中金2022年展望 | 新能源车产业链：新阶段，新结构，新机遇
原创 曾韬刘烁王颖东等
2021年新能源车产业链受上游原材料涨价盈利普遍承压，但下游需求高景气度持续验证，产业链仍有望实现高增速；展望2022年，我们预计全球新能源车有望临界突破迈过千万销量，产业链发展站上新高度，我们建议投资者关注美国市场放量、上游产能扩张和中游技术进步驱动中下游利润修复以及铁锂的全球化三条结构主线。
摘要
我们认为新能源车在全球政策、优质供给加速释放以及需求端消费转向的共振下景气度不断被验证，基于历史增长曲线经验，我们判断全球电动化将达新一轮临界突破拐点，2022年全球销量有望迈过千万辆，带动产业链发展进入新阶段，我们建议投资者把握三条结构主线：
美国电动车渗透率加速带来的阿尔法机会。我们认为美国市场在拜登新能源政策及供给端加速转型下有望在2022年迎放量拐点，将大幅推升动力电池装机和锂电材料需求，我们认为当前切入美国本土产能的日韩供应商将率先受益美国市场红利，同时国产锂电龙头也有望享受美国本土锂电供给缺口带来进口机遇；我们建议把握日韩电池厂商产业链成长弹性。
把握锂电池成本压力传导带来盈利修复，中游紧缺的材料环节涨价逻辑兑现。随着年末临近，锂电池议价窗口打开，我们认为基于锂电池的强话语权，有能力向下游进行合理传导，当前时点关注锂电池价格变化带来2022盈利预测上修潜力；同时，前期受制于下游锂电池大客户盈利压力且供不应求的铜箔、负极、隔膜、磷酸铁等环节随着锂电池涨价逻辑兑现有望同步跟进，存在涨价预期兑现的二次行情。
新车周期拉动铁锂和高镍需求，重点把握铁锂全球化阿尔法机遇。2022年伴随全球搭载高镍、铁锂新车型上市，我们认为将持续带动高镍、铁锂产业链放量。当前铁锂需求集中在国内，但我们观察到：1)特斯拉宣布全球Model3/Y标续车型切换铁锂版；2)海外车企大众/奔驰以及电池厂商LG Chem等加快铁锂布局，我们认为铁锂海外认可度逐步提升将带来需求全球驱动的转化，推动中长期全球份额提升。
风险
全球新能源车销量不及预期，美国新能源政策推进不及预期，上游原材料涨价超预期。
正文
核心概要
展望2022年，我们预计新能源车和储能需求高增长将继续带动产业链景气度向上。新能源车方面，中金汽车组上调2022年全球汽车销量至1000万台，我们同步上调全球动力电池出货量至656.0GWh，同增91.6%；储能方面，在国内政策催化和海外需求提振下，我们预计全球储能电池出货将达到90.7GWh(含通信储能)，同增65%。
我们建议重点关注2022年三条结构性的变化主线：第一条主线是美国电动车渗透率加速带来的阿尔法机会；第二条主线来自价格的博弈，我们建议关注锂电池成本压力传导带来盈利修复，中游紧缺的材料环节涨价逻辑兑现，重点关注锂电池、铜箔、负极、隔膜环节；第三条主线继续看好新车周期带来的磷酸铁锂和高镍结构性机会，铁锂装机渗透率提升以及储能放量带来的磷酸铁锂产业链机会。
美国市场临界突破在即，产业链将迎新成长机遇
政策升温+供给结构转型提速，第三极临界点有望2022年突破
美国新能源车市场由于政策力度不够强、优质车型偏少、产业链薄弱，长期处于全球市场的发展“洼地”，1-3Q21美国新能源车渗透率仅3.7%，大幅低于同期中国市场13.5%和欧洲市场17.3%。但我们认为随着拜登政府新能源车政策持续推进和加强，以及本土车企电动化转型提速，美国新能源车发展将提速：
► 政策不断升温，远期渗透率目标确立：美国总统拜登自21年上台以来持续推进新能源转型：1）2021年3月《基础设施计划》提案中提出投资1740亿美元用于支持电动车产业链发展，包括提供购置补贴(计划1000亿元规模)、扩大充电基础设施建设、推动公用交通领域电动化等；2）2021年5月清洁能源法案提案计划将现行7500美元单车税收抵免上限提升至1.25万美元/车，并取消现行单车企20万辆销量补贴限额、提出补贴在新车渗透率达到50%后分三年缓慢退坡；3）2021年8月“加强美国在清洁汽车领域领导地位”行政命令中，拜登政府正式确立了2030年新能源车渗透率50%的目标；我们认为美国的新能源政策和远期渗透率目标彰显电动化转型决心，将中长期驱动美国新能源车发展。
► 供给结构转型提速，2022年本土优质车型有望增加。2020年以前美国本土新能源车以特斯拉为主、渗透率达到50%以上，本土其他品牌车企福特、通用、大众、克莱斯勒等缺少有竞争力的新能源车产品。2020年以来，美国本土品牌通用、福特相继发布电动化战略，分别制定2025年、2030年电动车新车渗透率40%的目标，加速向电动车转型；2021年以来，我们观察到美国本土的车企陆续推出正向开发的优质纯电或者插电产品，如福特Mustang Mach-E、大众ID4以及克莱斯勒吉普牧马人插混版等，并且我们预计在2022年美国市场将有更多的纯电新车型上市。我们认为供给侧产品结构转型有望驱动美国市场电动车消费普及，有效激发市场需求。
图表: 拜登政府推动新能源车发展政策梳理
图片
资料来源：白宫官网，中金公司研究部
我们认为，伴随美国政策升温和供给侧转型加速，当前时点新能源车渗透率接近临界突破点，若拜登政府新能源政策在2021年内落地，我们预期美国2022年的新能源车市场有望复刻欧洲2019-2020年渗透率发展轨迹，对应渗透率我们预测2022年有望提升至9-10%、新能源车销量达到170万辆以上；同时，基于拜登政府远期渗透率和车企电动化战略目标指引，我们预期美国市场2025/2030年渗透率或将达到23%/52%，对应销量451.5/1094.3万辆。
图表: 我们认为2022年美国有望迎渗透率快速提升
图片
资料来源：EV-sales，Marklines，中金公司研究部
美国市场放量将大幅推升动力电池装机需求，短中期仍以三元主导
我们认为，美国市场2022年起量将带动动力电池需求高增长，我们基于美国新能源车销量预测以及车型结构、带电量假设，我们算得2022年美国市场装机需求将达101.6GWh、同增199.9%，至2025年装机规模有望实现319.2GWh，2021-2025 CAGR达75.2%；技术路线上我们认为短中期仍以三元路线为主，主要原因：1）美国消费者通勤里程较长、对续航需求较高；2）从未来1-2年特斯拉、通用、福特等的北美新车规划看，仍以三元为主；3）美国重视电池报废再利用和关键材料的大规模回收，三元较铁锂更具回收价值；我们预期2022/2025年美国市场三元装机达到98.0/294.9 GWh。对应四大材料需求，我们测算2022/2025年三元正极、铁锂正极、石墨负极、电解液、湿法隔膜(基膜)需求有望达17.6/47.4万吨、0.9/5.7万吨，12.7/37.2万吨，13.5/38.2万吨，37.6/92.9亿平，2021-2025 CAGR 在60-70%。
图表: 美国市场动力电池及四大材料需求测算
图片
资料来源：EV-sales, 鑫椤咨询, 中金公司研究部
日韩电池厂商率先受益，国内龙头企业仍有望享受进口机遇
当前切入美国本土电池产能主要为日韩供应商，其中松下由于深度绑定特斯拉成为美国本土主要锂电池供应商(特斯拉在美国市场份额接近50%)，SKI(配套大众/福特)、LG Chem(配套通用/福特)、三星SDI(配套克莱斯勒)在未来均有望成为美国市场核心电池供应商，我们认为美国市场的快速增长将率先带动日韩电池厂商放量；但同时，基于我们的统计数据，美国本土电池制造产能2022-2025年仍存在缺口，需要依赖进口填补，给已切入美国本土车企全球供应链的国内锂电企业带来结构性成长机遇，比如特斯拉，我们测算2022年特斯拉北美动力电池需求约60.5GWh，而松下21700产能我们预期在45-46GWh、无法支撑特斯拉北美需求，我们认为或将带动特斯拉供应链另两家电池供应商LG Chem和宁德时代的进口。我们基于美国市场2022年各车企销量预测和电池厂商配套份额假设，我们预期2022年松下、LG Chem、SKI有望占据美国市场46.5%、28.7%以及14.0%市场份额，宁德时代在进口需求驱动下市场份额有望达4%。
图表: 日韩企业为切入美国本土配套的主要电池厂商，将率先受益于美国市场放量
图片
资料来源：公司公告，EV-sales，中金公司研究部
图表: 美国本土锂电产能仍存在缺口，国内锂电龙头企业有望享受进口机遇
图片
资料来源：公司公告，中金公司研究部
图表: 1Q21在原材料涨价背景下，国产三元/铁锂电池在加征关税后价格较海外电池厂商仍具备优势
图片
资料来源：鑫椤咨询，公司公告，中金公司研究部
备注：海外厂商售价根据单季度财报电池业务营收及出货量进行测算
把握日韩厂商锂电材料产业链的业绩弹性
当前国内锂电材料龙头和二线优质企业已切入全球锂电供应链配套，美国本土无规模化的锂电产业，我们认为日韩厂商美国率先放量以及对国内龙头锂电企业的进口需求有望给国内锂电材带来业绩增长弹性。
图表:锂电及四大材料全球产能分布(2020年)
图片
资料来源：鑫椤资讯，BNEF，中金公司研究部
图表: 国内锂电产业链2022e美国市场弹性测算
图片
资料来源：鑫椤咨询，万得资讯，公司公告，中金公司研究部
注释：1）2022年美国市场弹性测算方式为：2022e美国市场净利润/2021e总净利润；2）”*”盈利为中金公司研究部预测，其余采用市场一致预测
中游材料产能紧缺持续，龙头受益技术升级红利
2022年中游材料产能紧缺将持续
https://t.cn/A6xywCXf
锂电池：2021-2025年产能处于紧平衡，国内二线龙头赶超日韩。我们基于锂电龙头公司公告的产能规划，2021-2024年锂电池龙头年新增有效供给略高于锂电池年新增需求量，但考虑龙头与二三线电池企业良率、开工率差异性，我们认为实际有效供给增速低于名义产能增速，锂电池供需或处于紧平衡状态。2025年边际供需存在244GWh产能缺口，但考虑锂电池两至三年扩产周期，我们预计2023年之前的潜在新增产能规划将有效弥补产能缺口。此外，国内二线龙头如中航锂电、亿纬锂能、蜂巢能源等产能规划全面提速，呈现赶超日韩电池龙头趋势。
图表: 全球锂电池巨头供需走势预测
原创 曾韬刘烁王颖东等
2021年新能源车产业链受上游原材料涨价盈利普遍承压，但下游需求高景气度持续验证，产业链仍有望实现高增速；展望2022年，我们预计全球新能源车有望临界突破迈过千万销量，产业链发展站上新高度，我们建议投资者关注美国市场放量、上游产能扩张和中游技术进步驱动中下游利润修复以及铁锂的全球化三条结构主线。
摘要
我们认为新能源车在全球政策、优质供给加速释放以及需求端消费转向的共振下景气度不断被验证，基于历史增长曲线经验，我们判断全球电动化将达新一轮临界突破拐点，2022年全球销量有望迈过千万辆，带动产业链发展进入新阶段，我们建议投资者把握三条结构主线：
美国电动车渗透率加速带来的阿尔法机会。我们认为美国市场在拜登新能源政策及供给端加速转型下有望在2022年迎放量拐点，将大幅推升动力电池装机和锂电材料需求，我们认为当前切入美国本土产能的日韩供应商将率先受益美国市场红利，同时国产锂电龙头也有望享受美国本土锂电供给缺口带来进口机遇；我们建议把握日韩电池厂商产业链成长弹性。
把握锂电池成本压力传导带来盈利修复，中游紧缺的材料环节涨价逻辑兑现。随着年末临近，锂电池议价窗口打开，我们认为基于锂电池的强话语权，有能力向下游进行合理传导，当前时点关注锂电池价格变化带来2022盈利预测上修潜力；同时，前期受制于下游锂电池大客户盈利压力且供不应求的铜箔、负极、隔膜、磷酸铁等环节随着锂电池涨价逻辑兑现有望同步跟进，存在涨价预期兑现的二次行情。
新车周期拉动铁锂和高镍需求，重点把握铁锂全球化阿尔法机遇。2022年伴随全球搭载高镍、铁锂新车型上市，我们认为将持续带动高镍、铁锂产业链放量。当前铁锂需求集中在国内，但我们观察到：1)特斯拉宣布全球Model3/Y标续车型切换铁锂版；2)海外车企大众/奔驰以及电池厂商LG Chem等加快铁锂布局，我们认为铁锂海外认可度逐步提升将带来需求全球驱动的转化，推动中长期全球份额提升。
风险
全球新能源车销量不及预期，美国新能源政策推进不及预期，上游原材料涨价超预期。
正文
核心概要
展望2022年，我们预计新能源车和储能需求高增长将继续带动产业链景气度向上。新能源车方面，中金汽车组上调2022年全球汽车销量至1000万台，我们同步上调全球动力电池出货量至656.0GWh，同增91.6%；储能方面，在国内政策催化和海外需求提振下，我们预计全球储能电池出货将达到90.7GWh(含通信储能)，同增65%。
我们建议重点关注2022年三条结构性的变化主线：第一条主线是美国电动车渗透率加速带来的阿尔法机会；第二条主线来自价格的博弈，我们建议关注锂电池成本压力传导带来盈利修复，中游紧缺的材料环节涨价逻辑兑现，重点关注锂电池、铜箔、负极、隔膜环节；第三条主线继续看好新车周期带来的磷酸铁锂和高镍结构性机会，铁锂装机渗透率提升以及储能放量带来的磷酸铁锂产业链机会。
美国市场临界突破在即，产业链将迎新成长机遇
政策升温+供给结构转型提速，第三极临界点有望2022年突破
美国新能源车市场由于政策力度不够强、优质车型偏少、产业链薄弱，长期处于全球市场的发展“洼地”，1-3Q21美国新能源车渗透率仅3.7%，大幅低于同期中国市场13.5%和欧洲市场17.3%。但我们认为随着拜登政府新能源车政策持续推进和加强，以及本土车企电动化转型提速，美国新能源车发展将提速：
► 政策不断升温，远期渗透率目标确立：美国总统拜登自21年上台以来持续推进新能源转型：1）2021年3月《基础设施计划》提案中提出投资1740亿美元用于支持电动车产业链发展，包括提供购置补贴(计划1000亿元规模)、扩大充电基础设施建设、推动公用交通领域电动化等；2）2021年5月清洁能源法案提案计划将现行7500美元单车税收抵免上限提升至1.25万美元/车，并取消现行单车企20万辆销量补贴限额、提出补贴在新车渗透率达到50%后分三年缓慢退坡；3）2021年8月“加强美国在清洁汽车领域领导地位”行政命令中，拜登政府正式确立了2030年新能源车渗透率50%的目标；我们认为美国的新能源政策和远期渗透率目标彰显电动化转型决心，将中长期驱动美国新能源车发展。
► 供给结构转型提速，2022年本土优质车型有望增加。2020年以前美国本土新能源车以特斯拉为主、渗透率达到50%以上，本土其他品牌车企福特、通用、大众、克莱斯勒等缺少有竞争力的新能源车产品。2020年以来，美国本土品牌通用、福特相继发布电动化战略，分别制定2025年、2030年电动车新车渗透率40%的目标，加速向电动车转型；2021年以来，我们观察到美国本土的车企陆续推出正向开发的优质纯电或者插电产品，如福特Mustang Mach-E、大众ID4以及克莱斯勒吉普牧马人插混版等，并且我们预计在2022年美国市场将有更多的纯电新车型上市。我们认为供给侧产品结构转型有望驱动美国市场电动车消费普及，有效激发市场需求。
图表: 拜登政府推动新能源车发展政策梳理
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资料来源：白宫官网，中金公司研究部
我们认为，伴随美国政策升温和供给侧转型加速，当前时点新能源车渗透率接近临界突破点，若拜登政府新能源政策在2021年内落地，我们预期美国2022年的新能源车市场有望复刻欧洲2019-2020年渗透率发展轨迹，对应渗透率我们预测2022年有望提升至9-10%、新能源车销量达到170万辆以上；同时，基于拜登政府远期渗透率和车企电动化战略目标指引，我们预期美国市场2025/2030年渗透率或将达到23%/52%，对应销量451.5/1094.3万辆。
图表: 我们认为2022年美国有望迎渗透率快速提升
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资料来源：EV-sales，Marklines，中金公司研究部
美国市场放量将大幅推升动力电池装机需求，短中期仍以三元主导
我们认为，美国市场2022年起量将带动动力电池需求高增长，我们基于美国新能源车销量预测以及车型结构、带电量假设，我们算得2022年美国市场装机需求将达101.6GWh、同增199.9%，至2025年装机规模有望实现319.2GWh，2021-2025 CAGR达75.2%；技术路线上我们认为短中期仍以三元路线为主，主要原因：1）美国消费者通勤里程较长、对续航需求较高；2）从未来1-2年特斯拉、通用、福特等的北美新车规划看，仍以三元为主；3）美国重视电池报废再利用和关键材料的大规模回收，三元较铁锂更具回收价值；我们预期2022/2025年美国市场三元装机达到98.0/294.9 GWh。对应四大材料需求，我们测算2022/2025年三元正极、铁锂正极、石墨负极、电解液、湿法隔膜(基膜)需求有望达17.6/47.4万吨、0.9/5.7万吨，12.7/37.2万吨，13.5/38.2万吨，37.6/92.9亿平，2021-2025 CAGR 在60-70%。
图表: 美国市场动力电池及四大材料需求测算
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资料来源：EV-sales, 鑫椤咨询, 中金公司研究部
日韩电池厂商率先受益，国内龙头企业仍有望享受进口机遇
当前切入美国本土电池产能主要为日韩供应商，其中松下由于深度绑定特斯拉成为美国本土主要锂电池供应商(特斯拉在美国市场份额接近50%)，SKI(配套大众/福特)、LG Chem(配套通用/福特)、三星SDI(配套克莱斯勒)在未来均有望成为美国市场核心电池供应商，我们认为美国市场的快速增长将率先带动日韩电池厂商放量；但同时，基于我们的统计数据，美国本土电池制造产能2022-2025年仍存在缺口，需要依赖进口填补，给已切入美国本土车企全球供应链的国内锂电企业带来结构性成长机遇，比如特斯拉，我们测算2022年特斯拉北美动力电池需求约60.5GWh，而松下21700产能我们预期在45-46GWh、无法支撑特斯拉北美需求，我们认为或将带动特斯拉供应链另两家电池供应商LG Chem和宁德时代的进口。我们基于美国市场2022年各车企销量预测和电池厂商配套份额假设，我们预期2022年松下、LG Chem、SKI有望占据美国市场46.5%、28.7%以及14.0%市场份额，宁德时代在进口需求驱动下市场份额有望达4%。
图表: 日韩企业为切入美国本土配套的主要电池厂商，将率先受益于美国市场放量
图片
资料来源：公司公告，EV-sales，中金公司研究部
图表: 美国本土锂电产能仍存在缺口，国内锂电龙头企业有望享受进口机遇
图片
资料来源：公司公告，中金公司研究部
图表: 1Q21在原材料涨价背景下，国产三元/铁锂电池在加征关税后价格较海外电池厂商仍具备优势
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资料来源：鑫椤咨询，公司公告，中金公司研究部
备注：海外厂商售价根据单季度财报电池业务营收及出货量进行测算
把握日韩厂商锂电材料产业链的业绩弹性
当前国内锂电材料龙头和二线优质企业已切入全球锂电供应链配套，美国本土无规模化的锂电产业，我们认为日韩厂商美国率先放量以及对国内龙头锂电企业的进口需求有望给国内锂电材带来业绩增长弹性。
图表:锂电及四大材料全球产能分布(2020年)
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资料来源：鑫椤资讯，BNEF，中金公司研究部
图表: 国内锂电产业链2022e美国市场弹性测算
图片
资料来源：鑫椤咨询，万得资讯，公司公告，中金公司研究部
注释：1）2022年美国市场弹性测算方式为：2022e美国市场净利润/2021e总净利润；2）”*”盈利为中金公司研究部预测，其余采用市场一致预测
中游材料产能紧缺持续，龙头受益技术升级红利
2022年中游材料产能紧缺将持续
https://t.cn/A6xywCXf
锂电池：2021-2025年产能处于紧平衡，国内二线龙头赶超日韩。我们基于锂电龙头公司公告的产能规划，2021-2024年锂电池龙头年新增有效供给略高于锂电池年新增需求量，但考虑龙头与二三线电池企业良率、开工率差异性，我们认为实际有效供给增速低于名义产能增速，锂电池供需或处于紧平衡状态。2025年边际供需存在244GWh产能缺口，但考虑锂电池两至三年扩产周期，我们预计2023年之前的潜在新增产能规划将有效弥补产能缺口。此外，国内二线龙头如中航锂电、亿纬锂能、蜂巢能源等产能规划全面提速，呈现赶超日韩电池龙头趋势。
图表: 全球锂电池巨头供需走势预测
涨停板缩量回调买入法详解！先涨停，再缩量，形态确立后早盘回调时买入，涨停冲高后卖出。一气呵成，成功率极高！也是我置顶文章的修正、升级、详解版！建议收藏！新手可以开阔视野，高手可以锦上添花，喜欢研究技术与短线追逐的朋友，更要仔细理解一遍！
因置顶文章在发表一个多月每天仍有不少朋友点赞、关注，热度不减，说明朋友们认可度高，但一次定稿，难免遗漏。现重新优化、修正。
要说明的是，此选股模型，我并不常用，非胜率问题，而是因为两个原因也是短线客要注意的：
一、早年耐心不够，总想今天进、明天出，而此模型需要耐心找、更要耐心等。
1.耐心找就是根据设定的参数去找此形态，由于标准严格，往往很久都没有目标；
2.耐心等就是当终于发现了目标，还要等回调到位。有时大盘连续上涨，它不回调也不上涨，就震荡，把动能消耗殆尽，或空中加油拉升直接出货了。而此时市场充满诱惑，让我去做其他形态的交易，运气不好或看盘不足，随即被套，当市场中真正出现此形态与买入时机时，往往已弹尽粮绝！
二、经过多年的市场磨炼，近年我已形成长线价投，加持盘中T+0的交易系统。
1.长线价投的选股思路是：好公司、好价格。好公司的标准以业绩、分红、现金流为基础；好价格以市场投机角度、技术形态角度去选取介入点；
2.此模型则完全以投机角度制定交易参数，不考虑价投的选股标准。
故近年也较少交易此模型，只是刚好看到会去做，不会特意去寻找。
以上两点是想尝试此模型的朋友要认真考虑的问题。此外，不用担心模型是否适用于目前的市场，尤其是量化机器人参与操盘的个股，在此引用交易大师利弗莫尔的经典语录来释疑：“投资像山岳般古老，华尔街没有新鲜事”。市场交易的本质与主力操盘的手法在A股几十年来从未改变过！话不多说，看以下本人实操案例：
例一：最早一次，操作2009的金牛水泥（即0961中南建设），看第一张图：
当时在涨停板后小阳线当天早盘下跌时买入，次日涨停，冲高时卖出。这是当年操作最成功的一次，从此我特别留意这种图形。
要说明的是：这是模型第一次的成功运用，并不是标准的模型，只是个基础模型，即涨停、缩量、回调。这次操作是在佛山南海天湖丽都中信证券营业部。
例二：13年4月23日操作0800一汽轿车，看第二张图：
当时在佛山南海桂城南海广场附近国信证券买入，当天开盘一汽随大盘快速下跌，我果断买入，当天就收获中阳，第二天涨停，忘了什么价位卖了。
看好理由就是：涨停板后连续放量大涨两天，第三天突然缩量，关键还是大阳，说明大资金完全控盘。
还要说明的是，这也不是标准模型，只是当年喜欢追高，以涨停缩量上涨为买入信号，在目标空中加油的启动点买入。后来很少用这种K线未调整的买点了。
例三：15年12月7日的万科，当时在福州长乐，手机买入，看第三张图：
这就是标准的涨停缩量回调买入形态，我的模型基本是用这个形态写出参数的。
当时还是买早了一天，因为算上最高点当天的回调，加第二天的全天的回调，时间与空间都够了，结果它再来一天，还好第二天涨停得很快，第三天冲高时卖出。
例四：2016年10月31日买入中国建筑，看第四张图。
这个其实是我的另一个模型——缩量新高连阳，区别就在于没有涨停为基础。
当时买入的理由就是连续上涨后的缩量，而且当时是明显强于大盘的，判断它会有一个涨停。买入后当天小阳以为次日会涨停，结果跌了三四点，当时甚至怀疑建仓的对错，因为它不同于万科是调整后继续下探，它是类似于下跌中继，这样的形态对短线冲高是非常不利的。还好第二天快中午时，中字头建几个股全部涨停。
总结：此模型很少见，要耐心找，更要耐心等。成功率是很高的，但是注意要看清楚，宁可错过也不要做错：
1.不追高，跑了就算，一定要在它分时回调时买；
2.一定要把头部形态区别开，不易区别时不要做 。
最后给出标准模型参考参数。
1.形态出现在箱体平台、底部或通道的初期，此条件是前提；
2.涨停后最少现连续3条以上阳线，3条阳线的合计上涨超过12%，且前两条必须是实体阳线，不能是阳十字星，最后一条可以是假阳十字星；
3.每条都新高，最后一条必须缩量小于第一条；
4.分时回调要快，冲高完就下，K线须连续回调；
5.调整幅度最高点开始算12点左右，具体看调整前涨幅及当时大盘的调整情况；
6.最佳的买入时机是大盘从目标创出最高点的隔天早上下探时。
释疑：为什么涨停，或连续创新高上涨后缩量有大机会？
因为能缩量说明一点：交易参与方惜售，出货的仍然是散户多，主力的量还盘在里面不动。
以上内容仅供参考，不构成投资建议！谢谢大家！
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要说明的是，此选股模型，我并不常用，非胜率问题，而是因为两个原因也是短线客要注意的：
一、早年耐心不够，总想今天进、明天出，而此模型需要耐心找、更要耐心等。
1.耐心找就是根据设定的参数去找此形态，由于标准严格，往往很久都没有目标；
2.耐心等就是当终于发现了目标，还要等回调到位。有时大盘连续上涨，它不回调也不上涨，就震荡，把动能消耗殆尽，或空中加油拉升直接出货了。而此时市场充满诱惑，让我去做其他形态的交易，运气不好或看盘不足，随即被套，当市场中真正出现此形态与买入时机时，往往已弹尽粮绝！
二、经过多年的市场磨炼，近年我已形成长线价投，加持盘中T+0的交易系统。
1.长线价投的选股思路是：好公司、好价格。好公司的标准以业绩、分红、现金流为基础；好价格以市场投机角度、技术形态角度去选取介入点；
2.此模型则完全以投机角度制定交易参数，不考虑价投的选股标准。
故近年也较少交易此模型，只是刚好看到会去做，不会特意去寻找。
以上两点是想尝试此模型的朋友要认真考虑的问题。此外，不用担心模型是否适用于目前的市场，尤其是量化机器人参与操盘的个股，在此引用交易大师利弗莫尔的经典语录来释疑：“投资像山岳般古老，华尔街没有新鲜事”。市场交易的本质与主力操盘的手法在A股几十年来从未改变过！话不多说，看以下本人实操案例：
例一：最早一次，操作2009的金牛水泥（即0961中南建设），看第一张图：
当时在涨停板后小阳线当天早盘下跌时买入，次日涨停，冲高时卖出。这是当年操作最成功的一次，从此我特别留意这种图形。
要说明的是：这是模型第一次的成功运用，并不是标准的模型，只是个基础模型，即涨停、缩量、回调。这次操作是在佛山南海天湖丽都中信证券营业部。
例二：13年4月23日操作0800一汽轿车，看第二张图：
当时在佛山南海桂城南海广场附近国信证券买入，当天开盘一汽随大盘快速下跌，我果断买入，当天就收获中阳，第二天涨停，忘了什么价位卖了。
看好理由就是：涨停板后连续放量大涨两天，第三天突然缩量，关键还是大阳，说明大资金完全控盘。
还要说明的是，这也不是标准模型，只是当年喜欢追高，以涨停缩量上涨为买入信号，在目标空中加油的启动点买入。后来很少用这种K线未调整的买点了。
例三：15年12月7日的万科，当时在福州长乐，手机买入，看第三张图：
这就是标准的涨停缩量回调买入形态，我的模型基本是用这个形态写出参数的。
当时还是买早了一天，因为算上最高点当天的回调，加第二天的全天的回调，时间与空间都够了，结果它再来一天，还好第二天涨停得很快，第三天冲高时卖出。
例四：2016年10月31日买入中国建筑，看第四张图。
这个其实是我的另一个模型——缩量新高连阳，区别就在于没有涨停为基础。
当时买入的理由就是连续上涨后的缩量，而且当时是明显强于大盘的，判断它会有一个涨停。买入后当天小阳以为次日会涨停，结果跌了三四点，当时甚至怀疑建仓的对错，因为它不同于万科是调整后继续下探，它是类似于下跌中继，这样的形态对短线冲高是非常不利的。还好第二天快中午时，中字头建几个股全部涨停。
总结：此模型很少见，要耐心找，更要耐心等。成功率是很高的，但是注意要看清楚，宁可错过也不要做错：
1.不追高，跑了就算，一定要在它分时回调时买；
2.一定要把头部形态区别开，不易区别时不要做 。
最后给出标准模型参考参数。
1.形态出现在箱体平台、底部或通道的初期，此条件是前提；
2.涨停后最少现连续3条以上阳线，3条阳线的合计上涨超过12%，且前两条必须是实体阳线，不能是阳十字星，最后一条可以是假阳十字星；
3.每条都新高，最后一条必须缩量小于第一条；
4.分时回调要快，冲高完就下，K线须连续回调；
5.调整幅度最高点开始算12点左右，具体看调整前涨幅及当时大盘的调整情况；
6.最佳的买入时机是大盘从目标创出最高点的隔天早上下探时。
释疑：为什么涨停，或连续创新高上涨后缩量有大机会？
因为能缩量说明一点：交易参与方惜售，出货的仍然是散户多，主力的量还盘在里面不动。
以上内容仅供参考，不构成投资建议！谢谢大家！
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巨蟹座今日运势
普普通通的运势，你可以通过自己的主动表现，而为运气加分。周围人也有很多对你的期待，但建议不要过度迎合，否则会找不回原来的方向。生活方面比较追求精神的享受，可以看一场线上演唱会，或是看一部高分的电影。
爱情运势单身的感情还需多加培养，赢得更多的好感度。恋爱中的给恋人适度的空间，可以找回自己的兴趣。
事业学业计划之外会有很多琐碎的事情需要处理，建议提前完成自己的安排，免得后面要忙的时候挤不出时间。
财富运势可以试着扩展更多的赚钱渠道，比如发展副业，或是考虑投资理财，都有机会赢得更多进账机会。
健康运势建议尽量不要趴着睡觉，不管是趴在床上还是趴在桌子上，都对脊椎不好，选择正确是睡姿。
#星座命理#
普普通通的运势，你可以通过自己的主动表现，而为运气加分。周围人也有很多对你的期待，但建议不要过度迎合，否则会找不回原来的方向。生活方面比较追求精神的享受，可以看一场线上演唱会，或是看一部高分的电影。
爱情运势单身的感情还需多加培养，赢得更多的好感度。恋爱中的给恋人适度的空间，可以找回自己的兴趣。
事业学业计划之外会有很多琐碎的事情需要处理，建议提前完成自己的安排，免得后面要忙的时候挤不出时间。
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健康运势建议尽量不要趴着睡觉，不管是趴在床上还是趴在桌子上，都对脊椎不好，选择正确是睡姿。
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