【卖方观点】当前时点推荐PCB板块机会,盈利能力持续修复+中长成长逻辑顺畅
盈利能力持续修复,关注成本管控能力强表现稳健的标的。三季度原材料上涨幅度5%-15%左右,CCL产品依旧有提价(生益科技平均提3%),关注边际环比提价幅度减小,PCB制造端盈利能力有望迎拐点。从三季报来看,PCB制造公司收入稳健增长&超预期,成本管控能力强相关标的净利润率已经有所修复,推荐:生益科技(短期CCL涨价,中长期国产化+多下游受益),景旺电子(PCB全能型选手)、深南电路(通讯PCB+IC载板龙头)。
PCB制造端成长逻辑清晰,beta+alpha兼具。由于下游分布较为均衡,PCB公司韧性稳健度高,又有望受益于产业链转移+多个下游创新迭代;alpha来看,大陆PCB公司仍处在扩产替代周期,看好其扩产+产品asp提升+稼动率提升。
重点细分板块观点:
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IC载板持续景气,重点关注深南/兴森。国内扩产BT载板,行业格局稳定,新进入者预计22-23年才开始释放产能。持续关注扩产+提价,此外,规模效应提升采购成本有望下降,叠加稼动率+良率提升,盈利能力向上,稳态净利率有望达10-14%。
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车载PCB拐点将至,新能源+汽车四化下PCB成长性高,重点关注:景旺/胜宏/世运。Q3汽车板块受到海外疫情反复+缺芯影响,品牌短期以消化库存为主,汽车板需求承压;展望未来随着缺芯缓解+新能源渗透+汽车四化下汽车PCB板成长性较高,新能源PCB单车价值量1500-2500元 vs 传统燃油车 500-800元,看好汽车HDI(智能中控、车载娱乐)、FPC软板(模块连接/替代线束)量价增加。
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苹果产业链:鹏鼎控股三季度符合预期, 关注21Q4缺芯缓解iPhone出货加速+苹果多新品发布+印度Q4环比改善带来的业绩弹性。
盈利能力持续修复,关注成本管控能力强表现稳健的标的。三季度原材料上涨幅度5%-15%左右,CCL产品依旧有提价(生益科技平均提3%),关注边际环比提价幅度减小,PCB制造端盈利能力有望迎拐点。从三季报来看,PCB制造公司收入稳健增长&超预期,成本管控能力强相关标的净利润率已经有所修复,推荐:生益科技(短期CCL涨价,中长期国产化+多下游受益),景旺电子(PCB全能型选手)、深南电路(通讯PCB+IC载板龙头)。
PCB制造端成长逻辑清晰,beta+alpha兼具。由于下游分布较为均衡,PCB公司韧性稳健度高,又有望受益于产业链转移+多个下游创新迭代;alpha来看,大陆PCB公司仍处在扩产替代周期,看好其扩产+产品asp提升+稼动率提升。
重点细分板块观点:
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IC载板持续景气,重点关注深南/兴森。国内扩产BT载板,行业格局稳定,新进入者预计22-23年才开始释放产能。持续关注扩产+提价,此外,规模效应提升采购成本有望下降,叠加稼动率+良率提升,盈利能力向上,稳态净利率有望达10-14%。
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车载PCB拐点将至,新能源+汽车四化下PCB成长性高,重点关注:景旺/胜宏/世运。Q3汽车板块受到海外疫情反复+缺芯影响,品牌短期以消化库存为主,汽车板需求承压;展望未来随着缺芯缓解+新能源渗透+汽车四化下汽车PCB板成长性较高,新能源PCB单车价值量1500-2500元 vs 传统燃油车 500-800元,看好汽车HDI(智能中控、车载娱乐)、FPC软板(模块连接/替代线束)量价增加。
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“鬼剃头”斑秃莫要慌 几块钱在家整就完事了!
一夜之间头发掉了一块,不要慌,我们先选用激素类的药物水哈西奈德溶液,它能够抗炎症。局部涂抹以后,用梳子敲击3~5分钟,然后再喷上2%~5%的米诺地尔町来促进毛发的生长。基本上1到3个月就能恢复。如果不能恢复。甚至病情在加重,来医院就诊,排除其他的问题。有人问我生姜有没有用?如果生姜真的有用,那么大蒜也是有用的,都是利用它们局部刺激的原理,你觉得呢。#脱发[超话]##医疗科普##鬼剃头#
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【#恒顺醋业宣布涨价# 调整幅度5%-15%不等】恒顺醋业11月2日发布公告称,公司鉴于原辅材料、运输等成本大幅上涨,为了更好地向消费者提供优质产品和服务,促进市场的可持续发展,经公司研究决定,自2021年11月20日起对部分产品进行价格调整,调整幅度5%-15%不等。本次部分产品调价可能对公司产品市场占有率有一定的影响,加上成本上涨因素,因此产品调价不一定使公司利润实现增长。(新华财经)
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