【亚洲资管巨头：阿里的估值比亚马逊更富吸引力，龙头溢价情况将持续】《红周刊》：根据您公司的最新报告，公司旗下The Affin Hwang Select Asia Pacific (Ex-Japan) Dividend Fund减持了部分阿里巴巴和腾讯的仓位，你们是否还依然看好这两家公司？吴光章：最近监管政策上的变化，降低了阿里巴巴和腾讯的长期盈利水平的能见度。尽管如此，这两家公司仍然拥有宽广的商业护城河和长期增长潜力。虽然我们的基金减持了他们的股票，但实际持仓量仍然排在基金的前十位。《红周刊》：对比阿里巴巴和亚马逊，为什么你们的基金对阿里的持仓会大幅高于亚马逊？吴光章：目前，阿里巴巴的估值比亚马逊的估值更有吸引力。但还有一个原因是，该基金专注亚洲市场，所以对亚洲公司有更多关注。《红周刊》：纵观未来10年，您怎么看中美在创新方面的竞争，以及科技独角兽的投资机会？吴光章：在过去的一二十年中，中国这些独角兽企业的崛起是令人振奋的。中国出现了腾讯和阿里巴巴这样的科技巨头，还有商汤科技以及字节跳动这样的独角兽公司，这都证明了中国的互联网和科技公司具有全球竞争力。毫无疑问，未来十年的全球竞争将是十分激烈的，因为中国和美国都将投入大量资金，争取在先进技术方面取得领先优势。此外，中国拥有庞大的国内市场以及消费者群体，中国公司应该注重在国内的销售和服务。许多人都强调了中美竞争所造成的负面影响，但这种竞争也可能成为双方加强科技创新的催化剂，而创新或许是以过去十年中我们从没见过的方式出现。这可能会催生许多新公司乃至独角兽企业，带来令人兴奋的投资机会。《红周刊》：腾讯、阿里、京东、小米、拼多多……是否可以作为长线资金比如养老基金的配置对象？吴光章：这取决于养老基金的战略和资产配置。这些公司都是成熟的公司，拥有良好的基本面。我们相信它们已经建立了强大的商业护城河，能够维持长期盈利。长远来看，如果它们的企业结构稳健，这些公司将继续产生强大的现金流。那么，支付股息或回购股票的可能性也将是它们对养老基金的吸引力。《红周刊》：您怎么看中国白酒板块最近的调整以及基本面情况？吴光章：白酒业的基本面是很不错的。从我们收集到的最新数据来看，该行业的销售增长仍然很健康，平均销售价格（ASP）有上升的迹象。在过去的一年里，某些股票的估值重新上扬，特别是那些国家龙头企业。随着估值的回调，股价出现了调整，但总体而言，我们认为白酒业的基本面是稳定而且有力的。《红周刊》：您在投资中是如何运用企业估值模型的？吴光章：在理想的情况下，我们希望能以低估值投资高质量的公司，但这样的机会并不容易得到。事实上，高质量公司的估值通常会有溢价，我们已经逐渐接受了这一点。也就是说，我们不会盲目出价。估值需要根据公司的增长前景、管理层的执行力和公司管理质量来确定。#股票#

亚洲资管巨头：阿里的估值比亚马逊更富吸引力
，龙头溢价情况将持续

《红周刊》：根据您公司的最新报告，公司旗下The Affin Hwang Select Asia Pacific (Ex-Japan) Dividend Fund减持了部分阿里巴巴和腾讯的仓位，你们是否还依然看好这两家公司？

吴光章：最近监管政策上的变化，降低了阿里巴巴和腾讯的长期盈利水平的能见度。尽管如此，这两家公司仍然拥有宽广的商业护城河和长期增长潜力。虽然我们的基金减持了他们的股票，但实际持仓量仍然排在基金的前十位。

《红周刊》：对比阿里巴巴和亚马逊，为什么你们的基金对阿里的持仓会大幅高于亚马逊？

吴光章：目前，阿里巴巴的估值比亚马逊的估值更有吸引力。但还有一个原因是，该基金专注亚洲市场，所以对亚洲公司有更多关注。

《红周刊》：纵观未来10年，您怎么看中美在创新方面的竞争，以及科技独角兽的投资机会？

吴光章：在过去的一二十年中，中国这些独角兽企业的崛起是令人振奋的。中国出现了腾讯和阿里巴巴这样的科技巨头，还有商汤科技以及字节跳动这样的独角兽公司，这都证明了中国的互联网和科技公司具有全球竞争力。毫无疑问，未来十年的全球竞争将是十分激烈的，因为中国和美国都将投入大量资金，争取在先进技术方面取得领先优势。此外，中国拥有庞大的国内市场以及消费者群体，中国公司应该注重在国内的销售和服务。

许多人都强调了中美竞争所造成的负面影响，但这种竞争也可能成为双方加强科技创新的催化剂，而创新或许是以过去十年中我们从没见过的方式出现。这可能会催生许多新公司乃至独角兽企业，带来令人兴奋的投资机会。

《红周刊》：腾讯、阿里、京东、小米、拼多多……是否可以作为长线资金比如养老基金的配置对象？

吴光章：这取决于养老基金的战略和资产配置。这些公司都是成熟的公司，拥有良好的基本面。我们相信它们已经建立了强大的商业护城河，能够维持长期盈利。长远来看，如果它们的企业结构稳健，这些公司将继续产生强大的现金流。那么，支付股息或回购股票的可能性也将是它们对养老基金的吸引力。

《红周刊》：您怎么看中国白酒板块最近的调整以及基本面情况？

吴光章：白酒业的基本面是很不错的。从我们收集到的最新数据来看，该行业的销售增长仍然很健康，平均销售价格（ASP）有上升的迹象。在过去的一年里，某些股票的估值重新上扬，特别是那些国家龙头企业。随着估值的回调，股价出现了调整，但总体而言，我们认为白酒业的基本面是稳定而且有力的。

《红周刊》：您在投资中是如何运用企业估值模型的？

吴光章：在理想的情况下，我们希望能以低估值投资高质量的公司，但这样的机会并不容易得到。事实上，高质量公司的估值通常会有溢价，我们已经逐渐接受了这一点。也就是说，我们不会盲目出价。估值需要根据公司的增长前景、管理层的执行力和公司管理质量来确定。#股票##价值投资日志[超话]#

【《光环》《COD》多人模式开发商宣布开发原创IP】曾经帮助开发了《光环》、《使命召唤》系列的多人模式的Certain Affinity宣布他们正在开发一个新的原创IP，他们还在辅助开发《光环：无限》。Certain Affinity官方表示，这个新作的类型和风格将备受玩家喜爱，但很多细节还是需要保密。

Certain Affinity官方：“目前我们所能说的是，这个雄心勃勃的新项目是我们目标的顶峰，我们的目标是稳步、健康地发展一个世界级团队，创造一个原创IP。”

Certain Affinity创始人兼CEO Max Hoberman补充说到：“在过去的几年里，我们一直致力于这个项目。我们很高兴能够签署协议，开发迄今为止最具雄心的游戏。这款游戏是我们的创意愿景，我们的团队对它充满激情。”

目前Certain Affinity全球多个分办公室（奥斯汀，德州，多伦道和安大略）正在广招人手，并且欢迎远程工作。