【卖方观点】歌尔股份点评：VR产业进入快车道

■巨头入局元宇宙，VR产业进入发展快车道。继Facebook更名Meta宣布进军元宇宙后，11月2日微软宣布计划通过一系列整合虚拟环境的新应用程序来实现元宇宙，让数字世界与物理世界共享互通。VR作为元宇宙架构内高速成长的产业，有望给供应链上各个企业带来成长机会。根据IDC的预测数据，在2021-2025年间，全球VR虚拟现实产品出货量有望达到约41.4%的年均增速，AR增强现实产品出货量有望达到约138%的年均增速。公司作为当前板块龙头之一，有望继续推动VR业务的发展，取得更高的市场份额。

■业绩持续增长，盈利能力增强。公司上半年受越南疫情影响开工率不足，个别产线稼动率较低，上半年综合毛利率为14.41%，较上年同期18.04%有所下降，公司三季报披露，三季度毛利率15.25%，盈利能力有所提升。公司持续加大新技术、新产品、新工艺的开发力度，前三季度研发投入24.93亿元，同比增长21.90%，占营业收入比重4.72%，资产负债率53.17%，财务状况稳健，ROE为6.34%，较上半年获得明显改善，经营活动现金净流量57.59亿元，上年同期27.08亿元，大幅增长，公司供应链管理提升明显。

■智能手表、智能耳机技术突破不断，盈利模式打开新格局。智能手表等穿戴设备将融入健康类应用，未来有望打开新的市场空间。在TWS智能耳机市场方面，公司未来仍有望继续成长，占据显著市场份额，并通过规模效益和自动化、运营水平的提升，进一步提升业务规模和盈利能力。

■风险提示：行业景气度不及预期；市场开拓不及预期；产品研发不及预期。

免责声明:本文不作为投资依据。#十一月连更挑战# $歌尔股份 sz002241$

#Apple Watch能否代替手机##微博新知博主#
任何智能设备想要取代手机都是天方夜谭，就像手机想取代笔记本电脑一样。

智能手机可以说是目前为止手持式智能硬件里最完美最具实用价值的产品了，毕竟这是全世界无数智能设备开发商们绞尽脑汁研发出来的产品。它能受到全世界人民的认可，不是没有原因的。

而目前所有微型化的智能设备，最成功的不是Apple Watch，而是智能手环，因为它是智能手机的一种延伸，而且解决了所有智能设备最难以解决的续航问题，通过降低运行效率的方式。除此之外，无论是各种智能手表还是智能眼镜，在面对续航这个大问题时都只能束手无策。

如果要做到可穿戴，就必须在重量和大小上有所限制，而只要出现这样的限制，那么就会出现续航问题。另外更关键的问题是，智能芯片已经不能做的更小了，否则性能和发热都会出问题，而可穿戴的智能设备必须要更小并且性能相对强的芯片，这个难度是非常高的。

所以目前任何一款智能设备，如果做的足够小，那么性能和续航一定出问题。如果做的大，那用户为什么不选择手机？而智能手环和无线耳机作为智能手机的一种延伸，反而有比较好的发展前途，原因就在于此。

所以任何说智能设备能代替智能手机的，笑笑就好。

【“从此，跑得有数”，华为HUAWEI Watch GT Runner智能手表官方预热】

11月12日，华为终端官方微博官宣了旗下最新智能手表HUAWEI Watch GT Runner的预热海报，并配文“为专业跑者设计”，将于11月17日19:30华为全场景智慧生活新品发布会上正式登场。

从预热海报中可以了解到，HUAWEI Watch GT Runner智能手表采用了圆形表盘设计，整体设计更加偏向于运动风格。屏幕边框层次感丰富，设计有时间刻度和“SPORT-LAP”产品系列标志。

功能方面，HUAWEI Watch GT Runner智能手表能够检测显示配速、距离、心率，以及跑力指数等数据，帮助用户更好的了解自己的跑步状态，“从此，跑得有数”。

另外，从目前的官方预热和爆料消息中获悉，11月17日除了新款智能手表之外，还将有HUAWEI MateBook E二合一笔记本，此前海外已经发布的HUAWEI FreeBuds Lipstick口红真无线耳机等多款新品发布，让我们一同期待11月17日发布会的到来！