博雅生物电话会议纪要20211101
参与人：总裁梁小明；董秘涂言实。国金证券袁维；广发证券医药组。
一、经营情况介绍
关于财务数据，三季度营收7.12亿，同比12%，2021年1-9月累计20.11亿，同比8.3%。单独说一下血制品，三季度营收3.5亿，同比83%，前三季度累计收入9.42亿，同比43%。单季度归母净利润1.25亿，同比100%，前三季度累计利润3.23亿，同比44%。血制品营收占前三季度公司整体营收比重的46.8%，血制品利润2.75亿，同比101%，占前三季度公司整体利润的比重为85%，主要原因一是主要产品特别是纤原销售量增长，二是白蛋白价格同比增长，三是丹霞归还血浆款之后博雅把资金用于归还贷款和购买理财等，财务费用大幅下降。白蛋白收入2.65亿，占血制品收入28%，同比12%；静丙收入2.88亿，占比31%，同比35%；纤原3.26亿，占比35%，同比137%；其他小产品6300万，占比6%。
关于采浆情况，1-9月实现采浆307.69吨，完成年度计划430吨的72%，投江计划456吨，目前在按全年计划投江。
关于非血制品业务，主要有天安的糖尿病业务、新百药业的生化药物、博雅欣和的化药业务、复大医药的药品经销业务。天安药业，1-9月受集采政策影响收入1.74亿，同比下降28%，净利润2705万，同比-29%。新百，1-9月，主力产品XX由于技术升级，升级材料还在国家局的审批中所以今年停产，收入3.79亿，同比-19.5%，净利润2983万，同比-41%。博雅欣和化药药物，营收2123万，同比33%，亏损2499万，比上年同期减亏8%，目前还未实现规模化生产，毛利不能完全消化固定资产投资的折旧。复大医药经营平稳，营收5.1亿，同比7%，净利润2185万，同比-9%，主要是公司代理的产品基立福白蛋白在总代更换过程中价格略有上升，造成成本有所上涨。
二、Q&A
1、定向增发已经获得批复，华润入主也已经有一段时间，公司的管理体制有什么调整？
纠正一下你的说法，定增工作目前还没有正式完成，华润还没正式入主，但华润医药作为控股股东积极参与，包括经营规划、管理要求的衔接，博雅积极拥抱进入华润的体系。华润医药的主要领导在博雅的会议当中，和在香港华润医药的各种场合表示过，未来华润会以博雅生物为唯一的血制品平台来打造集团的血制品业务。
2、单吨血浆的盈利有比较明显改善，跟去年临床试验的组分消耗有关，今年吨浆利润能到什么水平？
吨浆利润在业内稳居前列，因为一是我们的产品结构相对均衡，我们是黄金比例；二是收得率在业内稳居前列，特别是因子类和纤原类产品；三是营销工作做得好，目前公司销售的所有产品都处于比较紧缺的状态，去年下半年开始纤原就比较偏紧，目前静丙也呈现了偏紧的状态，总的采浆、研发、生产、销售，整体处于紧平衡状态。
3、复大医药剩余股权要过户给华润，还有些其他业务跟华润有同业竞争，后面怎么规划？
两个大板块同业竞争，复大医药和天安，这两个有前后顺序，复大医药明确提出今年年底明年初完成股权交割，目前在做现场审计工作，天安未来两三年内解决，解决的前提是保持健康发展。
4、八因子等产品未来一年的临床进展、获批进度有没有比较重要的时间节点？
重点讲一下血制品，华润收购我们之后最重大的要点就是聚焦主业，相关业务陆续做一些剥离，战略方向有非常明确的定位。第二是加大对产品的研发，目前在研品种的管线在现有的各占三分之一的情况下，后续可能会出现凝血因子占比越来越大，白蛋白相对占比下降的局面。得益于管线布局，我们的血管性血友病因子已经获批临床，目前在做一些伦理工作，临床花两年左右，预计2024年左右投入市场。同时也在开发第四代静丙，今年年底或者明年年初应该会获批临床。第三还在布局微量蛋白类产品，国际市场血制品分类里面其实有四大类，其他类里面有一个微量蛋白类，国外主要是XX蛋白酶和XX酶抑制剂，工艺研究阶段基本上完成了，未来销售可能会出现第四大类产品。
关于产品规划，正在做一些血液制品的创新类布局，比如白蛋白紫杉醇类制品，血液制品企业在这方面有先天优势，目前国内只批了白蛋白作为载体平台，我们认为血制品里有很多类似蛋白可以作为优于白蛋白的载体平台，这是我们未来重点关注的方向之一。
5、三季度公司净利率提升很快，销售费用率下降，成本优化主要在什么方面？未来两年的净利率空间怎么样？
销售费用同比下降6700万，同比-10.7%，从结构来看，血液制品的销售费用从1.5亿增长到1.9亿，同比27%。减少的主要是天安从1.34亿减少到8496万，新百从3.1亿减少到2.43亿，所以整体销售费用下降。
6、丹霞续证的进展？
据我们了解，所有的浆站续证都已经启动，有些启动比较早的已经到了省级卫健委，有十几个目前完成了县级卫健委的检查工作，未来应该都会恢复采浆。
7、新产能的投建情况，预计什么时候可以确认开工？
新产能半年报做过详细介绍，目前前期工作已经基本结束，产能规划和设计工作都完成了，等待华润医药正式入主后在新一届董事会对方案进行批准，之后就会正式启动建设。最新的董事会的时间，我们10月26号拿到证监会注册审批，然后需要两到三周发行结束，预计十一月中下旬发行完成，十月底十二月初华润入主董事会。
8、采浆工作和营销工作跟以前相比做了改革，今年采浆量也还可以，献浆人口的年龄结构怎么样？
55岁的年龄限制略有放宽，现在可以到60岁，结构逐步年轻化，55岁以上的比例很低，不到3%，主要集中在40-50岁之间。
9、存浆还剩多少？这个可能决定了明年的投浆，明年的投浆预期怎么样？
我们有检疫期90天的浆量，100来吨左右，严格意义来说我们是没有存量浆的，因为检疫期不能算是投浆了，不过随着采浆的提升，未来存量也会提升，目前我们还是比较偏紧。
10、如何看血制品集采的影响？
广东联盟的集采大家可以看到分成了A和B类，A就是独立的血液制品，这个我们是去做过一些沟通的，为什么这么分？主要是考虑到可及性的因素。
本次集采对血液制品的影响不会太大，原来集采方案的讨论稿规定一个集团企业只能中标一家，这个可能会对大一点的集团企业有影响，但考虑到可及性，正式方案就没有这么写。这个对当期影响是比较小的，但下次可能有影响，这次集采的中标价格就是下次的最低价格。
11、三季度库存相对往年略有下降，能不能拆分一下库存的构成？
目前血制品库存的数量是正常的，包括检疫期的浆量、等待批签发的商品等，可卖的库存商品很少，天安和新百的库存可能有些变化，但我们总体原则都是以销定产，所以变化不大。
12、复大医药转让给华润以后的定位，以及和公司的协同效应？
复大医药转让之后就仅仅是我们的一个经销商，其实没有收购之前我们内部也只是定位为一个经销商，但未来跟华润医商的合作肯定是毋庸置疑的。
13、公司明后两年的采浆规划？血浆增量来源是什么？
明年500吨、后年600吨，这个年初的时候三年规划就做过交流，这是在目前十三个浆站基础上的规划。
14、血液制品在药店的销售政策会有变化吗？
应该是问血液制品能否在院外销售的问题，这个六、七月份就在坊间流传，我们目前还没有得到能否在药店销售的确切信息，但无论能不能销售，都不会对我们的销售有太大影响，这个只是我们的渠道之一。
15、关于价格，今年以来血液制品销售价格的变化趋势怎么样？
要分院内院外来看，院外未来一到两年白蛋白仍会处于高位，白蛋白价格从去年下半年开始一直呈现逐步提升的状态，我们跟市场沟通的状态也是这个结论。广东联盟集采对血制品的影响，短期心理压力会超过实际压力；中长期的话，随着降量的提升和浆站的开放，应该会在量价之间取得一个平衡。
16、白蛋白院外销售的占比？
很难找到统计数据，不同厂家结构不一样，我们应该在40%左右。
17、新浆站的拓展情况？
一直以来都在积极推进，特别是华润成为第一大股东之后在明显推进，但这个是政府的审批事项，这个场合不能给到具体的时间和进度，但十四五期间浆站的数量上不会少于一倍增长，10-15个浆站是大概率事件，而且每个五年规划的头一两年都是新浆站开设的高峰期，所以今明两年可能能看到陆续的落地。10-15个浆站是最低目标，这也是华润领导给的最低要求。
18、下游血制品需求呈现一个固定的、稳定的增长，会不会短期开很多浆站，产能爬坡是个比较缓慢的过程？
血制品的产量目前远远无法满足市场需求，白蛋白目前国产占比40%多，进口替代空间很大。另外还有学术推广，以博雅为代表的厂家也能打开空间，这个以前基数是很低的，未来有很大提升空间。静丙国内人均用量远远低于欧美人均用量，目前需求主要受到医保控费的限制，未来随着药物经济学的进展，静丙的用途相信会放开。估计未来5-10年内血制品的供需还很难达到平衡，我们可能会用价格来换一些市场空间，但数量远远达不到市场需求。
19、集采价格会不会传导到生产企业？
整个利益链条都需要做出让步，包括经销商、推广商、生产商。
20、院内价格受到集采压制，院外价格会受影响吗？
院外价格跟院内价格有联动关系但不是那么强，院外销售主要是白蛋白，价格主要跟国外进口白蛋白的价格和入关速度有关系，跟院内销售价格关系不明显；因子类产品几乎没有院外，静丙也很少，绝大部分销售在白蛋白。
三、总结和展望
未来最重要的一点是战略聚焦主业，我们会把相应的资源向血制品这个主业倾斜。第二是我们会在浆站拓展方面投入巨大力量，血制品行业的规模、产品、市场、基础能力因素，基础能力里面首先就是浆站的拓展，刚刚也说到十四五浆站翻番，浆量翻番。第三我们的产品每年都会有新产品上市，十四五最少会有三到四个面世，产品结构会发生比较大的变化，十四五的末期到十五五中期（2025年末-2026年初）会推出一个新大类——微量蛋白产品。我们的重点是向终端倾斜，很多人好奇为什么行业没有重大增量，刚刚说到企业行为是很重要，企业是最了解产品的，所以会加大学术推广，由企业把产品认知传导给临床专家。大家都看到国内静丙用量跟国外的巨大差距，我们把欧美临床使用的指导原则翻译引进，变成口袋书，在改变医生认知方面做一个专业推广，市场已经意识到了数量开拓最大的瓶颈在哪里。刚刚大家担心院外销售的问题，这个担心短期内正常，中长期看不必担心，这是个可及性的问题，一是规模发力，浆站拓展和产品扩充；二是产品线和补充；三是市场角度，我们觉得没有太大问题。华润做的一个重要工作是人才梯队的构建，我们要做成头部企业，很重要的是我们的组织和团队有没有准备好，这也是我们未来几年的重点工作。#股票##价值投资日志[超话]#
参与人：总裁梁小明；董秘涂言实。国金证券袁维；广发证券医药组。
一、经营情况介绍
关于财务数据，三季度营收7.12亿，同比12%，2021年1-9月累计20.11亿，同比8.3%。单独说一下血制品，三季度营收3.5亿，同比83%，前三季度累计收入9.42亿，同比43%。单季度归母净利润1.25亿，同比100%，前三季度累计利润3.23亿，同比44%。血制品营收占前三季度公司整体营收比重的46.8%，血制品利润2.75亿，同比101%，占前三季度公司整体利润的比重为85%，主要原因一是主要产品特别是纤原销售量增长，二是白蛋白价格同比增长，三是丹霞归还血浆款之后博雅把资金用于归还贷款和购买理财等，财务费用大幅下降。白蛋白收入2.65亿，占血制品收入28%，同比12%；静丙收入2.88亿，占比31%，同比35%；纤原3.26亿，占比35%，同比137%；其他小产品6300万，占比6%。
关于采浆情况，1-9月实现采浆307.69吨，完成年度计划430吨的72%，投江计划456吨，目前在按全年计划投江。
关于非血制品业务，主要有天安的糖尿病业务、新百药业的生化药物、博雅欣和的化药业务、复大医药的药品经销业务。天安药业，1-9月受集采政策影响收入1.74亿，同比下降28%，净利润2705万，同比-29%。新百，1-9月，主力产品XX由于技术升级，升级材料还在国家局的审批中所以今年停产，收入3.79亿，同比-19.5%，净利润2983万，同比-41%。博雅欣和化药药物，营收2123万，同比33%，亏损2499万，比上年同期减亏8%，目前还未实现规模化生产，毛利不能完全消化固定资产投资的折旧。复大医药经营平稳，营收5.1亿，同比7%，净利润2185万，同比-9%，主要是公司代理的产品基立福白蛋白在总代更换过程中价格略有上升，造成成本有所上涨。
二、Q&A
1、定向增发已经获得批复，华润入主也已经有一段时间，公司的管理体制有什么调整？
纠正一下你的说法，定增工作目前还没有正式完成，华润还没正式入主，但华润医药作为控股股东积极参与，包括经营规划、管理要求的衔接，博雅积极拥抱进入华润的体系。华润医药的主要领导在博雅的会议当中，和在香港华润医药的各种场合表示过，未来华润会以博雅生物为唯一的血制品平台来打造集团的血制品业务。
2、单吨血浆的盈利有比较明显改善，跟去年临床试验的组分消耗有关，今年吨浆利润能到什么水平？
吨浆利润在业内稳居前列，因为一是我们的产品结构相对均衡，我们是黄金比例；二是收得率在业内稳居前列，特别是因子类和纤原类产品；三是营销工作做得好，目前公司销售的所有产品都处于比较紧缺的状态，去年下半年开始纤原就比较偏紧，目前静丙也呈现了偏紧的状态，总的采浆、研发、生产、销售，整体处于紧平衡状态。
3、复大医药剩余股权要过户给华润，还有些其他业务跟华润有同业竞争，后面怎么规划？
两个大板块同业竞争，复大医药和天安，这两个有前后顺序，复大医药明确提出今年年底明年初完成股权交割，目前在做现场审计工作，天安未来两三年内解决，解决的前提是保持健康发展。
4、八因子等产品未来一年的临床进展、获批进度有没有比较重要的时间节点？
重点讲一下血制品，华润收购我们之后最重大的要点就是聚焦主业，相关业务陆续做一些剥离，战略方向有非常明确的定位。第二是加大对产品的研发，目前在研品种的管线在现有的各占三分之一的情况下，后续可能会出现凝血因子占比越来越大，白蛋白相对占比下降的局面。得益于管线布局，我们的血管性血友病因子已经获批临床，目前在做一些伦理工作，临床花两年左右，预计2024年左右投入市场。同时也在开发第四代静丙，今年年底或者明年年初应该会获批临床。第三还在布局微量蛋白类产品，国际市场血制品分类里面其实有四大类，其他类里面有一个微量蛋白类，国外主要是XX蛋白酶和XX酶抑制剂，工艺研究阶段基本上完成了，未来销售可能会出现第四大类产品。
关于产品规划，正在做一些血液制品的创新类布局，比如白蛋白紫杉醇类制品，血液制品企业在这方面有先天优势，目前国内只批了白蛋白作为载体平台，我们认为血制品里有很多类似蛋白可以作为优于白蛋白的载体平台，这是我们未来重点关注的方向之一。
5、三季度公司净利率提升很快，销售费用率下降，成本优化主要在什么方面？未来两年的净利率空间怎么样？
销售费用同比下降6700万，同比-10.7%，从结构来看，血液制品的销售费用从1.5亿增长到1.9亿，同比27%。减少的主要是天安从1.34亿减少到8496万，新百从3.1亿减少到2.43亿，所以整体销售费用下降。
6、丹霞续证的进展？
据我们了解，所有的浆站续证都已经启动，有些启动比较早的已经到了省级卫健委，有十几个目前完成了县级卫健委的检查工作，未来应该都会恢复采浆。
7、新产能的投建情况，预计什么时候可以确认开工？
新产能半年报做过详细介绍，目前前期工作已经基本结束，产能规划和设计工作都完成了，等待华润医药正式入主后在新一届董事会对方案进行批准，之后就会正式启动建设。最新的董事会的时间，我们10月26号拿到证监会注册审批，然后需要两到三周发行结束，预计十一月中下旬发行完成，十月底十二月初华润入主董事会。
8、采浆工作和营销工作跟以前相比做了改革，今年采浆量也还可以，献浆人口的年龄结构怎么样？
55岁的年龄限制略有放宽，现在可以到60岁，结构逐步年轻化，55岁以上的比例很低，不到3%，主要集中在40-50岁之间。
9、存浆还剩多少？这个可能决定了明年的投浆，明年的投浆预期怎么样？
我们有检疫期90天的浆量，100来吨左右，严格意义来说我们是没有存量浆的，因为检疫期不能算是投浆了，不过随着采浆的提升，未来存量也会提升，目前我们还是比较偏紧。
10、如何看血制品集采的影响？
广东联盟的集采大家可以看到分成了A和B类，A就是独立的血液制品，这个我们是去做过一些沟通的，为什么这么分？主要是考虑到可及性的因素。
本次集采对血液制品的影响不会太大，原来集采方案的讨论稿规定一个集团企业只能中标一家，这个可能会对大一点的集团企业有影响，但考虑到可及性，正式方案就没有这么写。这个对当期影响是比较小的，但下次可能有影响，这次集采的中标价格就是下次的最低价格。
11、三季度库存相对往年略有下降，能不能拆分一下库存的构成？
目前血制品库存的数量是正常的，包括检疫期的浆量、等待批签发的商品等，可卖的库存商品很少，天安和新百的库存可能有些变化，但我们总体原则都是以销定产，所以变化不大。
12、复大医药转让给华润以后的定位，以及和公司的协同效应？
复大医药转让之后就仅仅是我们的一个经销商，其实没有收购之前我们内部也只是定位为一个经销商，但未来跟华润医商的合作肯定是毋庸置疑的。
13、公司明后两年的采浆规划？血浆增量来源是什么？
明年500吨、后年600吨，这个年初的时候三年规划就做过交流，这是在目前十三个浆站基础上的规划。
14、血液制品在药店的销售政策会有变化吗？
应该是问血液制品能否在院外销售的问题，这个六、七月份就在坊间流传，我们目前还没有得到能否在药店销售的确切信息，但无论能不能销售，都不会对我们的销售有太大影响，这个只是我们的渠道之一。
15、关于价格，今年以来血液制品销售价格的变化趋势怎么样？
要分院内院外来看，院外未来一到两年白蛋白仍会处于高位，白蛋白价格从去年下半年开始一直呈现逐步提升的状态，我们跟市场沟通的状态也是这个结论。广东联盟集采对血制品的影响，短期心理压力会超过实际压力；中长期的话，随着降量的提升和浆站的开放，应该会在量价之间取得一个平衡。
16、白蛋白院外销售的占比？
很难找到统计数据，不同厂家结构不一样，我们应该在40%左右。
17、新浆站的拓展情况？
一直以来都在积极推进，特别是华润成为第一大股东之后在明显推进，但这个是政府的审批事项，这个场合不能给到具体的时间和进度，但十四五期间浆站的数量上不会少于一倍增长，10-15个浆站是大概率事件，而且每个五年规划的头一两年都是新浆站开设的高峰期，所以今明两年可能能看到陆续的落地。10-15个浆站是最低目标，这也是华润领导给的最低要求。
18、下游血制品需求呈现一个固定的、稳定的增长，会不会短期开很多浆站，产能爬坡是个比较缓慢的过程？
血制品的产量目前远远无法满足市场需求，白蛋白目前国产占比40%多，进口替代空间很大。另外还有学术推广，以博雅为代表的厂家也能打开空间，这个以前基数是很低的，未来有很大提升空间。静丙国内人均用量远远低于欧美人均用量，目前需求主要受到医保控费的限制，未来随着药物经济学的进展，静丙的用途相信会放开。估计未来5-10年内血制品的供需还很难达到平衡，我们可能会用价格来换一些市场空间，但数量远远达不到市场需求。
19、集采价格会不会传导到生产企业？
整个利益链条都需要做出让步，包括经销商、推广商、生产商。
20、院内价格受到集采压制，院外价格会受影响吗？
院外价格跟院内价格有联动关系但不是那么强，院外销售主要是白蛋白，价格主要跟国外进口白蛋白的价格和入关速度有关系，跟院内销售价格关系不明显；因子类产品几乎没有院外，静丙也很少，绝大部分销售在白蛋白。
三、总结和展望
未来最重要的一点是战略聚焦主业，我们会把相应的资源向血制品这个主业倾斜。第二是我们会在浆站拓展方面投入巨大力量，血制品行业的规模、产品、市场、基础能力因素，基础能力里面首先就是浆站的拓展，刚刚也说到十四五浆站翻番，浆量翻番。第三我们的产品每年都会有新产品上市，十四五最少会有三到四个面世，产品结构会发生比较大的变化，十四五的末期到十五五中期（2025年末-2026年初）会推出一个新大类——微量蛋白产品。我们的重点是向终端倾斜，很多人好奇为什么行业没有重大增量，刚刚说到企业行为是很重要，企业是最了解产品的，所以会加大学术推广，由企业把产品认知传导给临床专家。大家都看到国内静丙用量跟国外的巨大差距，我们把欧美临床使用的指导原则翻译引进，变成口袋书，在改变医生认知方面做一个专业推广，市场已经意识到了数量开拓最大的瓶颈在哪里。刚刚大家担心院外销售的问题，这个担心短期内正常，中长期看不必担心，这是个可及性的问题，一是规模发力，浆站拓展和产品扩充；二是产品线和补充；三是市场角度，我们觉得没有太大问题。华润做的一个重要工作是人才梯队的构建，我们要做成头部企业，很重要的是我们的组织和团队有没有准备好，这也是我们未来几年的重点工作。#股票##价值投资日志[超话]#
有哪些可以让女生更加精致的小细节？
1.多喝水（蜂蜜水，盐水）最好温水
2.少喝碳酸饮料（糖分真的蛮高）
3.少喝酸奶（一开始觉得喝酸奶能减肥的我真的好天真）
4.勿久坐和翘二郎腿（脂肪会堆积，而且腿型不好看）
5.学会断舍离，定期扔掉东西，收纳自己的物品
6.每周抽出四天来健身（瑜伽冥想也好，至少每次50分钟）
7.早睡早起（平常6:30～11:30 假日:7:00～11:45）相信我，在宿舍这个点能够安静入睡的不多，除非你很容易入眠，推荐耳塞跟蒸汽眼罩
8.100张卡片券（写上鼓励自己的话，或者是每天做的小事，在上面画画，自己创作）
9.有空买信纸，给远方的人写一封信（邮件的确方便，但是我相信手写的意义一定更久远）
10.学门外语，并努力去考证吧（多一项技能，少一样求人）
11.去学校周围的地方走走，免 费的常去，预算够的时候去看看景点，看是不是名副其实
12.享受一个人的黑夜，在晚上去学校操场走走，戴上耳机，听听虫鸣声，看看天上的星星，躺在草地上很舒服
13.每天一小时关掉手机和电脑，放空自己，你就会发现其实也没有多少人找你，只有公 众 号的推 送
14.像我一样油发的妹子可以试试干发粉，个人觉得比干发喷雾要好，毕竟头发天天洗也损害发质
15.用洗面奶洗脸要是沾到发际线，一定要清洗干净（毕竟发际线后移不是太好看）
16.睡前坚持转眼珠，左右各三十圈，睁着眼睛做，很快就困了
17.唇部保湿蛮重要的，涂上唇膜，去死皮，第二天涂口红很比较好看
18.长期涂身体乳，要坚持，虽然我本身皮肤白，但是更滑更白还是要追求的
19.尽量别做美甲，伤釉质，所谓的保护指甲油也是会伤甲的（可以带手链手表或者经常会不见的简单小皮筋）
20.驼背跟脖子前倾，真的很影响气质。放下手机的一小时可以拉伸肱二头肌，斜方肌，动动脖子，不要左右旋转，虽然有声音很爽，但是伤骨头，前后点头，减少颈纹，放松颈部
21.每个季度一定会有想扔掉的衣服，此时可以剪成布头做小袋子，在上面画朵小花，用针做刺绣，会很有成就感
22.女生几乎都喜欢花，尤其是鲜花，看着它们娇艳欲滴，香气淡雅，心情也会变好，当然买鲜花不仅需要高预算，换水保养也是需要功夫，所以可以买干花，或者说在特殊节日买鲜花，我觉得生活还是需要仪式感的
23.不管是床上书桌还是哪里，定期清理擦灰也是很重要的，这时候湿纸巾就可以用了，不用太多，看着它们焕然一新，自己也会很舒服
24.洗脸不要用毛巾（我以前早上洗脸一定要用毛巾，但是后来知道毛巾上的细菌蛮多，就决定弃用了，早上洗脸不用毛巾会觉得眼部脏污还是在的，可以用纸巾擦一下）
25.一周泡一次脚（冬天尤为重要，泡脚频率不要太高，可以去死皮和调理身体，痛经的妹子可以加一些中药，但要事先咨询医师）
26.人情交际的费用不要太省，如果觉得聚餐没有什么意义不想去可以不去，但也要抽点时间去。工作后不想去的应酬多的是，既然加入社团组织还是去看看吧，兴许能碰上心仪对象呢
27.双肩包（一个人去周遭城市走走的时候，上课的时候，容量大，而且方便，还有点小文艺）
28.电动牙刷，我一开始不注重牙齿护理，直到后来患牙周炎之后才重视起来，电动牙刷清洁力度比较好，早晚要刷牙噢
29.想发火忍10秒，话不要不经过脑子，万一两个人开玩笑的程度不同频，那被扣上情商低的帽子就不太好了
30.试着拥抱你的室友或者朋友，一开始觉得别扭，后来就会觉得拥抱的确能给人力量，还很温暖
31.晚上用化妆棉爽肤水湿敷脸部，脖子也要，很舒服，据说干皮肤可以用化妆水（我是油皮的）
32.饭后用漱口水清理口腔（如果不喜欢薄荷味，可以用蜜桃味）
33.定期用磨砂膏给手肘，膝盖和足底去角质，细节会更精致
34.手机细菌很多（也有很多人经常把它带进洗手间），用酒精棉片擦拭
35.周末是可以出去走走的，不要在睡眠中浪费周末时光
36.玩手机不要低着头，把手机拿到与眼镜平视，这样减少颈纹
37.平常多拉伸，瑜伽简单小动作也易学易做
38.学会记账理财，下载一个a p p会好许多（试过记账本，但是条条框框都要自己写，很麻烦，记几天，新鲜劲一过就不想写了）
39.别总理所当然地觉得要男士买单，也许人家绅士，但是我们也是精致的女孩子，要自立
40.别总将自己的生活和别人做比较，适当的比较会激励自己，但是盲目攀比就不太好了，不仅负担重，人也容易烦躁
41.不要花时间讨厌一个人
42.参观展览，城市会有会展中心之类的地方，可以在网上查找一下自己喜欢的类型，然后去看看吧，会有收获的。漫展，婚博会之类的。
43.有自己的爱好，不要别人问你的爱好技能是什么，都只会尴尬地笑笑。
44.每天坚持一件小事:抄写一首歌，一首诗，一篇心经，拍同一个地方的天空（一年之后就会有很大变化）
45.在网上听课程（网易公开课跟中国慕课网都行，但是不要下 载了却没看）
46.如果你也热爱读书，把自己喜欢的书和别人分享，交换想法，写写书评
47.坚持写作，哪怕没有人看，一点一滴，不为功利性地去写字
48.少扎马尾，要扎也不要太紧，头皮会痛，发际线会后移
49.去户外放风筝，锻炼眼神，去享受一个人自由翱翔的感觉，正好是秋天，出去溜达溜达
50.计划要做短期的，理想要长期的，近期要读什么书，读到第几页，都要精确一些，目标容易实现，不会迷茫
51.不要浮躁，少花时间在自媒体平台，鸡汤别喝太多，记住没有一本书不说谎，要有主见
52.吃饭别狼吞虎咽，走路别慌张（吃太快不容易消化，容易发胖）
53.上大学了要懂得穿搭，不是说追求大品牌，只是可以多了解配色做工搭配，可以看附近妹子的穿搭和时尚杂志的穿搭
54.少喝或不喝奶茶
55.保持床上整洁，特别是除冬天外的季节，尽量叠被子，冬天嘛，大棉被不用叠，铺着，会很温馨，但是要经常换洗晒太阳，女生头发多，使用床扫
56.适当的耳饰会很加分，增添小女人的温柔淑静，更有气质
57.每周去一次黑头
58.空气加湿器，小小一个，放在桌子上，不会太干燥，四季皆宜
59.多按摩小腿和大腿（小红书有蛮多教程，keep上的教程细致可以跟着学，按摩手法也有必要，运动前后都要注意拉伸跟按摩）
60.哈哈，没有了，细节处见精致~
1.多喝水（蜂蜜水，盐水）最好温水
2.少喝碳酸饮料（糖分真的蛮高）
3.少喝酸奶（一开始觉得喝酸奶能减肥的我真的好天真）
4.勿久坐和翘二郎腿（脂肪会堆积，而且腿型不好看）
5.学会断舍离，定期扔掉东西，收纳自己的物品
6.每周抽出四天来健身（瑜伽冥想也好，至少每次50分钟）
7.早睡早起（平常6:30～11:30 假日:7:00～11:45）相信我，在宿舍这个点能够安静入睡的不多，除非你很容易入眠，推荐耳塞跟蒸汽眼罩
8.100张卡片券（写上鼓励自己的话，或者是每天做的小事，在上面画画，自己创作）
9.有空买信纸，给远方的人写一封信（邮件的确方便，但是我相信手写的意义一定更久远）
10.学门外语，并努力去考证吧（多一项技能，少一样求人）
11.去学校周围的地方走走，免 费的常去，预算够的时候去看看景点，看是不是名副其实
12.享受一个人的黑夜，在晚上去学校操场走走，戴上耳机，听听虫鸣声，看看天上的星星，躺在草地上很舒服
13.每天一小时关掉手机和电脑，放空自己，你就会发现其实也没有多少人找你，只有公 众 号的推 送
14.像我一样油发的妹子可以试试干发粉，个人觉得比干发喷雾要好，毕竟头发天天洗也损害发质
15.用洗面奶洗脸要是沾到发际线，一定要清洗干净（毕竟发际线后移不是太好看）
16.睡前坚持转眼珠，左右各三十圈，睁着眼睛做，很快就困了
17.唇部保湿蛮重要的，涂上唇膜，去死皮，第二天涂口红很比较好看
18.长期涂身体乳，要坚持，虽然我本身皮肤白，但是更滑更白还是要追求的
19.尽量别做美甲，伤釉质，所谓的保护指甲油也是会伤甲的（可以带手链手表或者经常会不见的简单小皮筋）
20.驼背跟脖子前倾，真的很影响气质。放下手机的一小时可以拉伸肱二头肌，斜方肌，动动脖子，不要左右旋转，虽然有声音很爽，但是伤骨头，前后点头，减少颈纹，放松颈部
21.每个季度一定会有想扔掉的衣服，此时可以剪成布头做小袋子，在上面画朵小花，用针做刺绣，会很有成就感
22.女生几乎都喜欢花，尤其是鲜花，看着它们娇艳欲滴，香气淡雅，心情也会变好，当然买鲜花不仅需要高预算，换水保养也是需要功夫，所以可以买干花，或者说在特殊节日买鲜花，我觉得生活还是需要仪式感的
23.不管是床上书桌还是哪里，定期清理擦灰也是很重要的，这时候湿纸巾就可以用了，不用太多，看着它们焕然一新，自己也会很舒服
24.洗脸不要用毛巾（我以前早上洗脸一定要用毛巾，但是后来知道毛巾上的细菌蛮多，就决定弃用了，早上洗脸不用毛巾会觉得眼部脏污还是在的，可以用纸巾擦一下）
25.一周泡一次脚（冬天尤为重要，泡脚频率不要太高，可以去死皮和调理身体，痛经的妹子可以加一些中药，但要事先咨询医师）
26.人情交际的费用不要太省，如果觉得聚餐没有什么意义不想去可以不去，但也要抽点时间去。工作后不想去的应酬多的是，既然加入社团组织还是去看看吧，兴许能碰上心仪对象呢
27.双肩包（一个人去周遭城市走走的时候，上课的时候，容量大，而且方便，还有点小文艺）
28.电动牙刷，我一开始不注重牙齿护理，直到后来患牙周炎之后才重视起来，电动牙刷清洁力度比较好，早晚要刷牙噢
29.想发火忍10秒，话不要不经过脑子，万一两个人开玩笑的程度不同频，那被扣上情商低的帽子就不太好了
30.试着拥抱你的室友或者朋友，一开始觉得别扭，后来就会觉得拥抱的确能给人力量，还很温暖
31.晚上用化妆棉爽肤水湿敷脸部，脖子也要，很舒服，据说干皮肤可以用化妆水（我是油皮的）
32.饭后用漱口水清理口腔（如果不喜欢薄荷味，可以用蜜桃味）
33.定期用磨砂膏给手肘，膝盖和足底去角质，细节会更精致
34.手机细菌很多（也有很多人经常把它带进洗手间），用酒精棉片擦拭
35.周末是可以出去走走的，不要在睡眠中浪费周末时光
36.玩手机不要低着头，把手机拿到与眼镜平视，这样减少颈纹
37.平常多拉伸，瑜伽简单小动作也易学易做
38.学会记账理财，下载一个a p p会好许多（试过记账本，但是条条框框都要自己写，很麻烦，记几天，新鲜劲一过就不想写了）
39.别总理所当然地觉得要男士买单，也许人家绅士，但是我们也是精致的女孩子，要自立
40.别总将自己的生活和别人做比较，适当的比较会激励自己，但是盲目攀比就不太好了，不仅负担重，人也容易烦躁
41.不要花时间讨厌一个人
42.参观展览，城市会有会展中心之类的地方，可以在网上查找一下自己喜欢的类型，然后去看看吧，会有收获的。漫展，婚博会之类的。
43.有自己的爱好，不要别人问你的爱好技能是什么，都只会尴尬地笑笑。
44.每天坚持一件小事:抄写一首歌，一首诗，一篇心经，拍同一个地方的天空（一年之后就会有很大变化）
45.在网上听课程（网易公开课跟中国慕课网都行，但是不要下 载了却没看）
46.如果你也热爱读书，把自己喜欢的书和别人分享，交换想法，写写书评
47.坚持写作，哪怕没有人看，一点一滴，不为功利性地去写字
48.少扎马尾，要扎也不要太紧，头皮会痛，发际线会后移
49.去户外放风筝，锻炼眼神，去享受一个人自由翱翔的感觉，正好是秋天，出去溜达溜达
50.计划要做短期的，理想要长期的，近期要读什么书，读到第几页，都要精确一些，目标容易实现，不会迷茫
51.不要浮躁，少花时间在自媒体平台，鸡汤别喝太多，记住没有一本书不说谎，要有主见
52.吃饭别狼吞虎咽，走路别慌张（吃太快不容易消化，容易发胖）
53.上大学了要懂得穿搭，不是说追求大品牌，只是可以多了解配色做工搭配，可以看附近妹子的穿搭和时尚杂志的穿搭
54.少喝或不喝奶茶
55.保持床上整洁，特别是除冬天外的季节，尽量叠被子，冬天嘛，大棉被不用叠，铺着，会很温馨，但是要经常换洗晒太阳，女生头发多，使用床扫
56.适当的耳饰会很加分，增添小女人的温柔淑静，更有气质
57.每周去一次黑头
58.空气加湿器，小小一个，放在桌子上，不会太干燥，四季皆宜
59.多按摩小腿和大腿（小红书有蛮多教程，keep上的教程细致可以跟着学，按摩手法也有必要，运动前后都要注意拉伸跟按摩）
60.哈哈，没有了，细节处见精致~
筹码峰不会骗人：“上峰不移，下跌不止，下峰锁定，行情未尽”
作为大众投资理财方式之一的股票投资，已经得到广大投资者的认可，投资股票市场也已经成为一种时尚。投资者都想在股市中挣大钱，但作为一种投资，有赚就必然有赔，而且赔钱的比例往往比较大。也许有的投资者认为，股市里赚钱无非是低买高卖，然后重复操作，就可以不断获利。这话似乎很有道理，也很正确。然而实际情况却并非如此，很多时候往往买的不是低点却卖在了低点；该卖的时候没卖，该买的时候没买。
造成投资失误的原因就是投资者不知道如何把握买点和卖点。也就是说，投资者没有一个明确的概念要在什么时候买，在什么时候卖，更没有一个合理的止损和止盈计划，这在股市中是非常危险的。我们除了要关注账面上那些时刻变化的数字，更重要的是要关注随时到来的风险与机遇，也就是关注买点和卖点的提示信号，只有这样，才能在股市中做到游刃有余，张弛有度，实现稳定的获利。
在股市里，随着股票价格的涨跌，筹码分布指标的筹码密集峰会不断移动。这种筹码的移动反应投资者在不同的价位上交易筹码，是推动股价涨跌的内在市场力量的体现。因此，通过筹码分布指标的峰谷转移，投资者可以从更深层次上了解到当前市场的状态，为自己的操作提供参考。
一、上峰不移，下跌不止
当股价在高位横盘整理一段时间后，筹码会在高位聚集起来，筹码分布指标中的高位就会形成密集成交区域。未来一旦股价开始下跌，这个密集成交区内的筹码就会变成套牢盘。未来如果股价上涨至这个位置，往往会遇到非常强烈的执售压力，导致股价下跌。因此，只要这个密集成交区存在，股价将会持续下跌。这就是“上峰不移，下跌不止”的形态。
通过对“上峰不移，下跌不止”形态的解读，投资者可以获得三种操作方法。
1，对于中线投资者来说，下跌过程中，只要上方的成交密集区还存在，投资者就尽量不要中线买入建仓。
上方的密集成交区虽然不会持续下去，但是因为未来股价走势的不确定性，其能够持续多上时间很难判断。如果投资者贸然买入股票，中线持有，很难保证这个密集成交区会在短期内被完全消化。
如图3-1所示，凤凰光学（600071）股价持续在高位横盘整理。整理过程中，筹码在高位产生了充分换手，形成密集成交区。在随后的下跌行情中，这个密集成交峰一直存在，因此股价很难开始真正的上涨行情。在这段时间里，投资者不应该买入股票。
如图3-2所示，凤凰光学经过底部横盘整理一段时间后，才将顶部成交密集区消化掉。筹码分布指标由高位单峰密集进入了分散分布的形态，此时该股具备了上涨的潜质。
2，对于短线投资者来说，在下跌过程中抢反弹时，应该注意当前股价与上方成交密集区之间的距离。这段距离很可能就是股票反弹的空间。
当股价反弹到成交密集区时，之前的套牢筹码获得解套，会被大量抛出，对股价形成很大的压力，因此股价很可能会在上方的成交密集区位置遇到阻力，开始进入下跌行情。
因此，如果当前股价与上方成交密集区之间的距离较大，说明有获利空间，投资者可以积极抢反弹；如果当前股价与上方成交密集区之间的距离很短，抢反弹的获利空间会非常有限，此时投资者最好不要贸然操作。
如图3-3所示，银邦股份（300337）股价经过顶部横盘整理一段时间后开始下跌。在之前的横盘行情中，该股的筹码分布指标已经在高位形成了密集成交区，这个密集成交区内聚集着大量套牢筹码，会在之后的行情中对股价形成重要的阻力作用。
下跌一段时间后，银邦股份多次重复反弹走势。每次反弹时，投资者都可以通过反弹时股票价格与密集成交区之间的距离来判断反弹是否值得操作。第一次反弹时，股价距离密集成交区很近。这样的形态下反弹不会有太大涨幅就将遇阻下跌，因此这次反弹并不是一个有效的操作机会。
随后一次反弹时，股价已经距离密集成交区较远。这说明股价上涨在短期内都不会遇到套牢盘的抛售压力，有比较大的上涨空间，投资者可以抓住这一次的短线操作机会。
3，当股价在低位重新形成密集成交区时，是操作机会。
当股价在低位持续横盘整理，将上方的密集成交区完全消化掉以后，就说明上方套牢盘的压力已经消失，未来一旦股价开始上涨，往往能够有较大的上涨幅度。此时无论对中长线投资者还是短线投资者来说，都是恰当的操作机会。
如图3-4所示，晶方科技（603005）股价经过前期横盘整理后，筹码分布指标在高位形成了一个密集成交区，随后该股股价开始见顶下跌。在下跌过程中，上方的密集成交区一直对股价保持着较强的阻力作用，股价反弹到这个区域附近时，就会遇到抛盘的阻力而继续下跌。
如图3-5所示，晶方科技股价下跌至低位后开始横盘整理。在整理的过程中，上方的筹码逐渐由高位移动至低位，在低位聚集起来。
从对应的筹码分布指标中可以看出，此时上方的套牢筹码数量已经相对较少，市场上的筹码多数都是股价在低位横盘整理过程中刚刚形成的新的筹码，此时，股价已经具备了上涨的潜质。未来股价上涨过程中，遭遇到的上方套牢盘的抛盘压力会大大减小。
二、下峰锁定，行情未尽
“下峰锁定，行情未尽”的行情与“上峰不移，下跌不止”的行情完全相反，这种行情出现在股价上涨的阶段。
在上涨行情开始前，股价往往会在低位横盘整理一段时间，筹码会在低位充分换手，筹码分布指标中的低位就会形成密集成交区域。未来一旦股价开始上涨，这个密集成交区内的筹码往往会被锁定。
在股价上涨的过程中，只要这些被锁定的筹码没有被抛售，就说明投资者仍然对后市坚定地抱有信心，股价上涨就不会遇到太多阻力，未来股价将会持续上涨，投资者也可以在这个过程中稳定地持有股票。
如图3-6所示，金龙机电（300032）股价在低位一个比较小的价格区间内长期横盘整理，发生了充分换手，形成了密集成交区。
如图3-7所示，在随后的上涨行情中，金龙机电的筹码虽然有向上移动的迹象，不过之前低位形成的成交密集区一直存在。只要这个密集成交区存在，就说明低位买入的筹码还没有被大量抛出，上涨行情还会继续。在这个过程中，每次股价回调时都是投资者逢低买入股票的机会。
如果随着股价上涨，筹码大量向上移动，之前在低位形成的密集成交区逐渐消失，就说明在上涨行情中，大量低位买入股票的投资者不再看好后市，已经开始大量抛售股票。这种情况下，未来股价的上涨行情将很难继续保持。一旦出现这种情况，投资者就应该适当减仓，回避风险。
如图3-8所示，辉丰股份（002496）结束之前的横盘整理，进入上涨行情。在上涨行情初期，下方筹码处于锁定状态，这说明此时多数投资者仍看好后市，没有大量抛售在低位买入的股票。
如图3-9所示，经过短暂的快速上涨后，辉丰股份涨势减缓，同时筹码也开始在高位大量换手，筹码分布指标在高位形成了新的密集峰，明显超过低位密集峰的规模。这说明随着行情的推进，大量投资者已经不再看好该股的后市走向，纷纷将低位买入的股票抛出，股价上涨已经遇到了巨大阻力，未来可能会见顶下跌。看到这样的形态后，投资者不宜再持有股票，应该尽快减仓，回避风险。
作为大众投资理财方式之一的股票投资，已经得到广大投资者的认可，投资股票市场也已经成为一种时尚。投资者都想在股市中挣大钱，但作为一种投资，有赚就必然有赔，而且赔钱的比例往往比较大。也许有的投资者认为，股市里赚钱无非是低买高卖，然后重复操作，就可以不断获利。这话似乎很有道理，也很正确。然而实际情况却并非如此，很多时候往往买的不是低点却卖在了低点；该卖的时候没卖，该买的时候没买。
造成投资失误的原因就是投资者不知道如何把握买点和卖点。也就是说，投资者没有一个明确的概念要在什么时候买，在什么时候卖，更没有一个合理的止损和止盈计划，这在股市中是非常危险的。我们除了要关注账面上那些时刻变化的数字，更重要的是要关注随时到来的风险与机遇，也就是关注买点和卖点的提示信号，只有这样，才能在股市中做到游刃有余，张弛有度，实现稳定的获利。
在股市里，随着股票价格的涨跌，筹码分布指标的筹码密集峰会不断移动。这种筹码的移动反应投资者在不同的价位上交易筹码，是推动股价涨跌的内在市场力量的体现。因此，通过筹码分布指标的峰谷转移，投资者可以从更深层次上了解到当前市场的状态，为自己的操作提供参考。
一、上峰不移，下跌不止
当股价在高位横盘整理一段时间后，筹码会在高位聚集起来，筹码分布指标中的高位就会形成密集成交区域。未来一旦股价开始下跌，这个密集成交区内的筹码就会变成套牢盘。未来如果股价上涨至这个位置，往往会遇到非常强烈的执售压力，导致股价下跌。因此，只要这个密集成交区存在，股价将会持续下跌。这就是“上峰不移，下跌不止”的形态。
通过对“上峰不移，下跌不止”形态的解读，投资者可以获得三种操作方法。
1，对于中线投资者来说，下跌过程中，只要上方的成交密集区还存在，投资者就尽量不要中线买入建仓。
上方的密集成交区虽然不会持续下去，但是因为未来股价走势的不确定性，其能够持续多上时间很难判断。如果投资者贸然买入股票，中线持有，很难保证这个密集成交区会在短期内被完全消化。
如图3-1所示，凤凰光学（600071）股价持续在高位横盘整理。整理过程中，筹码在高位产生了充分换手，形成密集成交区。在随后的下跌行情中，这个密集成交峰一直存在，因此股价很难开始真正的上涨行情。在这段时间里，投资者不应该买入股票。
如图3-2所示，凤凰光学经过底部横盘整理一段时间后，才将顶部成交密集区消化掉。筹码分布指标由高位单峰密集进入了分散分布的形态，此时该股具备了上涨的潜质。
2，对于短线投资者来说，在下跌过程中抢反弹时，应该注意当前股价与上方成交密集区之间的距离。这段距离很可能就是股票反弹的空间。
当股价反弹到成交密集区时，之前的套牢筹码获得解套，会被大量抛出，对股价形成很大的压力，因此股价很可能会在上方的成交密集区位置遇到阻力，开始进入下跌行情。
因此，如果当前股价与上方成交密集区之间的距离较大，说明有获利空间，投资者可以积极抢反弹；如果当前股价与上方成交密集区之间的距离很短，抢反弹的获利空间会非常有限，此时投资者最好不要贸然操作。
如图3-3所示，银邦股份（300337）股价经过顶部横盘整理一段时间后开始下跌。在之前的横盘行情中，该股的筹码分布指标已经在高位形成了密集成交区，这个密集成交区内聚集着大量套牢筹码，会在之后的行情中对股价形成重要的阻力作用。
下跌一段时间后，银邦股份多次重复反弹走势。每次反弹时，投资者都可以通过反弹时股票价格与密集成交区之间的距离来判断反弹是否值得操作。第一次反弹时，股价距离密集成交区很近。这样的形态下反弹不会有太大涨幅就将遇阻下跌，因此这次反弹并不是一个有效的操作机会。
随后一次反弹时，股价已经距离密集成交区较远。这说明股价上涨在短期内都不会遇到套牢盘的抛售压力，有比较大的上涨空间，投资者可以抓住这一次的短线操作机会。
3，当股价在低位重新形成密集成交区时，是操作机会。
当股价在低位持续横盘整理，将上方的密集成交区完全消化掉以后，就说明上方套牢盘的压力已经消失，未来一旦股价开始上涨，往往能够有较大的上涨幅度。此时无论对中长线投资者还是短线投资者来说，都是恰当的操作机会。
如图3-4所示，晶方科技（603005）股价经过前期横盘整理后，筹码分布指标在高位形成了一个密集成交区，随后该股股价开始见顶下跌。在下跌过程中，上方的密集成交区一直对股价保持着较强的阻力作用，股价反弹到这个区域附近时，就会遇到抛盘的阻力而继续下跌。
如图3-5所示，晶方科技股价下跌至低位后开始横盘整理。在整理的过程中，上方的筹码逐渐由高位移动至低位，在低位聚集起来。
从对应的筹码分布指标中可以看出，此时上方的套牢筹码数量已经相对较少，市场上的筹码多数都是股价在低位横盘整理过程中刚刚形成的新的筹码，此时，股价已经具备了上涨的潜质。未来股价上涨过程中，遭遇到的上方套牢盘的抛盘压力会大大减小。
二、下峰锁定，行情未尽
“下峰锁定，行情未尽”的行情与“上峰不移，下跌不止”的行情完全相反，这种行情出现在股价上涨的阶段。
在上涨行情开始前，股价往往会在低位横盘整理一段时间，筹码会在低位充分换手，筹码分布指标中的低位就会形成密集成交区域。未来一旦股价开始上涨，这个密集成交区内的筹码往往会被锁定。
在股价上涨的过程中，只要这些被锁定的筹码没有被抛售，就说明投资者仍然对后市坚定地抱有信心，股价上涨就不会遇到太多阻力，未来股价将会持续上涨，投资者也可以在这个过程中稳定地持有股票。
如图3-6所示，金龙机电（300032）股价在低位一个比较小的价格区间内长期横盘整理，发生了充分换手，形成了密集成交区。
如图3-7所示，在随后的上涨行情中，金龙机电的筹码虽然有向上移动的迹象，不过之前低位形成的成交密集区一直存在。只要这个密集成交区存在，就说明低位买入的筹码还没有被大量抛出，上涨行情还会继续。在这个过程中，每次股价回调时都是投资者逢低买入股票的机会。
如果随着股价上涨，筹码大量向上移动，之前在低位形成的密集成交区逐渐消失，就说明在上涨行情中，大量低位买入股票的投资者不再看好后市，已经开始大量抛售股票。这种情况下，未来股价的上涨行情将很难继续保持。一旦出现这种情况，投资者就应该适当减仓，回避风险。
如图3-8所示，辉丰股份（002496）结束之前的横盘整理，进入上涨行情。在上涨行情初期，下方筹码处于锁定状态，这说明此时多数投资者仍看好后市，没有大量抛售在低位买入的股票。
如图3-9所示，经过短暂的快速上涨后，辉丰股份涨势减缓，同时筹码也开始在高位大量换手，筹码分布指标在高位形成了新的密集峰，明显超过低位密集峰的规模。这说明随着行情的推进，大量投资者已经不再看好该股的后市走向，纷纷将低位买入的股票抛出，股价上涨已经遇到了巨大阻力，未来可能会见顶下跌。看到这样的形态后，投资者不宜再持有股票，应该尽快减仓，回避风险。
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