【长信科技】应 Meta 要求产能将提升 140%
1. 三季报情况和经营情况
公司1-9月实现收入51亿元，同比增长2%；归母净利润8亿元，同比增长0.85%。
三季度营收同比下降2.81%；归母净利润同比增长2.82%，毛利率26.6%，环比26.82%基本持平。存货6亿元，增长1.5亿，主要由于生产规模扩大，存货周转率14%，行业最高水平。三季度资产负债率28.63%，相比二季度29.12%基本持平。
主要是汽车电子业务大幅增长，荣耀和VR业务增长，弥补了华为业务断崖式下降的影响。
（1）汽车电子业务21亿元，占39%，同比增长4.3%。净利润3.2亿，占40%，较去年同期翻番。
（2）消费电子业务18亿元，占37%，同比下降20%，三季度净利润0.6亿，华为影响逐步消除。
AR、VR业务逐步放量，北美VR客户要求VR产能提升140%达到1kw /月。字节跳动收购P后，明年出货量将提升100-300%，其他VR客户逐步开拓中。公司是全球第一。
苹果Iwatch产品公司持续提供今年6s、7iwatch产品，19年300-400万部、20年800万部，预计今年1000万部。22年预计达到1400万部，将iwatch总量的34%。
（3）薄化稳定增长，营收12亿元，同比增长5%。传统薄化国内第一。截至目前研发投入6kw，50余项专利。与全球玻璃厂家密切合作，无障碍购买0.1mm及以上的电子级玻璃，不受玻璃原片影响。
UTG技术良品率行业最高，目前已经获得荣耀和华为的UTG订单。
汽车增速强劲，VR显示模组客户优质，UTG耐心等待放量。
2. 董事长未来方向
（1）以汽车电子作为重点，消费电子作为基础，以面板薄化的新应用领域作为未来发展后劲之一，把三大业务板块作为行业龙头，全力促进子公司，尤其是比克电池走向资本市场。
（2）15年开始进入汽车电子，去年达到20%，今年前三季度40%汽车电子加大布局，明年开始要让汽车电子要占到一半。包括中控的显示模组、触控模组、盖板，以及一体化，对接Tier1和汽车厂。
（3）消费电子，由于华为事件导致消费电子下滑严重，三季度已经开始有所反弹。小尺寸可穿戴VR、手环、手表明显增量，速度是最快的，今年每个季度100%增加，预计延续22-23年。是稳健的增长，持续到24年。
手机业务，以前华为业务占公司的70-80%，公司占华为的1/3。由于华为曾经断崖式下跌，现在和荣耀、OV、小米开始有业务丰富，如果能恢复到手机触控模组70-80%，对公司有2位数的业绩贡献。
pad、笔记本和工控所有产能都开满了。今年年底有20%的增长，未来2-3年有两位数增长，产能布局有同比例增加。
（4）面板薄化的新应用领域作为未来发展后劲之一，面板薄化全球行业做的最好的。
传统业务上，日本占比已经相当高，韩国和台湾的业务会逐渐进入到公司来，产能不够，在考虑租厂房。客户要求在2-3个月之内快速放量。
设备是自己设计的，找闲置厂房，往明年看有20%的增长空间。
新业务上，UTG国内工艺是最全面，良品率和销果也是最好的，良率达到50%，接近60%，可以随时量产，要看终端产品什么时候搭载。问题是一片要贵30-40元，要看客户规划。再有半年，良品能接近90%。迎合高端手机折叠化趋势。
（5）预计公司扩产要持续2023年上半年，23年底产能能够完全发挥出来。
（6）比克电池，参股占比11.67%，具有绝对话语权，技术达到行业平均水平，希望尽可能快走向资本市场，另外两个也将快速推向资本市场。
3. Q&A
（1）汽车电子的客户结构，及车型。
21亿元汽车电子销售收入中；
新能源占11%，2.2亿。比较大的客户包括理想：14.7万片，0.4亿元；比亚迪、红旗、特斯拉、奇瑞，合计2.2个亿。
燃油车占90%，通过Tier1切入（红旗、奇瑞、长城、吉利有3个亿，福特1.5亿；大众上汽1.3亿，大众、奇瑞、吉利1个亿）。
（2）后续新能源车订单情况、以及油车订单量化数据。
三季度定点订单90亿，近期新增订单7个亿，其中包括长安、长城、奥迪、凯迪拉克。为未来2-3年奠定稳定增长。
燃油车方面，上汽方面15个亿，福特6个亿，日产4个亿，现代2个亿，奇瑞3个亿，占全部的30%。
吉利、东风、小康、本田等在1个亿左右；
比亚迪唐秦宋汉均有公司提供，39万台，超过1.2亿，达到汽车电子第四大客户。后续车型也会在长信定制。
理想，贡献14.7万片，0.4亿元销售收入
小鹏汽车2017年开始合作，提供第一款P1，目前还在技术交流；
蔚来汽车，显示模组京东方提供，公司提供OGS和全皮和；
领跑：技术交流中
（3）汽车的miniLED显示模组会有变化吗，竞争格局会有变化吗，公司还能占主导地位吗。
MiniLED公司在关注，与面板厂商和客户做技术协作。但主要是背光技术的变化，与薄化没有影响。模组方面，公司主要与台湾和日本的面板厂做沟通和交流，做模组研发和制作，对我们贴合和封装的技术难度不是很大。
从韩国和日本转来的订单，是传统面板薄化业务，不是UTG业务。传统面板薄化分为国内和国外，只有长信能打到国际。日本市场作得比较好，已经通过夏普面板进入苹果平板和笔记本。目前正在拓展韩国和台湾，目前拓展比较好，但是现在产能跟不上。
UTG主要立足高端手机客户。
（4）单车价值量会不会因为没有品类扩张，价值量会下降？
汽车电子目前没有价值量和价格下降，消费电子有这种情况，对策是一方面放量，降低单品固定费用，同时提升良品率，对冲客户要求的年降，目前效果明显。
（5）车载产品的平均单价，现有订单和客户预期未来趋势怎么样。
公司在车载业务上提供元器件，包括sensor、盖板、显示模组等元器件，以及通过贴合封装做屏幕。尺寸不同单价不同。
从营收上看，sensor和模组，4个亿收入；车辆屏幕12个亿收入，包括自身和外购元器件以及模组；
车载IPO、盖板4个亿收入；
单价上，中端模组10寸约1000块，两联屏+模组等中控 2-3k，三连屏4-5k（12.3*2+15.6），屏幕渗透率在加速。
（6）未来单车价值量提升，利润率是否会往上走。
车载订单比较丰富，产能压力比较大，扩产后规模效应会增长；并且采购方面优势会体现出来。
汽车电子和消费电子不同的区别是，共同开发新车型，对于汽车厂家，每年都有新车型，同时油车也会发展汽车电子，毛利率未来不会下降情况。
（7）汽车电子的sensor和盖板，与在消费电子的价值占比有区别吗，占比多少，提供盖板和sensor的比例。
Sensor+盖板接近总体1/3，比消费电子低一点，显示模组面板占到50%，剩余是IFC和其他辅料等。
汽车电子，更多提供OEM（代工），面板厂提供显示模组，我们做触控模组和盖板，通过全贴合做屏幕。占70-80%。
消费电子，2018年之后，面板采用国内面板下，OEM在逐步提高，基本达到90%。install显示模组+盖板+背光，盖板占比比较低。
（8）车板的产能情况
车载上：
3D盖板（大于19寸） 今年50k/月，明年150k/月，23年250k/月。
全贴合：800k/月，明年100w-120w/月;
Sensor（触控模组，温度传感器）：有两条g2.5代线，三条g3代线，8条新增g4.5代线（6条正在投产，2条在建），目前120w/月（g2.5+g3），g4.5有200k/月产能；今年预计增加60-80%产能。
产能利用率：100%；后续加快扩产进度。
（9）四季度业绩较弱的原因
计提各项准备，去年影响1.5个亿，比克动力有1个亿的损失和3k万的准备，今年没有影响。
(10)行业竞争格局和水平
欧美市场公司有提供车载sensor，覆盖全球70%的车企。
竞争对手主要：显示模组，超声、信里国际；优势是有完整产业链，提供一体化生产。
（11）三个尺寸占比的情况
大尺寸15寸，20%；特斯拉17寸很少，今年量放出来。
中尺寸10-15寸，60%，下降，大尺寸上升；
小尺寸10，20%。
尺寸变大，出货量也在明显增加。
（12）是否有员工持股计划
一期、二期员工持股比较成功：15年股灾前，18年股灾建仓时间比较差。后面是否有做员工持股计划。新型显示器有限公司，员工已经做了2个多亿，想要把做成上市公司股份；考虑什么时候做高管的股权激励或者注销。
（13）汽车缺芯影响比较大吗？
1年缺芯的影响，公司采购芯片比较有限，价格上有所提价,影响比较少。预计6-7月份能有好转。#股票##价值投资日志[超话]#
1. 三季报情况和经营情况
公司1-9月实现收入51亿元，同比增长2%；归母净利润8亿元，同比增长0.85%。
三季度营收同比下降2.81%；归母净利润同比增长2.82%，毛利率26.6%，环比26.82%基本持平。存货6亿元，增长1.5亿，主要由于生产规模扩大，存货周转率14%，行业最高水平。三季度资产负债率28.63%，相比二季度29.12%基本持平。
主要是汽车电子业务大幅增长，荣耀和VR业务增长，弥补了华为业务断崖式下降的影响。
（1）汽车电子业务21亿元，占39%，同比增长4.3%。净利润3.2亿，占40%，较去年同期翻番。
（2）消费电子业务18亿元，占37%，同比下降20%，三季度净利润0.6亿，华为影响逐步消除。
AR、VR业务逐步放量，北美VR客户要求VR产能提升140%达到1kw /月。字节跳动收购P后，明年出货量将提升100-300%，其他VR客户逐步开拓中。公司是全球第一。
苹果Iwatch产品公司持续提供今年6s、7iwatch产品，19年300-400万部、20年800万部，预计今年1000万部。22年预计达到1400万部，将iwatch总量的34%。
（3）薄化稳定增长，营收12亿元，同比增长5%。传统薄化国内第一。截至目前研发投入6kw，50余项专利。与全球玻璃厂家密切合作，无障碍购买0.1mm及以上的电子级玻璃，不受玻璃原片影响。
UTG技术良品率行业最高，目前已经获得荣耀和华为的UTG订单。
汽车增速强劲，VR显示模组客户优质，UTG耐心等待放量。
2. 董事长未来方向
（1）以汽车电子作为重点，消费电子作为基础，以面板薄化的新应用领域作为未来发展后劲之一，把三大业务板块作为行业龙头，全力促进子公司，尤其是比克电池走向资本市场。
（2）15年开始进入汽车电子，去年达到20%，今年前三季度40%汽车电子加大布局，明年开始要让汽车电子要占到一半。包括中控的显示模组、触控模组、盖板，以及一体化，对接Tier1和汽车厂。
（3）消费电子，由于华为事件导致消费电子下滑严重，三季度已经开始有所反弹。小尺寸可穿戴VR、手环、手表明显增量，速度是最快的，今年每个季度100%增加，预计延续22-23年。是稳健的增长，持续到24年。
手机业务，以前华为业务占公司的70-80%，公司占华为的1/3。由于华为曾经断崖式下跌，现在和荣耀、OV、小米开始有业务丰富，如果能恢复到手机触控模组70-80%，对公司有2位数的业绩贡献。
pad、笔记本和工控所有产能都开满了。今年年底有20%的增长，未来2-3年有两位数增长，产能布局有同比例增加。
（4）面板薄化的新应用领域作为未来发展后劲之一，面板薄化全球行业做的最好的。
传统业务上，日本占比已经相当高，韩国和台湾的业务会逐渐进入到公司来，产能不够，在考虑租厂房。客户要求在2-3个月之内快速放量。
设备是自己设计的，找闲置厂房，往明年看有20%的增长空间。
新业务上，UTG国内工艺是最全面，良品率和销果也是最好的，良率达到50%，接近60%，可以随时量产，要看终端产品什么时候搭载。问题是一片要贵30-40元，要看客户规划。再有半年，良品能接近90%。迎合高端手机折叠化趋势。
（5）预计公司扩产要持续2023年上半年，23年底产能能够完全发挥出来。
（6）比克电池，参股占比11.67%，具有绝对话语权，技术达到行业平均水平，希望尽可能快走向资本市场，另外两个也将快速推向资本市场。
3. Q&A
（1）汽车电子的客户结构，及车型。
21亿元汽车电子销售收入中；
新能源占11%，2.2亿。比较大的客户包括理想：14.7万片，0.4亿元；比亚迪、红旗、特斯拉、奇瑞，合计2.2个亿。
燃油车占90%，通过Tier1切入（红旗、奇瑞、长城、吉利有3个亿，福特1.5亿；大众上汽1.3亿，大众、奇瑞、吉利1个亿）。
（2）后续新能源车订单情况、以及油车订单量化数据。
三季度定点订单90亿，近期新增订单7个亿，其中包括长安、长城、奥迪、凯迪拉克。为未来2-3年奠定稳定增长。
燃油车方面，上汽方面15个亿，福特6个亿，日产4个亿，现代2个亿，奇瑞3个亿，占全部的30%。
吉利、东风、小康、本田等在1个亿左右；
比亚迪唐秦宋汉均有公司提供，39万台，超过1.2亿，达到汽车电子第四大客户。后续车型也会在长信定制。
理想，贡献14.7万片，0.4亿元销售收入
小鹏汽车2017年开始合作，提供第一款P1，目前还在技术交流；
蔚来汽车，显示模组京东方提供，公司提供OGS和全皮和；
领跑：技术交流中
（3）汽车的miniLED显示模组会有变化吗，竞争格局会有变化吗，公司还能占主导地位吗。
MiniLED公司在关注，与面板厂商和客户做技术协作。但主要是背光技术的变化，与薄化没有影响。模组方面，公司主要与台湾和日本的面板厂做沟通和交流，做模组研发和制作，对我们贴合和封装的技术难度不是很大。
从韩国和日本转来的订单，是传统面板薄化业务，不是UTG业务。传统面板薄化分为国内和国外，只有长信能打到国际。日本市场作得比较好，已经通过夏普面板进入苹果平板和笔记本。目前正在拓展韩国和台湾，目前拓展比较好，但是现在产能跟不上。
UTG主要立足高端手机客户。
（4）单车价值量会不会因为没有品类扩张，价值量会下降？
汽车电子目前没有价值量和价格下降，消费电子有这种情况，对策是一方面放量，降低单品固定费用，同时提升良品率，对冲客户要求的年降，目前效果明显。
（5）车载产品的平均单价，现有订单和客户预期未来趋势怎么样。
公司在车载业务上提供元器件，包括sensor、盖板、显示模组等元器件，以及通过贴合封装做屏幕。尺寸不同单价不同。
从营收上看，sensor和模组，4个亿收入；车辆屏幕12个亿收入，包括自身和外购元器件以及模组；
车载IPO、盖板4个亿收入；
单价上，中端模组10寸约1000块，两联屏+模组等中控 2-3k，三连屏4-5k（12.3*2+15.6），屏幕渗透率在加速。
（6）未来单车价值量提升，利润率是否会往上走。
车载订单比较丰富，产能压力比较大，扩产后规模效应会增长；并且采购方面优势会体现出来。
汽车电子和消费电子不同的区别是，共同开发新车型，对于汽车厂家，每年都有新车型，同时油车也会发展汽车电子，毛利率未来不会下降情况。
（7）汽车电子的sensor和盖板，与在消费电子的价值占比有区别吗，占比多少，提供盖板和sensor的比例。
Sensor+盖板接近总体1/3，比消费电子低一点，显示模组面板占到50%，剩余是IFC和其他辅料等。
汽车电子，更多提供OEM（代工），面板厂提供显示模组，我们做触控模组和盖板，通过全贴合做屏幕。占70-80%。
消费电子，2018年之后，面板采用国内面板下，OEM在逐步提高，基本达到90%。install显示模组+盖板+背光，盖板占比比较低。
（8）车板的产能情况
车载上：
3D盖板（大于19寸） 今年50k/月，明年150k/月，23年250k/月。
全贴合：800k/月，明年100w-120w/月;
Sensor（触控模组，温度传感器）：有两条g2.5代线，三条g3代线，8条新增g4.5代线（6条正在投产，2条在建），目前120w/月（g2.5+g3），g4.5有200k/月产能；今年预计增加60-80%产能。
产能利用率：100%；后续加快扩产进度。
（9）四季度业绩较弱的原因
计提各项准备，去年影响1.5个亿，比克动力有1个亿的损失和3k万的准备，今年没有影响。
(10)行业竞争格局和水平
欧美市场公司有提供车载sensor，覆盖全球70%的车企。
竞争对手主要：显示模组，超声、信里国际；优势是有完整产业链，提供一体化生产。
（11）三个尺寸占比的情况
大尺寸15寸，20%；特斯拉17寸很少，今年量放出来。
中尺寸10-15寸，60%，下降，大尺寸上升；
小尺寸10，20%。
尺寸变大，出货量也在明显增加。
（12）是否有员工持股计划
一期、二期员工持股比较成功：15年股灾前，18年股灾建仓时间比较差。后面是否有做员工持股计划。新型显示器有限公司，员工已经做了2个多亿，想要把做成上市公司股份；考虑什么时候做高管的股权激励或者注销。
（13）汽车缺芯影响比较大吗？
1年缺芯的影响，公司采购芯片比较有限，价格上有所提价,影响比较少。预计6-7月份能有好转。#股票##价值投资日志[超话]#
【为什么要做胃镜检查？无痛胃镜与普通胃镜有什么区别？】
或许在常规的体检项目中，胃镜算是让人又害怕又喜爱的项目了，害怕是害怕做胃镜的痛苦，而喜爱则是胃镜可以查出我们胃的很多疾病，并能发现胃、食管早癌等。
胃镜检查的好处
胃镜诊疗采用先进的消毒隔离操作系统，电子胃镜把冷光从口腔经食管、胃腔送达十二指肠降部，照亮食管、胃腔和十二指肠。胃镜前端携带的微型摄像机，同步敏锐地摄录下管腔内图像。
鲜明、清晰的腔内图像动态地呈现于电视屏幕上，把食管、胃、十二指肠降部的粘膜病变看得清清楚楚。粘膜的充血、水肿、糜烂、溃疡、出血、息肉、肿瘤、粘膜肥厚、血管走向、静脉曲张及腔内异物都能分辨明确，并重点取像。
胃镜下能取病变组织做病理细胞检查，明确病变的性质，这是确诊各种慢性胃炎、胃溃疡、食管癌、胃癌的“金标准”。
胃镜下还能开展多种治疗：
高频电切胃息肉；
胃镜下喷药止血、注射止血、钛夹止血治疗；
镜下微小胃癌切除；
镜下微波治疗；
EMR 、ESD 、NOTES、 ERAT等高新尖的无创手术等等。
胃镜下治疗的开展显现出优越的临床效果，原来一些需要开腹剖胃的手术，现在胃镜下就能完成，免去了病人开腹之苦，疗效好，费用少
胃镜检查到底是一个什么样的过程？
通俗来讲，胃镜是用来检查食管、胃、十二指肠等上消化道器官的病变，主要是看胃粘膜的状态有没有炎症、溃疡，是否长息肉。胃镜检查需病人采取左侧卧位，跟睡觉的姿势差不多。
目前胃镜检查分为普通胃镜和无痛胃镜两种，实施胃镜的过程，第一步是给药。做普通胃镜时，患者需口服麻醉剂麻醉嗓子，使患者不会过于敏感，感到恶心。无痛胃镜则是通过静脉给予一定剂量的短效麻醉剂，在毫无知觉中完成胃镜检查，并在检查完毕后迅速苏醒。第二步，普通胃镜和无痛胃镜都需要含住一个口垫，用牙咬住，由医助扶着病人保持左侧卧位。病人并不需要做任何动作，只需要全程张着嘴，正常呼吸即可。
胃镜进入口腔，首先会看一下咽喉部。有的时候咽喉部也会有一些炎症、息肉的发生，胃镜能及时发现咽喉部的早期病变，从咽喉部过去就是食管，食管的上段、中段、下段，这些都是食管癌的高发区，需要仔细清楚检查。
顺着食管下去就到了贲门，然后是胃底、胃体、胃窦，之后是十二指肠，一般看十二指肠的球部、降部，直到十二指肠的大乳头。然后退镜，退镜时会反转胃镜，充分充气，把胃的褶皱全部撑开，仔细观察胃的各个部位，避免出现观察死角的漏诊，胃的各个部位观察完毕后，会把胃里的空气抽吸干净，这样病人检查结束后就不会感到难受。
即是说，一共看两遍。这个过程中，胃镜会对患者的胃肠进行适度充气，让患者的肠胃撑开一些，方便胃镜进入观察，而进镜的时候为防止擦伤，会非常谨慎，因此需要退镜时把一些没有看到的死角再看一遍。有时，胃镜检查中发现一些小的息肉，在情况允许时，会直接进行治疗。
对身体会不会有一些损伤呢？
专业角度来讲，虽然胃镜表面很光滑、管子也很软，一般情况下是不会有任何损伤的，但是对于有病变、炎症的地方，在肌肉的正常收缩中，镜子通过的时候也会有一定的摩擦，特别是食管下端有糜烂的情况下，镜子过去，人自然的恶心肌肉收缩，就会有一些摩擦。
如果是无痛胃镜的话，由于不会有吞咽、恶心时的肌肉收缩，人处于睡眠状态，所以基本不会产生摩擦情况。
如果是正常的没有病变的情况下，由于会给气把肠道撑开，镜子通过很顺利不会有任何影响，当然如果是非常大的糜烂和病变，就会有一些风险，但是这种十分低微的损耗在重大的疾病面前是可以忽略不计的。
毕竟这个时候，还有什么比检查病情更重要么？
无痛胃镜与普通胃镜有何区别？
对于普通胃镜检查的简单理解就是，将纤细管及内窥镜插入胃里，然后观察胃里的情况，在整个过程中患者属于清醒的状态。北京德胜门胃肠医师吴斌儒表示无痛胃镜则是在做之前会注射静脉麻醉剂，所以患者是在麻醉的状态下进行检查，简单来说只要睡一觉即可完成检查，不会产生痛苦和不适，也不会带来心理压力。
虽然看起来无痛胃镜与普通胃镜并无太大区别，只是为患者注射了静脉麻醉剂，但无痛胃镜给患者带来的好处还是很多的，下面我们就一起来看看无痛胃镜都有哪些优势吧。
无痛胃镜的优势有哪些？
1.有助于消除患者的紧张、焦虑情绪，提高对检查的耐受性;
2.可以在无痛胃镜下进行治疗，创伤小;在检查的过程中，对消化道出血、息肉、溃疡、狭窄等可以进行多种微创治疗。患者对整个检查无记忆、无痛苦，更能配合医生完成检查;
3.检查时间短，不计算检查前的准备时间，从开始到结束几分钟内即可完成无痛胃镜检查;
4.结果更精确，由于麻醉状态下胃肠蠕动减少，更便于发现细微病变。无痛胃镜具有放大的作用，能诊断一些微小病变甚至黏膜病变，提高诊断的敏感性和准确性，避免了常规胃镜检查中患者不自觉躁动引起的机械性损伤。
但是，是不是所有患者都适合做“无痛”胃镜呢？
答案显而易见。采用静脉麻醉的方法来进行的“无痛”检查，虽然安全性高，但仍然存在一定的副作用，如静脉注射麻醉剂引起的疼痛，短暂的呼吸抑制甚至暂停，心率、血压下降等。专科医生虽可进行专业的判断，于患者而言，更多的是想在不知不觉中完成检查，得到更好的就医体验。
电子胃镜与无痛胃镜的适应症与禁忌症
电子胃镜
1．上腹部各种不适，疑似上消化道病变，临床又不能确诊者；
2.不明原因失血，特别是呕血、黑便怀疑上消化道出血者；
3.钡餐造影、CT等检查疑有病变不能确诊者；
4.需要随访的病变，如溃疡、萎缩性胃炎、胃黏膜肠上皮化生及胃黏膜上皮内瘤变等；
5.需要胃镜进行治疗者；6.体检者。
1.严重的心肺疾病患者；
2.各种原因所引起的危急状态；
3.腐蚀性食管炎的急性期、肠梗阻及急性食管、胃、十二指肠穿孔等；
4.有严重咽喉部疾病、脑出血、主动脉瘤及严重向下推的颈胸段脊柱畸形等患者；
5.不能配合检查的患者为相对禁忌证，如智力障碍、精神失常等。
无痛胃镜
1.有胃镜检查适应证但恐惧常规胃镜检查者；
2.伴有其他疾病而病情有非常必要做胃镜检查者，如伴高血压、轻度冠心病、陈旧性心肌梗死、有癫痫病史者及小儿患者或精神病等不能合作者。
1.电子胃镜检查禁忌证者；
2.有药物过敏史，特别是镇静药物过敏者；
3.孕妇及哺乳期妇女；
4.患有容易引起误吸的疾病，如胃潴留、急性上消化道大出血致胃内容物较多者；5.严重打鼾者、肥胖等困难气道患者慎用；
6.严重心动过缓者慎用；
7.由于全麻会抑制患者呼吸和循环，故对伴有严重高血压、严重心脏病和脑血管疾病者。
无痛胃镜比普通胃镜贵吗？
无痛胃镜和普通胃镜一样的做法，只是做胃镜前做全身麻醉，对于操作比较复的胃镜检查或者不想受普通胃镜那呕吐的罪，就选择无痛胃镜，病人全程是睡着的，感觉不到痛苦，所以做这个的人越来越多，但是它比普通胃镜要贵很多，因为多了麻药，需要麻醉医生的参与、以及各种监护设备，全身麻醉的麻药是很贵的，甚至是比检查费还贵。一般医院普通胃镜300元左右，无痛胃镜要1000元左右。
做胃镜之前要注意什么？
1、做胃镜之前需要空腹一定的时间，普通胃镜需至少空腹6-8小时以上，无痛胃镜因为需要麻醉，空腹时间还应相应延长，8-12小时。
2、检查前需要禁烟起码一天，以免检查时咳嗽或是胃酸分泌过多影响检查。
3、保持身体健康，如果检查前出现发热、咳嗽、鼻塞、流涕情况时需要暂缓检查，而且检查前还需要明确告知既往病史及药物过敏史。
4、检查当天早晨需要口服药物（如降压药）者、患有严重心肺疾病、凝血机能障碍、高血压、近期服用阿司匹林等药物者，务必事先与医生沟通。
或许在常规的体检项目中，胃镜算是让人又害怕又喜爱的项目了，害怕是害怕做胃镜的痛苦，而喜爱则是胃镜可以查出我们胃的很多疾病，并能发现胃、食管早癌等。
胃镜检查的好处
胃镜诊疗采用先进的消毒隔离操作系统，电子胃镜把冷光从口腔经食管、胃腔送达十二指肠降部，照亮食管、胃腔和十二指肠。胃镜前端携带的微型摄像机，同步敏锐地摄录下管腔内图像。
鲜明、清晰的腔内图像动态地呈现于电视屏幕上，把食管、胃、十二指肠降部的粘膜病变看得清清楚楚。粘膜的充血、水肿、糜烂、溃疡、出血、息肉、肿瘤、粘膜肥厚、血管走向、静脉曲张及腔内异物都能分辨明确，并重点取像。
胃镜下能取病变组织做病理细胞检查，明确病变的性质，这是确诊各种慢性胃炎、胃溃疡、食管癌、胃癌的“金标准”。
胃镜下还能开展多种治疗：
高频电切胃息肉；
胃镜下喷药止血、注射止血、钛夹止血治疗；
镜下微小胃癌切除；
镜下微波治疗；
EMR 、ESD 、NOTES、 ERAT等高新尖的无创手术等等。
胃镜下治疗的开展显现出优越的临床效果，原来一些需要开腹剖胃的手术，现在胃镜下就能完成，免去了病人开腹之苦，疗效好，费用少
胃镜检查到底是一个什么样的过程？
通俗来讲，胃镜是用来检查食管、胃、十二指肠等上消化道器官的病变，主要是看胃粘膜的状态有没有炎症、溃疡，是否长息肉。胃镜检查需病人采取左侧卧位，跟睡觉的姿势差不多。
目前胃镜检查分为普通胃镜和无痛胃镜两种，实施胃镜的过程，第一步是给药。做普通胃镜时，患者需口服麻醉剂麻醉嗓子，使患者不会过于敏感，感到恶心。无痛胃镜则是通过静脉给予一定剂量的短效麻醉剂，在毫无知觉中完成胃镜检查，并在检查完毕后迅速苏醒。第二步，普通胃镜和无痛胃镜都需要含住一个口垫，用牙咬住，由医助扶着病人保持左侧卧位。病人并不需要做任何动作，只需要全程张着嘴，正常呼吸即可。
胃镜进入口腔，首先会看一下咽喉部。有的时候咽喉部也会有一些炎症、息肉的发生，胃镜能及时发现咽喉部的早期病变，从咽喉部过去就是食管，食管的上段、中段、下段，这些都是食管癌的高发区，需要仔细清楚检查。
顺着食管下去就到了贲门，然后是胃底、胃体、胃窦，之后是十二指肠，一般看十二指肠的球部、降部，直到十二指肠的大乳头。然后退镜，退镜时会反转胃镜，充分充气，把胃的褶皱全部撑开，仔细观察胃的各个部位，避免出现观察死角的漏诊，胃的各个部位观察完毕后，会把胃里的空气抽吸干净，这样病人检查结束后就不会感到难受。
即是说，一共看两遍。这个过程中，胃镜会对患者的胃肠进行适度充气，让患者的肠胃撑开一些，方便胃镜进入观察，而进镜的时候为防止擦伤，会非常谨慎，因此需要退镜时把一些没有看到的死角再看一遍。有时，胃镜检查中发现一些小的息肉，在情况允许时，会直接进行治疗。
对身体会不会有一些损伤呢？
专业角度来讲，虽然胃镜表面很光滑、管子也很软，一般情况下是不会有任何损伤的，但是对于有病变、炎症的地方，在肌肉的正常收缩中，镜子通过的时候也会有一定的摩擦，特别是食管下端有糜烂的情况下，镜子过去，人自然的恶心肌肉收缩，就会有一些摩擦。
如果是无痛胃镜的话，由于不会有吞咽、恶心时的肌肉收缩，人处于睡眠状态，所以基本不会产生摩擦情况。
如果是正常的没有病变的情况下，由于会给气把肠道撑开，镜子通过很顺利不会有任何影响，当然如果是非常大的糜烂和病变，就会有一些风险，但是这种十分低微的损耗在重大的疾病面前是可以忽略不计的。
毕竟这个时候，还有什么比检查病情更重要么？
无痛胃镜与普通胃镜有何区别？
对于普通胃镜检查的简单理解就是，将纤细管及内窥镜插入胃里，然后观察胃里的情况，在整个过程中患者属于清醒的状态。北京德胜门胃肠医师吴斌儒表示无痛胃镜则是在做之前会注射静脉麻醉剂，所以患者是在麻醉的状态下进行检查，简单来说只要睡一觉即可完成检查，不会产生痛苦和不适，也不会带来心理压力。
虽然看起来无痛胃镜与普通胃镜并无太大区别，只是为患者注射了静脉麻醉剂，但无痛胃镜给患者带来的好处还是很多的，下面我们就一起来看看无痛胃镜都有哪些优势吧。
无痛胃镜的优势有哪些？
1.有助于消除患者的紧张、焦虑情绪，提高对检查的耐受性;
2.可以在无痛胃镜下进行治疗，创伤小;在检查的过程中，对消化道出血、息肉、溃疡、狭窄等可以进行多种微创治疗。患者对整个检查无记忆、无痛苦，更能配合医生完成检查;
3.检查时间短，不计算检查前的准备时间，从开始到结束几分钟内即可完成无痛胃镜检查;
4.结果更精确，由于麻醉状态下胃肠蠕动减少，更便于发现细微病变。无痛胃镜具有放大的作用，能诊断一些微小病变甚至黏膜病变，提高诊断的敏感性和准确性，避免了常规胃镜检查中患者不自觉躁动引起的机械性损伤。
但是，是不是所有患者都适合做“无痛”胃镜呢？
答案显而易见。采用静脉麻醉的方法来进行的“无痛”检查，虽然安全性高，但仍然存在一定的副作用，如静脉注射麻醉剂引起的疼痛，短暂的呼吸抑制甚至暂停，心率、血压下降等。专科医生虽可进行专业的判断，于患者而言，更多的是想在不知不觉中完成检查，得到更好的就医体验。
电子胃镜与无痛胃镜的适应症与禁忌症
电子胃镜
1．上腹部各种不适，疑似上消化道病变，临床又不能确诊者；
2.不明原因失血，特别是呕血、黑便怀疑上消化道出血者；
3.钡餐造影、CT等检查疑有病变不能确诊者；
4.需要随访的病变，如溃疡、萎缩性胃炎、胃黏膜肠上皮化生及胃黏膜上皮内瘤变等；
5.需要胃镜进行治疗者；6.体检者。
1.严重的心肺疾病患者；
2.各种原因所引起的危急状态；
3.腐蚀性食管炎的急性期、肠梗阻及急性食管、胃、十二指肠穿孔等；
4.有严重咽喉部疾病、脑出血、主动脉瘤及严重向下推的颈胸段脊柱畸形等患者；
5.不能配合检查的患者为相对禁忌证，如智力障碍、精神失常等。
无痛胃镜
1.有胃镜检查适应证但恐惧常规胃镜检查者；
2.伴有其他疾病而病情有非常必要做胃镜检查者，如伴高血压、轻度冠心病、陈旧性心肌梗死、有癫痫病史者及小儿患者或精神病等不能合作者。
1.电子胃镜检查禁忌证者；
2.有药物过敏史，特别是镇静药物过敏者；
3.孕妇及哺乳期妇女；
4.患有容易引起误吸的疾病，如胃潴留、急性上消化道大出血致胃内容物较多者；5.严重打鼾者、肥胖等困难气道患者慎用；
6.严重心动过缓者慎用；
7.由于全麻会抑制患者呼吸和循环，故对伴有严重高血压、严重心脏病和脑血管疾病者。
无痛胃镜比普通胃镜贵吗？
无痛胃镜和普通胃镜一样的做法，只是做胃镜前做全身麻醉，对于操作比较复的胃镜检查或者不想受普通胃镜那呕吐的罪，就选择无痛胃镜，病人全程是睡着的，感觉不到痛苦，所以做这个的人越来越多，但是它比普通胃镜要贵很多，因为多了麻药，需要麻醉医生的参与、以及各种监护设备，全身麻醉的麻药是很贵的，甚至是比检查费还贵。一般医院普通胃镜300元左右，无痛胃镜要1000元左右。
做胃镜之前要注意什么？
1、做胃镜之前需要空腹一定的时间，普通胃镜需至少空腹6-8小时以上，无痛胃镜因为需要麻醉，空腹时间还应相应延长，8-12小时。
2、检查前需要禁烟起码一天，以免检查时咳嗽或是胃酸分泌过多影响检查。
3、保持身体健康，如果检查前出现发热、咳嗽、鼻塞、流涕情况时需要暂缓检查，而且检查前还需要明确告知既往病史及药物过敏史。
4、检查当天早晨需要口服药物（如降压药）者、患有严重心肺疾病、凝血机能障碍、高血压、近期服用阿司匹林等药物者，务必事先与医生沟通。
均胜电子会议交流纪要
2021-11-10 中信证券
总结：均胜是全球汽车智能、安全系统龙头供应商，核心业务包括汽车安全和汽车电子，汽车安全包括安全带、安全气囊、方向盘、主动安全电子产品等，由收购的子公司均胜安全（日本高田）负责，占公司收入的70%，前三季度受缺芯、疫情以及自身整合原因出现亏损；汽车电子包括智能座舱、自动驾驶和新能源业务，其中智能座舱占绝大部分收入，是公司未来主要增长点。
智能座舱公司的核心竞争力在域控制器端的硬件制造和软件研发能力上，能够提供面向诸多供应商和客户的不同底层软件、芯片、操作系统及虚拟化适配的硬件集成能力，以及定制化软件开发能力。目前汽车电子客户包括大众、宝马、奔驰、福特、通用、吉利、广汽等客户，已和华为开展深度合作，将于22Q4/23Q1提供落地产品。
公司前三季度实现营收341.07亿/yoy+0.67%；归母净利润0.18亿/yoy+106.4%。Q3单季度受安全业务影响出现亏损，Q4预计还是受宏观环境、芯片短缺及原材料涨价影响，预计继续承压。全年预计实现收入460-470亿，与20年基本持平，22年预计收入将同比增长20%以上。公司核心看点在智能座舱，尤其和华为合作后，将凭借华为的产业链优势迅速增长，公司预计22年将实现50%以上增长。
交流：
公司前三季度实现营收341.07亿/yoy+0.67%；归母净利润0.18亿/yoy+106.4%。其中，2021Q3单季实现营收104.56亿/yoy-21.7%/qoq-7.98%；实现归母净利润-2.51亿/yoy-197.5%。Q4还是一个比较难得情况，主要是基于当前宏观环境、芯片短缺以及原材料涨价等原因，Q4是环比改善但同比继续有压力。
Q3出现亏损主要还是由安全业务引起（均胜安全），行业缺芯导致欧洲、亚洲相关主机厂相继削减产量或停产，同时原材料和运输成本涨幅较大，均胜安全毛利率下滑至10%；同时，均胜安全为17年收购日本高田业务所来，还处于整合期，21年截至Q3整合费用为1.1亿，全年预计2亿，今年将完成所有整合。今年净利润还是会承压。
汽车电子：前三季度表现出色，实现收入92亿，预计全年实现收入120-130亿，同比增长20%-30%，预计实现净利润6-6.5亿。汽车电子包括智能座舱（硬件由均胜普瑞事业部，主要是机电一体化；软件来自均胜智行事业部，主要是域控制器）、智能驾驶和新能源，新能源业务主要是BMS（电池管理系统）系统。前三季度智能座舱实现收入70多亿，新能源实现15亿。
华为合作进度：6月开始逐步签订协议，目前已经拿到国内某自主整车平台订单，预计22Q4开始出货，同一客户另外一个平台是23Q1开始测评。现在长安的项目不是我们的产品，但后年年初开始华为的车产品90%都是我们提供的。我们和华为的关系是互为Tier1，如果客户是国内自主品牌，华为做Tier1，均胜做Tier2；如果是合资品牌，均胜做Tier1，华为做Tier2。双方分成接近5：5。
和华为合作未来有流量相关的收入来源，类似于手机厂商的流量收入，包括系统升级、应用开发者服务费以及流量共享费，实际上也是一种新的商业模式，具体的分成比例还在谈。
核心能力：我们主要是提供域控制器，目前能够提供除芯片和鸿蒙操作系统以外的所有产品。其实座舱的就是汽车从收音机、唱片机等机械化转变为触摸式的“电脑化”，本质是汽车的架构从分布式转变为域集中式，对汽车的控制架构、模式都有了新的变化。自动驾驶均胜算是后发制人，像德赛西威是绑定英伟达，在芯片上处于领先，但均胜是开放式的，因此未来别的芯片出来后我们会走的赫很快。
Q&A
Q1：明年的指引？
A：大致和10月发布的持股计划差不多，今年预计收入差不多460-470亿，预计明年收入保守在510亿以上，增速在10%左右吧。净利率还是预计2.5%左右吧，22/23/24净利率预计2.5%/3.5%/4.5%吧，当然还是会看具体情况来调整。
明年的趋势预计还是会从低到高，上半年芯片预计会逐步缓解，到Q2会有实质性改善吧。
Q2：汽车电子增长点？德赛预计预计量不会太大增长，主要是单价提升，公司是如何考虑增长来源的？
A：收入增长主要是订单的体现。我们今年前3季度就拿了270亿订单，在收入上就有持续体现。当然这里面客户数量扩展的不多，主要还是客户里面新的平台周期、品类周期，例如大众，之前大众是没有智能座舱业务的，当大众开始做这一块业务的时候，直接给了我们100亿的订单。
Q3：汽车电子单车价值？
A：域控制器截至现在是26.5亿，占整个汽车电子收入的29%，但我们的域控制器收入应该是国内第一，汽车电子的产品都是基于域控制器而来。明年我们有30%收入是来自屏幕相关，我们的屏幕主要是来自夏普、JDI等，但这里面最核心的还是域控制器，没有这个我们就没办法拿这么多单。
现在域控制器大概1500-2000元左右，屏幕每寸100元。
Q4：公司当前芯片主要用的谁的？
A：芯片主要用的瑞萨，但是也支持高通芯片。
Q5：中科创达和均胜的差异？
A：创达不是Tier1，他没办法做我们做的事情，他更多的还是和高通在芯片落地层面来展开合作。如果我们和创达合作，那他们应该属于我们的供应商角色。
Q6：自动驾驶模式会选择哪一种？
A：自动驾驶还在研发，但Mobieye的模式肯定不会考虑。
Q7：和国内造车新势力有没有开展合作？
A：国内三家新势力都有合作，目前还没有开展域控制器的合作，其他的产品都有提供了。
Q8：公司的域控制器优势？
A：首先是硬件制造能力，这也是最重要的，没有硬件就没有载体。其次才是软件，我们的域控制器是从93年就开始开展业务，从收音机、多媒体到座舱再到智能座舱，已经形成一套完整的研发体系和客户关系。为什么当时我们能进入大众供应体系，也是因为有比较成熟的开发系统，能够支持大众在域控制器的一些要求。
Q9：汽车电子里面的品类未来占比如何？
公司在下游客户里面的份额占比如何？
A：目前看还是会保持现有占比吧，智能座舱占大头，新能源管理和智能驾驶占比会比较少，从整体上来讲软件肯定是占比更多的。
目前在前5大客户的份额都有50%以上，未来估计份额也不会下降。我们和客户的客户关系绑定关系还是比较紧密的，而且客户更换供应商会比较麻烦，长远看这个份额不会下降。
Q10：公司怎么看待保有量上升，汽车面临新一轮更替周期？
A：保有量上升带来新一轮的更替周期主要还是国内市场，我们是国际化布局，从全球来看汽车的销量还是比较稳固的。
Q11：未来几年的资本开支计划如何？
A:资本开支是在逐年下降的，预计资本开支不会超过4%。#股票##价值投资日志[超话]#
2021-11-10 中信证券
总结：均胜是全球汽车智能、安全系统龙头供应商，核心业务包括汽车安全和汽车电子，汽车安全包括安全带、安全气囊、方向盘、主动安全电子产品等，由收购的子公司均胜安全（日本高田）负责，占公司收入的70%，前三季度受缺芯、疫情以及自身整合原因出现亏损；汽车电子包括智能座舱、自动驾驶和新能源业务，其中智能座舱占绝大部分收入，是公司未来主要增长点。
智能座舱公司的核心竞争力在域控制器端的硬件制造和软件研发能力上，能够提供面向诸多供应商和客户的不同底层软件、芯片、操作系统及虚拟化适配的硬件集成能力，以及定制化软件开发能力。目前汽车电子客户包括大众、宝马、奔驰、福特、通用、吉利、广汽等客户，已和华为开展深度合作，将于22Q4/23Q1提供落地产品。
公司前三季度实现营收341.07亿/yoy+0.67%；归母净利润0.18亿/yoy+106.4%。Q3单季度受安全业务影响出现亏损，Q4预计还是受宏观环境、芯片短缺及原材料涨价影响，预计继续承压。全年预计实现收入460-470亿，与20年基本持平，22年预计收入将同比增长20%以上。公司核心看点在智能座舱，尤其和华为合作后，将凭借华为的产业链优势迅速增长，公司预计22年将实现50%以上增长。
交流：
公司前三季度实现营收341.07亿/yoy+0.67%；归母净利润0.18亿/yoy+106.4%。其中，2021Q3单季实现营收104.56亿/yoy-21.7%/qoq-7.98%；实现归母净利润-2.51亿/yoy-197.5%。Q4还是一个比较难得情况，主要是基于当前宏观环境、芯片短缺以及原材料涨价等原因，Q4是环比改善但同比继续有压力。
Q3出现亏损主要还是由安全业务引起（均胜安全），行业缺芯导致欧洲、亚洲相关主机厂相继削减产量或停产，同时原材料和运输成本涨幅较大，均胜安全毛利率下滑至10%；同时，均胜安全为17年收购日本高田业务所来，还处于整合期，21年截至Q3整合费用为1.1亿，全年预计2亿，今年将完成所有整合。今年净利润还是会承压。
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华为合作进度：6月开始逐步签订协议，目前已经拿到国内某自主整车平台订单，预计22Q4开始出货，同一客户另外一个平台是23Q1开始测评。现在长安的项目不是我们的产品，但后年年初开始华为的车产品90%都是我们提供的。我们和华为的关系是互为Tier1，如果客户是国内自主品牌，华为做Tier1，均胜做Tier2；如果是合资品牌，均胜做Tier1，华为做Tier2。双方分成接近5：5。
和华为合作未来有流量相关的收入来源，类似于手机厂商的流量收入，包括系统升级、应用开发者服务费以及流量共享费，实际上也是一种新的商业模式，具体的分成比例还在谈。
核心能力：我们主要是提供域控制器，目前能够提供除芯片和鸿蒙操作系统以外的所有产品。其实座舱的就是汽车从收音机、唱片机等机械化转变为触摸式的“电脑化”，本质是汽车的架构从分布式转变为域集中式，对汽车的控制架构、模式都有了新的变化。自动驾驶均胜算是后发制人，像德赛西威是绑定英伟达，在芯片上处于领先，但均胜是开放式的，因此未来别的芯片出来后我们会走的赫很快。
Q&A
Q1：明年的指引？
A：大致和10月发布的持股计划差不多，今年预计收入差不多460-470亿，预计明年收入保守在510亿以上，增速在10%左右吧。净利率还是预计2.5%左右吧，22/23/24净利率预计2.5%/3.5%/4.5%吧，当然还是会看具体情况来调整。
明年的趋势预计还是会从低到高，上半年芯片预计会逐步缓解，到Q2会有实质性改善吧。
Q2：汽车电子增长点？德赛预计预计量不会太大增长，主要是单价提升，公司是如何考虑增长来源的？
A：收入增长主要是订单的体现。我们今年前3季度就拿了270亿订单，在收入上就有持续体现。当然这里面客户数量扩展的不多，主要还是客户里面新的平台周期、品类周期，例如大众，之前大众是没有智能座舱业务的，当大众开始做这一块业务的时候，直接给了我们100亿的订单。
Q3：汽车电子单车价值？
A：域控制器截至现在是26.5亿，占整个汽车电子收入的29%，但我们的域控制器收入应该是国内第一，汽车电子的产品都是基于域控制器而来。明年我们有30%收入是来自屏幕相关，我们的屏幕主要是来自夏普、JDI等，但这里面最核心的还是域控制器，没有这个我们就没办法拿这么多单。
现在域控制器大概1500-2000元左右，屏幕每寸100元。
Q4：公司当前芯片主要用的谁的？
A：芯片主要用的瑞萨，但是也支持高通芯片。
Q5：中科创达和均胜的差异？
A：创达不是Tier1，他没办法做我们做的事情，他更多的还是和高通在芯片落地层面来展开合作。如果我们和创达合作，那他们应该属于我们的供应商角色。
Q6：自动驾驶模式会选择哪一种？
A：自动驾驶还在研发，但Mobieye的模式肯定不会考虑。
Q7：和国内造车新势力有没有开展合作？
A：国内三家新势力都有合作，目前还没有开展域控制器的合作，其他的产品都有提供了。
Q8：公司的域控制器优势？
A：首先是硬件制造能力，这也是最重要的，没有硬件就没有载体。其次才是软件，我们的域控制器是从93年就开始开展业务，从收音机、多媒体到座舱再到智能座舱，已经形成一套完整的研发体系和客户关系。为什么当时我们能进入大众供应体系，也是因为有比较成熟的开发系统，能够支持大众在域控制器的一些要求。
Q9：汽车电子里面的品类未来占比如何？
公司在下游客户里面的份额占比如何？
A：目前看还是会保持现有占比吧，智能座舱占大头，新能源管理和智能驾驶占比会比较少，从整体上来讲软件肯定是占比更多的。
目前在前5大客户的份额都有50%以上，未来估计份额也不会下降。我们和客户的客户关系绑定关系还是比较紧密的，而且客户更换供应商会比较麻烦，长远看这个份额不会下降。
Q10：公司怎么看待保有量上升，汽车面临新一轮更替周期？
A：保有量上升带来新一轮的更替周期主要还是国内市场，我们是国际化布局，从全球来看汽车的销量还是比较稳固的。
Q11：未来几年的资本开支计划如何？
A:资本开支是在逐年下降的，预计资本开支不会超过4%。#股票##价值投资日志[超话]#
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