很久不玩qq了，今天看到有人给我打qq语音，发现是以前一起打游戏加的一个小男孩，当时他还上小学呢，因为匹配到他之后我对他很温柔，没有说因为小孩而不和他玩所以他很听我的话，而且他游戏其实打得还不错，所以那段时候我们还总一起组队，和他闲聊才知道他居然已经上初二了，时间过得好快，他之前给我发消息我没看到所所以没回，问我以后能不能回他消息，然后还说现在自己打的很好可以保护我了哈哈，然后还问我这边冷不冷，就感觉很有意思。
今天社团活动，带大一的小朋友玩游戏，本来我是随便参与着玩玩，那个队全是体院男生，看着都有点叛逆，但是玩游戏的时候全场他们给我的喝彩声最大，还一直说学姐厉害，最后果不其然我们得了第一，奖品是一人一排ad钙奶，我想着作为场外人员就不要了，没想到一个小男生说：“咱们一人给学姐一瓶吧！”然后我就收获了好多好多的ad钙哈哈，感觉很暖心！
今天给我上幼儿园的堂妹打视频，我问她有没有想姐姐，她说很想，我问有多想，她说比天上的星星还要多，这个小妖精嘴真甜。
我给lhc讲了上面的事情，他给我发的话，他真好。
今天是开心的一天
今天社团活动，带大一的小朋友玩游戏，本来我是随便参与着玩玩，那个队全是体院男生，看着都有点叛逆，但是玩游戏的时候全场他们给我的喝彩声最大，还一直说学姐厉害，最后果不其然我们得了第一，奖品是一人一排ad钙奶，我想着作为场外人员就不要了，没想到一个小男生说：“咱们一人给学姐一瓶吧！”然后我就收获了好多好多的ad钙哈哈，感觉很暖心！
今天给我上幼儿园的堂妹打视频，我问她有没有想姐姐，她说很想，我问有多想，她说比天上的星星还要多，这个小妖精嘴真甜。
我给lhc讲了上面的事情，他给我发的话，他真好。
今天是开心的一天
关于我们辰辰其实我真的有挺多话要说的
1.首先关于争议，其实早就澄清过了，有的人一直不愿意看我也不能逼着你看，如果不知道实情也实在没必要把子虚乌有的事情挂在嘴边吧，路人只关心开头，只关心是不是又有爱豆参与过校园霸凌，但如果事情是假的那你是不是对艺人造成了网络暴力呢？澄清在P5，如果你愿意仔细阅读一遍的话真的十分感谢
2.黄铉辰从出道以来就一直很有自己的风格，不管什么造型都是我们帅气的铉辰尼呢！舞蹈实力也收到过专业舞蹈老师的夸奖，百万直拍也已经有12支啦，还有最近破了千万的AOTM，我真的很为他感到自豪，他做得很好
3.铉辰一直是很真诚很善良的孩子啊，看过vlog的话都知道铉辰真的好爱好爱他的小狗嘎米，真的羡慕嘎米TT 还给自己养的已经去世的狗狗写过歌来着 https://t.cn/A6qaR7xY
4.黄铉辰真的很谦虚，他总说自己画得不好，但是P4P6都是他自己画的，就从我一个美术业余人看来是真的很棒啦
5.其实我们铉辰人气真的很高哇，总有人说铉辰糊，可我们的12支百万直拍总不可能是我们这些人每天用几万台设备刷出来的吧，只是在重国认识的人比较少啦，请相信铉辰尼的全球人气噢~
最后，如果你看到这里了十分感谢，祝你开心噢，铉辰尼对你说晚安啦~
1.首先关于争议，其实早就澄清过了，有的人一直不愿意看我也不能逼着你看，如果不知道实情也实在没必要把子虚乌有的事情挂在嘴边吧，路人只关心开头，只关心是不是又有爱豆参与过校园霸凌，但如果事情是假的那你是不是对艺人造成了网络暴力呢？澄清在P5，如果你愿意仔细阅读一遍的话真的十分感谢
2.黄铉辰从出道以来就一直很有自己的风格，不管什么造型都是我们帅气的铉辰尼呢！舞蹈实力也收到过专业舞蹈老师的夸奖，百万直拍也已经有12支啦，还有最近破了千万的AOTM，我真的很为他感到自豪，他做得很好
3.铉辰一直是很真诚很善良的孩子啊，看过vlog的话都知道铉辰真的好爱好爱他的小狗嘎米，真的羡慕嘎米TT 还给自己养的已经去世的狗狗写过歌来着 https://t.cn/A6qaR7xY
4.黄铉辰真的很谦虚，他总说自己画得不好，但是P4P6都是他自己画的，就从我一个美术业余人看来是真的很棒啦
5.其实我们铉辰人气真的很高哇，总有人说铉辰糊，可我们的12支百万直拍总不可能是我们这些人每天用几万台设备刷出来的吧，只是在重国认识的人比较少啦，请相信铉辰尼的全球人气噢~
最后，如果你看到这里了十分感谢，祝你开心噢，铉辰尼对你说晚安啦~
股市说白了就是一个定价系统，价格总是围绕价值上下波动，所有金融系学生都会背的一个理论。这也衍生出了一个亘古不变的真理：涨多了跌，跌多了涨。所以，搞清楚价值是多少，才能知道价格是否合理，其实就是估值问题。
首先说明一下，估值模型主要是基于现有的参考模型，或者会有“词不达意”的地方，所以无法做出非常精确的计算，只是想给大家提供一个参考。
不管是硬件还是软件，最终都要以盈利说事，所以估值模型选择市盈率。特斯拉究竟会成长为一个什么样的巨兽，我们先不YY，来点实际的。
特斯拉的业务，现在主要分为硬件和软件，硬件就是汽车，这个相对简单，复杂的是软件，因为包含太多，大数据、自动驾驶、AI等。
所以，理论上，特斯拉可以分开估值，最后加总。
基于以上，我们亲自来做一下测算，看看特斯拉究竟值多少钱图片。
测算
先看硬件。
以特斯拉的发展路径，我们选择了两家对比度较高的公司，一个是丰田，另一个是大众，因为这两家公司都是多车型的综合车企，这点和特斯拉较为切合。截取最新的数据，丰田和大众平均每辆车的净利润分别为1.78万、0.9万（人民币），销售量都在1000万的级别，而PE常年在10-15倍的区间浮动。
套用两家公司的模型，特斯拉硬件部分的估值区间就在1万亿--2.6万亿的区间（单位：人民币，下同，两种PE模型下，均值分别为1.38万亿、2.07万亿。
再说软件。
美国上市的大型软件公司，微软、Google这些，经营都已经相当成熟，净利润率水平大多在30%左右，PE在30倍左右，可以作为参考指标。
至于软件业务的净利润，也需要分两种情况，以自动驾驶为例。
1、买断式。
现在特斯拉有两种买断式收费模式，以中国为例，基础版3.2万和增强版6.4万（美国的略贵，本次以中国作为参考），假如1000万的销量里，有三种渗透率，对应的利润情况如下。
三大渗透率所对应的估值分别为：
2、订阅式。
特斯拉的订阅模式现在主要在美国本土推广，有199美元/月（约合15600元人民币/年），假设以此做为参考系，并以丰田的全球保有量做对标，目前全球汽车保有量为14亿辆，参考丰田10%的销售市占率计算，为1.4亿，每年带来的净利润测算如下：
三大净利润所对应的估值分别为：
对软件的估值做一个简单的加总，可以有以下的结论：
1、三种渗透率所对应的估值区间（平均）在3.59万亿--9.37万亿之间。
2、订阅式所产生的商业价值更大。因为它的计算基础是以每年的保有量，这显然比每年的新车销售多很多，乐观情况下，可以接近10万亿，这也从侧面反映了特斯拉较为热衷推广订阅式的原因。
最后加总。
硬件和软件两部分估值（均值）做个统计，结论如下：
1、特斯拉最小的估值为4.97万亿，最大的估值可以到11.44万亿，按现在的汇率换算成美元，为7775亿—17881亿，均值为12828亿，约等于现在的市值。
这个结论也可以为特斯拉最终会冲上两万亿市值，复制苹果市值神话提供测算支撑，也从侧面解释了特斯拉在业绩完全无法支撑现在的高估值，但仍然有资金蜂拥而入。
2、相比起硬件，软件的商业价值更高。所以马斯克才拼命地降低车价，因为他明白，让出的这点硬件利润，最后都会软件上几倍几倍地赚回来。
当然，这个测算过程所设定的参数并不完全精确，因为特斯拉要达到年销售1000万台、保有量1.4亿台，会是很多年以后的事情，而自动驾驶的应用同样如此。
这个过程快的话得10年，慢的话搞不好要20-30年，加上经济增长、通胀变化、人口增长、汽车销量以及保有量的动态增长、汽车售价以及净利润变化、以及可能出现的汽车产业商业模式的变化等等，当中所要面临的不确定性因素太多，所以这只能算一个不会偏离实际但却相对模糊的参考。
原创 深鹏 格隆
首先说明一下，估值模型主要是基于现有的参考模型，或者会有“词不达意”的地方，所以无法做出非常精确的计算，只是想给大家提供一个参考。
不管是硬件还是软件，最终都要以盈利说事，所以估值模型选择市盈率。特斯拉究竟会成长为一个什么样的巨兽，我们先不YY，来点实际的。
特斯拉的业务，现在主要分为硬件和软件，硬件就是汽车，这个相对简单，复杂的是软件，因为包含太多，大数据、自动驾驶、AI等。
所以，理论上，特斯拉可以分开估值，最后加总。
基于以上，我们亲自来做一下测算，看看特斯拉究竟值多少钱图片。
测算
先看硬件。
以特斯拉的发展路径，我们选择了两家对比度较高的公司，一个是丰田，另一个是大众，因为这两家公司都是多车型的综合车企，这点和特斯拉较为切合。截取最新的数据，丰田和大众平均每辆车的净利润分别为1.78万、0.9万（人民币），销售量都在1000万的级别，而PE常年在10-15倍的区间浮动。
套用两家公司的模型，特斯拉硬件部分的估值区间就在1万亿--2.6万亿的区间（单位：人民币，下同，两种PE模型下，均值分别为1.38万亿、2.07万亿。
再说软件。
美国上市的大型软件公司，微软、Google这些，经营都已经相当成熟，净利润率水平大多在30%左右，PE在30倍左右，可以作为参考指标。
至于软件业务的净利润，也需要分两种情况，以自动驾驶为例。
1、买断式。
现在特斯拉有两种买断式收费模式，以中国为例，基础版3.2万和增强版6.4万（美国的略贵，本次以中国作为参考），假如1000万的销量里，有三种渗透率，对应的利润情况如下。
三大渗透率所对应的估值分别为：
2、订阅式。
特斯拉的订阅模式现在主要在美国本土推广，有199美元/月（约合15600元人民币/年），假设以此做为参考系，并以丰田的全球保有量做对标，目前全球汽车保有量为14亿辆，参考丰田10%的销售市占率计算，为1.4亿，每年带来的净利润测算如下：
三大净利润所对应的估值分别为：
对软件的估值做一个简单的加总，可以有以下的结论：
1、三种渗透率所对应的估值区间（平均）在3.59万亿--9.37万亿之间。
2、订阅式所产生的商业价值更大。因为它的计算基础是以每年的保有量，这显然比每年的新车销售多很多，乐观情况下，可以接近10万亿，这也从侧面反映了特斯拉较为热衷推广订阅式的原因。
最后加总。
硬件和软件两部分估值（均值）做个统计，结论如下：
1、特斯拉最小的估值为4.97万亿，最大的估值可以到11.44万亿，按现在的汇率换算成美元，为7775亿—17881亿，均值为12828亿，约等于现在的市值。
这个结论也可以为特斯拉最终会冲上两万亿市值，复制苹果市值神话提供测算支撑，也从侧面解释了特斯拉在业绩完全无法支撑现在的高估值，但仍然有资金蜂拥而入。
2、相比起硬件，软件的商业价值更高。所以马斯克才拼命地降低车价，因为他明白，让出的这点硬件利润，最后都会软件上几倍几倍地赚回来。
当然，这个测算过程所设定的参数并不完全精确，因为特斯拉要达到年销售1000万台、保有量1.4亿台，会是很多年以后的事情，而自动驾驶的应用同样如此。
这个过程快的话得10年，慢的话搞不好要20-30年，加上经济增长、通胀变化、人口增长、汽车销量以及保有量的动态增长、汽车售价以及净利润变化、以及可能出现的汽车产业商业模式的变化等等，当中所要面临的不确定性因素太多，所以这只能算一个不会偏离实际但却相对模糊的参考。
原创 深鹏 格隆
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