【什么是债券,有哪些特征?】
债券是一种有价证券,是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。
形象地说,债券就是一张标准化的借条,但不是谁都能发行,发债主体需符合相关政策的规定。一张债券,主要包含以下几个部分:
债券面值——借多少?
到期时间——借多久?
利息——能获得多少收益?
一般而言,债券有着如下特点:
偿还性
债券持有人按规定获得利息和收回本金,债券发行人按约定条件偿还本金并支付利息。
流通性
在流通市场上,债券一般都可以自由转让。
优先性
企业破产时,债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余资产的分配权。
收益性
一是债券可以获得固定的利息收入;
二是可以通过在证券市场上的买卖交易,获得差价收入。
常见的债券分类
根据发行主体信用程度,可分为利率债和信用债。
利率债的发行人基本都是国家或有中央政府信用作背书、信用等级与国家相同的机构,信用风险很低;而信用债的发行人则几乎没有国家信用做背书,需要考虑信用风险。所以,利率债和信用债之间存在“信用利差”。关于这两个品种的小知识,我们下面再详述。
根据偿还期限,一般可分为:短期债券、中期债券和长期债券。
短期债券,即偿还期限在一年以内;中期债券,偿还期限在1年以上、10年以下;长期债券,偿还期限在10年以上。
根据发行主体分类,债券这个大家族里的品类可就多了
如下图1:
数据来源:深交所网站
看完这个长表格,估计你也有点晕,不过没关系,我们作为普通投资者只要对这些基础分类有个大体了解就可以,无需掌握特别专业的知识,投资交给基金经理就好了。
债券的利率风险和信用风险
前面说到利率债与信用债,现在我们先明确两个概念——利率风险和信用风险。
一只债券在市场上的价格变化主要受两方面因素的影响:
1、市场整体的利率变动情况,也就是利率风险。比如,投资人花100元钱购买某只债券,由于购买后市场整体利率水平的上行,导致价格跌到95元。这种由于利率波动而引发损失的风险就是利率风险。
2、债券出现违约的可能性,即信用风险。比如投资者购买某只债券后,交易对方不履行到期债务,出现本金亏损;或者当发行机构的信用发生危机时,使得债券价格形成波动。这种由于发行人信用资质发生变化而引发损失的风险,就是信用风险。
带大家回顾一下2018年。当年,债券市场发生了比较多的违约事件,有一些民营企业由于经营困难,融资能力下降,出现资金链紧张甚至断裂,而无力偿还债券。可见,对信用风险的研究和关注,是债券基金经理日常投资研究最为关键的工作。
详解:利率债、信用债、可转债
利率债:信用风险极低
利率债通常是由国家或者中央政府发行,有国家或中央政府信用背书,简言之,其还本付息有国家政府做担保,所以一般认为其不存在信用风险,除非出现极特殊的情况,像财政部发行的国债、央行发行的票据、地方政府发行的地方政府债、政策性金融债等都属于利率债。
但值得注意的是,利率债虽然被普遍认为不存在信用风险,但是仍需承担利率风险。因为利率债的价格与市场利率的变动密切相关,而且呈现出反方向变动的趋势。当市场利率上升,大部分利率债价格会下降;当市场利率降低,利率债价格一般会上升。
信用债:有利率风险+信用风险
信用债是指由政府之外的主体发行,约定了确定的本息偿付现金流的债券,具体包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据、可转债等品种,信用债价格除受到实际利率影响外,还受发行主体信用状况的影响。
信用债的发行主体一般为企业和上市公司等,在一度程度上存在违约的可能性,投资者所承担的风险既包括利率风险,也包括信用风险。一般情况下,信用等级越高,说明发生风险预期小,利率相对越低;信用等级越差,说明发生风险预期大,为吸引更多投资来购买,就会给出相对更高的利率。
顺便科普另外一个名词:“信用利差”。信用利差是指除了信用等级不同,其他所有方面都相同的两种债券的收益率之间的差额,它代表了仅仅用于补偿信用风险而增加的收益率。显然,信用等级越高的债券,其信用利差越小。
可转债:将债券转化成股票
在信用债中,有一类特殊的债券——可转债。可转债的全称是“可转换公司债券”,其本身是债券,可以到期还本付息,但与普通债券不同的是,可转债附带转股权,即可转债的持有人可以选择按约定的价格和比例,将债券转化成股票,享受股利分配或资本增值的收益。当然,持有人也可以选择不转化成股票而持有债券到期,获取公司还本付息的固定收益。
举个例子:
比如某A上市公司发行可转债,转股价是50元,当前A公司的股价是60元,这时可转债的持有人,就可以选择转股,从债权人变成股东,把自己的债券按每股50元换成股票,就可以获得每股10元的差价。相反,如果当前A公司的股价是40元,按50元转股价换成股票后每股要亏10元,这时候你也可以继续持有A公司的可转债,最终获得一份债券收益。
现在我们再回头来看看本文最前面的那个柱形图,二级债基和偏债混合基金一季度末的持债情况,你应该更能理解那些数字的含义了。无论是二级债基还是偏债混合基金,信用债都是最重要的配置品种,平均达到六成,利率债虽然收益比较低,但风险也相应很低,所以配置比例也有大约15%,转债的配置比例则相差较大。
如果想对某个债券基金的持仓品种再做细致研究,就可以看一下定期报告,定期报告会详细披露不同品种债券的持仓情况,以及按照持仓前五大债券。有了这些基础知识,你就可以对一只债券基金的风险收益特征做出大概的判断,也就更便于自己做出更合理的投资决策。
已读请点赞并私信:666,加大家进入金女神的基金,并赠送给您一份家庭理财配置方案,科学理财,创造美好未来[心]
#投资者教育# https://t.cn/A6tmTiem
债券是一种有价证券,是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。
形象地说,债券就是一张标准化的借条,但不是谁都能发行,发债主体需符合相关政策的规定。一张债券,主要包含以下几个部分:
债券面值——借多少?
到期时间——借多久?
利息——能获得多少收益?
一般而言,债券有着如下特点:
偿还性
债券持有人按规定获得利息和收回本金,债券发行人按约定条件偿还本金并支付利息。
流通性
在流通市场上,债券一般都可以自由转让。
优先性
企业破产时,债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余资产的分配权。
收益性
一是债券可以获得固定的利息收入;
二是可以通过在证券市场上的买卖交易,获得差价收入。
常见的债券分类
根据发行主体信用程度,可分为利率债和信用债。
利率债的发行人基本都是国家或有中央政府信用作背书、信用等级与国家相同的机构,信用风险很低;而信用债的发行人则几乎没有国家信用做背书,需要考虑信用风险。所以,利率债和信用债之间存在“信用利差”。关于这两个品种的小知识,我们下面再详述。
根据偿还期限,一般可分为:短期债券、中期债券和长期债券。
短期债券,即偿还期限在一年以内;中期债券,偿还期限在1年以上、10年以下;长期债券,偿还期限在10年以上。
根据发行主体分类,债券这个大家族里的品类可就多了
如下图1:
数据来源:深交所网站
看完这个长表格,估计你也有点晕,不过没关系,我们作为普通投资者只要对这些基础分类有个大体了解就可以,无需掌握特别专业的知识,投资交给基金经理就好了。
债券的利率风险和信用风险
前面说到利率债与信用债,现在我们先明确两个概念——利率风险和信用风险。
一只债券在市场上的价格变化主要受两方面因素的影响:
1、市场整体的利率变动情况,也就是利率风险。比如,投资人花100元钱购买某只债券,由于购买后市场整体利率水平的上行,导致价格跌到95元。这种由于利率波动而引发损失的风险就是利率风险。
2、债券出现违约的可能性,即信用风险。比如投资者购买某只债券后,交易对方不履行到期债务,出现本金亏损;或者当发行机构的信用发生危机时,使得债券价格形成波动。这种由于发行人信用资质发生变化而引发损失的风险,就是信用风险。
带大家回顾一下2018年。当年,债券市场发生了比较多的违约事件,有一些民营企业由于经营困难,融资能力下降,出现资金链紧张甚至断裂,而无力偿还债券。可见,对信用风险的研究和关注,是债券基金经理日常投资研究最为关键的工作。
详解:利率债、信用债、可转债
利率债:信用风险极低
利率债通常是由国家或者中央政府发行,有国家或中央政府信用背书,简言之,其还本付息有国家政府做担保,所以一般认为其不存在信用风险,除非出现极特殊的情况,像财政部发行的国债、央行发行的票据、地方政府发行的地方政府债、政策性金融债等都属于利率债。
但值得注意的是,利率债虽然被普遍认为不存在信用风险,但是仍需承担利率风险。因为利率债的价格与市场利率的变动密切相关,而且呈现出反方向变动的趋势。当市场利率上升,大部分利率债价格会下降;当市场利率降低,利率债价格一般会上升。
信用债:有利率风险+信用风险
信用债是指由政府之外的主体发行,约定了确定的本息偿付现金流的债券,具体包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据、可转债等品种,信用债价格除受到实际利率影响外,还受发行主体信用状况的影响。
信用债的发行主体一般为企业和上市公司等,在一度程度上存在违约的可能性,投资者所承担的风险既包括利率风险,也包括信用风险。一般情况下,信用等级越高,说明发生风险预期小,利率相对越低;信用等级越差,说明发生风险预期大,为吸引更多投资来购买,就会给出相对更高的利率。
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可转债:将债券转化成股票
在信用债中,有一类特殊的债券——可转债。可转债的全称是“可转换公司债券”,其本身是债券,可以到期还本付息,但与普通债券不同的是,可转债附带转股权,即可转债的持有人可以选择按约定的价格和比例,将债券转化成股票,享受股利分配或资本增值的收益。当然,持有人也可以选择不转化成股票而持有债券到期,获取公司还本付息的固定收益。
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4/17周六起,本店将进入全新主题:《勇者斗恶龙XI 寻觅逝去的时光 S》。欢迎大家来玩~ヾ(@^▽^@)ノ
[话筒]4/13晚19时将在商土成上4/17、4/18的预约券,有需要的小伙伴可扫描下方小程序石马进入对应日期的贝勾券页面。
※本周预约券兑换指定主题限定饮料:???(饮料如图,名称将于近期公开)
预约制用餐规则:分时段、限时用餐,每场用餐限时90分钟。
可预约用餐时段如下:
11:00~12:30
13:00~14:30
15:00~16:30
17:00~18:30
19:00~20:30
==♥❤❤♥==贝勾券须知(贝勾买前请务必拨冗阅读)==♥❤❤♥==
1、 每张预约券对应【1~2人】坐席,35元一张,到店可凭券兑换指定主题限定饮料一杯(本期主题将赠送限定杯垫一张)。请根据自己的时间安排及实际到场人数【按需购买】。
!!!!一张预约券支持【最多2人】用餐,超出人数将无法安排入座!!!
2、为了您有更好的用餐和消费体验,请在预约起始时间来店,切勿迟到。您可在预约起始时间前5-10分钟到达,我们会根据现场情况提前安排落座。
3、采用预约制时,现场会保留小部分座位接受扫码排队(扫码排队规则同工作日)。
4、 预约券无实物,无需提前来店提券,预约券有日期时间限定,当天开始时间来店即可。预约券不退不换不抵扣消费。
5、 工作日自由入场用餐,采用扫码取号,叫号用餐的模式(无场次限定)。
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【鄂尔多斯市新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控指挥部通告】〔2021〕6号#鄂尔多斯身边事# #鄂尔多斯#
近期,云南省德宏傣族景颇族自治州瑞丽市再次发生新冠肺炎疫情。截至4月1日24时,云南省有确诊病例18例,无症状感染者49例。为全面落实我市“外防输入、内防反弹”常态化防控策略,精准做好输入性疫情防控工作,严防新冠肺炎疫情输入扩散,现就有关事宜通告如下:
一、3月29日以来从云南省瑞丽市进入我市的人员,需持有7日内核酸检测阴性证明或能够出示包含7日内核酸检测阴性信息健康通行码,在测温正常且做好个人防护的前提下可自由有序流动。无法提供者,由进入我市第一地点所属旗区集中隔离,24小时内完成新冠病毒核酸检测,检测结果阴性者可解除隔离,在做好个人防护前提下自由有序流动。
二、3月14日以来从云南省瑞丽市来(返)我市的人员,要主动向所在社区(村)、单位、入住酒店申报,全部纳入社区健康管理,一旦出现发热、咳嗽等疑似症状立即向所在地防控指挥部和疾控部门报告,及时到定点医疗机构排查。同时,鼓励相关人员自愿进行核酸检测。
三、3月14日以来凡与云南省瑞丽市来返人员有过接触的在鄂尔多斯人员,如出现发热、咳嗽、气促等症状,要立即向所在地防控指挥部、疾控部门报告,按照规范要求到定点医疗机构排查。
四、广大市民和来鄂尔多斯人员要支持配合疫情防控工作,掌握从3月14日以来云南省瑞丽市进入我市人员信息的,要立即向所在地防控指挥部、社区(村)报告。凡云南省瑞丽市来(返)我市人员必须严格遵守我市疫情防控有关规定,提供的健康码申报和核酸检测证明要真实可信,瞒报、谎报人员将承担相应的法律责任。
五、请符合新冠病毒疫苗接种条件的广大市民,按“应接尽接”要求做好疫苗接种工作;减少非必要的聚集性活动,合理安排出行,非必要近期不去云南瑞丽地区。
鄂尔多斯市新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控指挥部
2021年4月2日 https://t.cn/RxgxuTT https://t.cn/RxgxuTT https://t.cn/RxgxuTT
近期,云南省德宏傣族景颇族自治州瑞丽市再次发生新冠肺炎疫情。截至4月1日24时,云南省有确诊病例18例,无症状感染者49例。为全面落实我市“外防输入、内防反弹”常态化防控策略,精准做好输入性疫情防控工作,严防新冠肺炎疫情输入扩散,现就有关事宜通告如下:
一、3月29日以来从云南省瑞丽市进入我市的人员,需持有7日内核酸检测阴性证明或能够出示包含7日内核酸检测阴性信息健康通行码,在测温正常且做好个人防护的前提下可自由有序流动。无法提供者,由进入我市第一地点所属旗区集中隔离,24小时内完成新冠病毒核酸检测,检测结果阴性者可解除隔离,在做好个人防护前提下自由有序流动。
二、3月14日以来从云南省瑞丽市来(返)我市的人员,要主动向所在社区(村)、单位、入住酒店申报,全部纳入社区健康管理,一旦出现发热、咳嗽等疑似症状立即向所在地防控指挥部和疾控部门报告,及时到定点医疗机构排查。同时,鼓励相关人员自愿进行核酸检测。
三、3月14日以来凡与云南省瑞丽市来返人员有过接触的在鄂尔多斯人员,如出现发热、咳嗽、气促等症状,要立即向所在地防控指挥部、疾控部门报告,按照规范要求到定点医疗机构排查。
四、广大市民和来鄂尔多斯人员要支持配合疫情防控工作,掌握从3月14日以来云南省瑞丽市进入我市人员信息的,要立即向所在地防控指挥部、社区(村)报告。凡云南省瑞丽市来(返)我市人员必须严格遵守我市疫情防控有关规定,提供的健康码申报和核酸检测证明要真实可信,瞒报、谎报人员将承担相应的法律责任。
五、请符合新冠病毒疫苗接种条件的广大市民,按“应接尽接”要求做好疫苗接种工作;减少非必要的聚集性活动,合理安排出行,非必要近期不去云南瑞丽地区。
鄂尔多斯市新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控指挥部
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