【两件善举折射出文明城的善美】冬夜里，一位耄耋老人找不到回家的路，热心肠的社区党委书记伸出援手，将老人安全送到了家；小区里，一位古稀老人被锁门外，尽职尽责的物业工作人员赶来帮忙……这一件件被称为“举手之劳”的小事，折射出石家庄这座文明之城的善美与和谐。
石府社区：热心人冬夜送迷路老人回家
“冬夜里，石府社区的热心书记陪迷路老人找家，最终将老人安全送回家，这样的好人好事应该被弘扬，让我们看到了石家庄文明之花的绽放！”昨日，家住裕华区石门小区27号楼的宋有生偶遇了这件感人之事，特写来一封表扬稿，为槐底街道石府社区党委书记张晓晖点赞。
事情要回到12月7日晚6点多。当天，58岁的宋有生像往常一样，做好晚饭后出门遛弯。当行至煤机街与槐岭路交叉口附近的石府社区居委会，他看到居委会门前站着俩人，“一个大高个，脸熟，知道是居委会工作人员，另一位是老太太，推着一辆旧自行车，一脸焦灼，俩人正说着什么。”宋有生心生好奇，便走上前，通过攀谈得知，大高个的男子是石府社区党委书记张晓晖，当天加完班后正锁门准备回家，碰巧这位81岁的老太太向他问路，“当时，老太太有点糊涂，已经分不清东南西北，也记不清小区名字，一会儿说找北国超市，一会儿又说找煤矿机。”昨日，宋有生回忆说，当时老太太既没有带手机，也记不住家人的电话，只能说出所住小区附近的位置。由于对老太太所说的区域不熟悉，张晓晖便用手机地图搜索，发现老太太所说的两个地方相距甚远。于是，张晓晖便拨打了110，向警方求助。
当晚，天寒地冻，时间到了晚上7点多，找不到家的老太太心急不已，“我们边安慰她，边请她先去居委会歇会儿，可她坐立不安，直说‘这么晚不回家，老头该着急了’，说着说着，还直掉眼泪。”见此情景，张晓晖提出开车把老人送回家，可老人丢不下她的自行车，即便提出居委会先暂时保管，第二天再送回，可老人依然不让用车送。
俩人拗不过老人。于是，张晓晖推上单位的一辆自行车，连手套也没戴，陪老人踏上了寻家之路。“当时，我也提出送老人回家，可张晓晖书记说我年纪也不小了，天实在太冷，他一人就可以。还让我放心，他一定负责把老人安全送回家。”宋有生说，第二天一早，他放心不下老人的事，遛弯走到石府社区居委会又碰到了张晓晖，“张书记说昨晚平安把老人护送回了家，自己到家都8点多了，虽然累点冷点，但能把老人平安护送到家，也算是一件善举，直言这是基层工作人员应该做的。”
昨日，记者联系到了张晓晖，他说，当晚，他陪在老人身旁，一前一后骑着车，“等走到中山路与建华大街交叉口附近，老人似乎想起了家的位置。”原来，老人家住在上东城，“在小区门口正碰到老人的闺女，看到母亲平安被送回来，她的闺女连说感谢。”张晓晖也感受到了助人为乐的快乐。
华林国际：古稀老人感谢尽职尽责的物业工作人员
“我就走到门外一下，防盗门就被风带上了，厨房还开着火坐着锅，可把我吓坏了！多亏了物业工作人员，一面想办法开锁一面安慰我，才没酿出大祸！”昨日，新华区石岗街道华林国际小区古稀老人赵月梅激动地致电本报，表示希望能借助晚报一角，向小区尽职尽责的好物业表达感激之情。
华林国际小区位于中华北大街与柏林路交叉口附近，是个高层住宅小区，今年76岁的赵月梅是5号楼的业主。据赵月梅讲述，昨日临近中午时分，她在厨房开火做饭，一个火上坐锅热着馒头，一个火上坐锅焯菜，其间，她忽然想起来要跟邻居说一件事，于是半掩着防盗门去了对门家，不成想就这几秒钟的工夫，防盗门就被风带上了。“当时我就傻眼了，身上没带钥匙，打不开门，一想到火上还坐着两口锅，脑袋腾地一下就大了！”
事发后，好心邻居在门口看着情况，她赶紧跑到物业求助。“人家物业的几个小伙子、小姑娘二话没说，跟着我就跑到了家门口。”赵月梅说，物业工作人员临危不乱，有的赶紧联系最近的开锁公司，有的则安慰慌了神的她。“物业还让我尽快联系家人，由于岁数大了，记不住儿子的电话，物业帮我从业主信息登记中查找到了。”
很快，开锁公司的人赶到现场，几经尝试却没将门打开，就在紧急时刻，赵月梅的三儿子赶了回来将家门打开。“当时冲进屋里，到处都是烟，还有一股浓重的糊味儿，厨房里的两口锅全都烧干、烧糊了。”赵月梅说，危急情况解除后，物业人员并没有立刻离去，而是帮着查看灶具安全、清理现场。
“我独自居住在这个小区，平日里物业人员就对我照顾有加，心里一直惦记着我，对我嘘寒问暖的，这次的事更让我感动，多亏有他们帮忙才没有酿成火灾，谢谢他们！”赵月梅激动地说。
昨日，记者联系上佳客物业华林国际一期住宅项目部，工作人员告知，当时得知业主家的情况后，秩序部和客服的五位工作人员立刻拎着灭火器赶至其家中。“为业主做好日常服务、保障业主的生命安全，是我们物业人的职责所在。在此也提醒一下广大业主，一定要注意安全，千万不要家中无人还开着灶火。”（燕赵晚报）
石府社区：热心人冬夜送迷路老人回家
“冬夜里，石府社区的热心书记陪迷路老人找家，最终将老人安全送回家，这样的好人好事应该被弘扬，让我们看到了石家庄文明之花的绽放！”昨日，家住裕华区石门小区27号楼的宋有生偶遇了这件感人之事，特写来一封表扬稿，为槐底街道石府社区党委书记张晓晖点赞。
事情要回到12月7日晚6点多。当天，58岁的宋有生像往常一样，做好晚饭后出门遛弯。当行至煤机街与槐岭路交叉口附近的石府社区居委会，他看到居委会门前站着俩人，“一个大高个，脸熟，知道是居委会工作人员，另一位是老太太，推着一辆旧自行车，一脸焦灼，俩人正说着什么。”宋有生心生好奇，便走上前，通过攀谈得知，大高个的男子是石府社区党委书记张晓晖，当天加完班后正锁门准备回家，碰巧这位81岁的老太太向他问路，“当时，老太太有点糊涂，已经分不清东南西北，也记不清小区名字，一会儿说找北国超市，一会儿又说找煤矿机。”昨日，宋有生回忆说，当时老太太既没有带手机，也记不住家人的电话，只能说出所住小区附近的位置。由于对老太太所说的区域不熟悉，张晓晖便用手机地图搜索，发现老太太所说的两个地方相距甚远。于是，张晓晖便拨打了110，向警方求助。
当晚，天寒地冻，时间到了晚上7点多，找不到家的老太太心急不已，“我们边安慰她，边请她先去居委会歇会儿，可她坐立不安，直说‘这么晚不回家，老头该着急了’，说着说着，还直掉眼泪。”见此情景，张晓晖提出开车把老人送回家，可老人丢不下她的自行车，即便提出居委会先暂时保管，第二天再送回，可老人依然不让用车送。
俩人拗不过老人。于是，张晓晖推上单位的一辆自行车，连手套也没戴，陪老人踏上了寻家之路。“当时，我也提出送老人回家，可张晓晖书记说我年纪也不小了，天实在太冷，他一人就可以。还让我放心，他一定负责把老人安全送回家。”宋有生说，第二天一早，他放心不下老人的事，遛弯走到石府社区居委会又碰到了张晓晖，“张书记说昨晚平安把老人护送回了家，自己到家都8点多了，虽然累点冷点，但能把老人平安护送到家，也算是一件善举，直言这是基层工作人员应该做的。”
昨日，记者联系到了张晓晖，他说，当晚，他陪在老人身旁，一前一后骑着车，“等走到中山路与建华大街交叉口附近，老人似乎想起了家的位置。”原来，老人家住在上东城，“在小区门口正碰到老人的闺女，看到母亲平安被送回来，她的闺女连说感谢。”张晓晖也感受到了助人为乐的快乐。
华林国际：古稀老人感谢尽职尽责的物业工作人员
“我就走到门外一下，防盗门就被风带上了，厨房还开着火坐着锅，可把我吓坏了！多亏了物业工作人员，一面想办法开锁一面安慰我，才没酿出大祸！”昨日，新华区石岗街道华林国际小区古稀老人赵月梅激动地致电本报，表示希望能借助晚报一角，向小区尽职尽责的好物业表达感激之情。
华林国际小区位于中华北大街与柏林路交叉口附近，是个高层住宅小区，今年76岁的赵月梅是5号楼的业主。据赵月梅讲述，昨日临近中午时分，她在厨房开火做饭，一个火上坐锅热着馒头，一个火上坐锅焯菜，其间，她忽然想起来要跟邻居说一件事，于是半掩着防盗门去了对门家，不成想就这几秒钟的工夫，防盗门就被风带上了。“当时我就傻眼了，身上没带钥匙，打不开门，一想到火上还坐着两口锅，脑袋腾地一下就大了！”
事发后，好心邻居在门口看着情况，她赶紧跑到物业求助。“人家物业的几个小伙子、小姑娘二话没说，跟着我就跑到了家门口。”赵月梅说，物业工作人员临危不乱，有的赶紧联系最近的开锁公司，有的则安慰慌了神的她。“物业还让我尽快联系家人，由于岁数大了，记不住儿子的电话，物业帮我从业主信息登记中查找到了。”
很快，开锁公司的人赶到现场，几经尝试却没将门打开，就在紧急时刻，赵月梅的三儿子赶了回来将家门打开。“当时冲进屋里，到处都是烟，还有一股浓重的糊味儿，厨房里的两口锅全都烧干、烧糊了。”赵月梅说，危急情况解除后，物业人员并没有立刻离去，而是帮着查看灶具安全、清理现场。
“我独自居住在这个小区，平日里物业人员就对我照顾有加，心里一直惦记着我，对我嘘寒问暖的，这次的事更让我感动，多亏有他们帮忙才没有酿成火灾，谢谢他们！”赵月梅激动地说。
昨日，记者联系上佳客物业华林国际一期住宅项目部，工作人员告知，当时得知业主家的情况后，秩序部和客服的五位工作人员立刻拎着灭火器赶至其家中。“为业主做好日常服务、保障业主的生命安全，是我们物业人的职责所在。在此也提醒一下广大业主，一定要注意安全，千万不要家中无人还开着灶火。”（燕赵晚报）
【咋回事？海口一小区近7年办不下房产证 业主讨说法】 居住在海口海府路东站附近金鹿花园二期的王女士等人反映称，她们300多名业主2009年购买的金鹿花园二期房子(2012年7月交房)，每家都花了40万元以上，可时间已过了近7年，至今没有办下房产证。她们多次向金鹿集团和小区物业以及琼山住建等部门反映都无果。
据王女士介绍，她看到金鹿花园位置不错，地处市中心，就买了这里的房子，可万万没有想到的是从2009年到现在，房产证没有办下来，为此，小区300多名业主多次催促“金鹿集团有关负责人”办理房产证，但这些住户的房产证一直办不下来。他们问其原因，相关人员只说正在办理当中。
11月20日上午，为详细了解此事，记者来到位于金鹿大厦的海南金鹿集团有限公司，在该大厦七楼，记者见到了聚集在此的业主们。有业主告诉记者，她在金鹿花园住了多年，房款已交了50多万元，但一直以来都没有拿到房产证。“其实有些大户交了70万元，也和我们一样至今没有拿到房产证。”这位业主表示，和她一样遭遇这种境遇的业主有300多户，大家就此事和金鹿集团反映了多次，可是对方只是推说在办理，从未给过具体的时间。
在现场，还有业主庞女士等人说，金鹿花园之所以办不下来房产证，是因为一期住宅房盖在二期的规划红线图之内，并且在二期的规划红线图内土地上建电动车车棚，涉嫌违建，至今手续都没有完善。
金鹿集团财务总监钟春静在接受记者采访时说，业主反映的房产证问题，他们和业主、米铺居委会、国兴街道办等部门协调过多次，但由于历史的原因，起初消防没有通过验收，目前经过整改，消防通过验收了，但规划方面正在完善，争取在今年年底前通过验收，届时房产证也会尽快办下来。同时，钟春静答应业主选出代表和金鹿集团、居委会择日再次协商。她表态，目前整个办证过程正在进行中。
就在记者交稿时，金鹿集团有关负责人表示，目前金鹿花园商住二期规划核实通过后，接着办理竣工备案手续，竣工备案完成后才能办理各户不动产权证，该公司目前已完成了该小区权籍调查，数据关连需等房产测绘采信后才能办理。至于业主反映的违建一事，他认为不实。
记者随后从业主向12345反映的情况回复中了解到，琼山区城市管理行政执法局答复，目前海口市正在进行的整治违法建筑专项工作中，重点拆除违法占用耕地、以盈利为目的的小产权房、严重影响规划、外地投资、顶风抢建等5类违法建筑，此类因历史原因产生的疑难问题虽不列为本阶段侧重点，但海口市各部门也对以类历史遗留问题进行梳理，以期制定处置方案并获得执行依据，从而妥善处置这一类疑难问题。
来源：国际旅游岛商报
据王女士介绍，她看到金鹿花园位置不错，地处市中心，就买了这里的房子，可万万没有想到的是从2009年到现在，房产证没有办下来，为此，小区300多名业主多次催促“金鹿集团有关负责人”办理房产证，但这些住户的房产证一直办不下来。他们问其原因，相关人员只说正在办理当中。
11月20日上午，为详细了解此事，记者来到位于金鹿大厦的海南金鹿集团有限公司，在该大厦七楼，记者见到了聚集在此的业主们。有业主告诉记者，她在金鹿花园住了多年，房款已交了50多万元，但一直以来都没有拿到房产证。“其实有些大户交了70万元，也和我们一样至今没有拿到房产证。”这位业主表示，和她一样遭遇这种境遇的业主有300多户，大家就此事和金鹿集团反映了多次，可是对方只是推说在办理，从未给过具体的时间。
在现场，还有业主庞女士等人说，金鹿花园之所以办不下来房产证，是因为一期住宅房盖在二期的规划红线图之内，并且在二期的规划红线图内土地上建电动车车棚，涉嫌违建，至今手续都没有完善。
金鹿集团财务总监钟春静在接受记者采访时说，业主反映的房产证问题，他们和业主、米铺居委会、国兴街道办等部门协调过多次，但由于历史的原因，起初消防没有通过验收，目前经过整改，消防通过验收了，但规划方面正在完善，争取在今年年底前通过验收，届时房产证也会尽快办下来。同时，钟春静答应业主选出代表和金鹿集团、居委会择日再次协商。她表态，目前整个办证过程正在进行中。
就在记者交稿时，金鹿集团有关负责人表示，目前金鹿花园商住二期规划核实通过后，接着办理竣工备案手续，竣工备案完成后才能办理各户不动产权证，该公司目前已完成了该小区权籍调查，数据关连需等房产测绘采信后才能办理。至于业主反映的违建一事，他认为不实。
记者随后从业主向12345反映的情况回复中了解到，琼山区城市管理行政执法局答复，目前海口市正在进行的整治违法建筑专项工作中，重点拆除违法占用耕地、以盈利为目的的小产权房、严重影响规划、外地投资、顶风抢建等5类违法建筑，此类因历史原因产生的疑难问题虽不列为本阶段侧重点，但海口市各部门也对以类历史遗留问题进行梳理，以期制定处置方案并获得执行依据，从而妥善处置这一类疑难问题。
来源：国际旅游岛商报
高送转行情再打响！你需要了解这三个问题#股市资讯#
摘要：
近期高送转概念股卷土重来引爆市场，正业科技、汉邦高科等开盘即涨停。天风认为，未来一两个月市场有望重拾对“高送转”主题的关注，是布局2018年年报“高送转”公司的最佳窗口期。
11月15日，随着正元智慧披露年报高送转预案，今年的“高送转”行情正式打响第一枪。
值得一提的是，近两年来“高送转”行情关注度并不高，证监会、沪深交易所对这一行为的从严监管是其中较为重要的一个原因，尤其在今年4月份，沪深两所发布的《上市公司高送转信息披露指引》，将高送转比例与公司业绩、重要股东减持、限售股解禁等挂钩，明确规定亏损/净利润降幅超过50%、送转后每股收益低于0.2元、重要股东前3个月存在减持或后3个月计划减持、限售股解禁前后3个月等情形下，不得披露“高送转”方案，就前期“高送转”领域存在的市场乱象进行严厉整肃。
而从近两年市场的整体情况可以看到，监管层的高压监管对于市场乱象的整治取得了显著效果。
一方面，上市公司的现金分红情况已大为改观。根据证监会披露，2015-2017年现金分红比例持续保持在30%以上的有660家，50%以上的有128家，较2014-2016年分别提升了14%和20%。
另一方面，实施“高送转”的上市公司名单大幅缩减。从我们梳理的数据看，上市公司根据2017年年报业绩实施“高送转”的共55家，分别比2015、2016年减少330家和156家，其借助“高送转”进行炒作的现象得到有效规整。而正元智慧“高送转”公告的顺利通过，一定程度上体现了严监管的环境在今年得到一定程度的宽松。
基于以上原因，我们认为，未来1到2个月，市场有望重拾对“高送转”主题的关注，届时布局2018年年报“高送转”公司的最佳窗口期将乘势而来。
本文将针对历年“高送转”公司进行梳理，并重点回答以下3个问题：
1、每年根据年报业绩进行“高送转”公司的规模如何？
2、什么时间为布局“高送转”行情的最佳时机？
3、从当前市场和业绩表现看，哪些公司有望成为潜在“高送转”标的？
1、历年“高送转”基本情况回顾
根据上交所和深交所的最新规定，我们统一把每年主板、中小板、创业板分红方案中每10股送转股本合计达到或超过5股、8股和10股以上的公司定义为“高送转”公司。在这一部分中，我们将着重从历年年报实施“高送转”方案公司数量、板块分布情况、行业分布情况几个维度对近几年实施“高送转”的情况作一个基本回顾。
近两年“高送转”公司规模大幅缩减。从数据上可以看出，2015年是近几年来上市公司实施“高送转”方案的一个高峰期，而进入到2016年，年报“高送转”公司的数量大幅递减：2016、2017年年报实施“高送转”的公司分别为211家和55家，相比2015年的385家分别减少了174家和330家，同比减幅分别达45.19%和73.93%。
创业板比重提升而是近几年“高送转”公司分布的主要趋势。从板块分布看，近年来主板 “高送转”公司占比略有降低，而创业板公司的占比提升明显。具体数据方面，2017年年报“高送转”公司中，属于主板、中小板和创业板的公司分别为20家、12家和23家，分别占比36.4%、21.8%和41.8%，而早在2010年，三个板块的占比分别为33.9%、39.3%和26.8%。
进一步梳理近2年上市公司高送转的行业分布情况则可以看到，医药生物、电子、计算机、机械设备等高成长性行业近两年发生“高送转”行为的概率较高，而上游采掘、钢铁以及下游商业贸易、休闲服务等行业则比较少发生“高送转”行为。
总体来看，不管从近几年“高送转”公司的板块分布还是行业分布上，我们都可以得到一个初步结论：成长板块的公司出于自身规模扩张、融资等方面的需求，往往会更多地启动“高送转”机制。而进一步考虑到监管层的监管趋严后，对于“高送转”公司在业绩、大股东减持等方面都有了进一步规范，可以预见到，此前通过“高送转”掩护大股东减持的行为将无处遁形，部分业绩表现优异的“真成长”公司有望在“高送转”行情中脱颖而出。
2、什么时间是布局“高送转”的最佳时机？
首先，从2010年以来“高送转”公司相对沪深300的3个月涨跌幅来看，此类题材的公司绝大部分时候取得了较好的收益。我们将2010年以来每年实施年报“高送转”公司自公布预案以来3个月涨跌幅的平均值与相同时间段内沪深300的涨跌幅均值作一个简单对比，可以看到，除2016年“高送转”公司的涨跌幅大幅低于沪深300，而在其余各年份，“高送转”公司的收益率或远高于沪深300，或与沪深300收益率水平持平。从整体情况看，“高送转”公司2010年至今3个月涨跌幅均值为8.02%，而对应时间段内沪深300的涨幅均值仅为-0.2%，“高送转”题材公司的表现不可谓不突出。
“高送转”预案何时披露是我们需要了解的第二个关键点，目前看，年报“高送转”预案多集中在3、4月份披露。从我们梳理的数据看，大部分上市公司会选择2月年报发布的时间节点来陆陆续续披露“高送转”预案，到3月、4月则是上市公司披露“高送转”预案的一个高峰期。仅极个别公司会选择在上一年12月、1月或者5-6月披露年报的“高送转”预案。
我们认为，通常来说，公司对“高送转”预案的公布意味着向投资者传递了对于未来乐观预期的信号，同时也意味着未来公司股价由于实施“高送转”除权而大幅降低后，会再度迎来一个相对可观的上涨空间。因此在临近预案公布的时间节点对“高送转”公司买入往往是市场较为普遍的选择。
进一步分析“高送转”题材股在“高送转”预案披露前后各时间段内相对沪深300的超额收益情况后可以发现，预案公布前1周往往能获得更高超额收益。此处为便于对比，我们统一以相对沪深300的日均超额收益率作为统计口径。从数据可以看出，如果在“高送转”预案披露前1周进行买入，其所能获得的日均超额收益率最高，而在预案披露后买入，其超额收益相对低于披露前进行布局。
3、哪些公司有望成为潜在“高送转”标的？
“高送转”公司大多符合“三高一低”特征，即较高成长性、高留存收益、高股价和低股本。除此之外，我们认为，一季报、中报、三季报已经实施过送转股方案的上市公司在年报发布期大概率不会实施“高送转”方案。基于此，我们在筛选今年年报的潜在“高送转”标的时作出如下假设：
1）一季报、中报未实施分红送转，且截至目前未披露三季报分红送转预案；
2）高成长性方面包括两点：①最新一期财报净利润增速＞20%；②考虑到高成长性公司体量尤其是流通盘规模相对较小，资本扩张潜力大，此处假设按市值从小到大排序，总市值位于前70%分位，其中流通股市值位于前30%分位；
3）高留存收益方面，假设最新一期财报的每股资本公积+每股未分配利润＞3元/股；
4）股价按从高到低排序，位于前1/4分位；
5）总股本＜4亿。
此外，沪深交易所4月4日公布的《上市公司高送转信息披露指引（征求意见稿）》对计划实施“高送转”公司的重要股东减持、限售股解禁等行为，以及送转后每股收益作出进一步要求。根据新规，我们按以下三个步骤对名单进行进一步筛选：
1）剔除3个月内发生过重要股东减持以及未来3个月拟发生重要股东减持的公司；
2）剔除最新收盘日（11月19日）前后3个月发生限售股解禁的公司；
3）暂以2018Q3净利润同比增速作为全年净利润增速，并根据《信息披露指引》对“高送转”界定的最低要求设定送转比例，剔除在假设条件下送转后每股收益低于0.2元的公司。
我们进一步按照该假设，筛选过去5年（2013-2017年）潜在年报“高送转”标的，并将之与实际发生年报“高送转”行为的上市公司名单进行比对，以测算其命中率（命中率=潜在名单中实施过年报“高送转”上市公司数/潜在“高送转”标的数量）。这里考虑到《信息披露指引》征求意见稿为今年年内发布，因此在回溯历史潜在标的时，对大股东减持、限售股解禁以及送转后每股收益等暂不作过多要求。
从我们的回测结果看，除2017年，严监管导致的年报“高送转”公司数量大幅减少的大背景下，我们这一测算模型的命中率降低至个位数之外，其余各年份其命中率基本保持在30%以上，这也进一步验证了我们的筛选名单的有效性。
摘要：
近期高送转概念股卷土重来引爆市场，正业科技、汉邦高科等开盘即涨停。天风认为，未来一两个月市场有望重拾对“高送转”主题的关注，是布局2018年年报“高送转”公司的最佳窗口期。
11月15日，随着正元智慧披露年报高送转预案，今年的“高送转”行情正式打响第一枪。
值得一提的是，近两年来“高送转”行情关注度并不高，证监会、沪深交易所对这一行为的从严监管是其中较为重要的一个原因，尤其在今年4月份，沪深两所发布的《上市公司高送转信息披露指引》，将高送转比例与公司业绩、重要股东减持、限售股解禁等挂钩，明确规定亏损/净利润降幅超过50%、送转后每股收益低于0.2元、重要股东前3个月存在减持或后3个月计划减持、限售股解禁前后3个月等情形下，不得披露“高送转”方案，就前期“高送转”领域存在的市场乱象进行严厉整肃。
而从近两年市场的整体情况可以看到，监管层的高压监管对于市场乱象的整治取得了显著效果。
一方面，上市公司的现金分红情况已大为改观。根据证监会披露，2015-2017年现金分红比例持续保持在30%以上的有660家，50%以上的有128家，较2014-2016年分别提升了14%和20%。
另一方面，实施“高送转”的上市公司名单大幅缩减。从我们梳理的数据看，上市公司根据2017年年报业绩实施“高送转”的共55家，分别比2015、2016年减少330家和156家，其借助“高送转”进行炒作的现象得到有效规整。而正元智慧“高送转”公告的顺利通过，一定程度上体现了严监管的环境在今年得到一定程度的宽松。
基于以上原因，我们认为，未来1到2个月，市场有望重拾对“高送转”主题的关注，届时布局2018年年报“高送转”公司的最佳窗口期将乘势而来。
本文将针对历年“高送转”公司进行梳理，并重点回答以下3个问题：
1、每年根据年报业绩进行“高送转”公司的规模如何？
2、什么时间为布局“高送转”行情的最佳时机？
3、从当前市场和业绩表现看，哪些公司有望成为潜在“高送转”标的？
1、历年“高送转”基本情况回顾
根据上交所和深交所的最新规定，我们统一把每年主板、中小板、创业板分红方案中每10股送转股本合计达到或超过5股、8股和10股以上的公司定义为“高送转”公司。在这一部分中，我们将着重从历年年报实施“高送转”方案公司数量、板块分布情况、行业分布情况几个维度对近几年实施“高送转”的情况作一个基本回顾。
近两年“高送转”公司规模大幅缩减。从数据上可以看出，2015年是近几年来上市公司实施“高送转”方案的一个高峰期，而进入到2016年，年报“高送转”公司的数量大幅递减：2016、2017年年报实施“高送转”的公司分别为211家和55家，相比2015年的385家分别减少了174家和330家，同比减幅分别达45.19%和73.93%。
创业板比重提升而是近几年“高送转”公司分布的主要趋势。从板块分布看，近年来主板 “高送转”公司占比略有降低，而创业板公司的占比提升明显。具体数据方面，2017年年报“高送转”公司中，属于主板、中小板和创业板的公司分别为20家、12家和23家，分别占比36.4%、21.8%和41.8%，而早在2010年，三个板块的占比分别为33.9%、39.3%和26.8%。
进一步梳理近2年上市公司高送转的行业分布情况则可以看到，医药生物、电子、计算机、机械设备等高成长性行业近两年发生“高送转”行为的概率较高，而上游采掘、钢铁以及下游商业贸易、休闲服务等行业则比较少发生“高送转”行为。
总体来看，不管从近几年“高送转”公司的板块分布还是行业分布上，我们都可以得到一个初步结论：成长板块的公司出于自身规模扩张、融资等方面的需求，往往会更多地启动“高送转”机制。而进一步考虑到监管层的监管趋严后，对于“高送转”公司在业绩、大股东减持等方面都有了进一步规范，可以预见到，此前通过“高送转”掩护大股东减持的行为将无处遁形，部分业绩表现优异的“真成长”公司有望在“高送转”行情中脱颖而出。
2、什么时间是布局“高送转”的最佳时机？
首先，从2010年以来“高送转”公司相对沪深300的3个月涨跌幅来看，此类题材的公司绝大部分时候取得了较好的收益。我们将2010年以来每年实施年报“高送转”公司自公布预案以来3个月涨跌幅的平均值与相同时间段内沪深300的涨跌幅均值作一个简单对比，可以看到，除2016年“高送转”公司的涨跌幅大幅低于沪深300，而在其余各年份，“高送转”公司的收益率或远高于沪深300，或与沪深300收益率水平持平。从整体情况看，“高送转”公司2010年至今3个月涨跌幅均值为8.02%，而对应时间段内沪深300的涨幅均值仅为-0.2%，“高送转”题材公司的表现不可谓不突出。
“高送转”预案何时披露是我们需要了解的第二个关键点，目前看，年报“高送转”预案多集中在3、4月份披露。从我们梳理的数据看，大部分上市公司会选择2月年报发布的时间节点来陆陆续续披露“高送转”预案，到3月、4月则是上市公司披露“高送转”预案的一个高峰期。仅极个别公司会选择在上一年12月、1月或者5-6月披露年报的“高送转”预案。
我们认为，通常来说，公司对“高送转”预案的公布意味着向投资者传递了对于未来乐观预期的信号，同时也意味着未来公司股价由于实施“高送转”除权而大幅降低后，会再度迎来一个相对可观的上涨空间。因此在临近预案公布的时间节点对“高送转”公司买入往往是市场较为普遍的选择。
进一步分析“高送转”题材股在“高送转”预案披露前后各时间段内相对沪深300的超额收益情况后可以发现，预案公布前1周往往能获得更高超额收益。此处为便于对比，我们统一以相对沪深300的日均超额收益率作为统计口径。从数据可以看出，如果在“高送转”预案披露前1周进行买入，其所能获得的日均超额收益率最高，而在预案披露后买入，其超额收益相对低于披露前进行布局。
3、哪些公司有望成为潜在“高送转”标的？
“高送转”公司大多符合“三高一低”特征，即较高成长性、高留存收益、高股价和低股本。除此之外，我们认为，一季报、中报、三季报已经实施过送转股方案的上市公司在年报发布期大概率不会实施“高送转”方案。基于此，我们在筛选今年年报的潜在“高送转”标的时作出如下假设：
1）一季报、中报未实施分红送转，且截至目前未披露三季报分红送转预案；
2）高成长性方面包括两点：①最新一期财报净利润增速＞20%；②考虑到高成长性公司体量尤其是流通盘规模相对较小，资本扩张潜力大，此处假设按市值从小到大排序，总市值位于前70%分位，其中流通股市值位于前30%分位；
3）高留存收益方面，假设最新一期财报的每股资本公积+每股未分配利润＞3元/股；
4）股价按从高到低排序，位于前1/4分位；
5）总股本＜4亿。
此外，沪深交易所4月4日公布的《上市公司高送转信息披露指引（征求意见稿）》对计划实施“高送转”公司的重要股东减持、限售股解禁等行为，以及送转后每股收益作出进一步要求。根据新规，我们按以下三个步骤对名单进行进一步筛选：
1）剔除3个月内发生过重要股东减持以及未来3个月拟发生重要股东减持的公司；
2）剔除最新收盘日（11月19日）前后3个月发生限售股解禁的公司；
3）暂以2018Q3净利润同比增速作为全年净利润增速，并根据《信息披露指引》对“高送转”界定的最低要求设定送转比例，剔除在假设条件下送转后每股收益低于0.2元的公司。
我们进一步按照该假设，筛选过去5年（2013-2017年）潜在年报“高送转”标的，并将之与实际发生年报“高送转”行为的上市公司名单进行比对，以测算其命中率（命中率=潜在名单中实施过年报“高送转”上市公司数/潜在“高送转”标的数量）。这里考虑到《信息披露指引》征求意见稿为今年年内发布，因此在回溯历史潜在标的时，对大股东减持、限售股解禁以及送转后每股收益等暂不作过多要求。
从我们的回测结果看，除2017年，严监管导致的年报“高送转”公司数量大幅减少的大背景下，我们这一测算模型的命中率降低至个位数之外，其余各年份其命中率基本保持在30%以上，这也进一步验证了我们的筛选名单的有效性。
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