#晚安[超话]##今日复盘##甸甸的思考
今日全天在加班，休息空余看到燃君回复我FOMO症的一句话，很有意思：她有害怕不错过症。
我突然想起了一本书。是渡边淳一写的，叫钝感力。前些年看到这本书的时候，感触非常深刻。（该书褒贬不一，大家取其精华，自行观看哈。）
我对这本书的部分观点自行总结，就是“让子弹飞一会儿”。钝感与敏感相对应，是一种思维方式，也是一种迟钝的力量。
一个人对外界的感知稍微迟钝，他就越可能保持理性。
钝感虽然有时给人以迟钝，木讷的负面印象，但钝感力却是我们赢得美好生活的手段和智慧。——渡边淳一
钝感力的五项铁律：
1.迅速忘却不快之事。
2.认定目标继续挑战。
3.坦然面对流言蜚语。
4.坚持常怀感谢之心。
5.谦卑谨慎面对表扬。
我是陈甸甸
与君共勉
今日全天在加班，休息空余看到燃君回复我FOMO症的一句话，很有意思：她有害怕不错过症。
我突然想起了一本书。是渡边淳一写的，叫钝感力。前些年看到这本书的时候，感触非常深刻。（该书褒贬不一，大家取其精华，自行观看哈。）
我对这本书的部分观点自行总结，就是“让子弹飞一会儿”。钝感与敏感相对应，是一种思维方式，也是一种迟钝的力量。
一个人对外界的感知稍微迟钝，他就越可能保持理性。
钝感虽然有时给人以迟钝，木讷的负面印象，但钝感力却是我们赢得美好生活的手段和智慧。——渡边淳一
钝感力的五项铁律：
1.迅速忘却不快之事。
2.认定目标继续挑战。
3.坦然面对流言蜚语。
4.坚持常怀感谢之心。
5.谦卑谨慎面对表扬。
我是陈甸甸
与君共勉
霍华德·马克斯最新谈话：另类投资逐渐变成主流需求，在大家都认为是好机会的领域很难占到便宜
问：橡树资本、阿波罗资管和Ares资管最近为HBCU（黑人大学联盟）发起了一项9000万美元的投资计划，旨在培养更多黑人学生进入另类投资行业，为什么？
霍华德：首先，橡树资本这样的公司非常关注多样性，2020年发生的一些事件让种族多样性的问题被激化，也引发了更加广泛的关注，所以我们几家公司也聚在一起发起了这个计划。
而且我们认为另类投资是一个非常适合的领域，首先它很新，目前参与的公司也不多，这个行业的可塑性还很强，而且无论种族都会面临同等挑战，所以我们通过HBCU发起这个培养计划，提供专业课程、奖学金等等。
目标是为另类投资这个行业注入活力，同时也可以为我们自己培养专业人才。
问：现在另类投资好像也不像以前，是一个利基市场了，各加投资机构都开始打出一些另类投资的旗号。
霍华德：40年前，大家做资产配置基本上主要投资于美股、美债，然后有不到10%的资金可能回去投资新兴市场、私募股权、对冲基金和指数基金。
那时另类投资确实是一种投资的调剂品，因为当时标普的年化收益高达20%，我们不需要其他的投资品，但是今天另类投资已经不再是调剂了，而是主流需求，因为现在主要的资产类别中已经很难找到便宜货了。
另类投资的规模也已经比以前要大得多了，我们想要增加这个领域仍非常稀缺的专业人才。
问：现在另类投资领域出现了一些同质化，甚至是一些被动投资的工具，对此你担心吗？
霍华德：同质化当然是你永远不想看到的情况。
如果你是房地产投资者，突然有另外5家公司进入行业，每家有上千亿的资本，那你的生意就难做了。
很简单的道理，如果更多有想法有资金的人入局，只会让你更难做，人生也是这样。这个过程被我称为效率化（自造词：efficientization），就像我们的市场越高效，资产价格越高，一个道理。
问：所谓的不良资产投资（distressed investing）是什么，对今天的市场来说 有什么意义？
霍华德：坦白讲，没有什么投资品是真正不良的，只是说有部分行业出现了一些真正的基本面的问题，使它看起来有些不良。
所谓不良资产投资，就是旨在投资于一些价格明显低于其价值的资产的投资方法。
现在越来越少的资产满足这个条件了，因为现在债券的违约率非常低，比如疫情时期，一只高收益债的预约率预计达到15%，但是由于有救助计划，我们认为它的实际违约率甚至都不到15%的一半，这样我们就找到了真正的投资机会。
我们在疫情期间募集了一笔史上最大规模的不良债基金，达到150亿美元。
确实也有很多企业亟需资金，而它们可能很难从公开市场上融资，或者因为其他原因难以融资，我们就可以把钱借给它们，虽然可能收益没有以往的危机中那么高，但也差不多有百分之十几。
问：现在很多人对次级债兴趣浓厚，这是一个千载难逢的投资机会吗？
霍华德：很难说，因为这样的投资机会没几年都会出现一次。不过好的机会总是出现在那些谁都不愿意涉足的事情之中，但如果你一头扎进大家都认为是千载难逢的机会之中，很难想象你能占到什么便宜——这就是今天的情况。
一方面经济在复苏，你不想被落下，但是另一方面现在的市场需要小心谨慎，因为最差的贷款往往是在最好的时期发放的。
问：霍华德，你会有感到FOMO（fear of missing out：害怕踏空）的时候吗？
霍华德：当然，我也是人，我也害怕踏空，认为人们常常会犯的错误就是忽略机会，因为有时候人们会过于保守。#股票##价值投资日志[超话]#
问：橡树资本、阿波罗资管和Ares资管最近为HBCU（黑人大学联盟）发起了一项9000万美元的投资计划，旨在培养更多黑人学生进入另类投资行业，为什么？
霍华德：首先，橡树资本这样的公司非常关注多样性，2020年发生的一些事件让种族多样性的问题被激化，也引发了更加广泛的关注，所以我们几家公司也聚在一起发起了这个计划。
而且我们认为另类投资是一个非常适合的领域，首先它很新，目前参与的公司也不多，这个行业的可塑性还很强，而且无论种族都会面临同等挑战，所以我们通过HBCU发起这个培养计划，提供专业课程、奖学金等等。
目标是为另类投资这个行业注入活力，同时也可以为我们自己培养专业人才。
问：现在另类投资好像也不像以前，是一个利基市场了，各加投资机构都开始打出一些另类投资的旗号。
霍华德：40年前，大家做资产配置基本上主要投资于美股、美债，然后有不到10%的资金可能回去投资新兴市场、私募股权、对冲基金和指数基金。
那时另类投资确实是一种投资的调剂品，因为当时标普的年化收益高达20%，我们不需要其他的投资品，但是今天另类投资已经不再是调剂了，而是主流需求，因为现在主要的资产类别中已经很难找到便宜货了。
另类投资的规模也已经比以前要大得多了，我们想要增加这个领域仍非常稀缺的专业人才。
问：现在另类投资领域出现了一些同质化，甚至是一些被动投资的工具，对此你担心吗？
霍华德：同质化当然是你永远不想看到的情况。
如果你是房地产投资者，突然有另外5家公司进入行业，每家有上千亿的资本，那你的生意就难做了。
很简单的道理，如果更多有想法有资金的人入局，只会让你更难做，人生也是这样。这个过程被我称为效率化（自造词：efficientization），就像我们的市场越高效，资产价格越高，一个道理。
问：所谓的不良资产投资（distressed investing）是什么，对今天的市场来说 有什么意义？
霍华德：坦白讲，没有什么投资品是真正不良的，只是说有部分行业出现了一些真正的基本面的问题，使它看起来有些不良。
所谓不良资产投资，就是旨在投资于一些价格明显低于其价值的资产的投资方法。
现在越来越少的资产满足这个条件了，因为现在债券的违约率非常低，比如疫情时期，一只高收益债的预约率预计达到15%，但是由于有救助计划，我们认为它的实际违约率甚至都不到15%的一半，这样我们就找到了真正的投资机会。
我们在疫情期间募集了一笔史上最大规模的不良债基金，达到150亿美元。
确实也有很多企业亟需资金，而它们可能很难从公开市场上融资，或者因为其他原因难以融资，我们就可以把钱借给它们，虽然可能收益没有以往的危机中那么高，但也差不多有百分之十几。
问：现在很多人对次级债兴趣浓厚，这是一个千载难逢的投资机会吗？
霍华德：很难说，因为这样的投资机会没几年都会出现一次。不过好的机会总是出现在那些谁都不愿意涉足的事情之中，但如果你一头扎进大家都认为是千载难逢的机会之中，很难想象你能占到什么便宜——这就是今天的情况。
一方面经济在复苏，你不想被落下，但是另一方面现在的市场需要小心谨慎，因为最差的贷款往往是在最好的时期发放的。
问：霍华德，你会有感到FOMO（fear of missing out：害怕踏空）的时候吗？
霍华德：当然，我也是人，我也害怕踏空，认为人们常常会犯的错误就是忽略机会，因为有时候人们会过于保守。#股票##价值投资日志[超话]#
小恐龙Yooshi还是舒服了，几个月之前玩的了，最近居然因为土狗季给fomo起来主升浪了
当时还在搞yooshi的nft，挖矿，搞算力挖哈哈哈，愉快的日子-The good old times[二哈]
一直就很看好这个项目，属于做事快又会搞市场的团队，所以自己一直留了点底仓在那儿没动
之前还让一个圈外想跟着冲土狗的兄弟买了点埋伏，今天让他一看，20倍[喵喵]
图三为Yooshi日线
看好的土狗，meme，挖矿项目。团队不错在做事的话，能留一点底仓是一点，后面几十倍几百倍几千倍还真说不准。土狗行情一切皆有可能，shib都能超越doge进前十，还有什么不可能的[二哈]
#DYOR##NO FINANCIAL ADVICE##财经##牛市#
当时还在搞yooshi的nft，挖矿，搞算力挖哈哈哈，愉快的日子-The good old times[二哈]
一直就很看好这个项目，属于做事快又会搞市场的团队，所以自己一直留了点底仓在那儿没动
之前还让一个圈外想跟着冲土狗的兄弟买了点埋伏，今天让他一看，20倍[喵喵]
图三为Yooshi日线
看好的土狗，meme，挖矿项目。团队不错在做事的话，能留一点底仓是一点，后面几十倍几百倍几千倍还真说不准。土狗行情一切皆有可能，shib都能超越doge进前十，还有什么不可能的[二哈]
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