洽洽三季报业绩会议交流纪要20211105
Q：今年采购成本提升多少？
A：成本提升不是很多，提价还是完全可以覆盖的。瓜子费用投入还是要加大一些，过去投的少了点，后面会略有加大。包材今年也有些提升，包括油盐糖，我们希望明年有些回落保持稳定。坚果成本从上半年到现在还算稳定，海运成本提升了一些，部分品类比如巴旦木产地因为受干旱影响稍微有点提升，但是整体还是比较稳定。
Q：新品目前情况？
A：新品主要聚焦于藤椒、益生菌每日坚果和燕麦片，月均销量大概1000万左右，藤椒有些月份可以卖到2000多万，铺货和聚焦城市会持续拓展，我们希望后期持续改善。我们现在对新场景新渠道也加大了布局，最近和蜜雪冰城瓜子最近还不错，包括餐饮渠道（海底捞定制），迎合Z世代消费要求。焦糖、蜜桃乌龙坚果和陈皮瓜子在沃尔玛卖的也不错，一个月也有几百万的量。
Q：渠道对于提价目前反馈如何？
A：调价一般有1-2个月的传导期，大的终端和卖场目前都在洽谈，从大的KA到经销商再到小的终端，我们一般会给经销商和大卖场一些老货的折价补贴。
Q：全范围的提价会不会在弱消费背景下对销售造成冲击？
A：这次提价比较迅速，最近包材、电和煤生产成本都有提升，其二是还要持续的提升原材料品质，我们希望缩小红袋绿袋原材料的品质和蓝袋、葵珍等中高端产品的差距，另外我们对瓜子的投入前几年比较少，后面几年希望也能加大一些投入，主要从这几个方面考虑的提价。
Q：瓜子有多少原材料和上游长协？
A：订单农业50%左右，大概10万吨。这些原材料的成本压力也会有，但是这部分的原材料品质和长期供货合作都还是有保障的，因为我们也是以市场价收购，如果不供的话我们可能未来也不会收他们的，所以这部分的保障性还是比较大的。
Q：坚果产品我们目前的定位？
A：我们17年开始聚焦每日坚果这个品类，目前我们线下第一，线上的话松鼠良品这些会更多一些，我们还是要把这个细分品类做大做强，我们提出百亿目标所以这几年需要要求一定的成长速度，我们对这个品类的成长性还是比较看好的，去年因为单价高在疫情期间有一些影响，但是今年我们把定位从休闲品逐步往健康和营养品定位去靠，和牛奶搞联合、联名销售以及今年推出的15日装的产品今年效果都不错。
Q：这个行业大家的定位是不是都差不多？
A：我们的品质突出、先进的制造工艺、上游的供应链能力都是我们比较核心的优势。
Q：现在坚果净利率大概多少？
A：3-5%。
Q：我们线下的集中度有提升么？
A：总量我们排名第一的，我们18年是25%-30%，现在最新的数据还没有，要等年报以后外部机构发布。
Q：我们现在怎么看坚果乳这个单品？
A：还是符合未来的消费升级趋势，但是品类品牌渠道跨度较大，所以饮料这个赛道我们还是比较谨慎，消费者的接受还是有个过程，我们希望有规划的孵化和推进，现在只有小黄罐产品，目前只是线上和几个城市试销。
Q：上半年组织架构变革效果？
A：这次组织架构变革主要打通销售端，之前瓜子坚果都是一个团队，在过去可能有一些顾此失彼，现在打通以后费用投放效率会更高，坚果我们也需要发展新场景新渠道的经销商；从内部运营来看，事业部、电商、销售之间我们更加好管控，现在各个渠道的价格协同性肯定会更好一些，线上线下新老渠道配合程度也在变高，我们希望未来协同性会进一步提升。
Q：提价的心路历程是怎么样的？
A：我们首先考虑对销量的影响，因为13年和18年提价对我们的销量影响也不是很大，总体来说我们也要考虑CPI几年的上涨因素，红绿袋价格不算太贵，最主要的是我们还是想去进一步提升原材料品质，除了原料价格上涨外，这个应该是最主要的因素。
Q：瓜子的销售波动影响主要会来自哪些方面？
A：从今年来看，因为去年二季度同期基数比较高，常年来看的话就是高个位数增长，三季度来看，超市人流量有一些恢复，便利店系统还是一直在持续成长，包括卖场自建的社区店到家服务等也在持续增长，所以面对渠道变革我们也在做渠道精耕的平台，现在12W个终端都有拜访系统，未来我们希望扩充到所有经销商队伍中去。现在的动销和货盘货龄还是需要我们自己稽查，未来希望通过这个系统能够直接了解，消费者扫码信息包括tobtoc的联动未来会变的越来越好。另外有利于新终端比如烟酒店、母婴店、健身房等的开拓。
Q：坚果派农业公司情况？
A：洽洽食品参股30%，目前广西3000亩夏威夷果种植，去年300吨产量，正在逐步进入丰产期，现在安徽也有1000多亩，也逐步在挂果，我们预计未来可能会替代我们10-20%的原料。这种农场前期投入很大，前期基本都是耗损，7-8年以后种植进入丰产期才会逐步开始正向收益。
Q：现在有看到客流量恢复的迹象吗？
A：我们投入加大，外加他们的线上和到家店销售增量，目前来看的话还是保持平稳。
Q：线上销售目前情况？
A：线上三季度天猫有些影响，其他的还是提升的，盒马抖音等渠道今年做的还是不错的。未来希望线下推的主品和线上保持同步，另外希望稳固毛利推更好更优质的产品，我们可以搭赠一些产品，消费者会非常欢迎，品牌运营和消费者互动也会逐步加强。目前线上还是在减亏的过程中，经过两个季度的调整，三季度好了很多。
Q：洽洽销售渠道占比规划？
A：瓜子销售占比40%是KA大卖场，20%是便利店，40%是通路，未来希望便利店能够持续提升。
Q：分销商和二批商情况？
A：我们有几百个城市合伙人，劳务关系是和经销商签的，公司会给一些补贴。除了瓜子以外，其他的比如薯片锅巴等休闲食品也在持续开拓，坚果的话主要靠新渠道的增加以及后续我们会新招大商。这个模式目前还在摸索中，我们未来希望增加单店和合伙人的收入水平。
Q：三季度海外影响？以及四季度的展望？
A：三季度海外整体有10%的下滑，主要受到人流管控和店铺营业时间的影响（泰国印尼的7-11之前可能是24小时营业，现在可能只有8-10小时），之后会持续时长服务、扩渠道和市场减小东南亚的影响。#股票##价值投资日志[超话]#
Q：今年采购成本提升多少？
A：成本提升不是很多，提价还是完全可以覆盖的。瓜子费用投入还是要加大一些，过去投的少了点，后面会略有加大。包材今年也有些提升，包括油盐糖，我们希望明年有些回落保持稳定。坚果成本从上半年到现在还算稳定，海运成本提升了一些，部分品类比如巴旦木产地因为受干旱影响稍微有点提升，但是整体还是比较稳定。
Q：新品目前情况？
A：新品主要聚焦于藤椒、益生菌每日坚果和燕麦片，月均销量大概1000万左右，藤椒有些月份可以卖到2000多万，铺货和聚焦城市会持续拓展，我们希望后期持续改善。我们现在对新场景新渠道也加大了布局，最近和蜜雪冰城瓜子最近还不错，包括餐饮渠道（海底捞定制），迎合Z世代消费要求。焦糖、蜜桃乌龙坚果和陈皮瓜子在沃尔玛卖的也不错，一个月也有几百万的量。
Q：渠道对于提价目前反馈如何？
A：调价一般有1-2个月的传导期，大的终端和卖场目前都在洽谈，从大的KA到经销商再到小的终端，我们一般会给经销商和大卖场一些老货的折价补贴。
Q：全范围的提价会不会在弱消费背景下对销售造成冲击？
A：这次提价比较迅速，最近包材、电和煤生产成本都有提升，其二是还要持续的提升原材料品质，我们希望缩小红袋绿袋原材料的品质和蓝袋、葵珍等中高端产品的差距，另外我们对瓜子的投入前几年比较少，后面几年希望也能加大一些投入，主要从这几个方面考虑的提价。
Q：瓜子有多少原材料和上游长协？
A：订单农业50%左右，大概10万吨。这些原材料的成本压力也会有，但是这部分的原材料品质和长期供货合作都还是有保障的，因为我们也是以市场价收购，如果不供的话我们可能未来也不会收他们的，所以这部分的保障性还是比较大的。
Q：坚果产品我们目前的定位？
A：我们17年开始聚焦每日坚果这个品类，目前我们线下第一，线上的话松鼠良品这些会更多一些，我们还是要把这个细分品类做大做强，我们提出百亿目标所以这几年需要要求一定的成长速度，我们对这个品类的成长性还是比较看好的，去年因为单价高在疫情期间有一些影响，但是今年我们把定位从休闲品逐步往健康和营养品定位去靠，和牛奶搞联合、联名销售以及今年推出的15日装的产品今年效果都不错。
Q：这个行业大家的定位是不是都差不多？
A：我们的品质突出、先进的制造工艺、上游的供应链能力都是我们比较核心的优势。
Q：现在坚果净利率大概多少？
A：3-5%。
Q：我们线下的集中度有提升么？
A：总量我们排名第一的，我们18年是25%-30%，现在最新的数据还没有，要等年报以后外部机构发布。
Q：我们现在怎么看坚果乳这个单品？
A：还是符合未来的消费升级趋势，但是品类品牌渠道跨度较大，所以饮料这个赛道我们还是比较谨慎，消费者的接受还是有个过程，我们希望有规划的孵化和推进，现在只有小黄罐产品，目前只是线上和几个城市试销。
Q：上半年组织架构变革效果？
A：这次组织架构变革主要打通销售端，之前瓜子坚果都是一个团队，在过去可能有一些顾此失彼，现在打通以后费用投放效率会更高，坚果我们也需要发展新场景新渠道的经销商；从内部运营来看，事业部、电商、销售之间我们更加好管控，现在各个渠道的价格协同性肯定会更好一些，线上线下新老渠道配合程度也在变高，我们希望未来协同性会进一步提升。
Q：提价的心路历程是怎么样的？
A：我们首先考虑对销量的影响，因为13年和18年提价对我们的销量影响也不是很大，总体来说我们也要考虑CPI几年的上涨因素，红绿袋价格不算太贵，最主要的是我们还是想去进一步提升原材料品质，除了原料价格上涨外，这个应该是最主要的因素。
Q：瓜子的销售波动影响主要会来自哪些方面？
A：从今年来看，因为去年二季度同期基数比较高，常年来看的话就是高个位数增长，三季度来看，超市人流量有一些恢复，便利店系统还是一直在持续成长，包括卖场自建的社区店到家服务等也在持续增长，所以面对渠道变革我们也在做渠道精耕的平台，现在12W个终端都有拜访系统，未来我们希望扩充到所有经销商队伍中去。现在的动销和货盘货龄还是需要我们自己稽查，未来希望通过这个系统能够直接了解，消费者扫码信息包括tobtoc的联动未来会变的越来越好。另外有利于新终端比如烟酒店、母婴店、健身房等的开拓。
Q：坚果派农业公司情况？
A：洽洽食品参股30%，目前广西3000亩夏威夷果种植，去年300吨产量，正在逐步进入丰产期，现在安徽也有1000多亩，也逐步在挂果，我们预计未来可能会替代我们10-20%的原料。这种农场前期投入很大，前期基本都是耗损，7-8年以后种植进入丰产期才会逐步开始正向收益。
Q：现在有看到客流量恢复的迹象吗？
A：我们投入加大，外加他们的线上和到家店销售增量，目前来看的话还是保持平稳。
Q：线上销售目前情况？
A：线上三季度天猫有些影响，其他的还是提升的，盒马抖音等渠道今年做的还是不错的。未来希望线下推的主品和线上保持同步，另外希望稳固毛利推更好更优质的产品，我们可以搭赠一些产品，消费者会非常欢迎，品牌运营和消费者互动也会逐步加强。目前线上还是在减亏的过程中，经过两个季度的调整，三季度好了很多。
Q：洽洽销售渠道占比规划？
A：瓜子销售占比40%是KA大卖场，20%是便利店，40%是通路，未来希望便利店能够持续提升。
Q：分销商和二批商情况？
A：我们有几百个城市合伙人，劳务关系是和经销商签的，公司会给一些补贴。除了瓜子以外，其他的比如薯片锅巴等休闲食品也在持续开拓，坚果的话主要靠新渠道的增加以及后续我们会新招大商。这个模式目前还在摸索中，我们未来希望增加单店和合伙人的收入水平。
Q：三季度海外影响？以及四季度的展望？
A：三季度海外整体有10%的下滑，主要受到人流管控和店铺营业时间的影响（泰国印尼的7-11之前可能是24小时营业，现在可能只有8-10小时），之后会持续时长服务、扩渠道和市场减小东南亚的影响。#股票##价值投资日志[超话]#
地卖不动了，“土地财政”该怎么维持？
https://t.cn/A6MOimJm
经济观察报
10月15日 22:05
经济观察报官方账号
经济观察报 记者 杜涛
土地出让金下滑是否意味着土地财政正在面临新的变局？
一个县的地方财政正在面临窘境。
该县财政人士介绍，2020年，该县土地出让金收入约为48亿元，但今年估计完成20亿元都很难，周围类似县区的情况也大致相仿。
在该地区，土地出让金收入金额要高于本级收入。受限于土地出让金收入的下滑，该地的“三保”（保基本民生、保工资、保基层政府运转）面临挑战，该财政人士预估，年底的财政缺口可能会达到10亿-20亿元。
财政部9月披露的一组数据显示，地方土地财政正在面临挑战：今年8月，全国土地出让收入5703亿元，同比骤降17.5%，这是2020年2月以来最大的降幅。1-8月，地方政府性基金中的国有土地使用权出让收入47110亿元，同比增长12.1%，这一增速相比前7个月的18%明显放缓。
易居研究院智库中心研究总监严跃进对经济观察报表示，地价下降和土地成交面积下降等因素，确实容易对土地收入带来压力。
来自土地出让的收入是地方经济增长的重要支撑。国际评级机构穆迪在10月发布的一份报告中认为，近年来，逾40%的政府性基金收入（主要包括土地出让收入）会用于地方基建项目。而房地产业放缓和土地出让收入趋弱将会抑制地方政府的基建投资支出，也会削弱地方政府对城投公司等地方国企的支持，而地方国企是基建项目的主要投资方。
土地出让金下滑是否意味着土地财政正在面临新的变局？
卖地少了，“三保”面临挑战
上述县级财政人士告诉记者，今年当地非税收入总计约为12亿元，其中纯地收入为9亿元（地方财政中，非税收入一般包括罚没收入和土地出让金收入），按照这一进度，今年土地出让收入达到20亿元都很困难，而在2020年，当地土地出让金收入约为48亿元。
上述地区的土地出让金包括两个方面：一块是直接卖地收入；另一块是耕地指标的交易，一般是欠发达地区的指标和发达地区的指标交易，保持耕地红线不能触碰。该地区的耕地交易指标已经卖了不少，今年的指标很少了，省级土地发展集团已经没有收购土地的指标。
“这个月15日还不知道能不能准时发下工资。”上述地方财政人士说，市里现在在各个县市之间拆东墙补西墙，让富裕的县区借钱给发不下来的县区。
其预计，由于今年土地出让收入太少，年底财政缺口可能达到10亿-20亿元，直接影响到三保。
该财政人员算了一笔账：2021年，本级预计可用财力40亿元，汇总支出需求50亿元，财力缺口达10亿元。从月度账本来看，本级市刚性支出3亿元，其中工资性支出每月约2亿元，运转、社保等总计约1亿元。税务部门每月收入大概2亿元左右，仅仅“三保”支出，每月库款缺口1亿元左右，库款运行压力非常大。
其实在4月份，该地就已经判断2021年的土地收入面临挑战，当时土地出售数量只有几块，未雨绸缪，该地连续好几个月从市里借钱，又从平台借调，来回运作。
比如当地一个产业园区，之前财政投入了1亿元财政资金，现在将其报为专项债项目，发行专项债券，并将之前的财政投入替换出来。
土地收入重要在哪？
上述县区的情况具有一定特殊性，据经济观察报了解，截至9月下旬，东部某市2021年土地出让收入同比仅下降不到5%，但鉴于土地收入的重要性，变化依然值得观察。
穆迪上述报告显示，2020年，土地出让收入占中国地方政府总财政收入的29.2%，各地区土地出让收入占总财政收入的比例差异较大，从浙江的52.8%到西藏的3.8%不等。
土地出让金收入在地方财政中的影响并不仅仅限于短期内的收支平衡，同时还影响着地方的债务率等诸多方面。
上述穆迪报告认为，地方政府可能会通过发行地方债来提高对债务融资的依赖，或更依赖于城投公司融资，来寻求基建资金并支持当地经济，如此一来将提高地方政府的直接债务和或有负债水平。若不这样做，当地经济增长则将受到削弱。
一位东部市级财政人士告诉记者，从预算的角度来说，土地出让收入的作用有三个方面：首先是支持城建开发支出的资金来源；其次用于支付政府专项债券利息，这些债券相当比例缺乏收益保证；再次可以调入预算内，用于平衡财力。
对不少地方政府来说，土地出让收入还有一个更重要的作用，即降低债务率，也就是扩大综合收入，做大分母。
债务率是衡量地方政府债务最重要的指标之一，是年末政府债务余额/政府综合财政实力。所谓地方财政综合财力，也就是一般公共预算收入、国有资本经营预算以及政府性基金收入。其中一般公共预算依赖于税收的增长，国有资本经营预算额度非常小，以土地出让收入为主的政府性基金预算就非常具备可操作性。
上述市级财政人士告诉记者，因为其所在城市的债务率颇高，去年就将部分2021年的土地指标出让，做大土地出让收入，降低债务率。
上述县级财政人士也认同这一观点，他还认为，除去债务率，还涉及前几年锁定的地方债务偿还问题，他所在的这一级政府，每一年都会从土地收入中拿出资金来偿还债务。“因为土地出让收入的减少，现在没有好的办法弥补，原来准备的很多项目支出，都要进行削减。”
下滑原因
严跃进分析，从原因看，土地出让金收入下滑与房屋销售市场降温有很大的关系。房屋销售降温了，房企资金压力增大，进而拿地意愿偏弱。此外，信贷收紧，房企拿地也会更加谨慎。在过去一年里，监管部门收紧房地产行业融资，开发商降低对规模的追求，转而力保现金流。大幅减少拿地也是房企降负债的重要举措。
进入下半年，全国主要城市一二手房成交同比均呈现较大幅度下滑，亿翰数据显示，9月一线城市新房成交环比下降25%，同比下滑42%；核心二线城市、普通二线城市及三四线城市成交也同比下跌了22%、40%和31%。
穆迪在上述报告中认为，房地产调控措施叠加流动性压力的影响将会抑制土地出让交易。监管部门在过去12个月已经收紧了房地产融资和购房政策，同时，恒大财务危机加大了开发商的流动性压力，这将令房地产市场进一步承压。
10月13日，北京第二批集中供地落幕，推出的43幅宅地成交17幅，累计成交金额513.5亿元，另外26幅起拍总价869亿元的土地因没有企业报名而延期交易。北京之外，已经完成第二批集中供地的上海、杭州、广州、重庆等城市，同样遭遇了房企参与度低、大量流拍等尴尬。
在上述所有因素的共同影响下，现金紧张的开发商越发不愿意购置更多土地，导致一级市场土地交易放缓。
根据中指研究院的数据，第二轮集中供地拍卖成交价较储备成本平均溢价4.6%，显著低于5月份首轮拍卖中14.7%的均值。近52%的土地拍卖被取消、改期或流拍，而首轮拍卖中这一比例仅为6%。在成交的地块中，四分之三的地块以底价出售，没有任何溢价。
地方财政还能做什么？
上述市级财政人员坦言，没有更好的办法来应对土地出让收入的下滑，毕竟房价下行，地价下行，本来想提高单价，现在对单价也有了限制，能做的只能是削减支出预算。
据记者了解，上述地方政府为了增加收入正在着力开展房产、土地税收清理。在前期房产、土地税收清理的基础上，建立完善土地房产税源数据库，督促乡镇街道、开发区根据数据库信息定期展开比对，严格执行激励政策，强化税款入库。
“我们还发现了一个很重要的变化，今年大企业的税收缴纳特别多，很多地方的收入形势比较好，是因为企业纳税多，地方的收入增幅和财力增长是税收和土地的双重驱动。但若是地方政府没有特别大的企业支撑，土地又卖得不好，2021年会非常非常难过。”上述县级财政人士表示。
https://t.cn/A6MOimJm
经济观察报
10月15日 22:05
经济观察报官方账号
经济观察报 记者 杜涛
土地出让金下滑是否意味着土地财政正在面临新的变局？
一个县的地方财政正在面临窘境。
该县财政人士介绍，2020年，该县土地出让金收入约为48亿元，但今年估计完成20亿元都很难，周围类似县区的情况也大致相仿。
在该地区，土地出让金收入金额要高于本级收入。受限于土地出让金收入的下滑，该地的“三保”（保基本民生、保工资、保基层政府运转）面临挑战，该财政人士预估，年底的财政缺口可能会达到10亿-20亿元。
财政部9月披露的一组数据显示，地方土地财政正在面临挑战：今年8月，全国土地出让收入5703亿元，同比骤降17.5%，这是2020年2月以来最大的降幅。1-8月，地方政府性基金中的国有土地使用权出让收入47110亿元，同比增长12.1%，这一增速相比前7个月的18%明显放缓。
易居研究院智库中心研究总监严跃进对经济观察报表示，地价下降和土地成交面积下降等因素，确实容易对土地收入带来压力。
来自土地出让的收入是地方经济增长的重要支撑。国际评级机构穆迪在10月发布的一份报告中认为，近年来，逾40%的政府性基金收入（主要包括土地出让收入）会用于地方基建项目。而房地产业放缓和土地出让收入趋弱将会抑制地方政府的基建投资支出，也会削弱地方政府对城投公司等地方国企的支持，而地方国企是基建项目的主要投资方。
土地出让金下滑是否意味着土地财政正在面临新的变局？
卖地少了，“三保”面临挑战
上述县级财政人士告诉记者，今年当地非税收入总计约为12亿元，其中纯地收入为9亿元（地方财政中，非税收入一般包括罚没收入和土地出让金收入），按照这一进度，今年土地出让收入达到20亿元都很困难，而在2020年，当地土地出让金收入约为48亿元。
上述地区的土地出让金包括两个方面：一块是直接卖地收入；另一块是耕地指标的交易，一般是欠发达地区的指标和发达地区的指标交易，保持耕地红线不能触碰。该地区的耕地交易指标已经卖了不少，今年的指标很少了，省级土地发展集团已经没有收购土地的指标。
“这个月15日还不知道能不能准时发下工资。”上述地方财政人士说，市里现在在各个县市之间拆东墙补西墙，让富裕的县区借钱给发不下来的县区。
其预计，由于今年土地出让收入太少，年底财政缺口可能达到10亿-20亿元，直接影响到三保。
该财政人员算了一笔账：2021年，本级预计可用财力40亿元，汇总支出需求50亿元，财力缺口达10亿元。从月度账本来看，本级市刚性支出3亿元，其中工资性支出每月约2亿元，运转、社保等总计约1亿元。税务部门每月收入大概2亿元左右，仅仅“三保”支出，每月库款缺口1亿元左右，库款运行压力非常大。
其实在4月份，该地就已经判断2021年的土地收入面临挑战，当时土地出售数量只有几块，未雨绸缪，该地连续好几个月从市里借钱，又从平台借调，来回运作。
比如当地一个产业园区，之前财政投入了1亿元财政资金，现在将其报为专项债项目，发行专项债券，并将之前的财政投入替换出来。
土地收入重要在哪？
上述县区的情况具有一定特殊性，据经济观察报了解，截至9月下旬，东部某市2021年土地出让收入同比仅下降不到5%，但鉴于土地收入的重要性，变化依然值得观察。
穆迪上述报告显示，2020年，土地出让收入占中国地方政府总财政收入的29.2%，各地区土地出让收入占总财政收入的比例差异较大，从浙江的52.8%到西藏的3.8%不等。
土地出让金收入在地方财政中的影响并不仅仅限于短期内的收支平衡，同时还影响着地方的债务率等诸多方面。
上述穆迪报告认为，地方政府可能会通过发行地方债来提高对债务融资的依赖，或更依赖于城投公司融资，来寻求基建资金并支持当地经济，如此一来将提高地方政府的直接债务和或有负债水平。若不这样做，当地经济增长则将受到削弱。
一位东部市级财政人士告诉记者，从预算的角度来说，土地出让收入的作用有三个方面：首先是支持城建开发支出的资金来源；其次用于支付政府专项债券利息，这些债券相当比例缺乏收益保证；再次可以调入预算内，用于平衡财力。
对不少地方政府来说，土地出让收入还有一个更重要的作用，即降低债务率，也就是扩大综合收入，做大分母。
债务率是衡量地方政府债务最重要的指标之一，是年末政府债务余额/政府综合财政实力。所谓地方财政综合财力，也就是一般公共预算收入、国有资本经营预算以及政府性基金收入。其中一般公共预算依赖于税收的增长，国有资本经营预算额度非常小，以土地出让收入为主的政府性基金预算就非常具备可操作性。
上述市级财政人士告诉记者，因为其所在城市的债务率颇高，去年就将部分2021年的土地指标出让，做大土地出让收入，降低债务率。
上述县级财政人士也认同这一观点，他还认为，除去债务率，还涉及前几年锁定的地方债务偿还问题，他所在的这一级政府，每一年都会从土地收入中拿出资金来偿还债务。“因为土地出让收入的减少，现在没有好的办法弥补，原来准备的很多项目支出，都要进行削减。”
下滑原因
严跃进分析，从原因看，土地出让金收入下滑与房屋销售市场降温有很大的关系。房屋销售降温了，房企资金压力增大，进而拿地意愿偏弱。此外，信贷收紧，房企拿地也会更加谨慎。在过去一年里，监管部门收紧房地产行业融资，开发商降低对规模的追求，转而力保现金流。大幅减少拿地也是房企降负债的重要举措。
进入下半年，全国主要城市一二手房成交同比均呈现较大幅度下滑，亿翰数据显示，9月一线城市新房成交环比下降25%，同比下滑42%；核心二线城市、普通二线城市及三四线城市成交也同比下跌了22%、40%和31%。
穆迪在上述报告中认为，房地产调控措施叠加流动性压力的影响将会抑制土地出让交易。监管部门在过去12个月已经收紧了房地产融资和购房政策，同时，恒大财务危机加大了开发商的流动性压力，这将令房地产市场进一步承压。
10月13日，北京第二批集中供地落幕，推出的43幅宅地成交17幅，累计成交金额513.5亿元，另外26幅起拍总价869亿元的土地因没有企业报名而延期交易。北京之外，已经完成第二批集中供地的上海、杭州、广州、重庆等城市，同样遭遇了房企参与度低、大量流拍等尴尬。
在上述所有因素的共同影响下，现金紧张的开发商越发不愿意购置更多土地，导致一级市场土地交易放缓。
根据中指研究院的数据，第二轮集中供地拍卖成交价较储备成本平均溢价4.6%，显著低于5月份首轮拍卖中14.7%的均值。近52%的土地拍卖被取消、改期或流拍，而首轮拍卖中这一比例仅为6%。在成交的地块中，四分之三的地块以底价出售，没有任何溢价。
地方财政还能做什么？
上述市级财政人员坦言，没有更好的办法来应对土地出让收入的下滑，毕竟房价下行，地价下行，本来想提高单价，现在对单价也有了限制，能做的只能是削减支出预算。
据记者了解，上述地方政府为了增加收入正在着力开展房产、土地税收清理。在前期房产、土地税收清理的基础上，建立完善土地房产税源数据库，督促乡镇街道、开发区根据数据库信息定期展开比对，严格执行激励政策，强化税款入库。
“我们还发现了一个很重要的变化，今年大企业的税收缴纳特别多，很多地方的收入形势比较好，是因为企业纳税多，地方的收入增幅和财力增长是税收和土地的双重驱动。但若是地方政府没有特别大的企业支撑，土地又卖得不好，2021年会非常非常难过。”上述县级财政人士表示。
#值得入手的车#打败汉兰达的一定是下一代汉兰达？非也，这5款SUV实力也不赖！
汉兰达，丰田在合资中型SUV市场中的“常青藤”车型，进入中国市场这些年，不仅销量和口碑都保持的不错，竞争对手还出奇得多，无论是合资品牌的中型SUV还是自主品牌的中型SUV，基本都以汉兰达为对手。
前不久，第四代汉兰达上市，因为是双擎车型，再加上更换了TNGA架构并进行了身尺寸和配置上的升级，所以26.88——34.88万元要比燃油版汉兰达贵不少。如此一来，汉兰达在中国市场的对手又增加了，大家都要挑战汉兰达，它可太忙了。忙不要紧，这能让消费者有更大的选择范围，所以接下来我们就来看看汉兰达的对手们，看它们的实力怎么样，到底值不值得买。
第一款：揽境
燃油版汉兰达遇到了上汽大众途昂 ，经过途昂的一顿降维打击后，汉兰达老实了很多，而途昂也在合资中型，又或者是中大型SUV市场中站稳了脚跟。
第四代汉兰达 遇到了一汽大众揽境 ，揽境前脚刚上市，第四代汉兰达后脚就跟着上市。这一次，揽境又要对汉兰达进行“降维打击”，不过从揽境29.99—39.99万元的售价和汉兰达23.98——34.88万元的售价看，它们二者确实存在价格重叠部分，而这也会导致一部分消费者会在它们之间纠结。
那么揽境的实力怎么样呢？
揽境，大众MQB平台下的最新SUV，其车长超过了5米，车宽也超过了2米，轴距更是达到了2980mm。论车身尺寸，揽境要达到全尺寸SUV的水准了，汉兰达自然是没法与它比。而巨大的车身尺寸也为揽境提供了出色的车内空间，全系6座布局，舒适性和豪华性是七座的汉兰达没法比的。另外，揽境的内饰相较于汉兰达也更精致些，尤其是配色方面，更温馨、时尚。
再就是动力系统，揽境搭载了2.0T高低功率发动机和2.5T V6发动机，其中2.0T的机器最大马力为220匹和186匹，而2.5T V6的机器则有300匹，与机器匹配的则是7速双离合变速箱。揽境的动力系统论强劲与否还是能与汉兰达一战，不过要论谁省油可就不好说了，毕竟第四代汉兰达是双擎车型，而揽境却是纯烧油的车。
第二款：昂科威Plus
既然说到汉兰达的对手，那怎么能少昂科威 呢？想当年，昂科威在合资中型SUV里面的名号也是响当当的存在，月销2万余台对它而言都不是事。不过今天说的昂科威不是你印象中的“昂科威”，而是经过升级改造后的昂科威Plus 。
这款昂科威Plus与汉兰达的关系联系也挺紧密的，它在6月19号上市，指导价为22.99—30.99万元，紧接着第四代汉兰达就在6月25号上市了。更重要的是，昂科威Plus的动力系统采用了2.0T+48V轻混的组合，不仅与燃油版汉兰达相互竞争时更有优势，再同第四代双擎版汉兰达竞争时，也不会像揽境那样被动。
除此之外，昂科威Plus的外观也进行了全新的设计，相较于老款车型，昂科威Plus更干练、动感。昂科威Plus终于开始懂年轻人的喜好了，并适合年轻人了。
昂科威Plus的内饰也采用了别克最新的家族设计，虽然科技感欠缺，但是稳重感保持的很不错，而且整体偏向驾驶员侧，利于其操作，保障了行车途中的安全性。
乘坐空间方面，昂科威Plus也有像汉兰达一样的5座和7座版，这车5座版和7座版我都坐过，5座版的后排乘坐空间还不错，但是7座版要兼顾第二排和第三排的空间时，那么第三排的乘坐空间只能算凑合。
昂科威Plus与汉兰达相比，最大的优势在于价格相对实惠，且2.0T+48V轻混系统也补足它油耗上的短板。，如果你忍不了汉兰达的心高气傲，那不如尝试昂科威Plus的平易近人。
第三款：锐界PLUS
汉兰达的第三位对手是来自长安福特的锐界PLUS，这位对手与揽境、昂克威Plus相比起来，资历要老得多，也算是陪着汉兰达“练”了多年。2018年之前，锐界的销量并不比汉兰达差，也曾有过月销1.3万余台的巅峰战绩。虽然现在没有当年的那般销量，但锐界依旧是一个合格的对手，尤其是经过升级改造后的锐界PLUS。
锐界PLUS带有典型的美系SUV的设计手法，整体风格比汉兰达更粗犷，尤其是与第四代汉兰达相比较时，这种感觉会更明显。如果你喜欢这个粗犷的风格，那么锐界PLUS当然更适合你。
另外，锐界PLUS的长宽高为4878mm、1925mm、1770mm，轴距为2850mm。与第四代汉兰达相比，锐界PLUS的轴距与它一样，长度和宽度略小于它，至于高度则高于第四代汉兰达。所以说车身尺寸方面，锐界PLUS和第四代汉兰达之间都是半斤对八两，谁都占不到便宜。
虽然锐界PLUS的外观是典型的美系车风格，但是内饰却是中国风，尤其是双联屏很是显眼。美系车的内饰一直以厚道著称，锐界PLUS也不例外，手能触摸之处都被软质材料包裹，而且木纹的饰板也足够显档次。
动力系统就是锐界PLUS的强项了，它全系标配2.0T发动机，最大马力245匹，峰值扭矩390牛·米，而与之匹配的则是8速手自一体变速箱。如果你的用车时间不集中在城市，那么锐界PLUS会是不错的选择，最起码动力上不会辜负你。
第四款：冠道
日系中型SUV，不仅仅是汉兰达在哪里称王称霸，本田冠道也是它的主要对手，只是冠道相对于汉兰达而言比较低调，可是它的实力却是摆在这里。
冠道给人的第一感觉就是“有范”，这种“范”是来自于它辨识度高的家族式设计和新款车型新增的双色车身，让它成为了合资中型SUV里面少数时尚、潮流的车型。
冠道的内饰就比较普通了，是典型的本田风格，与时尚的外观设计形成了鲜明的对比。不过冠道的后排乘坐空间真不是盖的，轴距达到2820mm，全系配5个座椅，再加上本田出色的空间利用率，后排想不宽敞都难。有失必有得，因为冠道全系是5座，所以它必然会流失想买7座车的客户，而这都会便宜了汉兰达、昂科威、锐界。
动力方面，冠道有1.5T和2.0T两套系统，其中1.5T的机器配CVT变速箱，最大马力193匹，2.0T的机器配9AT变速箱，最大马力272匹。在同级别车型中，冠道属于靠前水平。
第五款：开拓者
开拓者相较于前面的揽境、昂科威Plus、锐界PLUS、冠道，它的存在感就弱了很多，不过存在感都不重要，重要的是开拓者现在的优惠力度是真的大。
开拓者的指导价为22.99——32.99万元，但从终端的优惠情况看，它现在有3-4万的现金优惠。这意味着你只需要花一款合资紧凑型SUV的钱，就能把一款合资中大型SUV开回家。
当然了，虽然开拓者优惠大，但是它的实力也有，首先外观就非常激进，能带给人不一样的视觉感受。其次是开拓者的长宽高达到了4999mm、1953mm、1732mm，轴距也达到了2863mm，气势这块也有与汉兰达叫板的勇气。
内饰就不是开拓者的强项了，整体流露出朴素的气息，缺乏一定的设计感，与燃油版汉兰达内饰有的一拼。座椅方面，开拓者也配有5座版和7座版，可以根据自身的实际需求进行选择。
动力上，开拓者搭载了2.0T的发动机，并匹配9AT变速箱，其最大马力237匹，动力与锐界PLUS有一拼。不愧是美系车，果然都追求大马力。
总结：汉兰达的对手有很多，不过既然是对手那也能相互促进，这样就使得它们的产品力不断进步，因此最终的受益者都是消费者，譬如以上的5款合资SUV，它们的产品力就在不断进步，所以在买中型SUV时，它们都是排在汉兰达之前或者是之后的选择。
#汽车评测##购车攻略#
汉兰达，丰田在合资中型SUV市场中的“常青藤”车型，进入中国市场这些年，不仅销量和口碑都保持的不错，竞争对手还出奇得多，无论是合资品牌的中型SUV还是自主品牌的中型SUV，基本都以汉兰达为对手。
前不久，第四代汉兰达上市，因为是双擎车型，再加上更换了TNGA架构并进行了身尺寸和配置上的升级，所以26.88——34.88万元要比燃油版汉兰达贵不少。如此一来，汉兰达在中国市场的对手又增加了，大家都要挑战汉兰达，它可太忙了。忙不要紧，这能让消费者有更大的选择范围，所以接下来我们就来看看汉兰达的对手们，看它们的实力怎么样，到底值不值得买。
第一款：揽境
燃油版汉兰达遇到了上汽大众途昂 ，经过途昂的一顿降维打击后，汉兰达老实了很多，而途昂也在合资中型，又或者是中大型SUV市场中站稳了脚跟。
第四代汉兰达 遇到了一汽大众揽境 ，揽境前脚刚上市，第四代汉兰达后脚就跟着上市。这一次，揽境又要对汉兰达进行“降维打击”，不过从揽境29.99—39.99万元的售价和汉兰达23.98——34.88万元的售价看，它们二者确实存在价格重叠部分，而这也会导致一部分消费者会在它们之间纠结。
那么揽境的实力怎么样呢？
揽境，大众MQB平台下的最新SUV，其车长超过了5米，车宽也超过了2米，轴距更是达到了2980mm。论车身尺寸，揽境要达到全尺寸SUV的水准了，汉兰达自然是没法与它比。而巨大的车身尺寸也为揽境提供了出色的车内空间，全系6座布局，舒适性和豪华性是七座的汉兰达没法比的。另外，揽境的内饰相较于汉兰达也更精致些，尤其是配色方面，更温馨、时尚。
再就是动力系统，揽境搭载了2.0T高低功率发动机和2.5T V6发动机，其中2.0T的机器最大马力为220匹和186匹，而2.5T V6的机器则有300匹，与机器匹配的则是7速双离合变速箱。揽境的动力系统论强劲与否还是能与汉兰达一战，不过要论谁省油可就不好说了，毕竟第四代汉兰达是双擎车型，而揽境却是纯烧油的车。
第二款：昂科威Plus
既然说到汉兰达的对手，那怎么能少昂科威 呢？想当年，昂科威在合资中型SUV里面的名号也是响当当的存在，月销2万余台对它而言都不是事。不过今天说的昂科威不是你印象中的“昂科威”，而是经过升级改造后的昂科威Plus 。
这款昂科威Plus与汉兰达的关系联系也挺紧密的，它在6月19号上市，指导价为22.99—30.99万元，紧接着第四代汉兰达就在6月25号上市了。更重要的是，昂科威Plus的动力系统采用了2.0T+48V轻混的组合，不仅与燃油版汉兰达相互竞争时更有优势，再同第四代双擎版汉兰达竞争时，也不会像揽境那样被动。
除此之外，昂科威Plus的外观也进行了全新的设计，相较于老款车型，昂科威Plus更干练、动感。昂科威Plus终于开始懂年轻人的喜好了，并适合年轻人了。
昂科威Plus的内饰也采用了别克最新的家族设计，虽然科技感欠缺，但是稳重感保持的很不错，而且整体偏向驾驶员侧，利于其操作，保障了行车途中的安全性。
乘坐空间方面，昂科威Plus也有像汉兰达一样的5座和7座版，这车5座版和7座版我都坐过，5座版的后排乘坐空间还不错，但是7座版要兼顾第二排和第三排的空间时，那么第三排的乘坐空间只能算凑合。
昂科威Plus与汉兰达相比，最大的优势在于价格相对实惠，且2.0T+48V轻混系统也补足它油耗上的短板。，如果你忍不了汉兰达的心高气傲，那不如尝试昂科威Plus的平易近人。
第三款：锐界PLUS
汉兰达的第三位对手是来自长安福特的锐界PLUS，这位对手与揽境、昂克威Plus相比起来，资历要老得多，也算是陪着汉兰达“练”了多年。2018年之前，锐界的销量并不比汉兰达差，也曾有过月销1.3万余台的巅峰战绩。虽然现在没有当年的那般销量，但锐界依旧是一个合格的对手，尤其是经过升级改造后的锐界PLUS。
锐界PLUS带有典型的美系SUV的设计手法，整体风格比汉兰达更粗犷，尤其是与第四代汉兰达相比较时，这种感觉会更明显。如果你喜欢这个粗犷的风格，那么锐界PLUS当然更适合你。
另外，锐界PLUS的长宽高为4878mm、1925mm、1770mm，轴距为2850mm。与第四代汉兰达相比，锐界PLUS的轴距与它一样，长度和宽度略小于它，至于高度则高于第四代汉兰达。所以说车身尺寸方面，锐界PLUS和第四代汉兰达之间都是半斤对八两，谁都占不到便宜。
虽然锐界PLUS的外观是典型的美系车风格，但是内饰却是中国风，尤其是双联屏很是显眼。美系车的内饰一直以厚道著称，锐界PLUS也不例外，手能触摸之处都被软质材料包裹，而且木纹的饰板也足够显档次。
动力系统就是锐界PLUS的强项了，它全系标配2.0T发动机，最大马力245匹，峰值扭矩390牛·米，而与之匹配的则是8速手自一体变速箱。如果你的用车时间不集中在城市，那么锐界PLUS会是不错的选择，最起码动力上不会辜负你。
第四款：冠道
日系中型SUV，不仅仅是汉兰达在哪里称王称霸，本田冠道也是它的主要对手，只是冠道相对于汉兰达而言比较低调，可是它的实力却是摆在这里。
冠道给人的第一感觉就是“有范”，这种“范”是来自于它辨识度高的家族式设计和新款车型新增的双色车身，让它成为了合资中型SUV里面少数时尚、潮流的车型。
冠道的内饰就比较普通了，是典型的本田风格，与时尚的外观设计形成了鲜明的对比。不过冠道的后排乘坐空间真不是盖的，轴距达到2820mm，全系配5个座椅，再加上本田出色的空间利用率，后排想不宽敞都难。有失必有得，因为冠道全系是5座，所以它必然会流失想买7座车的客户，而这都会便宜了汉兰达、昂科威、锐界。
动力方面，冠道有1.5T和2.0T两套系统，其中1.5T的机器配CVT变速箱，最大马力193匹，2.0T的机器配9AT变速箱，最大马力272匹。在同级别车型中，冠道属于靠前水平。
第五款：开拓者
开拓者相较于前面的揽境、昂科威Plus、锐界PLUS、冠道，它的存在感就弱了很多，不过存在感都不重要，重要的是开拓者现在的优惠力度是真的大。
开拓者的指导价为22.99——32.99万元，但从终端的优惠情况看，它现在有3-4万的现金优惠。这意味着你只需要花一款合资紧凑型SUV的钱，就能把一款合资中大型SUV开回家。
当然了，虽然开拓者优惠大，但是它的实力也有，首先外观就非常激进，能带给人不一样的视觉感受。其次是开拓者的长宽高达到了4999mm、1953mm、1732mm，轴距也达到了2863mm，气势这块也有与汉兰达叫板的勇气。
内饰就不是开拓者的强项了，整体流露出朴素的气息，缺乏一定的设计感，与燃油版汉兰达内饰有的一拼。座椅方面，开拓者也配有5座版和7座版，可以根据自身的实际需求进行选择。
动力上，开拓者搭载了2.0T的发动机，并匹配9AT变速箱，其最大马力237匹，动力与锐界PLUS有一拼。不愧是美系车，果然都追求大马力。
总结：汉兰达的对手有很多，不过既然是对手那也能相互促进，这样就使得它们的产品力不断进步，因此最终的受益者都是消费者，譬如以上的5款合资SUV，它们的产品力就在不断进步，所以在买中型SUV时，它们都是排在汉兰达之前或者是之后的选择。
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