段永平:关于企业文化和商业模式。
忽略市场影响,看懂商业模式和企业文化,尽量想明白 10 年后企业会 是啥样子。如果你决定要买某只股票,先想象一下如果股市马上停止 10 年交易, 你是否能接受。(2020-10-14)
投资遵循老巴的逻辑——先看商业模式,理解企业怎么挣钱。95%的人投 资都是 focus 在市场上的,这就是不懂投资。一定要 focus 在生意上。公司是要 挣钱的。(2018-09-30)
网友:
有个问题想请教您。我们作为投资者,花费了非常多的时间去看一个 行业,但最后可能也只能成为半个内行。对企业可能也不是真“懂”,这个情况 下是不是就应该反省并做一些放弃,还是有一些方法可以优化?例如我自己的经 验,比如汽车行业,看了两年,花了很多时间,但因为行业复杂度和主观因素可 能也只能看懂非常少部分逻辑,而且不敢非常确定。
段永平:
我自己能看懂的公司也是非常少的,看不懂当然只能放弃了。个人认为, 看懂一家公司不会比读一个本科更容易。
不过,花很多时间去看那些看不懂的公 司是不合算的。我在老巴那里学到的非常重要的一点就是先看商业模式,除非你 喜欢这家公司的商业模式,不然就不再往下看了,这样能省很多时间。你的汽车 行业的例子我其实也不懂,虽然在特斯拉上赚过不少钱,但最后也因为看不懂而 全部放弃了。(2019-03-13)
网友:
你和巴菲特吃饭的学到的是什么?
段永平:
投资时,每个人都要面临无穷选择。到底啥最重要?啥不该做?
巴菲特 说买公司首先看生意模式、不懂不碰。从见巴菲特以后,我犯错误的机会明显下 降(不懂不做),决定重仓苹果也得益于巴菲特的教诲(生意模式强大)。巴菲 特讲的这两个东西,我认为至少值 20%的身价(对看懂的每个人的一生而言)。
网友:
首先看生意模式!最亮的指路明灯。谢谢!
段永平:
看到这句话说明你有悟性哈。这句话可能值一辈子的午餐
网友:
大道您好!好的生意模式有哪些方面的特征呢?
段永平:
好的商业模式的很简单,就是利润和净现金流一直都是杠杠的,而且 竞争对手哪怕很长的时间里也很难抢。你可以自己想想谁的生意是很难抢的? 然后再想想为什么?(2020-10-11) (阅读笔记:博主读到这里忽然联想到大白话的林园,我也一直琢磨段总的未来现金流折现,毛估估这些概念,其实本质上还是看商业模式——产品和生意,林园有句话很好的概括了,这句话就是——“投入无限小,产出和需求无限大!"。现金流来自于企业经营,产品需求,产品需求来自于产品长期持续竞争力(护城河?),产品竞争力又被多方面因素影响,所以未来现金流折现包含诸多因素。)
网友:
段总,单纯从生意模式上讲,海天味业,片仔癀,农夫山泉这三家哪家的 生意模式更强呢?有点想不清楚这个问题。
段永平:
我也不了解这三家公司。一般来说,商业模式经常要看的东西不外是护 城河是否长期坚固(产品的差异化的持续性,包括企业文化),长期的毛利率 是否合理(产品的可替代性),长期的净现金流(长期而言其实就是净利润) 是否满意…。(2020-11-06)
网友:
大道,从今天回头看,如果时光回到当年,你还会花那么多钱和巴菲 特吃那顿饭吗?
段永平:
和巴菲特聊一聊,给了我非常大的帮助,至少给我带来了几千倍午饭 的价值。
以前我对商业模式是没有那么重视的,只是众多考虑之一。认识老巴 以后,我买的苹果,茅台,包括腾讯,都有老巴的影响在里面,尤其是一直拿 着这点,和老巴绝对密不可分哈。
另外,从那以后,市场对我的影响逐年下降到 几乎没有。如果能够从来的话,那我肯定会更早地去赢取那个机会。(2020-10-15) 2)
网友:
想请教您,您是否检验看到的报表?有朋友说报表是小姑娘的辫子, 随意打扮。您会不会像格雷厄姆那样仔细地看报表,找到背后的“真故事”?还 是只是作为一个参考,不会太较真?
段永平:
1、对自己觉得真正了解的公司,很少细看报表,但了解以前会看(至 少是应该看)。我一般会先了解企业文化,如果觉得不信任这家公司,就连报表 都不会看的。(2010-06-04)
段永平:
我不会只是基于企业文化买公司,但会把有好的企业文化作为想买的前 提之一。(2015-05-25)(读书笔记:博主想到一句话”读万卷书,不如行万里路,行万里路,不如阅人无数。企业文化是人和时间的合集,所以对人本身的洞察力,对投资非常重要!)
网友:“前提之一”说的好。由此,我会把有“不好”的企业文化的公司作为不 买的全部理由。 段永平:确实如此,不好的公司文化时间长了一定会伤害到企业自己,而且不好 的企业文化一旦建立就很难去掉了。(2015-05-28)
网友:
我最想问段总的一个问题——您在做一个投资决定买入一只股票的时候,是 由很多理由综合决定的,还是由一个二个关键理由决定的,这些理由是质化的, 还是量化的?希望段总详细说一说。
段永平:
买一只股票往往要很多理由。不买的理由往往就一两个就够了。(2010-03-30) (读书笔记:此处回答非常经典,就跟数学几何证明题一样,逆向反证法,问题答案变得非常清晰!)
网友:
您是否投资过护城河(含企业文化)不怎么好的企业?获利如何?
段永平:如果不喜欢一个公司的企业文化,我很难下手。(2011-01-22)
网友:
"文化"二字真能解释所有的事情吗?
段永平:
基本上可以解释败事有余的“事情”。 (2012-02-14)
网友:
请问您是如何考察一家公司的企业文化,并且最看重企业文化的哪些方面。
段永平:
——我看重那些让企业更健康更长久的因素。(2019-04-09) 企业文化作为过滤器非常有威力,为我避免了很多错误。怎么选对的公司是能 力问题,不选错的公司是是非问题。(2020-06-08)
——波士堂是很久以前的事了,不记得都说了啥。一般而言,我评价企业的 主要标准就是其健康度,其他都相对次要。步步高现在的健康度我认为可能相当 于甚至好过当年的 3 星或 Sony。50 年或 100 年以后,如果企业都还在的话,还 可以再比。最重要的是 50 年或 100 年后我们企业还在。(2010-03-01)
——其实投资和我做企业是一样的,是不是买一家公司的股票,我首先看它 是否健康长久,这是看得见的。如果这个企业急功近利,那我就敬而远之,不 管它短期内看起来有多红火。(2007 年《南方人物周刊》采访)
———企业什么东西不健康你肯定是明白的吧?(2010-10-15)
——我们常说要更健康更长久,所以和不健康不长久相关的东西都是 和健康度相关的东西。(2019-04-11)
———我一般更关注企业的不健康的东西。比如你说的这些东西里,有没有致 命的问题等等。(2011-01-20)
————穷举很难,大致可以说让企业不健康不长久的文化都不是好文化。(20 19-04-26)
————这个问题很大。笼统地讲,就是企业行事是是利益还是以是非为标准。 如果凡事是以利益为准绳的,我就不太喜欢。
————其实我也没有一个所谓的格式或公式去判别一个公司的企业文化,不过, 我经常会用拟人化的角度去想一家公司。我不想打交道的人我也不想投资他们的 公司。(2020-10-11)
————基本上就是听其言观其行。看这家公司过去都说过啥都怎么做的。比如, 当年我对苹果开始有兴趣后,几乎看了苹果所有的发布会以及能找到的 Tim Cook 和乔布斯讲过的东西,也用了很多苹果的产品。(2020-10-19)
忽略市场影响,看懂商业模式和企业文化,尽量想明白 10 年后企业会 是啥样子。如果你决定要买某只股票,先想象一下如果股市马上停止 10 年交易, 你是否能接受。(2020-10-14)
投资遵循老巴的逻辑——先看商业模式,理解企业怎么挣钱。95%的人投 资都是 focus 在市场上的,这就是不懂投资。一定要 focus 在生意上。公司是要 挣钱的。(2018-09-30)
网友:
有个问题想请教您。我们作为投资者,花费了非常多的时间去看一个 行业,但最后可能也只能成为半个内行。对企业可能也不是真“懂”,这个情况 下是不是就应该反省并做一些放弃,还是有一些方法可以优化?例如我自己的经 验,比如汽车行业,看了两年,花了很多时间,但因为行业复杂度和主观因素可 能也只能看懂非常少部分逻辑,而且不敢非常确定。
段永平:
我自己能看懂的公司也是非常少的,看不懂当然只能放弃了。个人认为, 看懂一家公司不会比读一个本科更容易。
不过,花很多时间去看那些看不懂的公 司是不合算的。我在老巴那里学到的非常重要的一点就是先看商业模式,除非你 喜欢这家公司的商业模式,不然就不再往下看了,这样能省很多时间。你的汽车 行业的例子我其实也不懂,虽然在特斯拉上赚过不少钱,但最后也因为看不懂而 全部放弃了。(2019-03-13)
网友:
你和巴菲特吃饭的学到的是什么?
段永平:
投资时,每个人都要面临无穷选择。到底啥最重要?啥不该做?
巴菲特 说买公司首先看生意模式、不懂不碰。从见巴菲特以后,我犯错误的机会明显下 降(不懂不做),决定重仓苹果也得益于巴菲特的教诲(生意模式强大)。巴菲 特讲的这两个东西,我认为至少值 20%的身价(对看懂的每个人的一生而言)。
网友:
首先看生意模式!最亮的指路明灯。谢谢!
段永平:
看到这句话说明你有悟性哈。这句话可能值一辈子的午餐
网友:
大道您好!好的生意模式有哪些方面的特征呢?
段永平:
好的商业模式的很简单,就是利润和净现金流一直都是杠杠的,而且 竞争对手哪怕很长的时间里也很难抢。你可以自己想想谁的生意是很难抢的? 然后再想想为什么?(2020-10-11) (阅读笔记:博主读到这里忽然联想到大白话的林园,我也一直琢磨段总的未来现金流折现,毛估估这些概念,其实本质上还是看商业模式——产品和生意,林园有句话很好的概括了,这句话就是——“投入无限小,产出和需求无限大!"。现金流来自于企业经营,产品需求,产品需求来自于产品长期持续竞争力(护城河?),产品竞争力又被多方面因素影响,所以未来现金流折现包含诸多因素。)
网友:
段总,单纯从生意模式上讲,海天味业,片仔癀,农夫山泉这三家哪家的 生意模式更强呢?有点想不清楚这个问题。
段永平:
我也不了解这三家公司。一般来说,商业模式经常要看的东西不外是护 城河是否长期坚固(产品的差异化的持续性,包括企业文化),长期的毛利率 是否合理(产品的可替代性),长期的净现金流(长期而言其实就是净利润) 是否满意…。(2020-11-06)
网友:
大道,从今天回头看,如果时光回到当年,你还会花那么多钱和巴菲 特吃那顿饭吗?
段永平:
和巴菲特聊一聊,给了我非常大的帮助,至少给我带来了几千倍午饭 的价值。
以前我对商业模式是没有那么重视的,只是众多考虑之一。认识老巴 以后,我买的苹果,茅台,包括腾讯,都有老巴的影响在里面,尤其是一直拿 着这点,和老巴绝对密不可分哈。
另外,从那以后,市场对我的影响逐年下降到 几乎没有。如果能够从来的话,那我肯定会更早地去赢取那个机会。(2020-10-15) 2)
网友:
想请教您,您是否检验看到的报表?有朋友说报表是小姑娘的辫子, 随意打扮。您会不会像格雷厄姆那样仔细地看报表,找到背后的“真故事”?还 是只是作为一个参考,不会太较真?
段永平:
1、对自己觉得真正了解的公司,很少细看报表,但了解以前会看(至 少是应该看)。我一般会先了解企业文化,如果觉得不信任这家公司,就连报表 都不会看的。(2010-06-04)
段永平:
我不会只是基于企业文化买公司,但会把有好的企业文化作为想买的前 提之一。(2015-05-25)(读书笔记:博主想到一句话”读万卷书,不如行万里路,行万里路,不如阅人无数。企业文化是人和时间的合集,所以对人本身的洞察力,对投资非常重要!)
网友:“前提之一”说的好。由此,我会把有“不好”的企业文化的公司作为不 买的全部理由。 段永平:确实如此,不好的公司文化时间长了一定会伤害到企业自己,而且不好 的企业文化一旦建立就很难去掉了。(2015-05-28)
网友:
我最想问段总的一个问题——您在做一个投资决定买入一只股票的时候,是 由很多理由综合决定的,还是由一个二个关键理由决定的,这些理由是质化的, 还是量化的?希望段总详细说一说。
段永平:
买一只股票往往要很多理由。不买的理由往往就一两个就够了。(2010-03-30) (读书笔记:此处回答非常经典,就跟数学几何证明题一样,逆向反证法,问题答案变得非常清晰!)
网友:
您是否投资过护城河(含企业文化)不怎么好的企业?获利如何?
段永平:如果不喜欢一个公司的企业文化,我很难下手。(2011-01-22)
网友:
"文化"二字真能解释所有的事情吗?
段永平:
基本上可以解释败事有余的“事情”。 (2012-02-14)
网友:
请问您是如何考察一家公司的企业文化,并且最看重企业文化的哪些方面。
段永平:
——我看重那些让企业更健康更长久的因素。(2019-04-09) 企业文化作为过滤器非常有威力,为我避免了很多错误。怎么选对的公司是能 力问题,不选错的公司是是非问题。(2020-06-08)
——波士堂是很久以前的事了,不记得都说了啥。一般而言,我评价企业的 主要标准就是其健康度,其他都相对次要。步步高现在的健康度我认为可能相当 于甚至好过当年的 3 星或 Sony。50 年或 100 年以后,如果企业都还在的话,还 可以再比。最重要的是 50 年或 100 年后我们企业还在。(2010-03-01)
——其实投资和我做企业是一样的,是不是买一家公司的股票,我首先看它 是否健康长久,这是看得见的。如果这个企业急功近利,那我就敬而远之,不 管它短期内看起来有多红火。(2007 年《南方人物周刊》采访)
———企业什么东西不健康你肯定是明白的吧?(2010-10-15)
——我们常说要更健康更长久,所以和不健康不长久相关的东西都是 和健康度相关的东西。(2019-04-11)
———我一般更关注企业的不健康的东西。比如你说的这些东西里,有没有致 命的问题等等。(2011-01-20)
————穷举很难,大致可以说让企业不健康不长久的文化都不是好文化。(20 19-04-26)
————这个问题很大。笼统地讲,就是企业行事是是利益还是以是非为标准。 如果凡事是以利益为准绳的,我就不太喜欢。
————其实我也没有一个所谓的格式或公式去判别一个公司的企业文化,不过, 我经常会用拟人化的角度去想一家公司。我不想打交道的人我也不想投资他们的 公司。(2020-10-11)
————基本上就是听其言观其行。看这家公司过去都说过啥都怎么做的。比如, 当年我对苹果开始有兴趣后,几乎看了苹果所有的发布会以及能找到的 Tim Cook 和乔布斯讲过的东西,也用了很多苹果的产品。(2020-10-19)
段永平:
其实什么股票都不买的人都是赢家,比 85%的人要强。
【关注我的朋友,有些不是因为投资股票而关注,所以博主认为这一点,非常重要,所以重复出现】
网友:
我是价值投资者,最信任我的朋友想委托我帮他们投资,请大道指点!
段永平:
自己喜欢投资是爱好,帮人管投资则属于工作了。不过帮朋友管钱要有 失去朋友的准备哈。(2019-09-03)
网友:
请问段总您对一个 3O 多岁<还在上班>只有几十万市值的价值投资者有 何忠告,谢谢? 我是想做到了 100W 我每年能赚到 20W 不上班能行吗?<还有套房 子将租出去>
段永平:
我觉得还是上班的好。(2010-05-23)
网友补充:
我觉得百万以内的资金根本不用进股票市场,直接投到自己的或者身 边人熟悉的小生意上更安全可控。我最近在“现实世界”里的回报比股票里的高 多了,虽然要出很多汗操很多心,但是也学到很多知识。
自己 run 过一点小 business 也能对看报表有很大的帮助,将来资金大了以后再买股票可能可以眼 光更准。
段永平:
非常同意你的观点。本来投上市公司的钱就应该是闲钱,如果自己能找 到生意,那当然应该投自己的生意。其实投上市公司的内在道理是一样的,差别 是不用自己费力去经营而已,很多时候甚至还能请到比自己更能干的人去经营。
记得很久以前在学校碰到一个老师问,说自己不懂投资但需要管理自己的小小财 富怎么办,我说你就都交给巴菲特吧,全部买上巴菲特的股票,怎么着都会比自 己管好的,还不用操心。(2013-05-29)
网友:
段总,诚心向您请教一个关于职业投资的看法。我自己有个小公司, 创业至今已经十年了,做 PC 代理的生意,因为行业的原因经营情况每况愈下(目 前属于微利),从远期看行业会更加难过,所以萌生了放弃生意专职做股票的想 法。
我 06 年开始入市,2011 年以前都吃了很多亏,之后开始遵循巴老和您的方 法,坚持价值投资、长期投资并建立买股票就是买公司的观念。自己经营生意多 年,也看了不少经营管理类的书籍,对于辨识好公司好生意模式和差公司坏生意 还算有一些感觉。
想请教段总的是,个人专职投资能否作为赖以生存以及实现财富梦想的方式?有 些迷茫,希望能得到段总的点拨。
段永平:
话糙理不糙,我觉得你不行!当一个人需要问别人自己可不可以靠投资 赚钱的时候,多半应该是不行的。投资最重要的是要有独立思考的能力,要能够 理性地思考。(2013-10-29)
问:
我们收集了一些网上的一些网友,提了一些问题,他说如果想全职去做投资, 大概有多少钱合适?现金资产是年收入的十倍是否合适?
段永平:
我确实不知道如何回答,全职投资是什么意思?就是你做一个所谓的专 业炒股人,不管你有多少钱都还是劝你不做,炒来炒去很危险。还有一个说你花 多少钱是吧?你的工资一年就花光了,你就十倍,你就花十倍,其实你多少钱都 不够你花的。
我个人觉得其实如果作为一个薪水阶层,因为短期在股票上突然赚了很多钱,你 把所有工作都辞掉跑来做投资,我认为是一个不太明智的选择,尤其是在这种市 场状态下,因为现在太热了,所有的人都觉得自己对股票特别懂,买什么都涨。 其实因为大家都涨,所以你买的股票正好涨了,他不一定是因为你有能力能够看 得懂,看图看线肯定是早晚要出问题的,因为大家都看到一张图,看一条线,大 家要看一张图一条线就能够赚大钱。你觉得你到底都赚谁的钱?所以早晚它会回 来的。
但如果说我专业投资,比方说一个基金的管理人,这个当然是无妨,因为 他本身他有收入,不管你赚不赚钱,他都是赚钱的,因为他是收手续费的。但也 有些基金你比方像对冲基金,它不收手续费,但他收盈利的一部分,亏钱他不负 责,他说赚钱他负责,所以他只要赌得大,总有赚钱的那一天,赚到那一年,就可 能养他一辈子了。
段永平:
个人理解:大部分人确实不应该碰股票市场,问题是有多少肯承认自 己就是那部分人呢?当然,不管承不承认,结果都是一样的。(2012-11-17)
网友:
请教投资指数基金有没有看法?因为弄懂一个公司太难了,自己也要 上班,巴菲特也点评过指数基金最终会跑赢绝大多数股票投资者。
段永平:
好像巴菲特早就讲过,对大多数投资人而言,在指数便宜的时候投资指 数是最好的办法。我同意。 老巴指的是美国的指数。我想,85%以上的投资者买指数的结果会更好,问题是 这 85%指的都是谁呢?很少有人会认为自己属于 85%的,你能这么想说明你有智慧 哈。(2013-04-03)
网友:
股的投资者有希望吗?毕竟投不了美股,钱一直存银行也不是办法,今 天下定决心投入 50%仓位。
段永平:
哪个股票市场里大部分“投资者”都是没希望的,牛市熊市都一样。好 的“投资者”在哪个市场最后都能找到机会!其实什么股票都不买的人都是赢家,比 85%的人要强。
#四度牛股实战[超话]#
其实什么股票都不买的人都是赢家,比 85%的人要强。
【关注我的朋友,有些不是因为投资股票而关注,所以博主认为这一点,非常重要,所以重复出现】
网友:
我是价值投资者,最信任我的朋友想委托我帮他们投资,请大道指点!
段永平:
自己喜欢投资是爱好,帮人管投资则属于工作了。不过帮朋友管钱要有 失去朋友的准备哈。(2019-09-03)
网友:
请问段总您对一个 3O 多岁<还在上班>只有几十万市值的价值投资者有 何忠告,谢谢? 我是想做到了 100W 我每年能赚到 20W 不上班能行吗?<还有套房 子将租出去>
段永平:
我觉得还是上班的好。(2010-05-23)
网友补充:
我觉得百万以内的资金根本不用进股票市场,直接投到自己的或者身 边人熟悉的小生意上更安全可控。我最近在“现实世界”里的回报比股票里的高 多了,虽然要出很多汗操很多心,但是也学到很多知识。
自己 run 过一点小 business 也能对看报表有很大的帮助,将来资金大了以后再买股票可能可以眼 光更准。
段永平:
非常同意你的观点。本来投上市公司的钱就应该是闲钱,如果自己能找 到生意,那当然应该投自己的生意。其实投上市公司的内在道理是一样的,差别 是不用自己费力去经营而已,很多时候甚至还能请到比自己更能干的人去经营。
记得很久以前在学校碰到一个老师问,说自己不懂投资但需要管理自己的小小财 富怎么办,我说你就都交给巴菲特吧,全部买上巴菲特的股票,怎么着都会比自 己管好的,还不用操心。(2013-05-29)
网友:
段总,诚心向您请教一个关于职业投资的看法。我自己有个小公司, 创业至今已经十年了,做 PC 代理的生意,因为行业的原因经营情况每况愈下(目 前属于微利),从远期看行业会更加难过,所以萌生了放弃生意专职做股票的想 法。
我 06 年开始入市,2011 年以前都吃了很多亏,之后开始遵循巴老和您的方 法,坚持价值投资、长期投资并建立买股票就是买公司的观念。自己经营生意多 年,也看了不少经营管理类的书籍,对于辨识好公司好生意模式和差公司坏生意 还算有一些感觉。
想请教段总的是,个人专职投资能否作为赖以生存以及实现财富梦想的方式?有 些迷茫,希望能得到段总的点拨。
段永平:
话糙理不糙,我觉得你不行!当一个人需要问别人自己可不可以靠投资 赚钱的时候,多半应该是不行的。投资最重要的是要有独立思考的能力,要能够 理性地思考。(2013-10-29)
问:
我们收集了一些网上的一些网友,提了一些问题,他说如果想全职去做投资, 大概有多少钱合适?现金资产是年收入的十倍是否合适?
段永平:
我确实不知道如何回答,全职投资是什么意思?就是你做一个所谓的专 业炒股人,不管你有多少钱都还是劝你不做,炒来炒去很危险。还有一个说你花 多少钱是吧?你的工资一年就花光了,你就十倍,你就花十倍,其实你多少钱都 不够你花的。
我个人觉得其实如果作为一个薪水阶层,因为短期在股票上突然赚了很多钱,你 把所有工作都辞掉跑来做投资,我认为是一个不太明智的选择,尤其是在这种市 场状态下,因为现在太热了,所有的人都觉得自己对股票特别懂,买什么都涨。 其实因为大家都涨,所以你买的股票正好涨了,他不一定是因为你有能力能够看 得懂,看图看线肯定是早晚要出问题的,因为大家都看到一张图,看一条线,大 家要看一张图一条线就能够赚大钱。你觉得你到底都赚谁的钱?所以早晚它会回 来的。
但如果说我专业投资,比方说一个基金的管理人,这个当然是无妨,因为 他本身他有收入,不管你赚不赚钱,他都是赚钱的,因为他是收手续费的。但也 有些基金你比方像对冲基金,它不收手续费,但他收盈利的一部分,亏钱他不负 责,他说赚钱他负责,所以他只要赌得大,总有赚钱的那一天,赚到那一年,就可 能养他一辈子了。
段永平:
个人理解:大部分人确实不应该碰股票市场,问题是有多少肯承认自 己就是那部分人呢?当然,不管承不承认,结果都是一样的。(2012-11-17)
网友:
请教投资指数基金有没有看法?因为弄懂一个公司太难了,自己也要 上班,巴菲特也点评过指数基金最终会跑赢绝大多数股票投资者。
段永平:
好像巴菲特早就讲过,对大多数投资人而言,在指数便宜的时候投资指 数是最好的办法。我同意。 老巴指的是美国的指数。我想,85%以上的投资者买指数的结果会更好,问题是 这 85%指的都是谁呢?很少有人会认为自己属于 85%的,你能这么想说明你有智慧 哈。(2013-04-03)
网友:
股的投资者有希望吗?毕竟投不了美股,钱一直存银行也不是办法,今 天下定决心投入 50%仓位。
段永平:
哪个股票市场里大部分“投资者”都是没希望的,牛市熊市都一样。好 的“投资者”在哪个市场最后都能找到机会!其实什么股票都不买的人都是赢家,比 85%的人要强。
#四度牛股实战[超话]#
段永平:
其实什么股票都不买的人都是赢家,比 85%的人要强。
【关注我的朋友,有些不是因为投资股票而关注,所以博主认为这一点,非常重要,所以重复出现】
网友:
我是价值投资者,最信任我的朋友想委托我帮他们投资,请大道指点!
段永平:
自己喜欢投资是爱好,帮人管投资则属于工作了。不过帮朋友管钱要有 失去朋友的准备哈。(2019-09-03)
网友:
请问段总您对一个 3O 多岁<还在上班>只有几十万市值的价值投资者有 何忠告,谢谢? 我是想做到了 100W 我每年能赚到 20W 不上班能行吗?<还有套房 子将租出去>
段永平:
我觉得还是上班的好。(2010-05-23)
网友补充:
我觉得百万以内的资金根本不用进股票市场,直接投到自己的或者身 边人熟悉的小生意上更安全可控。我最近在“现实世界”里的回报比股票里的高 多了,虽然要出很多汗操很多心,但是也学到很多知识。
自己 run 过一点小 business 也能对看报表有很大的帮助,将来资金大了以后再买股票可能可以眼 光更准。
段永平:
非常同意你的观点。本来投上市公司的钱就应该是闲钱,如果自己能找 到生意,那当然应该投自己的生意。其实投上市公司的内在道理是一样的,差别 是不用自己费力去经营而已,很多时候甚至还能请到比自己更能干的人去经营。
记得很久以前在学校碰到一个老师问,说自己不懂投资但需要管理自己的小小财 富怎么办,我说你就都交给巴菲特吧,全部买上巴菲特的股票,怎么着都会比自 己管好的,还不用操心。(2013-05-29)
网友:
段总,诚心向您请教一个关于职业投资的看法。我自己有个小公司, 创业至今已经十年了,做 PC 代理的生意,因为行业的原因经营情况每况愈下(目 前属于微利),从远期看行业会更加难过,所以萌生了放弃生意专职做股票的想 法。
我 06 年开始入市,2011 年以前都吃了很多亏,之后开始遵循巴老和您的方 法,坚持价值投资、长期投资并建立买股票就是买公司的观念。自己经营生意多 年,也看了不少经营管理类的书籍,对于辨识好公司好生意模式和差公司坏生意 还算有一些感觉。
想请教段总的是,个人专职投资能否作为赖以生存以及实现财富梦想的方式?有 些迷茫,希望能得到段总的点拨。
段永平:
话糙理不糙,我觉得你不行!当一个人需要问别人自己可不可以靠投资 赚钱的时候,多半应该是不行的。投资最重要的是要有独立思考的能力,要能够 理性地思考。(2013-10-29)
问:
我们收集了一些网上的一些网友,提了一些问题,他说如果想全职去做投资, 大概有多少钱合适?现金资产是年收入的十倍是否合适?
段永平:
我确实不知道如何回答,全职投资是什么意思?就是你做一个所谓的专 业炒股人,不管你有多少钱都还是劝你不做,炒来炒去很危险。还有一个说你花 多少钱是吧?你的工资一年就花光了,你就十倍,你就花十倍,其实你多少钱都 不够你花的。
我个人觉得其实如果作为一个薪水阶层,因为短期在股票上突然赚了很多钱,你 把所有工作都辞掉跑来做投资,我认为是一个不太明智的选择,尤其是在这种市 场状态下,因为现在太热了,所有的人都觉得自己对股票特别懂,买什么都涨。 其实因为大家都涨,所以你买的股票正好涨了,他不一定是因为你有能力能够看 得懂,看图看线肯定是早晚要出问题的,因为大家都看到一张图,看一条线,大 家要看一张图一条线就能够赚大钱。你觉得你到底都赚谁的钱?所以早晚它会回 来的。
但如果说我专业投资,比方说一个基金的管理人,这个当然是无妨,因为 他本身他有收入,不管你赚不赚钱,他都是赚钱的,因为他是收手续费的。但也 有些基金你比方像对冲基金,它不收手续费,但他收盈利的一部分,亏钱他不负 责,他说赚钱他负责,所以他只要赌得大,总有赚钱的那一天,赚到那一年,就可 能养他一辈子了。
段永平:
个人理解:大部分人确实不应该碰股票市场,问题是有多少肯承认自 己就是那部分人呢?当然,不管承不承认,结果都是一样的。(2012-11-17)
网友:
请教投资指数基金有没有看法?因为弄懂一个公司太难了,自己也要 上班,巴菲特也点评过指数基金最终会跑赢绝大多数股票投资者。
段永平:
好像巴菲特早就讲过,对大多数投资人而言,在指数便宜的时候投资指 数是最好的办法。我同意。 老巴指的是美国的指数。我想,85%以上的投资者买指数的结果会更好,问题是 这 85%指的都是谁呢?很少有人会认为自己属于 85%的,你能这么想说明你有智慧 哈。(2013-04-03)
网友:
股的投资者有希望吗?毕竟投不了美股,钱一直存银行也不是办法,今 天下定决心投入 50%仓位。
段永平:
哪个股票市场里大部分“投资者”都是没希望的,牛市熊市都一样。好 的“投资者”在哪个市场最后都能找到机会!其实什么股票都不买的人都是赢家,比 85%的人要强。
其实什么股票都不买的人都是赢家,比 85%的人要强。
【关注我的朋友,有些不是因为投资股票而关注,所以博主认为这一点,非常重要,所以重复出现】
网友:
我是价值投资者,最信任我的朋友想委托我帮他们投资,请大道指点!
段永平:
自己喜欢投资是爱好,帮人管投资则属于工作了。不过帮朋友管钱要有 失去朋友的准备哈。(2019-09-03)
网友:
请问段总您对一个 3O 多岁<还在上班>只有几十万市值的价值投资者有 何忠告,谢谢? 我是想做到了 100W 我每年能赚到 20W 不上班能行吗?<还有套房 子将租出去>
段永平:
我觉得还是上班的好。(2010-05-23)
网友补充:
我觉得百万以内的资金根本不用进股票市场,直接投到自己的或者身 边人熟悉的小生意上更安全可控。我最近在“现实世界”里的回报比股票里的高 多了,虽然要出很多汗操很多心,但是也学到很多知识。
自己 run 过一点小 business 也能对看报表有很大的帮助,将来资金大了以后再买股票可能可以眼 光更准。
段永平:
非常同意你的观点。本来投上市公司的钱就应该是闲钱,如果自己能找 到生意,那当然应该投自己的生意。其实投上市公司的内在道理是一样的,差别 是不用自己费力去经营而已,很多时候甚至还能请到比自己更能干的人去经营。
记得很久以前在学校碰到一个老师问,说自己不懂投资但需要管理自己的小小财 富怎么办,我说你就都交给巴菲特吧,全部买上巴菲特的股票,怎么着都会比自 己管好的,还不用操心。(2013-05-29)
网友:
段总,诚心向您请教一个关于职业投资的看法。我自己有个小公司, 创业至今已经十年了,做 PC 代理的生意,因为行业的原因经营情况每况愈下(目 前属于微利),从远期看行业会更加难过,所以萌生了放弃生意专职做股票的想 法。
我 06 年开始入市,2011 年以前都吃了很多亏,之后开始遵循巴老和您的方 法,坚持价值投资、长期投资并建立买股票就是买公司的观念。自己经营生意多 年,也看了不少经营管理类的书籍,对于辨识好公司好生意模式和差公司坏生意 还算有一些感觉。
想请教段总的是,个人专职投资能否作为赖以生存以及实现财富梦想的方式?有 些迷茫,希望能得到段总的点拨。
段永平:
话糙理不糙,我觉得你不行!当一个人需要问别人自己可不可以靠投资 赚钱的时候,多半应该是不行的。投资最重要的是要有独立思考的能力,要能够 理性地思考。(2013-10-29)
问:
我们收集了一些网上的一些网友,提了一些问题,他说如果想全职去做投资, 大概有多少钱合适?现金资产是年收入的十倍是否合适?
段永平:
我确实不知道如何回答,全职投资是什么意思?就是你做一个所谓的专 业炒股人,不管你有多少钱都还是劝你不做,炒来炒去很危险。还有一个说你花 多少钱是吧?你的工资一年就花光了,你就十倍,你就花十倍,其实你多少钱都 不够你花的。
我个人觉得其实如果作为一个薪水阶层,因为短期在股票上突然赚了很多钱,你 把所有工作都辞掉跑来做投资,我认为是一个不太明智的选择,尤其是在这种市 场状态下,因为现在太热了,所有的人都觉得自己对股票特别懂,买什么都涨。 其实因为大家都涨,所以你买的股票正好涨了,他不一定是因为你有能力能够看 得懂,看图看线肯定是早晚要出问题的,因为大家都看到一张图,看一条线,大 家要看一张图一条线就能够赚大钱。你觉得你到底都赚谁的钱?所以早晚它会回 来的。
但如果说我专业投资,比方说一个基金的管理人,这个当然是无妨,因为 他本身他有收入,不管你赚不赚钱,他都是赚钱的,因为他是收手续费的。但也 有些基金你比方像对冲基金,它不收手续费,但他收盈利的一部分,亏钱他不负 责,他说赚钱他负责,所以他只要赌得大,总有赚钱的那一天,赚到那一年,就可 能养他一辈子了。
段永平:
个人理解:大部分人确实不应该碰股票市场,问题是有多少肯承认自 己就是那部分人呢?当然,不管承不承认,结果都是一样的。(2012-11-17)
网友:
请教投资指数基金有没有看法?因为弄懂一个公司太难了,自己也要 上班,巴菲特也点评过指数基金最终会跑赢绝大多数股票投资者。
段永平:
好像巴菲特早就讲过,对大多数投资人而言,在指数便宜的时候投资指 数是最好的办法。我同意。 老巴指的是美国的指数。我想,85%以上的投资者买指数的结果会更好,问题是 这 85%指的都是谁呢?很少有人会认为自己属于 85%的,你能这么想说明你有智慧 哈。(2013-04-03)
网友:
股的投资者有希望吗?毕竟投不了美股,钱一直存银行也不是办法,今 天下定决心投入 50%仓位。
段永平:
哪个股票市场里大部分“投资者”都是没希望的,牛市熊市都一样。好 的“投资者”在哪个市场最后都能找到机会!其实什么股票都不买的人都是赢家,比 85%的人要强。
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