【国金医疗】金迪克三季报点评：业绩快速增长，盈利能力稳健提升
国金医疗行业 袁维团队

事件：
10月18日，公司公布2021年三季报，2021年前三季度实现营业收入3.49亿元(+32.97%)，实现归母净利润1亿元(+106.69%)。
2021第三季度公司实现营业收入3.17亿元（+81.06%），归母净利润1.23亿元(+123.4%)。

点评：
业绩快速增长，盈利能力稳健提升。前三季度，公司净利润实现高速增长，主要得益于：1、产品销量稳步增长，营业收入增加；2、公司重视技术工艺创新和质量管理，随着公司品牌、规模效应增强，成本下降、毛利率提升，销售费用率降低。2021年前三季度，公司实现毛利率89.15%，较2020年提升1.66%，实现净利率28.69%，较2020年提升2.38%，盈利能力良好。从费用端看，前三季度，公司销售费用率为33.05%，较2020年减少2.45%，管理费用率为8.23%，较2020年增加0.1%，研发费用率为8.27%，较2020年增加3.43%。
流感防控得到国家高度重视，公司全年高增长可期。10月15日，国家卫健委发布《关于做好2021-2022年流行季流感防控工作的通知》，强调今冬明春新冠疫情与流感等呼吸道传染病出现叠加流行的风险依然存在，对流感疫苗防控工作体现出高度重视。此前国家发布新版《中国流感疫苗预防接种技术指南(2021-2022)》，今年流感疫苗接种重点人群也有所扩张，新增大型活动参加人员和保障人员。根据中检院及各地检验所数据，2021年前三季度，公司实现四价流感疫苗批签发52批次，同比增长126%。我们预计公司全年流感疫苗放量有望维持高增长态势。

投资建议：
我们维持盈利预期，国金机构客户可详细查看《金迪克三季报点评——业绩快速增长，盈利能力稳健提升》全文研报内容。
风险提示：市场推广及销售不达预期；新增产能消化不及预期；市场竞争加剧；研发进展不及预期等。

图1⃣️膳魔师和米菲合作的保温杯～口爱
图2⃣️vecua honey家的手霜套组。这次图案做的是森林系小动物们
图3⃣️依然是罐子绝美的曲奇饼干。
图4⃣️海鲜味增旨辛辣面
图5⃣️sanbon圣诞节限定香味。以香草为基底，添加了巧克力的清甜香味，偏奶类但不腻，商品都可以单买。
图6⃣️饼干系手工发圈。芝麻饼 原味饼干 小酥饼
图7⃣️今年自己为换季入冬挑的麦卢卡蜂蜜。成分精挑细选，极为稀少珍贵的花卉采摘。麦卢卡含天然活性抗菌物质，抗菌消炎作用很强大，呼吸道弱肠道弱的宝宝可以入，保养一天一勺就可。

#朱一龙2021爱你如一# [奥特曼] #朱一龙2021朱事皆宜#
10月20日 第二波

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