#股票# 中航证券10月26日发布研报，维持泰格医药买入评级。中航证券预测，泰格医药2021年归母净利润21.03亿元，同比增长20.17%。
主要财务指标与估值 2021E 2022E 2023E
营业总收入(亿元) 41.51 52.73 64.9
归母净利润(亿元) 21.03 24.35 28.65
每股收益(元) 2.41 2.79 3.28
市盈率(PE) 68.06 58.76 49.94
主要财务指标与估值 2021E 2022E 2023E
营业总收入(亿元) 41.51 52.73 64.9
归母净利润(亿元) 21.03 24.35 28.65
每股收益(元) 2.41 2.79 3.28
市盈率(PE) 68.06 58.76 49.94
【卖方研报】东方财富2021年三季报：兼具β与α，利润高基数下同比+58%、环比+38%
东方财富三季报业绩：1）2021年前三季度营业总收入96亿元，同比+62%，归母净利润62亿元，同比+84%，EPS 0.60，ROE 16.74%，同比+2.5pct。2）2021Q3营业总收入38.6亿元，同比+48%，环比+33%，归母净利润25亿元，同比+58%，环比+38%。
1、基金代销业务：新发行基金规模维持高位，权益类占比继续提升，公司代销规模和收入继续大幅提升。1）2021前三季度全市场新发行基金规模2.28亿份，在基数较高的情况下小幅减少3.0%。权益类基金销售规模1.73亿份，占比提升12pct至76%。2）二季度末天天基金“股票+混合公募基金”代销保有规模较一季度末+17.7%至4415亿元，占比由5.15%提升至5.52% 。
2、证券业务：经纪和两融业务市占率继续提升。
1）证券经纪业务：2021年前三季度手续费及佣金收入38.8亿元，同比+53%。前三季度全市场股票基金交易额11057亿元，同比+22.2%，公司手续费及佣金收入增速远高于全市场股基交易额增速，经纪业务市占率继续提升。
2）两融业务：2021前三季度公司利息净收入17亿元，同比+55%；融出资金408亿元，较年初+35.7%。公司两融市占率较2020年末提升0.63pct至2.22%。
3）2021年9月对东财证券增资24.25亿元，预计将继续增厚东财证券资本实力、降低整体资金成本，提升两融业务竞争力。
3、持续加大研发力度的同时管理成本持续压缩。公司持续加大研发投入，研发费用率同比+1.43pct至4.96%。销售费用、管理费用、财务费用分别-1.6pct、-3.6pct、-0.2pct至4.3%、13.5%、0.8%，管理成本持续压缩。
4、我们持续看好东方财富：1）坐拥东方财富网、天天基金网等头部平台，C端客户的粘性强且需求多元化。2）基金代销业务具有先发优势，尾佣收入占比较高有助于提高业绩稳定性。3）证券业务基于自身流量优势和低佣金策略快速扩张，可转债增厚资本金亦带动两融等业务发展，利润增速显著高于同业。4）受益于财富管理快速发展，大财富管理蓝图日渐清晰。6月，东财国际证券正式更名为哈富证券；7月，东财证券基金投顾试点获批，预计未来将加速开拓财富管理业务。
当前股价对应2021E PE 44x。
东方财富三季报业绩：1）2021年前三季度营业总收入96亿元，同比+62%，归母净利润62亿元，同比+84%，EPS 0.60，ROE 16.74%，同比+2.5pct。2）2021Q3营业总收入38.6亿元，同比+48%，环比+33%，归母净利润25亿元，同比+58%，环比+38%。
1、基金代销业务：新发行基金规模维持高位，权益类占比继续提升，公司代销规模和收入继续大幅提升。1）2021前三季度全市场新发行基金规模2.28亿份，在基数较高的情况下小幅减少3.0%。权益类基金销售规模1.73亿份，占比提升12pct至76%。2）二季度末天天基金“股票+混合公募基金”代销保有规模较一季度末+17.7%至4415亿元，占比由5.15%提升至5.52% 。
2、证券业务：经纪和两融业务市占率继续提升。
1）证券经纪业务：2021年前三季度手续费及佣金收入38.8亿元，同比+53%。前三季度全市场股票基金交易额11057亿元，同比+22.2%，公司手续费及佣金收入增速远高于全市场股基交易额增速，经纪业务市占率继续提升。
2）两融业务：2021前三季度公司利息净收入17亿元，同比+55%；融出资金408亿元，较年初+35.7%。公司两融市占率较2020年末提升0.63pct至2.22%。
3）2021年9月对东财证券增资24.25亿元，预计将继续增厚东财证券资本实力、降低整体资金成本，提升两融业务竞争力。
3、持续加大研发力度的同时管理成本持续压缩。公司持续加大研发投入，研发费用率同比+1.43pct至4.96%。销售费用、管理费用、财务费用分别-1.6pct、-3.6pct、-0.2pct至4.3%、13.5%、0.8%，管理成本持续压缩。
4、我们持续看好东方财富：1）坐拥东方财富网、天天基金网等头部平台，C端客户的粘性强且需求多元化。2）基金代销业务具有先发优势，尾佣收入占比较高有助于提高业绩稳定性。3）证券业务基于自身流量优势和低佣金策略快速扩张，可转债增厚资本金亦带动两融等业务发展，利润增速显著高于同业。4）受益于财富管理快速发展，大财富管理蓝图日渐清晰。6月，东财国际证券正式更名为哈富证券；7月，东财证券基金投顾试点获批，预计未来将加速开拓财富管理业务。
当前股价对应2021E PE 44x。
【#游民住房# 】加州房屋专家领䄂 齐探讨游民住房问题
【侨报记者李青蔚10月4日洛杉矶报道】洛杉矶加州大学卫生政策研究中心举办2021E.R.Brown Symposium网会，将公共卫生领导人、社区倡导者、政策制定者和其他领导人聚集在一起，以讨论和解决加州的游民问题。
这次研讨会的参加者包括美国消除无家可归圆桌会议主席/首席执行官Philip Mangano、加州县行为健康指导协会执行总监卡布雷拉（Michelle Cabrera）、卫生经济学和评估研究项目主任/洛杉矶加州大学CHPR副主任Nadereh Pourat，和洛杉矶县卫生服务部住房和服务部主任Leepi Shimkhada等。
https://t.cn/A6MiJlqo
【侨报记者李青蔚10月4日洛杉矶报道】洛杉矶加州大学卫生政策研究中心举办2021E.R.Brown Symposium网会，将公共卫生领导人、社区倡导者、政策制定者和其他领导人聚集在一起，以讨论和解决加州的游民问题。
这次研讨会的参加者包括美国消除无家可归圆桌会议主席/首席执行官Philip Mangano、加州县行为健康指导协会执行总监卡布雷拉（Michelle Cabrera）、卫生经济学和评估研究项目主任/洛杉矶加州大学CHPR副主任Nadereh Pourat，和洛杉矶县卫生服务部住房和服务部主任Leepi Shimkhada等。
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