《力争原汁原味的巴菲特语录第九节》(1992年至1994年)连更中....

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1992年:
一直以来,我们认为股市预言家唯一的价值就是让算 命先生看起来像那么一回事。

虽然,有时股市的表现会有相当大的起伏,然而很明显地股市的表现不可能永远都能超越其背后所代表的企业。

最令查理和我感到雀跃的是,当我们找到具有超强产业竞争力并且还拥有我们信任与崇敬的经营者的那种企业。想要买到这类企业可不是件容易的事,但我们会一直努力寻找。而且在寻找的过程中,我们采取的就像是与一般人寻找终身伴侣一样相同的态度,当然积极、乐观且开放的态度是应该的,但绝没有必要躁进。

过去,我看过许多对于购并活动相当饥渴的经理人。很显然,可能是小时候青蛙王子的故事的看得太多了,脑中只记得那美丽的结局,他们很慷慨地花大笔的银子取得亲吻蟾蜍的机会,期望会有神奇的事情发生。

而失望的结果往往只会让他们更积极地寻找下一次机会,到最后即使是最乐观的经理人还是要被迫面对现实,深陷在一堆没有反应的蟾蜍当中。

在失败过几次之后,我决定改变我的投资策略,试着以合理的价格买进好公司,而不是以便宜的价格买进普通的公司。

不过,我们对于长期目标的专注并不代表我们就不注重短期的结果。如果每次有信心的播种到最后收割结果都一再让人失望的话,农夫就应该要好好地检讨原因了。不然,就是农地有问题了。投资人必须了解,对于某些公司甚至于某些产业,根本就没有所谓的长期性策略。

在计算一家公司的价值时,成长当然是一个很重要的因素,这个变量将会使得所计算出来的价值从很小到极大,所造成的影响有可能是正面的,也有可能是负面的。

只有当每投入的一块钱可以在未来创造超过一块钱的价值时,成长才有意义,至于那些需要资金但却只能创造出低报酬的公司,成长对于投资人来说反而是有害的。

最值得拥有的企业是那种长期内可以将大笔的资金运用在高报酬的投资上,不幸的是,这类企业可遇不可求。大部分拥有高报酬的企业都不需要太多的资金,这类企业的股东通常会因为公司发放大量的股利或是买回自家公司的股份而大大地受惠。

虽然评估股权投资的数学公式并不难,但是即使是一个经验老到、聪明过人的分析师,在估计未来年度票息时也很容易发生错误。

我们试图以两种方法来解决这个问题:
首先,我们只投资我们自认为了解的产业,这表示这些产业通常相当简单且稳定,如果企业很复杂而且产业环境一直在变,我们实在是没有足够的聪明才智去预测其未来的现金流量;
其次,也很重要,那就是我们在买股票时,必须坚持安全边际,若是我们计算出的价值只比其价格高一点,那我们不会考虑买进。我们相信,格雷厄姆所强调的安全边际原则,是投资成功最关键的因素。

就投资而言,人们应该注意的,重要的不是自己到底知道多少,而是自己到底有多少是不知道的。投资人并不需要花太多时间去做对的事,只要他能够尽量避免犯重大的错误。

对那些为竞争所苦的行业,如美 国航空业来说,比起一般产业更需要好的管理技巧,不过很不幸的是,这种技巧所带来的好处,只不过是让公司得以继续存活下去,并不能让公司如何地飞黄腾达。

经理人在思索会计准则时,一定要谨记林肯总统最常讲的一句俚语:如果一只狗连尾巴也算在内的话,总共有几条腿?答案还是四条腿,因为不论你是不是把尾巴当作是一条腿,尾巴永远还是尾巴!这句话提醒经理人,就算会计师愿意帮你证明尾巴也算是一条腿,你也不会因此多了一条腿。

1993年:

若方向不对,再怎么努力冲刺也是白费力气。

我们坚持相信,离开原本熟悉且表现优异稳定的公司,实在是非常不智之举。

当公司单纯因为价格因素就提议要把自己旗下最优秀的子公司给卖掉,公司总裁一定会问,为什么要把我皇冠上的珠宝给变卖掉?但很多人在在做个人投资时,会毫不犹豫地,甚至是情急地从这家公司换到另一家公司,靠的不过是股票经纪人肤浅的几句话,其中最烂的一句当属:你不会因为获利而破产。就我个人的观点,适用于企业经营的原则也同样适用于股票投资。

查理和我老早以前就明白一个道理,在一个人的投资生涯中,做出上百个小一点的投资决策是件很辛苦的事。这种想法随着伯克希尔资金规模日益扩大而益发明显。
因此,我们决定只要求自己在少数时候够聪明就好,而不是每回都要非常聪明。现在,我们只要求每年有一个好的投资主意就可以了。

我们相信,集中持股的做法同样可以大幅降低风险。只要投资人在买进股份之前,能够加强对于企业的认知。

宁愿模糊的正确,不要精确的错误。

真正的投资人喜欢波动都还来不及。只要市场波动的幅度越大,一些超低的价格就更有机会出现在一些好公司身上。

1994年:

问题不在于过去的方法在以后会不管用,相反地,我们认为我们的成功方程式,那就是以合理的价格买进具有产业竞争优势同时由诚实有才干的人经营的企业的做法,在往后同样能够获得令人满意的结果。

目前伯克希尔的规模已达119亿美元,我们现在只考虑买进一亿美元以上的投资标的,在这样的高门槛下,伯克希尔的投资世界一下子缩小了许多。尽管如此,我们还是会坚持让我们成功的方法,绝对不会放宽投资的标准。

不过令人惊讶的是,这些曾经轰动一时的重大事件却从未对格雷厄姆的投资哲学造成丝毫的损伤,也从没有让以合理的价格买进优秀的企业这样的做法看起来有任何的不妥。想象一下,若是我们因为这些莫名的恐惧而延迟或改变我们运用资金的态度,将会使我们付出多少的代价。事实上,我们通常都是利用某些历史事件发生、悲观气氛到达顶点时,找到最好的进场机会。恐惧虽然是盲从者的敌人,但却是基本面信 徒的好朋友。

我们宁愿拥有天然钻石的一小部分,也不要有100%的人工钻石,而之前提到的可口可乐、吉列这些公司可堪称为天然的稀有宝石。

我们的投资组合持续保持集中、简单的风格。真正重要的投资概念通常可以用简单的话语来作说明:我们偏爱具有持续竞争力并且由德才兼具、以股东利益为导向的经理人所经营的优秀企业。只要企业确实拥有这些特质,而且我们能够以合理的价格买进,则要出错的机率可说是微乎其微。

投资人必须谨记,你的投资成绩并非像奥运跳水比赛的方式评分,难度高低并不重要。你正确地投资一家简单易懂而竞争力持续的公司所得到的回报,与你辛苦地分析一家变量不断、复杂难懂的公司可以说是不相上下。

对于买进股票,我们注意的是价格而非时间。我们认为,因为忧虑短期不可控的经济或是股市波动而放弃买进一家长期前景良好的好公司是一件愚蠢的事。为什么仅是因为短期不可知的猜测就放弃一个很明显的好投资决策呢?

原创 :苗乡侗寨多姿多彩

备注:

重读《巴菲特致股东的信》,摘抄巴菲特论述市场、企业、投资的观点,将我认为的重点、要点按年份辑录成《巴菲特语录》。
此为读书笔记,不是读书心得,故不做评述、不记感悟,只求原汁原味呈现巴菲特的投资思想及其变迁。

【用人有诀窍,古诗中的用人智慧】诗词曲赋,是我国传统文化中的奇葩。诗除表达报国情、忠贞气、爱情美、山河秀外,还蕴含着丰富而深刻的人才观。悉心研读这些诗句,对于我们正确识人、用人、育人能有所启迪。#历史冷知识#

《诗经》中就有不少关于识人用人的篇章,其中《大雅·文王》在歌颂周文王姬昌的功绩时,突出总结了他重视贤才的成功经验:“思皇多士,生此王国。王国克生,维周之桢。济济多士,文王以宁。”大意是说,那许多美好的人才,生在这个国度里,成为国家的栋梁。正是这贤才济济的局面,使文王为天子的周王朝得以稳定、安宁。与得贤则兴相对照,如果失去贤才,国家就必然危困,《大雅·瞻印》篇尖锐地指出:“人之云亡,邦国殄瘁。”当良臣贤士都走光的时候,国家的命运就危险了。

唐代中期杰出诗人李贺聪明早慧,七岁即能为辞章。大文豪韩愈和皇甫湜听了,未予置信,亲自到他家里考核。但见李贺授笔立就,出口成章,二人为之赞叹,直称我朝有幸,又出诗童。在李贺的诗作中,咏马的诗特多,李贺原非咏物诗人,也不是养马、识马的专家。他在诗中名为咏马,实借马为言,以马自况,表达他对于识才、用才的见解。如“此马非凡马,房星本是星。向前敲瘦骨,犹自带铜声”;“伯乐向前看,旋毛在腹间。只今掊白草,何日蓦青山”等都是从描述马的外表神态入手,进而揭示马的品质和神韵,让人们分辨骏马和驽马的区别。同时,对那些不识马、只用普通方法喂养良马的人进行了无情的鞭挞。李贺从识马、育马、用马中深悟出识人、育人、用人之道,揭示出用人不疑,疑人不用;用人当用其时、其长,避免用其短;用人如赛马,多在实践中摔打和考验等用人思想。

对于如何识别人才,古来多有困惑。白居易的一首《放言》,讲的就是辨识人才真伪的:“赠君一法决狐疑,不用钻龟与祝蓍。试玉要烧三日满,辨材须待七年期。周公恐惧流言日,王莽谦恭未篡时。向使当年身便死,一生真伪复谁知。”吟诵白居易的诗句,不觉想起《论语》中的一件事:孔子劳苦奔波,在陈蔡讲学时断炊,弟子皆面有饥色,孔子便发动大家找当地百姓赈济,弄来一点米,叫颜回拿去煮粥。粥熟后,孔子见颜回用手抓甑里的粥往口里放,他佯装没看见。吃饭时,便以闲聊的语气对颜回说:“刚才我睡午觉做梦,梦见先君。饭要先饷先君,而后才轮到自己吃。”颜回知道老师是在批评他的行为,于是解释:“学生刚才见到有灰烬飞到粥里,连粥一起弄出来扔掉又不好,于是自己就吞到肚子里去了。”孔子听了,十分感动,很不好意思,叹道:“所信者目也,而目犹不可信;所恃者心也,而心犹不足恃。弟子记之,知人固不易也。”从一小勺粘了灰的粥,孔子悟出知人之难的道理,认识到光凭眼看、光凭印象都是靠不住的。

识人难在哪里?人是一个复杂的多面体,要看准看真实属不易,况且有些人格低下之辈,为达到一己私利,常常以假象掩其卑劣,一旦骗取信任被举荐用之,其丑陋面目才会逐渐暴露。而选人者或囿于眼力所限,或不听别人的意见,或私欲作祟,也容易看错。白居易的诗,对于我们如何识人用人有很好的启示。考量一个人是不是人才,是否可靠,必须经过时间的检验,必须多方听取意见,尤其是注意分析那些不同的意见,不能只看他的长处,一叶障目、以偏概全。如今,在选人用人问题上,逐步建立了一套完善的考评机制,按条件选人,用制度选人,方可最大限度地克服识人用人上的偏差,真正做到把人看准用好,取信于民。

清代诗人顾嗣协有一首《杂兴》诗,写得也很有意趣和哲理。诗曰:“骏马能历险,犁田不如牛;坚车能载重,渡河不如舟。舍长以就短,智者难为谋。生才贵适用,慎勿多苛求。”诗很直白,但阐发的道理却很深刻。事物各具所长,也各有所短,善用其长事则成,误用其短事则败。人才也是如此,世上全才、通才少有,绝大多数人具有某一方面或某几方面的长处,同时又有某些方面的缺陷。这就要求用人者必须知人善任,做到随才器使,用当其才。

“自古完人何处寻?用才尽可效西邻。劝君参透短长理,自有人才涌似云。”这是一个叫张锋的人写的诗。诗中蕴含了一个故事,说的是西邻之人共有五子:一子质朴老实,一子聪颖伶俐,一子失明,一子驼背,一子跛足。朴者、敏者倒好安排,父亲分别让他们务农和经商。那么,那三个身有残疾的儿子怎么办呢?西邻认为,“天生我材必有用”,关键在于扬长避短。失明者,记忆力强,让他去学算卦;驼背者,分派他去搓麻绳;跛足者,叫他去纺线。这样五个儿子各得其所,均无冻饿之虞。张锋的这首诗,对西邻的用人之道给予褒奖,说的是知人善任的道理。管理科学中有句颇为警策的名言:“垃圾是放错了位置的有用材料。”反转过来,也可以说,有用之才假如放错了位置,有时也会变得无用。参透一个人的长处和短处,用其所长、避其所短,可用人才自然会如云涌现。

让各类人才脱颖而出、充分使用,形成一道百舸争流、浪遏飞舟的魅人风景,则干任何事情都有依凭、有信心。

真的有所谓人命天定吗?

命者,以口令之也。在人,则为人所禀受。天予人之气。故谓之以口。庄子齐物所云大块噫气也。气以口出。气故与口通。天以气使人,谓之天命。穷理尽性乃至于命。以命言天。故能至于命,实为能至于天,则天亦不违。此谓后天顺天时,先天天弗违。

在原本的意义上,命是定的,只有尽性至命,也就是达到配天之人,才是改命的。但是后来命主要是指的是固定吉凶祸福。已经落实到事情上了,那么明确的讲,命运不是确定的。

一、现在人对于命运有几种迷思

1、宿命论
消极怠工的思想温床,干啥都是天定的,那就啥也不用干好了。混吃等死的废材大都这样安慰自己。还有就是做坏事都赖老天身上。

2、人定论
一切都是可以由人改变的,唯心是造。这个忽略了人与自然的关系,导致了不遵从自然规律,发生了很多没必要错扭,也就是人为之伪。这往往是过分夸大了人的主观能动性。或者说,小孩舞大刀,能力和想法不相匹配。所以经常白日做梦。空言大话。不肯脚踏实地。

3、无命论
类似上条,但完全否定人受天气而生,决裂人从天地而来之根源。也不相信自身行止决定了事务的结果。过度自信。盲目自大,所以会造成恣意妄为,狂妄无稽的性格。

以上前两种都直接导致唯心迷信的产生。最后一种,就是狂徒的大本营。一般那种啥都不怕,偏激不知收敛的流氓大都是这样的。

二、论命

1、非事
命不是说寿算福祸等等,更非具体的事情。六经里面的命都是令使之义。天以气使人为用故生之,斯意尽矣。后人乱用,不解其意。就流变成现在的这种。命是天命之气。命不能由己造的。你受生之气,怎么能自己选呢?

那些算着时辰的剖腹产,都是扯淡,八字受气压根就不是出生的第一口气。不然胎神必定不准。总想投机取巧,真是无语之极。其实没有完成这个过程。气往往受也不足。孩子意志薄弱,性情居移不定。真是事与愿违。能顺产还是顺的好,实在不成,两者相较,取其轻,听医生便宜处之。

2、气用
命是受气之用。你活一辈子,能干点啥对别人对天地有用的事吗,这个是天命之本义。也是天生予气之所由。王命诸臣,天命诸生。命不是具体事物。

所以原则上算不出你的具体发生。但是可以用别的法子知道。就如王命司空。我们知道司空这个职务要做什么,有什么职权。但是他具体做啥事情了,不管,也不知道,但是司空做啥,都要有记录。人秉气而生。受的气搭配以及多寡就是决定具体人性情天生禀赋的初始变量。

这个变量决定很多事情上人怎么抉择,但是礼教有止情之功,所以按礼而行,负面的情绪都不会被放大,临事不会因为自己的私情过度造成太大的问题。所以讲,发而有节谓之和。能致中和,足矣。

3、八字
确实反映了相当的受气信息,但不是全部,而且受了多少,那完全不是这个八个字能看出来的。有的算命算卦先生为了求准而不求真。那么就非算,而是查。

只不过他们自己不清楚这两者的区别。有没有经验,差别在于对人事上的推敲熟悉和象气之对应。但是这八字本身不能推算出来太多的东西,你拿着半拉算盘能算出来多少呢?

所以大部分后来都是走的交通无形的道路。又不明其理,没有正经学过,所以不自觉中付出的代价太大,身体不咋地是常事,多半神叨叨的。劝两句,反过来倒打一耙有的是。而明白的又愿意换,我们能说啥。爱咋地咋地去。

4、命格
是八字受气搭配出来的一个种东西,可以类比成形状,一定会怎么样嘛?

错,这根本不是具体事务上的断定。象气理数都分不清,整天吹泡泡的先生们,我也是醉了。很多行为,外行之极。铁口直断,命相占卜行当的大忌。是不是这行的,一言可知。网上上大部分是爱好者来练手吹牛的。

5、大运
那是二气周流,而年月日时各气交替。再加上人间时代造就出来的大形状。

同样的人,在不同的时代以及家庭环境,经历着完全不一样的事情和结果。人的受气出来的形状和时运大形状的关系就是所谓的排流年。而具体的事情怎么发生,怎么处理,得到什么样的结果。全靠人自身所处环境,以及个人修养。

6、人动
人为三才四大之一,能与天地并列,是有原因的。人代表着一切阴阳和合之生之物。具体到人这个种族,是参天地化育而生,到现在为止仍是天地的宠儿。所以有相当的主动能力去改变自身而后影响一些东西。而这种改变是有层次渐进的。也就是由己推人,忠恕之道。而在不断修行能够触及到更深层面后,才会有尽性及天之说。

大部分常人,只要行止有节,即便凶灾之气相临,也无大碍。程度和所应之事完全由人的行为决定,也就是说,自己能够调节自己的性情、情绪、行为,大事化小,小事化无,你都感觉不到就过了。所以圣贤之道,都是在教大家但行好事,莫问前程。所以宿命论是不着调的。未来从来没有定下来。

人需要自己努力有礼有节,补益己所不能。自然不会太差。但是若是人人都说命由己造,在我们这层面上看,又忽略了自然所予以及外部环境。过于凸显人和自然的对立,也不合适。

7、寿算
很显然这不是定的。一个大活人,非要被尿憋死吗?只有几种情况下寿算已定,但那也绝对不是啥算命能算出来的。整天痴迷这些东西的人,都会迷于随机事件的必然性,最后只有陷入唯心迷信的坑。过于放大人的能力,过于迷信心的力量,人天分离,也是不可取的。

8、干涉
医生治病和施术改事,是两回事。一般先生算命,也不算什么真的干涉,提点一下不说太具体事务,你从现在行为、性情上有改正,自然结果就不一样了,那么就和治病一样,没事。但是有的术法确实可以横加干涉,就和医者里有祝由移神之类,那么就不是当事人自身自愿自觉做到而发生的变化。

施术者以自身能力强行扭转,表现就是没有过程,而结果就是积累所谓的恶业吧。当事人心甘情愿去从自身出发却改变,那么你的劝诫道理就和医生用药一样,是从身上治,从根上改,那么就没有那些不利。圣贤劝教和术士行法的区别在于是不是强行干涉。修行人能讲理而不用术。

能用小不用大的道理就在这里。而到了后来,别说算或者那啥,连看都不会看。道教修行有非常明确的规矩不准随意算命占卜。而这些规矩来自于前辈血的教训。历史的厚重代表着无数的实验经验的积累。不学不知道,学了少走很多弯路。

9、厚薄
命越算越薄。这个有点复杂。需要更深的知识才可以。简单说,一般意义上的命运不是定数,但是被人直说了,就不会发生一模一样的事情。

那么你剩下的可能性就会更少。这个点上有一百种可能,算一次少一次,就越来越少。每个点都减少,加权下去,可能性就会锐减,那么你人生的厚度就变薄了。所以修道人,到了一定程度根本不会算给人算命的。算命先生不会给小孩批整个八字,都基于此。

这几种玄学是历史中都演化成职业,但是职业也是有规矩的。那些规矩是保证双方都不受伤害的。对于有意修道的同学尤其要注意这点。

10、自决
自己的路自己走。算命是抄不了近路,了不起就是个借别人加了磨砂的望远镜看看模糊的前景。看到的其实不是具体的东西。而你痴迷远方,不注意脚下,该摔该倒谁也帮不了,近处时下都走不踏实,后面远景能不能走到那还两说呢。但是人都好投机取巧。不知登高必自卑,行远必自迩。所以才会有这么多人喜好这个。

但行好事,莫问前程。就是叫人在根上下功夫,不用去担心远方的事,现在准备的足,未来如何都能活的很好,机会是给有准备的人。而问命都是存在着先看看情况,我怎么应对的心思,还是拔萝卜的思维才会做的事情。原来的卜之贞问根本是这种事情的。不是总说活在当下吗?这话就是叫人事事专心,不去瞻前顾后而已。


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