#淡定从容爱茅台 +理性平和论茅台# 【国君食品｜秋糖总结】平稳运行，延续分化
訾猛梓语李耀力宇 猛哥看商业 今天
核心结论
导读：秋糖反馈行业平稳、韧性更强，高端、次高端有望维持景气，结构化发展趋势延续，酱酒回归理性呈现分化，大众品细分化、功能化趋势凸显。
投资建议：秋糖反馈白酒平稳运行、延续分化，高端延续需求景气、次高端渠道扩容、结构升级下成长弹性凸显，中低端恢复有赖于后续经济运行趋势。香型之争走向香型多元，酱酒降温回归理性，渠道端与消费端呈现分化趋势，长期发展向优势品牌集中。大众品产品创新突出，细分化、功能化趋势明显。白酒高端稳健、布局弹性，建议增持两条主线：1）价值标的：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、今世缘、洋河股份等；2）成长性标的：山西汾酒、酒鬼酒、舍得酒业、迎驾贡酒。
秋糖感受反馈：平稳运行，回归理性，分化加剧，香型多元。本次秋糖反馈白酒保持平稳运行：1）行业量价平稳。白酒进入稳增长时代，从量来看，次高端及以上销量保持相对较快增长，中低档白酒销量持续萎缩；从价来看，价格快速上涨的阶段已经过去，价增更多来自于消费升级与结构升级，将呈现平稳提升，更有利于行业长期发展。2）香型之争趋缓，香型多元显露。酱香酒产业热、渠道热、消费热的现象有所回落，强势品牌仍保持较好增长，但中小品牌渠道扩容停滞、渠道热无法传导至消费端，分化开始加剧；浓香白酒整体虽受挤压，但高端依然十分景气，头部企业优势明显，对区域白酒挤压加剧；清香型白酒随着汾酒复兴景气有所提升。3）高端、次高端景气，结构化发展延续。高端白酒需求保持景气，同时呈现区域增长不平衡现象，中低端白酒缓慢恢复，展望2022年白酒行业将保持平稳增长，高端、次高端景气趋势延续，区域酒恢复节奏依赖于经济复苏情况。
大众品：细分化、功能化趋势凸显，三只松鼠分销战略发布。大众品品类细分化发展，厂商加强产品和场景创新探寻增长潜力，餐饮菜品与休闲食品的界限逐渐模糊化、国潮热度不减、区域口味出圈，均成为品类创新方向。同时，功能化、健康化升级趋势明显，厂商纷纷推出低糖、减盐、无添加、含有功能性成分的品类迎合升级需求。三只松鼠于秋糖发布分销战略、推进全渠道布局，短期有望提振公司销售端表现；中长期公司有望逐步提升分销的管控和落地执行能力、进一步抢占份额，全品类供应链的效率优势有望发挥，助力盈利端改善。
基本面支撑，估值压力缓解，板块超额收益可期。市场近期对消费税、价格见顶等问题担忧，但消费税改革落地难度大且行业增长韧性更强。Q3高端、次高端白酒基本面确定性强，大众品基本面环比改善，且板块估值逐步回归理性后释放风险，Q4食品饮料板块超额收益可期。
风险提示：经济增速放缓、疫情反复延缓消费复苏、行业竞争加剧。
2021年秋季糖酒会于10月19-21日在天津举行，期间国泰君安食品饮料团队参加了多场论坛和会议，与多位上市公司领导、行业专家、经销商等进行深入交流。从本次秋糖会反馈来看，白酒行业呈现平稳运行、回归理性、分化加大、香型多元的趋势，大众品产品创新突出，细分化、功能化趋势明显。
1. 白酒：平稳运行，回归理性，分化加剧，香型多元
1.1. 行业：量价运行平稳，结构化发展延续
量价平稳运行，白酒进入稳增长时代。白酒行业未来将保持平稳运行，拆分量价来看，限额以上白酒产量保持下滑趋势，2020年白酒产量740.73万千升，同比下降2.46%，产量向头部企业集中趋势明确，次高端及以上销量保持相对较快增长，但中低档白酒销量持续萎缩。价格端预计未来将保持平稳上移速度，价格快速上涨的阶段已经过去，价增更多来自于消费升级与结构升级，将呈现平稳提升，更有利于行业长期发展。
图片
结构化发展延续，高端景气、次高端繁荣，中档及以下缓慢复苏。渠道调研反馈，中秋国庆期间白酒动销平稳运行，高端需求保持高景气度，华东经销商反馈双节整体保持20%+增长，湖南经销商反馈高端茅五泸出货量均保持高个位数增长，与此同时高端白酒也呈现区域增长不平衡现象，经济发展不均衡对白酒影响陆续显现。次高端回款节奏快、动销保持顺畅，业绩有望保持弹性。展望2022年，白酒行业仍将保持平稳增长，高端和次高端白酒景气趋势将延续，区域白酒能否恢复仍需看经济复苏情况。
1.1. 香型：酱香依然火热但回归理性，香型多元显露
香型之争趋缓，香型多元显露。酱香依旧是本次秋糖最重要的主题之一，但可以感受到酱香酒产业热、渠道热、消费热的现象有所回落，强势品牌仍保持较好增长，且价格体系呈现良性状态。但中小品牌一方面渠道扩容进入瓶颈期，另一方面渠道热的现象没有能完全传到至消费端，酱酒分化开始加剧，与本次秋糖酱酒相关论坛中各位产业人士的观点符合，酱酒整体保持发展的势头，但逐步回归理性化发展。浓香白酒整体虽受挤压，但高端依然十分景气，头部企业优势明显，对区域白酒挤压加剧。清香型白酒随着汾酒复兴景气有所提升，玻汾再掀光瓶酒热潮，大众光瓶价格带稳定性较强、以清香大单品为主，呈现清香热和光瓶热叠加特征，相关论坛数量亦相比春糖有明显增加。
1.2. 重点标的近期更新
贵州茅台：平稳运行，焕新发展。目前渠道反馈茅台打款、发货保持积极节奏，且中秋国庆双节旺季投放量加大明显，直销延续放量趋势，散瓶批价保持2800元左右，整体库存水平保持地位。下半年业绩有望环比上半年呈现提速趋势，新董事长上任针对价格体系、营销体系、现代化管理等方面改革与创新积极信号明确，长期茅台+系列酒双轮、直销渠道结构升级等带动量价同步增长
五粮液：销售临近尾声，普五、经典齐发力。目前普五批价970元左右，渠道反馈全国范围内90%商家基本完成全年回款，预计10月底将完成全年销售任务。经典五粮液自8月起多次调整渠道策略，酒厂战术打法反映迅速，有望强化渠道信心，有利于价格体系塑造。预计Q3将保持20%左右良性增长，长期价格体系与品牌价值有望同步提升。
泸州老窖：国窖发展积极，激励保长期增长。目前国窖销售公司停止接受订单，国窖全年销售任务完成趋势良好，预计报表端高增长无忧，且渠道端批价保持在910-920元左右，库存保持良性水平。国窖全国势能兴起、品牌力持续提升，三年维度激励再添发展动能，管理红利有望持续释放。
山西汾酒：势能延续，行有余裕。根据草根调研，回款层面，省内及省外重点市场已完成全年回款任务，目前仍采取配额制；实际回款层面，我们估测汾酒+配制酒+系列酒21Q3回款口径收入增速在60-70%，公司预收款处于高位，业绩蓄水池厚；汾酒市场表现向好，目前汾酒省内一批商库存1-2周，河南地区库存10天左右；复兴版青花30河南地区批价900左右，成交价980-1000，青花20批价390，老版本青花30批价850左右。
洋河股份：疫情影响边际弱化，双沟高增、洋河回归。公司双沟系列高增延续，渠道反馈1-9月双沟品牌收入增长38%，其中高端品表现良好，1-9月双沟头排苏酒增长200%以上，绿苏酒同增80%，我们估测双沟次高端以上价位占比近3成；公司洋河系列渠道调整见效，受疫情压制逐步弱化，我们估测梦之蓝21Q3仍延续双位数增长，天之蓝迭代完毕，恢复增长可期，洋河增长中枢有望回升。
今世缘：疫情影响边际弱化，V系高增延续。根据草根渠道调研，截止10月省内回款接近8成，其中南京地区已完成全年回款任务，省外上海地区回款80%左右；销售层面，受疫情影响，我们估测21Q3今世缘在江浙沪地区收入增速在低双位数，其中V系列仍保持高双位数，国缘开系增速为低双位数；当下量价、库存表现良性，四开批价430，终端价480，对开批价260-280，终端290-300元，目前南京地区库存2个月左右。我们认为公司V系展开良好，苏南市场已打开，V系后续将成为公司第二增长曲线。
酒鬼酒：需求无碍，景气延续。21Q3公司收入实现三位数增速，我们根据前期调研推测酒鬼、内参均有三位数收入增速，初步估计酒鬼系列对增速贡献较大，分区域看，我们估测省内有高双位数增幅，省外三位数收入增幅；展望后续，公司当下已完成21全年回款任务且有意平衡季度间销售权重（前期Q1占比过低且Q4占比过高），我们预计公司将适当调整21年尾开票节奏，为开门红做准备，但需求高景气之下，21Q4收入高增仍有较大概率延续。
舍得酒业：有张有弛，高增延续。根据草根渠道调研，回款层面，截止9月下旬，回款层面已确认16亿以上；销售层面，初步预计开票层面收入增速介于高双位数至三位数；结构方面，增量7成来自于原有经销商体系，3成来自于新招商；分产品看，依旧是舍得系列贡献最大，占当季收入近7-8成。公司10月以控量为主，目前大部分地区库存在2个月左右，我们认为公司需求景气，市场形势良好，复星入主后改革逐步展开，销售体系逐步走向建制化，次高端景气之下舍得高增有望维系。
迎驾贡酒：洞藏引领发展，盈利能力再提升。洞藏中秋国庆旺季表现良好，2021年公司重点发力洞20等高端产品，从渠道端同步跟踪到洞藏内部产品结构升级趋势，洞9动销快于洞6、洞20上升趋势明显，结构优化下盈利能力有望再提升，Q3预计延续良好势头。
訾猛梓语李耀力宇 猛哥看商业 今天
核心结论
导读：秋糖反馈行业平稳、韧性更强，高端、次高端有望维持景气，结构化发展趋势延续，酱酒回归理性呈现分化，大众品细分化、功能化趋势凸显。
投资建议：秋糖反馈白酒平稳运行、延续分化，高端延续需求景气、次高端渠道扩容、结构升级下成长弹性凸显，中低端恢复有赖于后续经济运行趋势。香型之争走向香型多元，酱酒降温回归理性，渠道端与消费端呈现分化趋势，长期发展向优势品牌集中。大众品产品创新突出，细分化、功能化趋势明显。白酒高端稳健、布局弹性，建议增持两条主线：1）价值标的：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、今世缘、洋河股份等；2）成长性标的：山西汾酒、酒鬼酒、舍得酒业、迎驾贡酒。
秋糖感受反馈：平稳运行，回归理性，分化加剧，香型多元。本次秋糖反馈白酒保持平稳运行：1）行业量价平稳。白酒进入稳增长时代，从量来看，次高端及以上销量保持相对较快增长，中低档白酒销量持续萎缩；从价来看，价格快速上涨的阶段已经过去，价增更多来自于消费升级与结构升级，将呈现平稳提升，更有利于行业长期发展。2）香型之争趋缓，香型多元显露。酱香酒产业热、渠道热、消费热的现象有所回落，强势品牌仍保持较好增长，但中小品牌渠道扩容停滞、渠道热无法传导至消费端，分化开始加剧；浓香白酒整体虽受挤压，但高端依然十分景气，头部企业优势明显，对区域白酒挤压加剧；清香型白酒随着汾酒复兴景气有所提升。3）高端、次高端景气，结构化发展延续。高端白酒需求保持景气，同时呈现区域增长不平衡现象，中低端白酒缓慢恢复，展望2022年白酒行业将保持平稳增长，高端、次高端景气趋势延续，区域酒恢复节奏依赖于经济复苏情况。
大众品：细分化、功能化趋势凸显，三只松鼠分销战略发布。大众品品类细分化发展，厂商加强产品和场景创新探寻增长潜力，餐饮菜品与休闲食品的界限逐渐模糊化、国潮热度不减、区域口味出圈，均成为品类创新方向。同时，功能化、健康化升级趋势明显，厂商纷纷推出低糖、减盐、无添加、含有功能性成分的品类迎合升级需求。三只松鼠于秋糖发布分销战略、推进全渠道布局，短期有望提振公司销售端表现；中长期公司有望逐步提升分销的管控和落地执行能力、进一步抢占份额，全品类供应链的效率优势有望发挥，助力盈利端改善。
基本面支撑，估值压力缓解，板块超额收益可期。市场近期对消费税、价格见顶等问题担忧，但消费税改革落地难度大且行业增长韧性更强。Q3高端、次高端白酒基本面确定性强，大众品基本面环比改善，且板块估值逐步回归理性后释放风险，Q4食品饮料板块超额收益可期。
风险提示：经济增速放缓、疫情反复延缓消费复苏、行业竞争加剧。
2021年秋季糖酒会于10月19-21日在天津举行，期间国泰君安食品饮料团队参加了多场论坛和会议，与多位上市公司领导、行业专家、经销商等进行深入交流。从本次秋糖会反馈来看，白酒行业呈现平稳运行、回归理性、分化加大、香型多元的趋势，大众品产品创新突出，细分化、功能化趋势明显。
1. 白酒：平稳运行，回归理性，分化加剧，香型多元
1.1. 行业：量价运行平稳，结构化发展延续
量价平稳运行，白酒进入稳增长时代。白酒行业未来将保持平稳运行，拆分量价来看，限额以上白酒产量保持下滑趋势，2020年白酒产量740.73万千升，同比下降2.46%，产量向头部企业集中趋势明确，次高端及以上销量保持相对较快增长，但中低档白酒销量持续萎缩。价格端预计未来将保持平稳上移速度，价格快速上涨的阶段已经过去，价增更多来自于消费升级与结构升级，将呈现平稳提升，更有利于行业长期发展。
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结构化发展延续，高端景气、次高端繁荣，中档及以下缓慢复苏。渠道调研反馈，中秋国庆期间白酒动销平稳运行，高端需求保持高景气度，华东经销商反馈双节整体保持20%+增长，湖南经销商反馈高端茅五泸出货量均保持高个位数增长，与此同时高端白酒也呈现区域增长不平衡现象，经济发展不均衡对白酒影响陆续显现。次高端回款节奏快、动销保持顺畅，业绩有望保持弹性。展望2022年，白酒行业仍将保持平稳增长，高端和次高端白酒景气趋势将延续，区域白酒能否恢复仍需看经济复苏情况。
1.1. 香型：酱香依然火热但回归理性，香型多元显露
香型之争趋缓，香型多元显露。酱香依旧是本次秋糖最重要的主题之一，但可以感受到酱香酒产业热、渠道热、消费热的现象有所回落，强势品牌仍保持较好增长，且价格体系呈现良性状态。但中小品牌一方面渠道扩容进入瓶颈期，另一方面渠道热的现象没有能完全传到至消费端，酱酒分化开始加剧，与本次秋糖酱酒相关论坛中各位产业人士的观点符合，酱酒整体保持发展的势头，但逐步回归理性化发展。浓香白酒整体虽受挤压，但高端依然十分景气，头部企业优势明显，对区域白酒挤压加剧。清香型白酒随着汾酒复兴景气有所提升，玻汾再掀光瓶酒热潮，大众光瓶价格带稳定性较强、以清香大单品为主，呈现清香热和光瓶热叠加特征，相关论坛数量亦相比春糖有明显增加。
1.2. 重点标的近期更新
贵州茅台：平稳运行，焕新发展。目前渠道反馈茅台打款、发货保持积极节奏，且中秋国庆双节旺季投放量加大明显，直销延续放量趋势，散瓶批价保持2800元左右，整体库存水平保持地位。下半年业绩有望环比上半年呈现提速趋势，新董事长上任针对价格体系、营销体系、现代化管理等方面改革与创新积极信号明确，长期茅台+系列酒双轮、直销渠道结构升级等带动量价同步增长
五粮液：销售临近尾声，普五、经典齐发力。目前普五批价970元左右，渠道反馈全国范围内90%商家基本完成全年回款，预计10月底将完成全年销售任务。经典五粮液自8月起多次调整渠道策略，酒厂战术打法反映迅速，有望强化渠道信心，有利于价格体系塑造。预计Q3将保持20%左右良性增长，长期价格体系与品牌价值有望同步提升。
泸州老窖：国窖发展积极，激励保长期增长。目前国窖销售公司停止接受订单，国窖全年销售任务完成趋势良好，预计报表端高增长无忧，且渠道端批价保持在910-920元左右，库存保持良性水平。国窖全国势能兴起、品牌力持续提升，三年维度激励再添发展动能，管理红利有望持续释放。
山西汾酒：势能延续，行有余裕。根据草根调研，回款层面，省内及省外重点市场已完成全年回款任务，目前仍采取配额制；实际回款层面，我们估测汾酒+配制酒+系列酒21Q3回款口径收入增速在60-70%，公司预收款处于高位，业绩蓄水池厚；汾酒市场表现向好，目前汾酒省内一批商库存1-2周，河南地区库存10天左右；复兴版青花30河南地区批价900左右，成交价980-1000，青花20批价390，老版本青花30批价850左右。
洋河股份：疫情影响边际弱化，双沟高增、洋河回归。公司双沟系列高增延续，渠道反馈1-9月双沟品牌收入增长38%，其中高端品表现良好，1-9月双沟头排苏酒增长200%以上，绿苏酒同增80%，我们估测双沟次高端以上价位占比近3成；公司洋河系列渠道调整见效，受疫情压制逐步弱化，我们估测梦之蓝21Q3仍延续双位数增长，天之蓝迭代完毕，恢复增长可期，洋河增长中枢有望回升。
今世缘：疫情影响边际弱化，V系高增延续。根据草根渠道调研，截止10月省内回款接近8成，其中南京地区已完成全年回款任务，省外上海地区回款80%左右；销售层面，受疫情影响，我们估测21Q3今世缘在江浙沪地区收入增速在低双位数，其中V系列仍保持高双位数，国缘开系增速为低双位数；当下量价、库存表现良性，四开批价430，终端价480，对开批价260-280，终端290-300元，目前南京地区库存2个月左右。我们认为公司V系展开良好，苏南市场已打开，V系后续将成为公司第二增长曲线。
酒鬼酒：需求无碍，景气延续。21Q3公司收入实现三位数增速，我们根据前期调研推测酒鬼、内参均有三位数收入增速，初步估计酒鬼系列对增速贡献较大，分区域看，我们估测省内有高双位数增幅，省外三位数收入增幅；展望后续，公司当下已完成21全年回款任务且有意平衡季度间销售权重（前期Q1占比过低且Q4占比过高），我们预计公司将适当调整21年尾开票节奏，为开门红做准备，但需求高景气之下，21Q4收入高增仍有较大概率延续。
舍得酒业：有张有弛，高增延续。根据草根渠道调研，回款层面，截止9月下旬，回款层面已确认16亿以上；销售层面，初步预计开票层面收入增速介于高双位数至三位数；结构方面，增量7成来自于原有经销商体系，3成来自于新招商；分产品看，依旧是舍得系列贡献最大，占当季收入近7-8成。公司10月以控量为主，目前大部分地区库存在2个月左右，我们认为公司需求景气，市场形势良好，复星入主后改革逐步展开，销售体系逐步走向建制化，次高端景气之下舍得高增有望维系。
迎驾贡酒：洞藏引领发展，盈利能力再提升。洞藏中秋国庆旺季表现良好，2021年公司重点发力洞20等高端产品，从渠道端同步跟踪到洞藏内部产品结构升级趋势，洞9动销快于洞6、洞20上升趋势明显，结构优化下盈利能力有望再提升，Q3预计延续良好势头。
高甜甜挂帅出征
凌晨快两点的在线率⬆️
一个半小时接近两个小时的会议
内容就一个：落地到个人！！！
战争的号角已经吹到三里地以外了
还在状况外不行！还在把自己当局外人不行！
还在懵不知道怎么执行 统统不行！！！
既然是高甜甜挂帅出征
那就来点儿不一样的花活
我不管你之前之后怎么样
但是我告诉你 这三天跟住高甜甜的节奏
就他妈是你稳稳的高潮点！！！
想不嗨都不行！
我的节奏不允许我的内容不允许我接下来一系列的大动作 更他妈不允许！
未来三天到一周
就这几个关键词 记住：
全民疯狂 全面裂变 全网共赢
天花板 就给你死死的盖在这儿了
#碧缇福[超话]##碧缇福##碧缇福美牙仪[超话]##碧缇福美牙仪##碧缇福冷光美牙仪[超话]##美牙仪[超话]##mos[超话]##mos##颜如玉[超话]##颜如玉##澜墨[超话]##澜墨#
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战争的号角已经吹到三里地以外了
还在状况外不行！还在把自己当局外人不行！
还在懵不知道怎么执行 统统不行！！！
既然是高甜甜挂帅出征
那就来点儿不一样的花活
我不管你之前之后怎么样
但是我告诉你 这三天跟住高甜甜的节奏
就他妈是你稳稳的高潮点！！！
想不嗨都不行！
我的节奏不允许我的内容不允许我接下来一系列的大动作 更他妈不允许！
未来三天到一周
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天花板 就给你死死的盖在这儿了
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手机影像能力比拼，战火从硬件烧到软件
手机摄影未来的发展方向是在基础画质上对标专业设备，在场景优化上对标修图师，在表达创作上对标摄影师，唯有如此，才能让用户体验的“噪点”越来越小。
——赵明荣 耀CEO
近日，每帧画面都通过智能手机拍摄的《寻找我们的国家公园》系列纪录片于全网首映，让网友不禁感慨，手机的摄像头真的太“卷”了，都已经开始拍电影了。
就在不久前，荣耀大张旗鼓推出的“多主摄融合计算摄影技术”，正是手机摄影在消费侧不断升级换代，从比拼硬件发展到比拼软件应用的一个缩影。
以底层技术推动和应用层面优化为主要特征，智能手机影像功能逐渐成为手机厂商争夺高端市场的重要砝码和衡量手机价值的权重指标。
手机拍照功能渐成消费者关注重点
消费者在购买手机时最关注什么？据资料显示，2020年消费者最关注智能手机的拍照功能。
遥想20多年前，手机的主要功能就只是通话。
当时，高通现任CEO安蒙（Cristiano Amon）拍了一张照片。照片里，他举着摄像机、照相机、录音机等众多设备，只为了说明一件事——手机绝不仅仅是个通话工具。如今，安蒙当时举着的东西被全部“塞”进了手机里。
也是在20多年前，夏普推出了世界首款内置摄像头的手机，虽然只有10万像素，却开启了拍照手机的先河。
2010年，苹果FaceTime视频通话功能随着iPhone4的发布一起亮相，推动了前置摄像头的发展和成像质量的大幅提升，人们的拍照和分享欲望被激发，影像功能自此成为手机的标配。
2016年，华为与徕卡联手发布华为P9手机。自此，专业相机大厂逐渐成为手机厂商冲击高端市场的重要助力。2020年末vivo与蔡司联名，今年3月一加手机以3年投资10亿的力度联手哈苏，都是为了让手机在摄影上能够变得更加专业。
智能手机的摄像头也从双摄升级到三摄甚至五摄；像素从千万起步甚至过亿；摄像头的位置布局也从“规规矩矩”开始变得五花八门，甚至可能移至手机侧面边框。
打破智能手机成像质量瓶颈
不过，在拍照这件事上，消费者最易感知的还是像素。各大品牌无不以此示好消费者。
随着智能手机日渐轻薄，传感器尺寸与整机厚度间的矛盾越发突出，智能手机影像硬件越来越难突破物理边界，成像质量提升进入瓶颈。
以苹果提出计算摄影概念为标志，手机厂商找到了新的突破口和竞逐点：通过优化影像算法，改善对特定物体、夜景等的拍摄效果，以满足人们不同场景下的拍摄需要，手机厂商的竞争从硬件向软实力升级。
9月22日，荣耀宣布将为其Magic3系列旗舰机披挂“多主摄融合计算摄影技术”，智能手机影像功能比拼的赛场被再次搅动。
因为按照荣耀的说法，荣耀Magic3系列在不增加传感器尺寸的情况下可大幅提升主摄的成像质量，直击行业痛点。
当品牌厂商绞尽脑汁想要提升智能手机硬件与软件的综合能力时，承担智能手机大脑职责的芯片所发挥的核心作用便愈发重要。高通公司全球副总裁侯明娟说：“骁龙888 5G旗舰移动平台没有拇指盖儿大，计算功能却已超过几年前的大型计算机。”
受限于体积，手机镜头所捕获的信号很差，若想实现可比肩单反等传统影像设备的成像效果，必须借助高吞吐量的计算，图像信号处理器正发挥着这样的作用，把噪点、亮度、色度及各种畸变数据矫正，还原出高质量影像。
如今，计算摄影已进化到支持8K、高清、高画质、高动态的拍摄。
按照高通公司技术人员的解释，一个处理器中，图像信号处理器、中央处理器、图形处理器、AI引擎等所有的处理器单元联起手来才能实现8K实时处理每帧3300万个像素、每秒30帧的要求。8K技术所需要的计算吞吐量已把处理器能力推到了极限。
影像功能进步是一场协同创新
智能手机影像能力的提升是一个系统工程，靠的不是哪一个环节的“独步天下”，任何一个环节的停滞不前都有可能影响智能手机影像功能的进步。
“人们通常以‘十年一迭代’来阐述移动通信技术及产业的进步。但是技术的进步没有一天停止过。所谓日拱一卒，点滴的进步累积成质变，视频技术的进步也是如此。”侯明娟对科技日报记者说，“需要强调的是，智能手机影像功能的进步，得益于相关产业链的共同推动，彼此促进。”
通信行业独立分析师柏松说：“当前，智能手机的影像竞争已进入到综合实力与研发深度的比拼，这是一场以摄像头组合为代表的硬件及软件层面的协同创新。”
就像柏松所说的那样，智能手机影像功能的实现和进步需要一整套软硬件的合力推动，哪个环节都不能拖后腿。
柏松说：“虽然各家的软硬件综合整合能力及基于芯片底层技术的开发能力不同，但智能手机影像系统的协同创新成果给了品牌厂商足够的底气，让它们生产的手机既能拍超级月亮，也能拍全景银河，影像能力成为厂商们拼市场、争用户的主要手段。”
在发布“多主摄融合计算摄影技术”时，荣耀CEO赵明透露，荣耀手机国内市场份额已回升至16.2%。这个数字已接近荣耀历史市场份额最高水平，从3%起底回升仅用了3个月时间，而帮助荣耀站稳高端市场这片低容忍度领地的正是荣耀Magic3系列旗舰机。
智能手机堆料与堆参数的游戏难见终局，传感器、镜头等硬件和AI算法等软实力相融合，依然是手机拍照未来一段时间内的比拼方向。
但正如赵明所言，摄影的本质是记录和表达，手机行业的竞争不是一个登顶的游戏，而是用户体验的提升。
赵明认为，手机摄影未来的发展方向是在基础画质上对标专业设备，在场景优化上对标修图师，在表达创作上对标摄影师，唯有如此，才能让用户体验的“噪点”越来越小。
单反短时间内难以被手机取代
著名导演史蒂文·索德伯格曾用3台iPhone 7拍了部悬疑惊悚片《失心病狂》。尽管他不是第一位用手机拍电影的人，但作为奥斯卡获奖名导演，这部影片算得上当代电影拍摄的重要里程碑，更是对手机影像技术进步的极大背书与肯定。
就像史蒂文·索德伯格在接受采访时所说：“我只需要几秒钟就可以把镜头放在任何我想放的位置。”以先进便捷的移动科技替代传统设备，在消费侧已是现实，但在专业领域，是不是仍多为噱头？
事实上，著名野外动物摄影师徐健接到《寻找我们的国家公园》这一拍摄任务时，第一个想法是，用智能手机不可能完成这一任务。
拍摄林间跳跃的金丝猴、捕食并喂给小宝宝的猢狲妈妈、隐身于树干的北部湾棱皮树蛙……智能手机在各场景下的表现超出了徐健等野外摄影师的意料。
徐健对记者说：“要对智能手机有信心，它已经可以拍出同大片一样的效果。”
智能手机已如此强悍，但在徐健看来，尽管手机拍摄更加灵活，但单反相机短时间内也难以被取代。
摄影圈中有“底大一级压死人，一寸大底一寸金”的说法，“底”指的就是传感器。
徐健说：“智能手机的成像元器件只有小指甲盖儿那么大甚至更小，无法跟单反等大型专业设备相比，对画质要求非常苛刻时，还要使用专业器材拍摄。”
他强调：“20年前，人们甚至怀疑相机的自动对焦技术，很多人坚持使用传统手工对焦，但现在自动对焦已经成为相机必不可少的一种功能。很难断言明天的智能手机影像功能将怎样，因为技术的进步难以预测。”
来源：科技日报
手机摄影未来的发展方向是在基础画质上对标专业设备，在场景优化上对标修图师，在表达创作上对标摄影师，唯有如此，才能让用户体验的“噪点”越来越小。
——赵明荣 耀CEO
近日，每帧画面都通过智能手机拍摄的《寻找我们的国家公园》系列纪录片于全网首映，让网友不禁感慨，手机的摄像头真的太“卷”了，都已经开始拍电影了。
就在不久前，荣耀大张旗鼓推出的“多主摄融合计算摄影技术”，正是手机摄影在消费侧不断升级换代，从比拼硬件发展到比拼软件应用的一个缩影。
以底层技术推动和应用层面优化为主要特征，智能手机影像功能逐渐成为手机厂商争夺高端市场的重要砝码和衡量手机价值的权重指标。
手机拍照功能渐成消费者关注重点
消费者在购买手机时最关注什么？据资料显示，2020年消费者最关注智能手机的拍照功能。
遥想20多年前，手机的主要功能就只是通话。
当时，高通现任CEO安蒙（Cristiano Amon）拍了一张照片。照片里，他举着摄像机、照相机、录音机等众多设备，只为了说明一件事——手机绝不仅仅是个通话工具。如今，安蒙当时举着的东西被全部“塞”进了手机里。
也是在20多年前，夏普推出了世界首款内置摄像头的手机，虽然只有10万像素，却开启了拍照手机的先河。
2010年，苹果FaceTime视频通话功能随着iPhone4的发布一起亮相，推动了前置摄像头的发展和成像质量的大幅提升，人们的拍照和分享欲望被激发，影像功能自此成为手机的标配。
2016年，华为与徕卡联手发布华为P9手机。自此，专业相机大厂逐渐成为手机厂商冲击高端市场的重要助力。2020年末vivo与蔡司联名，今年3月一加手机以3年投资10亿的力度联手哈苏，都是为了让手机在摄影上能够变得更加专业。
智能手机的摄像头也从双摄升级到三摄甚至五摄；像素从千万起步甚至过亿；摄像头的位置布局也从“规规矩矩”开始变得五花八门，甚至可能移至手机侧面边框。
打破智能手机成像质量瓶颈
不过，在拍照这件事上，消费者最易感知的还是像素。各大品牌无不以此示好消费者。
随着智能手机日渐轻薄，传感器尺寸与整机厚度间的矛盾越发突出，智能手机影像硬件越来越难突破物理边界，成像质量提升进入瓶颈。
以苹果提出计算摄影概念为标志，手机厂商找到了新的突破口和竞逐点：通过优化影像算法，改善对特定物体、夜景等的拍摄效果，以满足人们不同场景下的拍摄需要，手机厂商的竞争从硬件向软实力升级。
9月22日，荣耀宣布将为其Magic3系列旗舰机披挂“多主摄融合计算摄影技术”，智能手机影像功能比拼的赛场被再次搅动。
因为按照荣耀的说法，荣耀Magic3系列在不增加传感器尺寸的情况下可大幅提升主摄的成像质量，直击行业痛点。
当品牌厂商绞尽脑汁想要提升智能手机硬件与软件的综合能力时，承担智能手机大脑职责的芯片所发挥的核心作用便愈发重要。高通公司全球副总裁侯明娟说：“骁龙888 5G旗舰移动平台没有拇指盖儿大，计算功能却已超过几年前的大型计算机。”
受限于体积，手机镜头所捕获的信号很差，若想实现可比肩单反等传统影像设备的成像效果，必须借助高吞吐量的计算，图像信号处理器正发挥着这样的作用，把噪点、亮度、色度及各种畸变数据矫正，还原出高质量影像。
如今，计算摄影已进化到支持8K、高清、高画质、高动态的拍摄。
按照高通公司技术人员的解释，一个处理器中，图像信号处理器、中央处理器、图形处理器、AI引擎等所有的处理器单元联起手来才能实现8K实时处理每帧3300万个像素、每秒30帧的要求。8K技术所需要的计算吞吐量已把处理器能力推到了极限。
影像功能进步是一场协同创新
智能手机影像能力的提升是一个系统工程，靠的不是哪一个环节的“独步天下”，任何一个环节的停滞不前都有可能影响智能手机影像功能的进步。
“人们通常以‘十年一迭代’来阐述移动通信技术及产业的进步。但是技术的进步没有一天停止过。所谓日拱一卒，点滴的进步累积成质变，视频技术的进步也是如此。”侯明娟对科技日报记者说，“需要强调的是，智能手机影像功能的进步，得益于相关产业链的共同推动，彼此促进。”
通信行业独立分析师柏松说：“当前，智能手机的影像竞争已进入到综合实力与研发深度的比拼，这是一场以摄像头组合为代表的硬件及软件层面的协同创新。”
就像柏松所说的那样，智能手机影像功能的实现和进步需要一整套软硬件的合力推动，哪个环节都不能拖后腿。
柏松说：“虽然各家的软硬件综合整合能力及基于芯片底层技术的开发能力不同，但智能手机影像系统的协同创新成果给了品牌厂商足够的底气，让它们生产的手机既能拍超级月亮，也能拍全景银河，影像能力成为厂商们拼市场、争用户的主要手段。”
在发布“多主摄融合计算摄影技术”时，荣耀CEO赵明透露，荣耀手机国内市场份额已回升至16.2%。这个数字已接近荣耀历史市场份额最高水平，从3%起底回升仅用了3个月时间，而帮助荣耀站稳高端市场这片低容忍度领地的正是荣耀Magic3系列旗舰机。
智能手机堆料与堆参数的游戏难见终局，传感器、镜头等硬件和AI算法等软实力相融合，依然是手机拍照未来一段时间内的比拼方向。
但正如赵明所言，摄影的本质是记录和表达，手机行业的竞争不是一个登顶的游戏，而是用户体验的提升。
赵明认为，手机摄影未来的发展方向是在基础画质上对标专业设备，在场景优化上对标修图师，在表达创作上对标摄影师，唯有如此，才能让用户体验的“噪点”越来越小。
单反短时间内难以被手机取代
著名导演史蒂文·索德伯格曾用3台iPhone 7拍了部悬疑惊悚片《失心病狂》。尽管他不是第一位用手机拍电影的人，但作为奥斯卡获奖名导演，这部影片算得上当代电影拍摄的重要里程碑，更是对手机影像技术进步的极大背书与肯定。
就像史蒂文·索德伯格在接受采访时所说：“我只需要几秒钟就可以把镜头放在任何我想放的位置。”以先进便捷的移动科技替代传统设备，在消费侧已是现实，但在专业领域，是不是仍多为噱头？
事实上，著名野外动物摄影师徐健接到《寻找我们的国家公园》这一拍摄任务时，第一个想法是，用智能手机不可能完成这一任务。
拍摄林间跳跃的金丝猴、捕食并喂给小宝宝的猢狲妈妈、隐身于树干的北部湾棱皮树蛙……智能手机在各场景下的表现超出了徐健等野外摄影师的意料。
徐健对记者说：“要对智能手机有信心，它已经可以拍出同大片一样的效果。”
智能手机已如此强悍，但在徐健看来，尽管手机拍摄更加灵活，但单反相机短时间内也难以被取代。
摄影圈中有“底大一级压死人，一寸大底一寸金”的说法，“底”指的就是传感器。
徐健说：“智能手机的成像元器件只有小指甲盖儿那么大甚至更小，无法跟单反等大型专业设备相比，对画质要求非常苛刻时，还要使用专业器材拍摄。”
他强调：“20年前，人们甚至怀疑相机的自动对焦技术，很多人坚持使用传统手工对焦，但现在自动对焦已经成为相机必不可少的一种功能。很难断言明天的智能手机影像功能将怎样，因为技术的进步难以预测。”
来源：科技日报
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