【程国强：粮食价格的困惑 】（上）
（本文为2010年8月28日在一个年会上的演讲记录稿，其中提出的分析逻辑，对于分析2020年以来的农产品价格，特别是玉米价格上涨，有一定参考意义。）
第五届中国金融市场分析年会暨第五届中国注册金融分析师年会——国务院发展研究中心金融研究所指导，2010年8月28日-29日在北京举行。
以下为演讲速记稿：
按照会议主办方的要求，我想把目前有关粮价的走势，以及我们在调研分析中所遇到的一些困惑，提出来和大家一起交流。
主要给大家汇报四个方面的情况。第一，为什么粮价波动存在困惑。国家发改委、国家粮食局不断给社会、给市场公布信息，说我们库存很充裕、夏粮丰收、秋粮是丰收在望，可市场粮价仍然在不断上涨，等等，我们面临种种还没有答案的困惑。我们知道，农产品价格波动服从一些经典理论的解释，但现在发现，一些现象是经典理论解释不了的。对整个粮食市场、对粮价的走势，我不知道在座的各位同仁怎么看，至少我一直在从事这方面的调研工作，现在面临的困惑越来越多。第二，今年粮价为何异常波动？第三，后期粮食市场的可能走势。今年已经过了一大半了，秋粮即将上市，在上市之前的一两个月时间，粮价的基本走向，对我们下一步管理好通胀预期，保持经济平稳较快发展目标的实现，至关重要、意义重大。第四，后期粮食调控政策的基本取向。
一、问题的提出
为什么现在对粮价很困惑？从众多的媒体、报告、研讨会的观点中，可以归纳出这样几个疑惑：
第一，为什么在粮食库存充裕、供需基本平衡的背景下，粮价仍然快速上涨？比如说小麦，新粮上市开秤，一般价格会有所回调，但今年却一路走高，这是从来没有遇到过的现象。从粮食的特点来看，粮食集中上市、供应短期内大幅度增加，价格应该会有所下跌，但今年却出现相反的形势。
第二，为什么粮价波动周期越来越短、波动频率越来越高？粮价波动跟每一期的产量和价格存在对应关系。如改革开放三十年，整个粮价大的波动周期是5－6次，可2004年以来，一下子出现三次，隔两年就有一次价格波动，粮价波动的周期越来越短。究竟是什么原因导致粮价出现这样的密集的波动。这需要从理论和实证方面给予解释。
第三，为什么今年不同品种粮食会轮番涨价？今年从西南的大米涨价开始，3月份玉米开始价格大幅度上涨，玉米的价格还没有按下去，7月小麦价格又开始上涨了，这样的轮番涨价，也是多年不多见的，这也是很困惑的问题。
第四，为何难以用经典理论解释当前粮价波动现象？我刚才讲库存充裕、总供给总需求相对平衡，结果粮价依然大幅度的上涨。我们多年积累的数据和分析也说明，经过连续5－6年的丰收，目前玉米、小麦等粮食库存比较充裕。但是，在总供给充裕的背景下，今年玉米3－4月，在短短的两个月时间价格就上涨10%，这与我们长期以来对粮价观察的情形有较大的不同。2004年国家设计出台粮食最低收购价政策，其目标就是为了稳步提高粮价，保护农民利益。当时的策略是，使粮价小步稳走，即每年都涨价，但每年是小幅上涨，如每年涨一个5－10%，经过若干年，使粮价到一定的水平，使我们在整个工业化、城镇化阶段，能够有效维护农民的利益。但是，粮价出现大起大落的情况，在一两个月以内就上涨10%，这个我们很难接受。所以，短期粮价大幅波动，应该引起足够的重视。
古典经济学讲，如果市场供需失衡变化后，经过市场机制，可以自动调整、自我修复达到均衡。但蛛网理论认为，如果这个均衡被打破后，很可能难以自我修复达到一个新的均衡价格，这可能是发散的。蛛网理论认为，当供给弹性大于需求弹性(即价格对供给量的影响大于对需求量的影响)时，粮价波动逐步加剧，越来越远离均衡点，无法恢复均衡。这是对古典经济理论的一个突破。我们现在所面对的实际，则是对蛛网理论的一个突破，因为用蛛网理论这个经典学说，已经不能解释目前粮价异常上涨现象。
我们对1978年以来的农产品价格、粮价的周期性波动进行了跟踪观察。我们意外的发现，2004年以来，粮价异常变化，也突破了我们对周期性波动的观察。粮价波动，并不是粮食供需基本面的问题，而是有更加复杂、深刻的影响因素。
我们还发现，中国粮食具有典型的政治经济学特征，不同粮食品种之间，价格波动具有同步性、传导性和放大性。由此，我们引入了“预期”的概念。也就是说，从粮食的政治经济学特征看，粮价波动，并不完全由供给需求的简单的量的关系所决定，而是在很大程度上由市场预期所决定，而市场预期则由包括购销行为、天气、物流、政策、投机、媒体舆论等在内的许多因素决定。这为我们解释目前粮价异常波动现象提供了分析工具和框架。
我们把由供需基本面所决定的粮食周期性波动，叫做正常波动，可以用经典理论进行解释。把非供需基本面影响、经典理论就解释不了的波动，叫异常波动，这需要构建新的分析框架和理论来解释，比如预期分析理论。
如今年小麦价格上涨，就与农民售粮预期与贸易商收购预期变化有较大关系。在小麦集中上市期间，部分地区的农民对价格还有更高的期待，因此延缓售粮节奏(即所谓的惜售)，而在托市政策加码的背景下，一些贸易商、加工企业也看高粮价，不惜抬价来抢购，由此形成供不应求假象，使价格短期内上涨。
特别值得重视的是，连续实行托市收储政策，使粮食市场政策化趋势明显，市场对政策变化反应敏感。8月13日，有关部门突然宣布，玉米的竞价销售量从每周100万吨下调到40万吨，这样一个细小的变化，引起整个玉米市场巨大的振动，它的影响是怎么被放大的？我们认为，这是政策的变化导致了市场预期的变化，市场立即将此政策变化解读为“国家缺乏拍卖调控粮源”，部分企业因此形成恐慌心理，使玉米价格大幅上涨。如8月16日大连期货市场玉米价格由每吨1995元涨至2050元，期货指数再创历史新高。幸而有关部门反应迅速，立即宣布举行该周第二次拍卖，向市场再投放100万吨玉米，玉米价格才应声回落。
但我们必须认识到，农业、粮食这样一种由自然再生产和经济再生产相交织的产业，由于生产空间布局的广泛性、时间分布的集中性以及市场信号影响的滞后性，因而粮食等农产品价格的周期波动是一种必然现象。从长期看，粮食价格将呈周期性波动、整体攀升趋势。粮食等农产品价格持续高位运行，将成为经济增长过程中一个不可回避的趋势。农业是国民经济的基础性产业，既与人们日常生活密切息息相关，也与上下游产业密切关联。粮食等农产品作为百价之基，稍有波动，就会影响整个价格总水平，进而影响国民经济持续健康稳定增长。对此，我们必须有足够的认识，也必须理性的应对。
二、为什么今年粮价异常波动？
今年国内粮价走势出现新的动向：大米、玉米、小麦轮番涨价，不断创历史新高，涨势不减。国内市场粮价看涨预期居高不下。
从玉米看，今年玉米价格上涨，并非供给短缺引起的合理上涨，而是在全国玉米总供给充裕背景下的异常波动。既有主产区减产的市场效应、国家托市调控的政策效应，也有物流不畅等因素的推动，还有西南干旱、通胀预期增强导致市场预期变化的影响。具体来讲，有以下几个原因。
第一，主产区玉米大幅减产，市场供求预期偏紧，价格上涨压力较大。去年秋粮上市前，各方面均预测玉米将保持连年丰收。但玉米收购的实际情况表明，玉米减产幅度较大，估计全国减产5－10%，东北主产区减产幅度达15－20%以上。尽管目前国内玉米库存较多、仍然供大于求，但由于主产区大幅减产，导致近期玉米市场有效供给不足、供求预期偏紧，玉米价格上涨压力不断增大。
第二，国家托市收购政策逆向调控，支撑玉米价格走高。在判断粮食丰收的前提下，去年国家继续在东北产区实行临时收储政策，并对南方16个饲料消费省份和中央直属粮食企业采购东北地区新产玉米给予每吨70元的费用补贴，对玉米价格上涨形成明显支撑作用。国内政策实施有一个很重要的特点，政策一旦出来，就难以刹车止步。我曾经在五月份跟有关部门的官员沟通过，要立即停止玉米收购运输补贴政策，可是这个补贴政策出来以后，产区的价格到了0.8元，超过托市价0.78元，这个政策仍然没有退出，一直到七月底才停了下来。
与此同时，由于近期淀粉、淀粉糖、酒精等产品价格不断上涨，粮食深加工效益好，开机率高，产区粮食深加工企业积极入市收购新粮，并通过上调收购价格与其他入市企业争夺粮源，也推动玉米价格走高。
第三，对价格预期较高，产区农民有惜售心理。2009年秋粮上市以来，产区农民大多观望等待，惜售心理较强。一般而言，进入1月份后，本应是农民集中售粮高峰期，但今年农民售粮进展缓慢，导致市场有效供给明显不足。究其原因，一是去年东北产区受旱灾影响，玉米减产较多，农民对价格预期较高；二是受通胀预期影响，水稻等粮价快速上涨，对玉米价格形成传导效应，加之国家实行临时收储和收购运输补贴等托市政策，农民预期玉米价格有进一步上涨空间，因此持粮待涨、择机而售。而加工企业抬价收购，也助长了农民惜售心理；三是农民收入持续增加，农村金融服务不断改善，农户获取备耕资金的能力显著增强，农民售粮节奏出现明显变化。
第四，多发频发的极端自然灾害，进一步强化了市场粮价看涨预期，加剧粮价异常波动。今春西南地区持续大面积干旱，对农户、加工企业、贸易商与销区市场的心理预期产生较大影响，市场粮价看涨预期普遍增强，少数地区甚至出现恐慌心理，出现抢购、囤积粮食现象，由此进一步加剧粮价的异常波动。
今年小麦异常波动也是类似的情况。今年小麦供需基本面总体尚可，因为有庞大的库存压底，虽然局部地区小麦略有减产，但不至于引起价格如此剧烈的变化。但形势却完全出乎预料，在小麦收购的旺季，价格却高开高走。个中原因，除了粮价的传导效应——即受大米、玉米价格上涨影响外，还有一个重要影响因素，就是托市政策效应。今年小麦收购，继续实行最低收购价。最低收购价的基本原理，是通过政府的干预性收购，减少市场流通量来托高价格。今年最低收购价采取多元主体的方式，加上市场已经存在不稳定预期，使贸易商和加工商形成涨价预期，加入到抬价抢购序列。需要讨论的是，在今年价格较高的形势下，是否应该出台托市政策？托市采取多元执行主体是否可行？我们认为，托市由单一执行主体，改为多元主体，强化了托市机制，但弱化了调控机制。 #存阅文档# #乡村振兴战略# #粮食价格#
（本文为2010年8月28日在一个年会上的演讲记录稿，其中提出的分析逻辑，对于分析2020年以来的农产品价格，特别是玉米价格上涨，有一定参考意义。）
第五届中国金融市场分析年会暨第五届中国注册金融分析师年会——国务院发展研究中心金融研究所指导，2010年8月28日-29日在北京举行。
以下为演讲速记稿：
按照会议主办方的要求，我想把目前有关粮价的走势，以及我们在调研分析中所遇到的一些困惑，提出来和大家一起交流。
主要给大家汇报四个方面的情况。第一，为什么粮价波动存在困惑。国家发改委、国家粮食局不断给社会、给市场公布信息，说我们库存很充裕、夏粮丰收、秋粮是丰收在望，可市场粮价仍然在不断上涨，等等，我们面临种种还没有答案的困惑。我们知道，农产品价格波动服从一些经典理论的解释，但现在发现，一些现象是经典理论解释不了的。对整个粮食市场、对粮价的走势，我不知道在座的各位同仁怎么看，至少我一直在从事这方面的调研工作，现在面临的困惑越来越多。第二，今年粮价为何异常波动？第三，后期粮食市场的可能走势。今年已经过了一大半了，秋粮即将上市，在上市之前的一两个月时间，粮价的基本走向，对我们下一步管理好通胀预期，保持经济平稳较快发展目标的实现，至关重要、意义重大。第四，后期粮食调控政策的基本取向。
一、问题的提出
为什么现在对粮价很困惑？从众多的媒体、报告、研讨会的观点中，可以归纳出这样几个疑惑：
第一，为什么在粮食库存充裕、供需基本平衡的背景下，粮价仍然快速上涨？比如说小麦，新粮上市开秤，一般价格会有所回调，但今年却一路走高，这是从来没有遇到过的现象。从粮食的特点来看，粮食集中上市、供应短期内大幅度增加，价格应该会有所下跌，但今年却出现相反的形势。
第二，为什么粮价波动周期越来越短、波动频率越来越高？粮价波动跟每一期的产量和价格存在对应关系。如改革开放三十年，整个粮价大的波动周期是5－6次，可2004年以来，一下子出现三次，隔两年就有一次价格波动，粮价波动的周期越来越短。究竟是什么原因导致粮价出现这样的密集的波动。这需要从理论和实证方面给予解释。
第三，为什么今年不同品种粮食会轮番涨价？今年从西南的大米涨价开始，3月份玉米开始价格大幅度上涨，玉米的价格还没有按下去，7月小麦价格又开始上涨了，这样的轮番涨价，也是多年不多见的，这也是很困惑的问题。
第四，为何难以用经典理论解释当前粮价波动现象？我刚才讲库存充裕、总供给总需求相对平衡，结果粮价依然大幅度的上涨。我们多年积累的数据和分析也说明，经过连续5－6年的丰收，目前玉米、小麦等粮食库存比较充裕。但是，在总供给充裕的背景下，今年玉米3－4月，在短短的两个月时间价格就上涨10%，这与我们长期以来对粮价观察的情形有较大的不同。2004年国家设计出台粮食最低收购价政策，其目标就是为了稳步提高粮价，保护农民利益。当时的策略是，使粮价小步稳走，即每年都涨价，但每年是小幅上涨，如每年涨一个5－10%，经过若干年，使粮价到一定的水平，使我们在整个工业化、城镇化阶段，能够有效维护农民的利益。但是，粮价出现大起大落的情况，在一两个月以内就上涨10%，这个我们很难接受。所以，短期粮价大幅波动，应该引起足够的重视。
古典经济学讲，如果市场供需失衡变化后，经过市场机制，可以自动调整、自我修复达到均衡。但蛛网理论认为，如果这个均衡被打破后，很可能难以自我修复达到一个新的均衡价格，这可能是发散的。蛛网理论认为，当供给弹性大于需求弹性(即价格对供给量的影响大于对需求量的影响)时，粮价波动逐步加剧，越来越远离均衡点，无法恢复均衡。这是对古典经济理论的一个突破。我们现在所面对的实际，则是对蛛网理论的一个突破，因为用蛛网理论这个经典学说，已经不能解释目前粮价异常上涨现象。
我们对1978年以来的农产品价格、粮价的周期性波动进行了跟踪观察。我们意外的发现，2004年以来，粮价异常变化，也突破了我们对周期性波动的观察。粮价波动，并不是粮食供需基本面的问题，而是有更加复杂、深刻的影响因素。
我们还发现，中国粮食具有典型的政治经济学特征，不同粮食品种之间，价格波动具有同步性、传导性和放大性。由此，我们引入了“预期”的概念。也就是说，从粮食的政治经济学特征看，粮价波动，并不完全由供给需求的简单的量的关系所决定，而是在很大程度上由市场预期所决定，而市场预期则由包括购销行为、天气、物流、政策、投机、媒体舆论等在内的许多因素决定。这为我们解释目前粮价异常波动现象提供了分析工具和框架。
我们把由供需基本面所决定的粮食周期性波动，叫做正常波动，可以用经典理论进行解释。把非供需基本面影响、经典理论就解释不了的波动，叫异常波动，这需要构建新的分析框架和理论来解释，比如预期分析理论。
如今年小麦价格上涨，就与农民售粮预期与贸易商收购预期变化有较大关系。在小麦集中上市期间，部分地区的农民对价格还有更高的期待，因此延缓售粮节奏(即所谓的惜售)，而在托市政策加码的背景下，一些贸易商、加工企业也看高粮价，不惜抬价来抢购，由此形成供不应求假象，使价格短期内上涨。
特别值得重视的是，连续实行托市收储政策，使粮食市场政策化趋势明显，市场对政策变化反应敏感。8月13日，有关部门突然宣布，玉米的竞价销售量从每周100万吨下调到40万吨，这样一个细小的变化，引起整个玉米市场巨大的振动，它的影响是怎么被放大的？我们认为，这是政策的变化导致了市场预期的变化，市场立即将此政策变化解读为“国家缺乏拍卖调控粮源”，部分企业因此形成恐慌心理，使玉米价格大幅上涨。如8月16日大连期货市场玉米价格由每吨1995元涨至2050元，期货指数再创历史新高。幸而有关部门反应迅速，立即宣布举行该周第二次拍卖，向市场再投放100万吨玉米，玉米价格才应声回落。
但我们必须认识到，农业、粮食这样一种由自然再生产和经济再生产相交织的产业，由于生产空间布局的广泛性、时间分布的集中性以及市场信号影响的滞后性，因而粮食等农产品价格的周期波动是一种必然现象。从长期看，粮食价格将呈周期性波动、整体攀升趋势。粮食等农产品价格持续高位运行，将成为经济增长过程中一个不可回避的趋势。农业是国民经济的基础性产业，既与人们日常生活密切息息相关，也与上下游产业密切关联。粮食等农产品作为百价之基，稍有波动，就会影响整个价格总水平，进而影响国民经济持续健康稳定增长。对此，我们必须有足够的认识，也必须理性的应对。
二、为什么今年粮价异常波动？
今年国内粮价走势出现新的动向：大米、玉米、小麦轮番涨价，不断创历史新高，涨势不减。国内市场粮价看涨预期居高不下。
从玉米看，今年玉米价格上涨，并非供给短缺引起的合理上涨，而是在全国玉米总供给充裕背景下的异常波动。既有主产区减产的市场效应、国家托市调控的政策效应，也有物流不畅等因素的推动，还有西南干旱、通胀预期增强导致市场预期变化的影响。具体来讲，有以下几个原因。
第一，主产区玉米大幅减产，市场供求预期偏紧，价格上涨压力较大。去年秋粮上市前，各方面均预测玉米将保持连年丰收。但玉米收购的实际情况表明，玉米减产幅度较大，估计全国减产5－10%，东北主产区减产幅度达15－20%以上。尽管目前国内玉米库存较多、仍然供大于求，但由于主产区大幅减产，导致近期玉米市场有效供给不足、供求预期偏紧，玉米价格上涨压力不断增大。
第二，国家托市收购政策逆向调控，支撑玉米价格走高。在判断粮食丰收的前提下，去年国家继续在东北产区实行临时收储政策，并对南方16个饲料消费省份和中央直属粮食企业采购东北地区新产玉米给予每吨70元的费用补贴，对玉米价格上涨形成明显支撑作用。国内政策实施有一个很重要的特点，政策一旦出来，就难以刹车止步。我曾经在五月份跟有关部门的官员沟通过，要立即停止玉米收购运输补贴政策，可是这个补贴政策出来以后，产区的价格到了0.8元，超过托市价0.78元，这个政策仍然没有退出，一直到七月底才停了下来。
与此同时，由于近期淀粉、淀粉糖、酒精等产品价格不断上涨，粮食深加工效益好，开机率高，产区粮食深加工企业积极入市收购新粮，并通过上调收购价格与其他入市企业争夺粮源，也推动玉米价格走高。
第三，对价格预期较高，产区农民有惜售心理。2009年秋粮上市以来，产区农民大多观望等待，惜售心理较强。一般而言，进入1月份后，本应是农民集中售粮高峰期，但今年农民售粮进展缓慢，导致市场有效供给明显不足。究其原因，一是去年东北产区受旱灾影响，玉米减产较多，农民对价格预期较高；二是受通胀预期影响，水稻等粮价快速上涨，对玉米价格形成传导效应，加之国家实行临时收储和收购运输补贴等托市政策，农民预期玉米价格有进一步上涨空间，因此持粮待涨、择机而售。而加工企业抬价收购，也助长了农民惜售心理；三是农民收入持续增加，农村金融服务不断改善，农户获取备耕资金的能力显著增强，农民售粮节奏出现明显变化。
第四，多发频发的极端自然灾害，进一步强化了市场粮价看涨预期，加剧粮价异常波动。今春西南地区持续大面积干旱，对农户、加工企业、贸易商与销区市场的心理预期产生较大影响，市场粮价看涨预期普遍增强，少数地区甚至出现恐慌心理，出现抢购、囤积粮食现象，由此进一步加剧粮价的异常波动。
今年小麦异常波动也是类似的情况。今年小麦供需基本面总体尚可，因为有庞大的库存压底，虽然局部地区小麦略有减产，但不至于引起价格如此剧烈的变化。但形势却完全出乎预料，在小麦收购的旺季，价格却高开高走。个中原因，除了粮价的传导效应——即受大米、玉米价格上涨影响外，还有一个重要影响因素，就是托市政策效应。今年小麦收购，继续实行最低收购价。最低收购价的基本原理，是通过政府的干预性收购，减少市场流通量来托高价格。今年最低收购价采取多元主体的方式，加上市场已经存在不稳定预期，使贸易商和加工商形成涨价预期，加入到抬价抢购序列。需要讨论的是，在今年价格较高的形势下，是否应该出台托市政策？托市采取多元执行主体是否可行？我们认为，托市由单一执行主体，改为多元主体，强化了托市机制，但弱化了调控机制。 #存阅文档# #乡村振兴战略# #粮食价格#
疫苗何时上市，打完可以摘下口罩吗？
我们什么时候能打上新冠疫苗?正在研发的疫苗效果如何?疫苗保护时间有多久?能终身免疫吗?这个相信是大家最为关心的，因为前段时间终南山院士说过，冬季是可能还会再来一次爆发，所以咱们梵虎财经的朋友们能够提前的做好预防，保证自身安全。
目前由国药集团中国生物承担研发的2款灭活疫苗已进入临床用期试验阶段，具备大规模量产能力，各项进度全球领先。所以大家耐心的等待。
相信大家比较关心的问题还是一开始张仪所说的几个问句。那么接下来就一一的为大家解答，张仪所了解的消息也是由中国生物总法律顾问周颂的一些分析。
1.问新冠疫苗什么时候能打? 预计最快今年的年底上市。
周颂:灭活疫苗预计最快今年年底上市。目前，中国生物新冠灭活疫苗生产通过相关部门组织的生物安全联合检查，具备了使用条件。国药集团中国生物已投入资金约20亿元，建设了两个高等级生物安全生产车间。预计中国生物所属的两个研究所加起来可以达到年产能3亿剂次，未来扩大产能后可能达到年产能8~10亿剂次。8~10亿剂次意味着如果一人接种两针的话，-年可以打4~5亿人。
2.新冠疫苗效果怎样? 28天摘掉口罩不再是梦想
周颂:新冠灭活疫苗一共需要接种两剂次，间隔2~4周。研究表明，接种完第一剂以后，7天开始普遍产生抗体;接种完第二剂28天以后，中和抗体阳转率或者叫阳性率均达百分百。这就意味着，按照规范免疫程序接种两针新冠灭活疫苗后，28天摘掉口罩不再是梦想。
3.病毒变异了，疫苗还有用吗?疫苗未来若干年内应对变异病毒没问题
周颂:新冠灭活疫苗在未来若干年内应对这些变异的病毒是没问题的。7月中旬，用新冠灭活疫苗来做当时北京新发地、俄罗斯、英国、奥地利和美国的病毒株的交叉中和试验，结果显示均能百分百中和。也就是说，目前新冠病毒的确有几种亚型在发生变异，但是它的主基因序列和蛋白质水平没有发生根本改变。
疫苗能提供“终身保护”吗? 疫苗保护期一到三年的可能性比较大
周颂:中国生物方面称，最早打疫苗的“以身试药先锋队”180人，到现在已经五六个月时间了，他们也在继续抽血检测体内抗体情况，“目前看还处于抗体峰值的稳定期，没有下降”。但终身免疫的可能性也不太大。目前根据动物试验、阶段性研究结果以及既往相似技术平台疫苗等情况，综合来看，免疫的持久性和保护的效果估计在1-3年以上的可能性大。
4.新冠疫苗会有不良反应吗? 紧急使用无一例明显不良反应，无一人感染
周颂:国家批准了三支疫苗作紧急使用，国药集团中国生物就占了其中的两只，目前也是紧急使用接种量最大的、人数最多的，打了数十万人次，无一例明显不良反应，无一人感染。我们国家紧急使用的，现在面向的人群都是高风险暴露人群，比如救治新冠感染者的医疗机构医护人员，比如去往疫情高风险国家的外交外派、中资企业的人员等等。尤其是打完疫苗之后去海外高风险国家和地区的数万人，实现了零感染，这证明了疫苗的有效性。
通过以上的可以发现，接下来的生物疫苗概念的个股也会迎来比较不错的机会，从八月份开始，医药股板块走出了一个调整的状态，均回调了近百分之二十左右，,正如古言所讲，风雨之后见彩虹。只有经历一定的调整，个股上涨的力度也是比较强的，接下来等到疫苗的研发推广，医药板块将会产生一匹黑马。
有人会问到，现在没有涨啊？
有句话这样说，人无远虑必有近忧。很多人都经历了牛市，但是很好人去做到牛市的起步就把握住，就相当于一只股票，很多人都是涨起来之后才选择买入追涨，最后导致亏损，所以好的股票都是提前潜伏，跌出来的是机会，在大方向不坏的前提下。
像今天欧洲疫情反弹叠加国内疫苗利好消息，生物疫苗股全线大涨，博晖创新（300318）、赛升药业（300485）涨20%，康希诺、智飞生物（300122）等涨超10%；这就是一个信号。所以接下来下半年生物疫苗板块的机会还是比较多一些的。
那么这个时候又有人问了，老师现在哪一些板块潜伏比较好？
问的好，相信很多人都知道，咱们中国是礼仪之邦，重礼节，马上面临了中秋节和国庆节，这一次的节日也是20年一遇的绝佳时机，走亲访友必不可少的就是白酒，所以接下来短期内上涨概率大的两个板块基本上可以博得头筹，【白酒、消费】因为旅游也是促进消费的关键因素之一，十一黄金周，极好的旅游时间，所以消费类、酒店、加上中秋节的白酒等，将会成为比较热的几个话题。
我们什么时候能打上新冠疫苗?正在研发的疫苗效果如何?疫苗保护时间有多久?能终身免疫吗?这个相信是大家最为关心的，因为前段时间终南山院士说过，冬季是可能还会再来一次爆发，所以咱们梵虎财经的朋友们能够提前的做好预防，保证自身安全。
目前由国药集团中国生物承担研发的2款灭活疫苗已进入临床用期试验阶段，具备大规模量产能力，各项进度全球领先。所以大家耐心的等待。
相信大家比较关心的问题还是一开始张仪所说的几个问句。那么接下来就一一的为大家解答，张仪所了解的消息也是由中国生物总法律顾问周颂的一些分析。
1.问新冠疫苗什么时候能打? 预计最快今年的年底上市。
周颂:灭活疫苗预计最快今年年底上市。目前，中国生物新冠灭活疫苗生产通过相关部门组织的生物安全联合检查，具备了使用条件。国药集团中国生物已投入资金约20亿元，建设了两个高等级生物安全生产车间。预计中国生物所属的两个研究所加起来可以达到年产能3亿剂次，未来扩大产能后可能达到年产能8~10亿剂次。8~10亿剂次意味着如果一人接种两针的话，-年可以打4~5亿人。
2.新冠疫苗效果怎样? 28天摘掉口罩不再是梦想
周颂:新冠灭活疫苗一共需要接种两剂次，间隔2~4周。研究表明，接种完第一剂以后，7天开始普遍产生抗体;接种完第二剂28天以后，中和抗体阳转率或者叫阳性率均达百分百。这就意味着，按照规范免疫程序接种两针新冠灭活疫苗后，28天摘掉口罩不再是梦想。
3.病毒变异了，疫苗还有用吗?疫苗未来若干年内应对变异病毒没问题
周颂:新冠灭活疫苗在未来若干年内应对这些变异的病毒是没问题的。7月中旬，用新冠灭活疫苗来做当时北京新发地、俄罗斯、英国、奥地利和美国的病毒株的交叉中和试验，结果显示均能百分百中和。也就是说，目前新冠病毒的确有几种亚型在发生变异，但是它的主基因序列和蛋白质水平没有发生根本改变。
疫苗能提供“终身保护”吗? 疫苗保护期一到三年的可能性比较大
周颂:中国生物方面称，最早打疫苗的“以身试药先锋队”180人，到现在已经五六个月时间了，他们也在继续抽血检测体内抗体情况，“目前看还处于抗体峰值的稳定期，没有下降”。但终身免疫的可能性也不太大。目前根据动物试验、阶段性研究结果以及既往相似技术平台疫苗等情况，综合来看，免疫的持久性和保护的效果估计在1-3年以上的可能性大。
4.新冠疫苗会有不良反应吗? 紧急使用无一例明显不良反应，无一人感染
周颂:国家批准了三支疫苗作紧急使用，国药集团中国生物就占了其中的两只，目前也是紧急使用接种量最大的、人数最多的，打了数十万人次，无一例明显不良反应，无一人感染。我们国家紧急使用的，现在面向的人群都是高风险暴露人群，比如救治新冠感染者的医疗机构医护人员，比如去往疫情高风险国家的外交外派、中资企业的人员等等。尤其是打完疫苗之后去海外高风险国家和地区的数万人，实现了零感染，这证明了疫苗的有效性。
通过以上的可以发现，接下来的生物疫苗概念的个股也会迎来比较不错的机会，从八月份开始，医药股板块走出了一个调整的状态，均回调了近百分之二十左右，,正如古言所讲，风雨之后见彩虹。只有经历一定的调整，个股上涨的力度也是比较强的，接下来等到疫苗的研发推广，医药板块将会产生一匹黑马。
有人会问到，现在没有涨啊？
有句话这样说，人无远虑必有近忧。很多人都经历了牛市，但是很好人去做到牛市的起步就把握住，就相当于一只股票，很多人都是涨起来之后才选择买入追涨，最后导致亏损，所以好的股票都是提前潜伏，跌出来的是机会，在大方向不坏的前提下。
像今天欧洲疫情反弹叠加国内疫苗利好消息，生物疫苗股全线大涨，博晖创新（300318）、赛升药业（300485）涨20%，康希诺、智飞生物（300122）等涨超10%；这就是一个信号。所以接下来下半年生物疫苗板块的机会还是比较多一些的。
那么这个时候又有人问了，老师现在哪一些板块潜伏比较好？
问的好，相信很多人都知道，咱们中国是礼仪之邦，重礼节，马上面临了中秋节和国庆节，这一次的节日也是20年一遇的绝佳时机，走亲访友必不可少的就是白酒，所以接下来短期内上涨概率大的两个板块基本上可以博得头筹，【白酒、消费】因为旅游也是促进消费的关键因素之一，十一黄金周，极好的旅游时间，所以消费类、酒店、加上中秋节的白酒等，将会成为比较热的几个话题。
# 9-11月优质板块精选 #
板块名称：煤炭板块
通达信代码：880301
板块中非ST股：33支
看好的理由：
1、月线在7月放了一个相对的黄金倍量，并且第1次摸了月60线，然后再8月和现在的9月两次都触及了60线，9月虽然没有收盘，但是目前走势也是比较良好的。
2、 周线出了异动量，并且在异动量之后调整了10周，走势在酝酿上涨，横盘上涨，并且酝酿一浪的黄金钩。
3、日线的走势相对比较漂亮，但目前还没有到进场的时间，目前还缺一根红色的带量的柱体，并且缺少金叉，在这个位置耐心等待。
4、 从行业板块角度来讲，临近冬天的到来，本身就是煤炭股的一个行情起势的时间，因为冬天供热需要烧煤，而且煤炭股目前属于周期股，它的位置相对比较低，也都蓄势很久，所以我个人对这个板块是比较看好的，在大盘目前年底只剩下一波或者两波小的行情的前提下，我们要保证资金的安全，所以煤炭股相对作为以防守来带进攻，其实是不错的选择，我们还是耐心等待大盘的见底时间，当大盘见底板块指数同时也启动的时候，我觉得在这里选股会比较容易。
板块名称：煤炭板块
通达信代码：880301
板块中非ST股：33支
看好的理由：
1、月线在7月放了一个相对的黄金倍量，并且第1次摸了月60线，然后再8月和现在的9月两次都触及了60线，9月虽然没有收盘，但是目前走势也是比较良好的。
2、 周线出了异动量，并且在异动量之后调整了10周，走势在酝酿上涨，横盘上涨，并且酝酿一浪的黄金钩。
3、日线的走势相对比较漂亮，但目前还没有到进场的时间，目前还缺一根红色的带量的柱体，并且缺少金叉，在这个位置耐心等待。
4、 从行业板块角度来讲，临近冬天的到来，本身就是煤炭股的一个行情起势的时间，因为冬天供热需要烧煤，而且煤炭股目前属于周期股，它的位置相对比较低，也都蓄势很久，所以我个人对这个板块是比较看好的，在大盘目前年底只剩下一波或者两波小的行情的前提下，我们要保证资金的安全，所以煤炭股相对作为以防守来带进攻，其实是不错的选择，我们还是耐心等待大盘的见底时间，当大盘见底板块指数同时也启动的时候，我觉得在这里选股会比较容易。
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