2021.9.14-2021.10.14 禹仔满月记
一眨眼一个月过去了,这一个月也算是把武汉凌晨一点到五点的月亮都看过了,也体会到了所谓的“好好珍惜孕期时光吧,生出来才知道什么叫磨人”这句话(真的)
好在小崽子长势喜人,已经是个十斤半的小胖胖了,也算是没有辜负老母亲的精心喂养 哈哈
未来 那也要继续保持健康快乐成长哦[耶]

继秦安股份之后,周二(10月12日)竟然有两家上市公司同日发布投资期货头寸亏损的相关公告,并同时立下“flag”称“将终止期货投资计划”。这不禁让人深思,难道全是期货惹得祸?

一个上市公司是山东金麒麟股份有限公司(以下简称“金麒麟”,证券代码603586)。该公司公告显示,10月12日,公司将前期建仓的热卷2110合约全部平仓,本次平仓亏损2051.117万元。截至目前,公司期货平仓累计亏损10776.677万元,占公司2020年度经审计净利润的66.07%。公告称:“公司已将前期建仓的期货合约全部平仓,将终止期货投资交易,终止开展期货投资及相关计划,公司未来仍将主要精力投入主业经营中。”

另一家是上市公司是杭州豪悦护理用品股份有限公司(以下简称 “豪悦护理”,证券代码:605009 )。该公司发布的《关于子公司投资期货相关事项的说明》显示 :“截至2021年10月11日期货结算,子公司江苏豪悦实业有限公司(以下简称‘江苏豪悦’)投入期货账户累计资金15310万元,期货账户累计亏损(含浮动亏损)6934.15万元。”公告也表示:“期货投资具有高风险性,其收益具有极大不确定性,子公司江苏豪悦决定有序终止期货投资,不再新增资金投入,不增加期货仓位,对目前持仓谨慎决策择机进行减仓、平仓处理,尽快终止期货业务,公司未来仍将主要精力投入主业经营中。”

从这两家公司的公告来看,期货亏损的原因有何不同呢?公司参与期货的主要目的是否一样?期货业内人士对此议论纷纷。

从公开资料来看,金麒麟主要是汽车零部件出口企业,其主导产品汽车刹车片,主要用于轿车、部分商用车。该公司主营业务为摩擦材料及制动产品的研发、生产和销售。而此次期货投资的热轧卷板期货产品也是公司产品原材料成本中占比最大的物料。

在2020年5月—2021年5月期间,热卷期货价格从3200元/吨,大幅上涨到6700元/吨。今年5月13日,该公司就发布公告称,子公司将前期建仓的期货投资合约热卷2105全部平仓,平仓亏损8725.56万元(含2021年第一季度报告已确认非经常性损益之期货合约浮动盈亏损失),占公司2020年度经审计净利润的53.50%。投资损失的原因为近期钢材价格波动异常剧烈超出操作人员的常规判断所致。

“利用期货市场对冲原料风险,对于上市公司本身而言是明智之举。”实盘赛金牌导师谭伟鸿表示,金麒麟公司本应充分借助期货市场,对冲原材料采购价格上涨风险,平滑、稳定公司长期收益。然而,公司偏离套期保值的入市定位,在公司原材料——热卷大涨的行情中,反向进行做空操作。不仅没有对自身实体产业进行保护,反而亏损累累。平仓累计亏损超亿元,损失可谓惨痛,其背后的教训更是极其深刻!

更令人觉得“无厘头”的是,豪悦护理的主营是个人卫生用品,婴儿、成人两项产品收入占比超过88%。作为生产型企业,该公司进行期货投资原本是应该围绕化纤或者纸浆期货进行,持仓数据却显示,公司全部持仓都在焦煤、焦炭两个品种上。豪悦护理在公告中解释称,鉴于公司前期新建厂房,钢材等原料需求较大,为间接对冲相关材料价格,公司管理层进行期货套期保值操作。

对豪悦护理的以上解释,业内人士持质疑态度:“如果是因为厂房建设,公司期货层面的持仓应该是以螺纹钢,或者玻璃期货为主。可12日披露的持仓数据却显示,公司全部持仓都在焦煤、焦炭两个品种上。”

停止期货投资计划,一刀切的决定是否明智?

针对以上两家公司“停止期货投资计划”的表述,这不免让人联想到曾被称为上市公司“期货大神”的秦安股份。以秦安股份为代表的上市公司却另辟蹊径,在主营业务大幅亏损的情况下,曾多次参与期货投资实现了公司的利润增长。然而,去年9月14日,秦安股份发布公告称:“期货投资具有高风险性,其收益具有极大不确定性,随着期货标的的价格恢复常态,未来期货投资的盈利空间有限,公司将有序退出对大宗商品期货的操作,降低期货交易规模。”

“这又是一个因噎废食的决策!”谭伟鸿直言,金麒麟和豪悦护理两家公司如果能够坚持套期保值的理念参与市场,那么完全可以对产业发展起到保驾护航的重要作用。反之,因为前一个错误的投资决策,而放弃一个成熟金融工具的合理运用,在原材料价格如此剧烈波动的市场环境中,企业将更难于立足于激烈的市场竞争中。

当前,国际经贸形势日益复杂多变,期货衍生品的风险对冲作用进一步受到重视有关。今年,A股越来越多的上市公司披露参与期货市场投资的盈亏信息。截至7月份,上半年发布套期保值公告的A股上市公司数量超556家,已超过2020年全年水平,产业企业越来越多利用期货市场管理风险。

不过,有投资者质疑:“如此重大的原则性经营决策失误,是否反映了金麒麟和豪悦护理作为上市公众公司,需要进一步完善内部法人治理结构,加强投资风险管理体系建设?”

期货日报记者在翻看资料时发现,金麒麟在今年4月28日就发布了关于2021年度期货交易额度授权的公告,并公布了期货交易管理制度。该公告称,公司审议通过了《山东金麒麟股份有限公司关于2021年度期货交易额度授权的议案》,董事会同意授权公司使用不超过公司最近一期经审计净资产10%的自有资金在不影响正常经营、操作合法合规的前提下,择机进行原材料期货套期保值和期货投资,并授权公司董事长在上述资金额度范围行使决策权并负责组织实施,授权期限自本次董事会审议通过之日起十二个月内有效。公司设立期货交易管理领导小组,小组由公司董事长、总裁、财务部、供应链管理部等负责人组成,董事长担任小组组长。

“当下市场竞争激烈,而国际大宗商品价格又如过山车一般,市场不确定性风险骤增!”谭伟鸿表示,当前已容不得实体企业犹豫要不要用期货工具,而是要认真思考如何用好期货工具,为稳健经营保驾护航。对于投资者而言,应该全面了解期货市场的功能,就能理性看待上市公司套期保值期货端的盈亏,大可不必大惊失色,误读误判。

业内人士表示,要正确使用期货、期权等衍生品工具,对于实体企业并非易事。恰恰相反,需要上市公司练就过硬的“内功”。一方面,企业要拥有专业的期现团队及人才储备,建立健全的风险管理制度等;另一方面,还要树立牢固的风险底线思维,在实际操作中,坚守正确的套期保值理念,做好持仓管理,设定严格止损限制,保证风险可控,切莫把套保变投机。

“公司期货交易的目的是,为能在现货市场的价格波动中把握节奏,避免原材料价格波动带来的影响及增加公司收益。”——互联网是有记忆的,金麒麟公司在今年4月公告中曾经立下“避免原材料波动影响进行期货交易”的“flag”依然可以查到。

因此,实体企业在期货投资中是否应该经常扪心自问,当初套期保值及期货投资的初心是否已经改变?究竟是正确使用规避市场风险、增强企业竞争力,还是是抱着侥幸心理搞投机,亏损之后再仓皇而逃“因噎废食”?

【科学家发现东亚最早具有现代人面部特征人类化石】近日,中国科学院古脊椎动物与古人类研究所研究员刘武和吴秀杰领导的中外合作团队在国际学术期刊《人类进化杂志》在线发表研究论文https://t.cn/A6MSbTqO,报道了对华龙洞古人类面骨化石的最新研究成果。该研究发现30万年前的华龙洞古人类面部呈现镶嵌性(mosaic) 形态特征。除部分眶上部和颧部特征与周口店、南京、大荔、金牛山等更新世中期直立人及古老型人类相似外,多数面部特征位于早期现代人及现代人类变异范围。

研究团队还对华龙洞人类头骨进行了面貌复原,展示了30万年前华龙洞古人类的容貌。这项研究进一步证明东亚中更新世晚期人类演化多样性,提出东亚地区人类从古老形态向现代形态的演化过渡30万年前已经发生,比以往认识提早了8万-10万年。

30万年前的华龙洞古人类呈现现代人面部特征

2013年以来,该研究团队对位于安徽省东至县境内的华龙洞遗址进行连续考察与发掘,发现30余件古人类化石,其中包括一件较完整的头骨化石。此外,还发现数百件石器,大量哺乳动物化石及动物骨骼表面切割、砍砸痕迹等多种反映古人类生存行为的证据。

通过铀系测年、动物群组成分析及地层对比,确定古人类化石年代为距今33.1万-27.5万年之间。这是继周口店之后,在中国发现的人类化石数量最为丰富、包含有石器等人类活动证据的更新世中期人类化石地点。

在华龙洞发现的人类化石中,包括一件编号为华龙洞6号 (HLD 6) 的完整头骨,保存有完整的面部骨骼。

本次研究采用传统形态描述、高清晰度CT、多变量统计等方法对华龙洞6号面部骨骼进行了详细的形态观察与测量,并与世界范围更新世古人类及现代人类标本进行对比分析,取得了一系列新的发现和认识。

研究显示,华龙洞6号头骨具有一些东亚更新世中期直立人面部特征,包括眶上圆枕、眶上结节、眶下部的上颌沟、颧结节、上颌颧突、以及缺乏犬齿窝等。

尽管如此,这些特征的表现程度比周口店等直立人明显为弱。一些常见于更新世中期直立人及古老型人类的面部特征,例如鼻骨宽阔、低矮的上面部、明显的突颌、犬齿轭、颧切迹等在华龙洞6号表现微弱,甚至缺失。

相比之下,华龙洞6号绝大多数面部特征位于早期现代人及现代人类变异范围。

华龙洞6号浅的眶上沟、凹陷的眉间区,深的泪腺窝与早期现代人以及现代人类表现相似;几乎所有鼻部特征在华龙洞6号都位于现代人变异范围;眼眶下方的中面部在华龙洞6号大致呈与冠状面平行的垂直方向,使得面部显得很扁平,与东亚地区现代人表现相似,而与向前倾斜的更新世中期直立人明显不同;华龙洞6号颧弓根位置在第一臼齿水平,与大多数早期现代人以及现代人类相似,而与位置靠后更新世中期直立人及古老型人类不同;位于硬腭部的门齿孔开口在华龙洞6号非常靠前(4mm)。

位置靠前的门齿孔是早期现代人及现代人的典型特征(4-8mm),而周口店等直立人门齿孔位置非常靠后(12-17mm)。此外,华龙6号上颌齿槽弓呈现代人的短而宽,呈抛物线形,而与直立人齿弓长而窄的椭圆形明显不同。

华龙洞 6号面部各项线性测量、角度以及指数数据也呈现镶嵌性特点,但大多在现代人变异范围。与世界范围更新世古人类及现代人类头骨面部测量数据对比的多变量统计分析结果与显示,华龙洞6号与更新世晚期早期现代人及现代人类关系最为密切。

中更新世晚期中国古人类演化形态多样性

由于华龙洞6号保存比较完整的面部骨骼,可以提供准确的面部形态解剖学信息。研究团队分别采用手工方法和CT扫描方法复原了华龙洞6号实体和虚拟头骨。

利用本项研究获得华龙洞6号头骨面部形态及测量特征数据,对华龙洞6号头骨面貌进行了雕塑法复原。获得的华龙洞6号头面部复原像清晰、直观地展示了30万年前生活在华龙洞古人类的容貌特征,显示这是一位年轻的与现代人相似的个体面容。

近10余年来,澎湖、许昌、华龙洞、夏河、哈尔滨等古人类化石发现及相关研究显示中更新世晚期中国古人类演化具有复杂的化石形态多样性。这些形态多样性表现为原始、衍生、以及一些特殊的特征并存的混合或镶嵌模式。

虽然以往研究已经注意到部分中国中更新世晚期人类化石呈现一些与现代人相似的特征,但这些特征数量很少,尤其缺乏面部形态变异的详细数据。

华龙洞6号是迄今为止发现的第一例呈现如此丰富数量现代人面部特征的古人类化石。在中国,乃至整个东亚以往中更新世晚期人类化石记录中尚未有过同样发现。

此外,本研究对比分析发现大荔、金牛山、马坝、巢县、长阳等中国中更新世晚期人类化石在面部形态特征也呈现不同的多样性表现。因此本研究发现为中更新世晚期人类演化形态多样性提供了新的证据。

东亚地区人类向现代形态演化过渡及现代人出现

黄龙洞、智人洞、福岩洞等古人类化石发现与研究将现代人在东亚大陆出现时间提早到8万-12万年前。近期研究在盘县大洞、大荔等中更新世晚期人类化石上发现一些与现代人类相似的衍生特征。

但这些化石多数特征仍然位于更新世早期和中期直立人或古老型人类变异范围。因而古人类学界对东亚地区人类古老形态向现代形态转变发生时间还不清楚,或缺乏一致意见。

本研究显示,华龙洞6号头骨具有的现代人特征数量及表现程度均超过已知的所有中国中更新世晚期人类化石。这一发现提示东亚地区人类古老形态向现代形态的演化过渡时间比以往认为的要早,可能在30万年前就已经发生,比以往认为的年代要早8万-10 万年。

华龙洞6号所代表的人群不仅是东亚地区最早的从古老形态向现代形态演化过渡的成员,而且最初的向现代形态的演化过渡事件很可能发生在相对隔离的局部区域,而此时在中国其它地区仍然被更加古老的人类成员所占据。

负责这项研究的刘武研究员指出,根据华龙洞6号头骨30万年前的年代数据、在头骨上呈现的大量现代人特征、以及面貌复原所展现的现代人容貌,这件头骨代表着东亚地区最早的现代人面部骨骼形态及容貌。华龙洞6号头骨呈现出现代人特征提示30万年前生存在华龙洞的人群代表着东亚地区最早的准现代人(pre-modern humans)。

最近在非洲的古人类化石发现和研究将现代人出现时间提早到31.5万年前。然而,遗传学研究显示,古老型人类与现代人类谱系的分别时间发生在55-76.5万年前,提示可能有生存时间更早的现代人谱系成员,远远早于目前的人类化石证据。

未来更多的古人类化石发现与研究将进一步揭示现代人在东亚大陆的出现过程并澄清与现代人起源相关的争议。

该研究由中国科学院古脊椎动物与古人类研究所、西安交通大学、美国南加州大学的研究人员合作完成。https://t.cn/A6Ma3Ei1


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