#消费投研# ，如期反弹，可选消费品表现最好

疫情得到有效控制后，社零如期反弹。与2019年同期相比，9月社零增速7.8%，大幅高于8月社零增速3%，但依然低于二季度表现（单月增速在9.4%左右）。7月和8月，疫情防控升级，社零大幅回落；9月份随着疫情得到控制，及中秋、国庆假期到来，社零数据如期反弹，反弹的力度也高于市场一致预期。从环比来看，社零9月环比增速（7.1%）大幅高于季节性（2016年至2019年同期均值1.9%）。

分类来看，可选消费（饮料、烟酒、服装、化妆品、通讯等）表现较好，反弹幅度较大。汽车消费继续回落，地产竣工品类（家具、家电、建材）维持低迷。

向前看，四季度，预计居民消费将出现温和复苏。但疫情反复、居民收入不均衡等问题会拖累消费复苏的步伐。

第一，随着全国疫苗接种持续推进，疫情对于居民出行和线下活动的扰动会逐步减少。中国疾病预防控制中心主任高福日前在接受央视新闻《相对论》记者庄胜春采访时表示，希望到2022年年初、甚至今年年底，中国能达到70%-80%的新冠疫苗接种率，基本实现群体免疫。

第二，国内疫情防控持续收紧，慎终如始，居民生活半径仍然受限。四季度随着冬季到来，和多国解除封锁，开放国门，全球疫情依然存在反复的风险。疫情境外输入的压力未减轻，国内疫情防控也难以放松，居民生活半径仍然受限，旅游、餐饮、教育娱乐等线下服务业的修复节奏相对较慢。

第三，收入结构性分化，居民维持较高的储蓄倾向，会抑制消费复苏的高度。疫情反复，低收入群体收入不稳定性增强，现金流走弱，大额支出下降。中高收入群体收入基本未受疫情影响，但其消费支出表现稳定，边际消费倾向较低。收入的结构性分化，拖累了整体消费的修复。全球疫情的反复和经济复苏的不均衡性，使得居民储蓄倾向较高，会抑制消费复苏的高度。（高瑞东宏观笔记）

老子说：“慎终如始，则无败事。”意思是说，事情到了快要成功的阶段，更应该加倍小心，如同刚开始做的阶段一样用心，一样竭力，那么就不会有做不成的事。

“行百里者，半九十也。”意思是说，一百里的路程，走了九十里，不要以为马上就是目的地，其实不过就是走了一半而已。而真正能成事的人，懂得慎终如始的道理，因为唯有如此，才不至于功亏一篑。

#民生西山# 【西山区市场监管局“三张牌”保障COP15 大会食品安全】 COP15大会召开期间，为消除食品安全风险隐患和杜绝食品安全事故，西山区市场监管局结合“净餐馆”行动，打好“三张牌”，高质量、高标准推进食品餐饮安全保障工作。

打好“组织领导牌”，严肃干部工作纪律。各级领导干部以上率下，带头严格遵守工作纪律，强化责任意识，各监管所服从指挥，密切配合，不折不扣的完成好食品安全保障任务。期间西山区局局长尚勇军和食安办专职副主任黄文锋带队到保障酒店看望驻点保障人员，鼓舞士气，叮嘱执法人员全力以赴、慎终如始做好保障工作。

打好“驻点保障牌”，保障来宾食品安全。会议期间，采用每个保障酒店4名执法人员驻点监督的方式，提前进驻酒店进行全程动态监管，督查酒店食品安全制度落实情况，对其食品及原辅料开展食品安全快速检测。会议期间出动执法人员247人次，巡查保障点位75次，对食品及原辅料进行快检1593批次，保障用餐人员10041人次。

打好“监督巡查牌”，维护食品安全环境。按照“守底、稳面、保点”的总体思路，各监管所加大对保障酒店、重点特色餐饮街区和餐饮服务单位巡查检查力度，重点对亮证经营、过期食品、进货查验、就餐环境、人员健康情况等进行检查，大会期间共检查食品经营单位570余户次，未发现重大食品安全风险隐患。

目前，已圆满完成COP15大会第一阶段会议食品安全保障任务。下一步，西山区市场监管局将认真总结食品安全保障经验，为下一阶段会议召开做好充分准备。