对方如果心意已决的对你提出分手，基本上是对方已经很早对你们的关系不太满意了，关系走向真性分手绝非临时起意，而是对方酝酿已久。
换言之，对方其实已经早早的就权衡过利弊了，在你们的感情存续和分手之后，自己可以获得的好处上，已经充分的衡量权衡过了。
所以，当一个人想和你进行真性分手的时候，其实对方已经是想好了，也有考虑过你会挽留自己，所以这一切都在对方的预设想象之中，那么你在这个时候去挽留，多半是没有效果的，对方不会因为你的挽留改变主意。
那么，当对方成功和你分手之后，会是什么感受呢？
对方一定会在短时期内松了一口气，产生一种舒适感：“终于分掉了”。
对方当然也会产生一定程度的难过，甚至在分手的时候同样会哭泣流泪，但其实重新获得自由和轻松，得到解脱的喜悦，是远远大于分开的悲伤和痛苦的。
第一阶段：“突然分开的不适应”。
我们要明白，你的前任也是普通人，突然分开也肯定会产生不适应感，这个时候前任一样会难过，会不舍，但这并不意味着对方会选择和我们复合，而是对方需要一点时间来适应突然的生活状态被改变。
你在这个时候，要特别当心成为对方疗伤的备胎，不是在挽回，反而是陪着对方走出阴霾。
第二阶段：“自由的喜悦”。
如上所述，当对方成功离开你，离开这段让自己不满意的感情之后，特别是经历过反复的自我折磨与纠结之后，终于下定决心提出分手而重新获得自由，并且也获得了更多和其他异性可能的机会，这对任何人而已，都是一片大好明天，面前是一大片森林等着自己去开采。
这个时候，你的前任多半会像一只反复挣扎，最终冲破牢笼而重获自由的小鸟一样，感到特别的开心与轻松。
当然，你的前任依旧会有不舍，和可能存在的一丝愧疚，也许会因为和你分手而难过流泪，但多数而言，这个时候的悲伤和眼泪，多半是对过去的告慰和悼念，丝毫不能表明对方有回心转意的意思，所以，希望你们斟酌考虑。
所以，你如果在这个时间段内尝试挽回前任，你很可能成为阻碍对方通往新生活的绊脚石，对方并不会因为你的痴情而感动，相反，对方可能会产生讨厌的感觉，结果就是更加远离你。
第三阶段：“重新寻找新欢”。
获得自由后的前任，其实很难耐得住寂寞，这和生理以及心理有关，具体参考马斯洛需求金字塔，生理需求和爱和归属感是人类基础需求。
所以，别相信你前任的鬼话，什么只想一个人，不想再恋爱，也不会再开始一段新的感情。因为这是绝对不可能的事情，那只是减轻自我负罪感的说辞而已。
但是，从个人的大量案例表明，分手后的人往往在短期内很难物色到满意的新欢（注意：随便玩玩的不算，我指的是走心的恋爱。）
所以，看到此处的你，大可安心一些，无论你在准备挽回还是正在挽回，不需要那么紧张和慌张。
因为，你眼中香饽饽的前任，要挽回的前任，未必有你想的那么有市场和魅力，对方的新欢之路也未必真的就一帆风顺。
如果你问我，前任会不会短期内获得合适的新欢，这是有可能的，但绝对是很小的概率事件，就算暂时喜欢，稍稍的相处久了，也有可能发生各种各样的问题。
第四阶段：“空虚寂寞”。
根据马斯洛需求金字塔而言，我们人类除了生理需求之外（生理需求可以通过其他途径解决），向上跃迁还有一个关键的需求“爱与归属感”的需求，每一个人都生来需要，我们都需要爱与被爱，需要亲密关系与陪伴。
所以，当前任尝试获取新的感情而失败或者不顺利的时候，前任就会因为“爱与归属感需求”+“生理需求”的缺失，变得焦虑不安，产生心理生理双重的孤独空虚感。
或者说，我们大部分人在分手之后，为了解决生理需求可能会寻找新欢，那么缺乏爱与归属的时候，只剩无尽的空虚和寂寞。
第五阶段：“怀念前任”。
这个时候，在经历了第三个阶段的空虚寂寞冷之后，寻找新欢受挫之后，对于你的前任而言，其实更想解除掉自己的不安、焦虑、寂寞，最有利和简单的方式，就是重新考虑你，甚至想找你复合。
当然，你的前任在意识层面并没有真正产生马上复合这个想法，但是潜意识会驱使自己开始想念你、回忆过去、甚至怀念你的种种好处，来弥补你前任的空虚和寂寞，关于意识与潜意识，我之前有谈到过，这里不再赘述。
在这个时候，你前任最可能开始想念过去，想念你，甚至开始后悔。
但是，这时候具体想念程度有多少，就因人而异了，和你的前任，和你自己都有关系，包括你们分手之后，彼此的做法也有关系。
你如果做的比较好，前任非常可能主动找你，但这个时候，对方多半是出于试探的心理。
换言之，对方其实已经早早的就权衡过利弊了，在你们的感情存续和分手之后，自己可以获得的好处上，已经充分的衡量权衡过了。
所以，当一个人想和你进行真性分手的时候，其实对方已经是想好了，也有考虑过你会挽留自己，所以这一切都在对方的预设想象之中，那么你在这个时候去挽留，多半是没有效果的，对方不会因为你的挽留改变主意。
那么，当对方成功和你分手之后，会是什么感受呢？
对方一定会在短时期内松了一口气，产生一种舒适感：“终于分掉了”。
对方当然也会产生一定程度的难过，甚至在分手的时候同样会哭泣流泪，但其实重新获得自由和轻松，得到解脱的喜悦，是远远大于分开的悲伤和痛苦的。
第一阶段：“突然分开的不适应”。
我们要明白，你的前任也是普通人，突然分开也肯定会产生不适应感，这个时候前任一样会难过，会不舍，但这并不意味着对方会选择和我们复合，而是对方需要一点时间来适应突然的生活状态被改变。
你在这个时候，要特别当心成为对方疗伤的备胎，不是在挽回，反而是陪着对方走出阴霾。
第二阶段：“自由的喜悦”。
如上所述，当对方成功离开你，离开这段让自己不满意的感情之后，特别是经历过反复的自我折磨与纠结之后，终于下定决心提出分手而重新获得自由，并且也获得了更多和其他异性可能的机会，这对任何人而已，都是一片大好明天，面前是一大片森林等着自己去开采。
这个时候，你的前任多半会像一只反复挣扎，最终冲破牢笼而重获自由的小鸟一样，感到特别的开心与轻松。
当然，你的前任依旧会有不舍，和可能存在的一丝愧疚，也许会因为和你分手而难过流泪，但多数而言，这个时候的悲伤和眼泪，多半是对过去的告慰和悼念，丝毫不能表明对方有回心转意的意思，所以，希望你们斟酌考虑。
所以，你如果在这个时间段内尝试挽回前任，你很可能成为阻碍对方通往新生活的绊脚石，对方并不会因为你的痴情而感动，相反，对方可能会产生讨厌的感觉，结果就是更加远离你。
第三阶段：“重新寻找新欢”。
获得自由后的前任，其实很难耐得住寂寞，这和生理以及心理有关，具体参考马斯洛需求金字塔，生理需求和爱和归属感是人类基础需求。
所以，别相信你前任的鬼话，什么只想一个人，不想再恋爱，也不会再开始一段新的感情。因为这是绝对不可能的事情，那只是减轻自我负罪感的说辞而已。
但是，从个人的大量案例表明，分手后的人往往在短期内很难物色到满意的新欢（注意：随便玩玩的不算，我指的是走心的恋爱。）
所以，看到此处的你，大可安心一些，无论你在准备挽回还是正在挽回，不需要那么紧张和慌张。
因为，你眼中香饽饽的前任，要挽回的前任，未必有你想的那么有市场和魅力，对方的新欢之路也未必真的就一帆风顺。
如果你问我，前任会不会短期内获得合适的新欢，这是有可能的，但绝对是很小的概率事件，就算暂时喜欢，稍稍的相处久了，也有可能发生各种各样的问题。
第四阶段：“空虚寂寞”。
根据马斯洛需求金字塔而言，我们人类除了生理需求之外（生理需求可以通过其他途径解决），向上跃迁还有一个关键的需求“爱与归属感”的需求，每一个人都生来需要，我们都需要爱与被爱，需要亲密关系与陪伴。
所以，当前任尝试获取新的感情而失败或者不顺利的时候，前任就会因为“爱与归属感需求”+“生理需求”的缺失，变得焦虑不安，产生心理生理双重的孤独空虚感。
或者说，我们大部分人在分手之后，为了解决生理需求可能会寻找新欢，那么缺乏爱与归属的时候，只剩无尽的空虚和寂寞。
第五阶段：“怀念前任”。
这个时候，在经历了第三个阶段的空虚寂寞冷之后，寻找新欢受挫之后，对于你的前任而言，其实更想解除掉自己的不安、焦虑、寂寞，最有利和简单的方式，就是重新考虑你，甚至想找你复合。
当然，你的前任在意识层面并没有真正产生马上复合这个想法，但是潜意识会驱使自己开始想念你、回忆过去、甚至怀念你的种种好处，来弥补你前任的空虚和寂寞，关于意识与潜意识，我之前有谈到过，这里不再赘述。
在这个时候，你前任最可能开始想念过去，想念你，甚至开始后悔。
但是，这时候具体想念程度有多少，就因人而异了，和你的前任，和你自己都有关系，包括你们分手之后，彼此的做法也有关系。
你如果做的比较好，前任非常可能主动找你，但这个时候，对方多半是出于试探的心理。
【卖方研报】顺络电子业绩会纪要
需求：前三季度主要因为缺芯影响手机、基站客户端和供应链的拿货速度，1-9月手机增长了百分之十几，5G基站今年还是受芯片影响，后面的发展与基站建设速度、国家政策和行业格局紧密相关。
新市场：整体增速50%-100%，汽车电子+110%，新能源、可穿戴、工控、IOT都是+50%-100%。
产品线：原计划产品聚焦，原有产线产能两位数增长，新的产线（重点产品：大功率、高频、LTCC、汽车电子）产能增加超50%。四个工业园部分一期主体工程结束，后面还有装修。东莞产业园陆续搬设备，新的产业园需要明年才能释放产能，不影响正常的扩产速度。
Q&A
Q：公司汽车电子产品以及信号处理产品的毛利率水平？
A：汽车电子去年1-9月收入占比4%，今年1-9月到了6%，实现了110%的增长。
（1）主要产品70-80%主要是变压器产品，去年主要是ADAS变压器+功率电感，今年用在ADAS 、电池、通讯，扩展了海外客户。
（2）10-20%是功率电感产品，大部分是绕线平台，20%-30%的毛利率。汽车电子比绕线电阻高一些，正在扩产，因为是新的产品线，所以毛利率在持续提升。
信号处理是叠层产品（毛利率38%-40%）（高频电感磁珠；LTCC毛利率40%-50%，其中介质波导、滤波器、双三工器50%-60%；热敏压敏）。
预计2025年汽车电子占到收入的20%。
Q：Q4和明年的增长情况？
A：Q4手机和基站增长会慢一些。手机在消费旺季，Q4出货量和拿货速度环比Q3回升，基站变化不是很大，后面才会释放，因为缺芯。业绩Q4不会比Q3差，因为汽车、新能源、可穿戴、IOT等新兴市场扩展比较快，整体比较乐观，但是短期可能会受全球经济、政治、疫情、限电等的影响，难以控制。我们对明年保持信心，5G、新能源车、海外市场都不错，新产品：高频、小尺寸、大功率，重点布局的高频电感、一体成型电感、LTCC产品都蓄势待发，取得了很多成绩。未来3-5年比较容易实现100亿收入的目标。
Q：内部管理变革有没有具体的例子？
A：这两年管理变革力度非常大。2020-2021年我们非常明显地看到毛利率水平、客户与产品的拓展取得了很好的业绩。相信未来会在业绩和绩效上体现出来。
（1）战略：有战略委员会，重新梳理未来5-10年的发展战略，配套的组织机构的调整，客户拓展、产业应用方向；
（2）人才绩效管理：有激励措施，这两年推了很多子公司持股计划，子公司效益发生了很大的改观；
（3）量化经营管理：以项目制形式执行客户和新产品的落地。
Q：今年LTCC的增长情况，LTCC手机客户量产了吗？
A：2008年开始做LTCC，每年几千万销售收入，做的都是自主核心的产品与工艺研发。2020年是5G商用元年，我们研发比较久，进入比较早，所以2020年突破一个亿，主要是4G、5G基站应用。我们的LTCC属于小型化、高频化产品，性能比较稳定，去年开始推手机客户，已经有一点收入，今年已经有几千万的收入（手机客户全年都有实现收入，批量化供应），但是今年基站有影响，所以LTCC整体销售增长不明显，基本持平。未来，LTCC增速会比较快，是我们的核心产品线。
Q：MLCC的布局情况？为什么不做MLCC？
A：MLCC市场空间大于电感，但是MLCC投入也很大。我们20多年一直专注电感，在全球是头部企业，高精密小尺寸电感已经和村田持平。MLCC投入资源比较大，我们在成长过程中没有太多精力去布局。在中国，MLCC和日韩差距比较大，我们的电感技术走在了阻容感的最前面。我们也不是没考虑过做MLCC，但是考虑投入和技术差距，所以暂时没有MLCC的规划。
Q：手机通讯类电感的季度增长情况？
A：同比增长10%-20%，销售增加一个亿，Q3不如H1，1-9月增速没有1-6月增速好，主要因为几个大客户缺芯，供应链备货提货比较谨慎。
Q：陶瓷有部分订单是去年的在上半年完成，Q3陶瓷的需求如何？
A：陶瓷出货主要在可穿戴（占大部分），上半年消费类增长快，项目有些是去年的，今年也有新的项目在推动。Q3增速不错，消费类Q3-4增速没有上半年快。陶瓷项目挺多，业绩释放比较快快，研发投入比较大（工艺、技术、新品），和客户配套做新的东西。
Q：01005电感下游Skywork和Qorvo等模块厂商的需求？
A：模块推进顺利，增速50%以上，射频电感在国内手机客户量还不大，因为增速用量虽然翻倍，但是用量在国内还需要时间释放。在海外大客户的份额已经逐步释放，国内客户明后年会释放产值。
Q：四个园区的产能释放节奏？
A：（1）东莞凤凰工业区：一期主体结束，装修，9月份起陆续搬设备，目前还在搬设备，一条产品线涉及几百台设备，需要调试，估计12月才调试一部分，产能稳定释放要到明年，紧锣密鼓实施（这个园区最快释放产能）；（2）上海松江：明年上半年一期主题开始装修，下半年才投产；（3）湖南湘潭：陶瓷粉料原材料基地，明年中期投产。
Q：叠层电感、绕线电感的产能规模？这两个成熟产品的产能释放节奏？
A：叠层+绕线，去年1100多亿只销售，估计今年1400-1500亿只左右。传统产品产能20%-30%的扩产增速，新产品50%的扩产增速。
Q：日韩对手的扩产情况？扩产对行业价格的影响？
A：（1）我们对标村田、TDK，扩产主要倾斜于高频、小尺寸，主要是顺络和村田。其他的厂商主要是做功率电感，顺络扩产主要是绕线、高功率、一体成型的功率电感产品。扩产对应的应用是汽车、新能源等高端市场。（2）2018-2019年每个季度价格都明显下降，整体市场价格对我们影响很小，目前Q3也没什么影响，0201电感价格非常稳定，新产品价格很有优势。
Q：结合在手订单的情况，对Q4经营的展望？
A：汽车、新能源、可穿戴、工控、IOT增长比较快。手机的收入占比30%左右（去年占比40%），Q4大客户（订单）已经在缓慢回升，整体消费类增长在放缓，所以未来要着眼于新的产业。保守看，Q4不会比Q3弱。
Q：一体成型电感的情况？
A：2018年开始布局，去年收入几千万，今年一个多亿，增速很快，目前布局了大尺寸、小一体等。未来几年是很重要的一条产品线。前段时间和文善合资成立了顺络文善，主要做一体成型电感。
Q：传统车和新能源车的电感用量分析？
A：传统车主要是智能化的应用，我们现在是聚焦新能源车，新能源单车预计1000-2000元，加上智能化应用，单车是3000多元的价值量。绕线类产品：脉冲变压器产品用在BMS，变压器产品用在电机驱动和控制器，48V混动系统，IGBT变压器。信号类的：高频电感、雷达、胎压监测、雨刮器、车钥匙、车载语音。
Q：大功率大电流的电感，比如数据中心里和芯片配套的我们有做吗？
A：绕线、功率电感，是高功率、大电流、小尺寸的产品，主要材料是铁氧体的磁芯材料。
Q：汽车和储能领域（光伏逆变器、UPS电源）收入的增速？
A：没有分得很细，今年汽车已经+110%，目前已经1个多亿，到年末预计接近3亿收入。目前大部分还是变压器产品，变压器（ADAS、BMS、通讯、EP）加起来+70-80%的增速。功率电感属于电源的应用，占比10-20%。信号类如天线线圈、共模扼流电感（应用：以太网、CAN总线）。光伏逆变器很早就介入了，但是量还没起来。
Q：9月底要回购，目前回购进度的安排？
A：价格低的时候会回购，对自己的股票有信心，对员工有股票激励。
Q：三季度现金流不错，比营收高，背后的原因？
A：回款比较好，现金管理不错。营收账款回款比较多是因为Q2业绩增长快，体现在Q3。
Q：0201、01005电感的价格？
A：0201电感：价格一直坚挺，叠层的高精密小尺寸电感已经是全球的顶级水平，01005只有我们和村田在做，TDK和太诱不再做，价格很稳，前段时间升级换代，整体价格不错，这两年价格稳定，没有降幅。01005电感：价格很好，但是没有大规模生产，所以价格没有参考意义。原材料方面，Q3毛利率下降1个点，原材料涨价没有太大的影响，供应链、存货周期管理都做得比较好，原材料价格波动对我们成本影响很小，另外小尺寸的电感对原材料的依存度没那么大。存货增加一部分是备货，一部分是原材料备货。人工工资增加，效率提升，内部效益提升明显，毛利率降低是因为新产品的规模化没事释放完全，固定成本需要分摊。
Q：有没有相对明确的长期ROE的目标？
A：一直对标村田的经营指标，ROE最近两年逐步提升，希望10%以上。另外，人均效益也要不断提高，未来向智能化制造、信息化、数字化、降本增效方向发展。
Q：手机收入占比？
A：去年40%，今年30%，消费类到了瓶颈，未来增长的空间来自新进入大客户的份额，加上原有的产品与新产品，另外还有5G的升级换代。国内的安卓手机覆盖率比较高，采购占比逐年上升，手机类还是会高于行业增长，但是我们未来不会花太多精力，资源布局更多集中在新能源和物联网。
Q：汽车领域我们和村田差距会大一些吗？
A：村田布局了很久，国内跟随，我们起步晚一些，目前电感产品进入博世、法雷奥，是国内唯一的供应商，目前市场份额还很小。通过终端厂或者Tier 1都可以供应。
Q：相对于追赶者，成熟的产品的售价、成本的优势？
A：传统产品就是叠层和绕线的电感，目前国内份额50%以上，全球11%。小尺寸、大功率、高频、高转换率是我们的优势，合格率是PPM级别。一直站在技术前沿，产品质量稳定性好，盈利能力可以对标村田。
Q：手机类的产品生命周期多久？
A：叠层一般4-5年，现在是0201，以前是1005、1608、3216。
Q：产品换代，产线需要重新投吗？
A：0201往01005升级需要更换核心产线，但是很多代产品是可以兼容的，只是换一些夹具之类的，特别是测试设备更换并不明显。
Q：一体成型电感和麦捷的对比？
A：2018年开始做，200多亿空间，主要用于数据中心、手机、汽车和其他消费类。大尺寸、小一体、模数的都在布局，不用对标麦捷，客户都是领先的大客户。
Q：储能领域的布局？LTCC的产能规划，在哪个园区？
A：（1）新能源现在很热，公司把它作为重要领域来开拓，目前在做规划，后面几年会更清洗。（2）LTCC属于叠层工艺产线，有低温共烧陶瓷平台，用微波材料，和叠层有共线（可以把叠层的产能释放给LTCC使用），去年主要用在4G、5G基站，开始布局手机，今年手机放量，目前小几千万收入。
Q：LTCC在国内基站客户端的份额？基站和手机毛利率水平差异？
A：国内基站LTCC有2-3个玩家，估计我们在30%左右。定制化产品，整体毛利率在50%以上。
Q：手机类的客户，除了手机品牌厂，有没有对接射频模块厂商？
A：射频模块厂商一直都有，Skywork和Qorvo，蓝牙、WiFi、电源模块都有，模块销售收入增速在50%以上。
需求：前三季度主要因为缺芯影响手机、基站客户端和供应链的拿货速度，1-9月手机增长了百分之十几，5G基站今年还是受芯片影响，后面的发展与基站建设速度、国家政策和行业格局紧密相关。
新市场：整体增速50%-100%，汽车电子+110%，新能源、可穿戴、工控、IOT都是+50%-100%。
产品线：原计划产品聚焦，原有产线产能两位数增长，新的产线（重点产品：大功率、高频、LTCC、汽车电子）产能增加超50%。四个工业园部分一期主体工程结束，后面还有装修。东莞产业园陆续搬设备，新的产业园需要明年才能释放产能，不影响正常的扩产速度。
Q&A
Q：公司汽车电子产品以及信号处理产品的毛利率水平？
A：汽车电子去年1-9月收入占比4%，今年1-9月到了6%，实现了110%的增长。
（1）主要产品70-80%主要是变压器产品，去年主要是ADAS变压器+功率电感，今年用在ADAS 、电池、通讯，扩展了海外客户。
（2）10-20%是功率电感产品，大部分是绕线平台，20%-30%的毛利率。汽车电子比绕线电阻高一些，正在扩产，因为是新的产品线，所以毛利率在持续提升。
信号处理是叠层产品（毛利率38%-40%）（高频电感磁珠；LTCC毛利率40%-50%，其中介质波导、滤波器、双三工器50%-60%；热敏压敏）。
预计2025年汽车电子占到收入的20%。
Q：Q4和明年的增长情况？
A：Q4手机和基站增长会慢一些。手机在消费旺季，Q4出货量和拿货速度环比Q3回升，基站变化不是很大，后面才会释放，因为缺芯。业绩Q4不会比Q3差，因为汽车、新能源、可穿戴、IOT等新兴市场扩展比较快，整体比较乐观，但是短期可能会受全球经济、政治、疫情、限电等的影响，难以控制。我们对明年保持信心，5G、新能源车、海外市场都不错，新产品：高频、小尺寸、大功率，重点布局的高频电感、一体成型电感、LTCC产品都蓄势待发，取得了很多成绩。未来3-5年比较容易实现100亿收入的目标。
Q：内部管理变革有没有具体的例子？
A：这两年管理变革力度非常大。2020-2021年我们非常明显地看到毛利率水平、客户与产品的拓展取得了很好的业绩。相信未来会在业绩和绩效上体现出来。
（1）战略：有战略委员会，重新梳理未来5-10年的发展战略，配套的组织机构的调整，客户拓展、产业应用方向；
（2）人才绩效管理：有激励措施，这两年推了很多子公司持股计划，子公司效益发生了很大的改观；
（3）量化经营管理：以项目制形式执行客户和新产品的落地。
Q：今年LTCC的增长情况，LTCC手机客户量产了吗？
A：2008年开始做LTCC，每年几千万销售收入，做的都是自主核心的产品与工艺研发。2020年是5G商用元年，我们研发比较久，进入比较早，所以2020年突破一个亿，主要是4G、5G基站应用。我们的LTCC属于小型化、高频化产品，性能比较稳定，去年开始推手机客户，已经有一点收入，今年已经有几千万的收入（手机客户全年都有实现收入，批量化供应），但是今年基站有影响，所以LTCC整体销售增长不明显，基本持平。未来，LTCC增速会比较快，是我们的核心产品线。
Q：MLCC的布局情况？为什么不做MLCC？
A：MLCC市场空间大于电感，但是MLCC投入也很大。我们20多年一直专注电感，在全球是头部企业，高精密小尺寸电感已经和村田持平。MLCC投入资源比较大，我们在成长过程中没有太多精力去布局。在中国，MLCC和日韩差距比较大，我们的电感技术走在了阻容感的最前面。我们也不是没考虑过做MLCC，但是考虑投入和技术差距，所以暂时没有MLCC的规划。
Q：手机通讯类电感的季度增长情况？
A：同比增长10%-20%，销售增加一个亿，Q3不如H1，1-9月增速没有1-6月增速好，主要因为几个大客户缺芯，供应链备货提货比较谨慎。
Q：陶瓷有部分订单是去年的在上半年完成，Q3陶瓷的需求如何？
A：陶瓷出货主要在可穿戴（占大部分），上半年消费类增长快，项目有些是去年的，今年也有新的项目在推动。Q3增速不错，消费类Q3-4增速没有上半年快。陶瓷项目挺多，业绩释放比较快快，研发投入比较大（工艺、技术、新品），和客户配套做新的东西。
Q：01005电感下游Skywork和Qorvo等模块厂商的需求？
A：模块推进顺利，增速50%以上，射频电感在国内手机客户量还不大，因为增速用量虽然翻倍，但是用量在国内还需要时间释放。在海外大客户的份额已经逐步释放，国内客户明后年会释放产值。
Q：四个园区的产能释放节奏？
A：（1）东莞凤凰工业区：一期主体结束，装修，9月份起陆续搬设备，目前还在搬设备，一条产品线涉及几百台设备，需要调试，估计12月才调试一部分，产能稳定释放要到明年，紧锣密鼓实施（这个园区最快释放产能）；（2）上海松江：明年上半年一期主题开始装修，下半年才投产；（3）湖南湘潭：陶瓷粉料原材料基地，明年中期投产。
Q：叠层电感、绕线电感的产能规模？这两个成熟产品的产能释放节奏？
A：叠层+绕线，去年1100多亿只销售，估计今年1400-1500亿只左右。传统产品产能20%-30%的扩产增速，新产品50%的扩产增速。
Q：日韩对手的扩产情况？扩产对行业价格的影响？
A：（1）我们对标村田、TDK，扩产主要倾斜于高频、小尺寸，主要是顺络和村田。其他的厂商主要是做功率电感，顺络扩产主要是绕线、高功率、一体成型的功率电感产品。扩产对应的应用是汽车、新能源等高端市场。（2）2018-2019年每个季度价格都明显下降，整体市场价格对我们影响很小，目前Q3也没什么影响，0201电感价格非常稳定，新产品价格很有优势。
Q：结合在手订单的情况，对Q4经营的展望？
A：汽车、新能源、可穿戴、工控、IOT增长比较快。手机的收入占比30%左右（去年占比40%），Q4大客户（订单）已经在缓慢回升，整体消费类增长在放缓，所以未来要着眼于新的产业。保守看，Q4不会比Q3弱。
Q：一体成型电感的情况？
A：2018年开始布局，去年收入几千万，今年一个多亿，增速很快，目前布局了大尺寸、小一体等。未来几年是很重要的一条产品线。前段时间和文善合资成立了顺络文善，主要做一体成型电感。
Q：传统车和新能源车的电感用量分析？
A：传统车主要是智能化的应用，我们现在是聚焦新能源车，新能源单车预计1000-2000元，加上智能化应用，单车是3000多元的价值量。绕线类产品：脉冲变压器产品用在BMS，变压器产品用在电机驱动和控制器，48V混动系统，IGBT变压器。信号类的：高频电感、雷达、胎压监测、雨刮器、车钥匙、车载语音。
Q：大功率大电流的电感，比如数据中心里和芯片配套的我们有做吗？
A：绕线、功率电感，是高功率、大电流、小尺寸的产品，主要材料是铁氧体的磁芯材料。
Q：汽车和储能领域（光伏逆变器、UPS电源）收入的增速？
A：没有分得很细，今年汽车已经+110%，目前已经1个多亿，到年末预计接近3亿收入。目前大部分还是变压器产品，变压器（ADAS、BMS、通讯、EP）加起来+70-80%的增速。功率电感属于电源的应用，占比10-20%。信号类如天线线圈、共模扼流电感（应用：以太网、CAN总线）。光伏逆变器很早就介入了，但是量还没起来。
Q：9月底要回购，目前回购进度的安排？
A：价格低的时候会回购，对自己的股票有信心，对员工有股票激励。
Q：三季度现金流不错，比营收高，背后的原因？
A：回款比较好，现金管理不错。营收账款回款比较多是因为Q2业绩增长快，体现在Q3。
Q：0201、01005电感的价格？
A：0201电感：价格一直坚挺，叠层的高精密小尺寸电感已经是全球的顶级水平，01005只有我们和村田在做，TDK和太诱不再做，价格很稳，前段时间升级换代，整体价格不错，这两年价格稳定，没有降幅。01005电感：价格很好，但是没有大规模生产，所以价格没有参考意义。原材料方面，Q3毛利率下降1个点，原材料涨价没有太大的影响，供应链、存货周期管理都做得比较好，原材料价格波动对我们成本影响很小，另外小尺寸的电感对原材料的依存度没那么大。存货增加一部分是备货，一部分是原材料备货。人工工资增加，效率提升，内部效益提升明显，毛利率降低是因为新产品的规模化没事释放完全，固定成本需要分摊。
Q：有没有相对明确的长期ROE的目标？
A：一直对标村田的经营指标，ROE最近两年逐步提升，希望10%以上。另外，人均效益也要不断提高，未来向智能化制造、信息化、数字化、降本增效方向发展。
Q：手机收入占比？
A：去年40%，今年30%，消费类到了瓶颈，未来增长的空间来自新进入大客户的份额，加上原有的产品与新产品，另外还有5G的升级换代。国内的安卓手机覆盖率比较高，采购占比逐年上升，手机类还是会高于行业增长，但是我们未来不会花太多精力，资源布局更多集中在新能源和物联网。
Q：汽车领域我们和村田差距会大一些吗？
A：村田布局了很久，国内跟随，我们起步晚一些，目前电感产品进入博世、法雷奥，是国内唯一的供应商，目前市场份额还很小。通过终端厂或者Tier 1都可以供应。
Q：相对于追赶者，成熟的产品的售价、成本的优势？
A：传统产品就是叠层和绕线的电感，目前国内份额50%以上，全球11%。小尺寸、大功率、高频、高转换率是我们的优势，合格率是PPM级别。一直站在技术前沿，产品质量稳定性好，盈利能力可以对标村田。
Q：手机类的产品生命周期多久？
A：叠层一般4-5年，现在是0201，以前是1005、1608、3216。
Q：产品换代，产线需要重新投吗？
A：0201往01005升级需要更换核心产线，但是很多代产品是可以兼容的，只是换一些夹具之类的，特别是测试设备更换并不明显。
Q：一体成型电感和麦捷的对比？
A：2018年开始做，200多亿空间，主要用于数据中心、手机、汽车和其他消费类。大尺寸、小一体、模数的都在布局，不用对标麦捷，客户都是领先的大客户。
Q：储能领域的布局？LTCC的产能规划，在哪个园区？
A：（1）新能源现在很热，公司把它作为重要领域来开拓，目前在做规划，后面几年会更清洗。（2）LTCC属于叠层工艺产线，有低温共烧陶瓷平台，用微波材料，和叠层有共线（可以把叠层的产能释放给LTCC使用），去年主要用在4G、5G基站，开始布局手机，今年手机放量，目前小几千万收入。
Q：LTCC在国内基站客户端的份额？基站和手机毛利率水平差异？
A：国内基站LTCC有2-3个玩家，估计我们在30%左右。定制化产品，整体毛利率在50%以上。
Q：手机类的客户，除了手机品牌厂，有没有对接射频模块厂商？
A：射频模块厂商一直都有，Skywork和Qorvo，蓝牙、WiFi、电源模块都有，模块销售收入增速在50%以上。
#原则[超话]#
你的生活质量终究取决于你的决策质量。而且，既然工作占据了生活的一大部分，你需要确保你的工作时间管理与你的目标相一致。对你来说，什么事情是很重要的？参与有成就感的任务？赚钱？生活稳定？还是刺激和未知性？你的答案或许会随时间推移而改变，但不变的是，你需要回答这些问题，并设想不同的机会，考虑哪一条道路符合你想要的生活类型。例如，假设你正在考虑换工作或者自己创业。那么，你需要想象每一条道路会通往怎么样的生活，以及这些道路是否适合你去走。同时，你一定要和在每条道路上取得成功或失败的人去探讨和审视你的选择。
你的生活质量终究取决于你的决策质量。而且，既然工作占据了生活的一大部分，你需要确保你的工作时间管理与你的目标相一致。对你来说，什么事情是很重要的？参与有成就感的任务？赚钱？生活稳定？还是刺激和未知性？你的答案或许会随时间推移而改变，但不变的是，你需要回答这些问题，并设想不同的机会，考虑哪一条道路符合你想要的生活类型。例如，假设你正在考虑换工作或者自己创业。那么，你需要想象每一条道路会通往怎么样的生活，以及这些道路是否适合你去走。同时，你一定要和在每条道路上取得成功或失败的人去探讨和审视你的选择。