四十年来，搭上现代物流与供应链发展的快车，新疆哈密瓜大批东入玉门关，彻底告别了清廷贡品难出疆的“孤独”；同时，得益于“哈密瓜之母”吴明珠院士在哈密瓜育种上的卓越贡献，这种可口的瓜果广种全国，成为今日广受国民欢迎的平价水果。
从一域的土产，到全国的产业。诸多欢喜，亦有落寞。走下独一产区的舞台中心，今日的新疆仅为全国众多哈密瓜产区之一。
四十年，哈密瓜起源地经历了怎样的产业变迁，眼下又当如何找准自己的定位，从环伺的竞争中突围？在一对维吾尔族爷孙俩接力卖瓜的故事上，我们或许能找到答案。
难东进的“贡品”
1982年7月的一天。马合木提•买提热木赶着毛驴车2个小时从村里到了县城，又换上绿皮火车，从新疆吐鲁番鄯善县赶往广州市，花费了近一周的时间。
三十来岁的马合木提用“人肉”带货的方式，将一颗千挑万选的哈密瓜，从家乡一路“摇摆”背到了广州。
100个小时的颠簸。到广州当晚，马合木提•买提热木和朋友们分享了这个瓜。有人是第一次吃到哈密瓜。
从此以后，那颗瓜的甜蜜，常被他的朋友们挂念。每次见面他们都问，“什么时候回新疆？从新疆返程时告诉我，我去火车站接你！”
对于朋友们来说，马合木提•买提热木再来广州的那天，是吃到新疆哈密瓜的良机。
那个时候，马合木提•买提热木初到广州不长。回到新疆进货，只要条件容许，他总会跨越4000多公里，历尽千辛万苦从从新疆带回哈密瓜。对于淳朴的马合木提•买提热木来说，这是他对朋友最诚挚的表达。当时广州销售哈密瓜的极少，价格昂贵。有人说，一颗哈密瓜，是最顶级的美味。
坐在毛驴车上颠簸前往县城的马合木提•买提热木常想，哈密瓜这么受欢迎，怎么才能卖出新疆，卖到广州、上海、北京等大城市去？
吐鲁番鄯善县大多数农户种植的经济作物，都是哈密瓜和葡萄。葡萄可以晾晒成葡萄干，但哈密瓜是鲜食农产品。八十年代的新疆基础交通物流设施存在很多短板，长距离运输哈密瓜，货损严重。
当时农户埋头种地，哈密瓜、葡萄、葡萄干等农产品，几乎全部交给外省来的收购商。
马合木提•买提热木记得，因为语言不通，时常出现当地农户与外省供应商对接不畅的情况。哈密瓜是时令水果，一旦熟透，就意味着贱卖，或烂到地里，种植户苦不堪言。
进入1990年代，马合木提•买提热木的生意越做越大。他给福利事业捐赠资金和物资、捐助贫困学生、帮助贫困农户脱贫致富，自己先后担任自治区人大代表、吐鲁番市人大代表，荣获全国劳动模范等称号。
1994年，马合木提•买提热木成立了干鲜果品销售公司。日子越过越好，他依旧没有忘记家乡的哈密瓜。
在葡萄干生意日益红火的同时，他开始逐步通过铁路冷藏车，把哈密瓜卖到东部省区市。
马合木提•买提热木在鄯善收哈密瓜时，瓜农们赶着毛驴车，从四面八方奔涌而来。看到瓜农把瓜卸下、清点、装车，从自己手里把钱接过去，对自己连声说“热合麦特”（维吾尔语“谢谢”的发音）时，马合木提•买提热木心里别提多高兴。
马合木提•买提热木至今还记得，最辉煌时，一整个哈密瓜成熟季（6－9月），他从吐鲁番鄯善运了20多车瓜到广州。近300吨，当时是震动业内的大手笔。
如今，马合木提•买提热木年过古稀，生意早已交给儿子阿不都•买合木提。葡萄干生意越做越红火，但老人心里觉得，真正继承了自己心愿的，还是心尖上最了解自己的长孙，阿地力江•阿卜杜力。
留日归来助瓜东游
2021年5月，留学日本的阿地力江•阿卜杜力毕业。毫无停顿，第二天他就被“勒令”坐上了回国的航班。
回新疆的第二天，他发现爷爷已租好了办公室。老人的要求很明确，把从日本带回来的生意经，用好。
“爷爷给我说过，在国外学会了本事，一定要回到家乡，这里是我的根。这句话我越长大，理解的越深刻。”阿地力江•阿卜杜力说。
“刚到日本，还不到18岁，真不想那么快回去。但随着自己在日本看到的越多，就越想回国，回新疆，回吐鲁番。”
阿地力江•阿卜杜力至今记得那一幕的震撼。2019年初到日本时，在超市里看到一颗4斤左右的哈密瓜，一看价格，竟然高达1000多元人民币，“惊呆了！”。
瓜外观齐整，近乎完美，瓜与瓜更近乎一摸一样。
阿地力江•阿卜杜力当然不想仅仅当个“吃瓜群众“，他想要有自己的哈密瓜品牌，有自己的经营模式。
2020年3月，阿地力江•阿卜杜力和叔叔艾可热木•买合木提合作，在拼多多开了一家名叫“爱客达”的鲜果店铺。阿地力江•阿卜杜力在日本远程负责店铺运营，叔叔在新疆负责采购发货，俩人通过ERP分工合作。
业绩让人意外。“爱客达”鲜果店铺从2020年起开始销售哈密瓜，仅一个单品，就成为2020年度拼多多平台哈密瓜销售TOP3商家，日发货平均6000单左右。每天，30多吨哈密瓜乘坐顺丰速运的货运航班，飞往全国消费者手中。
一下子就卖爆了！阿地力江•阿卜杜力的“爱客达”，仅10天的发货量就超过了爷爷马合木提•买提热木最辉煌时一整季的发货量！
在吐鲁番鄯善盆地，夏天来的早。哈密瓜的成熟时间，从吐鲁番鄯善开始，途径托克逊、103团、105团、呼图壁县、玛纳斯县、沙湾县、阿勒泰，一路向北，地域分散。
由于新疆地域面积大，从乌鲁木齐发出的快递相较于新疆其他城市要快24－48小时，为了保证消费者品尝到更新鲜的哈密瓜，阿地力江•阿卜杜力和叔叔经过仔细考察，决定把店铺中转仓设在乌鲁木齐。
阿地力江介绍，在其拼多多店铺的顾客里，长三角和珠三角顾客居多，每年6月份哈密瓜眼见成熟之际，就不断有老顾客跟店铺客服了解哈密瓜销售情况。今年4月2日，爱客达店铺开启哈密瓜预售，24天，7200多名顾客提前下单预定，其中80%都是去年购买过的老顾客。
“过去唐僧从长安出发，途径吐鲁番西行，如今哈密瓜从新疆吐鲁番出发，穿越整个中国，走出了哈密瓜的东游记。”年轻的阿地力江•阿卜杜力雄心勃勃，“东游到北上广深不是我的最终目标，我还要让哈密瓜借不断发展的拼多多继续东游出海，到日本、东南亚。”
每天下午，阿地力江•阿卜杜力通过拼多多平台的销售及当日访客情况，预估出第二天货量，给在瓜田一线采收的艾可热木•买合木提订单。
当晚，艾可热木•买合木提再把订单给到各个合作社。第二天一早，合作社社员进行甄选精品哈密瓜，当天中午，新瓜就能运至乌鲁木齐中转仓。
8月4日中午12点多，阿地力江•阿卜杜力收到了来自广州市石女士30多元的订单：一箱10斤重的精品哈密瓜。
在广州商超，这箱哈密瓜的售价在60－80元。
阿地力江•阿卜杜力通过ERP系统，将订单推送至中转仓，仓库里的打包员和质检员分工，用5层厚的彩色瓦楞纸箱和2cm超厚的网套对哈密瓜进行打包并质检，保证发出去的每一颗哈密瓜都能完好无损地送到顾客手里。
当天下午17点左右，顺丰的货车从乌鲁木齐中转仓将数千件哈密瓜转运至乌鲁木齐地窝堡国际机场货运中心。最长不超过48小时，每一位像石女士一样的顾客就能收到这箱在拼多多选购的哈密瓜了。而这距离哈密瓜从地里摘出，不超过60个小时。
这样的包裹，阿地力江•阿卜杜力每天要发出6000单左右。
“其实不是我做的好，而是新疆的哈密瓜太甜了。”阿地力江•阿卜杜力笑着说。
电商校准新疆瓜的新定位
新疆是“瓜果之乡”，哈密瓜、葡萄、香梨享誉全国。得益于近年来国家对新疆基础交通设施的大投入，新疆的优质农产品源源不断出疆，快速抵达北京、上海、沈阳、武汉、郑州、广东……
因为有充足的日照、昼夜温差大，使得新疆的哈密瓜品质优于很多省份种植出来的哈密瓜。但好货难求，其他省市的消费者要么难以买到“made in 新疆”的正品农货，要么买得很昂贵，价格甚至赶上进口水果。
为打通新疆优质生鲜农产品与全国大市场的市场堵点，拼多多“百亿补贴”频道筛选平台上原产地直发、消费者评分较高的新疆农产品，将其纳入补贴范围，通过流量倾斜，将新疆农产品重点推介给平台逾8亿消费者。
用补贴降低消费者的决策门槛。这一方式取得奇效。
2019年至2020年期间，拼多多平台上，一大批新疆特色水果的线上销售出现历史突破。
过去难出远门的新疆鲜果，如伽师瓜、沙瓤西红柿、新鲜无花果等，如今基本都可以通过新电商平台，实现48小时送达全国。
拼多多“百亿补贴”频道负责人表示，新疆农产品深受消费者喜爱，未来拼多多将会继续用真金白银的补贴助力更多种类的新疆农产品上行，让更多的消费者买到物美价平的“新疆礼物”。
新疆数字经济研究院陈兵教授感叹，过去都说农业是最传统的产业，农民们手拿锄头，面朝黄土背朝天日复一日的在辛勤耕作，年轻人千方百计想“离土进城”。如今，年轻的学生们毕业后纷纷走入田间地头，拿起手机，一面通过新科技选种、种植，喷药，一面通过新电商开店、直播、卖货，“农业这个传统创业，真的要被新电商改变了”。
图1：凌晨5点，在新疆生产建设兵团第六师一零五团，与阿地力江•阿卜杜力合作的合作社员已经开始了一天的工作，他们正在把哈密瓜从瓜藤上剪下来。周杭|摄
图2：早上10点，吃完早饭，爷爷马合木提•买提热木又拿出老相册，给孙子阿地力江•阿卜杜力讲过去他做哈密瓜生意时的趣事。周杭|摄
图3：早上11点，阿地力江•阿卜杜力来到办公室，与小伙伴们一起在拼多多平台直播销售哈密瓜，香甜的哈密瓜经常受到消费者点赞。周杭|摄
图4：中午12点，阿地力江•阿卜杜力的冷藏车就已经开到位于105团的哈密瓜地里，等待采摘的哈密瓜装车。周杭|摄
图5：中午13点，为了保证哈密瓜在地头到中转仓的运输完整性，与阿地力江•阿卜杜力合作的合作社员们正在把哈密瓜装进中转箱，防止磕碰和暴晒。周杭|摄
图6：下午17点，顺丰速递将打包好的哈密瓜从中转冷库陆续发出，大约6个小时后，哈密瓜就将乘顺丰速运的全货机飞往全国各地。周杭|摄
1.红船精神
曾穿血雨沐腥风，志士撑篙主义同。
回望征程逾百载，铿锵劲旅驾艨艟。
2.延安精神
胸怀万甲壮昆仑，信守延河不息魂。
谁记肤施归旧郡，自强腰鼓震乾坤。
3.长征精神
北上千军未歇旗，名书战史势超貔。
出奇兵法羞孙武，万里英魂绝唱诗。
4.井冈山精神
连天火种采鸿原，自信农工热浪掀。
血色腥风心未恐，聚星成势见微言。
5.遵义会议精神
身经百战雾霾围，前路迷茫断是非。
终得云开擎巨手，狂澜力挽向朝晖。
6.抗战精神
铁蹄践踏起烟尘，不屈拼争信念真。
十四春秋经水火，东升旭日照黎民。
7.吕梁精神
不息川流荡气肠，儿郎十万赴前方。
家贫土瘠谁言苦，大义无私若吕梁。
8.大别山精神
群山腹地隐丘樊，挺进千军蓄势翻。
积雪天堂筹万马，锐师挥剑荡荒原。
9.老区精神
破雾穿云灯未熄，松梅傲雪寒穷逼。
边荒苦守见初心，本色陡增生命力。
10.苏区精神
闽赣苏区信史探，几经围剿困摇篮。
民心向背谁能择，大业终成建国谈。
11.沂蒙精神
沂源圣地史初蒙，七孝贤良毓秀融。
鱼水深情名两战，无私壮烈满江红。
12.西柏坡精神
一隅庄院密枢藏，战役頻波报暖阳。
从此进京如赶考，万民评判是真章。
13.太行精神
家国危亡惨烈间，男儿浩气出边关。
将军血染漳河水，多少英雄去未还。
14.东北抗联精神
邪风恶雨度艰年，雪海层林势震天。
百忍饥寒惊敌魄，山河血染野花妍。
15.五四精神
青年热血意如何？民主追求树美德。
拯救危亡终醒悟，改天换地建强国。
16.红岩精神
坚韧忠诚似火娇，刀丛逆境战妖魈。
江山嵌入丹心色，无畏灵魂峻笔描。
17.南泥湾精神
练兵屯垦养军强，斩棘开山辟野荒。
自给丰收衣食足，难关共度赏春光。
18.地道战精神
寇荡平川矢搭弦，冉庄壁垒户村连。
自如攻守奇功立，地下长城别样天。
19.抗美援朝精神
战火燃江何可择，腥风血雨惊心魄。
捐躯伏虎死如归，自树军威封史册。
20.红色精神
气血同源一脉流，捐身许国数春秋。
烟霾淡去新阳暖，勿忘峥嵘岁月稠。
21.愚公移山精神
箕畚移山越几春，常聆智者笑凡人。
平生万事同元理，蚁力无穷帝感真。
22.群众首创精神
水阔流湍敢问津，真招斗地善标新。
蛮荒开路多风险，终有披荆第一人。
23.闯关东精神
惫走茫然路几程，荒边夜静念乡情。
仰天无愧辛酸泪，拼搏家风惠后生。
24.社会主义法治精神
飓风难憾树深根，民本周涵善法魂。
崇德清源需律例，康安国运浴晴暾。
25.龙马精神
骥骏银鞍跃出群，擎风催雨踏祥云。
戍楼清月烽烟起，旭日旌旗奏凯军。
26.斗争精神
中流击楫跃龙门，执竞通时逐晓昏。
不畏浮云知劲草，强怀硬骨写乾坤。
27.胡杨精神
如枫似柳九玄穹，傲骨文姿万载风。
唯有荒丘沙做伴，千年焦渴亦争雄。
28.挑山工精神
一肩重负感山容，担起骄阳越过冬。
三里花开无暇赏，埋头终及日观峰。
29.爱国主义精神
离乡游子念归家，民族危亡必救她。
寂夜缘何常涌泪？尤期祖国盛如霞。
30.钉钉子精神
绮梦初圆变局交，钢钉既定重锤敲。
无须徙意追花蝶，万事恒心不可抛。
31.丝路精神
胡尘商旅近楼台，廊道驼铃隘口开。
古老文明融一路，佛经珠宝玉门来。
32.塞罕坝精神
黄尘蔽日暴灰中，鹰鸟无栖走石风。
不懈造林连片绿，治沙奇迹数年功。
33.艰苦奋斗精神
根溯深源柳色新，秋枝实满兆花因。
莺时岂可图安逸，福睐无私吃苦人。
34.九八抗洪精神
水泻成灾恨雨神，江河肆溢累全民。
虽无大禹开山斧，万里长堤血肉真。
35.四战四平精神
要地松辽战血腥，名齐马德里如霆。
攻坚防御军争烈，解放英魂纪汗青。
36.张誊精神
农家子弟成名族，奇迹南通季直书。
独领时风心未减，辞官报国志如初。
37.伟大团结精神
文明民族鸟同林，一脉千年崛起心。
兄弟抱团金可镂，和衷共济梦圆音。
38.老黄牛精神
未见晨光到地头，耕耘默默几春秋。
蓦然回首闲云淡，无悔沧桑付水流。
39.大庆精神
瀚海寻油北国寒，荒原会战铁人杆。
四严三老真豪语，钻采泉成水墨丹。
40.伟大梦想精神
燃灯引路笑何贫，许国安民主义真。
纵使抱薪无暖火，魂成布谷报春新。
41.探月精神
地迥穹高宇宙深，飞天探索广寒沉。
嫦娥礼待神州客，更启千年逐梦心。
42.载人深潜精神
圆梦蛟龙潜四翼，下航万米无声息。
五洋捉鳖探深蓝，绿海茫茫人见极。
43.大寨精神
狼窝掌上激情烧，凿石开山筑世标。
垒坝淤田降恶水，铁锤落处现肥饶。
44.伟大创造精神
铸梦千年圣迹存，抟心揖志世惊魂。
江河不息烟波荡，再刻炎黄九宇痕。
45.伟大民族精神
同历洪荒一脉人，和光崇礼效仁亲。
位卑忧国归桑梓，禀法轩辕五岳神。
46.南梁精神
血洒边区烈满墙，频生险恶有何妨。
荔园明月留星火，落定尘埃见柱梁。
47.志愿精神
航人暗夜盼天光，雨润无声未涣彰。
不慕流星生异彩，微风拂面送清香。
48.东北老航校精神
诞序贫寒几徙年，援朝初显战威旋。
雄鹰不负摇篮望，搏击浮云傲九天。
49.小岗精神
业稳村安政惠农，先河敢破暗逾封。
惊魂契约开新路，椽笔辉煌史纪庸。
50.长白山精神
不咸远古有何迷，百度千寻踏绿梯。
水石无言天韵在，松江岳桦可开题。
目前来看，歌尔股份对外界对其“财务问题质疑”的反击效果并不明显，短短13个交易日，公司市值蒸发逾300亿元。不过从长期看，本次股价大跌恰好是一次检验公司成色的试金石
近期，苹果核心供应链成员歌尔股份有限公司（下称“歌尔股份”，002241.SZ）在二级市场屡遭“嫌弃”，自1月22日至2月9日，13个交易日内股价跌幅超26%，市值蒸发逾300亿元。
事情的起因是1月27日，歌尔股份一纸公告宣布更换公司的财务总监与审计负责人，在公司2020年年报编写之际，一下子换掉两位负责财务的关键人物，不由引起外界对其财务真实性的质疑。
为此，外界关于歌尔股份“存货压顶”、“现金短缺”、“高度依赖苹果”、“TWS耳机销量放缓”的解读层出不穷，歌尔股份对此不仅“紧急”发布了2020年业绩预告，还推出了股票回购计划。
然而，市场似乎并不买账，近期歌尔股份的股价一直处于下跌通道，仅在春节前一个交易日收于涨停，对于歌尔股份，节后能否止住股价震动或许是一次检验企业成色的试金石。
百亿存货压顶
去年10月下旬，歌尔股份发布的三季报显示，公司年初至报告期末实现收入为347.3亿元，同比增长43.90%。同期，公司存货期末数为122.6亿元，比年初数增长131.52%，远超当期营收增幅，对此歌尔股份解释主要原因是：公司经营规模扩大，存货储备增加，其中部分存货预计将在第四季度销售。
来源：思维财经制图
不过，投资者并不满意于这一解释，在深交所互动易平台上对歌尔股份进行多轮发问，对此歌尔股份补充道：公司所处的消费电子行业具有较明显的季节属性，每年三、四季度是销售的旺季。公司发给客户的货物，空运转海运，很多存货躺在运输途中，一旦客户收到货，就可以确认收入了。除了运输因素外，还有很多手机厂商将原本9月发新机，推迟到10月才发布，导致歌尔股份三季度存货偏高。
但是，在歌尔股份的三季度财报中，并没有显示存货的明细，也就是122亿存货中具体有多少是“原材料”，又有多少“在销商品”及“库存商品”。尽管1月28日，歌尔股份发布了自己营收、净利双增的业绩预告，也没有百亿库存消化进展的信息，这还是不能彻底打消投资者对歌尔股份未来库存减值损失的担忧。
毕竟，在电子消费品行业投资中，库存指标是投资者重点关注的环节。通常，电子产品一经上市就开始走上了贬值之路，上游供应商的库存若没及时得到管控，更是企业资产减值的重灾区。财报显示，2019年歌尔股份的52.96亿元存货中，跌价损失达1.08亿元，占当年公司净利润的8.4%。
据《投资者网》统计，2019年歌尔股份的库存水平占公司流动资产的比例为29.92%，尚处于合理水平，但2020年前三季度的存货占当期流动资产的比例已升到了41.08%，高过它的同行立讯精密（002475.SZ）。
来源：思维财经制图
若以2019年的存货跌价比例做一简单测算，歌尔股份2020年的存货跌价损失将超过2.5亿元，占公司业绩预告中2020年净利润的8.7%，况且，这还只是一个保守估算。
现金流“吃紧”?
除了激增的存货外，外界本次对歌尔股份质疑最多的另外一点是：公司的现金流吃紧。
歌尔股份虽然短短几年内成了一家市值过千亿的公司，但其在产业链中的弱势地位并未改变。财报数据显示，2016年 -2020年前三季度，歌尔股份流动资产中，存货与应收款两项长期占据流动资产的70%以上，其中2020年前三季度这一比值为78.2%，而货币资金的占比越来越低，2020年前三季度这一数值为17.7%，仅略高于公司业绩遭遇重挫的2018年。
来源：思维财经制图
公司截至去年三季度末账面有52.8亿元的货币资金，而当期公司的经营现金流净额为27.08亿元，该数值低于2019年同期的31.08亿。另一方面，据《投资者网》统计，歌尔股份应付款项（包括应付票据与应付账款）占流动负债的比值达74.18%，创近五年新高，且高于它的同行立讯精密。
来源：思维财经制图
对此，公司在三季报中解释称应付票据期末数为11.25亿元，较年初数增长61.37%，主要原因是：公司经营规模扩大，公司采用“银行承兑汇票”方式结算的采购货款增加，报告期末公司开立的未到期承兑汇票金额增加。应付账款期末数为172.90亿元，比年初数增长92.61%，主要原因是：采购增加，未到期的应付货款增加。
歌尔股份应付款项的迅猛增长引发了网络上对其占用上游企业资金“创造”公司经营现金流的质疑。
这种现金流紧张的质疑或许能从歌尔股份近半年不断增加的融资行为得到侧面的印证。歌尔股份去年三季报显示，公司长期借款期末数为28.3亿元，比年初数增长723.83%，同时应付债券期末数为36.45亿元，主要是公司期间发行了可转债。
经《投资者网》统计，截至去年三季度，歌尔股份的有息负债率（（短期借款+1年内到期的长期负债+长期借款+应付债券+长期应付款)／总资产×100％）上升至近四年新高37.46%，不过不及2016年的39.59%。公司通过借款及发行债券增加流动性的迹象明显。
来源：思维财经制图
此外，据歌尔股份近期发布的《关于持股5%以上股东部分股份质押的公告》显示，截至2月2日，公司控股股东一致行动人姜龙向云南国际信托有限公司质押1260万股份用于个人资金需求，该质押股份占姜龙个人所持股的6.39%，占公司总股本的0.38%。至此，包括歌尔股份控股股东姜滨及一致行动人姜龙、胡双美、歌尔集团本次质押后的质押股份为1.39亿股，占其所持股份的11.83%，占公司总股本的4.17%。
来源：歌尔股份公告
对于公司是否存在现金流被占用及流动性紧张的情况，《投资者网》致函歌尔股份，但公司一直未回复。
大客户依赖隐患
歌尔股份上游代工的“2B”业务属性及公司制定的“大客户战略”，为公司争取到不少国际知名的电子消费企业及互联网企业。
据《投资者网》统计，2016年到2019年，歌尔股份前五大客户销售额占比为56.28%、65.86%、66.45%、69.26%，客户集中度越来越高。
来源：歌尔股份2019年年报
其中在这前五大客户中，歌尔股份对第一大客户的依赖尤为明显，2016年到2019年，第一大客户的销售额占比为26.76%、30.75%、33.90%、40.65%，根据资料推测，这个第一大客户就是苹果。
来源：思维财经制图
据公开资料，2019年，歌尔股份正式切入苹果AirPods耳机整机组装业务，代工份额30%。2020年下半年，有传言称歌尔股份成为苹果最新一代耳机 AirPods Max的独家代工厂商。
能获得苹果公司的不断青睐，自然证明了歌尔股份优秀的技术能力与代工质量，但这一殊荣背后，随着苹果公司收入贡献已处在高位（40.65%），歌尔股份依赖大客户的隐患也就越发凸显了。
一位不愿具名的苹果产业链投资人对《投资者网》称，歌尔股份目前对苹果客户的高订单占比至少给公司埋下了两大隐患。
其一，苹果有“主动制衡供应商”的传统，苹果通常不会让某一家上游供应链企业占比过高，比如2018年为了遏制歌尔股份、瑞声科技在声学领域的强势地位，苹果新引进了立讯精密，并将前两者的份额交给了立讯精密。纵观苹果的供应链，除了代工手机整机的富士康之外，其他产品与零部件领域的供应商都至少有两三家。以目前歌尔股份较高的苹果创收占比，是否也面临着“被砍单”的风险？
其二，高度绑定苹果产品后，歌尔股份业绩受苹果产品销量波动的影响大，歌尔股份在这方面也没少“吃亏”。第一次是2015年，当年全球智能手机出货量的同比增速回落至10%，当年歌尔股份迎来上市后的首次净利润负增长；第二次是2018年，这一年，全球智能手机行业出货量再次下滑，导致歌尔股份的收入净利润双降，全年股价更是跌去了近60%。尽管苹果产品在市场上有很强的的竞争力，但难逃大环境的影响。
而当前，关于苹果TWS（真无线耳机）销量放缓的声音层出不穷，其中最有代表性的是今年1月份天风国际分析师郭明錤在研报中的判断：在经历连续两年的高速成长之后，AirPods的出货量增速将会在今年放缓。另外，歌尔股份的友商都在TWS耳机代工上下了重金，竞争的加剧也会影响到歌尔股份的毛利率。
关于苹果Airpods耳机出货量增速是否放缓以及公司对此有哪些准备？《投资者网》联系歌尔股份询问，但对方未予回应。
值得一提的是，9日晚间，公司公告调整此前披露的股份回购计划，将回购资金总额由5亿元-10亿元调整为10亿元-20亿元，其余条款维持不变。截至2021年2月8日，公司已累计回购股份2914.08万股，耗资约9.5亿元。此举是否能够起到提振股价的作用，尚需更长期的观察。
