#聚焦光明#【为制造业中小微企业纾困！光明区实施阶段性税收缓缴政策[打call]】近日，光明区税务局举行光明区制造业中小微企业实施阶段性税收缓缴政策座谈会，多家企业代表来到现场畅谈新政带来的利好。据悉，深圳税务部门于11月1日在电子税务局端上线制造业缓缴相关功能。为了便利纳税人享受该缓缴税款政策，深圳市光明区税务局及时对纳税人开展电子税务局操作辅导。详戳：https://t.cn/A6x5cfSX #光明十四五 我有话要说#
【可观可感 美上添美 未来美丽扬州这样建】到2035年，基本建成经济基础稳固、产业与环境高度友好、城市与乡村各美其美、人民生活富庶、社会文明和谐的现代化美丽扬州。
导语
市第八次党代会报告中提到，聚焦生态宜居名城建设，争做美丽中国·水韵江苏建设的示范。近日，我市出台《深入推进美丽扬州建设的实施意见》，提出的一揽子举措，让“美丽扬州”这个概念变得具体可感。
既塑造可观的“外在美”，又提升可感的“内在美”，从优化空间布局到强化城乡空间统筹联动，再到注重治理保护、做强支柱产业、唱响“三都”品牌、推进城市精细治理、建构文明高地，美好家园的样貌一步步跃然纸上——到2025年，美丽扬州建设的空间布局、发展路径、动力机制更加定型，生态环境质量更为稳定，绿色经济发展更具活力，城乡人居品质显著提升，文明和谐程度进一步提高，成为美丽江苏的扬州样板；到2035年，基本建成经济基础稳固、产业与环境高度友好、城市与乡村各美其美、人民生活富庶、社会文明和谐的现代化美丽扬州。
提升设计水平，形成全市国土空间开发保护“一张图”
《实施意见》提出，我市将建立健全市域国土空间规划体系，形成全市国土空间开发保护“一张图”，加快构建生产空间集约高效、生活空间宜居适度、生态空间山清水秀、可持续发展的高品质国土空间格局。
我市将提升城市设计水平，强化对重点区域、重点地段的空间形态、高度体量等控制引导，留住特有的地域环境、文化特色、建筑风格，加强标志性建筑设计，打造更多的城市亮点和建筑精品。同时，我市将优化乡村山水、田园、村落等空间要素，加强重要节点空间、公共空间、建筑和景观的详细设计，保护自然肌理和传统建筑，彰显乡村地域特色。
城乡空间统筹联动是推进美丽扬州建设必不可少的一环。我市将以园区提升为重点促进产业集聚，以城市更新为抓手做精城市促进人口集聚，以农村空间重构切入做优乡村环境促进农业现代化，提升城乡空间资源优化配置效率。
夯实美丽根基，坚持产业发展，统筹推进经济生态化和生态经济化
产业发展是夯实筑牢美丽幸福的物质基础。我市将统筹推进经济生态化和生态经济化，坚定不移做大做强先进制造业，加快构建现代产业体系，高质量发展绿色农业，形成绿色发展方式。
《实施意见》提出，我市将全面推动优势产业做大做强、新兴产业加速发展、传统产业迭代升级，力争2025年工业开票销售突破10000亿元。
营商环境是城市发展软实力的体现。我市将进一步放大国家“双创”城市示范品牌，不断提升涉企服务质量和效率，围绕与市场主体密切相关的办理建设许可、获得信贷、用地保障等，着力简化审批许可，持续提升投资建设便利度。
值得一提的是，我市将统筹经济社会发展和环境保护、生态建设，建立健全绿色低碳循环发展的经济体系。到2025年，单位工业增加值能耗比2020年下降10%左右；开展绿色创新企业培育行动，培育一批绿色技术创新龙头企业和绿色工厂；建设一批绿色产业示范基地和绿色循环发展示范区；积极创建国家绿色农业发展先行区，到2025年绿色优质农产品比重达到75%以上。
为城市着色，蓝天、碧水之下城乡生活环境品质再升级
河湖、绿化等是一座城市“活”的底色。《实施意见》在城市治理保护、统筹协调发展等方面作出具体部署，使得蓝天、碧水之下城乡生活环境品质再升级。
坚持生态宜居是美丽幸福的底色，统筹推进宜居城市和美丽乡村建设，以人为本、可观可感，塑造可观的“外在美”，提升可感的“内在美”是城市着色的标准。
我市将补齐民生短板、强化民生弱项，坚决打赢雨污分流、黑臭水体治理、垃圾分类处置、老旧小区改造、市容环境提升、大气污染治理“六场硬仗”。用2-3年时间使问题比较突出的片区和住宅小区雨污分流到位，建成“污水处理提质增效达标区”；治理黑臭水体，建设完善覆盖城乡的标准化污水处理体系；到2022年底全市各地基本建成生活垃圾分类处理体系；全面推进城镇老旧小区改造，到“十四五”期末，结合各县（市、区）、功能区实际，力争基本完成2005年底前建成的需改造旧改任务；全面实施以市容提升、城郊环境整治、城区公厕改造为主要内容的新一轮城市环境综合整治；到2035年全面消除重污染天气。
放大“三都”效应，务实创新惠民生，文化自信底气足
坚持文化繁荣是美丽扬州的体现之一。《实施意见》通过系列举措，进一步放大“世界运河之都”“世界美食之都”“东亚文化之都”的“三都”效应。
为筑牢“世界运河之都”地位，我市将精心打造大运河国家文化公园示范段，推动大运河文化旅游度假区创建国家级旅游度假区；在运河沿线重要节点区位打造一批“运河之眼”，策划设计运河系列体育赛事以及运河文化嘉年华等。为放大“世界美食之都”魅力，将建成世界美食之都展示馆，提档升级中国淮扬菜博物馆；推动扬州明星餐厅入榜“米其林”“黑珍珠”餐厅和“全球美食榜单”。
如何彰显“东亚文化之都”自信？我市将有序开展保护与更新复兴，加快建设全省历史文化名城保护和有机更新示范城市；规划建设“东亚文化产业合作（扬州）园区”，加快玉雕、漆器、琴筝等传统文化特色产业上规模上水平。
如何建构文明高地，全面增进民生福祉？《实施意见》提出，将推动优质公共服务向农村延伸、社会事业向农村覆盖，健全全民覆盖、普惠共享、城乡一体的基本公共服务体系，努力实现劳有厚得、幼有善育、学有优教、病有良医、老有颐养、弱有众扶的幸福愿景。
拥有博爱包容的社会氛围、健康文明新风，也是美丽扬州的体现之一。《实施意见》提出，我市将实施“无讼”村居建设行动，营造博爱包容的社会氛围；深入开展文明城市、文明村镇、文明单位、文明家庭、文明校园等群众性精神文明创建活动，到2025年全市70%的行政村创成县级以上文明村。
下足“绣花”功夫，科学化、精细化、智能化治理社会
美丽扬州的图景不是一挥而就，还需靠日常维护精修。《实施意见》提到，将下足“绣花”功夫，打造“高效处置一件事” “好地方、事好办” “全周期管理城市”品牌。
我市坚持治理高效是美丽幸福的保障，将积极回应群众关切，建立健全政府、社会和公众协同推进机制，科学化、精细化、智能化治理社会，增强价值认同，凝聚整体合力。
据了解，我市将以“一网统管”为方向，推动市县乡三级管理平台高效运转、网格员队伍规范化建设，深化拓展“大数据+网格化+铁脚板”治理机制。以“一网通办”为目标，打造“云、数、网、端”四位一体政务云平台，推动跨部门服务流程全在线，全力实现政务服务事项“马上就办、办就办好”。健全党组织领导、村（居）委会主导、人民群众为主体的新型基层社会治理框架；加快构建社会矛盾纠纷预防化解、社会治安整体防控、公共安全预警监管体系。
来源：扬州日报-扬州网
导语
市第八次党代会报告中提到，聚焦生态宜居名城建设，争做美丽中国·水韵江苏建设的示范。近日，我市出台《深入推进美丽扬州建设的实施意见》，提出的一揽子举措，让“美丽扬州”这个概念变得具体可感。
既塑造可观的“外在美”，又提升可感的“内在美”，从优化空间布局到强化城乡空间统筹联动，再到注重治理保护、做强支柱产业、唱响“三都”品牌、推进城市精细治理、建构文明高地，美好家园的样貌一步步跃然纸上——到2025年，美丽扬州建设的空间布局、发展路径、动力机制更加定型，生态环境质量更为稳定，绿色经济发展更具活力，城乡人居品质显著提升，文明和谐程度进一步提高，成为美丽江苏的扬州样板；到2035年，基本建成经济基础稳固、产业与环境高度友好、城市与乡村各美其美、人民生活富庶、社会文明和谐的现代化美丽扬州。
提升设计水平，形成全市国土空间开发保护“一张图”
《实施意见》提出，我市将建立健全市域国土空间规划体系，形成全市国土空间开发保护“一张图”，加快构建生产空间集约高效、生活空间宜居适度、生态空间山清水秀、可持续发展的高品质国土空间格局。
我市将提升城市设计水平，强化对重点区域、重点地段的空间形态、高度体量等控制引导，留住特有的地域环境、文化特色、建筑风格，加强标志性建筑设计，打造更多的城市亮点和建筑精品。同时，我市将优化乡村山水、田园、村落等空间要素，加强重要节点空间、公共空间、建筑和景观的详细设计，保护自然肌理和传统建筑，彰显乡村地域特色。
城乡空间统筹联动是推进美丽扬州建设必不可少的一环。我市将以园区提升为重点促进产业集聚，以城市更新为抓手做精城市促进人口集聚，以农村空间重构切入做优乡村环境促进农业现代化，提升城乡空间资源优化配置效率。
夯实美丽根基，坚持产业发展，统筹推进经济生态化和生态经济化
产业发展是夯实筑牢美丽幸福的物质基础。我市将统筹推进经济生态化和生态经济化，坚定不移做大做强先进制造业，加快构建现代产业体系，高质量发展绿色农业，形成绿色发展方式。
《实施意见》提出，我市将全面推动优势产业做大做强、新兴产业加速发展、传统产业迭代升级，力争2025年工业开票销售突破10000亿元。
营商环境是城市发展软实力的体现。我市将进一步放大国家“双创”城市示范品牌，不断提升涉企服务质量和效率，围绕与市场主体密切相关的办理建设许可、获得信贷、用地保障等，着力简化审批许可，持续提升投资建设便利度。
值得一提的是，我市将统筹经济社会发展和环境保护、生态建设，建立健全绿色低碳循环发展的经济体系。到2025年，单位工业增加值能耗比2020年下降10%左右；开展绿色创新企业培育行动，培育一批绿色技术创新龙头企业和绿色工厂；建设一批绿色产业示范基地和绿色循环发展示范区；积极创建国家绿色农业发展先行区，到2025年绿色优质农产品比重达到75%以上。
为城市着色，蓝天、碧水之下城乡生活环境品质再升级
河湖、绿化等是一座城市“活”的底色。《实施意见》在城市治理保护、统筹协调发展等方面作出具体部署，使得蓝天、碧水之下城乡生活环境品质再升级。
坚持生态宜居是美丽幸福的底色，统筹推进宜居城市和美丽乡村建设，以人为本、可观可感，塑造可观的“外在美”，提升可感的“内在美”是城市着色的标准。
我市将补齐民生短板、强化民生弱项，坚决打赢雨污分流、黑臭水体治理、垃圾分类处置、老旧小区改造、市容环境提升、大气污染治理“六场硬仗”。用2-3年时间使问题比较突出的片区和住宅小区雨污分流到位，建成“污水处理提质增效达标区”；治理黑臭水体，建设完善覆盖城乡的标准化污水处理体系；到2022年底全市各地基本建成生活垃圾分类处理体系；全面推进城镇老旧小区改造，到“十四五”期末，结合各县（市、区）、功能区实际，力争基本完成2005年底前建成的需改造旧改任务；全面实施以市容提升、城郊环境整治、城区公厕改造为主要内容的新一轮城市环境综合整治；到2035年全面消除重污染天气。
放大“三都”效应，务实创新惠民生，文化自信底气足
坚持文化繁荣是美丽扬州的体现之一。《实施意见》通过系列举措，进一步放大“世界运河之都”“世界美食之都”“东亚文化之都”的“三都”效应。
为筑牢“世界运河之都”地位，我市将精心打造大运河国家文化公园示范段，推动大运河文化旅游度假区创建国家级旅游度假区；在运河沿线重要节点区位打造一批“运河之眼”，策划设计运河系列体育赛事以及运河文化嘉年华等。为放大“世界美食之都”魅力，将建成世界美食之都展示馆，提档升级中国淮扬菜博物馆；推动扬州明星餐厅入榜“米其林”“黑珍珠”餐厅和“全球美食榜单”。
如何彰显“东亚文化之都”自信？我市将有序开展保护与更新复兴，加快建设全省历史文化名城保护和有机更新示范城市；规划建设“东亚文化产业合作（扬州）园区”，加快玉雕、漆器、琴筝等传统文化特色产业上规模上水平。
如何建构文明高地，全面增进民生福祉？《实施意见》提出，将推动优质公共服务向农村延伸、社会事业向农村覆盖，健全全民覆盖、普惠共享、城乡一体的基本公共服务体系，努力实现劳有厚得、幼有善育、学有优教、病有良医、老有颐养、弱有众扶的幸福愿景。
拥有博爱包容的社会氛围、健康文明新风，也是美丽扬州的体现之一。《实施意见》提出，我市将实施“无讼”村居建设行动，营造博爱包容的社会氛围；深入开展文明城市、文明村镇、文明单位、文明家庭、文明校园等群众性精神文明创建活动，到2025年全市70%的行政村创成县级以上文明村。
下足“绣花”功夫，科学化、精细化、智能化治理社会
美丽扬州的图景不是一挥而就，还需靠日常维护精修。《实施意见》提到，将下足“绣花”功夫，打造“高效处置一件事” “好地方、事好办” “全周期管理城市”品牌。
我市坚持治理高效是美丽幸福的保障，将积极回应群众关切，建立健全政府、社会和公众协同推进机制，科学化、精细化、智能化治理社会，增强价值认同，凝聚整体合力。
据了解，我市将以“一网统管”为方向，推动市县乡三级管理平台高效运转、网格员队伍规范化建设，深化拓展“大数据+网格化+铁脚板”治理机制。以“一网通办”为目标，打造“云、数、网、端”四位一体政务云平台，推动跨部门服务流程全在线，全力实现政务服务事项“马上就办、办就办好”。健全党组织领导、村（居）委会主导、人民群众为主体的新型基层社会治理框架；加快构建社会矛盾纠纷预防化解、社会治安整体防控、公共安全预警监管体系。
来源：扬州日报-扬州网
上周五我们聊过了医药方向的明星基金经理对于后市和医药行业的观点，今天让我们来看一下最近表现不错的消费方向明星基金经理对于后市和消费行业的观点。
景顺长城的刘彦春表示疫情局部反复对居民消费构成直接影响，居民收入增长缓慢的影响更为长期。目前政策调整已经开始，对房地产、融资平台、落后产能等极限施压的政策或会边际修正。市场风格正在发生变化，而这仅是开始。边际景气定价在今年发挥到极致，但股价最终还是会回归其内在价值。那些受损于成本上涨、需求下滑、政策扰动的行业和个股，现在大概率是布局良机。这里他说的边际景气定价指的应该就是今年暴涨的周期，处于布局良机的行业指的应该就是消费。从这点来说，他的观点应该是看空周期，认为消费处于左侧布局的阶段。
从实际持仓变动来看，他的前十大持仓并未有调整，还是延续了他一贯不操作硬抗的思路，我们之前说过这是他这一轮下跌中跌幅最大，消费反弹后反弹幅度也最大的重要原因。不过从具体个股来看，他还是小幅加仓了五粮液、迈瑞医疗和海大集团。
易方达基金的萧楠表示上半年消费表现不好是要消化估值。三季度消费板块下跌一是因为市场对短期经济增长的悲观导致了对消费品公司业绩的悲观，二是投资者对政策和市场底层逻辑的担忧，三是国内零星疫情的反复。
虽然房地产产业链面临比较大的问题，但他在三季度降低了家电的持仓，增加了家居板块的仓位。他给出的原因是家电的竞争格局已经稳定，而家居板块看到了能够显著超越对手的公司。除此之外，他还加大了白酒的买入力度，小幅买入了一些种业和汽车整车行业的龙头公司。
从实际持仓变动来看，作为换手率非常低的基金经理，萧楠也没有更换前十大持仓股，只是做了结构上的调整。他加仓了古井贡酒、五粮液、山西汾酒、福耀玻璃、百润股份，减仓了泸州老窖、美的集团和顺鑫农业。
富国基金的王园园对三季度做了简短回顾，表示仍然看好消费升级和品牌集中度提升的方向。从实际持仓变动来看，她减仓了中顺洁柔，加仓了五粮液、贵州茅台、中国中免、三七互娱、锦江酒店、泸州老窖和李宁。除了加仓白酒外，明显可以看出王园园对于消费的投资思路会更偏困境反转，投资的方向相较于其他基金经理也会更广泛一些。
汇添富基金的胡昕伟表示持续看好中国消费行业的机会，并且认为短期的利空素不影响中国消费行业持续稳健增长的潜力，更不影响消费持续升级的大趋势。基金在三季度增加了次高端白酒、啤酒等行业的投资。
从实际持仓变动来看，他减仓了科沃斯、泸州老窖，加仓了重庆啤酒、山西汾酒、宁德时代、酒鬼酒。作为一位消费基金经理，持仓中多了宁德时代这一只典型的科技股。虽然从汽车消费的角度来看也可以算是消费股，但从这种明显超越行业性的调仓可以看出最近半年消费行业的下跌和新能源车的上涨给基金经理带来的压力。
中欧基金的郭睿表示三季度消费行业受到了基本面和情绪的双重冲击，板块表现疲弱。基金加仓了未来景气度高，业绩快速增长标的如轨交减振降噪龙头、建筑减隔震龙头等，对未来业绩增速放缓或存在较大盈利压力的标的进行了减仓甚至清仓。他表示未来更看好能够提供极强“刚需”属性产品的公司，这里他说的“刚需”不是指必选消费，而是指在生活中的等各个领域能够为消费者提供稀缺的、解决痛点的高性价比的商品和服务。对于猪肉则认为当下猪肉价格并不具备快速持续上涨的基础，较大可能是进入一个低位区间震荡时期，这个观点和我们此前对于猪周期的观点基本类似。郭睿认为大部分消费龙头公司业绩最差的时候已经过去，即三季度开始业绩将会出现拐点：增长加速或降幅收窄。
从实际持仓来看，他减仓了口子窖、安井食品、腾讯控股和太平鸟，加仓了立讯精密、天铁股份、小米集团、震安科技和旭辉永升服务。这个历来不重仓白酒的基金经理，最终还是把前十大重仓里唯一的一只白酒股口子窖也减持了，反倒是拓展了一些高端制造业方向的持仓。不过目前整个消费行业里除了白酒之外，大多数的跌幅都相对较大，这也造成了他最近一年业绩较差的客观结果。
华安基金的陈媛在三季报中表示经济已经走过了最好的时点，四季报的基本面压力更大。她认为流动性未必会持续在有利的一方，在当下滞胀的风险下，流动性继续宽松只会助推上游的价格。美债长端利率持续上行，高估值板块存在一定的压力，但流动性也不会异常紧缩，所以估值水平可能小幅震荡，更多的需要关注基本面，市场仍然呈现结构性机会的格局。对于消费行业的展望她认为目前基本面的压力尚未消除，主要原因是疫情的反复使得服务业的复苏十分缓慢，而服务业本身吸纳了最多的劳动人口，三季度制造业的缺电停产使得部分制造业就业人口也面临收入下降预期，所以大众品复苏的进程会比预期更慢。经济下行背景下，可选消费也会面临压力。基于此，她增加了能够提价且需求相对稳定的品种，择机增加具备估值性价比的公司，减持反弹较多的标的。
从实际持仓变动来看，她减仓了爱美客、国际医学、华熙生物以及青松股份，主要都是医美概念股。加仓了泸州老窖、山西汾酒、贝泰妮、比亚迪、华利集团、酒鬼酒。作为上季度唯一加仓医美的基金经理，医美股在三季度的下跌给基金净值造成了很大压力，我们也看到她在三季度减仓了绝大部分医美股，在整个行业下跌的同时，她还是加仓了贝泰妮，可以看出她确实很看好这只个股。
从消费方向明星基金经理的态度来看，大多数基金经理虽然都坚持在长期维度上看好消费。但大都认为消费行业仍然很困难，只不过有些人认为消费行业最困难的时候已经过去了，再往后就是边际改善。有些人认为消费行业仍然会比较困难。我们可以很明显的看出来除了郭睿之外，这些明星基金经理的持仓在重新往白酒上抱团，这和我们上周给大家讲过的医药基金抱团CXO如出一辙。从这个角度来看，这些基金经理也并不是出于继续获取收益的角度，而是在用白酒行业的高景气来对冲消费行业的杀估值。
除此之外，部分消费基金经理明显在行业以及业绩的压力下开始研究其他的方向，包括但不限于部分高端制造、部分困境反转的方向等。不过郭睿反其道而行之，直接把持仓中最后一只白酒也减持了，这种操作的结果不是证明其他人都错了就是跌幅会明显大于其他人。
总体来看，消费方向基金经理的选择和医药基金经理如出一辙，都是选择了行业里唯一的避风港。他们在这个消费行业面临困境的市场环境里，继续加仓了景气度最高的白酒。
景顺长城的刘彦春表示疫情局部反复对居民消费构成直接影响，居民收入增长缓慢的影响更为长期。目前政策调整已经开始，对房地产、融资平台、落后产能等极限施压的政策或会边际修正。市场风格正在发生变化，而这仅是开始。边际景气定价在今年发挥到极致，但股价最终还是会回归其内在价值。那些受损于成本上涨、需求下滑、政策扰动的行业和个股，现在大概率是布局良机。这里他说的边际景气定价指的应该就是今年暴涨的周期，处于布局良机的行业指的应该就是消费。从这点来说，他的观点应该是看空周期，认为消费处于左侧布局的阶段。
从实际持仓变动来看，他的前十大持仓并未有调整，还是延续了他一贯不操作硬抗的思路，我们之前说过这是他这一轮下跌中跌幅最大，消费反弹后反弹幅度也最大的重要原因。不过从具体个股来看，他还是小幅加仓了五粮液、迈瑞医疗和海大集团。
易方达基金的萧楠表示上半年消费表现不好是要消化估值。三季度消费板块下跌一是因为市场对短期经济增长的悲观导致了对消费品公司业绩的悲观，二是投资者对政策和市场底层逻辑的担忧，三是国内零星疫情的反复。
虽然房地产产业链面临比较大的问题，但他在三季度降低了家电的持仓，增加了家居板块的仓位。他给出的原因是家电的竞争格局已经稳定，而家居板块看到了能够显著超越对手的公司。除此之外，他还加大了白酒的买入力度，小幅买入了一些种业和汽车整车行业的龙头公司。
从实际持仓变动来看，作为换手率非常低的基金经理，萧楠也没有更换前十大持仓股，只是做了结构上的调整。他加仓了古井贡酒、五粮液、山西汾酒、福耀玻璃、百润股份，减仓了泸州老窖、美的集团和顺鑫农业。
富国基金的王园园对三季度做了简短回顾，表示仍然看好消费升级和品牌集中度提升的方向。从实际持仓变动来看，她减仓了中顺洁柔，加仓了五粮液、贵州茅台、中国中免、三七互娱、锦江酒店、泸州老窖和李宁。除了加仓白酒外，明显可以看出王园园对于消费的投资思路会更偏困境反转，投资的方向相较于其他基金经理也会更广泛一些。
汇添富基金的胡昕伟表示持续看好中国消费行业的机会，并且认为短期的利空素不影响中国消费行业持续稳健增长的潜力，更不影响消费持续升级的大趋势。基金在三季度增加了次高端白酒、啤酒等行业的投资。
从实际持仓变动来看，他减仓了科沃斯、泸州老窖，加仓了重庆啤酒、山西汾酒、宁德时代、酒鬼酒。作为一位消费基金经理，持仓中多了宁德时代这一只典型的科技股。虽然从汽车消费的角度来看也可以算是消费股，但从这种明显超越行业性的调仓可以看出最近半年消费行业的下跌和新能源车的上涨给基金经理带来的压力。
中欧基金的郭睿表示三季度消费行业受到了基本面和情绪的双重冲击，板块表现疲弱。基金加仓了未来景气度高，业绩快速增长标的如轨交减振降噪龙头、建筑减隔震龙头等，对未来业绩增速放缓或存在较大盈利压力的标的进行了减仓甚至清仓。他表示未来更看好能够提供极强“刚需”属性产品的公司，这里他说的“刚需”不是指必选消费，而是指在生活中的等各个领域能够为消费者提供稀缺的、解决痛点的高性价比的商品和服务。对于猪肉则认为当下猪肉价格并不具备快速持续上涨的基础，较大可能是进入一个低位区间震荡时期，这个观点和我们此前对于猪周期的观点基本类似。郭睿认为大部分消费龙头公司业绩最差的时候已经过去，即三季度开始业绩将会出现拐点：增长加速或降幅收窄。
从实际持仓来看，他减仓了口子窖、安井食品、腾讯控股和太平鸟，加仓了立讯精密、天铁股份、小米集团、震安科技和旭辉永升服务。这个历来不重仓白酒的基金经理，最终还是把前十大重仓里唯一的一只白酒股口子窖也减持了，反倒是拓展了一些高端制造业方向的持仓。不过目前整个消费行业里除了白酒之外，大多数的跌幅都相对较大，这也造成了他最近一年业绩较差的客观结果。
华安基金的陈媛在三季报中表示经济已经走过了最好的时点，四季报的基本面压力更大。她认为流动性未必会持续在有利的一方，在当下滞胀的风险下，流动性继续宽松只会助推上游的价格。美债长端利率持续上行，高估值板块存在一定的压力，但流动性也不会异常紧缩，所以估值水平可能小幅震荡，更多的需要关注基本面，市场仍然呈现结构性机会的格局。对于消费行业的展望她认为目前基本面的压力尚未消除，主要原因是疫情的反复使得服务业的复苏十分缓慢，而服务业本身吸纳了最多的劳动人口，三季度制造业的缺电停产使得部分制造业就业人口也面临收入下降预期，所以大众品复苏的进程会比预期更慢。经济下行背景下，可选消费也会面临压力。基于此，她增加了能够提价且需求相对稳定的品种，择机增加具备估值性价比的公司，减持反弹较多的标的。
从实际持仓变动来看，她减仓了爱美客、国际医学、华熙生物以及青松股份，主要都是医美概念股。加仓了泸州老窖、山西汾酒、贝泰妮、比亚迪、华利集团、酒鬼酒。作为上季度唯一加仓医美的基金经理，医美股在三季度的下跌给基金净值造成了很大压力，我们也看到她在三季度减仓了绝大部分医美股，在整个行业下跌的同时，她还是加仓了贝泰妮，可以看出她确实很看好这只个股。
从消费方向明星基金经理的态度来看，大多数基金经理虽然都坚持在长期维度上看好消费。但大都认为消费行业仍然很困难，只不过有些人认为消费行业最困难的时候已经过去了，再往后就是边际改善。有些人认为消费行业仍然会比较困难。我们可以很明显的看出来除了郭睿之外，这些明星基金经理的持仓在重新往白酒上抱团，这和我们上周给大家讲过的医药基金抱团CXO如出一辙。从这个角度来看，这些基金经理也并不是出于继续获取收益的角度，而是在用白酒行业的高景气来对冲消费行业的杀估值。
除此之外，部分消费基金经理明显在行业以及业绩的压力下开始研究其他的方向，包括但不限于部分高端制造、部分困境反转的方向等。不过郭睿反其道而行之，直接把持仓中最后一只白酒也减持了，这种操作的结果不是证明其他人都错了就是跌幅会明显大于其他人。
总体来看，消费方向基金经理的选择和医药基金经理如出一辙，都是选择了行业里唯一的避风港。他们在这个消费行业面临困境的市场环境里，继续加仓了景气度最高的白酒。
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