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商业地产观察2⃣1⃣1⃣龙湖首个轻资产项目「范湖里」，有哪些新看点？
新商业LAB.
2021年9月30日，位于范湖地铁站内的「范湖里」正式开街。这是龙湖商业的首个轻资产特色商业街，也是武汉地铁集团在地铁沿线及车站内推出匠心城、匠心街、匠心汇等自营项目之后，与专业的商业地产企业的创新合作项目。
作为立足武汉、面向全国的B端自媒体，「新商业LAB」对华中区域主要城市的地铁商业街及地铁上盖项目较为熟悉，也在上海等城市看过更为出彩的地铁商业项目。
那么，作为武汉地铁商业的「新物种」，本次开业的范湖里又有哪些新看点？以下，LAB君将从项目特点、地铁物业、商圈互通这三大维度进行解析。
范湖里的逻辑和新意
作为武汉地铁客流量较大的地铁2号线、3号线双线交汇的换乘大站，2012年启用的范湖地铁站素以「超长的换乘通道、超大的站内空间、超多的换乘人群」而在年轻的地铁通勤一族中声名远扬。
武汉地铁2号线、3号线的客流量和客流强度都排名靠前
范湖地铁站超长的换乘通道
随着范湖地铁站周边的住宅小区、城市公园、文化场馆、办公楼宇、高端酒店、商业配套等不断完善，这处位于汉口地理中心的新兴城市级商圈——「范湖商圈」正在快速崛起之中。
特别是与范湖地铁站无缝连接的TOD项目「武汉江宸天街」的成功启幕，为整个商圈带来了全新的商业活力和更广的商业辐射力。
武汉江宸天街自开业以来持续火爆的人气，让武汉地铁集团看到了TOD项目与地铁运营的双向促进作用；而日日夜夜在地铁站和商场之间奔流不息的年轻人，更让武汉地铁集团发现了新的商机——把地铁站与商场之间的步行通道升级成站内特色商业街。
同时，为了与武汉江宸天街的整体风格和品牌招商保持一致，作为地铁站地下通道业主方的武汉地铁集团授权龙湖商业作为运营方，在历经40天的改造周期后，打造出对于合作双方而言都是创新经营模式的武汉地铁商业新物种——「范湖里」。

不只是前三季度实现双位数增长，贵州茅台三季报还有这些亮点

前三季度营收直指百亿的系列酒，以及快速增长的直销渠道收入。

营收746.42亿元，同比上升11.05%，净利润372.66亿元，增长10.17%，10月22日晚间，贵州茅台发布三季报公告显示，2021年前三季度主要经营指标实现两位数增长。

资本市场上，贵州茅台股价回归1900元，10月22日贵州茅台股价节节走高，收盘报1901元涨3.09%，总市值2.39万亿元。

在业内人看来，稳健的三季报增长为茅台千亿营收垫稳基础，同时前三季度营收直指百亿的系列酒，以及快速增长的直销渠道收入，都成为了茅台三季报的亮点。

01
为千亿营收奠定基础

贵州茅台公告，第三季度实现净利润126.12亿元，同比增长12.35%。第二季度净利为107亿元，据此计算，第三季度净利环比上升17.87%。

从单季度情况分析来看，贵州茅台净利润增幅上扬，主要是与第三季度持续增长有关。

在观察者看来，1-9月贵州茅台营业收入已达到746.42亿元，如果以2020年四季度307.78亿元营收来计算的话，即使保持不增长，贵州茅台营收破千亿已是定局。然而对于酒企而言，第四季度一直是销售旺季，这也意味着贵州茅台有望超额完成年度目标。

值得一提的是，系列酒主营业务收入达到了95.4亿元，距离百亿近在咫尺，加之第四季度的销售旺季，茅台酱香系列酒有望实现新的跨越。

光大证券研报认为，酱香热渠道热降温，行业发展回归冷静。上半年酱酒渠道利润空间高，经销商积极性较高，伴随渠道逐渐饱和，秋糖会渠道热有所降温，中小品牌招商关注度减弱。消费端对于优质酱酒的口感接受度较高，需求继续扩容，各品牌井喷式发展的阶段逐渐结束，酒企之间分化将进一步加剧。

02
直销占比继续提升

今年1-9月，茅台酒实现主营业务收入649.92亿元，直销渠道实现主营业务收入146.85亿元，9个月直销收入占比19.67%，批发渠道主营业务收入598.47亿元。

从数据可以看到，贵州茅台直销收入持续提升，不仅比2020年增长了逾74%，占比更接近五分之一，体现出茅台对于直销渠道的重视。

2021年第一次临时股东大会上，茅台集团党委书记、董事长，贵州茅台酒股份有限公司董事长丁雄军提出的“五线战略发展图”中，白线发展将坚持数字赋能，加快营销数字化，立足新零售、新消费时代特点，以数字方式深度挖掘分析消费者消费偏好和品牌体验。

贵州茅台前9月国内市场与国外市场分别实现营业收入723.87亿元、21.45亿元，海外市场低于同期，受限于全球疫情带来的经济低迷。

03
现金流量持续增长

贵州茅台前三季度经营活动产生的现金流量金额为367.52亿，同比增长46.36%，主要原因在于本期销售商品回款和集团财务公司吸收集团其他成员单位的资金增加。

有市场观点认为，贵州茅台三季度业绩增速符合预期，在三季度国内宏观GDP增速下行以及消费低迷的情况下，增长依然较为稳定。稳定的增速与“双节”前夕放量维稳有关。

贵州茅台最近90天内共有41家机构给出评级，买入评级34家，增持评级7家。

国金证券认为，茅台品牌力+产品护城河深厚，基本面确定性强，高质量发展可期。经济承压背景下，茅台供需缺口仍较大，彰显强抗风险能力。近期渠道反馈，随着茅台酒双节放量及渠道强管控，市场终端价格回落，预计明后年将随基酒产能的变化进入业绩加速期。

从资金流向上看，贵州茅台今日获北向资金、主力资金大笔加仓，其中，北向资金净买入贵州茅台超6亿元，主力资金净买入贵州茅台13.76亿元。

西南证券研报指出，贵州茅台边际向好趋势明确，中长期发展逻辑得到强化，维持“买入”评级。