2021年阿克苏冰糖心推荐会（四）
五、关于产品
1.在这里我们郑重承诺我们的品质（视频见新疆买卖通微博）
每年随着元旦和春节双节的临近，
消费者对于正宗的优质的红旗坡苹果需求量都是个旺季，但是很多冰糖心苹果供应商随着销售时间的消耗，好的果品越来越少！品质越来越不稳定！供应的价格也是越卖越低！使得销售渠道的伙伴们利润越来越小！
好苹果自然好评如潮,让我们来看看,去年丰庆园合作社冰糖心苹果的发货现场和诸多好评吧。（图片见新疆买卖通微博）
2.采摘：我们果园有专业又勤劳的采摘人员，负责果子的采摘。筛选出一批果子后在分装环节分拣出优质果子进行装筐，冷链运至乌鲁木齐，再进行二次挑选分装，每颗果子都是采用人工采摘、严格挑选分装、严格把控，争取把品控做到最优。
其实苹果的采摘是非常严格的，我们随央视记者一起看看（视频见新疆买卖通微博）
从下往上，轻拿轻放，和果把一起采摘
3.规格及包装（四个规格）
宝宝装75-79果的箱体图如下
实惠装80-84果的箱体图如下
家庭装85-94果的箱体图如下
95以上果礼盒装箱体图如下
内部包装展示
以上图片见新疆买卖通微博
4.售前说明
（1）关于糖心消失
关于冰糖心果核部分呈现透明现象，俗称“冰糖心”，新疆阿克苏糖心苹果，是红富士品种，因为自然环境影响，使苹果果核部分呈现出犹如蜂蜜般的结晶体，而得以出名。 糖心不是阿克苏苹果的标准，在每年的霜降以后气温下降，苹果糖分会在果核周围凝结形成透明状的结晶体，但是温度高低变化冰糖心也会融化在苹果果肉中，造成误认为见不到糖心就不是正宗的，其实消失后口感并无差别的哦!
（2）糖心的大小。
苹果直径越大横截面大，糖心相对会明显一些，小果糖心相对不那么明显。对糖心要求较高的建议推精品礼盒装。
（3）苹果的规格尺寸
我们严格意义上的指的是苹果的果径，正确的衡量标准如图所示:
大家根据自己的需求选择尺寸即可：
以上图片见新疆买卖通微博
5.到货储存建议：
温度＞5℃，糖心2天左右会消散在果肉里哦，
~最佳存放温度是0—5℃之间
冰箱冷藏保存，一定要装进塑料袋里！
收到苹果后放冰箱冷藏，口感极佳~
6.订单售后
关于售后：提供坏果照+面单照在签收24小时内找我们售后处理
计算方式如下：
发价/总个数*坏果个数=赔付金额（我们赔付您）
售价/总个数*坏果个数=赔付金额（您赔付客户）
【温馨提示】生鲜水果非工业产品，自然生长外观有些许差异，个别果皮有花纹、花斑、刮痕，不影响食用！
1.请收到货后24小时内反馈坏果相关图片，过时不候。
2..以口感不好，品相不好，表皮轻微扎破、擦伤、收货地址不详、电话错误疑难件拒收，签收超时等情况不赔付。任何问题件闪电提供图片资料闪电赔付。
六、关于发货：一件代发
【品名】：丰庆园阿克苏冰糖心苹果
【规格及零售价】如图
【产地】：新疆·阿克苏
【发货地】：阿克苏
【快递物流】：顺丰快递
【发货时效】：72小时
【不发货区域】西藏，港澳台；疫情地区暂不发货，县级以下乡镇包邮不包损。
【储存方式】：避风通风处，冷藏更佳
【售后标准】：详见下图说明
主图详情见新疆买卖通 天鲜配
补充一下：
丰庆园的苹果去年很多人应该都卖过，口碑一直很好。我们今年夏天也专门去了合作社苹果基地参观。
最关键是品质稳定，价格稳定，不会出现一批货和一批货差别很大这种情况。合作社规模也很大，负责人管理水平和理念都很好，严格梳果，控制产量，精确到每颗树只产多少颗果子，这样可以大大提高苹果的商品率。
他们也是第一家在红旗坡推广和使用防雹网的基地，这样能有效减少恶劣天气的危害。
苹果3号开园采摘，计划11月6号开始发货。首批从阿克苏基地发顺丰，11月10号以后内地分仓会同步启动，这样发货时效会快很多。
五、关于产品
1.在这里我们郑重承诺我们的品质（视频见新疆买卖通微博）
每年随着元旦和春节双节的临近，
消费者对于正宗的优质的红旗坡苹果需求量都是个旺季，但是很多冰糖心苹果供应商随着销售时间的消耗，好的果品越来越少！品质越来越不稳定！供应的价格也是越卖越低！使得销售渠道的伙伴们利润越来越小！
好苹果自然好评如潮,让我们来看看,去年丰庆园合作社冰糖心苹果的发货现场和诸多好评吧。（图片见新疆买卖通微博）
2.采摘：我们果园有专业又勤劳的采摘人员，负责果子的采摘。筛选出一批果子后在分装环节分拣出优质果子进行装筐，冷链运至乌鲁木齐，再进行二次挑选分装，每颗果子都是采用人工采摘、严格挑选分装、严格把控，争取把品控做到最优。
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家庭装85-94果的箱体图如下
95以上果礼盒装箱体图如下
内部包装展示
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4.售前说明
（1）关于糖心消失
关于冰糖心果核部分呈现透明现象，俗称“冰糖心”，新疆阿克苏糖心苹果，是红富士品种，因为自然环境影响，使苹果果核部分呈现出犹如蜂蜜般的结晶体，而得以出名。 糖心不是阿克苏苹果的标准，在每年的霜降以后气温下降，苹果糖分会在果核周围凝结形成透明状的结晶体，但是温度高低变化冰糖心也会融化在苹果果肉中，造成误认为见不到糖心就不是正宗的，其实消失后口感并无差别的哦!
（2）糖心的大小。
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（3）苹果的规格尺寸
我们严格意义上的指的是苹果的果径，正确的衡量标准如图所示:
大家根据自己的需求选择尺寸即可：
以上图片见新疆买卖通微博
5.到货储存建议：
温度＞5℃，糖心2天左右会消散在果肉里哦，
~最佳存放温度是0—5℃之间
冰箱冷藏保存，一定要装进塑料袋里！
收到苹果后放冰箱冷藏，口感极佳~
6.订单售后
关于售后：提供坏果照+面单照在签收24小时内找我们售后处理
计算方式如下：
发价/总个数*坏果个数=赔付金额（我们赔付您）
售价/总个数*坏果个数=赔付金额（您赔付客户）
【温馨提示】生鲜水果非工业产品，自然生长外观有些许差异，个别果皮有花纹、花斑、刮痕，不影响食用！
1.请收到货后24小时内反馈坏果相关图片，过时不候。
2..以口感不好，品相不好，表皮轻微扎破、擦伤、收货地址不详、电话错误疑难件拒收，签收超时等情况不赔付。任何问题件闪电提供图片资料闪电赔付。
六、关于发货：一件代发
【品名】：丰庆园阿克苏冰糖心苹果
【规格及零售价】如图
【产地】：新疆·阿克苏
【发货地】：阿克苏
【快递物流】：顺丰快递
【发货时效】：72小时
【不发货区域】西藏，港澳台；疫情地区暂不发货，县级以下乡镇包邮不包损。
【储存方式】：避风通风处，冷藏更佳
【售后标准】：详见下图说明
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补充一下：
丰庆园的苹果去年很多人应该都卖过，口碑一直很好。我们今年夏天也专门去了合作社苹果基地参观。
最关键是品质稳定，价格稳定，不会出现一批货和一批货差别很大这种情况。合作社规模也很大，负责人管理水平和理念都很好，严格梳果，控制产量，精确到每颗树只产多少颗果子，这样可以大大提高苹果的商品率。
他们也是第一家在红旗坡推广和使用防雹网的基地，这样能有效减少恶劣天气的危害。
苹果3号开园采摘，计划11月6号开始发货。首批从阿克苏基地发顺丰，11月10号以后内地分仓会同步启动，这样发货时效会快很多。
#淡定从容爱茅台 +理性平和论茅台# 【茅台放量平抑价格】
近期我们走访调研了湖南、安徽、江苏等白酒市场，同时调研了洽洽食品，核心反馈如下。
白酒：茅台放量平抑价格，中秋分化延续。中秋旺季白酒整体反馈趋于中性，但区域分化较为明显，江苏9月以来动销快速恢复、表现好于往年，河南受前期疫情和大雨影响积压库存仍待消化，安徽、湖南则反馈节前动销氛围一般，部分品牌订货打款以赊销为主，我们认为反馈平淡一方面与疫情影响整体消费有关，另一方面行业淡旺季波动在弱化，日常消费提升下淡季不淡、旺季不旺或成常态。分品牌来看，高端酒表现仍最为稳健，茅台散瓶批价2850元左右，环周回落近200元，主要是公司节前加大投放以平抑价格，预计双节旺季投放飞天7500吨以上，加上两款新品合计超8000吨，同时严格执行拆箱政策，10月货正在陆续到货，目前库存在1-2周；五粮液大商完成全年回款，团购商打到9月，批价970元左右企稳，库存半个月左右，动销较19/20年有所增长，预计江苏中秋量增10%左右；国窖打款打到9月，批价910元左右保持稳定，预计江苏中秋国窖发货同增15%左右；洋河回款进度85%-90%，预计Q3省内增速10%-15%，其中梦6+延续快增，梦3水晶版环比改善，海、天预计持平；汾酒回款有望于9月完成全年目标，预计Q3维持靓丽增速，多地反馈旺销、断货，青花批价维持稳定；地产酒表现有所分化，其中古井、今世缘均有望9月完成全年任务，古井省内结构升级延续，古8以上产品回款更优，今世缘国缘量增有限，价格提升贡献更大。总结而言中秋整体反馈中性，高端与次高端名酒表现更优，拉长来看我们依然看好消费升级、中产阶层扩容大趋势下白酒结构性繁荣。标的方面，我们继续重点推荐高端酒茅台、五粮液、老窖，推荐古井、洋河、汾酒、今世缘等，关注区域酒伊力特等。
合肥市场：品牌分化延续，消费升级下次高端以上表现更优。与19/20年相比，今年合肥市场中秋表现一般，临近节前变化不大，主要原因有：第一，疫情反复；第二，经济大环境一般，消费者有减少送礼的现象，从送一箱改为两瓶或者送购物卡；第三，部分经销商前期端午压的货还没消化完。回款层面，部分品牌虽然能开订货会，但以赊销为主，现金回收较差，这个角度而言古井表现较好，订货会回款以预收款形式为主，表明经销商备货信心更足，古16及古20需求旺盛，承接省内400-600元价格带送礼、宴请需求。消费升级来看，目前安徽城市主流价格带在200元以上，县乡在100元以上，仍在陆续升级中，因此中秋量增有限之下结构升级驱动价升是目前主要增长动力，看好500-600元价格带大单品放量趋势。在200-300元价格带目前迎驾势能渐起，主要是洞藏多年培育逐渐占据消费者认知，渠道中秋打款积极，未来省内扩张仍有较大空间。
长沙市场：环比改善、同比中性。整体而言，今年中秋节日氛围相对中性，一方面与前期疫情反复有关，另一方面反映整体消费较为疲软；打款来看，当下打款节奏较过去有所变化，过去是中秋备货需要提前打款，现在则随时进行打款，主要是购酒更为便利及产品选择增加；动销来看，积极因素在于9月以来打款及动销环比7-8月有明显改善，消极因素在于同比较为一般，亦与去年高基数有关，同时部分品牌批价不稳、渠道利润率下降影响流速；库存层面，名优酒库存相对正常，部分转移至下游二批商及终端；酱酒层面，渠道反馈酱酒渠道热大于消费热，倒货热钱也从主流品牌流向酱酒，但靠压货或囤货所带来的增长不可持续，仍需关注实际动销。
8月餐饮承压，中秋线上消费高景气。受疫情反复影响，2021年8月餐饮行业收入为3455.8亿元，同比增长-4.5%，对比2019年8月增长-11.2%；限额以上餐饮实现收入785.3亿元，同比增长-4.2%，对比2019年8月增长-7.6%。1-8月餐饮累计收入为28919.0亿元，同比增长34.4%，对比2019年1-8月增长-1.4%；限额以上餐饮实现收入6631.7亿元，同比增长40.2%，对比2019年1-8月增长6.8%。9月开始福建等地区发生疫情，中秋就地过节趋势较明显，推动线上销售高景气。根据叮咚买菜发布的《2021年中秋消费趋势报告》，预计其今年中秋节假期间（9.19-9.21）整体销量同比增长137%。随着疫情防控常态化，以及年轻人注重对生活品质的追求，推动线上消费和即点即达的需求。根据叮咚买菜，预计其中秋节假三天水产品将消耗900多吨，销量同比去年将增长195%；蔬果预计将售出约6700吨，销量较去年同比增长约150%；火锅类目销量预计增长180%以上。
啤酒：淡季关注提价催化，龙头华润加码白酒。（1）啤酒：理性看待短期销量波动，关注淡季提价。根据国家统计局，受疫情影响8月啤酒行业实现产量352.9万千升，同比增长-6.4%，对比2019年8月增长-10.0%。1-8月累计产量为2625.2万千升，同比增长5.4%，对比2019年1-8月增长-2.9%。预计三季度啤酒行业整体产销量承压，同比下降中高个位数，主要系短期疫情反复所致。我们认为应理性看待短期量的波动，更多关注行业结构升级加速及淡季提价催化。今年以来啤酒原材料成本大幅上涨，随着9月旺季结束，行业逐步进入集体提价阶段。根据啤酒板和渠道调研反馈，近期主要啤酒企业陆续对旗下部分产品涨价：百威中国12月有望继续推进年度的常态化提价；华润啤酒勇闯天涯启用全新包装，出厂箱价提升4元左右，提价幅度10%左右，9月全国执行，逐步完成新勇闯对老勇闯的替代；青岛啤酒8月对山东区域青岛纯生终端供货价上调4元/箱，提价幅度约5%，预计后续出厂价跟随上调，其他区域也有望对对经典、纯生等主力产品进行提价；重庆啤酒疆内乌苏产品也在进行价格调整。在疫情反复整体消费疲软对收入形成压力，同时成本上升对盈利能力形成压力的背景下，啤酒板块有望通过加速高端化+直接提价保持收入端平稳，利润率持续提升的趋势，配置优势突显，建议积极关注青岛啤酒、华润啤酒、重庆啤酒。（2）华润啤酒：入股景芝白酒，实现多元化发展路径。根据国家市场监管总局，华润啤酒全资子公司华润酒业通过增资方式收购景芝白酒40%的股权，鼎晖投资将持有景芝白酒20%的股权，景芝酒业将持有景芝白酒其余40%的股权。景芝酒业成立于1993年，旗下拥有一品景芝、景阳春、景芝白乾、年份景芝等品牌，景芝酒业的白酒业务主要经营性资产，2018-2020年分别实现营业收入9.99亿元、12.22亿元、11.25亿元，实现净利润分别为0.52亿元、0.56亿元、0.75亿元。华润啤酒进军白酒市场，实现多元化成长道路，在管理、品牌、渠道等方面拥有诸多优势，有望实现优势互补、聚势赋能。
洽洽食品：瓜子企稳、坚果加速增长，关注三季度业绩改善。1）瓜子业务：瓜子上半年受去年同期高基数影响，叠加商超人流量下滑、蓝袋瓜子（山核桃瓜子）品质问题等因素，Q2营收短期承压。目前看，7-8月业绩较上半年有所改善，主要原因是：一方面，受疫情影响，7-8月居家消费提升，拉动瓜子营收提升；另一方面，由于新财年业绩考核因素，上半年部分收入确认延后，我们预计下半年瓜子增速有望达到20%。2）坚果业务：上半年益生菌坚果、坚果燕麦片品类月均销售额分别在1000万左右，今年中秋小黄袋礼盒较以往系列增多，增加了“15日礼盒装坚果+两罐坚果乳”，“益生菌坚果”、“坚果燕麦片”，下半年每日坚果品类营收预计进一步提升。3）渠道层面：公司今年5月推出百万终端系统，建立数字化平台，搭建业务员拜访系统。其中，新城市合伙人由经销商招聘，公司负责新合伙人提成费用和KPI考核，经销商承担固定费用，预计未来3-5年将分步实施，成效将逐步显现。关于社区团购渠道，公司目前以伍佰磕、口口香两个品牌为主，为避免社区团购对线下渠道价格的冲击，未来公司会使用副品牌、独立包装、组合装等差异化产品进行该渠道的拓展，后期会有资源投入。线上电商渠道将回归主航道，以提升品质为主。线下重点产品在线上也会销售，同时通过新品附赠、试吃活动来提升线上消费体验。
9月推荐组合：五粮液、绝味食品、青岛啤酒、伊利股份。当月内涨跌幅分别为五粮液(0.13%)、绝味食品（-3.22%）、青岛啤酒（-5.07%）、伊利股份（4.35%），组合收益率为-2.04%。同期上证综指上涨4.85%。比上证综指涨幅低6.89%。
投资策略：短期调整孕育着布局机会，中长期看好纵度提升下的消费升级。我们认为近期食品饮料的调整来自于疫情的担忧、社零增速放缓、政策的过度解读以及天气要素等，此类要素主要是短期的冲击，中长期大背景依旧是消费在GDP的占比有望持续提升，消费规模扩大、结构升级、新动能成长的趋势没有发生改变。如疫情有效控制，消费的信心也有望大幅提升，环比改善随时可以发生。坚定看好纵度提升带来的结构机会，明年国内经济的增量有望由出口拉动变为消费拉动，低基数下有望迎来加速成长，投资机会依旧可观，高档酒以及一些子行业的龙头的竞争格局没变，有望持续享受消费升级红利。鉴于近期食品饮料的股票也出现了很明显的调整，子行业龙头很多都跌到了价值区域，择机布局核心资产，高档酒优先推荐茅台，茅台1935具备大单品潜力；绝味、洽洽、伊力特、三全、安井、安琪、晨光等公司亦值得布局。
风险提示：全球以及国内疫情扩散风险、外资大幅流出风险、酱酒库存、政策。
近期我们走访调研了湖南、安徽、江苏等白酒市场，同时调研了洽洽食品，核心反馈如下。
白酒：茅台放量平抑价格，中秋分化延续。中秋旺季白酒整体反馈趋于中性，但区域分化较为明显，江苏9月以来动销快速恢复、表现好于往年，河南受前期疫情和大雨影响积压库存仍待消化，安徽、湖南则反馈节前动销氛围一般，部分品牌订货打款以赊销为主，我们认为反馈平淡一方面与疫情影响整体消费有关，另一方面行业淡旺季波动在弱化，日常消费提升下淡季不淡、旺季不旺或成常态。分品牌来看，高端酒表现仍最为稳健，茅台散瓶批价2850元左右，环周回落近200元，主要是公司节前加大投放以平抑价格，预计双节旺季投放飞天7500吨以上，加上两款新品合计超8000吨，同时严格执行拆箱政策，10月货正在陆续到货，目前库存在1-2周；五粮液大商完成全年回款，团购商打到9月，批价970元左右企稳，库存半个月左右，动销较19/20年有所增长，预计江苏中秋量增10%左右；国窖打款打到9月，批价910元左右保持稳定，预计江苏中秋国窖发货同增15%左右；洋河回款进度85%-90%，预计Q3省内增速10%-15%，其中梦6+延续快增，梦3水晶版环比改善，海、天预计持平；汾酒回款有望于9月完成全年目标，预计Q3维持靓丽增速，多地反馈旺销、断货，青花批价维持稳定；地产酒表现有所分化，其中古井、今世缘均有望9月完成全年任务，古井省内结构升级延续，古8以上产品回款更优，今世缘国缘量增有限，价格提升贡献更大。总结而言中秋整体反馈中性，高端与次高端名酒表现更优，拉长来看我们依然看好消费升级、中产阶层扩容大趋势下白酒结构性繁荣。标的方面，我们继续重点推荐高端酒茅台、五粮液、老窖，推荐古井、洋河、汾酒、今世缘等，关注区域酒伊力特等。
合肥市场：品牌分化延续，消费升级下次高端以上表现更优。与19/20年相比，今年合肥市场中秋表现一般，临近节前变化不大，主要原因有：第一，疫情反复；第二，经济大环境一般，消费者有减少送礼的现象，从送一箱改为两瓶或者送购物卡；第三，部分经销商前期端午压的货还没消化完。回款层面，部分品牌虽然能开订货会，但以赊销为主，现金回收较差，这个角度而言古井表现较好，订货会回款以预收款形式为主，表明经销商备货信心更足，古16及古20需求旺盛，承接省内400-600元价格带送礼、宴请需求。消费升级来看，目前安徽城市主流价格带在200元以上，县乡在100元以上，仍在陆续升级中，因此中秋量增有限之下结构升级驱动价升是目前主要增长动力，看好500-600元价格带大单品放量趋势。在200-300元价格带目前迎驾势能渐起，主要是洞藏多年培育逐渐占据消费者认知，渠道中秋打款积极，未来省内扩张仍有较大空间。
长沙市场：环比改善、同比中性。整体而言，今年中秋节日氛围相对中性，一方面与前期疫情反复有关，另一方面反映整体消费较为疲软；打款来看，当下打款节奏较过去有所变化，过去是中秋备货需要提前打款，现在则随时进行打款，主要是购酒更为便利及产品选择增加；动销来看，积极因素在于9月以来打款及动销环比7-8月有明显改善，消极因素在于同比较为一般，亦与去年高基数有关，同时部分品牌批价不稳、渠道利润率下降影响流速；库存层面，名优酒库存相对正常，部分转移至下游二批商及终端；酱酒层面，渠道反馈酱酒渠道热大于消费热，倒货热钱也从主流品牌流向酱酒，但靠压货或囤货所带来的增长不可持续，仍需关注实际动销。
8月餐饮承压，中秋线上消费高景气。受疫情反复影响，2021年8月餐饮行业收入为3455.8亿元，同比增长-4.5%，对比2019年8月增长-11.2%；限额以上餐饮实现收入785.3亿元，同比增长-4.2%，对比2019年8月增长-7.6%。1-8月餐饮累计收入为28919.0亿元，同比增长34.4%，对比2019年1-8月增长-1.4%；限额以上餐饮实现收入6631.7亿元，同比增长40.2%，对比2019年1-8月增长6.8%。9月开始福建等地区发生疫情，中秋就地过节趋势较明显，推动线上销售高景气。根据叮咚买菜发布的《2021年中秋消费趋势报告》，预计其今年中秋节假期间（9.19-9.21）整体销量同比增长137%。随着疫情防控常态化，以及年轻人注重对生活品质的追求，推动线上消费和即点即达的需求。根据叮咚买菜，预计其中秋节假三天水产品将消耗900多吨，销量同比去年将增长195%；蔬果预计将售出约6700吨，销量较去年同比增长约150%；火锅类目销量预计增长180%以上。
啤酒：淡季关注提价催化，龙头华润加码白酒。（1）啤酒：理性看待短期销量波动，关注淡季提价。根据国家统计局，受疫情影响8月啤酒行业实现产量352.9万千升，同比增长-6.4%，对比2019年8月增长-10.0%。1-8月累计产量为2625.2万千升，同比增长5.4%，对比2019年1-8月增长-2.9%。预计三季度啤酒行业整体产销量承压，同比下降中高个位数，主要系短期疫情反复所致。我们认为应理性看待短期量的波动，更多关注行业结构升级加速及淡季提价催化。今年以来啤酒原材料成本大幅上涨，随着9月旺季结束，行业逐步进入集体提价阶段。根据啤酒板和渠道调研反馈，近期主要啤酒企业陆续对旗下部分产品涨价：百威中国12月有望继续推进年度的常态化提价；华润啤酒勇闯天涯启用全新包装，出厂箱价提升4元左右，提价幅度10%左右，9月全国执行，逐步完成新勇闯对老勇闯的替代；青岛啤酒8月对山东区域青岛纯生终端供货价上调4元/箱，提价幅度约5%，预计后续出厂价跟随上调，其他区域也有望对对经典、纯生等主力产品进行提价；重庆啤酒疆内乌苏产品也在进行价格调整。在疫情反复整体消费疲软对收入形成压力，同时成本上升对盈利能力形成压力的背景下，啤酒板块有望通过加速高端化+直接提价保持收入端平稳，利润率持续提升的趋势，配置优势突显，建议积极关注青岛啤酒、华润啤酒、重庆啤酒。（2）华润啤酒：入股景芝白酒，实现多元化发展路径。根据国家市场监管总局，华润啤酒全资子公司华润酒业通过增资方式收购景芝白酒40%的股权，鼎晖投资将持有景芝白酒20%的股权，景芝酒业将持有景芝白酒其余40%的股权。景芝酒业成立于1993年，旗下拥有一品景芝、景阳春、景芝白乾、年份景芝等品牌，景芝酒业的白酒业务主要经营性资产，2018-2020年分别实现营业收入9.99亿元、12.22亿元、11.25亿元，实现净利润分别为0.52亿元、0.56亿元、0.75亿元。华润啤酒进军白酒市场，实现多元化成长道路，在管理、品牌、渠道等方面拥有诸多优势，有望实现优势互补、聚势赋能。
洽洽食品：瓜子企稳、坚果加速增长，关注三季度业绩改善。1）瓜子业务：瓜子上半年受去年同期高基数影响，叠加商超人流量下滑、蓝袋瓜子（山核桃瓜子）品质问题等因素，Q2营收短期承压。目前看，7-8月业绩较上半年有所改善，主要原因是：一方面，受疫情影响，7-8月居家消费提升，拉动瓜子营收提升；另一方面，由于新财年业绩考核因素，上半年部分收入确认延后，我们预计下半年瓜子增速有望达到20%。2）坚果业务：上半年益生菌坚果、坚果燕麦片品类月均销售额分别在1000万左右，今年中秋小黄袋礼盒较以往系列增多，增加了“15日礼盒装坚果+两罐坚果乳”，“益生菌坚果”、“坚果燕麦片”，下半年每日坚果品类营收预计进一步提升。3）渠道层面：公司今年5月推出百万终端系统，建立数字化平台，搭建业务员拜访系统。其中，新城市合伙人由经销商招聘，公司负责新合伙人提成费用和KPI考核，经销商承担固定费用，预计未来3-5年将分步实施，成效将逐步显现。关于社区团购渠道，公司目前以伍佰磕、口口香两个品牌为主，为避免社区团购对线下渠道价格的冲击，未来公司会使用副品牌、独立包装、组合装等差异化产品进行该渠道的拓展，后期会有资源投入。线上电商渠道将回归主航道，以提升品质为主。线下重点产品在线上也会销售，同时通过新品附赠、试吃活动来提升线上消费体验。
9月推荐组合：五粮液、绝味食品、青岛啤酒、伊利股份。当月内涨跌幅分别为五粮液(0.13%)、绝味食品（-3.22%）、青岛啤酒（-5.07%）、伊利股份（4.35%），组合收益率为-2.04%。同期上证综指上涨4.85%。比上证综指涨幅低6.89%。
投资策略：短期调整孕育着布局机会，中长期看好纵度提升下的消费升级。我们认为近期食品饮料的调整来自于疫情的担忧、社零增速放缓、政策的过度解读以及天气要素等，此类要素主要是短期的冲击，中长期大背景依旧是消费在GDP的占比有望持续提升，消费规模扩大、结构升级、新动能成长的趋势没有发生改变。如疫情有效控制，消费的信心也有望大幅提升，环比改善随时可以发生。坚定看好纵度提升带来的结构机会，明年国内经济的增量有望由出口拉动变为消费拉动，低基数下有望迎来加速成长，投资机会依旧可观，高档酒以及一些子行业的龙头的竞争格局没变，有望持续享受消费升级红利。鉴于近期食品饮料的股票也出现了很明显的调整，子行业龙头很多都跌到了价值区域，择机布局核心资产，高档酒优先推荐茅台，茅台1935具备大单品潜力；绝味、洽洽、伊力特、三全、安井、安琪、晨光等公司亦值得布局。
风险提示：全球以及国内疫情扩散风险、外资大幅流出风险、酱酒库存、政策。
谜底揭晓！2020年东航“随心飞”，大伙儿飞了多少回？
“离家千万里，佳节到秋中。归计情何切，旅尘行也匆......家在上海，工作在三亚。东航的‘随心飞’简直是为我量身打造。双节到了，早早订好中秋前夜回家团聚的机票，选好靠窗的座位。在飞机上看着那一轮圆月，禁不住以诗言情......”前些时候，网名“纳谜燕子”的东航旅客在微博上写下了一首《庚子中秋节前夜机上见月》，被许多网友点赞为“道出心声”。在2020，有千千万万和这位网友类似的旅客，或是为了多看看几回异地的恋人、亲友，或是为了探访祖国的大好河山，或是为了更高性价比的差旅行程，而一眼相中了东航的“随心飞”产品。
来自东航的统计显示，在2020年，其“随心飞”系列产品预计带动270万人次出行。当今年岁末，“紧紧扭住供给侧结构性改革这条主线，注重需求侧管理”成为宏观经济的热门课题时，东航早已通过“随心飞”先行一步，用现象级的“供给侧”设计，激活了航旅产业链国内“大循环”的一个个环节，激活了广大旅客关于远方与思念的“需求侧”。
2020年，因为新冠疫情的严峻冲击，全球民航业迎来了空前的惊涛骇浪。疫情以来，国际航空运输协会（IATA）几次调低民航业盈利预期，今年6月发布的全球航空运输业财务预期报告显示，全球航空公司2020年将亏损843亿美元，收入预计只有4190亿美元，比2019年下降50%。
在今年早些时候，受新冠疫情影响，民航业以及酒店、旅游、餐饮、娱乐等上下游相关产业也一度陷入低谷。根据相关平台数据统计，今年2月至4月，国内民航客机闲置率达60%以上，在国际航班受限的情况下，国内航司的宽体客机日利用不足2小时。
而随着率先击退新冠疫情，率先启动精准防控下的复工复产，在我国国内，从公众到航旅产业链上的方方面面，都有着重启出发的期待，但还需要一个足以激发市场信心与活力的合适契机。
这时，从抗疫运输之初就屡创行业之先、勇于责任担当的东航，又一次领跑，破冰民航客运产品转型；东航团队足足花了三个月，基于数据分析，构建立旅客购买概率模型，进行反复讨论、研究、设计，于6月18日在东航官方APP等自有渠道上线了全新客运产品——“周末随心飞”。
“周末随心飞”一经推出，销量一天内突破10万套。6月19日，东航APP流量达到峰值，同比增长281%，在苹果应用商店中国区的旅游出行类APP中，下载量迅速升至第一。
东航继续“趁热打铁”，继“周末随心飞”之后，又进一步研究客户群体和出行意愿，积极响应国家复工复产号召，于 8月上线“早晚随心飞”，包含个人及企业版。不同于“周末随心飞”主打旅游出行，“早晚随心飞”精准锁定差旅市场，响应了疫情防控之下企业“要复工，也要省成本”的需求，受到了众多企业客户的青睐。这是疫情下国内航司第一款专业面向企业差旅的产品，适合有高频差旅需求的企事业单位用户减少成本，助力企业降本增效和经济复苏。
此后，东航的“随心飞”产品矩阵日益完善——
在北京大兴机场开航一周年之际上线的“大兴随心飞”，是民航业首款专注于一个城市、一个机场的“随心飞”产品，也是首款同时覆盖“全服务”和“经济型”两大产品线的“随心飞”产品，占大兴机场近四成运力的东航、上航、中国联合航空携手，为京津冀地区出行群体提供了更丰富的产品选择。“西域随心飞”、“湾区随心飞”则关注西北和大湾区的出行需求，在这些地区深耕多年的东航，为助力当地便捷出行又一次创新变阵。
七月的一个周末之夜，来自上海的东航旅客小郭和他的几位好友，各自端着一碗兰州知名的“马爷牛奶鸡蛋醪糟”，站在人头攒动的正宁路夜市，大口吸溜着。“我是东航‘周末随心飞’上线当天，第一批抢到机票的。因为疫情的原因，2020年我和朋友们已经很久没有出行了。兰州是我们在买了随心飞机票之后打卡的第一站”，这位旅游爱好者如是说。此后，从7月到12月，小郭和他的朋友们使用东航“随心飞”，又先后到访了汕头、重庆、威海、西安、北京、昆明等地。
像这样的“重度用户”，在东航的“随心飞”旅客群体之中还有许多。来自东航的统计显示，目前每周用“随心飞”产品兑换机票出行的旅客超过了10万人次。
在旅游出行市场上，“随心飞”惠及的不仅仅是民航业本身，大量旅客购买了东航的“随心飞”，利用周末、长假兑换机票，飞赴不同城市，探访国内各地的美食美景，带动了“吃住行玩”的全链条消费，为当地旅游、酒店、餐饮等上下游产业的复苏重启，创造了极其可观的市场效应。
而在差旅出行市场上，有的企业因为差旅规模较大，企业负责人甚至一次性买了几百套东航“早晚随心飞”，发给员工，既实打实降低了企业出差成本，也成了员工假期出游的一项福利。
尤其值得一体的是，东航“随心飞”矩阵中的“西域随心飞”，包括了陕西、甘肃、青海、新疆和宁夏等西北五省区，在出境游暂停、而国内游特别是国内西部游迅速升温的今年，为旅客提供了更低成本的出行选择，为目的地景区引来了蓬勃的客流，成为让国内“大循环”更上层楼的精准催化剂。
作为一款现象级的创新产品，东航“随心飞”推出后，直接拉动了企业的运力投用，一度沉睡的机队运力资源被唤醒了。在上海至成都等热门航线上，“随心飞”产品上线后，航班从一度大量取消变成全部满员，东航还将窄体机换大为原本执行国际航班的宽体机；不仅是成都，东航发布的“随心飞”城市热力图上，上海、厦门、拉萨、西安、昆明等热门目的地纷纷上榜，而因为随心飞的热度带来部分航线一座难求，东航又进而引导广大旅客关注“中国那么大”，还有很多国内魅力航点城市值得探寻。
围绕爆款带来的人气，已有上百家上下游企业与东航开展了各类基于“随心飞”的合作，酒店、车辆、餐饮等合作方，纷纷携手东航，向“随心飞”用户提供“随心游”、“随心住”、“随心享”……这场打通了全产业链关口的客流涌动，开启了消费新引擎。
而“随心飞”对航旅产业、对经济发展的意义，更已经远远超出了东航框架。
东航首款“周末随心飞”上线伊始，便吸引了广泛关注，在新闻媒体、社交媒体、私域流量等各类渠道的曝光量超过2亿次，给力“破圈”。而伴随“随心飞”激发的热潮，诸多航司同业纷纷跟进，各种“快乐飞”、“青春飞”、“想飞就飞”不断亮相，又进一步激发了全行业共同的创新生态，培育催生了更大范围、深入覆盖航旅全产业，让“内循环”活力持续成长的良性互动生态体系。
据统计，“随心飞”推出以来，东航国内日均航班量已从疫情期间最低谷的日均200班回暖至第三季度的2600班左右，国内航班量达到日常水平的95%以上，基本恢复到疫情前的水平，有效助力了中国民航成为全球恢复最快、运行最好的航空市场。而“随心飞”催生的生态体系，更在供给侧与需求侧，为国内航旅产业的长期可持续“内循环”、为社会经济事业多领域的发展，创造出远胜过一张机票的价值。（《中国民航报》、中国民航网 记者钱擘 通讯员朱彦樾、税宁）
“离家千万里，佳节到秋中。归计情何切，旅尘行也匆......家在上海，工作在三亚。东航的‘随心飞’简直是为我量身打造。双节到了，早早订好中秋前夜回家团聚的机票，选好靠窗的座位。在飞机上看着那一轮圆月，禁不住以诗言情......”前些时候，网名“纳谜燕子”的东航旅客在微博上写下了一首《庚子中秋节前夜机上见月》，被许多网友点赞为“道出心声”。在2020，有千千万万和这位网友类似的旅客，或是为了多看看几回异地的恋人、亲友，或是为了探访祖国的大好河山，或是为了更高性价比的差旅行程，而一眼相中了东航的“随心飞”产品。
来自东航的统计显示，在2020年，其“随心飞”系列产品预计带动270万人次出行。当今年岁末，“紧紧扭住供给侧结构性改革这条主线，注重需求侧管理”成为宏观经济的热门课题时，东航早已通过“随心飞”先行一步，用现象级的“供给侧”设计，激活了航旅产业链国内“大循环”的一个个环节，激活了广大旅客关于远方与思念的“需求侧”。
2020年，因为新冠疫情的严峻冲击，全球民航业迎来了空前的惊涛骇浪。疫情以来，国际航空运输协会（IATA）几次调低民航业盈利预期，今年6月发布的全球航空运输业财务预期报告显示，全球航空公司2020年将亏损843亿美元，收入预计只有4190亿美元，比2019年下降50%。
在今年早些时候，受新冠疫情影响，民航业以及酒店、旅游、餐饮、娱乐等上下游相关产业也一度陷入低谷。根据相关平台数据统计，今年2月至4月，国内民航客机闲置率达60%以上，在国际航班受限的情况下，国内航司的宽体客机日利用不足2小时。
而随着率先击退新冠疫情，率先启动精准防控下的复工复产，在我国国内，从公众到航旅产业链上的方方面面，都有着重启出发的期待，但还需要一个足以激发市场信心与活力的合适契机。
这时，从抗疫运输之初就屡创行业之先、勇于责任担当的东航，又一次领跑，破冰民航客运产品转型；东航团队足足花了三个月，基于数据分析，构建立旅客购买概率模型，进行反复讨论、研究、设计，于6月18日在东航官方APP等自有渠道上线了全新客运产品——“周末随心飞”。
“周末随心飞”一经推出，销量一天内突破10万套。6月19日，东航APP流量达到峰值，同比增长281%，在苹果应用商店中国区的旅游出行类APP中，下载量迅速升至第一。
东航继续“趁热打铁”，继“周末随心飞”之后，又进一步研究客户群体和出行意愿，积极响应国家复工复产号召，于 8月上线“早晚随心飞”，包含个人及企业版。不同于“周末随心飞”主打旅游出行，“早晚随心飞”精准锁定差旅市场，响应了疫情防控之下企业“要复工，也要省成本”的需求，受到了众多企业客户的青睐。这是疫情下国内航司第一款专业面向企业差旅的产品，适合有高频差旅需求的企事业单位用户减少成本，助力企业降本增效和经济复苏。
此后，东航的“随心飞”产品矩阵日益完善——
在北京大兴机场开航一周年之际上线的“大兴随心飞”，是民航业首款专注于一个城市、一个机场的“随心飞”产品，也是首款同时覆盖“全服务”和“经济型”两大产品线的“随心飞”产品，占大兴机场近四成运力的东航、上航、中国联合航空携手，为京津冀地区出行群体提供了更丰富的产品选择。“西域随心飞”、“湾区随心飞”则关注西北和大湾区的出行需求，在这些地区深耕多年的东航，为助力当地便捷出行又一次创新变阵。
七月的一个周末之夜，来自上海的东航旅客小郭和他的几位好友，各自端着一碗兰州知名的“马爷牛奶鸡蛋醪糟”，站在人头攒动的正宁路夜市，大口吸溜着。“我是东航‘周末随心飞’上线当天，第一批抢到机票的。因为疫情的原因，2020年我和朋友们已经很久没有出行了。兰州是我们在买了随心飞机票之后打卡的第一站”，这位旅游爱好者如是说。此后，从7月到12月，小郭和他的朋友们使用东航“随心飞”，又先后到访了汕头、重庆、威海、西安、北京、昆明等地。
像这样的“重度用户”，在东航的“随心飞”旅客群体之中还有许多。来自东航的统计显示，目前每周用“随心飞”产品兑换机票出行的旅客超过了10万人次。
在旅游出行市场上，“随心飞”惠及的不仅仅是民航业本身，大量旅客购买了东航的“随心飞”，利用周末、长假兑换机票，飞赴不同城市，探访国内各地的美食美景，带动了“吃住行玩”的全链条消费，为当地旅游、酒店、餐饮等上下游产业的复苏重启，创造了极其可观的市场效应。
而在差旅出行市场上，有的企业因为差旅规模较大，企业负责人甚至一次性买了几百套东航“早晚随心飞”，发给员工，既实打实降低了企业出差成本，也成了员工假期出游的一项福利。
尤其值得一体的是，东航“随心飞”矩阵中的“西域随心飞”，包括了陕西、甘肃、青海、新疆和宁夏等西北五省区，在出境游暂停、而国内游特别是国内西部游迅速升温的今年，为旅客提供了更低成本的出行选择，为目的地景区引来了蓬勃的客流，成为让国内“大循环”更上层楼的精准催化剂。
作为一款现象级的创新产品，东航“随心飞”推出后，直接拉动了企业的运力投用，一度沉睡的机队运力资源被唤醒了。在上海至成都等热门航线上，“随心飞”产品上线后，航班从一度大量取消变成全部满员，东航还将窄体机换大为原本执行国际航班的宽体机；不仅是成都，东航发布的“随心飞”城市热力图上，上海、厦门、拉萨、西安、昆明等热门目的地纷纷上榜，而因为随心飞的热度带来部分航线一座难求，东航又进而引导广大旅客关注“中国那么大”，还有很多国内魅力航点城市值得探寻。
围绕爆款带来的人气，已有上百家上下游企业与东航开展了各类基于“随心飞”的合作，酒店、车辆、餐饮等合作方，纷纷携手东航，向“随心飞”用户提供“随心游”、“随心住”、“随心享”……这场打通了全产业链关口的客流涌动，开启了消费新引擎。
而“随心飞”对航旅产业、对经济发展的意义，更已经远远超出了东航框架。
东航首款“周末随心飞”上线伊始，便吸引了广泛关注，在新闻媒体、社交媒体、私域流量等各类渠道的曝光量超过2亿次，给力“破圈”。而伴随“随心飞”激发的热潮，诸多航司同业纷纷跟进，各种“快乐飞”、“青春飞”、“想飞就飞”不断亮相，又进一步激发了全行业共同的创新生态，培育催生了更大范围、深入覆盖航旅全产业，让“内循环”活力持续成长的良性互动生态体系。
据统计，“随心飞”推出以来，东航国内日均航班量已从疫情期间最低谷的日均200班回暖至第三季度的2600班左右，国内航班量达到日常水平的95%以上，基本恢复到疫情前的水平，有效助力了中国民航成为全球恢复最快、运行最好的航空市场。而“随心飞”催生的生态体系，更在供给侧与需求侧，为国内航旅产业的长期可持续“内循环”、为社会经济事业多领域的发展，创造出远胜过一张机票的价值。（《中国民航报》、中国民航网 记者钱擘 通讯员朱彦樾、税宁）
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