#“战马杯”第3届全国大学生冰球联赛#【重庆科技学院VS清华大学 倒计时6小时！】
作为比赛中唯一一支来自西南地区的大学生冰球队伍，即将代表“重庆冰雪”征战阳光甲A组的比赛，与清华大学、北京大学、中国人民大学等国内名校同场竞技！
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邵宇、陈达飞：通胀起“锚”，货币扬“帆”，“风”来了！
以下文章来源于复旦金融评论
作者：邵宇 陈达飞 陈燃萍（邵宇为东方证券首席经济学家、总裁助理，中国首席经济学家论坛理事）
注：本文选自《复旦金融评论》第13期
编者按：
2021年10月13日，美国劳工部公布的数据显示,美国9月份消费者价格指数(CPI)环比上涨0.4%,同比上涨5.4%,均超过市场普遍预期。国际货币基金组织在12日发布的《世界经济展望报告》中警告说，全球通胀上行风险加剧，通胀前景存在巨大不确定性。如果通胀持续居高不下，美联储与其他央行有必要准备应急计划，提前提高利率以控制价格上涨。
邵宇和陈达飞分析称，中长期来看，美国通胀中枢较金融危机之后或显著提升。鉴于近40多年来通胀持续性（自相关性）的下降，长时间出现5%以上通胀率的可能性不高。
截至2021年2季度，通胀仍然只是个美国现象。欧元区、英国和日本的核心CPI同比仍然位于目标区间内。虽然消费价格核心通胀率（CPI和PCE）已经连续多月超过货币政策的目标通胀水平，但并未触发美联储宽松货币政策的转向。自2020年实施“平均通胀目标制”以来，补偿思维是理解“物价稳定”目标的关键。这意味着如果历史平均通胀率低于2%，未来美联储就有一定的弹性将目标通胀率设定在2%之上。
无论是美联储制定政策利率，还是市场参与者决定资产配置方案，厘清通胀是临时的还是持续的都至关重要。一般而言，美联储不会因为临时通胀而改变政策立场，市场也不会对其重新定价。疫情冲击及政策响应给美国通胀率带来了极大的扰动，增加了物价中的噪声和识别趋势性和周期性波动的难度。通过多维度交叉验证，我们认为2021年3季度可能是本轮通胀的阶段性拐点。美联储“通胀临时说”有一定的可信度，但这一“拐点”并不牢固。持久通胀的形成不是一蹴而就的，不同阶段的驱动因素有所差异。20世纪70年代的“大通胀”就是临时通胀的“接力”，时任美联储主席的伯恩斯屈从于政治诉求，损害了货币政策的独立性，其秉持的错误观念和对临时通胀的过度自信使货币成了大通胀的“燃料”。
01
通胀起“锚”
在描述通胀预期（inflation expectation）的作用时，Reis（2021a）比喻称：“要回答通货膨胀向何处去的问题，我们就像坐在海滩上的人，看着一艘随着海流漂浮的船，试图弄清楚它是越漂越远，还是已经停靠在岸边，以免为时过晚。如果有一张屏幕，显示的是水下摄像机的画面，哪怕是船锚的颗粒状图片，都将提供很有价值的信息。”“水下摄影机的画面”或“船锚的颗粒状图片”指的就是通胀预期。它可以反映不同行为人对未来通胀走势的心理预期，也发挥着“船锚”的作用。虽然通胀预期数据充满了噪音，也时常会给出错误的信号，但它仍然是未来通胀锚定在何处的最有效的指标。
物价决定于商品（或服务）的供求关系，但无论是供给还是需求，都会受到通胀预期的影响。它是消费者、企业和金融市场参与者行为的重要决定因素，也是美联储判断未来通胀走势、分辨临时通胀（或通缩）与持久通胀（通缩）、确定货币政策立场的重要参考。如果通胀预期上升，家庭将会购买更多的商品,投资者将从名义资产(比如债券)转移到实物资产（如房地产）,工人将要求更高的工资,公司也会向消费者转移成本,所有这些都会导致通胀预期的自我实现。
美联储前主席伯恩斯（Burns）一直认为，由通胀预期驱动的工资-价格螺旋上升是高通胀的主要驱动因素。因此，他一直主张政府通过工资与物价管制来打破通胀螺旋。美国20世纪70年代大通胀的形成，石油等大宗商品价格的上涨是直接原因，但通胀的持续性却很大程度上依赖于通胀预期的影响（Reis，2021a）。
预期通胀无法直接观测。在早期的实践中，最具操作性和最高频的方式是观察长端美债利率，这是美联储自1951年“财政部-美联储协议”以来的传统。马丁认为，长端国债利率上行反映了金融市场参与者的通胀预期的抬升，如果它进一步蔓延到商品、服务或劳动力市场，通货膨胀就会变为现实。沃尔克和格林斯潘时代，受“逆风而行”规则的指引，如果长端国债利率上行，美联储往往会提升联邦基金利率来压制通胀预期（见图1）。当然，这也是最不准确的方式，因为影响美债长端利率的因素太多，如实际利率、风险溢价、流动性状况等，这些都是时变变量。
详情链接：https://t.cn/A6MWdFXx
以下文章来源于复旦金融评论
作者：邵宇 陈达飞 陈燃萍（邵宇为东方证券首席经济学家、总裁助理，中国首席经济学家论坛理事）
注：本文选自《复旦金融评论》第13期
编者按：
2021年10月13日，美国劳工部公布的数据显示,美国9月份消费者价格指数(CPI)环比上涨0.4%,同比上涨5.4%,均超过市场普遍预期。国际货币基金组织在12日发布的《世界经济展望报告》中警告说，全球通胀上行风险加剧，通胀前景存在巨大不确定性。如果通胀持续居高不下，美联储与其他央行有必要准备应急计划，提前提高利率以控制价格上涨。
邵宇和陈达飞分析称，中长期来看，美国通胀中枢较金融危机之后或显著提升。鉴于近40多年来通胀持续性（自相关性）的下降，长时间出现5%以上通胀率的可能性不高。
截至2021年2季度，通胀仍然只是个美国现象。欧元区、英国和日本的核心CPI同比仍然位于目标区间内。虽然消费价格核心通胀率（CPI和PCE）已经连续多月超过货币政策的目标通胀水平，但并未触发美联储宽松货币政策的转向。自2020年实施“平均通胀目标制”以来，补偿思维是理解“物价稳定”目标的关键。这意味着如果历史平均通胀率低于2%，未来美联储就有一定的弹性将目标通胀率设定在2%之上。
无论是美联储制定政策利率，还是市场参与者决定资产配置方案，厘清通胀是临时的还是持续的都至关重要。一般而言，美联储不会因为临时通胀而改变政策立场，市场也不会对其重新定价。疫情冲击及政策响应给美国通胀率带来了极大的扰动，增加了物价中的噪声和识别趋势性和周期性波动的难度。通过多维度交叉验证，我们认为2021年3季度可能是本轮通胀的阶段性拐点。美联储“通胀临时说”有一定的可信度，但这一“拐点”并不牢固。持久通胀的形成不是一蹴而就的，不同阶段的驱动因素有所差异。20世纪70年代的“大通胀”就是临时通胀的“接力”，时任美联储主席的伯恩斯屈从于政治诉求，损害了货币政策的独立性，其秉持的错误观念和对临时通胀的过度自信使货币成了大通胀的“燃料”。
01
通胀起“锚”
在描述通胀预期（inflation expectation）的作用时，Reis（2021a）比喻称：“要回答通货膨胀向何处去的问题，我们就像坐在海滩上的人，看着一艘随着海流漂浮的船，试图弄清楚它是越漂越远，还是已经停靠在岸边，以免为时过晚。如果有一张屏幕，显示的是水下摄像机的画面，哪怕是船锚的颗粒状图片，都将提供很有价值的信息。”“水下摄影机的画面”或“船锚的颗粒状图片”指的就是通胀预期。它可以反映不同行为人对未来通胀走势的心理预期，也发挥着“船锚”的作用。虽然通胀预期数据充满了噪音，也时常会给出错误的信号，但它仍然是未来通胀锚定在何处的最有效的指标。
物价决定于商品（或服务）的供求关系，但无论是供给还是需求，都会受到通胀预期的影响。它是消费者、企业和金融市场参与者行为的重要决定因素，也是美联储判断未来通胀走势、分辨临时通胀（或通缩）与持久通胀（通缩）、确定货币政策立场的重要参考。如果通胀预期上升，家庭将会购买更多的商品,投资者将从名义资产(比如债券)转移到实物资产（如房地产）,工人将要求更高的工资,公司也会向消费者转移成本,所有这些都会导致通胀预期的自我实现。
美联储前主席伯恩斯（Burns）一直认为，由通胀预期驱动的工资-价格螺旋上升是高通胀的主要驱动因素。因此，他一直主张政府通过工资与物价管制来打破通胀螺旋。美国20世纪70年代大通胀的形成，石油等大宗商品价格的上涨是直接原因，但通胀的持续性却很大程度上依赖于通胀预期的影响（Reis，2021a）。
预期通胀无法直接观测。在早期的实践中，最具操作性和最高频的方式是观察长端美债利率，这是美联储自1951年“财政部-美联储协议”以来的传统。马丁认为，长端国债利率上行反映了金融市场参与者的通胀预期的抬升，如果它进一步蔓延到商品、服务或劳动力市场，通货膨胀就会变为现实。沃尔克和格林斯潘时代，受“逆风而行”规则的指引，如果长端国债利率上行，美联储往往会提升联邦基金利率来压制通胀预期（见图1）。当然，这也是最不准确的方式，因为影响美债长端利率的因素太多，如实际利率、风险溢价、流动性状况等，这些都是时变变量。
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只属于杭州地区的福利，
只属于女生的福利，
深蓝和杭州比基尼脱毛项目销量第一、排名第一的机构达成了合作，为了女性健康，为了科普观念，我们联合推出了【秘净】活动。
价格非常合适，但是要卖个关子，我们先一起看看为什么要重视比基尼脱毛。
首先来明确一个概念，比基尼脱毛有时会代替私密脱毛这个名字，因为讲起来更加含蓄。
但私密脱毛的操作范围>比基尼脱毛，私密包含三个部位V、I、O，比基尼只包含V区。
更详细的科普P1
其实现在私密脱毛已经不是个猎奇的项目了，不再停留在为了穿泳衣漂亮不尴尬的【美观】阶段，更多的是为了健康。毛发的覆盖会使私密处始终处在温热、潮湿的环境，可能会助长霉菌、滴虫、阴虱等多种细菌。
1997-2003年英国的一项研究表明【刮除外阴毛发能降低阴虱的发病率】。阴虱是一种寄生虫，主要寄生于私密处的毛发上，清除阴虱的寄生部位是治疗及切断其传播途径的方法之一。
⚠️很多妇科医生都会建议患者清除私密毛发，保持干燥清爽。但开展私密脱毛的医院并不多，再加上挂号麻烦，时间不灵活等限制，女生往往会选择去专业的医疗机构做这个项目。
杭州排名第一的机构一定是有点东西的，要不然那么多做私密脱毛的机构，她凭什么能脱颖而出？
————机构经验足
给大家几个数据：
2020年，该机构是杭州比基尼脱毛销售榜第一
一年操作了400+台比基尼脱毛
可能有些人觉得400台也不怎么多，不应该几千几万台才算多么？但是比基尼脱毛属于那种天生有壁的项目，尝试过的人会自己主动去做，没试过的人是很难心动的。可机构的这400+只有一小部分老客，其他的都是靠服务和经验一点点打下来的。
听医生的建议后来脱毛，也是机构客人的重要来源之一。
机构本身对私密脱毛也非常重视，到什么程度呢，他们专门安排了一位院长负责这个项目，而且是只盯着这个项目。
一般我只听过某位院长专门负责注射类、光电类等大项目，对这种偏冷门的项目专人专责，可见其重视程度。
—————服务体验好
我知道很多机构都会说自己的服务好，但是这个“好”是没有标准的，谁都能说。
所以我决定不评论，把机构服务的细节罗列下，让姑娘们自己判断
1.清洁洗护软化毛发
2.舒缓备皮
3.当客户面用一次性酒精棉给探头消毒
4.涂抹滋润型凝胶
5.清洁+女性专用精油舒缓按摩
6.一对一发送注意事项
做这个项目，尴尬和紧张是难免的。机构为了最大程度缓解紧张会添加【抚触】和【精油按摩】环节，并且是由中国顶级的康复学教授指导的。
我自己也做过私密脱毛，流程就是备皮-涂凝胶操作-走人，没有当面消毒更没有按摩，自己给自己缓解情绪，一度以为这就是标准化流程。后来看到机构提供的服务细节才知道，原来这个项目还能这么走心。
————客户评价好
我们在调研时发现，如果定位在杭州，搜索比基尼脱毛，这家机构一定能出现在前几的位置。
在对机构的好评中，有很多脱毛的好评，而且能看出是客户真心真诚评价的，这和为了完成任务，潦草的写几句是不同的。P2
————专业
1.是正规的，有资格开展脱毛项目的医疗美容机构
脱毛看似简单，但其实准入门槛是很高的，可不是刮一刮打一打就行。我知道在平台随便搜“脱毛”就能出来一大堆“日式脱毛”“专业连锁”.....价格不高，看起来还很高端，但却改变不了他们是美容院的事实。P3
但这种美容院只能做生活美容，不管是打四肢还是打私密，开展脱毛项目都是违规的，如果打电话举报，一举报一个准，会没收设备甚至罚款。
没有经营资质，没有资格购买医疗器械级别的脱毛仪。所以生活美容院中的仪器往往是从广东买的国产机器，便宜，但是能量小、不稳定、效果差。
2.使用专门脱毛的设备
很多机构会使用综合激光平台进行脱毛。就是通过调节激光波段，用一台机器打脸，抗衰美白，打身体，脱毛。
这种仪器不是不好，而是不够“专”，脱毛时往往疼痛感强。但这种仪器很受机构欢迎，全能，买一个机器能做好多项目，成本拉低了。
但是我们这家机构的脱毛仪就是专业的脱毛仪，几十万的机器只用来脱毛。因为设备更专业，所以体验感很好，几乎没有疼痛感。
3.操作消毒专业
脱毛之前会先备皮，即刮掉多余的毛发。我们机构用的是一次性的医疗刮刀，看起来简单，但是最卫生安全的。有些美容院为了给顾客高端的假象，往往用品牌货，看起来享受了贵的产品，但却是多人混用的，有交叉感染的风险。
还添加了当面消毒的环节。其实每次治疗后都会给探头消毒，但为了让大家放心，机构会当客人面再消毒一次，小细节缓解大忧虑，很为客人着想。
————价格合理
这也是最大的亮点之一。
私密脱毛这个项目的依赖性很强，因为脱了一次还会再长，至少要做3次以上。很多机构掌握了规律后会在定价上吸睛，即第一次体验价非常便宜，吸引客人到店，后来就越做越贵。
但深蓝不同，不管是第几次做，我们都是一个价格，明明白白定价。
⚡比基尼脱毛
198/3次 可选择【v部位操作3次 / VIO全脱1次】
https://t.cn/A6MWYwsg
⚡仅限杭州
⚠️限时限量，售空即下架
⚡购买方式与咨询
点击链接购买
拍下后预约vx➡️bianmeizhuli11 / bianmeizhuli19
其实有很多姑娘都在偷偷心动私密脱毛，随手在各平台上搜，会发现这差不多是个做了都说好的私藏项目p4，相信我，做了之后新世界的大门为你敞开
只属于女生的福利，
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1997-2003年英国的一项研究表明【刮除外阴毛发能降低阴虱的发病率】。阴虱是一种寄生虫，主要寄生于私密处的毛发上，清除阴虱的寄生部位是治疗及切断其传播途径的方法之一。
⚠️很多妇科医生都会建议患者清除私密毛发，保持干燥清爽。但开展私密脱毛的医院并不多，再加上挂号麻烦，时间不灵活等限制，女生往往会选择去专业的医疗机构做这个项目。
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一般我只听过某位院长专门负责注射类、光电类等大项目，对这种偏冷门的项目专人专责，可见其重视程度。
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我知道很多机构都会说自己的服务好，但是这个“好”是没有标准的，谁都能说。
所以我决定不评论，把机构服务的细节罗列下，让姑娘们自己判断
1.清洁洗护软化毛发
2.舒缓备皮
3.当客户面用一次性酒精棉给探头消毒
4.涂抹滋润型凝胶
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我自己也做过私密脱毛，流程就是备皮-涂凝胶操作-走人，没有当面消毒更没有按摩，自己给自己缓解情绪，一度以为这就是标准化流程。后来看到机构提供的服务细节才知道，原来这个项目还能这么走心。
————客户评价好
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在对机构的好评中，有很多脱毛的好评，而且能看出是客户真心真诚评价的，这和为了完成任务，潦草的写几句是不同的。P2
————专业
1.是正规的，有资格开展脱毛项目的医疗美容机构
脱毛看似简单，但其实准入门槛是很高的，可不是刮一刮打一打就行。我知道在平台随便搜“脱毛”就能出来一大堆“日式脱毛”“专业连锁”.....价格不高，看起来还很高端，但却改变不了他们是美容院的事实。P3
但这种美容院只能做生活美容，不管是打四肢还是打私密，开展脱毛项目都是违规的，如果打电话举报，一举报一个准，会没收设备甚至罚款。
没有经营资质，没有资格购买医疗器械级别的脱毛仪。所以生活美容院中的仪器往往是从广东买的国产机器，便宜，但是能量小、不稳定、效果差。
2.使用专门脱毛的设备
很多机构会使用综合激光平台进行脱毛。就是通过调节激光波段，用一台机器打脸，抗衰美白，打身体，脱毛。
这种仪器不是不好，而是不够“专”，脱毛时往往疼痛感强。但这种仪器很受机构欢迎，全能，买一个机器能做好多项目，成本拉低了。
但是我们这家机构的脱毛仪就是专业的脱毛仪，几十万的机器只用来脱毛。因为设备更专业，所以体验感很好，几乎没有疼痛感。
3.操作消毒专业
脱毛之前会先备皮，即刮掉多余的毛发。我们机构用的是一次性的医疗刮刀，看起来简单，但是最卫生安全的。有些美容院为了给顾客高端的假象，往往用品牌货，看起来享受了贵的产品，但却是多人混用的，有交叉感染的风险。
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————价格合理
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私密脱毛这个项目的依赖性很强，因为脱了一次还会再长，至少要做3次以上。很多机构掌握了规律后会在定价上吸睛，即第一次体验价非常便宜，吸引客人到店，后来就越做越贵。
但深蓝不同，不管是第几次做，我们都是一个价格，明明白白定价。
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198/3次 可选择【v部位操作3次 / VIO全脱1次】
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