【美妆】丸美股份调研纪要

时间:2021年9月22日

1. 销售费用率提升较大原因
线上电商人员增加100多人。介入抖音平台直播,这一块费用非常大。费用率在同行里比较健康,只有36%,其他同行40%-45%。

2. 今年上半年在抖音成就,未来规划?直播模块只有抖音还是包括天猫?
抖音、快手贡献1.2亿,占线上1/4。抖音、快手两个活动,分别做到4200万,3500万GMV。下半年直播模块将加速,具体看链接引流到哪个平台。

3. 未来直播占比的规划
年初定的任务直播占比15%左右,下半年调整到20%多

4. 电商平台新引进负责人介绍?
负责人下半年引进,在欧莱雅3年,从18亿做到55亿。

5. 线上分销变直营的转型,遇到哪些问题?
过去团队不稳定,3月招的天猫负责人离职,4月新人才上来。两人交接,耽误了一个季度业绩。很多核心岗位还没到岗。客户团队以前外包,服务不好。
现在重新梳理核心岗位,重新招聘。客户团队招了个领头人,把售前售后做好,直播团队也在搭建

6. 1、2线城市占比30%,2、3线60%以上,未来布局方向?
过去目标是2、3线,现在在1线还是比较难做,还是维持2、3线城市。通过线上逐渐渗透到1、2线城市。

7. 自己生产还是代工,如何品控?
14年开始,自己的工厂开始运行。ODM的会派自己员工驻厂审查。未来会把产能更多放在自己工厂。新法规要求配方公开,我们会把更多产品放在自己工厂。

8. 自己生产会不会品牌越多,资产越重,资源配比不过来?
目前产能基本满足,2工厂明年竣工,所以产能是能保证的。目前认为2个工厂已经够了

9. 新晋网红品牌对公司冲击?
新锐品牌少了研发、供应链两块,并且没有线下。或有一些成功的,但是个数很少。公司认为不长久。

10. 未来是否会重点打造护肤品?大单品的占比?
主业是护肤品,占比97%-98%。公司打造:眼部护理专家、抗衰老大师。小红笔、小红蝎、眼膜等都是公司产品的top10。眼膜是李佳奇指定的,他只代言公司的这个。

11. 双11新品储备
新品线上6个组合爆品搭配销售,营销会请一些直播来做

12. 未来公司的增量会来自哪里?
线下会是微增长,今年开启云仓系统,管理货品渠道,不过主要还是看线上。线上一方面直营做上去,另一方面抖音、快手新平台;除此之外京东我们一直没有做上去,也是未来重点。

13. 化妆品新规对未来研发的影响?
新规对丸美这种规范比较早的企业反而有促进作用。需要更新备案、配方公布。我们也成立了检测公司,自己做检测,防止配方被公开。新规可能会淘汰一批不合规企业。

公司介绍
优势:
1. 自有供应链,第2个工厂在建,主要针对女性面部护肤为主,会穿插一些彩妆等业务。生产高管来自资深堂,对产品质量有保证。
2. 研发:保湿、抗衰层面;基础、配方、高新、创新。80%聚集在抗衰老、眼部,研发投入2.5%-3%,比较稳定,但是比起同行更加专注。
3. 品牌:相比国产对手,品牌定位清晰。成立20多年一直定位在眼部护理和抗衰。眼部护理占收入比例一直30%,大单品去年做到过亿,GMV2.5亿往上走。弹弹弹占比5%左右,金卡会员占30%-60%份额。
4. 价格带:国产品牌里中高端,top2。

业绩:
多年稳定,没有爆发增长。今年利润收紧,主要是品牌运营为出发点,坚持品牌定位。

渠道:
线上线下双轮驱动。去年到今年一直在调整,去迎合新兴线上的变化。接触抖音、B站初期,会有一些投入,需要一个过程。搭建线上直营体系,会有一定团队调整的阵痛。
线上去年58%,今年上半年增长到60%,直营占比达到一半左右。
抖音和快手占线上占比25%左右,今年上半年才开始发力的

线下渠道江苏疫情、河南水灾影响较大,这两个地方公司销售比较大的地区
CS(日化的集合店)较差;百货下半年好一点,同比转正了;连锁渠道也在做布局发力,开始进驻丝芙兰,战略意义大于创收意义。
美容院渠道:做了15年以上,有很好的口碑基础。去年没有下滑,3%增长,今年上半年10%增长。这个渠道占收入10%左右。目前全国布局2000-3000家左右,未来还是有比较大上升空间,但公司不会盲目拓张,相对采取平稳的方式。

未来增量发力点:
1. 美容院
2. 线上(直播、天猫直营)
恋火,8月上市买了8万只,李佳奇带货(17分钟的介绍)后,卖了10万只。目前是预售状态,9月底开始每个月供10万。公司没有预料到的爆品。下半年这个产品业绩翻3倍,不是难事。增加了60万只备货。售价188,直播间便宜一点,做到大几千万是可以的。

中金调研问题
1. 用户画像(比较具体的数据如城市区域、年龄段),未来重点布局市场?
成熟女性是老用户,年轻用户在线上增长,小红笔就是针对这方面的用户,针对19-25岁
25-35岁30-50%,39岁以下,占比70%。年长的群体会更多一些,线下客单价600-700元,活动期间会到1000元以上。忠诚度也会很高。

2. 抖音、快手直播平台做到多大规模(GMV),可以实现稳定盈利
不按GMV算,在提升自播的占比,提升收入,达播未来做引流。

3. 抖音、快手直播GMV与丸美分成

4. 下半年加大直播投入,预计费用率会提升多少(销售、管理)
年初定了50%投放费用对直播改善,自播的占比要增大,今年自播占比争取达到30%。销售费用未来要保持比同行低。珀莱雅销售费用增长1倍。
丸美去年基数比较小,做得太好了,今年很难持续。下半年费用应该还是在36%上下。
抖音ROI接近2。天猫ROI1.8-1.9。

5. 直播主播成本投入趋势,大中小主播成本?丸美未来会向哪个层次主播投入更多?
超级头部很难约到,1月1次就很好。和很多MCN签订了,保证ROI,业绩,MCN公司来安排主播。
我们跟达人直达,不通过第三方中介,会减少一些中间环节费用。
招了20多个直播人员,直播团队已经建立起来。

6. 线下渠道Q3恢复情况

7. 除了品牌用户心智的占领,国外品牌比国内品牌还有哪些优势(品质、生产端、研发端)

8. 化妆品新规自己成立检测公司?
自己检测,自己出报告,外面是认可的。丸美早就成立公司进行功效性检测,未来这个检测公司还要接外单的,实验室得到国际认可。不是所有公司都能成立检测公司的,丸美是顺理成章的。

9. 2个工厂的产能天花板是多少,在现在销售基础上?
两种方案,新工厂增加1.5倍产能,第二方案新工厂增加2.8倍产能。目前认为新旧加起来2.5倍,未来5年足够了。

Q&A
1. 各个渠道占比
线下今年发生了变化,疫情影响,CS20出头,之前30。百货10,过去8-9。美容院提升到10左右。
线上直营占整体营收从20%多增长到30%左右。快手、抖音占整个线上25%左右(大部分在直营)。分销30%多
分销按4折出货,还有返利。
未来GMV长期可能线上6,线下4。线上会往70%走。

2. 线上渠道直营化,什么问题导致线上要做直营?
同行业企业,自己做才能做大。欧莱雅、华熙生物、维罗纳都是。

3. 线上投入比较克制的原因,财务指标如账期普遍比同行要好一些
过去对外毛利、净利都是同行最高水平,想保持这个水品。今年直营超投了,没有考虑到。投放有控制,都在预算范围内。

4. 股权激励目标同比20%
收入24%,利润16%,压力很大。当初设立目标时认为今年会是正常年,线上线下会恢复,没想到疫情反复对线下影响很大。设立目标时对标19年。

5. 公司对净利润率要求比较高,未来3年目标维持在什么水平?
经销模式的高利润率会趋势放缓,保持在同行业内的高水平就行。

6. 未来产品布局,升级和拓展
过去定位眼霜、现在加了一个抗衰老大师

7. 怎么看待成分党?
公司一直是成分党,只是没有强调

8. 精华小棕瓶定价便宜
只是搭配的引流产品。

9. 投放拆解
线上新媒体投放超过50%,并且在加大。

10. 彩妆恋火为什么过去没做起来
以前该类产品主打韩国进口,导致供应链不好,价格高。现在开始做线上国产,用合资厂做。目前新的彩妆产品,只有做线上、国产性价比高才走得通。

11. 产业基金投资的方向,未来投资的会并入公司么?
成立产业基金,规模10亿,第一期1亿投完了,浮盈达到3-4倍,参股形式8%-15%。第二期2.5亿基本投完。
投资品牌的用户群和丸美用户群比较契合。

12. 产品外观设计有挺大提升空间,设计师年龄段?
公司设计师团队相对比较年轻,也有资深堂御用设计师。公司认为外观设计还是不错的。#股票##价值投资日志[超话]#

【刘超:我是怎么成为联合国维和部队司令的?】

我的朋友一般都管我叫“刘司令”,为什么叫刘司令?不仅仅是因为叫起来比较亲切。实际上,我在2011年2月到2014年8月,担任过联合国驻塞浦路斯维和部队司令。

时间过得真快,一晃十年过去。在这期间,有好多人问我,怎么才可以当上联合国维和部队司令?联合国在遴选维和部队司令的时候,有什么规章制度或者程序?

今天借这个机会,跟大家分享一下。

首先是职位开放的阶段。

当一个联合国维和部队的司令即将离任的前几个月,联合国有关单位,例如联合国维和行动部会把这个岗位开放,主动去跟一些成员国接触,询问他们是否有兴趣推荐人选。所有联合国成员国都可以推荐人选参加。

其次是提名阶段。

这个时候,成员国如果感兴趣,就可以向联合国维和行政部进行提名。在2011年,我们国家对这个位置比较感兴趣,就推荐我进入提名。

国内的提名程序相对比较复杂,我们先把这段省略。

提名阶段之后,下一阶段我把它归纳为“海选”。

就像国内选秀一样,各个国家把提名人的简历资料提交给联合国维和行动部军事厅,由他们进行海选。

海选阶段,就是比拼个人经历,经历越丰富、掌握的技能越多越好。例如你会多少种语言?联合国有的任务区的工作语言是英语,但有可能也会用到法语,如果你会说法语,就有了竞争优势。

刘超:我是怎么成为联合国维和部队司令的?
联合国总部

之后,联合国维和行动部在海选基础上,最少选出三个人进入决赛,亦即面试。

面试环节基本上会在同一天举行,以体现公平。我正好赶上技术进步,面试时可以用视频取代电话。

当时我在北京,因为有时差,面试时间是在半夜。遴选小组是以联合国维和行政部军事厅为主,主持人是军事厅参谋长,由他来组织这次面试活动。

视频上有6-8个人,实际上面试小组不止这几个人。后来我去纽约办事的时候,碰到的一个在联合国总部军事厅工作的外国朋友,他跟我说,当年面试的时候他也在现场。我说怎么没见到你?他说:“由于资历不够,我们都是在摄像范围外头,但实际上有参与打分。司令,当年我们给你打了很高的分。”

面试的时候,为了掩饰自己紧张的心情,我还带了一杯咖啡。经过一个多小时的面试,将近两个小时的你来我往,实际上也没有时间来喝咖啡,甚至忘了手上还有杯咖啡。

大家可能会问,面试主要问什么问题?因为当时特紧张,一些具体问题还真记不得了,但大概程序还记得。

先是寒暄阶段。然后问题就集中在对联合国维和行动、对塞浦路斯任务区,有什么样的认识。

最主要的问题,就是看你有没有这种能力——在危急情况下处理重大突发问题的能力。如果以前有这种经历,你要介绍一下;另外假设一个情境,让你提出解决方案,来考察你处理问题的能力。

第二,关注协调能力,一种是对内协调,一种是对外协调。在任务区的日常事务中,以及紧急情况下,应该与当事双方如何沟通,来解决重大的问题。

还有一个比较重要的问题,就是看你在多元文化环境下,是否有能力来打造一个有凝聚力的团队。

这些方面考察,对一些朋友在联合国,或者国际组织进行竞争上岗的过程当中,可能会有所帮助。

刘超:我是怎么成为联合国维和部队司令的?
我记住比较清楚的问题有两个,也比较有趣。

当时激烈的问题过去之后,大家缓下来,就问:你觉得你是否会被选中?

我说,你们肯定会选我,我给你说为什么:一你看我的简历,从我的职业生涯来看,我的经历比较丰富,在许多岗位上都经过历练。另外从教育背景来看,我在英国伦敦政治经济学院拿过科学硕士。从我个人角度来讲,我觉得我能胜任这份工作。

——但实际上这都不是最重要的,最重要的是什么?

我说,中国是一个大国,五常之一,从90年代参与联合国维和行动以来,在人员、财政等方面,贡献都非常大。我们不仅有人,而且派出维和部队的质量也非常高;这些都是当事国、国际社会和联合国同仁所一致认可的。

另外还有人问,如果你被选中了,去任务区之后,你想怎么来管理部队?

我说这容易。中国有数千年的军事传统和军事文化,我们中国人民解放军也具有光荣的传统。所以到了任务区,就按照我们解放军的行事方式来管理部队,去执行作战、或者各方面的任务。

大家纷纷点头。

我对这两个问题,直到今天也是记忆犹新。

刘超:我是怎么成为联合国维和部队司令的?
塞浦路斯(图源:wiki)

下一个阶段,我把它归纳为政治决策阶段。

联合国维和行动部的军事厅会根据面试表现,先把意见递交给负责维和行动的副秘书长,副秘书长则会把他的倾向意见上报给秘书长,最后人选由秘书长来做决断。

进入最后阶段,面试人员所在国都会出面做工作,所以也可以称之为“拼爹”的阶段——或者说看谁的祖国母亲更强大。正如我在面试里所说,我有个强大的祖国在后面,这也让我在遴选中得以胜出。

结果公布,就要赴任履职。

我先要离开北京,到纽约联合国总部,从维和部队司令部总部的角度,获得一些任务区的情况介绍,详细了解情况。

熟悉工作内容之后,还有一个既定程序,在临出发之前,联合国维和行动部的军事顾问,会邀请所有将赶赴任务区的司令和军事长官们一起用餐饯行。

这位首长来自非洲的塞内加尔,军衔中将,我们吃饭的时候,交流得也比较顺畅。临近尾声,我觉得他似乎有什么话没说出来,我就问他,长官就说:“我们联合国维和部队,都是有一定之规的,特别是联合国驻塞浦路斯这支部队,已经快半个世纪,是非常成型的。你去了以后,能不能不要有大的变动。”

这位长官显然是听了我在面试中的发言,才会和我这么说。面试过程也属于“话赶话”,我要显示自己的自信和能力。当时他抛出这个问题,反倒是提醒了我。

我也表明,自己到任务区之后,肯定会尊重以往的做法,但作为一名来自中国的军人,我也会留下自己的“中国烙印”,会将我们管理部队和执行任务的一些好方法引入任务区,当然也是在不违反规定的前提下。当时他也表示认可。

此后,我就离开纽约,到塞浦路斯去赴任。经过正式交接仪式,我成为第二个担任联合国维和部队司令的中国人——对我个人而言,这是一种巨大的荣誉。

#我们读书吧[超话]#
若非善类绝不可以与之昵交
收取、交接一切财物
皆须审慎查阅有否违反义理
 
邵康节自己本身也曾经不止一次地说过,我的一生中所作所为、一切的思想皆来自于儒家的思想,承袭自黄帝、尧、舜、禹、汤、文、武、周公……孔、孟的学说及著作,自少日日捧读,未曾须臾片刻离手移目,因此即便是我自己的后辈在日常中所教化的,也从未离开过一切纲常伦理、四书五经,我的小孩自幼便教导眼睛不去看不适合自己应该看到的一切事物;耳朵也不可以去听未经许可、不合乎礼仪的内容和声音;闲居之中,嘴巴也不聊到无有意义和违背礼仪的一切内容;脚跟也绝对不会踏足到不适合自己身分、不吻合礼仪之地……。
 
稍长之后便再悉心地告知,人与人之间应对交接所应该注意的事项,若非善类绝不可以与之昵交,收取、交接一切财物皆须审慎查阅有否违反义理,对于有贤德之人便要就近亲近,如同闻到芝兰之气一般,对于非善之徒以及违反道德良知一切不适合的人、事、物,皆要如同畏惧躲避猛兽、毒蝎一般敬而远之……不可以妄交匪、损之人,来路不明之物切不可受,心中闲来无事,但养真心浩气,不生杂乱妄想之心。
 
节录|王薀老师《师者》【第贰册】


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