邵宇 陈达飞：货币主义的失灵与幽灵——兼谈央行二季度货币政策报告“专栏”
来源：一瓣
作者：邵宇（东方证券首席经济学家、总裁助理，中国首席经济学家论坛理事）、陈达飞（东方证券宏观研究员、财富研究中心主管）
写在前面的话：
去年10月开始写作通货膨胀专题，并持续提示通胀风险（通胀，等风来（PPT）| 通胀，等风来！（全文）），认为在关注短期脉冲的同时，不应忽视四大转变：全球化逆转、人口老龄化、政治意识形态左转（新自由主义的“终结”）和货币政策重回“适应主义”。此外，还有最低工资立法，新一轮资本开支周期等等……其中专门有一节内容讨论货币政策问题，提示慎言货币主义失灵，强调2008年之后三轮QE与低通胀并存的经验不能外推至后疫情时代。但大多数读者可能并未重视这一提法，也没有引起投资者重视。微博上有细心的读者已经注意到，央行二季度货币政策执行报告中有一篇专栏——“正确认识货币与通胀的关系”与我在文中的表述基本一致。
央行二季度货币政策执行报告专栏一：正确认识货币与通胀的关系
有观点认为，2008年国际金融危机后，主要发达经济体长期货币超发但并未出现通胀，说明货币和通胀之间的关系失灵，因此把央行通过资产购买扩张货币，作为既可以刺激经济又不会带来通胀的“灵丹妙药”。对此，要合理看待2008年危机后和2020年疫情后两种量化宽松政策的区别，正确认识货币和通胀之间的关系。
一种是以增加基础货币为主的量化宽松政策，真正的货币增长有限。2008年国际金融危机后的近十年，尽管主要发达经济体长期处于低通胀的成因较多，包括供给端的全球化、技术进步，需求端的人口老龄化、债务透支、贫富分化等；但从货币视角看，2008年三季度末至2017年末，美、欧、日央行虽然实施量化宽松政策，大幅扩表增加基础货币，但货币供应量（广义货币）的年均增速仅分别为6.5%、2.8%和2.7%，与同期3.1%、1.8%和0.4%的名义GDP平均增速大体相当，这是发达经济体没有引发明显通胀的根本原因。
图片
应当看到，在现代银行信用货币制度下，货币创造的直接主体是银行而非央行，央行购买国债等量化宽松并不必然带动货币增长。基础货币不同于货币，基础货币主要是满足银行体系准备金和支付清算的需要，而货币才是经济主体使用流通的资金，是由银行通过贷款等资产扩张创造的。从长期看，货币与通胀关系密切，而不是基础货币。2008年危机后，美国等发达经济体央行购买国债，增加了银行体系的超额准备金，但由于央行只是主要购买了市场上的存量国债，并没有明显的财政赤字货币化，且银行体系通过贷款创造货币的积极性也不高，使得这部分超额准备金淤积在银行体系，货币并没有显著增加。从金融危机前的2008年8月末至2017年末，美、欧、日央行资产负债表分别累计扩张了375%、209%和375%，而同期货币供应量仅分别累计增长了80%、30%和27%，扩张幅度明显落后。
另一种是疫情后央行和财政配合大量增加货币的量化宽松政策，推动2021年全球通胀明显升温。2020年疫情暴发以来，面对疫情冲击、为支持经济恢复，主要发达经济体实施了极度宽松货币政策和大规模财政刺激的政策组合，由政府主导推动货币增长。从背后的机理看，央行购买国债增加超额准备金，财政新增发债推动银行超额准备金转为财政存款，财政向家庭、企业支出使得财政存款转为经济主体存款，这些行为相互交织配套，货币因此增加。2020年，美联储共购买了约52%的新增国债，由此支持财政支出形成的货币供应量占美国新增M2的61%。2020年末，美、欧、日货币供应量分别同比增长24.9%、12.3%和7.6%，而名义GDP增速分别为-2.3%、-5%和-4%，货币增长大幅偏离了名义GDP增速。从物价走势看，美国通胀形势最为严峻，其货币扩张相对名义GDP增速的偏离也最大。6月美CPI达到了创13年新高的5.4%，较上年末上升4个百分点，当月欧、日CPI分别较上年末上升了2.2个和1.4个百分点。还应当看到，政府主导增加广义货币，也会带来破坏财经纪律、损坏银行体系市场化货币创造能力、经济内生活力不足等诸多不利的后遗症。
补充一张疫情期间美国财政赤字货币化的BS表：
图片
总体而言，货币与通胀的关系没有变化，货币大量超发必然导致通胀，稳住通胀的关键还是要管住货币。当前我国通胀压力整体可控，这很大程度得益于我国货币供应量增速自去年5月起就领先其他大型经济体逐步回归正常，今年6月末我国M2增速为8.6%，与疫情前基本相当，与名义经济增速基本匹配，从宏观上稳住了物价。下一步，货币政策要坚持稳字当头，稳健的货币政策灵活精准、合理适度，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，坚持央行和财政两个“钱袋子”定位，从根本上保持物价水平总体稳定。
下面是我们2021年3月发表在《财经》上的原文：
货币主义的失灵与幽灵
通胀是一个全球化现象，应慎言货币主义失灵。全球同步大放水的结果，只能是水漫金山。
要理解美联储的行为，需要联系所处的时代背景，包括但不限于：政治-意识形态、主流经济思想、宏观经济环境、金融风险，还需要考虑部门间的协同，尤其是和财政部和总统经济顾问委员会（CEA）。
美联储货币政策框架演变
美联储的货币政策目标常被表述为“双重任务”——充分就业和物价稳定。实际上，联邦储备法案一直在修订。不同时期，货币政策的重心不同，而这又决定了货币政策规则的差异。
详情链接：https://t.cn/A6Icmzpq
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作者：邵宇（东方证券首席经济学家、总裁助理，中国首席经济学家论坛理事）、陈达飞（东方证券宏观研究员、财富研究中心主管）
写在前面的话：
去年10月开始写作通货膨胀专题，并持续提示通胀风险（通胀，等风来（PPT）| 通胀，等风来！（全文）），认为在关注短期脉冲的同时，不应忽视四大转变：全球化逆转、人口老龄化、政治意识形态左转（新自由主义的“终结”）和货币政策重回“适应主义”。此外，还有最低工资立法，新一轮资本开支周期等等……其中专门有一节内容讨论货币政策问题，提示慎言货币主义失灵，强调2008年之后三轮QE与低通胀并存的经验不能外推至后疫情时代。但大多数读者可能并未重视这一提法，也没有引起投资者重视。微博上有细心的读者已经注意到，央行二季度货币政策执行报告中有一篇专栏——“正确认识货币与通胀的关系”与我在文中的表述基本一致。
央行二季度货币政策执行报告专栏一：正确认识货币与通胀的关系
有观点认为，2008年国际金融危机后，主要发达经济体长期货币超发但并未出现通胀，说明货币和通胀之间的关系失灵，因此把央行通过资产购买扩张货币，作为既可以刺激经济又不会带来通胀的“灵丹妙药”。对此，要合理看待2008年危机后和2020年疫情后两种量化宽松政策的区别，正确认识货币和通胀之间的关系。
一种是以增加基础货币为主的量化宽松政策，真正的货币增长有限。2008年国际金融危机后的近十年，尽管主要发达经济体长期处于低通胀的成因较多，包括供给端的全球化、技术进步，需求端的人口老龄化、债务透支、贫富分化等；但从货币视角看，2008年三季度末至2017年末，美、欧、日央行虽然实施量化宽松政策，大幅扩表增加基础货币，但货币供应量（广义货币）的年均增速仅分别为6.5%、2.8%和2.7%，与同期3.1%、1.8%和0.4%的名义GDP平均增速大体相当，这是发达经济体没有引发明显通胀的根本原因。
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应当看到，在现代银行信用货币制度下，货币创造的直接主体是银行而非央行，央行购买国债等量化宽松并不必然带动货币增长。基础货币不同于货币，基础货币主要是满足银行体系准备金和支付清算的需要，而货币才是经济主体使用流通的资金，是由银行通过贷款等资产扩张创造的。从长期看，货币与通胀关系密切，而不是基础货币。2008年危机后，美国等发达经济体央行购买国债，增加了银行体系的超额准备金，但由于央行只是主要购买了市场上的存量国债，并没有明显的财政赤字货币化，且银行体系通过贷款创造货币的积极性也不高，使得这部分超额准备金淤积在银行体系，货币并没有显著增加。从金融危机前的2008年8月末至2017年末，美、欧、日央行资产负债表分别累计扩张了375%、209%和375%，而同期货币供应量仅分别累计增长了80%、30%和27%，扩张幅度明显落后。
另一种是疫情后央行和财政配合大量增加货币的量化宽松政策，推动2021年全球通胀明显升温。2020年疫情暴发以来，面对疫情冲击、为支持经济恢复，主要发达经济体实施了极度宽松货币政策和大规模财政刺激的政策组合，由政府主导推动货币增长。从背后的机理看，央行购买国债增加超额准备金，财政新增发债推动银行超额准备金转为财政存款，财政向家庭、企业支出使得财政存款转为经济主体存款，这些行为相互交织配套，货币因此增加。2020年，美联储共购买了约52%的新增国债，由此支持财政支出形成的货币供应量占美国新增M2的61%。2020年末，美、欧、日货币供应量分别同比增长24.9%、12.3%和7.6%，而名义GDP增速分别为-2.3%、-5%和-4%，货币增长大幅偏离了名义GDP增速。从物价走势看，美国通胀形势最为严峻，其货币扩张相对名义GDP增速的偏离也最大。6月美CPI达到了创13年新高的5.4%，较上年末上升4个百分点，当月欧、日CPI分别较上年末上升了2.2个和1.4个百分点。还应当看到，政府主导增加广义货币，也会带来破坏财经纪律、损坏银行体系市场化货币创造能力、经济内生活力不足等诸多不利的后遗症。
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总体而言，货币与通胀的关系没有变化，货币大量超发必然导致通胀，稳住通胀的关键还是要管住货币。当前我国通胀压力整体可控，这很大程度得益于我国货币供应量增速自去年5月起就领先其他大型经济体逐步回归正常，今年6月末我国M2增速为8.6%，与疫情前基本相当，与名义经济增速基本匹配，从宏观上稳住了物价。下一步，货币政策要坚持稳字当头，稳健的货币政策灵活精准、合理适度，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，坚持央行和财政两个“钱袋子”定位，从根本上保持物价水平总体稳定。
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【祁连山非法采煤获利百亿，青海成立调查组赴现场调查】祁连山生态环境保护问题三年前被中央通报，声势和力度空前的问责风暴，开启了祁连山史上最大规模的生态保卫战。
《经济参考报》记者持续两年多的跟踪调查发现，通报追责高压之下，祁连山生态保护总体取得成效，但南麓腹地的青海省木里煤田聚乎更矿区非法开采并未根绝。大规模、破坏性的煤矿露天非法开采，正给这片原生态的高寒草原湿地增加新的巨大创伤，黄河上游源头、青海湖和祁连山水源涵养地局部生态面临破坏。
记者多方调查证实，制造这一区域生态灾难的，是一家名为青海省兴青工贸工程集团有限公司（以下简称“兴青公司”）的私营企业。兴青公司董事长马少伟号称青海“隐形首富”，14年来盘踞木里矿区聚乎更煤矿，涉嫌无证非法采煤2600多万吨，获利超百亿元。
令人难以置信的是，在历经两轮中央环保督察和青海省叫停木里煤田矿区内一切开采行为、开展生态环境整治的背景下，兴青公司在木里聚乎更煤矿的非法开采也未受到撼动，时至今日其打着修复治理的名义仍在进行掠夺式采挖，生态旧债未还又添新账。
“开膛破肚”式采挖触目惊心
海拔4200米的木里矿区聚乎更煤田，地处青海省天峻县，紧邻祁连山自然保护区，是祁连山赋煤带的资源聚集区，为青海唯一的焦煤资源富集地。木里煤田由四个矿区组成，聚乎更煤田由七块井田组成，聚乎更一井田是其中面积最大、储量最多的井田，焦煤储量近4亿吨，兴青公司非法开采活动集中于此。
2020年7月下旬初，记者第三次探访聚乎更矿区东南侧的一井田煤矿5号井。兴青公司采煤区内，数台挖掘机和装载机正在紧张作业。满载煤炭、渣土的重型自卸车一辆紧接一辆，沿着矿区简易道路逶迤爬行；回行的空车则一路狂奔，扬起漫天尘土。知情人士告诉记者，目前兴青公司有四个采煤队、120台机械、近300人在聚乎更矿区一井田煤矿5号井开采作业。
在兴青公司露天开采现场，放眼望去，“开膛破肚”式采挖形成的巨型凹陷采场，自东南向西北方向蜿蜒5公里，形成一条宽约1公里、深达300米到500米的沟壑，犹如在高原湿地上劈出的一道巨大伤口。开挖剥离出的地下冻土、岩石、煤矸石，在矿坑附近堆起四五十米高的渣山，掩埋了大片草地。
2019年4月26日，记者曾以运输车司机身份通过重重盘查，进入聚乎更矿区一井田煤矿5号井，目睹了兴青公司与上述情景几乎相同的开采场面。
2019年7月8日，记者再赴木里聚乎更矿区，在兴青公司矿区驻地门口看到，两个多小时，75辆满载煤炭的重型半挂车从兴青公司采煤区呼啸驶出，每辆车装载至少50吨，源源开往八公里外的木里火车站煤炭货场。
时隔一年多，兴青公司在聚乎更矿区一井田煤矿5号井的采掘面，向西北方向快速扩展。记者置身于此看到，远处是碧草如茵的自然湿地、珍珠般洒落的羊群和白雪点缀的山峰，近处则是一片狼藉的煤堆、渣堆和触目惊心的巨坑，对比之下像是绿色的高原草甸被遽然撕裂，黑色煤炭和渣土如伤口处外翻的血肉，令人不忍直视。
14年非法开采获利超百亿
据记者调查，兴青公司于2005年介入聚乎更矿区一井田煤矿，2006年后半年开始煤炭开采，其非法开采活动已持续14年。
2005年至今，兴青公司参与了木里煤田三轮煤炭资源整合，先后加入了松散型的青海木里煤业有限公司、青海天木能源集团有限公司和青海矿业集团股份有限公司。由于“整而不合”，实质是兴青公司及其全资子公司青海兴青天峻能源集团有限公司（以下简称兴青天峻能源公司），单独自行在聚乎更一井田煤矿5号井实施煤炭开采。
记者从青海省自然资源厅一工作人员处了解到，截至目前，兴青公司、兴青天峻能源公司均未取得聚乎更一井田煤矿的采矿许可证，其开采行为属于非法盗采。
此前，马少伟在接受记者采访时称，其长期以来都在参与木里煤田三轮煤炭资源整合，整合一直未能全部完成，兴青公司、兴青天峻能源公司都“停产配合整合，没有生产”。
而根据青海省政府青政（2011）93号文件，2011年度兴青公司上缴税收33271万元。另据青海省政府青政（2012）61号文件和2013年7月青海省财政工作会议披露的数据，2012年度兴青公司上缴税收4.12亿元。当地专业人士据此测算，自2006年底到2014年6月底，兴青公司在聚乎更矿区一井田煤矿非法开采优质焦煤2000多万吨，收入110多亿元。
记者从兴青公司内部获得的数据也证实了这一测算，该公司2007年至2014年在聚乎更矿区一井田煤炭产量数据显示：2007年煤炭产量270.88万吨，2008年煤炭产量288.77万吨，2009年煤炭产量275.51万吨，2010年煤炭产量112万吨，2011年煤炭产量359.69万吨，2012年煤炭产量445.41万吨，2013年煤炭产量185.5万吨，2014年煤炭产量113.47万吨，年煤炭产量270.88万吨；2007年到2014年合计采煤2051.23万吨，收入110.19亿元。
此外，专业人士根据相关资料测算，2015年至2020年，兴青公司在聚乎更矿区一井田煤矿采煤500多万吨，收入约40亿元。
记者从兴青公司内部获得的2019年11月26日至12月29日《挖机挖煤结算表》显示，在此约一个月期间，10台挖机合计产煤11.25万吨；2020年5月26日至6月25日《自卸车车数统计表》显示，此期间产煤4.1万吨。
由此可见，自2006年到2020年的14年间，兴青公司从木里煤田非法采煤2500多万吨，获利150亿元左右。
两轮中央环保督察期间仍不收手
青海木里煤田违法开采、过度开发破坏草原湿地生态环境，曾引起广泛关注。从2014年8月开始，按照青海省委、省政府部署，木里矿区的煤矿全面停产整顿，采取露天采坑边坡治理、渣土复绿等措施修复生态。
马少伟接受记者采访时表示，其“在聚乎更矿区一井田的环保工作得到省政府肯定，作为生态恢复治理样板，经验在木里矿区推广”。
而据知情人士称，2014年8月19日，青海省委、省政府领导带队到木里煤田聚乎更矿区现场办公，指导督办生态修复和环境整治工作。省领导一离开，兴青公司便白天修复整理弃渣，夜间照旧采掘、出煤。自2014年下半年以来，兴青公司打着矿区生态治理修复的旗号，继续实施大规模非法开采，当地人士称之“边修复、边破坏；小修复、大破坏”。
记者获得的兴青公司内部资料显示，在木里矿区整治风声趋紧的2014年，该公司从聚乎更一井田煤矿采煤113.47万吨。
2016年2月，中央有关部门《关于青海祁连山自然保护区和木里矿区生态环境综合整治调研报告》引起高度重视后，青海省政府出台木里煤矿生态环境综合整治工作实施方案，整治工作进入最为严厉的时期。相关资料显示，就在当年，兴青公司从聚乎更矿区一井田采煤100多万吨。
2017年8月8日至9月8日，中央第七环保督察组对青海省开展环保督察。记者获得的大量图片、视频资料显示，此期间兴青公司在聚乎更矿区一井田煤矿的非法开采仍旧热火朝天，停采时间仅一周左右。
2019年7月14日至8月14日，中央第六环保督察组对青海省开展环保督察。据兴青公司内部人士透露，督察组到天峻县开展下沉督察，兴青公司在聚乎更一井田煤矿的开采停了三天，督察组离开的第二天即恢复开采作业。
“每逢领导前来视察、检查工作和执法检查，兴青公司就临时停产一两天，并将采煤机械设备全部转移到渣山整形工地，用矿渣堵死通往采煤区的道路。”兴青公司内部知情人士对记者说，经常是白天迎接检查、夜间组织开采，或者上级领导、执法人员前脚刚离开、后脚就恢复生产。
记者了解到，为了应对青海省执法部门的监督检查，2020年7月28日起兴青公司停产四天。31日下午14时左右，检查人员离开，16时兴青公司即通知各采煤队恢复当日夜班开采。
据兴青公司内部人士透露，通常情况下公司24小时作业，但每次有领导和执法人员前来矿区，公司都能事先得知消息，将矿体和挖出的煤炭或用土掩盖，或用绿色盖土网予以覆盖，看似绿色草坪；检查人员一离开，立即恢复作业。
就聚乎更矿区一井田煤矿非法开采问题，记者致电马少伟，马少伟表示：“煤矿一直在停产着呢。”
“破坏性”开采暗藏巨大生态“黑洞”
木里煤田储藏我国稀有煤种优质焦煤，该焦煤发热量通常在6600大卡以上，是不可或缺的炼焦用煤。青海人形容这里的煤炭品质好到“用一张纸都能点燃”。
聚乎更矿区一井田煤矿勘察报告显示，其下一层煤层平均厚度17.24米，下二层煤层平均厚度11.41米。按照矿产资源法律法规和煤炭工业技术规范，露天煤矿煤层厚度超过6米的，回采率须达到90%。
相关煤炭开采专家对记者说，为了追求效益尽快最大化，兴青公司开采只吃“白菜心”，仅采特厚煤层这一层，薄煤层、地质构造比较复杂的煤层基本上弃之不采，回采率不足15%。
对此，业内人士痛惜地称为“采一吨扔五吨”，如此采富弃贫、采厚弃薄、采易弃难，导致优质煤炭资源在兴青公司挑肥拣瘦的开采过程中，被白白扔掉80%。聚乎更一井田5号井储煤1.55亿吨，兴青公司采掘最深处已达500米，采掘范围已过多半，超过6000万吨煤炭资源被兴青公司白白扔掉，相当于年产300万吨大型矿井的20年产煤量，估值高达360亿元左右。
青海大学一位参与以木里矿区为试点的高寒矿区植被恢复项目研究的专家对记者说，木里矿区分布着大片冻土及高寒草甸等湿地植被。聚乎更矿区所处的位置，既是黄河一级支流大通河的源头所在地，同时也是青海湖入湖径流河重要的发源地，粗放野蛮开采破坏的不仅仅是矿区周边，随之而来的草场退化和地表荒漠化，将导致黄河上游和青海湖区域生态环境的恶化。
就兴青公司“掠夺式、破坏性”开采行为，中国科学院院士、中科院地质与地球物理研究所研究员张宏福连呼“痛心疾首”。他说：“木里煤田区域生态极其敏感和脆弱，大规模无序探矿采矿使得成千上万年形成的冻土层被剥离，水源涵养功能减弱或消失殆尽，将使地表大面积发生不可逆转的干旱化。”
张宏福表示，兴青公司十几年来无科学的施工组织设计和规范施工作业，不仅破坏原有的自然生态系统，而且使优质焦煤、可燃冰等不可再生资源遭受毁灭性破坏，有关部门必须予以彻查。
《经济参考报》记者持续两年多的跟踪调查发现，通报追责高压之下，祁连山生态保护总体取得成效，但南麓腹地的青海省木里煤田聚乎更矿区非法开采并未根绝。大规模、破坏性的煤矿露天非法开采，正给这片原生态的高寒草原湿地增加新的巨大创伤，黄河上游源头、青海湖和祁连山水源涵养地局部生态面临破坏。
记者多方调查证实，制造这一区域生态灾难的，是一家名为青海省兴青工贸工程集团有限公司（以下简称“兴青公司”）的私营企业。兴青公司董事长马少伟号称青海“隐形首富”，14年来盘踞木里矿区聚乎更煤矿，涉嫌无证非法采煤2600多万吨，获利超百亿元。
令人难以置信的是，在历经两轮中央环保督察和青海省叫停木里煤田矿区内一切开采行为、开展生态环境整治的背景下，兴青公司在木里聚乎更煤矿的非法开采也未受到撼动，时至今日其打着修复治理的名义仍在进行掠夺式采挖，生态旧债未还又添新账。
“开膛破肚”式采挖触目惊心
海拔4200米的木里矿区聚乎更煤田，地处青海省天峻县，紧邻祁连山自然保护区，是祁连山赋煤带的资源聚集区，为青海唯一的焦煤资源富集地。木里煤田由四个矿区组成，聚乎更煤田由七块井田组成，聚乎更一井田是其中面积最大、储量最多的井田，焦煤储量近4亿吨，兴青公司非法开采活动集中于此。
2020年7月下旬初，记者第三次探访聚乎更矿区东南侧的一井田煤矿5号井。兴青公司采煤区内，数台挖掘机和装载机正在紧张作业。满载煤炭、渣土的重型自卸车一辆紧接一辆，沿着矿区简易道路逶迤爬行；回行的空车则一路狂奔，扬起漫天尘土。知情人士告诉记者，目前兴青公司有四个采煤队、120台机械、近300人在聚乎更矿区一井田煤矿5号井开采作业。
在兴青公司露天开采现场，放眼望去，“开膛破肚”式采挖形成的巨型凹陷采场，自东南向西北方向蜿蜒5公里，形成一条宽约1公里、深达300米到500米的沟壑，犹如在高原湿地上劈出的一道巨大伤口。开挖剥离出的地下冻土、岩石、煤矸石，在矿坑附近堆起四五十米高的渣山，掩埋了大片草地。
2019年4月26日，记者曾以运输车司机身份通过重重盘查，进入聚乎更矿区一井田煤矿5号井，目睹了兴青公司与上述情景几乎相同的开采场面。
2019年7月8日，记者再赴木里聚乎更矿区，在兴青公司矿区驻地门口看到，两个多小时，75辆满载煤炭的重型半挂车从兴青公司采煤区呼啸驶出，每辆车装载至少50吨，源源开往八公里外的木里火车站煤炭货场。
时隔一年多，兴青公司在聚乎更矿区一井田煤矿5号井的采掘面，向西北方向快速扩展。记者置身于此看到，远处是碧草如茵的自然湿地、珍珠般洒落的羊群和白雪点缀的山峰，近处则是一片狼藉的煤堆、渣堆和触目惊心的巨坑，对比之下像是绿色的高原草甸被遽然撕裂，黑色煤炭和渣土如伤口处外翻的血肉，令人不忍直视。
14年非法开采获利超百亿
据记者调查，兴青公司于2005年介入聚乎更矿区一井田煤矿，2006年后半年开始煤炭开采，其非法开采活动已持续14年。
2005年至今，兴青公司参与了木里煤田三轮煤炭资源整合，先后加入了松散型的青海木里煤业有限公司、青海天木能源集团有限公司和青海矿业集团股份有限公司。由于“整而不合”，实质是兴青公司及其全资子公司青海兴青天峻能源集团有限公司（以下简称兴青天峻能源公司），单独自行在聚乎更一井田煤矿5号井实施煤炭开采。
记者从青海省自然资源厅一工作人员处了解到，截至目前，兴青公司、兴青天峻能源公司均未取得聚乎更一井田煤矿的采矿许可证，其开采行为属于非法盗采。
此前，马少伟在接受记者采访时称，其长期以来都在参与木里煤田三轮煤炭资源整合，整合一直未能全部完成，兴青公司、兴青天峻能源公司都“停产配合整合，没有生产”。
而根据青海省政府青政（2011）93号文件，2011年度兴青公司上缴税收33271万元。另据青海省政府青政（2012）61号文件和2013年7月青海省财政工作会议披露的数据，2012年度兴青公司上缴税收4.12亿元。当地专业人士据此测算，自2006年底到2014年6月底，兴青公司在聚乎更矿区一井田煤矿非法开采优质焦煤2000多万吨，收入110多亿元。
记者从兴青公司内部获得的数据也证实了这一测算，该公司2007年至2014年在聚乎更矿区一井田煤炭产量数据显示：2007年煤炭产量270.88万吨，2008年煤炭产量288.77万吨，2009年煤炭产量275.51万吨，2010年煤炭产量112万吨，2011年煤炭产量359.69万吨，2012年煤炭产量445.41万吨，2013年煤炭产量185.5万吨，2014年煤炭产量113.47万吨，年煤炭产量270.88万吨；2007年到2014年合计采煤2051.23万吨，收入110.19亿元。
此外，专业人士根据相关资料测算，2015年至2020年，兴青公司在聚乎更矿区一井田煤矿采煤500多万吨，收入约40亿元。
记者从兴青公司内部获得的2019年11月26日至12月29日《挖机挖煤结算表》显示，在此约一个月期间，10台挖机合计产煤11.25万吨；2020年5月26日至6月25日《自卸车车数统计表》显示，此期间产煤4.1万吨。
由此可见，自2006年到2020年的14年间，兴青公司从木里煤田非法采煤2500多万吨，获利150亿元左右。
两轮中央环保督察期间仍不收手
青海木里煤田违法开采、过度开发破坏草原湿地生态环境，曾引起广泛关注。从2014年8月开始，按照青海省委、省政府部署，木里矿区的煤矿全面停产整顿，采取露天采坑边坡治理、渣土复绿等措施修复生态。
马少伟接受记者采访时表示，其“在聚乎更矿区一井田的环保工作得到省政府肯定，作为生态恢复治理样板，经验在木里矿区推广”。
而据知情人士称，2014年8月19日，青海省委、省政府领导带队到木里煤田聚乎更矿区现场办公，指导督办生态修复和环境整治工作。省领导一离开，兴青公司便白天修复整理弃渣，夜间照旧采掘、出煤。自2014年下半年以来，兴青公司打着矿区生态治理修复的旗号，继续实施大规模非法开采，当地人士称之“边修复、边破坏；小修复、大破坏”。
记者获得的兴青公司内部资料显示，在木里矿区整治风声趋紧的2014年，该公司从聚乎更一井田煤矿采煤113.47万吨。
2016年2月，中央有关部门《关于青海祁连山自然保护区和木里矿区生态环境综合整治调研报告》引起高度重视后，青海省政府出台木里煤矿生态环境综合整治工作实施方案，整治工作进入最为严厉的时期。相关资料显示，就在当年，兴青公司从聚乎更矿区一井田采煤100多万吨。
2017年8月8日至9月8日，中央第七环保督察组对青海省开展环保督察。记者获得的大量图片、视频资料显示，此期间兴青公司在聚乎更矿区一井田煤矿的非法开采仍旧热火朝天，停采时间仅一周左右。
2019年7月14日至8月14日，中央第六环保督察组对青海省开展环保督察。据兴青公司内部人士透露，督察组到天峻县开展下沉督察，兴青公司在聚乎更一井田煤矿的开采停了三天，督察组离开的第二天即恢复开采作业。
“每逢领导前来视察、检查工作和执法检查，兴青公司就临时停产一两天，并将采煤机械设备全部转移到渣山整形工地，用矿渣堵死通往采煤区的道路。”兴青公司内部知情人士对记者说，经常是白天迎接检查、夜间组织开采，或者上级领导、执法人员前脚刚离开、后脚就恢复生产。
记者了解到，为了应对青海省执法部门的监督检查，2020年7月28日起兴青公司停产四天。31日下午14时左右，检查人员离开，16时兴青公司即通知各采煤队恢复当日夜班开采。
据兴青公司内部人士透露，通常情况下公司24小时作业，但每次有领导和执法人员前来矿区，公司都能事先得知消息，将矿体和挖出的煤炭或用土掩盖，或用绿色盖土网予以覆盖，看似绿色草坪；检查人员一离开，立即恢复作业。
就聚乎更矿区一井田煤矿非法开采问题，记者致电马少伟，马少伟表示：“煤矿一直在停产着呢。”
“破坏性”开采暗藏巨大生态“黑洞”
木里煤田储藏我国稀有煤种优质焦煤，该焦煤发热量通常在6600大卡以上，是不可或缺的炼焦用煤。青海人形容这里的煤炭品质好到“用一张纸都能点燃”。
聚乎更矿区一井田煤矿勘察报告显示，其下一层煤层平均厚度17.24米，下二层煤层平均厚度11.41米。按照矿产资源法律法规和煤炭工业技术规范，露天煤矿煤层厚度超过6米的，回采率须达到90%。
相关煤炭开采专家对记者说，为了追求效益尽快最大化，兴青公司开采只吃“白菜心”，仅采特厚煤层这一层，薄煤层、地质构造比较复杂的煤层基本上弃之不采，回采率不足15%。
对此，业内人士痛惜地称为“采一吨扔五吨”，如此采富弃贫、采厚弃薄、采易弃难，导致优质煤炭资源在兴青公司挑肥拣瘦的开采过程中，被白白扔掉80%。聚乎更一井田5号井储煤1.55亿吨，兴青公司采掘最深处已达500米，采掘范围已过多半，超过6000万吨煤炭资源被兴青公司白白扔掉，相当于年产300万吨大型矿井的20年产煤量，估值高达360亿元左右。
青海大学一位参与以木里矿区为试点的高寒矿区植被恢复项目研究的专家对记者说，木里矿区分布着大片冻土及高寒草甸等湿地植被。聚乎更矿区所处的位置，既是黄河一级支流大通河的源头所在地，同时也是青海湖入湖径流河重要的发源地，粗放野蛮开采破坏的不仅仅是矿区周边，随之而来的草场退化和地表荒漠化，将导致黄河上游和青海湖区域生态环境的恶化。
就兴青公司“掠夺式、破坏性”开采行为，中国科学院院士、中科院地质与地球物理研究所研究员张宏福连呼“痛心疾首”。他说：“木里煤田区域生态极其敏感和脆弱，大规模无序探矿采矿使得成千上万年形成的冻土层被剥离，水源涵养功能减弱或消失殆尽，将使地表大面积发生不可逆转的干旱化。”
张宏福表示，兴青公司十几年来无科学的施工组织设计和规范施工作业，不仅破坏原有的自然生态系统，而且使优质焦煤、可燃冰等不可再生资源遭受毁灭性破坏，有关部门必须予以彻查。
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