的门。除了尴尬,还是尴尬。

说真的,居住生活少了体验感。鹤壁混了大半辈子,不想说自己品味多高雅,就是不甘平庸。

马云曾说,一个项目,一个想法,如果不够独特的话,很难吸引到别人。人人都想成为与众不同的那个,只有这样,才让自己觉得枯燥无味的生活里生出一种充实,一种脱颖而出的快感。

不甘心毫无特色,不愿让疲惫的身心淹没在日复一日的千篇一律。这几日天公不作美,秋雨连绵中多了几丝懈怠。

丢下繁琐和忙碌,时间留给自己。信马由缰,从东至西,由南到北。走走停停,寻寻觅觅,用脚步和目光,丈量街巷中的某个去处,一个与众不同让人耳目一新释放岁月静好的惊艳之地。

一不小心漫步到淇河之滨。龙门大厦,那个巨无霸的“大裤衩”赫然入目。平日里熟视无睹,雨中这个名闻全国的“鹤壁个性建筑标杆”更显得别有韵味。

建筑,是一座城市的史书。时代造英雄,时代也同样造就经典的建筑。

这个神奇建筑背后,其天马行空的设计之所以跻身鹤壁不可复制的地标,当时的龙门集团重金请了两大设计团队“双剑合璧”而成。几乎很少有人知道,它由上海亚创陈海杰设计团队和郑州宋树雷团队的共同智慧结晶。

类似龙门大厦“9+1”公建项目的风格独特、一举成名,鹤壁楼盘为啥没有同样的个性代言和时代标杆?

郁闷困惑之时,微信朋友圈一则硬广倏然滑出,刺激大了俺的双眼:“营销中心落成,将是您和其他业主共同财产,除物业用房外其余公用房屋所产生的的租赁费由业主共同所有”。

这又是什么新套路?

按图索骥,在这样的小城,很快找到了这家营销中心。见到了项目一位负责人。他说,他们绝不是吹牛,更不是忽悠。

常在江湖飘,一直被挨刀。所有小区的公用房屋的收益支配,一直是开发商和业主们主要矛盾点,由此引发的冲突和官司屡见不鲜。“柒号院”为啥这般神操作?



红嘴白牙说得易,得靠实力来说话。

凭的啥?这位负责人用事实印证:他们的物业,是建设部认定的一级资质物业管理企业,2020年中国物业服务百强企业TOP12,27年尽善尽美服务,独创12-12-24服务模式。



小区景观设计出自大咖之手。深圳银湖智谷曾建军先生(景观设计专家、海绵城市设计标准制定者)领衔设计,尊重场地、化繁为简,以“拾光里,院落情”为题,盛唐国风大门、鱼跃龙门雕塑,铜制福狮守护、二十四节气屏风在侧、“福禄寿喜财” 地雕居中,让每一次归家都是心灵的洗礼。

隔行如隔山,具体数字本人不很懂,景观设计说的几个大家。当时一百度,发现真有来头。关键是业主那个”核心利益”如何体现?



“买了我们的项目,就是买了终身服务,除了安保、保洁、维修、园林养护、琢玉行动等这些基本物业服务。位于社区中心的星级会所,屋顶采用现代金属材料,以传统的代表“家”的人字坡屋顶形式进行表现,呈现古典与现代感结合的风貌。这个大会所除物业用房外所有的公用房屋收入,均归每一位柒号院家人所有。”

这位负责人说的林林总总,好在重要的核心:业主的利益被确认了。

要当“鹤壁住宅社区超越时代的城市居住封面”。口气不小!俺就给你较较真,坐下来和你“掰扯掰扯”,顺便求教一二。



如今买个称心如意的房子实在难。小的不中用,小楼盘人口数量有限,生活配套差,物业服务没保障。大的人口多,社区生活和环境很易杂乱无章,高品质的生活立马成了泡影。你这个主城区大盘的2000多户业主体量,怎么能绕开这个“大楼盘巨人综合症”弊端?



“这个正是我们项目的独家绝技。”该项目负责人立马兴奋起来,作为主城区大盘,他们早有布局用来规避一般大小区的短板。他们聘用龙门大厦原创团队再度联袂,将小区一分为三,一区三园,人字分区,打造五分钟生活圈,出可享大盘成熟配套,入则享院落宁静雅致。尤其是多层区采用北龙湖设计手法,风雨连廊、私密院落、纯粹墅质6F洋房,礼序尊崇。



整个社区以“人”字为分区、“品”字为布局,自盛唐国风大门进阶,彰显了两家企业“人品端重”的精神寄托。



现在一些开发商的套路几乎不是秘密:借钱整片地,建筑商垫款,提前收了房子款让业主来买单。运气好还行,整不好就烂尾害人,开发商因拖欠建筑商被迫工地停工的悲剧每天都在不同的城市上演……

“我们的操作模式绝不是这种模式!”该项目负责人说,这个项目由龙门集团和河南上市房企建业集团强强联合推出,目标就是要当鹤壁住宅社区超越时代的城市居住封面。

项目实施的是开发建筑一体化。他们的建筑公司同归集团旗下,控品质、拼进度、全售后,围绕业主一切诉求,任何建筑问题做到无条件响应,给每一户业主打造一个放心的家。

走出项目营销中心,不经意间秋雨骤然而歇,夜幕降临,万家灯火里人影阑珊。

蓦然回首处,背后门楹镌刻的“建业·柒号院”映入眼帘,一个关乎“理想家”的夙愿瞬间萌然而生……

济南高中复读失败并不可怕,可怕的是你没有下定决心重新奋起争取胜利,可怕的是你对自己没有足够的信心,来到高考复读学校,让自己重新认识到自己的失败教训,迈入理想的学府。,济南高考复读培训 当父母为高三复读生挑选学校时就需要高度重视师资队伍是不是充足,这并不单单拘泥于学生们自身对知识的渴求。更加是对于高三复读这年青春年少的负责任。,济南高三复读学校 伟人所达到并保持着的高度,并不是一飞就到的,而是他们在同伴们都睡着的时候,一步步艰辛地向上攀爬着。


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