郭磊 | 中国经济短周期位置：供给线索与需求线索
郭磊为广发证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事
2021中国首席经济学家论坛暨第一届大湾区（黄埔）经济峰会于10月21日-22日在广州举行。本次论坛主题为“全球新秩序与中国新格局”。
10月21日下午，中国首席经济学家论坛理事、广发证券首席经济学家郭磊做了主旨发言，题目是《中国经济短周期位置：供给线索与需求线索》。以下是发言全文：
站在短周期视角，我们怎么看中国经济？未来三到四个季度会发生什么样的变化?
首先我们看下中国经济今年年内的走势。今年中国经济增长面临比较低的基数，所以整个经济数据不太直观，比如一季度是18.3%，预计全年在8%左右，直觉上会不太容易理解。
怎样衡量今年的经济增长？宏观研究人员普遍用的一种方法叫两年平均，就是跳过2020年的低基数，以2019年为基数做一个几何平均。中国经济两年平均增长一季度是5.0%，二季度是5.5%，三季度是4.9%。
三季度下来的有点快，这里包含着一个因素是供给冲击，今年三季度经济面临多方面供给端的扰动，一是7月、8月连续的区域疫情，影响经济特别是服务业的节奏。二是汛情，7月底直到8月，洪涝灾害的影响比较大。我们正常的一个省份的增加值差不多占全国的1/20，就是5%，如果短时期内受到比较大的供给冲击，对全国数据的影响还是比较大的。三是“双减”，我们对教培行业进行影响深远的规范，这对短周期数据，特别是服务业是有冲击的。四是限产限电。
在研究人员看来本轮限电有两个原因，一是煤炭供给不够，今年前三季度整个工业增加值增长近12%，但国内煤炭产量只有4%不到，进口煤是负4%左右，同时今年的水电、风电也是小年，前9个月水电增长是负1%，为过去十年来增速最低。这是一个链条。二是今年整个GDP第二产业的占比太高了，以往第三产业占GDP比重基本上每年都会上升，但今年上半年第二产业占GDP的比重异常上升，特别是工业部门，整个占比大概提升2个点，这一特征容易被忽视。工业单位用电要相当于服务业的好几倍，在这个结构下，整个单位能耗面临非常大的压力。那么，为什么今年工业的GDP占比会有一个提升？主要因为出口太好，前三个季度出口增速在30%以上。
沿着这个线索，后续上游的供求缺口大概率会有一个缓和，一则供给改善，特别是10月之后，煤炭供给已逐渐增加。9月份煤炭的进口环比有比较大幅度的上行，后续煤炭的供给量应该会逐渐上来。二则后面随着整个经济放缓及服务业修复，GDP结构也慢慢会有一个优化，所以从短期看，我倾向于认为上游整个供求的失衡已经度过影响最显著的时段。
但是如果看的更长一些，未来五到十年上游的价格弹性和中枢可能会显著高于过去十年。
大宗商品的走势，基本上每十年是一轮周期。比如上世纪90年代，全球制造业调整，主要是互联网带动经济，大宗商品振荡下行，一直到科网泡沫。2000年到2010年大宗是牛市，主要背景是中国加入WTO之后，我们的工业化，伴随欧美的消费扩张。2010年到2020年是一个通缩周期，大宗商品振荡往下，主要背景是中国的建筑业和制造业产能过剩，欧美居民部门去杠杆。
未来可能会变得不一样。
首先，典型产能过程这个过程到现在很可能已经结束了。现在统计局统计的上游整个行业产能利用率，绝大部分在75到80之间，而且供求端稍有风吹草动，价格弹性会很大，这是典型的已经不像产能过剩的迹象，很可能是有一部分没有办法回暖的产能统计到里面了，换句话说，目前已不存在典型的产能过剩。
其次，未来十年，碳中和，清洁能源计划会进一步推进供给收缩。
再次，跟过去十年偏轻资产不一样，现在对中美来说，制造业再度走向中心地带，意味着对上游资源品需求会有一个上升。
最后，如果人类最终走出疫情，资本开支也会有一个增加。
所以看未来五到十年，我倾向于认为整个上游大宗商品跟过去十年不一样，它的弹性和中枢会变得更大。
此外，我们这两年看到比较多一个词是碳中和。从宏观角度讲，它包括四块比较清晰的线索——一是高碳行业的减产，比如钢铁、电煤；二是清洁能源的替代，比如新能源、新能源车；三是未来的减排技术，脱碳技术和循环经济；四是未来的碳税和碳排放交易体系。理论上，这四块都会对上游价格产生深刻影响，目前我们整个价格的反应只是前两个过程。
这是我们关于供给端的结论，短期看会进入上游的缓和区间；中长期看，弹性和中枢将有上升。
然后我们再来看看需求端。从需求端看中国经济走势，即使没有这一轮供给冲击，今年三季度经济放缓的线索也会形成，其中一个边际变化就是房地产。8月份之前中国30城房地产成交差不多稳定在日均55万到60万方，8月份骤然下降到42万方，9月份依旧是42万方左右，10月份从8日到18日，我们算了下日均差不多也是在41到42万方，地产销售已经下去了，这会给经济带来比较深刻的影响，包括下游的耐用消费品、上游的建筑建材，以及通过土地出让金向经济的其他环节去传递。
出口目前仍在高位，外需还比较景气。怎么判断未来出口走势？我个人判断出口的一个经验是“经验规律性重于逻辑”，从出口的经验走势看，它基本上持续于PPI周期，不光包含价格的出口，PMI出口的订单也大体持续于价格周期，这证明影响出口的因素之一是海外制造业的库存周期波动。如果从这个规律看，今年下半年出口一点问题都没有，明年压力应该还是会有一个上升。
详情链接：https://t.cn/A6MEUKKN
郭磊为广发证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事
2021中国首席经济学家论坛暨第一届大湾区（黄埔）经济峰会于10月21日-22日在广州举行。本次论坛主题为“全球新秩序与中国新格局”。
10月21日下午，中国首席经济学家论坛理事、广发证券首席经济学家郭磊做了主旨发言，题目是《中国经济短周期位置：供给线索与需求线索》。以下是发言全文：
站在短周期视角，我们怎么看中国经济？未来三到四个季度会发生什么样的变化?
首先我们看下中国经济今年年内的走势。今年中国经济增长面临比较低的基数，所以整个经济数据不太直观，比如一季度是18.3%，预计全年在8%左右，直觉上会不太容易理解。
怎样衡量今年的经济增长？宏观研究人员普遍用的一种方法叫两年平均，就是跳过2020年的低基数，以2019年为基数做一个几何平均。中国经济两年平均增长一季度是5.0%，二季度是5.5%，三季度是4.9%。
三季度下来的有点快，这里包含着一个因素是供给冲击，今年三季度经济面临多方面供给端的扰动，一是7月、8月连续的区域疫情，影响经济特别是服务业的节奏。二是汛情，7月底直到8月，洪涝灾害的影响比较大。我们正常的一个省份的增加值差不多占全国的1/20，就是5%，如果短时期内受到比较大的供给冲击，对全国数据的影响还是比较大的。三是“双减”，我们对教培行业进行影响深远的规范，这对短周期数据，特别是服务业是有冲击的。四是限产限电。
在研究人员看来本轮限电有两个原因，一是煤炭供给不够，今年前三季度整个工业增加值增长近12%，但国内煤炭产量只有4%不到，进口煤是负4%左右，同时今年的水电、风电也是小年，前9个月水电增长是负1%，为过去十年来增速最低。这是一个链条。二是今年整个GDP第二产业的占比太高了，以往第三产业占GDP比重基本上每年都会上升，但今年上半年第二产业占GDP的比重异常上升，特别是工业部门，整个占比大概提升2个点，这一特征容易被忽视。工业单位用电要相当于服务业的好几倍，在这个结构下，整个单位能耗面临非常大的压力。那么，为什么今年工业的GDP占比会有一个提升？主要因为出口太好，前三个季度出口增速在30%以上。
沿着这个线索，后续上游的供求缺口大概率会有一个缓和，一则供给改善，特别是10月之后，煤炭供给已逐渐增加。9月份煤炭的进口环比有比较大幅度的上行，后续煤炭的供给量应该会逐渐上来。二则后面随着整个经济放缓及服务业修复，GDP结构也慢慢会有一个优化，所以从短期看，我倾向于认为上游整个供求的失衡已经度过影响最显著的时段。
但是如果看的更长一些，未来五到十年上游的价格弹性和中枢可能会显著高于过去十年。
大宗商品的走势，基本上每十年是一轮周期。比如上世纪90年代，全球制造业调整，主要是互联网带动经济，大宗商品振荡下行，一直到科网泡沫。2000年到2010年大宗是牛市，主要背景是中国加入WTO之后，我们的工业化，伴随欧美的消费扩张。2010年到2020年是一个通缩周期，大宗商品振荡往下，主要背景是中国的建筑业和制造业产能过剩，欧美居民部门去杠杆。
未来可能会变得不一样。
首先，典型产能过程这个过程到现在很可能已经结束了。现在统计局统计的上游整个行业产能利用率，绝大部分在75到80之间，而且供求端稍有风吹草动，价格弹性会很大，这是典型的已经不像产能过剩的迹象，很可能是有一部分没有办法回暖的产能统计到里面了，换句话说，目前已不存在典型的产能过剩。
其次，未来十年，碳中和，清洁能源计划会进一步推进供给收缩。
再次，跟过去十年偏轻资产不一样，现在对中美来说，制造业再度走向中心地带，意味着对上游资源品需求会有一个上升。
最后，如果人类最终走出疫情，资本开支也会有一个增加。
所以看未来五到十年，我倾向于认为整个上游大宗商品跟过去十年不一样，它的弹性和中枢会变得更大。
此外，我们这两年看到比较多一个词是碳中和。从宏观角度讲，它包括四块比较清晰的线索——一是高碳行业的减产，比如钢铁、电煤；二是清洁能源的替代，比如新能源、新能源车；三是未来的减排技术，脱碳技术和循环经济；四是未来的碳税和碳排放交易体系。理论上，这四块都会对上游价格产生深刻影响，目前我们整个价格的反应只是前两个过程。
这是我们关于供给端的结论，短期看会进入上游的缓和区间；中长期看，弹性和中枢将有上升。
然后我们再来看看需求端。从需求端看中国经济走势，即使没有这一轮供给冲击，今年三季度经济放缓的线索也会形成，其中一个边际变化就是房地产。8月份之前中国30城房地产成交差不多稳定在日均55万到60万方，8月份骤然下降到42万方，9月份依旧是42万方左右，10月份从8日到18日，我们算了下日均差不多也是在41到42万方，地产销售已经下去了，这会给经济带来比较深刻的影响，包括下游的耐用消费品、上游的建筑建材，以及通过土地出让金向经济的其他环节去传递。
出口目前仍在高位，外需还比较景气。怎么判断未来出口走势？我个人判断出口的一个经验是“经验规律性重于逻辑”，从出口的经验走势看，它基本上持续于PPI周期，不光包含价格的出口，PMI出口的订单也大体持续于价格周期，这证明影响出口的因素之一是海外制造业的库存周期波动。如果从这个规律看，今年下半年出口一点问题都没有，明年压力应该还是会有一个上升。
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【#青海[超话]# “热”话题：居民问得多 嘉宾答得细】#西宁[超话]# #西宁身边事# #西宁分享#
西宁市供热情况如何？您家暖气为什么不热？小区入住率不够，居民取暖该怎么办？10月20日，西宁市住房保障和房产管理局物业管理科工作人员葛海全，西宁市城乡建设局燃气供热科工作人员王海鹏，青海省物业管理协会会长、青海省物业管理专家委员会主任丁秋花，西宁伟业物业管理有限公司工程总监、品质总监吕永辉，走进本报《请进，我们的直播间》栏目，与广大市民畅聊供暖的那些事儿。
目前，西宁市有黄河西宁热电有限责任公司、西宁城达供热有限责任公司两家供热公司，分别为海湖新区、新华联、多巴新城、虎台、周家泉等地区供暖，大部分小区由各小区物业企业提供供暖服务，或分户采暖等形式取暖。西宁市城乡建设局燃气供热科工作人员王海鹏介绍，今年海湖新区新增7个小区，增加供热面积90万平方米。
提前供热，投诉率大大下降
今年，西宁市为保障居民及时享受到供暖服务，提前布局，督促指导，在10月9日气温突降时，有160个小区开始供暖，到10月13日，西宁市大部分小区实现了预供热。“预供热的好处在于，发现设施设备出现问题，及时排除，为10月15日按时供暖，做好准备工作。”葛海全表示，今年4月15日停暖后，下发了相关通知，要求各供暖企业提前准备，对供暖设施设备做好检修。到8月排查时，查出49个小区还需改进供暖工作。
由于政府主导、协会协助，督导到位，不少小区居民享受到提前供暖后，纷纷点赞。“往年的十五六号都是投诉高峰期，今年投诉少了很多，工作也轻松了不少。”4位做客嘉宾，都感受到提前预热供暖的好处，不仅暖了居民的家，更暖了居民的心。
为网友答疑解惑
直播开始后，网友们根据自己的实际情况，纷纷提问。4位嘉宾现场解答网友的提问，对需要查看现场的问题，也表示会到现场了解并协助解决问题。
有网友问，小区入住率不高，物业不给供暖怎么办？对此，嘉宾们做了分析，对于临近采暖季交房的楼盘，如果是集中供暖，锅炉一烧起来就要为整栋楼供暖，但此时，大部分业主都在装修，可能百余户的楼盘，只入住了几户人家，收取的采暖费远远不够供暖所需，造成资源浪费。针对这种情况，一般都是物业和业主协商，给予一定的采暖补助，保证居民正常生活。
也有网友询问，供暖季室内正常温度应该是多少。“应该在18℃，最低不能低于16℃。”葛海全说，“在房屋中心离地面1.4米的距离测温比较准确。”
对于屋内温度，可以说众口难调。本报主播与网友互动中，请大家说说现在家中的温度，大部分市民亮出室内温度在20℃左右，有人说18℃，在家还得穿厚衣服，也有人说家中达到35℃。供热时长是多少也成了大家热议的话题。
嘉宾表示，现在提倡的是人性化服务，不按供热时间长短来计算，要按照24小时内随机测温的情况而定，以温度为标准。
另外，网友们表示希望加长供热时间，丁秋花表示，现在实行的是弹性供暖，在不太冷和最冷的时候，可保证采暖季均衡供热。
还有网友提问，小区有150户居民，只有12户交了暖气费，物业无力垫付，能停止供热吗？“政策允许没收到暖气费，停止供暖，但要人性化服务，供热企业以服务质量为标准，要把暖气烧起来。作为业主也应该在9月30日前交清采暖费，供热企业可找街道、社区与居民协调，催缴暖气费。拖欠严重也可以起诉，通过法律手段来维护权益。”嘉宾认为，企业与住户在享受到信任与服务的同时，也应该履行好自己的义务。
作为物业工作人员，吕永辉说，物业预先购买燃气，需要大笔费用，如果大部分业主缴纳了采暖费，不足的物业可以垫付，然后再催缴暖气费。
现场气氛热烈 提问点赞不断
每年供暖投诉主要是温度不达标，今年对10月14日至10月19日在12345接到的500多件投诉分析后，有80%投诉供暖温度不达标，涉及300多个小区，每个小区有1至2户的投诉，西宁市住房保障和房产管理局将从10月21日起，走进各小区督促改善。
对于暖气不热的问题，丁秋花指出，有不少原因会造成暖气不热，比如居民随意排气放水，放水过多，会造成供暖系统压力不平衡，锅炉补凉水过多，热度烧不起来。还有居民喜欢用暖气里的水擦地、冲马桶，这对健康不利。每年在检修和烧锅炉时，为保护供暖系统，会放置一些化学药物，为健康考虑，请不要随意使用暖气中的热水。
现在用地暖的家庭多了，地暖不热的现象也较常见，丁秋花表示，如地暖不热，居民不要随意放水，要请专业人士查找原因，解决问题。装修材料导热不好、水泥层过厚、盘管间距过大等都会影响热度。地暖管里容易积存水垢，建议每两年清洗一次，每年对分水器做清洗或更换，有利于提高温度，延长暖气管道使用年限。
不在家中住，能申请停暖吗？这也是不少市民提问的热点。可以申请停暖，规定要求在供暖前一个月，也就是9月15日前向供热方提出申请。但有些情况下，无法申请停暖，就是供暖管网串联情况下停不了。新交付的房屋不建议停暖，第一个采暖季可了解家中供暖情况。再者影响到消防等公共设备也不能停暖。
那么，应供暖而没有供暖是否可以提出退费申请？嘉宾表示，超过72小时没有供暖，即可申请减免退费，业主可与供热方协调。
对嘉宾们耐心的解答，网友纷纷点赞，表示嘉宾解读到位，有理有据，辛苦了！
为了能继续解答市民的问题，嘉宾向网友们再次公布了供暖热线。
物业企业供热投诉及监督电话：
城东区：0971-8183795(24小时)
城中区：0971-8254008(8:30-18:00)
0971-8252956(18:00-次日8:30)
城西区：0971-6145296(24小时)
城北区：0971-6110930(8:30-18：00)
0971-6117948(18:00-次日8:30)
湟中区：0971-2232310(24小时)
生物园区：0971-5363156(工作日8:30-18：00)
0971-5317643(节假日及晚间18:00-次日8:30)
东川工业园区：0971-8062934(24小时)
大通：0971-2722563
湟源：0971-2432586
物业供暖服务监督电话：0971-6131592(西宁市住房保障和房产管理局)
供热公司供暖服务监督电话:
0971-6140526（西宁市城乡建设局）
图：嘉宾吕永辉、王海鹏、丁秋花、葛海全，主播彭娜（从左到右）
（记者 芦舜）
西宁市供热情况如何？您家暖气为什么不热？小区入住率不够，居民取暖该怎么办？10月20日，西宁市住房保障和房产管理局物业管理科工作人员葛海全，西宁市城乡建设局燃气供热科工作人员王海鹏，青海省物业管理协会会长、青海省物业管理专家委员会主任丁秋花，西宁伟业物业管理有限公司工程总监、品质总监吕永辉，走进本报《请进，我们的直播间》栏目，与广大市民畅聊供暖的那些事儿。
目前，西宁市有黄河西宁热电有限责任公司、西宁城达供热有限责任公司两家供热公司，分别为海湖新区、新华联、多巴新城、虎台、周家泉等地区供暖，大部分小区由各小区物业企业提供供暖服务，或分户采暖等形式取暖。西宁市城乡建设局燃气供热科工作人员王海鹏介绍，今年海湖新区新增7个小区，增加供热面积90万平方米。
提前供热，投诉率大大下降
今年，西宁市为保障居民及时享受到供暖服务，提前布局，督促指导，在10月9日气温突降时，有160个小区开始供暖，到10月13日，西宁市大部分小区实现了预供热。“预供热的好处在于，发现设施设备出现问题，及时排除，为10月15日按时供暖，做好准备工作。”葛海全表示，今年4月15日停暖后，下发了相关通知，要求各供暖企业提前准备，对供暖设施设备做好检修。到8月排查时，查出49个小区还需改进供暖工作。
由于政府主导、协会协助，督导到位，不少小区居民享受到提前供暖后，纷纷点赞。“往年的十五六号都是投诉高峰期，今年投诉少了很多，工作也轻松了不少。”4位做客嘉宾，都感受到提前预热供暖的好处，不仅暖了居民的家，更暖了居民的心。
为网友答疑解惑
直播开始后，网友们根据自己的实际情况，纷纷提问。4位嘉宾现场解答网友的提问，对需要查看现场的问题，也表示会到现场了解并协助解决问题。
有网友问，小区入住率不高，物业不给供暖怎么办？对此，嘉宾们做了分析，对于临近采暖季交房的楼盘，如果是集中供暖，锅炉一烧起来就要为整栋楼供暖，但此时，大部分业主都在装修，可能百余户的楼盘，只入住了几户人家，收取的采暖费远远不够供暖所需，造成资源浪费。针对这种情况，一般都是物业和业主协商，给予一定的采暖补助，保证居民正常生活。
也有网友询问，供暖季室内正常温度应该是多少。“应该在18℃，最低不能低于16℃。”葛海全说，“在房屋中心离地面1.4米的距离测温比较准确。”
对于屋内温度，可以说众口难调。本报主播与网友互动中，请大家说说现在家中的温度，大部分市民亮出室内温度在20℃左右，有人说18℃，在家还得穿厚衣服，也有人说家中达到35℃。供热时长是多少也成了大家热议的话题。
嘉宾表示，现在提倡的是人性化服务，不按供热时间长短来计算，要按照24小时内随机测温的情况而定，以温度为标准。
另外，网友们表示希望加长供热时间，丁秋花表示，现在实行的是弹性供暖，在不太冷和最冷的时候，可保证采暖季均衡供热。
还有网友提问，小区有150户居民，只有12户交了暖气费，物业无力垫付，能停止供热吗？“政策允许没收到暖气费，停止供暖，但要人性化服务，供热企业以服务质量为标准，要把暖气烧起来。作为业主也应该在9月30日前交清采暖费，供热企业可找街道、社区与居民协调，催缴暖气费。拖欠严重也可以起诉，通过法律手段来维护权益。”嘉宾认为，企业与住户在享受到信任与服务的同时，也应该履行好自己的义务。
作为物业工作人员，吕永辉说，物业预先购买燃气，需要大笔费用，如果大部分业主缴纳了采暖费，不足的物业可以垫付，然后再催缴暖气费。
现场气氛热烈 提问点赞不断
每年供暖投诉主要是温度不达标，今年对10月14日至10月19日在12345接到的500多件投诉分析后，有80%投诉供暖温度不达标，涉及300多个小区，每个小区有1至2户的投诉，西宁市住房保障和房产管理局将从10月21日起，走进各小区督促改善。
对于暖气不热的问题，丁秋花指出，有不少原因会造成暖气不热，比如居民随意排气放水，放水过多，会造成供暖系统压力不平衡，锅炉补凉水过多，热度烧不起来。还有居民喜欢用暖气里的水擦地、冲马桶，这对健康不利。每年在检修和烧锅炉时，为保护供暖系统，会放置一些化学药物，为健康考虑，请不要随意使用暖气中的热水。
现在用地暖的家庭多了，地暖不热的现象也较常见，丁秋花表示，如地暖不热，居民不要随意放水，要请专业人士查找原因，解决问题。装修材料导热不好、水泥层过厚、盘管间距过大等都会影响热度。地暖管里容易积存水垢，建议每两年清洗一次，每年对分水器做清洗或更换，有利于提高温度，延长暖气管道使用年限。
不在家中住，能申请停暖吗？这也是不少市民提问的热点。可以申请停暖，规定要求在供暖前一个月，也就是9月15日前向供热方提出申请。但有些情况下，无法申请停暖，就是供暖管网串联情况下停不了。新交付的房屋不建议停暖，第一个采暖季可了解家中供暖情况。再者影响到消防等公共设备也不能停暖。
那么，应供暖而没有供暖是否可以提出退费申请？嘉宾表示，超过72小时没有供暖，即可申请减免退费，业主可与供热方协调。
对嘉宾们耐心的解答，网友纷纷点赞，表示嘉宾解读到位，有理有据，辛苦了！
为了能继续解答市民的问题，嘉宾向网友们再次公布了供暖热线。
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城东区：0971-8183795(24小时)
城中区：0971-8254008(8:30-18:00)
0971-8252956(18:00-次日8:30)
城西区：0971-6145296(24小时)
城北区：0971-6110930(8:30-18：00)
0971-6117948(18:00-次日8:30)
湟中区：0971-2232310(24小时)
生物园区：0971-5363156(工作日8:30-18：00)
0971-5317643(节假日及晚间18:00-次日8:30)
东川工业园区：0971-8062934(24小时)
大通：0971-2722563
湟源：0971-2432586
物业供暖服务监督电话：0971-6131592(西宁市住房保障和房产管理局)
供热公司供暖服务监督电话:
0971-6140526（西宁市城乡建设局）
图：嘉宾吕永辉、王海鹏、丁秋花、葛海全，主播彭娜（从左到右）
（记者 芦舜）
1 ZH终于摘掉了不会赚钱的帽子
前天，2021年凯度Brand最具价值中国品牌榜发布，相比前排的腾讯阿里等巨头，我最大的惊喜莫过于我们的老朋友——ZH的进步。
ZH凭借24.09亿美元的品牌价值位列榜单第84位,相较2020年,ZH排名提升7位,品牌价值增长133%达到24.09亿美元。
更重要的是，ZH平均月活用户数于今年9月突破1亿，
以及，最最重要的，
“2021年第二季度，ZH营收同比增长144.2%达到6.38亿元”
无独有偶，上周胡润也出了一个榜单，我乎在营收增长领先品牌榜上排名第三。
ZH，似乎，好像，终于能摘掉不赚钱的帽子了。作为多年骨灰用户，由衷感到喜极而泣。毕竟，平台能赚钱了，我们这些答主才会有更好的“钱景”。
2 获得感的胜利
一方面，可能源于ZH自己的改变，这半年来，不止一个作者反映，ZH一改过去风格，好物，互联网，消费，汽车，生活等类目均开始大量上线带货推荐活动，几乎是一个活动接着一个活动，大量普发性的对尝试带货的作者进行扶持。
另一方面，则应该源自获得感内容的不断沉淀。
上一代消费者的购买随机性很高，所以很多时候渠道往往决定了销量。
但新一代用户，作为互联网原住民，对于网络信息的检索能力极强，也非常看重线上信息评价，数码，电子，家居，汽车等领域，过去用户可能不做购买前搜索，顶多上个别网站，但新一代网民，几乎会做全网信息检索。你以为他们只会看某宝评价某东评价，事实是某宝评论某东评论，ZH评价，乃至百度T吧的评价他们全都要翻一遍才安心。
而ZH的内容，作为最具深度，汇总性最强，大量垂类专家出没的地方，往往会起到一锤定音的作用。尤其是在爆款产品针对性问答下，几方交锋往往能决定全网的舆论走向。某音铁厂小破站微博，都出现了大量搬运ZH内容的情况。大众在ZH的获得感最强，甚至会认为，通过ZH的内容自己不仅仅了解了产品的优劣，还被科普了品牌和行业的知识。这种情况下带货，几乎是无往不利的。
3 时间的朋友
此外，还有一个许多人忽视的点是，ZH的内容经受住了时间的考验。
ZH图文的通读率达到78%,对于信息爆炸的当下，这是一个非常高效的数字。
此外，过去三个月内ZH浏览量Top 1000问题的平均流通周期是21.7个月,这也意味着ZH优质内容无论在过去还是未来都被用户珍视。
最典型的是专业选择，这个问题和几个衍生问题，几乎是年经问题，每一年高考结束，你都会看见他们又被翻出来挂在热榜上。
你的内容传播只能影响用户的即时购买无法影响用户的未来，这个逻辑在别的地方是成立的，但在ZH不成立。
因为几年后的毕业生们真的会跑来这个问题下给你打差评给你点反对。
几年下来，前排高赞基本都是经历了时间考验，被证明是对的，甚至之前非常多人争议的“生化环材"天坑的说法，也在这几年被验证确实是肺腑之谈。
这种长期内容，对于重大决策类项目，汽车，房产，大家电，就业等问题上，几乎能起到压倒性的导向影响。
这意味着，对于有心品牌建设，长期口碑的产品来说，ZH基本是无法绕开的阵地。
别的平台，你的销量会起的很快，但用户可能也很快会忘记你。
但在ZH，不论优点还是缺点，用户记住的时间，可能都比你想象的要来的久。
4 让岁月铭记内容
ZH可能也认识到了这点，所以这半年来不断开展长期内容建设。
比如，十万个为什么。
许多人小时候应该都看过《十万个为什么》，甚至可能许多人对于世界的理解和最初世界观都是源自这本书。
但对于互联网时代的年轻人来说，过去的《十万个为什么》，可能已经有点过时了，所以，ZH最后的决定是，综合自己平台上的问题和内容，做了一个互联网时代版的《ZH版十万个为什么》。
这个时代人们的问题是什么，这个时代的答案又是什么。
不贸然的去挤当下的汽车，而是做时间的朋友，用长期内容押注未来的赛道。
经历了长期的探索和尝试，ZH在内容上终于建立起了独特的护城河，在商业上也最终证明了高获得感，长期性的内容确实能够跑通，接下来，可能就要看ZH团队如何在目前这个内容时代打好这张牌了。
前天，2021年凯度Brand最具价值中国品牌榜发布，相比前排的腾讯阿里等巨头，我最大的惊喜莫过于我们的老朋友——ZH的进步。
ZH凭借24.09亿美元的品牌价值位列榜单第84位,相较2020年,ZH排名提升7位,品牌价值增长133%达到24.09亿美元。
更重要的是，ZH平均月活用户数于今年9月突破1亿，
以及，最最重要的，
“2021年第二季度，ZH营收同比增长144.2%达到6.38亿元”
无独有偶，上周胡润也出了一个榜单，我乎在营收增长领先品牌榜上排名第三。
ZH，似乎，好像，终于能摘掉不赚钱的帽子了。作为多年骨灰用户，由衷感到喜极而泣。毕竟，平台能赚钱了，我们这些答主才会有更好的“钱景”。
2 获得感的胜利
一方面，可能源于ZH自己的改变，这半年来，不止一个作者反映，ZH一改过去风格，好物，互联网，消费，汽车，生活等类目均开始大量上线带货推荐活动，几乎是一个活动接着一个活动，大量普发性的对尝试带货的作者进行扶持。
另一方面，则应该源自获得感内容的不断沉淀。
上一代消费者的购买随机性很高，所以很多时候渠道往往决定了销量。
但新一代用户，作为互联网原住民，对于网络信息的检索能力极强，也非常看重线上信息评价，数码，电子，家居，汽车等领域，过去用户可能不做购买前搜索，顶多上个别网站，但新一代网民，几乎会做全网信息检索。你以为他们只会看某宝评价某东评价，事实是某宝评论某东评论，ZH评价，乃至百度T吧的评价他们全都要翻一遍才安心。
而ZH的内容，作为最具深度，汇总性最强，大量垂类专家出没的地方，往往会起到一锤定音的作用。尤其是在爆款产品针对性问答下，几方交锋往往能决定全网的舆论走向。某音铁厂小破站微博，都出现了大量搬运ZH内容的情况。大众在ZH的获得感最强，甚至会认为，通过ZH的内容自己不仅仅了解了产品的优劣，还被科普了品牌和行业的知识。这种情况下带货，几乎是无往不利的。
3 时间的朋友
此外，还有一个许多人忽视的点是，ZH的内容经受住了时间的考验。
ZH图文的通读率达到78%,对于信息爆炸的当下，这是一个非常高效的数字。
此外，过去三个月内ZH浏览量Top 1000问题的平均流通周期是21.7个月,这也意味着ZH优质内容无论在过去还是未来都被用户珍视。
最典型的是专业选择，这个问题和几个衍生问题，几乎是年经问题，每一年高考结束，你都会看见他们又被翻出来挂在热榜上。
你的内容传播只能影响用户的即时购买无法影响用户的未来，这个逻辑在别的地方是成立的，但在ZH不成立。
因为几年后的毕业生们真的会跑来这个问题下给你打差评给你点反对。
几年下来，前排高赞基本都是经历了时间考验，被证明是对的，甚至之前非常多人争议的“生化环材"天坑的说法，也在这几年被验证确实是肺腑之谈。
这种长期内容，对于重大决策类项目，汽车，房产，大家电，就业等问题上，几乎能起到压倒性的导向影响。
这意味着，对于有心品牌建设，长期口碑的产品来说，ZH基本是无法绕开的阵地。
别的平台，你的销量会起的很快，但用户可能也很快会忘记你。
但在ZH，不论优点还是缺点，用户记住的时间，可能都比你想象的要来的久。
4 让岁月铭记内容
ZH可能也认识到了这点，所以这半年来不断开展长期内容建设。
比如，十万个为什么。
许多人小时候应该都看过《十万个为什么》，甚至可能许多人对于世界的理解和最初世界观都是源自这本书。
但对于互联网时代的年轻人来说，过去的《十万个为什么》，可能已经有点过时了，所以，ZH最后的决定是，综合自己平台上的问题和内容，做了一个互联网时代版的《ZH版十万个为什么》。
这个时代人们的问题是什么，这个时代的答案又是什么。
不贸然的去挤当下的汽车，而是做时间的朋友，用长期内容押注未来的赛道。
经历了长期的探索和尝试，ZH在内容上终于建立起了独特的护城河，在商业上也最终证明了高获得感，长期性的内容确实能够跑通，接下来，可能就要看ZH团队如何在目前这个内容时代打好这张牌了。
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