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To： 肖战

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同一片光点色的天空，同一个寂静夜的西湖
同一个倾轧爱慕的人，同一群共同进步的人
向阳而生，让我们一起成为更好的人，人的梦想是不会结束的，你是，我们也是！

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肖战此生最美的风景
@X玖少年团肖战DAYTOY
图片来自好友@紫薇_Doris
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锌涨价主题会议纪要

时间：2021.10.16

【主持人】：各位投资者大家早上好，欢迎大家参加天风金属团队联合天风期货 举办的锌涨价主题电话会，，昨天沪锌已经突破了2.5万的高价，LME三月期锌 的价格上涨超过了5%，达到了2018年3月份以来的高点。大涨背后的原因都有 哪些，未来锌价方向何去何从，我们邀请到天风期货研究所的有色研究总监卫总 给我们做深度解读。
【嘉宾】：锌的全球年产量为1300万吨左右，需求量基本围绕产量波动，国内 产量是在600万吨-800万吨左右，占全球产量的一半。国内月均产量在50万 吨-55万吨波动，整个体量与有色铜（2300-2400万吨）、铝（6000万吨）比 相对较小。

近期锌价突破了今年以来的振荡区间，其主要的因素在于国内和海外电力影 响对锌品种产生了较为明显的影响。国内今年限电政策最早于3、4月份在内蒙 古执行，能效双控政策对内蒙古的大型锌厂如呼伦贝尔驰宏、巴彦淖尔紫金、赤 峰中色等产生了9千吨左右的产量影响。之后5、6月份，云南作为锌冶炼大省， 拥有驰宏锌锗、罗平锌电等上市公司，以及云铜锌业、蒙自矿冶、祥云飞龙、鑫联环保等企业，这些公司都在限电当中受到一定波及。广西在7、8月份出现了 限电，受影响的是广西最大的冶炼企业南方有色。最近8、9月份湖南受到限电 较大的影响，主要是以株冶为首，包括湖南轩华、湖南泰丰、三立等企业。国内 冶炼企业在供给端受到电力的扰动非常大，一部分是因为能源双控，另外一部分 是因为电力紧张对它们进行了拉闸限电。目前国内对锌产量的影响是7万吨左右的水平，月均产量跟之前市场预期有较 大出入，今年年初市场对锌产量增量给出较高预期，增量在20-30万吨水平。

目 前受限电影响，国内锌的产量受挫，维持在月均25万吨的水平，很难达到之前 50多万吨的水平。之前国内锌在高位区间横盘振荡，缺乏方向性，主要原因是 消费比较平庸，但由于供应端出现了较强扰动，导致多空力量在该位置比较均 衡，为后面锌更大的反弹做了铺垫。国内限电对锌有了影响之后，海外最近出现了电力方面的问题，直接导致锌 破位上行。Nyrstar作为海外最大冶炼企业之一，全球有110万吨的产能，在欧 洲一共设有三家冶炼厂，具备70万吨的产能。该企业被托克控股，最近宣布减 产50%，但没有表明减产持续时间。假设限产50%到年底，影响产量在7万吨左 右。

这会导致全球平衡或者是海外平衡会出现明显的变化，因为海外锌市场是相 对比较平衡的市场，如此大体量的公司减产，会对整个平衡有非常大的扰动。根据测算，全球锌的缺口会达到16-17万吨的水平，这在近年来是相对比较 明显的缺口，这也导致了锌最近1、2个交易日的暴涨。海外锌价相对表现更强于国内的价格，货轮比价也一直走低。锌价格上涨更多是国内电力持续扰动的集 中爆发。目前还没有到讨论是否到反弹结束的时候，国内一方面会因电力扰动锌冶炼 端的生产。南方省份以云南为代表，目前6月份能耗双控给评级被给予两个红色 警告，按照目前限产力度，无论是电解铝或是锌，到年底所减掉的能耗值都不足 以让两个红色降为两个绿色。

云南还有进一步压产的空间，压产选择电解铝或是 电解锌要看当地选择，但存在操作的空间。冬天临近，北方省份的供给端扰动会更大。以北方省份青海为例，如果青海 开始严格执行限电，锌冶炼厂极有可能会收到影响。并且青海跟云南有非常相似 的影响：其半年度能耗双控评级也是两个红色，年底降到两个绿色也需严格执行 限产政策。内蒙以煤电为主，在煤炭紧缺情况下，该可能性不低。

因此国内四季 度供给端的扰动将会更强，不会突然减弱。根据这个判断逻辑，整个国内月均锌 的产量会出现环比降落的状态。海外市场目前担忧的重点其实并不在于Nyrstar减产，而是在于Nyrstar在本身 的抗风险能力已经相对较强的情况下，仍因为能源问题开始减产，

市场便有理由 担心是否会有其它的冶炼厂也因为能源问题减产的情况出现。检视目前在海外拥 有较大产能的各冶炼厂，除了Nyrstar拥有110万吨产能之外，还有嘉能可在西 班牙和比利时有80万吨锌冶炼的产能，泰克资源在英国有30万吨的冶炼产能， 韦丹塔资源在印度有80万吨的产能。这些地方的电价最近同样出现了非常大的 波动，印度电价更是出现了飙升。因此，后面预期还会有其它体量比较大的冶炼 企业可能也会因为电力的问题或是能源问题出现相关的减产。

目前炼锌的方法锌主要以湿法炼锌为主，最主要的耗电步骤在最后的电解步 骤。电解一吨锌能耗是在4000度电左右，假设一度电价格从之前的0.5元涨到 0.7元甚至1元，成本将有望翻倍。目前锌加工费普遍在6000上下，成本在5000 上下，如果电价出现翻倍，加工利润将会被完全侵蚀。因此，电价格飙长对锌冶 炼行业的利润侵蚀非常明显。欧洲铝企同样为耗电大户，铝价这次却并没有大幅波动的原因在于欧洲各冶 炼企业签的电力合同并不完全相同。锌冶炼厂的电力合同基本上为散单，按照市 场价浮动；而铝企业的电力合同基本上为长期合同，浮动空间相对比较小。因 此，在这一轮电涨价的问题下，伦铝反映出的情况没有伦锌的情况严重。归根结底，这一轮的电力问题在国内和海外都引起了共振，对供应端形成了 扰动。虽然具体的形式不一样，但是带来的结果是一样的。形式不一主要体现在 国内的产能是从今年年初开始每个月降一点，而海外是以主要冶炼企业一次性大 规模的减产来体现。

目前来看，只要海外、全球电力问题不得到充分缓解，对锌 冶炼厂的影响将会持续存在。从国内的锌需求来看，国内锌需求并不算差。锌的下游主要对接基建、汽车 等领域，产品以镀锌为主（60%），锌合金和氧化锌为辅。今年锌消费整体并 不低迷，预期为中性偏上，在这样的背景下，国内锌价的下跌有一定的阻力。从国外的锌需求来看，今年海外锌消费较国内更优，体现在海外现货溢价等 情形上。综合来看，在消费不差的情况下，锌价品种供应端出现了较大干扰，我 们对价格的可持续性呈乐观态度。

【主持人】：现在来看，整个社会上锌库存情况是什么样的水平？对我们的进口 量会有影响吗？

【嘉宾】：现在国内锌社会库存差不多在12万吨左右，基本上算是低位区间， 每年消费不错的话，去库会在11-12万吨水平。进口方面关注比价，这一轮如果 海外电力扰动更强于国内，海外缺口将会比国内更大，这样比价肯定马上就会往 下走，进口窗口将关闭，后面除了长单进口量之外，将不会有更多进口出现。
【主持人】：现在这种涨价持续的情况下，对于矿山端、冶炼端利润分配的走 向？
【嘉宾】：因为今年原料预期偏紧，原料平衡将会有比较大的变化。虽然今年锌 矿国内外都有增量，但因为去年去库存比较彻底，且冶炼厂相继出现减产的情 况，今年原料仍然预期偏紧一些。原料平衡同样做了修正，现在计算原料会出现 一定的过剩，预期加工费将会上涨。随着加工费的抬升，加工费会从矿山端转移 到冶炼端。#股票##价值投资日志[超话]#

在结束了各种假期之后，观众们也是难得地迎来了剧荒期；
所以很多的观众也是等待着那些目前正在开拍的影视剧能够快点杀青上映；
最近罗云熙和吴倩主演的电视剧《追光者》剧组倒是传出一些消息；
不过这个消息显然是不太好。
那就是罗云熙在拍摄一段剧情的时候，意外的受伤了；
对于罗云熙来讲，最近也实在是倒霉；
受伤的频率也是有点高了。
早在之前，他就被人拍到因为脚伤坐上了轮椅腿上还打上了石膏；
对于演员来讲，拍戏受伤是在所难免的事情。
此次罗云熙受伤伤在了最重要的脸部；
要知道，对于一个偶像演员来讲，最重要的大概就是脸了；
脸部受伤，如果留下疤痕的话，对于一个偶像明星伤害是毁灭性的。
只是罗云熙受伤也是在和其他的演员拍摄对手戏的时候不慎被打伤；
之后，他也是被送到医院进行了紧急的处理。
因为造成的影响很大，所以电视剧追光者的官方微博也是表达了自己的歉意；
表示有进一步的消息会立马给大家通报。
目前这部剧的拍摄已经接近完成了；
两位主演也都是老朋友，在开拍的仪式上面两人就非常的熟；
能够看出来，两人已经是多年的好朋友了。
从拍戏的路透照里能够看出来，罗云熙的状态还是非常出色的；
他的造型和以往一样，非常的帅气。
还与之相对的就是女主吴倩了，对比罗云熙出色的状态，吴倩显然是不太好；
吴倩已经生了宝宝当妈妈了，从她的身材来看在生了孩子之后体型保持的还是不错的；
看起来十分的苗条扎了一个丸子头的她显得非常的年轻。
不过从她的正面容貌上来看状态显然就不太出色了；
能够看出来她十分地疲惫脸上也有了比较严重的法令纹；
看来生了孩子之后对她的影响还是非常大的。
虽然现在的女明星非常的注重保养；
但是生了孩子之后，吴倩的状态确实是大不如前了。
所以，因为两人的状态差距实在是太大了；
两个人站在一起画面虽然非常的浪漫，但是没有丝毫的CP感；
尤其是全身照更是堪称车祸现场。
虽然吴倩身材的苗条，但是她下半身穿了一个很短的骑行裤；
这样就显得她的小腿又粗又短。
反观旁边的罗云熙一身黑衣身材十分的高挑，两人站在一起差距十分的大；
粉丝们看着觉得有点违和。
这也是他们时隔了很久之后再次合作；
当初的他们在拍摄《何以笙箫默》的时候可谓是郎才女貌；
很多人对他们饰演的年少时候的赵默笙还有何以琛印象十分的深刻。
虽然那个时候他们的年纪很小，但是将角色刻画得十分深入人心；
细节方面表达的也是十分完美。
罗云熙扮演的何以琛在当时是一个性格很高冷但是外冷内热的男孩子；
那时候的他们CP感也是十分的足；
每当他们一同出现的时候就好像看到了我们当初年少时追过的美好的爱情；
也是凭借这部电影，他们两个火了起来。
那个时候他们两个年纪尚小，满脸都是胶原蛋白；
俩人也都是初入娱乐圈的新人，那时候的吴倩也没有结婚生孩子。
气质十分的可爱灵动，虽然演技比起如今来还是有差距；
但是胜在当初那份清纯的气质，吸引了很多人的关注。
如今，两人时隔多年再次合作，也是来了一波回忆杀；
让很多的粉丝非常的期待；
不知道他们会在这部剧里面有什么精彩的演出呢。
罗云熙在拍摄这部戏的时候还是十分敬业的；
脚受伤的他也带着伤坚持拍摄自己的戏份；
不过最近呢，他确实有点倒霉了，就在最近他又因为拍戏受伤进了医院；
并且这次伤的还是最重要的脸部。
在和别的演员拍摄对手戏的时候，因为他们拍摄的是一场打耳光的戏；
因为拍摄这个戏罗云熙受伤的让很多粉丝非常的气愤。
并且，这次伤的还比较的严重，在横店的医院做完紧急处理之后就被转到了上海做全面检查；
虽然最后没有什么大碍，但是粉丝们依然十分的气愤。
有人表示，罗云熙在上海的某个医院做医疗美容；
因为脸部受伤对于演员来说是非常严重的事情；
而且到了缝针的地步。
他将要拍摄的另外两部剧的制作人也是在医院等他；
本来《追光者》在今天就要杀青了，然后罗云熙马上就要拍摄另外两部剧了；
也是不知道这次的受伤会不会影响他后续的工作。
为了不让粉丝们担心，罗云熙也是在微博上面说明了这件事情；
表示自己也觉得挺难受的，毕竟是杀青的时候；
不过也让粉丝放心，他已经没有大碍了。
导致罗云熙受伤的演员纪焕博也是在微博发文向罗云熙道歉了；
表示因为自己的原因让罗云熙受伤，他感觉非常的愧疚。
希望罗云熙能够早日康复，并且也在自己的评论区否认了在拍摄过程中带戒指的事情；
不过这依然不能平息粉丝们的愤怒。
本来拍完今天的戏份罗云熙就能杀青了；
为此他还请了全剧组的工作人员吃东西，在这个高兴的日子却被打伤进了医院缝针；
也实在是太不容易了。
后续还要拍摄的电视剧也不知道会不会受影响；
不过这部剧也终于是杀青了，期待这部剧的早日上映；
也希望罗云熙能够早日康复。
演员拍戏受伤是很常见的事情；
罗云熙的敬业态度也受到了很多人的认可；希望他早日康复
期待这部《追光者》的正式上映。