【卖方观点】韦尔股份:再次重申战略型机遇、汽车、元宇宙等上游最核心芯片龙头,生态平台型龙头,持续高增长!强call!
逐季持续10%以上环比增长,三季度预期靠上限,业务多重生态齐头并进,估值有望持续提升,元宇宙、汽车、模拟射频等业务高速发展,核心上游芯片、处于历史估值底部
理解韦尔股份的三个层次!第一层次:全球CIS龙头,2021H1的CIS收入达到90.8亿元,下游主要由手机、汽车、安防三大需求拉动,跟踪指标为在各手机品牌、汽车整车、安防监控的料号供应及出货量,行业景气度判断指标主要基于手机出货量及配置升级趋势、汽车车载摄像头渗透率以及安防监控出货情况;目前手机在CIS业务中占比已经降至50%左右,汽车、安防包括ARVR等成长性更加值得关注!
第二层次:除CIS以外,公司通过加大模拟、射频功率自研,外延并购synaptics TDDI团队及深圳吉迪思,同时与北京极感科技成立合资公司极豪科技切入屏下指纹,初步形成“显示触控驱动+屏下指纹+外围模拟+射频+功率”的平台雏形,触控显示业务2021H1收入为6.13亿元,模拟、射频、功率类设计业务2021H1收入为8.54亿元,成功打开第二增长曲线;
第三层次:韦豪创芯赋能,投资孵化更多新品类产品(包括CIS上下游以及其他品类芯片),与公司现有业务形成强协同,同时布局供应链增加公司未来新品产能保障;我们认为接下来3-5年研究韦尔股份的关键在于公司生态圈的跟踪分析,目前从公开披露来看韦豪创芯投资包括景略半导体、爱芯科技、普诺飞思、新光维医疗科技以及地平线,投资方向主要为传感器主业延申(AI-ISP以及神经拟态视觉方案)、主业协同类产品(车载以太网PHY及图像视频传输serdes接口)和下游客户(地平线)。
逐季持续10%以上环比增长,三季度预期靠上限,业务多重生态齐头并进,估值有望持续提升,元宇宙、汽车、模拟射频等业务高速发展,核心上游芯片、处于历史估值底部
理解韦尔股份的三个层次!第一层次:全球CIS龙头,2021H1的CIS收入达到90.8亿元,下游主要由手机、汽车、安防三大需求拉动,跟踪指标为在各手机品牌、汽车整车、安防监控的料号供应及出货量,行业景气度判断指标主要基于手机出货量及配置升级趋势、汽车车载摄像头渗透率以及安防监控出货情况;目前手机在CIS业务中占比已经降至50%左右,汽车、安防包括ARVR等成长性更加值得关注!
第二层次:除CIS以外,公司通过加大模拟、射频功率自研,外延并购synaptics TDDI团队及深圳吉迪思,同时与北京极感科技成立合资公司极豪科技切入屏下指纹,初步形成“显示触控驱动+屏下指纹+外围模拟+射频+功率”的平台雏形,触控显示业务2021H1收入为6.13亿元,模拟、射频、功率类设计业务2021H1收入为8.54亿元,成功打开第二增长曲线;
第三层次:韦豪创芯赋能,投资孵化更多新品类产品(包括CIS上下游以及其他品类芯片),与公司现有业务形成强协同,同时布局供应链增加公司未来新品产能保障;我们认为接下来3-5年研究韦尔股份的关键在于公司生态圈的跟踪分析,目前从公开披露来看韦豪创芯投资包括景略半导体、爱芯科技、普诺飞思、新光维医疗科技以及地平线,投资方向主要为传感器主业延申(AI-ISP以及神经拟态视觉方案)、主业协同类产品(车载以太网PHY及图像视频传输serdes接口)和下游客户(地平线)。
【AI视觉芯片企业“爱芯科技”更名为“爱芯元智”】 AI视觉芯片研发及基础算力平台公司——爱芯科技近日正式更名为爱芯元智半导体(上海)有限公司(简称“爱芯元智”),并宣布完成品牌升级。品牌升级后的爱芯元智将向行业及合作伙伴传递全新的品牌理念、品牌元素、技术产品方向和落地情况等一系列内容。https://t.cn/A6Ieb0g3
【“爱芯科技”完成新一轮品牌升级,正式更名“爱芯元智”】AI视觉芯片研发及基础算力平台公司——爱芯科技正式更名为——爱芯元智半导体(上海)有限公司(简称为“爱芯元智”),并宣布完成品牌升级。品牌升级后的爱芯元智将向行业及合作伙伴传递全新的品牌理念、品牌元素、技术产品方向和落地情况等一系列内容。https://t.cn/A6Igsi6H
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