【爱尔眼科单季营收扣非双降 持续并购商誉增至41亿隐患重重】 近日，爱尔眼科三季度财报出炉。前三季度，公司营业收入115.96亿元，同比增长35.38%；净利润20.03亿元，同比增长29.59%；扣除非经常性损益的净利润为21.75亿元，同比增长37.58%。
然而，单季度来看，爱尔眼科营收增长放缓，第三季度营业收入42.28亿元，同比下降3.48%，成为继2019年以来第二次营收同比负增长；净利润8.88亿元，同比增长2.05%；扣除非经常性损益之后净利润9.48亿元，同比降低5.38%。
随着业绩下滑，高瓴和张坤旗下的基金携手“跑路”，双双退出前十大流通股东之列。
此外，长江商报记者注意到，虽然业绩承压，但爱尔眼科并未放慢收购的步伐。自今年6月以来，爱尔眼科共发布三次收购公告，累计花费7.43亿元，收购包括丹东爱尔在内的13家爱尔医院股权。
业绩下滑股东“出逃”
资料显示，爱尔眼科是一家眼科连锁医疗机构，主要从事各类眼科疾病诊疗、手术服务与医学验光配镜，目前医疗网络已遍及中国、欧洲、美国、东南亚等。
据爱尔眼科披露的2021年三季度业绩报告显示，该公司前三季度实现营收115.96亿元，同比增长35.38%；归母净利润20.03亿元，同比增长29.59%。从单季度看，爱尔眼科三季度收入42.48亿元，同比减少3.48%；归母净利润8.88亿元，同比增长2.05%；扣非净利润9.48亿元，同比下降5.38%。
需要指出的是，这是爱尔眼科自2020年二季度以来，首次单季度总营收和扣非净利润的同比下滑，而最近一次单季度营收同比下滑是在2020年的一季度。
对于第三季度单季营收和净利润的减少，爱尔眼科解释称：“在去年同期基数较高的情况下，湖南、湖北、广东、四川、重庆、江苏、新疆等地先后出现疫情反复，对所在地医院的业务开展造成较大影响。”
业绩承压下，爱尔眼科三季度前十大流通股股东变化极大。记者注意到，在爱尔眼科前十大流通股股东中，曾位列第五、第九的高瓴资本和张坤管理的易方达蓝筹精选基金，如今已纷纷“出逃”并退出前前十大流通股股东之列。
股价方面，爱尔眼科在7月初站上70元/股，随后出现调整，年初至今跌幅超过17%。截至11月4日收盘，爱尔眼科报47.55元/股，市值2571亿元。
积极扩张商誉达41.26亿
自2009年上市以来，爱尔眼科开始围绕眼科医疗的主营业务进行频繁扩张。
对内，爱尔眼科通过上市公司的自有资金进行网点建设；对外，通过并购重组与产业基金并购的方式进行积极扩张，加速在全国各地、县布点眼科医院，抢占市场份额。
进入2021年以来，爱尔眼科仍在持续扩张。在今年6月，爱尔眼科发布公告称，拟收购丹东爱尔55%的股权、临沂爱尔51%的股权和万州爱尔80%的股权，交易金额分别为3459.5万元、3794.4万元和6464万元，共计1.37亿元。
随后在8月18日，爱尔眼科又发布关于收购的公告，拟收购南京爱尔安星眼科医疗产业投资中心所持有的日照爱尔55%股权、威海爱尔51%股权、河源爱尔75%股权、江门新会爱尔65.1%股权和枣阳爱尔70%的股权。收购价格合计3.27亿元。
其中，值得注意的是，爱尔眼科拟用3367.5万元收购2021上半年净资产仅8.95万元的河源爱尔75%股权，溢价超500倍，因此被投资者质疑是否涉嫌利益输送，是否存在损害中小股东利益的情形。
然而，质疑声音并未让爱尔眼科停止扩张步伐。8月份，爱尔眼科再次宣布拟收购5家标的医院，合计收购价格2.79亿元。
然而，这些被并购来的医院业绩也不乐观。2021年半年报显示，报告期内公司控股的汉中爱尔等7家医疗机构中有3家亏损，7家整体投资也为亏损状态。
据统计，自今年6月以来，爱尔眼科累计花费7.43亿元，收购13家爱尔医院股权。
频繁的并购不断给公司积累巨额商誉风险和经营压力。数据显示，爱尔眼科的商誉金额由2009年时0.05亿元上升至2021年第三季度末41.26亿元。自2017年以来，公司商誉金额占净资产的比例持续高于30%。
作为国内最大的眼科连锁医疗集团，爱尔眼科依靠不断收购医院来实现收入增长，这样的模式能维持多久？对此，行业人士表示，一旦公司收购标的发展不及预期，商誉减值对爱尔眼科的业绩冲击在所难免。
重销售轻研发
作为民营专科连锁医院，爱尔眼科于2009年上市，此后就进入业绩上升通道，营收从2009年的6亿元一路飙升到2020年的119.12亿元，而净利润则是从9200多万元上升到17.24亿元。
而值得注意的是，在这背后，爱尔眼科的销售费用近些年来不断攀升，已经从5亿元上涨到10亿元。数据显示，2020年，爱尔眼科的销售费用为10.67亿元，同比增长了1.71%；管理费用为14.25亿元，同比增长了9.23%。
财报显示，今年前三季度，爱尔眼科的销售费用、管理费用分别较上年同期增长49.43%和54.62%。对此，爱尔眼科称，报告期内经营规模扩大，推广活动增加，市场人员薪酬支出也有所增加，另外，人员薪酬及股权激励费用也在增加，其中股权激励费用增加了7226.08万元。
长江商报记者注意到，最近几年，爱尔眼科研发投入虽然增长加快，但在公司营业收入中的占比仍然不高。2018-2020年，该公司的研发人员数量占比分别为1.51%、1.41%和1.28%；研发投入占营业收入的比例分别为1.22%、1.52%和1.38%，近三年研发投入总体偏少。
此外，随着管理规模扩大，爱尔眼科还频繁因发布虚假广告而被市场监督管理局点名。据公开资料显示，2015年到2019年，爱尔眼科的子公司因出现违法广告、违规生产与销售等行为，被行政处罚100次左右。
近日，广东省市场监督管理局发布查处违法违规商业宣传炒作广告典型案例公告（第三批）。其中，爱尔眼科持股比例为95%的广州爱尔眼科医院有限公司因不适当的广告语被行政处罚，广东省市场监督管理局责令当事人停止发布广告，在相应范围内消除影响，并处罚款28万元。
然而，单季度来看，爱尔眼科营收增长放缓，第三季度营业收入42.28亿元，同比下降3.48%，成为继2019年以来第二次营收同比负增长；净利润8.88亿元，同比增长2.05%；扣除非经常性损益之后净利润9.48亿元，同比降低5.38%。
随着业绩下滑，高瓴和张坤旗下的基金携手“跑路”，双双退出前十大流通股东之列。
此外，长江商报记者注意到，虽然业绩承压，但爱尔眼科并未放慢收购的步伐。自今年6月以来，爱尔眼科共发布三次收购公告，累计花费7.43亿元，收购包括丹东爱尔在内的13家爱尔医院股权。
业绩下滑股东“出逃”
资料显示，爱尔眼科是一家眼科连锁医疗机构，主要从事各类眼科疾病诊疗、手术服务与医学验光配镜，目前医疗网络已遍及中国、欧洲、美国、东南亚等。
据爱尔眼科披露的2021年三季度业绩报告显示，该公司前三季度实现营收115.96亿元，同比增长35.38%；归母净利润20.03亿元，同比增长29.59%。从单季度看，爱尔眼科三季度收入42.48亿元，同比减少3.48%；归母净利润8.88亿元，同比增长2.05%；扣非净利润9.48亿元，同比下降5.38%。
需要指出的是，这是爱尔眼科自2020年二季度以来，首次单季度总营收和扣非净利润的同比下滑，而最近一次单季度营收同比下滑是在2020年的一季度。
对于第三季度单季营收和净利润的减少，爱尔眼科解释称：“在去年同期基数较高的情况下，湖南、湖北、广东、四川、重庆、江苏、新疆等地先后出现疫情反复，对所在地医院的业务开展造成较大影响。”
业绩承压下，爱尔眼科三季度前十大流通股股东变化极大。记者注意到，在爱尔眼科前十大流通股股东中，曾位列第五、第九的高瓴资本和张坤管理的易方达蓝筹精选基金，如今已纷纷“出逃”并退出前前十大流通股股东之列。
股价方面，爱尔眼科在7月初站上70元/股，随后出现调整，年初至今跌幅超过17%。截至11月4日收盘，爱尔眼科报47.55元/股，市值2571亿元。
积极扩张商誉达41.26亿
自2009年上市以来，爱尔眼科开始围绕眼科医疗的主营业务进行频繁扩张。
对内，爱尔眼科通过上市公司的自有资金进行网点建设；对外，通过并购重组与产业基金并购的方式进行积极扩张，加速在全国各地、县布点眼科医院，抢占市场份额。
进入2021年以来，爱尔眼科仍在持续扩张。在今年6月，爱尔眼科发布公告称，拟收购丹东爱尔55%的股权、临沂爱尔51%的股权和万州爱尔80%的股权，交易金额分别为3459.5万元、3794.4万元和6464万元，共计1.37亿元。
随后在8月18日，爱尔眼科又发布关于收购的公告，拟收购南京爱尔安星眼科医疗产业投资中心所持有的日照爱尔55%股权、威海爱尔51%股权、河源爱尔75%股权、江门新会爱尔65.1%股权和枣阳爱尔70%的股权。收购价格合计3.27亿元。
其中，值得注意的是，爱尔眼科拟用3367.5万元收购2021上半年净资产仅8.95万元的河源爱尔75%股权，溢价超500倍，因此被投资者质疑是否涉嫌利益输送，是否存在损害中小股东利益的情形。
然而，质疑声音并未让爱尔眼科停止扩张步伐。8月份，爱尔眼科再次宣布拟收购5家标的医院，合计收购价格2.79亿元。
然而，这些被并购来的医院业绩也不乐观。2021年半年报显示，报告期内公司控股的汉中爱尔等7家医疗机构中有3家亏损，7家整体投资也为亏损状态。
据统计，自今年6月以来，爱尔眼科累计花费7.43亿元，收购13家爱尔医院股权。
频繁的并购不断给公司积累巨额商誉风险和经营压力。数据显示，爱尔眼科的商誉金额由2009年时0.05亿元上升至2021年第三季度末41.26亿元。自2017年以来，公司商誉金额占净资产的比例持续高于30%。
作为国内最大的眼科连锁医疗集团，爱尔眼科依靠不断收购医院来实现收入增长，这样的模式能维持多久？对此，行业人士表示，一旦公司收购标的发展不及预期，商誉减值对爱尔眼科的业绩冲击在所难免。
重销售轻研发
作为民营专科连锁医院，爱尔眼科于2009年上市，此后就进入业绩上升通道，营收从2009年的6亿元一路飙升到2020年的119.12亿元，而净利润则是从9200多万元上升到17.24亿元。
而值得注意的是，在这背后，爱尔眼科的销售费用近些年来不断攀升，已经从5亿元上涨到10亿元。数据显示，2020年，爱尔眼科的销售费用为10.67亿元，同比增长了1.71%；管理费用为14.25亿元，同比增长了9.23%。
财报显示，今年前三季度，爱尔眼科的销售费用、管理费用分别较上年同期增长49.43%和54.62%。对此，爱尔眼科称，报告期内经营规模扩大，推广活动增加，市场人员薪酬支出也有所增加，另外，人员薪酬及股权激励费用也在增加，其中股权激励费用增加了7226.08万元。
长江商报记者注意到，最近几年，爱尔眼科研发投入虽然增长加快，但在公司营业收入中的占比仍然不高。2018-2020年，该公司的研发人员数量占比分别为1.51%、1.41%和1.28%；研发投入占营业收入的比例分别为1.22%、1.52%和1.38%，近三年研发投入总体偏少。
此外，随着管理规模扩大，爱尔眼科还频繁因发布虚假广告而被市场监督管理局点名。据公开资料显示，2015年到2019年，爱尔眼科的子公司因出现违法广告、违规生产与销售等行为，被行政处罚100次左右。
近日，广东省市场监督管理局发布查处违法违规商业宣传炒作广告典型案例公告（第三批）。其中，爱尔眼科持股比例为95%的广州爱尔眼科医院有限公司因不适当的广告语被行政处罚，广东省市场监督管理局责令当事人停止发布广告，在相应范围内消除影响，并处罚款28万元。
战“疫”路上显担当 坚守阵地筑屏障——记宕昌县公安局交警大队沙湾中队中队长柳义忠
他，危急时刻坚守阵地，用责任和担当，为辖区居民筑起一道平安屏障。他，舍小家为大家，以身作则冲锋在前，展现新时代交警风采。他就是宕昌县公安局交警大队沙湾中队中队长柳义忠。疫情就是命令，防控就是责任。当接到疫情防控的指令后，作为冲锋在宕昌县的南大门——沙湾镇疫情防控防疫工作第一线的他，既当指挥员又当战斗员，关键时刻，挺身而出，用自己的一言一行守初心、显担当。
柳义忠，男，汉族，34岁，2012年3月参加公安工作，2018年3月担任沙湾交警中队中队长，同年8月加入中国共产党。10月21日，宕昌县疫情防控阻击战号角再次吹响，根据大队领导安排部署，柳义忠迅速投入疫情防控工作第一线，全面开展疫情防控工作。
沙湾镇位于宕昌县南部，是宕昌县的南大门，处于疫情防控的最前沿。在疫情防控工作中，沙湾交警中队主要负责对出、入车辆进行检查疏导、车上人员进行核对，积极配合医务人员逐车逐人测温、询问和登记，做到不漏一车一人。柳义忠与中队民辅警一起，始终坚守岗位，全力以赴，坚持24小时值班值守制度。对驾乘人员未佩戴口罩或者不配合测量体温的，他及时提醒和劝导，让群众感受到人民警察的关怀和温暖，对不听劝阻强行通行的，严格依法处罚。疫情防控工作开展以来，他始终在平凡的岗位上默默的坚守，时刻绷紧疫情防控这根弦，带领中队全体民辅警，切实为人民群众筑起生命安全的“防疫墙”。
疫情面前，他是无惧无畏的“逆行者”。抗击疫情，是一场没有旁观者的全民战争。身为公安交警，他是父母牵挂的儿子，也是孩子最牵挂的父亲，是妻子最亲爱的丈夫。柳义忠爱人李羊桃是宕昌县中医院的一名护士，他们一个是“蓝衣卫士”，一个是“白衣天使”，面对这场困难，他们携手并肩，共同坚守疫情防控第一线。
因为疫情，他俩将5岁的孩子和奶奶两人隔离在家。在“抗疫”的日子里，柳义忠和他爱人的工作变成了“白加黑”模式，孩子只能交由奶奶照看，微信视频是夫妻、孩子约定见面的“地点”，战友们也戏称他俩是警营版的“牛郎织女”。就这样，他俩始终坚守在疫情防控第一线，在平凡的岗位上，他们选择逆行而上，用双倍的坚守，演绎别样的“相守”。
柳义忠不忘初心，时刻保持高度的党员责任心，冲在第一线，战在第一线，舍小家顾大家，心系群众解民忧。10月29日中午，沙湾中队执勤民警在沙湾疫情防控执勤点执勤时,由武都方向上来一对青年男女，男的怀抱婴儿，产妇包的严严实实的一个跟着男的，刚生完孩子一周时间，从武都医院出院后，准备坐车返回家中。当车行至武都年家村执勤点（武都地界）登记完后，由于车辆不能通行，他们就步行到了沙湾。他们是舟曲人，一家人准备到两河口，家人开车在两河口等待他们回家。在履行完疫情防控工作手续后，沙湾中队中队长柳义忠亲自驾驶警车，将这对夫妇及婴儿护送到了两河口。
这对夫妇下车后，连声感谢沙湾中队的执勤民警，说他们在这个十分无助的关键时期，民警们真正帮了他们的大忙，太感谢了。民警表示，只要大人、娃娃平安比啥都好，这是我们应该做的。
11月1日，宕昌县韩院乡一村民求助，经了解，原来是韩院乡大庄村村民黄某某之子黄某强由于大病一直进行化疗，近期，由于疫情一直居家治疗，但药品储备不足，网购的药又无法及时送达，家里人万分焦急。了解情况后，韩院乡立即多渠道联系热心人士帮助其运送药品。
柳义忠得知这一情况后，第一时间和中队值班民警赶往武都区角弓镇年家村疫情防控点取药品，并将药品及时送往临江铺镇政府，并协调联系，于当晚7时许，药品完整无损地送达韩院乡患者黄某某家中，切实为患者解决了“燃眉之急”。关键时刻，柳义忠不怕辛苦，不怕危险，勇于奉献，不辱使命，用自己的实际行动诠释“全心全意为人民服务”的根本宗旨。
金色盾牌，热血铸就，为难之处显身手。这就是抗疫战斗中柳义忠同志的真实写照,他用责任和担当诠释了一名共产党员和人民警察对社会、对人民的初心和使命,柳义忠同志就是所有奋战在抗击疫情一线的公安民警的缩影。他们殚精竭虑，他们忠于职守，他们舍小家为大家，用自己的热血和生命守护着百姓的健康和安宁。 https://t.cn/RJU4Q8q
他，危急时刻坚守阵地，用责任和担当，为辖区居民筑起一道平安屏障。他，舍小家为大家，以身作则冲锋在前，展现新时代交警风采。他就是宕昌县公安局交警大队沙湾中队中队长柳义忠。疫情就是命令，防控就是责任。当接到疫情防控的指令后，作为冲锋在宕昌县的南大门——沙湾镇疫情防控防疫工作第一线的他，既当指挥员又当战斗员，关键时刻，挺身而出，用自己的一言一行守初心、显担当。
柳义忠，男，汉族，34岁，2012年3月参加公安工作，2018年3月担任沙湾交警中队中队长，同年8月加入中国共产党。10月21日，宕昌县疫情防控阻击战号角再次吹响，根据大队领导安排部署，柳义忠迅速投入疫情防控工作第一线，全面开展疫情防控工作。
沙湾镇位于宕昌县南部，是宕昌县的南大门，处于疫情防控的最前沿。在疫情防控工作中，沙湾交警中队主要负责对出、入车辆进行检查疏导、车上人员进行核对，积极配合医务人员逐车逐人测温、询问和登记，做到不漏一车一人。柳义忠与中队民辅警一起，始终坚守岗位，全力以赴，坚持24小时值班值守制度。对驾乘人员未佩戴口罩或者不配合测量体温的，他及时提醒和劝导，让群众感受到人民警察的关怀和温暖，对不听劝阻强行通行的，严格依法处罚。疫情防控工作开展以来，他始终在平凡的岗位上默默的坚守，时刻绷紧疫情防控这根弦，带领中队全体民辅警，切实为人民群众筑起生命安全的“防疫墙”。
疫情面前，他是无惧无畏的“逆行者”。抗击疫情，是一场没有旁观者的全民战争。身为公安交警，他是父母牵挂的儿子，也是孩子最牵挂的父亲，是妻子最亲爱的丈夫。柳义忠爱人李羊桃是宕昌县中医院的一名护士，他们一个是“蓝衣卫士”，一个是“白衣天使”，面对这场困难，他们携手并肩，共同坚守疫情防控第一线。
因为疫情，他俩将5岁的孩子和奶奶两人隔离在家。在“抗疫”的日子里，柳义忠和他爱人的工作变成了“白加黑”模式，孩子只能交由奶奶照看，微信视频是夫妻、孩子约定见面的“地点”，战友们也戏称他俩是警营版的“牛郎织女”。就这样，他俩始终坚守在疫情防控第一线，在平凡的岗位上，他们选择逆行而上，用双倍的坚守，演绎别样的“相守”。
柳义忠不忘初心，时刻保持高度的党员责任心，冲在第一线，战在第一线，舍小家顾大家，心系群众解民忧。10月29日中午，沙湾中队执勤民警在沙湾疫情防控执勤点执勤时,由武都方向上来一对青年男女，男的怀抱婴儿，产妇包的严严实实的一个跟着男的，刚生完孩子一周时间，从武都医院出院后，准备坐车返回家中。当车行至武都年家村执勤点（武都地界）登记完后，由于车辆不能通行，他们就步行到了沙湾。他们是舟曲人，一家人准备到两河口，家人开车在两河口等待他们回家。在履行完疫情防控工作手续后，沙湾中队中队长柳义忠亲自驾驶警车，将这对夫妇及婴儿护送到了两河口。
这对夫妇下车后，连声感谢沙湾中队的执勤民警，说他们在这个十分无助的关键时期，民警们真正帮了他们的大忙，太感谢了。民警表示，只要大人、娃娃平安比啥都好，这是我们应该做的。
11月1日，宕昌县韩院乡一村民求助，经了解，原来是韩院乡大庄村村民黄某某之子黄某强由于大病一直进行化疗，近期，由于疫情一直居家治疗，但药品储备不足，网购的药又无法及时送达，家里人万分焦急。了解情况后，韩院乡立即多渠道联系热心人士帮助其运送药品。
柳义忠得知这一情况后，第一时间和中队值班民警赶往武都区角弓镇年家村疫情防控点取药品，并将药品及时送往临江铺镇政府，并协调联系，于当晚7时许，药品完整无损地送达韩院乡患者黄某某家中，切实为患者解决了“燃眉之急”。关键时刻，柳义忠不怕辛苦，不怕危险，勇于奉献，不辱使命，用自己的实际行动诠释“全心全意为人民服务”的根本宗旨。
金色盾牌，热血铸就，为难之处显身手。这就是抗疫战斗中柳义忠同志的真实写照,他用责任和担当诠释了一名共产党员和人民警察对社会、对人民的初心和使命,柳义忠同志就是所有奋战在抗击疫情一线的公安民警的缩影。他们殚精竭虑，他们忠于职守，他们舍小家为大家，用自己的热血和生命守护着百姓的健康和安宁。 https://t.cn/RJU4Q8q
清 居廉《清逸出尘册》。居廉（1828年9月22日－1904年5月5日），广东省广州府番禺县隔山乡人，原籍江苏扬州宝应县，字士刚，号古泉、隔山樵子、罗湖散人，是中国近代岭南地区著名的国画画家，和其从兄居巢并称“二居”。 他初时学宋光宝和孟丽堂，后吸收各家之长，自成一家。笔法工整，设色妍丽，在继承和发展恽寿平没骨画法基础上，广泛运用了撞水和撞粉法，继承、发展和完善了“居派”艺术。
居廉是个花癖，他笔下的作品多小写意花卉。按其平日写册多八开或十二开，本册竟十六开之多，实乃罕见。#艺术公开课##遇见艺术##这就是中国风#
居廉是个花癖，他笔下的作品多小写意花卉。按其平日写册多八开或十二开，本册竟十六开之多，实乃罕见。#艺术公开课##遇见艺术##这就是中国风#
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