#一课无政资# 什么是通胀？
最近奥派Bylund 和一些后凯经济学家在经济计算问题上发生激烈争论。其中一个争论问题是和MMT，通胀有关。今夭在网上看到一篇微博文《现代货币理论（MMT）、物价财政理论（FTPL）与主权债可持续性》。博文内容说来说去都是Z F财政，但这正是MMT的死穴。MMT理论根本没有现实市场的运作的理论部份。它纯粹在玩弄财政数字游戏。
任何货币理论必然影响到消费和生产结构。当消费和生产结构出现混乱错误，任何财政都必定崩溃。
在主流宏观经济学教科书中，通胀是货币大贬值以及普遍物价的飙升。但这个定义本身是有问题的。奥派米塞斯把通胀定义为货币增加。在现代新增货币都是通过Z F流入市场。ZF如何花钱必然影响生产结构。
ZF把新增货币用来补贴电动车，必然引来一大群商人去生产电动车。他们不会考虑消费者的实际需求，因为他们的利润主要来自补贴，而不是消费者的支付。但做电动车需要生产要素，这些生产要素不会从天上掉下来，必然要从其它行业抢过来。生产结构必然被扭曲。但这些生产出来的电动车並非消费者自愿买单的商品。只是因为补贴压低价钱而另消费者买。其它ZF支出的逻辑推论一样。
不论Z F如何花钱，最终必定扭曲生产。但当货币不断贬值和增加不确定性时。货币就逐步失去作为有效的交易媒体，消费和生产给构最后必然崩溃。这种经济崩溃在经济历史里出现过N次。
引用 Bylund 的说法以上的理论观点指出通胀定义为货币增长更合理，而不是普遍价格上升。普遍价格上升只是病征，而货币增长才是病源。
原文：This is (part of) why it makes sense to define inflation as expanding money supply, as it used to be in economics, not as rising prices. As the disease, not as the symptom.
但令我惊讶的是一位我们的经济学教师竟然“赞高度清晰的梳理，整理一下至少可以发《经济学动态》”。难道我们的经济学教师连国外有什么讨论争论都不知道吗？真令人只能唉声叹气。
最近奥派Bylund 和一些后凯经济学家在经济计算问题上发生激烈争论。其中一个争论问题是和MMT，通胀有关。今夭在网上看到一篇微博文《现代货币理论（MMT）、物价财政理论（FTPL）与主权债可持续性》。博文内容说来说去都是Z F财政，但这正是MMT的死穴。MMT理论根本没有现实市场的运作的理论部份。它纯粹在玩弄财政数字游戏。
任何货币理论必然影响到消费和生产结构。当消费和生产结构出现混乱错误，任何财政都必定崩溃。
在主流宏观经济学教科书中，通胀是货币大贬值以及普遍物价的飙升。但这个定义本身是有问题的。奥派米塞斯把通胀定义为货币增加。在现代新增货币都是通过Z F流入市场。ZF如何花钱必然影响生产结构。
ZF把新增货币用来补贴电动车，必然引来一大群商人去生产电动车。他们不会考虑消费者的实际需求，因为他们的利润主要来自补贴，而不是消费者的支付。但做电动车需要生产要素，这些生产要素不会从天上掉下来，必然要从其它行业抢过来。生产结构必然被扭曲。但这些生产出来的电动车並非消费者自愿买单的商品。只是因为补贴压低价钱而另消费者买。其它ZF支出的逻辑推论一样。
不论Z F如何花钱，最终必定扭曲生产。但当货币不断贬值和增加不确定性时。货币就逐步失去作为有效的交易媒体，消费和生产给构最后必然崩溃。这种经济崩溃在经济历史里出现过N次。
引用 Bylund 的说法以上的理论观点指出通胀定义为货币增长更合理，而不是普遍价格上升。普遍价格上升只是病征，而货币增长才是病源。
原文：This is (part of) why it makes sense to define inflation as expanding money supply, as it used to be in economics, not as rising prices. As the disease, not as the symptom.
但令我惊讶的是一位我们的经济学教师竟然“赞高度清晰的梳理，整理一下至少可以发《经济学动态》”。难道我们的经济学教师连国外有什么讨论争论都不知道吗？真令人只能唉声叹气。
9月美国辞职人数创纪录高位 11月消费者信心降至10年来最低
美国9月自愿辞职的人数创下纪录高位，而职位空缺仍持于疫情爆发前的水平上方，这一迹象表明，企业可能不得不继续加薪以吸引工人。
周五公布的美国劳工部职位空缺及劳动力流动调查(JOLTS)反映出经济不平衡，强劲的需求遇上劳动力和商品短缺，推动整体通胀创下31年来的最大年度涨幅。
尽管单日新增新冠病例数有所下降，但薪资通胀几乎没有减弱的迹象，几乎每个行业的雇主都在竞相吸引工人，与大流行前的水平相比，劳动力大军中的人数了300万。
对工人的争夺推动10月薪资增长年增长率升至4.9%，尽管整体通胀已升幅更大，导致实际收入下降。
另外，周五公布的一项广受关注的调查显示，美国消费者信心在11月初降至十年来的最低水平，且几乎没有人认为政策制定者正在采取足够的措施来缓解这个问题。
9月辞职增加约16.4万人，至440万人，创下纪录高位。离职率被视为衡量劳动力市场信心的一个很好的指标，打工人在对找到新工作的能力更有信心的时候选择辞职。
“辞职人数的持续激增表明，薪资增长在4.5%-5.0%之间，远高于通胀可持续回落至美国联邦储备理事会(美联储/FED)2%目标的水平，”凯投宏观高级美国经济学家Michael Pearce在报告发布后表示。
9月最后一天，衡量劳动力需求的职位空缺小幅下降19.1万个，至1,040万个。9月招聘人数也基本保持在650万人不变。政府上周五报告称，继9月增加31.2万后，10月非农就业岗位增加53.1万个。今年平均每月的就业岗位增幅为58.2万个。
劳动力短缺的情况可能会持续更长一段时间，尽管由Delta变种病毒引发的这波感染从9月中触及的高位回落。政府援助推动储蓄处于纪录高位，以及强劲的股市和创纪录的房价涨幅，似乎将继续提供短期缓冲，工让人们可以权衡何时重新回归就业市场。高于正常水平的提前退休也起到了一定作用。
**消费者信心降至十年最低**
至少在短期内，越来越少的美国人对经济前景感到满意。美国11月初消费者信心跌至2011年11月以来最低水平，因通胀飙升令家庭生活水平下降。
密西根大学11月消费者信心指数初值为66.8，创2011年11月以来最低，路透调查预估为72.4，10月终值为71.7。
调查还显示，消费者一年通胀预期初值为4.9%，为自2008年来最高，但他们仍预计中期内通胀将有所回落，五年通胀预期初值为2.9%。
调查中的消费者预期指数从10月的67.9降至62.8，为2013年10月来最低。现状指数从77.7降至73.2，为2011年8月以来最低。
#投资#
美国9月自愿辞职的人数创下纪录高位，而职位空缺仍持于疫情爆发前的水平上方，这一迹象表明，企业可能不得不继续加薪以吸引工人。
周五公布的美国劳工部职位空缺及劳动力流动调查(JOLTS)反映出经济不平衡，强劲的需求遇上劳动力和商品短缺，推动整体通胀创下31年来的最大年度涨幅。
尽管单日新增新冠病例数有所下降，但薪资通胀几乎没有减弱的迹象，几乎每个行业的雇主都在竞相吸引工人，与大流行前的水平相比，劳动力大军中的人数了300万。
对工人的争夺推动10月薪资增长年增长率升至4.9%，尽管整体通胀已升幅更大，导致实际收入下降。
另外，周五公布的一项广受关注的调查显示，美国消费者信心在11月初降至十年来的最低水平，且几乎没有人认为政策制定者正在采取足够的措施来缓解这个问题。
9月辞职增加约16.4万人，至440万人，创下纪录高位。离职率被视为衡量劳动力市场信心的一个很好的指标，打工人在对找到新工作的能力更有信心的时候选择辞职。
“辞职人数的持续激增表明，薪资增长在4.5%-5.0%之间，远高于通胀可持续回落至美国联邦储备理事会(美联储/FED)2%目标的水平，”凯投宏观高级美国经济学家Michael Pearce在报告发布后表示。
9月最后一天，衡量劳动力需求的职位空缺小幅下降19.1万个，至1,040万个。9月招聘人数也基本保持在650万人不变。政府上周五报告称，继9月增加31.2万后，10月非农就业岗位增加53.1万个。今年平均每月的就业岗位增幅为58.2万个。
劳动力短缺的情况可能会持续更长一段时间，尽管由Delta变种病毒引发的这波感染从9月中触及的高位回落。政府援助推动储蓄处于纪录高位，以及强劲的股市和创纪录的房价涨幅，似乎将继续提供短期缓冲，工让人们可以权衡何时重新回归就业市场。高于正常水平的提前退休也起到了一定作用。
**消费者信心降至十年最低**
至少在短期内，越来越少的美国人对经济前景感到满意。美国11月初消费者信心跌至2011年11月以来最低水平，因通胀飙升令家庭生活水平下降。
密西根大学11月消费者信心指数初值为66.8，创2011年11月以来最低，路透调查预估为72.4，10月终值为71.7。
调查还显示，消费者一年通胀预期初值为4.9%，为自2008年来最高，但他们仍预计中期内通胀将有所回落，五年通胀预期初值为2.9%。
调查中的消费者预期指数从10月的67.9降至62.8，为2013年10月来最低。现状指数从77.7降至73.2，为2011年8月以来最低。
#投资#
【国泰3机组人员疑逗留德国酒店期间染疫涉 输入个案6指明地方纳强检 包括蓝澄湾5座奥海城超市等】#香港疫情# 卫生防护中心继续跟进三宗涉及国泰货机机组人员的新冠病毒确诊输入个案，全部涉及L452R变种病毒。三人本月初曾入住德国法兰克福一间酒店，流行病学调查显示他们可能在酒店逗留期间受到感染。
周日（14日）列为确诊个案的豁免检疫53岁国泰货机机师，离港前及返港后曾到的五个地方纳入强制检测。中环六号码头及梅窝渡轮码头，均是他在前往德国前到访；但另外三处横跨日期在7日及之后，代表他在家居检疫期间曾到前往，包括奥海城Market Place by Jasons、居所凯帆轩楼下凯帆荟学之园幼稚园及安老院舍寿星宫。#关注新冠肺炎#https://t.cn/A6x5qCSD https://t.cn/A6x5qCSe
周日（14日）列为确诊个案的豁免检疫53岁国泰货机机师，离港前及返港后曾到的五个地方纳入强制检测。中环六号码头及梅窝渡轮码头，均是他在前往德国前到访；但另外三处横跨日期在7日及之后，代表他在家居检疫期间曾到前往，包括奥海城Market Place by Jasons、居所凯帆轩楼下凯帆荟学之园幼稚园及安老院舍寿星宫。#关注新冠肺炎#https://t.cn/A6x5qCSD https://t.cn/A6x5qCSe
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