题记：价值方法具有其内在的合理性……全身心地贯彻这一原则，坚持下去，不要被引入歧途。——本杰明·格雷厄姆
在投资中，是过程重要，还是结果重要？有人认为过程重要，有人认为结果重要，还有人认为过程和结果都重要。过程指的是投资所经过的程序，这个程序就是处理投资的既定方法和策略。结果指的是投资达到最后的状态 ，也就是相对回报或者绝对回报。
在我看来，认为过程重要是正确的。这是因为在通常情况下，过程正确了，那么结果也不会差。有好过程，才有好结果。有太多的人可能认为结果重要，而其实那是错误的，这是因为结果往往不能预测。结果既不稳定，也无法控制。但是过程却可以控制。还有那种认为过程和结果都重要，实际上很难同时做到。即使真的做到了，最终可能仍然偏向结果。
在投资领域，能够做到“好过程，好结果”
肯定最理想。但是考虑到证券市场的极端复杂性，有些情况下，即使过程正确，也未必有好结果，如此就成为“好过程，坏结果”。而有些情况下，即使过程错误了，但却有好结果，那就是“坏过程，好结果”。最让人沮丧的，当然是“坏过程，坏结果”。这样看来，就有了四种情景：
①“好过程，好结果”：从逻辑上审视，有好的过程，才有好的结果，但是必须置于长期视野之下。道理很简单，如果在投资过程中每件事都做好了，那么综合结果必然是好的。比如，你专注于价值严重低估的股票，短期内回报可能不是很好，但是置于一段时间较长的状态下，公司的价值得到了完全的修复，你就能够得到好的结果。
②“好过程，坏结果”：上面讲过，考虑到证券市场的极端复杂性，有些情况下，即使过程正确，也未必有好结果。但这是在短期视野下可能发生的情况。由于投资领域的特殊性，在五年或十年的时间框架内看是正确的投资，但在六个月内可能完全是错误的。这就是“结果偏差”——根据最终的结果来评判过去的决策，而不是基于在做出决策时所掌握的信息来判断决策的质量。
还是上面那个例子，你专注于价值严重低估的股票，短期内的回报不是很好，甚至还亏损了，这就貌似形成了“好过程，坏结果”。如果你不能正确看待这种暂时性的结果，就有可能偏离或者放弃了自己原有的过程。在二十世纪九十年代科技网络股一路狂飙的时期，就有无数的投资者偏离了自己原有的投资过程。在这种情形下，除非你愿意随大流，否则抗压会显得无比艰难。
马克·塞勒尔在他的那篇著名的演讲中，提到的“七个特质”，其中就有一个特质，能够坚决抗压。那个特质就是，伟大的投资家都对于他们自己的想法怀有绝对的信心，即使是在面对批评的时候。那时巴菲特坚持不投身疯狂的网络热潮，尽管人们公开批评他忽略科技股。当其他人都放弃了价值投资的时候，巴菲特依然岿然不动。《巴伦周刊》甚至为此把他做成了封面人物，标题是“沃伦，你哪儿出错了？”当然，事后证明了巴菲特的智慧，而《巴伦周刊》则变成了完美的反面教材。
但是，老虎基金的朱利安·罗伯逊就没有那么幸运了。朱利安·罗伯逊拒绝卷入网络科技股狂潮，可是他的客户却要求他必须买进网络科技股。在没有达成的情况下，客户源源不断地赎回，最终导致朱利安·罗伯逊关闭了基金。虽然他“失败”了，但是却赢得了真正的价值投资者塞思·卡拉曼、杰瑞米·格兰桑等人的喝彩，因为朱利安·罗伯逊坚持自己的原则，没有偏离自己的投资过程。而那些弃朱利安·罗伯逊而去的人最终自然也多以惨败告终，并没有得到任何好处。
③“坏过程，好结果”：过程是显然错误的，但是却有好的结果。这种情形相当普遍，实际上其中显然有运气的成分，但是不少人非但没有意识到，反而还沾沾自喜，错把运气当能力。实际上这种情景就是一只披着羊皮的狼，它允许你偶尔侥幸成功一次，但几乎不可能给你持续成功的机会。不少人在一次胜利或任何一次胜利之后，很难反思并承认自己只是运气好。但是如果他不承受这一点，那么错误的过程就会一直延续，曾经出现过的好结果也将离去。
④“坏过程，坏结果”，这几乎是事物的必然趋势，不能逃脱，无法回避，除非他离开了市场。
人们总是容易迷恋结果，但结果却无法控制。人们可能容易忽略过程，但过程其实可以控制。本杰明·格雷厄姆就很注重过程，他曾以打牌为喻这样说：“我记得和你们中打桥牌的人说过，桥牌专家要把重要放在如何正确打牌而不是成功打牌上。因为你们知道，如果打牌的方式正确，从长远看就会赢钱；否则，就会输钱。”这是“好过程，好结果”或者“坏过程，坏结果”的最好注角。
心理学实证表明，如果过分注重结果，就有可能产生各种异常的行为。比如，在一个短期表现至上的市场中，基金经理可能就会购买他们认为容易获得客户认可的股票，而不是那些最有安全边际的股票。当投资者对每项决策都基于其结果来展开评估时，他们就有可能回避不确定性，追逐噪音，随波逐流。
如果全力关注过程，情况将变得更好。着眼于过程让我们不必考虑投资过程中那些不可控的因素——比如回报。专注于过程，我们会最大限度地发挥我们的潜能，获得良好的长期回报。当然，注重过程和短期效益并不成正比。不幸的是，短期压力，比如短期糟糕的回报可能迫使投资者改变原本良好的过程。但是我们不能因此而妄想一蹴而就，这样只会以失败告终。成功的投资者都是以制定投资流程而著名，但从未听说他们如何规划结果。只有制定了投资流程，才会免受盲目投资的影响。这是一种强迫自己以这种方式行事，若不如此，就很可能回到过去的状态。投资就是这样，要有好的结果，其过程必然艰苦。但是我们应该要做的，应该像约翰·邓普顿所说的，“在你最成功的时候反思你的投资方法，而不是在你最错误的时候反思。”
在投资中，是过程重要，还是结果重要？有人认为过程重要，有人认为结果重要，还有人认为过程和结果都重要。过程指的是投资所经过的程序，这个程序就是处理投资的既定方法和策略。结果指的是投资达到最后的状态 ，也就是相对回报或者绝对回报。
在我看来，认为过程重要是正确的。这是因为在通常情况下，过程正确了，那么结果也不会差。有好过程，才有好结果。有太多的人可能认为结果重要，而其实那是错误的，这是因为结果往往不能预测。结果既不稳定，也无法控制。但是过程却可以控制。还有那种认为过程和结果都重要，实际上很难同时做到。即使真的做到了，最终可能仍然偏向结果。
在投资领域，能够做到“好过程，好结果”
肯定最理想。但是考虑到证券市场的极端复杂性，有些情况下，即使过程正确，也未必有好结果，如此就成为“好过程，坏结果”。而有些情况下，即使过程错误了，但却有好结果，那就是“坏过程，好结果”。最让人沮丧的，当然是“坏过程，坏结果”。这样看来，就有了四种情景：
①“好过程，好结果”：从逻辑上审视，有好的过程，才有好的结果，但是必须置于长期视野之下。道理很简单，如果在投资过程中每件事都做好了，那么综合结果必然是好的。比如，你专注于价值严重低估的股票，短期内回报可能不是很好，但是置于一段时间较长的状态下，公司的价值得到了完全的修复，你就能够得到好的结果。
②“好过程，坏结果”：上面讲过，考虑到证券市场的极端复杂性，有些情况下，即使过程正确，也未必有好结果。但这是在短期视野下可能发生的情况。由于投资领域的特殊性，在五年或十年的时间框架内看是正确的投资，但在六个月内可能完全是错误的。这就是“结果偏差”——根据最终的结果来评判过去的决策，而不是基于在做出决策时所掌握的信息来判断决策的质量。
还是上面那个例子，你专注于价值严重低估的股票，短期内的回报不是很好，甚至还亏损了，这就貌似形成了“好过程，坏结果”。如果你不能正确看待这种暂时性的结果，就有可能偏离或者放弃了自己原有的过程。在二十世纪九十年代科技网络股一路狂飙的时期，就有无数的投资者偏离了自己原有的投资过程。在这种情形下，除非你愿意随大流，否则抗压会显得无比艰难。
马克·塞勒尔在他的那篇著名的演讲中，提到的“七个特质”，其中就有一个特质，能够坚决抗压。那个特质就是，伟大的投资家都对于他们自己的想法怀有绝对的信心，即使是在面对批评的时候。那时巴菲特坚持不投身疯狂的网络热潮，尽管人们公开批评他忽略科技股。当其他人都放弃了价值投资的时候，巴菲特依然岿然不动。《巴伦周刊》甚至为此把他做成了封面人物，标题是“沃伦，你哪儿出错了？”当然，事后证明了巴菲特的智慧，而《巴伦周刊》则变成了完美的反面教材。
但是，老虎基金的朱利安·罗伯逊就没有那么幸运了。朱利安·罗伯逊拒绝卷入网络科技股狂潮，可是他的客户却要求他必须买进网络科技股。在没有达成的情况下，客户源源不断地赎回，最终导致朱利安·罗伯逊关闭了基金。虽然他“失败”了，但是却赢得了真正的价值投资者塞思·卡拉曼、杰瑞米·格兰桑等人的喝彩，因为朱利安·罗伯逊坚持自己的原则，没有偏离自己的投资过程。而那些弃朱利安·罗伯逊而去的人最终自然也多以惨败告终，并没有得到任何好处。
③“坏过程，好结果”：过程是显然错误的，但是却有好的结果。这种情形相当普遍，实际上其中显然有运气的成分，但是不少人非但没有意识到，反而还沾沾自喜，错把运气当能力。实际上这种情景就是一只披着羊皮的狼，它允许你偶尔侥幸成功一次，但几乎不可能给你持续成功的机会。不少人在一次胜利或任何一次胜利之后，很难反思并承认自己只是运气好。但是如果他不承受这一点，那么错误的过程就会一直延续，曾经出现过的好结果也将离去。
④“坏过程，坏结果”，这几乎是事物的必然趋势，不能逃脱，无法回避，除非他离开了市场。
人们总是容易迷恋结果，但结果却无法控制。人们可能容易忽略过程，但过程其实可以控制。本杰明·格雷厄姆就很注重过程，他曾以打牌为喻这样说：“我记得和你们中打桥牌的人说过，桥牌专家要把重要放在如何正确打牌而不是成功打牌上。因为你们知道，如果打牌的方式正确，从长远看就会赢钱；否则，就会输钱。”这是“好过程，好结果”或者“坏过程，坏结果”的最好注角。
心理学实证表明，如果过分注重结果，就有可能产生各种异常的行为。比如，在一个短期表现至上的市场中，基金经理可能就会购买他们认为容易获得客户认可的股票，而不是那些最有安全边际的股票。当投资者对每项决策都基于其结果来展开评估时，他们就有可能回避不确定性，追逐噪音，随波逐流。
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『推荐』《我成了虐文女主她亲哥》
作者：刘狗花
★★★★★
:晋江
哦！我实在太喜欢这种文了!完全对我的癖好!
受是那种端方君子，而攻就是那种桀骜不训的饿狼，被所有人嫌弃，定了七杀命格，偏偏只有受一个人全心全意的相信他，一次又一次的拯救他，成为他的光。
这种救赎梗我太爱了!本来是头恶狼，却心甘情愿的戴上枷锁，呜呜呜!
受也是，在前世死过一次，发现自己是书中的人物，而攻是boss之后，本来想这辈子跟他没有牵连的，偏偏狠不下心来，一次又一次的救他，然后自己也沦陷了!
还有妹妹，小小一只甜妹，谁会不爱甜妹呢？
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最近好像入了民国的坑，又在B站刷到了凄婉的民国爱情——海上孟府！一开始奔着感情戏去的，虽然我的CP40集的剧情里只有不到4小时的剧情但我已经很满足了。看着孟文禄从一个小绵羊成为了一头狼的时候，他真的经历了太多，在逐渐失望中变得冷酷，在一次次的打击与绝境中破釜沉舟！都说上海滩令人向往，有人浮沉不定，有人危在旦夕，有人颓靡其中，也有人掌控全局，睥睨众人，孟文禄即是那个掌控全局之人也是那个可怜的颓靡之人，看到弹幕上的一句评论真的很适合“孟文禄遇到张碧兰，那是他几辈子修来的福气！”确实如此，每次孟文禄遇到危险或者颓废时，张碧兰总是那个能给他带去希望，重拾他信心的人。在张碧兰身上，我看到了民国时期小家碧玉，知书达礼，敢爱敢恨，天真烂漫的大小姐，她虽然天真但不是傻，就是一种发自内心的善良纯真，初涉世事，一切都脱离她的预料，但她并没有抱怨，而是自力更生，乐观面对生活。她是传统的孝女，即使远在异乡，她也时常给家里人写信问安，很喜欢她读信的片段，很诚挚也很暖心，她也是新时代的女青年，面对传统的父母之命媒妁之言，她勇于追求自己的爱情，即使知道没有结果。孟文禄与张碧兰，他俩的相处自然，恋爱甜甜，从相识到相知，他俩一直在更了解彼此，成为彼此心中的光，也曾一度想过放弃，他家庭背景实在复杂，待在自己身边可能会随时丧命，即使已钟情她，所以他选择了放弃；她知道他的梦想，他的事业以及他身上的责任，他需要的是能够帮上他的另一半，而她只是一个在上海滩无权无势的普通人，即使心中占满了他，她也依然选择了自欺欺人。可两颗彼此爱慕的心终究抵挡不住分离的痛苦，最终又重新热了起来，张碧兰逃离宁波又一人只身前往上海滩，不过这一次她没有去找她，她只需要通过报纸知道他每天的消息以及和他生活在同一城市就已经心满意足，她不奢求别的，不过电视剧的情节怎么可能会一直这样呢[嘻嘻][嘻嘻][嘻嘻][嘻嘻]最后在孟文禄一度消沉的时候，他遇到了他的白月光——张碧兰！就像张碧兰说的“如果我是一根蜡烛，我宁愿把两头都点亮，因为我需要更多的温暖，即使只是片刻”这一次的相遇，他俩不顾及其他，只为了遵循心中那颗热烈的心。这一次的温存之后就是漫长的等待，一度让我也以为他俩BE了，可是可是可是，结局让我等到了“剔骨还父，割肉还母，唯有此心，耿耿相随”“孟文禄，我要嫁给你，现在就要”“我爱你，你是我老婆”
孟文禄和张碧兰终老！！！！！！！[泪][泪][泪][泪][泪][泪][泪][泪][泪][泪]
可能我格局小了吧，眼里看到的都是爱情，不过这真是一部好剧，虽然情节啥的可能有点拉，还有就是一些特效比较粗糙，但是其他都吹爆，背景音乐真的配的太好了，好喜欢每次男女主在一起时的钢琴曲，虽然找了好久没找到[泪][泪][泪][泪][泪][泪][泪]演员那就是大咖云集啊，层次感分明，画面感太强了，所有人都太棒了！！！！
就这样吧[允悲]
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